Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО "ДЭП№85" г. Сызрань

                                                                                                                  

Содержание

 

Введение                                                                                                          

1. Теоретические аспекты анализа  финансовой устойчивости предприятия 

1.1Актуальность, цель, направления и информационное обеспечение

      анализа финансовой устойчивости предприятия

1.2 Задачи анализа финансовой  устойчивости предприятия 

2. Анализ финансовой устойчивости  предприятия 

2.1Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа

       соотношения собственного и заемного капитала 

2.2Оценка платежеспособности предприятия 

2.3Анализ финансовой устойчивости предприятия 

2.4Оценка кредитоспособности организаций 

2.5Оценка финансовой устойчивости предприятия

Заключение 

Список использованной литературы

Приложения

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Актуальность темы исследования курсовой работы объясняется тем, что финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

В настоящее время экономическая ситуация в России является сложной - неблагоприятным является финансовое положение страны, наблюдается высоким размер бюджетного дефицита и государственного долга. Многие десятилетия особенностью отечественной экономики, являлось жесткое централизованное планирование производства. В новых условиях возникает настоятельная необходимость приведения всех элементов формирующей системы управления в соответствие с адекватной ей системой хозяйствования. Экономические меры правительства, направленные на расширение самостоятельности производственно-хозяйственных единиц, несмотря на отдельные позитивные сдвиги на ряде участков, к кардинальным изменениям не приводят.

В условиях нестабильной рыночной экономики, к которым трудно адаптируются отечественные предприятия, залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие способно путем эффективного их использования обеспечить дальнейшее развитие производства. Проблемы финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и даже к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Избежать подобного положения возможно с помощью анализа финансового состояния предприятия, который представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

В целях достижения устойчивого финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики, необходимо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует уделять больше внимания анализу таких понятий рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и др.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами, поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности предприятия, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Цель курсовой работы провести анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ООО «ДЭП № 85».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть актуальность, цель, задачи, направления и информационное обеспечение анализа финансовой устойчивости предприятия;

- провести оценку финансовой  устойчивости предприятия на  основе анализа соотношения собственного  и заемного капитала;

- дать оценку платежеспособности  предприятия;

- провести анализ финансовой  устойчивости предприятия;

- оценить кредитоспособность организации;

- провести оценку финансовой  устойчивости предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Теоретические аспекты  анализа финансовой устойчивости  предприятия

 

1.1Актуальность, цель, направления и информационное обеспечение анализа финансовой устойчивости предприятия

 

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленные задачи в перечисленных видах деятельности успешно реализовываются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, вследствие спада производства и реализации продукции, как правило, уменьшится объем выручки и сумма прибыли и как результат - ухудшается финансовое состояние предприятия. Таким образом, устойчивое финансовое состояние предприятия является результатом грамотного и рационального управления комплексом всем факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия [34. С.207].

А.Ф. Ионова и Н.Н. Селезнева считают, что финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организаций на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [13, с.372].

Ковалев В.В. и Ковалев Вит.В. согласны с утверждением вышеперечисленных авторов, в то же время они утверждают, что финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует состояние его взаимоотношений с лендерами (поставщиками средств). Дело в том, что краткосрочными обязательствами можно оперативно управлять: если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и постараться «выкрутиться», опираясь лишь на собственный капитал. Что касается долгосрочных заемных средств, то обычно это решение стратегического характера; его последствия будут сказываться на финансовых результатах в течение длительного периода, а необоснованное и чрезмерное пользование заемным капиталом может привести к банкротству [15, с.110].

По мнению Богатко А.Н., содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта. Платежеспособность - это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера [8, с.74].

Негашев Е.В. утверждает, что финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности. Как известно, каждый вид имущества предприятия имеет свой источник финансирования. Источниками финансирования внеоборотных активов, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. Текущие активы образуются за счет собственного капитала и за счет краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности. Если оборотные активы наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного, обеспечивается гарантия погашения внешнего долга [19, с.100].

Лучшей характеристикой финансовой устойчивости, по мнению Позднякова В.Я. и Прудникова В.М., является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, то есть рентабельности. Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне риска [29, с.376].

Г.Н. Лиференко считает, что финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платеже- и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные [24. С.135].

Изучив работы А.Ф. Ионовой, Н.Н. Селезневой, В.В. Ковалева, В.В. Бочарова, С.В. Дыбаль, В.Я. Позднякова, В.М. Прудникова и других и других ученых, делаем вывод, что финансовая же устойчивость является неоднозначной характеристикой деятельности организации. Ее следует понимать как способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разница между размерами источников средств и запасов и затрат.

Высокая финансовая зависимость может привести к потере платежеспособности предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансового анализа.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Задачи анализа финансовой  устойчивости предприятия

 

Задачи анализа финансовой устойчивости включают в себя:

- определение общей финансовой  устойчивости;

- расчет суммы собственных оборотных  средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;

- оценку финансовой устойчивости  в части формирования запасов и затрат и всех оборотных активов;

- определение типа финансовой  устойчивости [13, с.101].

Как показывает практика, финансовая нестабильность предприятия может отразиться на своевременности получения текущих платежей и потребовать изменений в формах расчета. Поэтому хозяйственных партнеров - поставщиков материально-технических ресурсов, интересует в первую очередь финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия, независимость его от внешних кредиторов. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот [32, с.618].

Устойчивое финансовое состояние предприятия является также важным фактором определения дальнейших связей и условий хозяйствования с потребителями продукции, которые заинтересованы в успехах предприятия, так как от этого зависит их благополучие. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Оценка финансового состояния, устойчивости и деловой активности предприятия является не просто важным элементом управления предприятием. Результаты этой оценки служат визитной карточкой, рекламой, досье, позволяющими определить переговорную позицию предприятия при контактах с представителями различных партнерских групп [31, с.425].

Финансовая устойчивость предприятий в рыночной экономике имеет огромное значение, так как она обеспечивает выигрышное положение в сравнении с теми предприятиями, у которых наблюдается кризисное финансовое состояние. Такие предприятия имеют следующие преимущества:

- стабильные взаимоотношения с  контрагентами, которые в силу доверия, основанного на долгосрочном сотрудничестве, могут представить ему более выгодные условия;

- отсутствие задолженностей по  оплате труда;

- возможность получения кредитов  в коммерческих банках;

- привлекательность предприятия  как объекта инвестиций для потенциальных инвесторов;

- ликвидность активов, то есть  такое размещение активов, которое  обеспечивает возможность их  срочного превращения в денежные  средства для погашения текущих  обязательств или для более  выгодных вложений [29, с.381].

Таким образом, финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия, базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организаций и источниками их финансирования. Далее будут рассмотрены факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия.

 

 

2. Анализ финансовой  устойчивости предприятия ОАО  «ДЭП № 85»  г. Сызрань

 

2.1Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала ОАО «ДЭП № 85»  г. Сызрань

 

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия, а также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество – это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе.

По данным бухгалтерского баланса (приложение № 1) произведём оценку имущества, находящегося в распоряжении ООО «ДЭП № 85». Результаты расчётов, представленные в таблице 1, позволяют изучить динамику изменения стоимости всего имущества и его составляющих за отчётный период (горизонтальный анализ) и дать оценку структуры имущества и её изменений (вертикальный анализ). 

Приведенный ниже анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО «ДЭП № 85» выполнен за период 01.01.2010–31.12.2012 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 3 года. Качественная оценка финансовых показателей ОАО «ДЭП № 85» выполнена с учетом принадлежности к отрасли «Транспорт» (класс по ОКВЭД – 60-63).

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1

Структура имущества и источники его формирования ОАО «ДЭП № 85» за 2010-2012 гг.

Показатель	Значение показателя						Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.				в % к валюте баланса		тыс. руб.	± %
		31.12.10	31.12.2011	31.12.2012	на начало  анализируемого  периода  (01.01.20010)	на конец  анализируемого  периода  (31.12.2012)
1		2	3	4	5	6	7	8
Актив
1100		5136	21515	27394	–	60,2	27394	–
1150		5136	21122	19067	–	41,9	19067	–
1130		–	–	–	–	–	–	–
1200		20637	19454	18098	–	39,8	18098	–
1210		13054	14740	10744	–	23,6	10744	–
1230		7266	3861	6494	–	14,3	6494	–
1250		2	1	412	–	0,9	+412	–
Пассив
1300		7694	19112	19246	–	42,3	19246	–
1400		87	254	248	–	0,5	+248	–
в том числе:  заемные средства		–	–	–	–	–	–	–
1500		17992	21603	25998	–	57,1	25998	–
1510		2000	–	–	–	–	–	–17
1700		25773	40969	45492	100	100	45492	–

* Без доходов будущих периодов, включенных в собственный капитал.

 

Активы на 31 декабря 2012г. характеризуются следующим соотношением: 60,2% внеоборотных активов и 39,8% текущих.

Структура активов организации в разрезе основных групп представлена ниже на диаграмме (рис. 1).

Рис. 1. Структура активов ОАО «ДЭП № 85»

 

Значение собственного капитала по состоянию на 31.12.2012 составило 19246,0 тыс. руб. Собственный капитал организации за анализируемый период (01.01.09–31.12.12) увеличился на 19246,0 тыс. руб.

Чистые активы организации на 31.12.2012 незначительно (на 0,7%) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того необходимо отметить увеличение чистых активов в течение анализируемого периода (01.01.09–31.12.12). Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Таблица 2

Оценка стоимости чистых активов ОАО «ДЭП № 85» за 2010-2012 гг.

Показатель	Значение показателя						Изменение
	в тыс. руб.				в % к валюте баланса		тыс. руб.  (гр.5-гр.2)	± %  ((гр.5-гр.2) : гр.2)
		31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012	на начало  анализируемого  периода  (01.01.2010)	на конец  анализируемого  периода  (31.12.2012)
1		2	3	4	5	6	7	8
1300		7694	19112	19246	–	42,3	19246	–
1310		500	19111	19111	–	42	19111	–
3. Превышение чистых активов над  уставным капиталом (стр.1-стр.2)		7194	1	135	–	0,3	+135	–

 

Наглядное изменение чистых активов и уставного капитал представлено на следующем графике (рис. 2).

Рис. 2. Динамика чистых активов и уставного капитала

 

Поскольку на 31.12.2012 наблюдается недостаток собственных оборотных средств (рис.3), рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное (табл. 2).

 

Рис. 3. Собственные оборотные средства (СОС) ОАО ДЭП № 85»

 

В течение всего периода наблюдалось постоянное увеличение уставного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Оценка платежеспособности предприятия

 

В условиях экономической самостоятельности и обособленности хозяйствующие субъекты обязаны своевременно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными и краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидным.

Предприятие ОАО «ДЭП № 85» считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства; и ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Платежеспособность предприятия – возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства.    

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

 Основой платежеспособности и ликвидности предприятия является ликвидность баланса, характеризующая степень покрытия обязательств активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Активы баланса группируются по их превращению в денежную наличность и располагаются в порядке убывания ликвидности. Обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков.

По степени ликвидности оборотные активы различаются на наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в легкореализуемые финансовые бумаги); быстрореализуемые (средства в расчётах, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты и прочие активы); медленно реализуемые (производственные запасы за исключением «Расходов будущих периодов», «Расчёты с поставщиками» и «Долгосрочные финансовые вложения» за вычетом сумм вложений в уставные фонды других предприятий); труднореализуемые («Основные средства» и иные внеоборотные активы, вложения в уставные фонды других предприятий).

По степени срочности и оплаты пассивы баланса делятся на наиболее срочные обязательства (краткосрочная кредиторская задолженность и ссуды, не погашенные в срок); краткосрочные (краткосрочные кредиты и заёмные средства); долгосрочные (долгосрочные кредиты и заёмные средства); постоянные (статьи раздела III «Капитал и резервы»).

Для сохранения баланса итог группы пассивов уменьшается на величину по статье «Расходы будущих периодов» (стр. 1210) и увеличивается на суммы строк 1520 – 1550 баланса.

Для более детальной оценки платежеспособности предприятия используют 3 относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.)

Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счёт имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.  Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Ка.л.  = (Дср + Квл) / Кдо                                (1)

где,

Дср – денежные средства предприятия, тыс. руб.;

Квл – краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.;

Кдо – краткосрочные долговые обязательства, тыс. руб.

Краткосрочные долговые обязательства включают в себя краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по выплате дивидендов, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

Нормальное ограничение Ка.л.  = 0,2 ÷ 0,25.

Ка.л.12 = 412 /  25998= 0,016

Ка.л.11 = 1 / 21603 = 0,00004

Коэффициент критический ликвидности II степени (Кл.)

Данный коэффициент характеризует платежеспособность предприятия с учётом предстоящих поступлений от дебиторов. Критический коэффициент ликвидности II степени показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшем будущем при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Кк.л. =  (Дср + Квл +Дз ) / Кдо,                         (2)

где, Дз – краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.

Нормальное ограничение Кл.  ≥ 1.

Кк.л.09 = (412 + 6494) / 25998 = 0,27

Кк.л.10 = (1 + 3861) / 21603 = 0,18

Коэффициент текущей ликвидности (Кл.тек.)

Данный коэффициент показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчётов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.  Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.