Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «Хлеб»

Министерство  образования и науки Российской Федерации

ФГБОУ ВПО  Московский государственный открытый университет 

им. В. С. Черномырдина

Чебоксарский политехнический институт (филиал) 

Кафедра экономики 
 
 

      Специальность 080507

КУРСОВАЯ  РАБОТА

        по дисциплине «Анализ финансово-хозяйственной  деятельности»

      на  тему: «Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «Хлеб» 
 
 

Дата проверки                                                       Выполнила:студентка 5 курса,

факультета  ЭиП, оч. отд.,

Результат проверки                                               учебный шифр 150743

         Макарова А.О.

Замечания                                                               Проверил: к.э.н., доцент

                                                                                 Зыряева Н.П.

Чебоксары 2011г.

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ………………………………………...5
1. Сущность финансовой устойчивости предприятия……………………...5
2. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости...8
3. Методика анализа финансовой устойчивости Г.В. Савицкой…………14
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «ХЛЕБ»……………………………………………………16
1. Общая характеристика ОАО «Хлеб»…………………………………….16
2. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Хлеб»……………………………………………………19
3. Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости ОАО «Хлеб» (методика Г.В. Савицкой)……………………………………..........................24
3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ХЛЕБ»………………………………………….26
1. Направления по улучшению финансовой устойчивости ОАО «Хлеб».26
2. Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий...33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….36

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………..39

ПРИЛОЖЕНИЕ 1………………………………………………………………..41

ПРИЛОЖЕНИЕ 2………………………………………………………………..43

ПРИЛОЖЕНИЕ 3………………………………………………………………..45

ПРИЛОЖЕНИЕ 4………………………………………………………………..47

ВВЕДЕНИЕ

     В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает состояние  финансовых ресурсов предприятия, при  котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая  бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать  затраты по его расширению и обновлению.

     Актуальность  темы заключается в том, что обеспечение  финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей  задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно  признать устойчивым, если при неблагоприятных  изменениях внешней среды она  сохраняет способность нормально  функционировать, своевременно и полностью  выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять  свои текущие планы и стратегические программы.

     Финансовая  устойчивость и платежеспособность являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово  устойчиво, платежеспособно, то оно  имеет преимущества перед другими  предприятиями того же профиля в  привлечении инвестиций, в получении  кредитов, в выборе поставщиков и  в подборе квалифицированных  кадров. Кроме того, такое предприятие  не вступает в конфликт с государством и обществом по перечислению налогов  и неналоговых платежей, по выплате  заработной платы, дивидендов, возврату кредитов и процентов по ним.

     Финансовая  устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели.

     Для успешного управления финансовой устойчивостью  необходимо четко представлять ее сущность, которая заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Это делает предприятие независимым от внешних негативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость от кредиторов и тем самым снижается возможный риск банкротства.

     Анализ  финансового состояния предприятия  и, в частности его финансовая устойчивость, служит инструментом, при  помощи которого менеджеры контролируют внутренние и внешние по отношению  к предприятию факторы с целью  предвидеть потенциальные опасности  и вовремя задействовать вновь  открывающиеся возможности.

     Целью данной работы является проведение анализа, выработка рекомендаций по совершенствованию  управления финансовой устойчивостью ОАО «Хлеб».

     В процессе изучения данной темы ставятся следующие задачи:

• раскрыть сущность финансовой устойчивости;
• описать методику анализа финансовой устойчивости предприятия;
• провести анализ финансовой устойчивости предприятия;
• определить пути улучшения финансового положения предприятия.

     Конечной  целью изучения настоящей темы является приобретение теоретических знаний и практических навыков в изучаемой  области, что играет важную роль в  профессиональной подготовке финансовых специалистов. Знание порядка расчета  абсолютных и относительных показателей  деятельности и методики анализа  финансовой устойчивости поможет без  труда ориентироваться в финансово-хозяйственной  жизни любого предприятия.

     Источником  информации для анализа финансовой устойчивости ОАО «Хлеб» является форма № 1 – «Бухгалтерский баланс» и форма № 2 – «Отчет о прибылях и убытках» за 2008-2010гг.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Сущность  финансовой устойчивости предприятия

     Важнейшей характеристикой функционирования и развития производственно-экономических  систем является финансово-экономическая  устойчивость. Особую актуальность проблема поддержания экономического потенциала приобретает в периоды резких изменений условий хозяйствования, колебаний экономической конъюнктуры.

     Финансовая  устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

    На  устойчивость предприятия оказывают  влияние различные факторы:

  -  положение предприятия на товарном рынке;

  - производство и выпуск дешевой,  качественной и пользующейся  спросом на рынке продукции;

  - его потенциал в деловом сотрудничестве;

  - степень зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов;

  - наличие неплатежеспособных дебиторов;

  - эффективность хозяйственных и  финансовых операций и т.п.

     Финансовая  устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик  финансового состояния, представляя  собой наиболее емкий, концентрированный  показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия  с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость — устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональность покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая устойчивость).

    Анализ  устойчивости финансового состояния  предприятия на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия.

    Платежеспособность - это способность своевременно полностью  выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных  и других операций платежного характера.

     Понятно, что платежеспособность предприятия  в данный конкретный период времени  является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается  тогда, когда предприятие платежеспособно  во времени, т.е. имеет устойчивую платежеспособность отвечать по своим долгам в любой  момент времени.

     Предприятие представляет собой сложную систему, состоящую из многих подсистем, поэтому  при оценке его финансового положения  необходимо использовать целый ряд  показателей финансовой устойчивости.

     Устойчивость  финансового положения предприятия  в определенной степени зависит  от места и роли на рынках, где  реализуется производимая им продукция  или приобретаются факторы производства. Поэтому анализ устойчивости финансового положения обычно начинают с исследования рыночных позиций предприятия.

     Чтобы оценить положение предприятия  на рынках готовой продукции, сравнивают объем его продаж, выручку и  цены реализации с аналогичными показателями других предприятий, выпускающих продукцию  такого же назначения или их заменители.

     Перейдем  к рассмотрению вопроса о значении финансового анализа для успешного  развития предприятия.

     В экономическом словаре под редакцией  А. А.Горшина финансовый анализ определяется, как «оценка финансово - хозяйственной  деятельности фирмы в прошлом, настоящем  и предполагаемом будущем. Его цель – определить состояние финансового  здоровья фирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения  проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма может сделать  ставку. При оценке финансового положения  фирмы с помощью финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности».

     Целью финансового анализа, инициатива которого не принадлежит фирме, могут быть определение и оценка кредитоспособности и инвестиционных возможностей предприятия. Так, представителя банка может  заинтересовать вопрос о ликвидности  или платежеспособности фирмы. Потенциальный  инвестор хочет знать, насколько  рентабельна фирма и какова степень  риска потери вклада при ее инвестировании. Существует методика, позволяющая при  помощи финансово-отчетной документации и анализа различных финансовых показателей спрогнозировать возможность  банкротства фирмы или же убедиться  в ее стабильности.

     Независимо  от того, чем вызвана необходимость  анализа, его приемы в сущности всегда одни и те же. Его главный инструмент – выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового здоровья фирмы.

     Жизнь фирмы составляют постоянно меняющиеся ситуации и сложные проблемы. Для  организации надежного финансового  управления необходимо разбираться  в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть  информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, конкурентах, качестве продуктов  его деятельности, дальнейших целях  и т.д. Одним из средств координации  работы предприятия и контроля за его фондами является финансовый анализ.  

2. Абсолютные  и относительные  показатели финансовой устойчивости

     Финансовая  устойчивость – целеполагающее средство финансового анализа, а поиск  внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический  смысл и определяет характер его  проведения и содержания.

     Финансовая  устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. 

     Анализ  типов финансовой устойчивости предприятия.

     Обобщающим  абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

     Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

     Для оценки состояния  запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" II раздела  актива баланса.

     Для характеристики источников формирования запасов используют три основных показателя:

     а) Собственный оборотный капитал (СОК) – разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как

     СОК = СК – ВА,                                                                                         (1)

где СК – собственный  источники (III раздел пассива баланса);

ВА – внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

     б) Функционирующий капитал (ФК), определяем по формуле

     ФК = (СК + ДЗ) – ВА ,                                                                               (2)

где ДЗ – долгосрочные займы (IV раздел пассива баланса).

     в) Общий капитал (ОК):

     ОК = (СК + ДЗ + КЗ) – ВА,                                                                       (3)

где КЗ –  краткосрочные займы (стр. 690 V раздела пассива баланса).

     Соответственно  можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками  их формирования:

     а) Обеспеченность запасов и затрат СОК ():

      = СОК –  З,                                                                                            (4)

где З – запасы с учетом НДС (стр. 210 и стр. 220 II раздела актива баланса).

     б) Обеспеченность запасов и затрат ФК ():

      = ФК – З,                                                                                               (5)

     в) Обеспеченность запасов и затрат ОК ():

      = ОК – З,                                                                                               (6)

     Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов  источниками их формирования интегрируются  в трехкомпонентный показатель S:

     S = {; ;  },                                                                                       (7)

     характеризующий тип финансовой устойчивости:

     1) S = {1; 1; 1}, т.  е.  ≥,0;  ≥ 0;  ≥0                                              (8)

     Iтип – абсолютная устойчивость (в современных условиях развития экономики России встречается крайне редко);

     2) S = {0; 1; 1}, т.  е.  < 0;  ≥ 0;  ≥0                                              (9)

     II тип – нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;

     3) S = {0; 0; 1}, т.  е.  < 0;  < 0; ≥ 0                                           (10)

     III тип – неустойчивое  финансовое состояние, характеризуемое  нарушением платежеспособности, предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных  средств и ускорения оборачиваемости  запасов;

     4) S = {0; 0; 0}, т.  е.  < 0; < 0;  < 0                                           (11)

     IV тип – кризисное финансовое состояние, при котором предприятие" является неплатежеспособным и находится  на грани банкротства. ибо основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспечены источниками их покрытия.

     Табл. 1. Показатели по типам финансовой ситуации

     Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным  фактором - величина запасов, то основными  способами выхода из неустойчивого  и кризисного финансовых состояний  будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.

      Расчетный анализ относительных показателей  финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой  оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости предприятия  от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей  величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с  данной организацией, тем более неустойчиво  ее финансовое положение.  

      Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние  и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели:

• определяющие состояние оборотных средств;
• определяющие состояние основных средств;
• характеризующие финансовую независимость.

           Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы  коэффициентов есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцы  предприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение  предприятиям, где велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

     Можно ограничиться следующими семи показателями:

1. коэффициент автономии;
2. коэффициент обеспеченности собственными средствами;
3. коэффициент маневренности собственных средств;
4. коэффициент финансовой зависимости;
5. коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
6. коэффициент финансового левериджа ;
7. коэффициент производственного потенциала;

       Коэффициенты финансовой устойчивости, их характеристики, формулы расчета и рекомендуемые критерии представлены в таблице 2. 

     Табл. 2.  Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Продолжение табл. 2. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия