Оглавление 
 

Оглавление 1

Введение 2

1. Определение характера финансовой устойчивости предприятия. 4

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе расчета абсолютных показателей 8

3. Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе расчета относительных показателей 12

Заключение 21

Список литературы 23

Приложение 24 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние  финансовых ресурсов предприятия, при  котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая  бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать  затраты по его расширению и обновлению.

     Финансовая  устойчивость обусловлена как стабильностью  экономической среды, в рамках которой  осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

     Актуальность  темы заключается в том, что обеспечение  финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей  задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно  признать устойчивым, если при неблагоприятных  изменениях внешней среды она  сохраняет способность нормально  функционировать, своевременно и полностью  выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять  свои текущие планы и стратегические программы.

     Финансовые  возможности организации практически  всегда ограничены. Задача обеспечения  финансовой устойчивости состоит в  том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В  то же время необходимо соблюдать  обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

     Предпосылкой  обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный  объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает  затрат и не обеспечивает получения  необходимой для нормального  функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может  быть устойчивым.

     Благодаря анализу существует возможность  исследовать плановые, фактические  данные, выявлять резервы повышения  эффективности производства, оценивать  результаты деятельности, принимать  управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

     Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия,  а также постоянного поддержания  ее на определенном благоприятном для  организации уровне, и  разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

           Цель курсовой работы – изучение анализа финансовой устойчивости и анализ типов, коэффициентов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия ОАО «Компания».

           В теоретической  части курсовой работы необходимо раскрыть основные понятие, факторы финансовой устойчивости предприятия.

     В аналитической части произвести в таблицах необходимые расчеты  для анализа финансовой устойчивости, оценить положительные и отрицательные  изменения, разработать направления  совершенствования деятельности, резервы  предприятия ОАО «Компания».

     Источником  информации для анализа финансовой устойчивости предприятия является форма № 1 – «Бухгалтерский баланс»¹. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Определение характера финансовой устойчивости предприятия.

     Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы, такие как:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
• его потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• отсутствие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п. 
  Такое разнообразие факторов определяет наличие нескольких видов устойчивости. Так, применительно к предприятию, в зависимости от факторов, влияющих на нее, она может быть внутренней, внешней и финансовой.

     Внутренняя  устойчивость — это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

     Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Внешняя устойчивость достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах страны, где действует предприятие.

     Финансовая  устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

     На  финансовую устойчивость влияет большое  количество факторов, которые можно классифицировать следующим образом:

1. по месту возникновения — внешние и внутренние;
2. по важности результата — основные и второстепенные;
3. по структуре — простые и сложные;
4. по времени действия — постоянные и временные.

     К внутренним факторам, влияющим на финансовую устойчивость предприятия, относятся:

• отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
• структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;
• размер оплаченного уставного капитала;
• величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
• состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

     Влияние этих факторов во многом зависит от компетенции и профессионализма менеджеров предприятия, их умения учитывать изменения внутренней и внешней среды.

     К внешним факторам относят:

• влияние экономических условий хозяйствования;
• господствующую в обществе технику и технологию;
• платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;
• налоговую и кредитную политику Правительства РФ;
• законодательные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность фирмы;
• внешнеэкономические связи;
• систему ценностей в обществе и др.

     Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

     Платежеспособность  — это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату.

     Для подтверждения платежеспособности проверяют наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения, причем эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные и валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.

     Оценка  финансового состояния предприятия  будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов и состояние активов, что дает возможность оценить степень готовности предприятия к погашению своих долгов. Задача анализа финансовой устойчивости — оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы, насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

     Финансовая  устойчивость предприятия связана  с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Так, например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал — заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

     Анализ  финансовой устойчивости исходит из основной формулы баланса, устанавливающей сбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеет следующий вид²: 

     где АБ — внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса); АО — оборотные активы (итог раздела II актива баланса); КС — капитал и резервы предприятия, т.е. собственный капитал предприятия (итог раздела III пассива баланса); З_д — долгосрочные кредиты и займы, взятые предприятием (итог раздела IV пассива баланса); — краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС), кредиторская задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно (КЗ), и прочие средства в расчетах (ПС) (итог раздела V пассива баланса).

     С учетом всех разделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде:

     АВ + (ПЗ + ДЗ) = КС + + (ЗС + КЗ + ПС).

     Далее можно сгруппировать активы предприятия  по их участию в процессе производства, а пассивы — по участию в формировании оборотного капитала предприятия, получив, таким образом, формулу

     (АВ + ПЗ) + ДЗ = (КС + ПС) + + ЗС + КЗ,

     где (АВ+ПЗ) — внеоборотные и оборотные производственные фонды; ДЗ — оборотные средства в обращении; (КС + ПС) — собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств.

