Анализ финансовой устойчивости предприятия. 73

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Белорусский Государственный Экономический Университет 
 
 

Кафедра бухгалтерского учёта, анализа и аудита в отраслях промышленности 
 
 

КУРСОВАЯ РАБОТА

На тему: АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 
 
 
 

Выполнил:

Руководитель: 
 
 

Минск

2010                                  

     Содержание

     Введение

     Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе  внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т. д.

     Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия его подразделений и работников.         

     Оценка финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития. Управленческому персоналу необходимо уметь реально оценить устойчивость финансового состояния как своего предприятия, так и его контрагентов (существующих и потенциальных).

     В качестве основной цели данной работы ставится выявление характера финансовой устойчивости  ЗАО «Добрушский фарфоровый завод». Поэтому в ходе работы для достижения поставленной цели были использованы балансовый метод анализа, анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости. Определение характера финансовой устойчивости производилось на основе составления трёхфакторной модели с учётом результата анализа абсолютных и относительных показателей.

     ЗАО “Добрушский фарфоровый завод” создано в 1995 году путем преобразования ПКП “Фарфор” ООО в ЗАО в соответствии с решением собрания участников. Уставный фонд ЗАО составляет 137 млн. рублей.

     На договорной основе предприятие входит в Государственный концерн по производству и реализации товаров легкой промышленности Республики Беларусь (Концерн “Беллегпром”).

     Строительство фарфорового завода в г. Добруше началось в сентябре 1975 года. Первая продукция (тарелки и кружки) была изготовлена 28 декабря 1978 года. Этот день считается днем основания предприятия. Сегодня с конвейера завода сходит ежесуточно свыше 71 тыс. штук фарфоровых изделий. На предприятии работает 1331 человек, из которых  11,3 %- инженерно-технические работники  и служащие.

     На сегодняшний день основными покупателями Добрушского фарфора являются Республика Беларусь, Россия, Узбекистан, Прибалтика.

     В 2001 году на предприятии сертифицирована система качества на соответствие ИСО-9001.

     Основными поставщиками сырья и основных материалов для предприятия являются Россия, Украина, Польша.

     За успешную работу по обновлению ассортимента и за качество выпускаемой  продукции завод отмечен призами и наградами:

     “Бриллиантовая звезда”- награжден Национальным институтом маркетинга в г. Мехико (1993г.)

     “Факел Бирмингема”- за вклад в развитие международного проекта  “За успешное выживание” (1995г.)

     “Золотой Орел” с правом маркировки продукции - награжден ассоциацией “Партнерство ради прогресса” (Германия, 1997г.)

     “Золотая Звезда” (Мадрид , 1997 г.)

     Премия Правительства Республики Беларусь за качество в 2001 г.

     100 лучших товаров на рынке Российской Федерации в 2002 г.

     Анализ финансовой устойчивости производился с учётом особенностей предприятия. 

     1. Понятие финансовой устойчивости предприятия

     В экономической теории «устойчивость» - одно из понятий экономического равновесия. В макроэкономике этой проблеме уделяется большое внимание в концепциях различных школ. В советский период наукой термин «устойчивость» используется чаще в значении «стабильность, равновесие».

     В настоящее время наука под устойчивостью деятельности предприятия понимает его структурную прочность и надёжность, способность быстро адаптироваться к быстроизменяющимся условиям хозяйствования, она во многом зависит от финансовой устойчивости предприятия.

     В современной литературе часто встречаются термины, сходные по значению и смыслу с финансовой устойчивостью, но всё же отличными от неё.

     С точки зрения перспективы развития деятельности предприятия можно считать правомерным следующее определение финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - совокупность ряда условий, соблюдение которых снижает до минимума вероятность банкротства предприятия и создаёт основу для его длительного и эффективного функционирования. Для этого необходимо проведение наряду с ретроспективным анализом перспективного, то есть прогнозирование финансового состояния в последующие отчётные периоды в непосредственной связи с управлением финансовой устойчивостью.

     Сущность финансовой устойчивости раскрывается в обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования, рациональном использовании собственных и привлечённых средств. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры актива и пассива баланса, то есть необходимо определить:

     - насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения;

     - как меняется уровень этой независимости;

     - отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово- хозяйственной деятельности [13, с. 49].

     Объективная оценка финансовой устойчивости имеет важное значение, как для самого предприятия, так и для его партнёров, потенциальных инвесторов.

      Финансовая устойчивость предприятия формируется в процессе всей производственно-хозяйственной и другой деятельности и является главным компонентом общей устойчивости. Только в этом случае можно говорить о таком состоянии ресурсов предприятия, при котором их эффективное использование способно обеспечить ритмичный процесс производства и реализации продукции, а также процесс развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость говорит о неэффективном управлении финансовыми ресурсами и неполном использовании имеющихся резервов предприятием. Следовательно, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов и управления ими, которое соответствует потребностям рынка и потребностям развития предприятия.

     До сих пор нет единого мнения по поводу определения финансовой устойчивости предприятия. Одни экономисты связывают финансовую устойчивость лишь с источниками формирования оборотных активов. При этом финансовую устойчивость они определяют как финансовую независимость и самостоятельность предприятия во внешней среде. Другие считают, что финансовая устойчивость предприятия тесно связана с перспективной платёжеспособностью.

     Можно дать и следующее определение содержания финансовой устойчивости: во-первых, финансовая устойчивость - это способность предприятия финансировать свою деятельность, то есть, когда оно за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, и расплачивается в срок по своим обязательствам; во-вторых, финансовая устойчивость является фундаментом устойчивости функционирования предприятия, ибо только благополучное в финансовом отношении предприятие способно устойчиво развиваться, эффективно использовать свои ресурсы и добиваться поставленных целей.

     Наиболее полный анализ финансовой устойчивости включает:

     - анализ состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

     - анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

     - анализ наличия собственных оборотных средств;

     - анализ кредиторской задолженности;

     - анализ наличия и структуры оборотных средств;

     - анализ дебиторской задолженности;

     - анализ платёжеспособности.[3, с. 16] 

     При проведении анализа необходимо учитывать то огромное многообразие факторов, которое влияет на финансовую устойчивость. В основу классификации факторов положены различные признаки:

     по месту возникновения различают: внутренние, внешние;

     по важности результата: основные, второстепенные;

     по структуре: простые, сложные;

     по времени действия: постоянные, временные.

     Довольно важной является классификация факторов по месту возникновения. Так, наиболее важными внутренними факторами, являются:

      отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

      структура выпускаемой продукции, её доля в общем платёжеспособном спросе;

      размер оплаченного уставного капитала;

      величина и структура издержек, их соотношение с денежными доходами;

      состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

     Кроме того, к внутренним факторам можно отнести и компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.

     К внешним факторам относятся экономические условия хозяйствования, господствующая в обществе техника и технология, платёжеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая, кредитная политика правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др. [1, с. 30-32]

     Наиболее общее представление о факторах, влияющих на финансовую устойчивость предприятия даёт Схема 1.

     Схема 1. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость

     Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится на основании форм 1 - 5 финансовой отчётности (см. Приложение). Основным источником информации является бухгалтерский баланс (ф.№1). Эта форма является наиболее информативной, так как в ней достаточно полно отражены структура и состав активов и пассивов предприятия. Финансовая устойчивость может быть раскрыта на основе сопоставления стоимости имущества предприятия (активов) и стоимости источников его образования (пассивов). [14, с. 111] Но полный анализ финансовой устойчивости предприятия возможно провести только на основе данных, содержащихся и в остальных формах финансовой отчётности предприятия.

     2. Балансовый (матричный) метод оценки финансовой устойчивости предприятия

     Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа особое внимание уделяют именно рациональному использованию оборотных средств.  

     В современных условиях сравнительно новым для экономики Республики Беларусь является балансовый (матричный) метод оценки финансовой устойчивости предприятия, для которого источниками аналитической информации являются бухгалтерский баланс по форме № 1 и отчет о прибылях и убытках по форме № 2.

     Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь между показателями. Она удобна для пользователей, поскольку является простой и наглядной и ее элементы отражают взаимосвязь между изучаемыми показателями.

