Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод»

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3

1. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости 7

1.1   Финансовая устойчивость и факторы ее определяющие 7

1.2 Содержание анализа финансовой устойчивости и роль финансовой прочности в оценке финансового состояния                                                      11

2. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Волчихинский пивоваренный  завод»                                                                                                                      19

2.1 Производственно-экономическая характеристика ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод»                                                                                            19

2.2 Оценка финансовой прочности организации в общем анализе устойчивости предприятия                                                                                   23

2.3 Пути улучшения финансовой устойчивости ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод»                                                                                            43

Заключение                                                                                                             45

Список используемых источников 47

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рынка  менеджерам необходимо оценивать возможные  и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений интересует как сами организации, так и их контрагентов. Так изучение финансовой устойчивости позволяет оценить возможности организации обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками.

С точки зрения инвесторов, наибольший интерес представляет оценка эффективности от вложения имеющихся средств, то есть получение максимальной выгоды при минимальном риске потери вложений. В рыночной экономике каждое предприятие самостоятельно функционирует, вследствие чего возникают различного рода представительские риски – производственные, маркетинговые, финансовые и другие. В связи с этим возникает необходимость наличия информации о реальном положении объектов инвестирования и перспективах их развития в условиях рынка. Данная информация может быть получена в результате проведенного экономического анализа и прогнозирования финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Как на финансовое состояние, так и на финансовую устойчивость организации оказывают влияние:

а) ее обеспеченность финансовыми ресурсами, необходимыми для ее нормального функционирования (оптимизация объема, состава и структуры капитала предприятия, а также достижение наиболее приемлемого для него соотношения заемных и собственных источников финансирования);

б) целесообразность размещения финансовых ресурсов (выбор наиболее приемлемого в данной ситуации способа финансирования активов, а также определение наиболее оптимальных их состава и структуры);

в) интенсивность использования  финансовых ресурсов (обеспечение наибольшей их отдачи);

г) эффективность использования  финансовых ресурсов (получение наибольшего  экономического эффекта от их применения);

д) устойчивость положения  организации (открытого акционерного общества) на рынке ценных бумаг (необходимость  максимизации или поддержание на заданном уровне рыночной стоимости обыкновенных акций с целью обеспечения их инвестиционной привлекательности);

е) совокупность пяти вышеперечисленных  характеристик и их уровней (степень  способности организации финансировать  свою деятельность, т.е. привлекать финансовые ресурсы как из внутренних, так и из внешних источников).

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость и  стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Так недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная – будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Оценка финансовой устойчивости является не только частью анализа  финансового состояния, но и выясняет вопросы имущественного положения  предприятия, ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности. Кроме того, анализ финансовой устойчивости вскрывает имеющиеся недостатки и позволяет наметить пути их устранения. Поэтому выбранная тема для исследования является актуальной.

Цель выполнения дипломной  работы – изучить теоретические основы и методику анализа финансовой устойчивости по данным бухгалтерской отчетности, провести оценку финансовой устойчивости исследуемого предприятия и дать рекомендации по улучшению его финансового положения.

В соответствии с целью в работе были поставлены следующие задачи:

а) раскрыть понятие и  роль финансовой устойчивости и установить влияющие на нее факторы;

б) рассмотреть коэффициентный анализ финансовой устойчивости;

в) охарактеризовать типы финансовой устойчивости;

г) раскрыть методику оценки запаса финансовой прочности предприятия;

д) ознакомиться с концепцией оценки финансовой устойчивости на основе соотношения финансовых и нефинансовых активов;

е) провести анализ финансовой устойчивости исследуемого предприятия  по данным бухгалтерской финансовой отчетности;

ж) предложить мероприятия  по повышению его финансовой устойчивости.

Предметом исследования является финансовая устойчивость предприятия  на основе данных бухгалтерской финансовой отчетности.

Объект исследования –  ЗАО «Волчихинский пивоваренный завод»

Основным источником информации для выполнения дипломной  работы является бухгалтерская финансовая отчетность ОАО «Электроаппарат». Также  были изучены и использованы следующие  материалы: НК РФ, ГК РФ, Федеральный закон N 208-ФЗ "Об акционерных обществах", Приказ Минфина РФ N 10н "Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" и другие нормативно-правовые акты, а также учебники, учебные пособия, статьи, опубликованные в экономических и финансовых журналах известных авторов, таких как: Савицкой Г.В., Абрютиной М.С., Грачева А.В., Гиляровской Л.Т., Любушина Н.П., Вахрушиной, М.А., Пласковой Н,С., Донцовой В., Пастуховой Н.Б и др.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

1.1 Финансовая устойчивость и факторы ее определяющие

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции путем эффективного их использования [13, с. 91].

Так устойчивость любого явления – это его способность весьма длительно и с достаточной точностью сохранять формы своего существования, при утрате которых явление перестает быть самим собой. Устойчивость – понятие относительное, зависит от объекта сравнения. Также понятие можно рассматривать как систему с двух точек зрения:

а) с физической - устойчивость системы представляет собой любое изменение входного сигнала или какого-нибудь возмущения, начальных условий или параметров, которое не приведет к значительным отклонениям выходного сигнала;

б) с экономической - устойчивость функционирования предприятия  характеризует обеспечение его  эффективной деятельности за счет оптимального использования производственных ресурсов, устойчивого финансового состояния, улучшения структуры активов, а также стабильного социального развития предприятия при самофинансировании в условиях изменения внешней среды.