     В том случае, если внеоборотные и оборотные производственные средства предприятия погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости предприятия, которая характеризуется системой неравенств

     (АВ + ПЗ) < (КС + ПС) + + ЗС;

     ДЗ > КЗ.

     При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение другого, поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеоборотные активы, т.е.

     ПЗ < (КС + ПС + К_д + ЗС) - АВ.

     Выполнение  этого неравенства является основным условием платежеспособности предприятия, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия.

     Таким образом, соотношение стоимости  материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

     Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

2. Анализ  финансовой устойчивости предприятия на основе расчета абсолютных показателей

     Анализ  финансовой устойчивости организации, осуществляющей свою деятельность в условиях рыночной нестабильности и неопределенности существующих коммерческих рисков, в том числе и со стороны государства (процедура банкротства), становится одним из наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы. Именно это направление является одним из важнейших при реализации аналитических процедур в рамках проведения аудиторских проверок, а также прединвестиционных проверок (с1ие Ш1щёйсе) финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

     Практический  и научный интерес представляет рассмотрение методики анализа финансовой устойчивости организации, отвечающей современным требованиям оперативности, комплексности, гибкости и многоаспектности.

     Анализ  финансовой устойчивости можно проводить  с помощью системы как абсолютных показателей, так и относительных.

     Абсолютными показателями финансовой устойчивости характеризуется степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

     Для характеристики источников формирования запасов в соответствии со спецификой деятельности организации целесообразно определить три основных показателя, отражающих различные виды источников.

     1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) — разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать как

     СОС = КС-АВ. (стр. 490-стр.190)

     2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

      (стр. 490+590-190)

     3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ) определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

     ОИ = (КС + КД) - АВ + ЗС. (стр. 490+590+610-190) 

     Этим  показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств :

, где

З –  запасы (стр. 210 раздела II актива баланса)

     2. Излишек (+) или недостаток (—) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ():

     3. Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов (): 

     Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России крайне редко) представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием

Трехмерный  показатель ситуации: ={1,1,1}.

     Данное  соотношение показывает, что все  запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

2. Нормальную устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующую его платежеспособность, можно выразить так:

     Это соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств — как собственные, так и привлеченные.

     3. Неустойчивое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, когда сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС: 

     Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат)

     4. Кризисное финансовое состояние или кризисная финансовая неустойчивость. Велик риск банкротства: 

     Рассчитаем  финансовую устойчивость на примере  ОАО «Компания», тыс. руб.

     1. Показатели наличия источников формирования запасов и затрат.

     1.1. Наличие собственных оборотных средств 
 

     1.2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: 
 

     1.3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат: 
 

     2. Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

     2.1. Излишек (+) или недостаток (— ) собственных оборотных средств: 
 

     2.2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат: 
 

     2.3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов: 
 

     Проведенные расчеты показывают:

• соотношение затрат с собственными источниками их формирования — отрицательно, т.е. запасы и затраты превышают наличие собственных оборотных средств (см. 2.1). Для абсолютной устойчивости финансового состояния характерно соотношение ;
• нормальной устойчивости финансового состояния соответствует равенство запасов и затрат краткосрочным заемным средствам: 3 = СОС + ЗС. Приведенные данные показывают превышение запасов и затрат как на начало периода, так и на конец:

     на  начало периода: 3 107 940 > -1 748 574 + 1 499 737;

     на  конец периода: 3 519 995 > -1 082 088 + 1 806 488.

     Причем  разрыв увеличивается, что свидетельствует  о переходе финансовой ситуации из неустойчивого состояния в кризисное. В сложившейся ситуации необходима оптимизация структуры как активов, так и пассивов баланса. Так, за отчетный период кредиторская задолженность выросла на 186,8% при одновременном росте дебиторской на 183,2%.

     Равновесие  платежного баланса можно обеспечить за счет сокращения просроченных платежей по оплате труда, поставщикам, по налогам и сборам, внебюджетным фондам, а также путем обоснованного снижения запасов и затрат и улучшения использования материальных ресурсов. 
 
 

3. Анализ  финансовой устойчивости предприятия на основе расчета относительных  показателей

     Для более полного анализа финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.

     1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния фирмы, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии или финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всех активов предприятия: 

     Он  характеризует уровень общей  финансовой независимости, т.е. степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов.

     В мировой практике принято нормативное значение для коэффициента автономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом. Ограничение  > 0,5 означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение этого ограничения важно не только для предприятия, но и для ее кредиторов. Однако установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то предприятие сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

     Рост  коэффициента автономии свидетельствует  об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. В предприятие с большей долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают свои средства, так как такое предприятие с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.

     2. Коэффициент концентрации  заемного капитала 

     Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или  же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия.