Анализ финансовой устойчивости предприятия (на примере ОАО НПО «Взлет»)

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

Филиал Федерального Государственного Бюджетного  Образовательного Учреждения Высшего Профессионального Образования

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»

Курсовая работа

по дисциплине «Комплексный экономический анализ»

на тему: «Анализ финансовой устойчивости предприятия»

(на примере ОАО НПО «Взлет»)

                                                                                       Выполнила:

                                                                                                 студентка 4 курса

                                                                                              группы Д.08.БУ

                                                                                                   Боброва Кристина

                                                                                        Проверила:

                                                                                            к.э.н., доцент

                                                                                            Аксакова Н.Е.

Великий Новгород

2012г. 
СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………….3

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия............................................................................................................5

1.1. Понятия финансовой устойчивости  и финансового состояния предприятия. Виды финансовой устойчивости………………………………..5

1.2. Цели, задачи и информационные  источники финансового анализа……………………………………………………………………………8

2. Анализ финансовой устойчивости организации (на примере ОАО НПО «Взлет»)……………………………………………………………………10

2.1. Организационно – экономическая характеристика предприятия.…10

2.2. Анализ оборотных средств и оценка показателей эффективности их использования…………………………………………………………………...12

2.3. Анализ финансовых результатов  деятельности предприятия……...19

2.4. Анализ ликвидности баланса  и расчет коэффициентов платежеспособности…………………………………………………………….23

2.5. Оценка финансовой устойчивости (методика Шеремета + балльная оценка)……………………………………………………………………………27

2.6. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия…………31

Заключение………………………………………………………………....34

Список литературы………………………………………………………...36

Приложение………………………………………………………………..39 
ВВЕДЕНИЕ

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.[8, 544]

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.[21, 135]

Актуальность темы заключается в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовые возможности организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.[15, 48]

Предпосылкой обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает затрат и не обеспечивает получения необходимой для нормального функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может быть устойчивым.[6, 36-39]

Благодаря анализу существует возможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервы повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания ее на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

Цель курсовой работы - изучение анализа финансовой устойчивости и анализ типов, коэффициентов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия ОАО НПО «Взлет».

В теоретической части курсовой работы необходимо раскрыть понятие, виды, цели, задачи и информационную базу финансовой устойчивости предприятия.

В аналитической части произвести в таблицах необходимые расчеты для анализа финансовой устойчивости, оценить положительные и отрицательные изменения, разработать направления совершенствования деятельности, резервы предприятия ОАО НПО «Взлет».

Источником информации для анализа финансовой устойчивости предприятия является форма № 1 - «Бухгалтерский баланс», форма №2 – «Отчет о прибылях и убытках».

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Понятия финансовой устойчивости и финансового состояния предприятия. Виды финансовой устойчивости

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.[14, 240]

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рынка, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.[9, 38-44]

Прежде всего, отметим, что в отечественной практике финансового анализа еще не сложился единый подход к понятию финансовой устойчивости и методике ее анализа. Различия в подходах связаны с тем, что некоторые авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной из характеристик текущего финансового состояния предприятия.[17, 25-28]

 Соответственно, ее анализ проводится по данным финансовой отчетности, а точнее – бухгалтерского баланса.

Другой подход состоит в том, что анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия, как в настоящее время, так и в перспективе.

Указанные подходы могут быть охарактеризованы как статистический и динамический. Надо полагать, что динамический подход в большей степени соответствует целевой направленности финансового анализа – обоснованной выработке управленческих решений, последствия которых на финансовое состояние предприятия должны проявляться в будущем.

Согласно первому из подходов, внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность – это способность предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды.[20, 2-6]

Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

Д ≥ М + Н,                                                                                                     (1)

где Д – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы;

М – краткосрочные кредиты и займы;

Н – кредиторская задолженность и прочие пассивы.

При этом экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов.

Некоторые сторонники данного подхода уточняют, что в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

По второму динамическому подходу определение финансовой устойчивости может быть сформулировано следующим образом. Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

Согласно данному определению финансовая устойчивость – более широкое понятие, чем только платежеспособность или только характеристика структуры капитала (как подчеркивается в отдельных изданиях). Таким образом, финансовая устойчивость представляет собой комплексное понятие, характеризуемое системой показателей.

Также можно рассматривать понятие финансовой устойчивости в другом разрезе. Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, то есть финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.[4, 23-26]

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера.[11, 41-49]

Стабильность работы предприятия связана с общей его структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат денег в «неудобное» для предприятия время.[1, 288]

Финансовая устойчивость характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости.[19, 240]

1.2. Цели, задачи и информационные источники финансового анализа

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния экономического субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.[16, 216]

Анализ финансового состояния – непременный элемент как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой. Финансовый анализ на предприятии состоит из собственного анализа (от греческого «analysis»), т.е. логических приемов определения понятия финансов предприятия, когда это понятие разлагают по признакам на составные части, чтобы таким образом сделать познание его ясным в полном его объеме; синтеза (от греческого «synthesis»), т.е. соединения ранее разложенных элементов изучаемого объекта в единое целое и выработки мер по улучшению финансового состояния предприятия.[13, 11-15]

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствуют о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии. Этим определяется важнейшая роль использования понятия финансовой устойчивости при проведении анализа финансового состояния предприятия.[7, 29-33]

Целями финансового анализа являются:

1. Выявление изменений показателей финансового состояния;
2. Определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
3. Оценка качественных и количественных изменений финансового состояния;
4. Оценка финансового положения предприятия на определенную дату;
5. Определение тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Необходимо помнить о том, что главная цель анализа финансового состояния предприятия – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы для улучшения финансового состояния предприятия, повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности.[2, 212]

Предметом изучения финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки; основной целью – оценка финансового состояния и выявление возможностей эффективного функционирования предприятия; главной задачей – эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.[10, 2-6]

Для проведения финансового анализа деятельности предприятия используются показатели бухгалтерского баланса (форма №1) и отчет о финансовых результатах (форма №2) годовой (квартальной) отчетности.

2.ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  ОРГАНИЗАЦИИ

(на примере ОАО НПО «Взлет»)

2.1. Организационно – экономическая характеристика предприятия ОАО НПО «Взлет»

НПО «Взлет» образовано в 1972 году на базе Научно-исследовательского летно-испытательного центра, который был создан еще в 1964 году по инициативе В.С. Гризодубовой для проведения испытаний радиоэлектронных систем и комплексов. В 1992 году НПО «Взлет» получило свидетельство эксплуатанта гражданской авиации (свидетельство № 52). В настоящее время ОАО НПО «Взлет» - это многофункциональное авиационное предприятие, основными видами его деятельности являются:

- организация, обеспечение и проведение  летных испытаний модифицированных воздушных судов, радиоэлектронных систем и комплексов;

- создание и эксплуатация летающих  лабораторий;

- организация, обеспечение и проведение  авиационных работ (строительно-монтажные, поисково-спасательные, аэросъемка, патрулирование и др.).

Вертолетный парк предприятия располагает вертолетами Ми-8Т, Ми-8МТВ-1, Ми-10К, Ми-26, Ми-24, Ка-32А, МД-500Д.

Высококвалифицированный авиационный персонал НПО «Взлет», имеющий большой опыт выполнения уникальных операций, обеспечивает проведение строительно-монтажных, экспериментальных, научно-исследовательских и других авиационных работ. В качестве примера можно назвать монтаж линий электропередачи на Кавказе, строительство ЛЭП в горах Индонезии, реконструкцию Шаболовской телевышки в Москве, монтаж телебашни в Самаре, в Назрани, монтаж шпиля самого высокого здания в Москве и Европе «Триумф-Палас», макета скрипичного ключа на куполе Московского музыкального центра, оборудования на крыше здания ЦИК, дымовых труб на металлургическом заводе «Запорожсталь», демонтаж строительных кранов с высотных жилищных комплексов в Москве, сооружение башен радиорелейной связи по трассе Балтийской трубопроводной системы. Ряд ведущих пилотов и инженеров компании прошел обучение в авиационных центрах США и Швеции по программе освоения эксплуатации импортных вертолетов типа Bell-205, MD-500D. ОАО НПО «Взлет» совместно с ОАО «МВЗ им. М.Л. Миля» и ОАО «Роствертол» принимает участие в создании вертолетов-кранов нового поколения. Эта работа проводится в рамках программы модернизации и модификации вертолетов Ми-26 и Ми-8МТВ-1. в настоящее время вертолеты-краны, созданные на базе серийных Ми-26 и Ми-8МТВ-1, проходят эксплуатационные испытания. Осваивается новый для РФ вид авиационных работ – опиловка деревьев вдоль просек ЛЭП. Для этой операции используется вертолет MD-500, оборудованный специальными вертолетными пилами (вертикальной и горизонтальной). ОАО НПО «Взлет» поддерживает давние отношения со многими авиационными предприятиями и авиационными заводами и готово к налаживанию новых контактов.

Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия представим в таблице.

Таблица 1. Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия за 2009 – 2010 гг., тыс. руб.

Из данной таблицы видно, что выручка отчетного года по сравнению с предыдущим уменьшилась на 93,09%. Чистая прибыль в 2010г., по отношению к 2009г. составила 289,71%, т.е. увеличилась на 189,71%. На увеличение чистой прибыли оказали следующие показатели: коммерческие, управленческие расходы увеличились на 597 тыс. руб. или на 2,25%; прибыль от продаж увеличилась на 7122 тыс. руб. или на 47,57%; прибыль до налогообложения увеличилась на 11927 ты. руб. или на 181,07%; рентабельность издержек увеличилась на 14,94%; рентабельность продаж увеличилась на 12,67%; фондорентабельность увеличилась на 14,75%.

В целом за отчетный период на предприятии наблюдается улучшение основных технико-экономических показателей.

2.2. Анализ оборотных средств и оценка показателей эффективности их использования

Анализ структуры оборотных средств необходим, т.к., например, чрезмерное увеличение дебиторской задолженности, готовой продукции на складе незавершенного производства свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Дебиторская задолженность, характеризует отвлечение средств из оборота и использование этих средств в обороте предприятий-должников, поэтому ее увеличение может привести к ухудшению финансового положения предприятия. Повышение доли незавершенного производства, готовой продукции на складе указывает на отвлечение оборотных средств из оборота, снижение объема реализации, а следовательно и прибыли, все это свидетельствует о том, что на предприятии оборотными средствами необходимо управлять. Отдельные части оборотных средств имеют различное назначение и по-разному используются в производственно-хозяйственной деятельности, и поэтому классифицируются по следующим элементам:

1) Производственные запасы (сырье, основные вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, тара, запчасти, инструменты, спецодежда и т.д.);

2) Незавершенное производство и  полуфабрикаты собственного производства;

3)    Расходы будущих периодов, итого оборотные фонды;

4)    Готовая продукция на складах;

5)    Продукция отгруженная, но еще неоплаченная;

6)    Средства в расчетах;

7)    Денежные средства в  кассе предприятия и на счетах  в банке.

Итого фонды обращения – сумма пунктов с 4 по 7.

Оборотные средства составляют сумму всех вышеназванных пунктов.

В практике планирования учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам:

        1) В зависимости  от функциональной роли:

            - оборотные производственные фонды;

            - фонды обращения.

        2) В зависимости от практики контроля планирования и управления:

             Нормированные и ненормированные  оборотные средства.

Нормированные – это те, по которым предприятию необходимо иметь минимальные запасы для непрерывности процесса производства товаров, услуг (сырье, материалы, готовая продукция, запчасти, топливо и т.д.).

Ненормированные – это те, по которым не надо иметь запасы (дебиторская задолженность, денежные средства в пути).

3) В зависимости от источников  формирования оборотного капитала:

Собственный и заемный оборотный капитал. Собственный оборотный капитал формируется за счет собственных средств предприятия, уставный фонд, резервный капитал, чистая прибыль.

Заемные средства формируются в форме банковских кредитов и кредиторской задолженности.

4) В зависимости от ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства:

      а) абсолютно ликвидные  средства (денежные средства);

      б) быстро реализуемые  оборотные средства (дебиторская  задолженность);

      в) медленно реализуемые  оборотные средства (прочие запасы, прочие оборотные активы).

5) В зависимости от материально  вещественного содержания предметов  труда. Они подразделяются на сырье, материалы, готовую продукцию, товары, денежные средства и средства в расчетах.

Источниками для анализа оборотных активов служат форма №1 «Баланс предприятия», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №5 «Приложение к балансу», а также данные бухгалтерского учета.

Таблица 2. Анализ состава и динамики оборотных средств по степени их ликвидности в 2010г., тыс. руб.

Из данной таблицы видно, что на предприятии наиболее ликвидные активы уменьшились на 14498 тыс. руб. или на 48,77%, за счет увеличения денежных средств на 4602 тыс. руб. или в 2,75 раза (на 175,25%), за счет уменьшения краткосрочных финансовых вложений на 19100 тыс. руб. или на 70,48%.

Быстро реализуемые активы уменьшились на 12274 тыс. руб. или на 76,39%, за счет снижения краткосрочной дебиторской задолженности на 6143 тыс. руб. или на 74,16%, а также за счет уменьшения из нее покупателей и заказчиков на 6131 тыс. руб. или на 78,76%.

Медленно реализуемые активы увеличились на 11757 тыс. руб. или в 13,32 раза (на 1232,39%), за счет увеличения дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, на 3776 тыс. руб., а также за счет увеличения запасов на 7981 тыс. руб. или на 836,58% (в 9,36 раз).

  В итоге ликвидность активов  снизилась за счет уменьшения  быстро реализуемых активов и  увеличения, медленно реализуемых  активов, т.е. можно сказать о том, что способность превращения  в деньги низка.

Таблица 3. Анализ состава и структуры оборотных средств за 2010 г., тыс. руб.