Анализ финансовой устойчивости организации на основе соотношений собственного и заемного капитала

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Эффективность функционирования любой  организации зависит от его способности приносить необходимый доход. Оценить эту способность позволяет анализ хозяйственной деятельности, в ходе которого можно определить на сколько эффективны полученные доходы и произведенные расходы; на сколько производительны осуществляемые затраты; какова эффективность вложения капитала в данную организацию и на сколько эффективно управление организацией.

В современных экономических условиях большую роль играет финансовая устойчивость организации, которая становится важным фактором перестройки хозяйственного механизма и его успешного функционирования. От финансовой устойчивости отдельно взятых субъектов хозяйствования зависит в конечном итоге финансовая стабильность всей страны. Как показывает опыт экономической работы, финансовая устойчивость многих организаций в рамках имеющихся методик анализа раскрывается недостаточно достоверно и глубоко. Существующие методики анализа в основном ограничиваются общей оценкой и динамикой финансовых показателей и не позволяют вскрыть и изучить первичные факторы, влияющие на формирование финансовой устойчивости субъектов хозяйствования, которые существенно отличаются в разных отраслях. Поэтому, для полного выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения финансовой устойчивости организации необходима разработка отраслевых методик ее анализа.

Различные авторы предлагают различные методики анализа финансовой устойчивости. В связи с этим возникает необходимость исследовать данную тему для того, чтобы найти единый подход к определению показателей для проведения анализа финансовой устойчивости. От выбранной методики анализа будет зависеть получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансовых ресурсов организации и правильность принятия управленческих решений.

Целью курсовой работы является анализ финансовой устойчивости организации, определение резервов финансовой устойчивости ОАО «Барановичский комбинат пищевых продуктов».

Цель работы обусловила постановку и решение следующих задач:

раскрыть значение и сущность финансовой устойчивости организации в современных условиях;

охарактеризовать экономико-финансовое положение организации;

проанализировать финансовую устойчивость организации;

определить пути укрепления финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Барановичский комбинат пищевых продуктов».

Предметом исследования являются финансово-экономические показатели деятельности организации ОАО «Барановичский комбинат пищевых продуктов».

В процессе исследования применились такие общенаучные методы исследования, как анализ, сравнение, наблюдение, сопоставление, обобщение теоретического и практического материала.

Существенный вклад в совершенствование и развитие методик анализа финансовой устойчивости на протяжении последнего десятилетия внесли отечественные и зарубежные экономисты: В,Г, Артеменко [2], И.А. Бланк [5], А.В. Грачев [8], Г.В. Савицкая [24-28] и другие. В трудах данных ученых исследованы вопросы анализа финансовой устойчивости организации и даны основополагающие методологические подходы и рекомендации по проведению анализа. Однако, несмотря на значительный вклад, внесенный данными экономистами-учеными в решении исследуемой проблемы ряд вопросов анализа финансовой устойчивости требует совершенствования и детализации применительно к нынешнему этапу развития Республики Беларусь, а также согласно требованиям МСФО.

Таким образом, финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Анализ производится на основании бухгалтерского баланса (форма № 1) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

ГЛАВА 1

ПОНЯТИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие и значение анализа финансовой устойчивости организации

Устойчивость организации — это важное понятие, которое отражает качественное состояние его развития, способность осуществлять финансово-хозяйственную деятельность вне зависимости от воздействия внешних и внутренних сил. Понятие устойчивости организации с экономической точки зрения следует рассматривать в значении ее устойчивого равновесия, или стабильности. Устойчивость деятельности организации означает ее структурную прочность и надежность, способность адаптироваться к быстро меняющимся условиям хозяйствования, восприимчивость к нововведениям, то есть определяет ее способность к выживанию. Так, Юданов А.Ю. под равновесием понимает соразмерность факторов рынка, под стабильностью — соразмерность факторов, сохраняющихся в течение времени, а под устойчивостью — состояние макро- и микросистемы, близкое к стагнации. Иной, противоположной точки зрения придерживается Ракицкая Г.Я., которая считает, что стагнирование в отличие от устойчивости — это такое состояние общества, при котором сохранение его целостности или качественного своеобразия достигается ценой утраты способности к самореформированию. Следовательно, в общественных системах речь должна идти не просто о гашении всех внешних и внутренних воздействий, а о гибком реагировании на них с тем, чтобы не педотвращать, а умело использовать новые обстоятельства, свойства и отношения для саморазвития этих систем. [1, с. 24]

Экономическая надежность характеризуется наличием у организации такого производственно-экономического потенциала, который позволяет максимизировать разными путями получаемую прибыль в выбранных зонах хозяйствования, обеспечивая достижение поставленных рыночной стратегией конкретных целей и создание резервов, гарантирующих финансовую устойчивость.