           Бухгалтерский баланс (Приложение 1) можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы соответствует количеству статей по активу и пассиву баланса, но для практических целей вполне достаточно размерности 10 х 10, т. е. его сокращенная форма (Приложение 6). В матрице баланса выделяются два блока статей:

• в активе -- немобильные (внеоборотные) и мобильные (оборотные) активы;
• в пассиве -- источники собственных средств (капитал и резервы) и обязательства (долгосрочные и краткосрочные пассивы). При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из суммы уставного и добавочного капитала убытки прошлых лет и отчетного года.

     Целесообразно также использовать данные отчета о прибылях и убытках (Приложение 2).

     На основе  данных этих форм отчётности можно составить четыре аналитические таблицы [4, с.102]:

1. матричный баланс на начало периода (года, квартала);
2. то же на конец периода;
3. разностный (динамический) матричный баланс за период;
4. баланс денежных поступлений и расходов предприятия за 
   период.

     Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец периода. Они строятся с учётом последовательности покрытия активов соответствующими пассивами (Приложение 7). Третий баланс наиболее удобен для прогнозных расчетов, так как отражает динамику -- изменение средств предприятия на начало и конец периода, т. е. за год (квартал). Наконец, четвертый баланс показывает движение денежных средств (их приток и отток) за период.

     Приведем, составленный матричный баланс для ЗАО «Добрушский фарфоровый завод» на начало и конец периода (Приложение 8). Для этого используем сокращенную форму бухгалтерского баланса (Приложение 6) и последовательность покрытия активов соответствующими пассивами (Приложение 7). Например, возьмем первую статью актива: 1. Основные средства и нематериальные активы. Эта статья покрывается пассивами в следующей очередности:

Уставной капитал (на 01.01.2002г. - 137млн. руб.; на 01.01.2003г. -137 млн. руб.);

Долгосрочные кредиты и займы (на 01.01.2002г. - 98 млн. руб.; на 01.01.2003г. - 50 млн. руб.);

Фонды накопления, нераспределенная прибыль и целевое финансирование (на 01.01.2002г. - 4487 млн. руб.; на 01.01.2003г. -5842 млн. руб.).

      По  этим данным матричный баланс активов и пассивов предприятия. Но, в данном случае не используем долгосрочные кредиты и займы, так как они являются первым источником покрытия второй статьи актива: 2. Незавершенные капитальные вложения.

      Следует отметить, что матричные балансы значительно расширяют информационную базу, для финансового анализа и управления денежными потоками предприятия.

     На основе матричного баланса на начало и конец периода составляется разностный (динамический) баланс (Приложение 9) по результатам деятельности предприятия за отчётный период. Для этого находим разницу по каждой статье актива и пассива на начало и конец периода эти данные вносятся в итоговые строки актива и пассива разностного баланса. И на основе последовательности покрытия активов соответствующими пассивами (Приложения 7) вносим в разностный баланс соответствующие цифры.

     На основании данных динамического баланса можно сделать вывод о наличии положительных и отрицательных факторов. К положительным можно отнести:

     перемещение средств в пользу мобильных (оборотных) активов;

     увеличение объёма уставного и добавочного капитала, направленного на формирование немобильных активов.

     К отрицательным факторам относят:

     снижение надежности источников формирования запасов и затрат;

     использование кредиторской задолженности для краткосрочных финансовых вложений;

     рост остатка денежных средств за счёт невыплат персоналу из фондов потребления. [4, с.109]

     Наибольшее значение разностный баланс имеет для разработки отчёта о движении средств. Этот отчёт даёт реальную картину движения денежных средств предприятия по доходам и расходам за год.

     Как видно из данных аналитических таблиц, предприятие имело некоторые положительные моменты в своей деятельности. Так произошел рост активов и пассивов предприятия. Завод в рассматриваемый период покрывал запасы и затраты за счёт собственных средств. Но предприятие имело и ряд отрицательных моментов. Так, произошёл рост готовой продукции на складе и дебиторской задолженности предприятия, который в основном покрывается за счёт кредиторской задолженности. При этом поступление дебиторской задолженности может оказаться затруднительным. Предприятие имеет убытки при проведении прочих операций. Это подрывает финансовую устойчивость предприятия.