Экономическая стабильность — способность организации сохранять в течение определенного периода времени достигнутые положительные тенденции в использовании производственно-экономического потенциала.

Категория «экономическая устойчивость» отражает возможности организации за счет имеющихся внутрипроизводственных резервов своевременно и адекватно реагировать на происходящие изменения во внешнеэкономических параметрах рыночной среды и условиях функционирования, приводя к уточнению конкретных рыночных целей. [6, с. 48]

Категории «экономическая надежность», «стабильность», «устойчивость» не существуют отдельно друг от друга. В своем единстве они образуют комплексную характеристику положения организации на рынке в рамках нормального режима функционирования (рис.1).

Рис.1. Взаимосвязь характеристик экономической надежности, стабильности и устойчивости.

Примечание - источник: собственная разработка

Исследователи выделяют следующие виды устойчивости: общую, внутреннюю, внешнюю, унаследованную.

В основе достижения внутренней устойчивости организации лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов, как считают авторы Артеменко В.Г., Беллендир М.В., Федотова М.А.

Внешнюю устойчивость хозяйствующего субъекта Артеменко В.Г. и Бел-лендир М.В.[2] связывают со стабильностью экономической среды. Они считают, что такая среда достигается соответствующей системой управления экономикой в масштабе всей страны. Другие же считают, что внешняя устойчивость достигается управлением извне.

Унаследованная — предполагает наличие «запаса прочности», который способен защитить организацию от действия неблагоприятных факторов. Другими словами, унаследованная устойчивость зависит от времени существования организации. Чем продолжительнее срок деятельности, тем большей устойчивостью должна обладать организация.

Общая устойчивость определяется как движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления доходов над их расходами. Составляющие общей устойчивости организации можно представить структурно (рис.2). [2, с. 11]

Рис.2. Структурно-логическая модель оценки общей устойчивости организации.

Примечание - источник: собственная разработка.

Главным компонентом общей устойчивости организации является финансовая устойчивость, формируемая в процессе всей производственно-финансовой деятельности.

Финансовая устойчивость зависит от:

коммерческой устойчивости — определяется тем, насколько организация динамично работает в инфраструктуре своего бизнеса;

организационно-структурной устойчивости – организационная структура организации и ее управление должны соответствовать как стратегическим, так и тактическим целям ее деятельности;

инвестиционной устойчивости — определяется размерами, структурой и динамикой постоянных источников финансирования (источники собственных средств + долгосрочные обязательства);

имущественного положения — состав, структура и динамика активов организации. [3, с. 24-25]

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если организация финансово устойчива, она имеет преимущество перед другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Она не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, платежи во внебюджетные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, гарантирует возврат кредитов банкам и уплату процентов по ним.

Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние организации, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, т.е. постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала находится в пределах, обеспечивающих эту платежеспособность.

Таким образом можно сказать, что финансовая устойчивость организации — это состояние, формирование, распределение и использование ее финансовых ресурсов за анализируемый период, которые обеспечивают бесперебойное функционирование организации, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по своим обязательствам в установленные сроки.

1.2 Методика и содержание анализа финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности организации в условиях рыночной экономики. Чем выше устойчивость предприятия, тем оно более независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на грани банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия – это его независимость от внешних источников в финансовом отношении и соответствие состояния активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности. Цель анализа финансовой устойчивости состоит в установлении степени краткосрочной и долговременной платежеспособности организации.

Основными пользователями результатов внешнего анализа финансовой устойчивости организации являются ее кредиторы. [7, с. 102]

Анализ финансовой устойчивости организации заключается в оценке ликвидности баланса, расчете показателей платежеспособности, ликвидности и достаточности денежного потока для обслуживания обязательств, а также идентификации типов финансовой устойчивости.

В основе анализа ликвидности баланса лежит «золотое правило финансирования», которое заключается в следующем:

обязательства — это причина, актив — следствие: привлеченные в обязательства источники финансирования определяют возможности организации по формированию активов. При этом устойчивые обязательства являются источниками финансирования активов с длительным сроком использования, а краткосрочные обязательства — ликвидных активов с коротким сроком использования;

сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки размещения средств в активы. Именно это превышение обеспечивает возможность погашения обязательств по мере естественного для рассматриваемого вида деятельности преобразования активов в денежные средства. Это значит, что собственный капитал выступает источником финансирования внеоборотных активов, долгосрочные обязательства — запасов, краткосрочные кредиты и займы - дебиторской задолженности, а кредиторская задолженность — денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. [8]

Анализ ликвидности баланса выполняется с использованием двух подходов — имущественного и функционального. Первый из них достаточно широко известен, он ориентирован на кредиторов, а его суть заключается в оценке сбалансированности активов и обязательств по срокам. Второй подход ориентирован на менеджмент, его суть заключается в установлении функционального соответствия между источниками финансирования и их использованием в инвестиционном, операционном и денежном циклах организации. Суть имущественного подхода заключается в оценке соотношения активов, сгруппированных по степени ликвидности с обязательствами, сгруппированными по степени востребованности.

В рамках идентификации типа многими исследователями выделяются следующие четыре типа финансовой устойчивости:

- абсолютная (запасы (включая НДС) меньше собственных оборотных  средств);

- нормальная, которая удовлетворяет  условию: запасы формируются за  счет перманентного капитала;

- неустойчивая, где запасы превышают перманентный капитал и не превышают суммы его и краткосрочных обязательств;

- предкризисное финансовое состояние, на грани банкротства (запасы  превышают сумму перманентного  капитала и краткосрочных обязательств). [10]

Финансовая устойчивость организации оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли она своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам пред контрагентами. Краткосрочная задолженность организации, обособленная в отдельном разделе обязательств баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы организации, в том числе и внеоборотные. Говоря о ликвидности и платежеспособности организации как о характеристиках ее текущего финансового состояния и оценивая, в частности, ее потенциальные возможности расплатится с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставить оборотные активы и краткосрочные обязательства. Платежеспособность характеризует возможность организации своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами, неплатежеспособным считается такая организации, которая неспособна в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты.

Таким образом, организация является платежеспособной при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.

Организация может быть платежеспособной при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами она способна реализовать свои текущие активы.

В практике финансового анализа различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность организации платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.

Для оценки платежеспособности, финансовой устойчивости организации используется бухгалтерский баланс.

Активы баланса группируются по степени ликвидности, то есть скорости их превращения в денежную наличность.

Обязательства группируются по степени срочности их оплаты. [4, с. 76]

Под ликвидностью какого либо актива понимают способность его превращается в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительности этого временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем меньше период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у него оборотных средств теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств организации такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Традиционные методы оценки платежеспособности и финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями, что и составляет заключительный акт оценки. Кроме того, делаются попытки оценивать уровень коэффициентов в баллах, и затем эти баллы суммировать, находя, таким образом, рейтинг данного предприятия при сравнении его с другими предприятиями. Для измерения платежеспособности рассчитывается три коэффициента: коэффициент ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия; общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности).

Каждый из трех коэффициентов представляет собой отношение той или иной группы статей оборотных активов к одной и той же величине — сумме статей пассива, выражающих краткосрочную задолженность предприятия на момент времени (начало или конец отчетного периода).

Коэффициент ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочной задолженности.

Промежуточный коэффициент покрытия определяется как отношение суммы ликвидных активов (денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения) и дебиторской задолженности к величине краткосрочной задолженности.

Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) определяется как отношение суммы оборотных активов (ликвидные активы + дебиторская задолженность плюс запасы) к величине краткосрочной задолженности.

Для определения на практике платежеспособности или неплатежеспособности официально применяется третий из перечисленных коэффициентов — коэффициент текущей ликвидности (КТЛ).

Перейдем к измерителям устойчивости предприятия. Здесь применяется также несколько коэффициентов. Среди них:

а) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками;

б) коэффициент автономии предприятия;

в) коэффициент финансовой устойчивости;

г) коэффициент реальной стоимости имущества;

д) коэффициент маневренности собственных средств;

е) коэффициент финансовой независимости [5, с.306].

Таким образом, одними из важнейших критериев оценки финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность и ликвидность. Эти показатели являются внешними признаками абсолютной финансовой устойчивости, интерес к которым проявляют как внешние, так и внутренние пользователи бухгалтерской отчетности.

ГЛАВА 2

ЭКОНОМИКО-ФИНАНСОВАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОРГАНИЗАЦИИ

История «Барановичского комбината пищевых продуктов» началась она с основания Горпищекомбината в 1950 году. Первой его продукцией был формовой хлеб, джем и повидло в бочках. Через год уже был организован кондитерский цех, где выпекались пряники и печенье. А в 1960 году был открыт вафельный цех, где в смену выпекалось 200 кг. этой продукции.

Предметом деятельности комбината является заготовка и переработка сельскохозяйственного сырья, которое является основным для производства продукции.

Продукция комбината – это около 120 наименований разнообразных изделий в год. Это плодоовощные и фруктовые консервы, сока, плодовые вина, ликероводочные изделия, растворимые кофейные напитки. В настоящий момент на комбинате действуют 3 основных производства:

1. Производство растворимых кофейных  напитков под торговой маркой  «Белорусская кофейня»;

2. Производство ликероводочных  изделий и плодово-ягодных вин  под торговой маркой «Наша  винокурня»;

3. Плодоовощная консервация под торговой маркой «Витамир».

Весь процесс обработки сырья осуществляется непосредственно на комбинате, что позволяет добиться особенно тщательного контроля качества выпускаемой продукции. На предприятии действует система менеджмента качества, сертифицированная на соответствие требованиям стандарта СТБ ИСО 9001–2001, и система ХАССП. Это гарантирует потребителю безопасность выпускаемой продукции.

Особое внимание на ОАО «Барановичский комбинат пищевых продуктов» уделяется обновлению ассортимента. В области технического перевооружения делается акцент на внедрение современных и эффективных технологий.

В первом полугодии 2008 года был введен в эксплуатацию новый цех по производству фруктовых и овощных соков, джемов, повидла и конфитюра. Реализация данного плана позволила комбинату расширить ассортимент выпускаемой продукции за счет розлива натуральных плодово–ягодных и овощных соков, соков с мякотью.

ОАО «Барановичский комбинат пищевых продуктов» входит в состав Брестского областного государственного объединения КУП «Брестплодоовощпром»  системы концерна «Белгоспищепром».

Форма собственности – частная (смешанная с долей государства свыше 50%).

Виды деятельности согласно Уставу:

- производство пищевых продуктов, включая напитки;

- оптовая торговля сельскохозяйственным сырьем и живыми животными;

- прочая оптовая торговля;

- розничная торговля, кроме торговли  автомобилями и мотоциклами;

- предоставление услуг барами;

- предоставление услуг столовыми при предприятиях и учреждениях;

- сдача внаем собственного недвижимого имущества.

Основными целями деятельности комбината являются:

- удовлетворение  интересов собственника имущества  предприятия;

- удовлетворение  спроса на продукцию в пределах  республики, в странах СНГ и  странах дальнего зарубежья;

- получение  прибыли для улучшения условий труда и быта членов трудового коллектива, повышения их благосостояния, жизненного уровня и социальной защищённости для дальнейшего развития производственно-хозяйственной деятельности предприятия;

- обеспечение  конкурентоспособности продукции.

Основным направлением деятельности ОАО «Барановичский комбинат пищевых продуктов» является производство вино плодовое, ликероводочные изделия, консервы, соки концентрированные, кофейные напитки и пюре.

Чтобы определить место каждого вида реализуемой продукции,  необходимо  рассчитать  удельный  вес  в  объеме реализации. Для этого рассмотрим состав и структуру выпускаемой продукции, представленные в таблице 2.1.

Таблица 2.1 – Состав и структура выпускаемой продукции в ОАО «Барановичский комбинат пищевых продуктов» за 2011-2013 года.

Примечания - Источник: данные Приложений А, Б, В, Г, Д, Е

             Источник: собственная разработка

Анализируя структуру выпускаемой продукции в ОАО «Барановичский комбинат пищевых продуктов», можно отметить, что она ежегодно меняется. Но вместе с тем наибольший удельный вес на протяжении исследуемого периода занимают консервы. Так, в 2013 г. их доля в общем объеме реализованной продукции составила 90,1%. Наименьший удельный вес в общем объеме реализованной продукции на протяжении всего исследуемого периода  занимают  вино плодовое и ликероводочные изделия. Однако в 2013 г. наблюдается увеличение количества кофейных напитков на 3,3%. Общее уменьшение выпускаемой продукции в 2013 г. по сравнению с 2011 г. составило 21,1%.