     Однако более конкретные результаты можно получить только на базе более детального анализа финансовой устойчивости предприятия с использованием абсолютных и относительных показателей.

     3. Абсолютные показатели финансовой устойчивости и их анализ

     При проведении анализа финансовой устойчивости предприятия используют абсолютные и относительные показатели. Абсолютные показатели являются основой, на которой строится анализ устойчивости.

     Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы (см. Приложение 1). 

     Анализ структуры имущества предприятия

     На 1 января 2002 года общая стоимость имущества предприятия составляла 5 343 млн. руб. и за 2002 года возросла до 6798 млн. руб. (Табл. 1).

     В 2002 год стоимость имущества ЗАО “Добрушский фарфоровый завод” увеличилась в 1,27 раза (на 27 процентных пункта), что в абсолютном выражении составляет 1455 млн. руб. Прирост имущества предприятия произошел за счет прироста внеоборотных активов на сумму  993 млн. руб. (68,25 % общего прироста активов) и увеличения текущих активов на сумму 462 млн. руб. (31,75 %  общего прироста активов).

     На 01.01.2002 г. удельный вес постоянных активов в общей стоимости имущества составлял 72,48%, или 3873 млн. руб. в абсолютном выражении, на 1.01.2003 г. 71,58 % и 4866 млн. руб. соответственно. Доля текущих активов на 01.01.2002 г. составляла 27,52 % или 1470 млн. руб. в абсолютном выражении. По состоянию на 01.01.2003 г. имущество предприятия на 28,42 % состояло из оборотных активов или на 1932 млн. руб.

     В течение анализируемого периода произошло изменение структуры активов предприятия: доля постоянных активов снизилась с 72,48 % по состоянию на 01.01.2002 г. до 71,58 % по состоянию на 01.01.2003г. Доля текущих активов увеличилась с 27,52 % до 28,42 %. Данные факты с положительной точки влияют на финансовую устойчивость предприятия. 
 

     Таблица 1

     Общие сведения об имуществе ЗАО “Добрушский фарфоровый завод”

     Анализ структуры активов

     Внеоборотные (постоянные) активы

     Основной составляющей постоянных активов в течение всего периода являются основные средства. На 01.01.2002 г. их величина составляла 85,49 % или 3311 млн. руб., на 01.01.2003 г. - 84,69 % или 4121 млн. руб. соответственно. Необходимо отметить, что в основном изменение стоимости основных средств произошло в связи с проведенной переоценкой по состоянию на 01.01.2002 г. Переоценка стоимости основных средств привела к увеличению их стоимости на 2527 млн. руб., что составляет 98,89 % общего прироста стоимости основных средств за 2002 год. Данные показатели свидетельствуют о недостаточном переоснащении основных средств предприятия.

     Это подтверждает и незначительный удельный вес стоимости незавершенных капитальных вложений. На 1.01.2002 г. доля незавершенных капитальных вложений оставляла 11,48 % и  по состоянию на 01.01.2002 г. их стоимость составила 561 млн. руб., на 1.01.2003 г. доля незавершённого строительства увеличилась и составила 15,25 % или 742 млн. руб. Постепенное увеличение стоимости незавершенных капитальных вложений связано с реконструкцией системы аспирации, строительством очистных сооружений, техническим перевооружением оборудования.

     Таблица 2

     Структура основных средств ЗАО “Добрушский фарфоровый завод” по состоянию на 01.01.2003 г.

     Коэффициент износа по группе основных средств машины и оборудование, транспортные средства на уровне 82,35 % свидетельствуют о катастрофическом состоянии основных средств данной группы и о необходимости принятия мер по техническому переоснащению производства.

     С отрицательной точки зрения характеризует работу предприятия почти отсутствие нематериальных активов. Их удельный вес в составе внеоборотных активов по состоянию на 01.01.2003 г. составлял лишь 0,06 %, что в абсолютном значении составляет 3 млн. руб.

     В структуре внеоборотных активов долгосрочные финансовые вложения составляют очень незначительный удельный вес (0,0006 %) или 33 481 руб.