Таким образом, устойчиво функционирующее предприятие  должно быть способным возвратиться в состояние равновесия при отклонении его значений от оптимальных в результате неблагоприятных внешних и внутренних факторов. Это достигается за счет собственных или заемных ресурсов, перепрофилирования производства и других мер по повышению финансового состояния предприятия [45].

В связи с  этим в современных условиях важно понятие финансовой устойчивости, которое является неоднозначной характеристикой деятельности организации. По мнению Вахрушиной М.А., финансовая устойчивость – способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективность бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска [21, c. 81].

По мнению Банка  В.Р., финансовая устойчивость - результат  наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Стабильность  работы предприятий связана с  наличием финансовых ресурсов и их структуры, степенью их зависимости  от кредиторов и инвесторов. Если структура  «собственный капитал - заемные средства»  имеет перекос в сторону долгов, то такое предприятие может обанкротиться и прекратить свое существование. Из этого следует, что финансовая устойчивость - понятие обширное.

Финансовая  устойчивость предприятия – это  такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки [4, с. 91].

С точки зрения Ионова А.Ф. и Лиференко Г.Н., финансовая устойчивость организации – такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [31, с. 372].

По мнению Савицкой Г.В., финансовая устойчивость является неотъемлемой характеристикой финансового  состояния предприятия и без  него теряет свой экономический смысл. В то же время устойчивость финансового  состояния — это только одна грань проявления финансовой устойчивости, так как по своему содержанию понятие финансовой устойчивости шире понятия финансового состояния [54, c.383].

Финансовая  устойчивость хозяйствующего субъекта основана на оптимальном соотношении  между видами его активов (оборотными и внеоборотными) с учетом внутренней структуры и источниками финансирования (собственными и заемными средствами).

С точки зрения Пастуховой Н.Б., финансовая устойчивость – такое состояние финансовых ресурсов внутри организаций определенного вида экономической деятельности, их распределение и использование, которое обеспечивает их развитие на основе роста прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [46].

Мнение Ковалева В.В. и Волковой О.Н. также основано на соотношении активов и пассивов организации. Так финансовая устойчивость предприятия – способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [34, с. 619].

Главная цель финансовой деятельности предприятия — наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса [54, c. 384].

Задачей анализа  финансовой устойчивости является оценка степени зависимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:

- насколько  организация независима с финансовой  точки зрения;

- растет или  снижается уровень этой независимости;

- отвечает ли  состояние активов и пассивов  задачам ее финансово-хозяйственной деятельности [27, c. 125].

На финансовую устойчивость организации влияет ряд  факторов, которые можно разделить  по:

а) месту возникновения (внешние и внутренние);

б) важности результата (основные и второстепенные);

в) структуре (простые и сложные);

г) времени действия (постоянные и временные) [32, с. 229].

При проведении анализа основное внимание уделяется  внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность  влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими. К внутренним факторам относятся:

а) отраслевая принадлежность организации;

б) структура  выпускаемой продукции (услуг, работ), ее доля в общем платежеспособном спросе;

в) размер оплаченного  уставного капитала, собственные оборотные средства;

г) величина и  структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

д) состояние  имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Влиять на внешние  факторы хозяйствующий субъект не в состоянии, он лишь может адаптироваться к их влиянию. К таким факторам относятся:

а) фаза стабильного  экономического цикла;

б) влияние экономических  условий хозяйствования;

в) преобладающая  в обществе техника и технология;

г) уровень, динамика и колебания платежеспособного спроса;

д) конкуренция  рынка;

е) налоговая  кредитная политика правительства;

ж) законодательные  акты по контролю за деятельностью  организации;

з) инвестиционная политика;

и) внешнеэкономические  связи;

к) система ценностей  в обществе и др. [38, c. 268].

Таким образом, предприятия стремятся воздействовать на внутренние факторы финансовой устойчивости так, чтобы обеспечить себя необходимым  объемом финансовых ресурсов для  осуществления деятельности. Также  организации нацелены на рациональное и эффективное распределение и использование имеющихся средств.

1.2 Содержание анализа финансовой устойчивости и роль финансовой прочности в оценке финансового состояния

Финансовое  состояние предприятия характеризуется  размещением и использованием средств и характером источников их формирования. Эти сведения содержаться в бухгалтерском балансе организации.

К основным факторам, определяющим финансовое состояние, относят:

а) выполнение плана  и пополнение собственного оборотного капитала по мере возникновения потребности за счет прибыли;

б) скорость оборачиваемости  оборотных средств (активов).

Важным показателем  финансового состояния является платежеспособность организации. Поскольку  выполнение финансового плана в  основном зависит от результатов  производственной и хозяйственной деятельности в целом, то финансовое состояние определяется всей совокупностью хозяйственных факторов.

К основным задачам  финансового состояния относят: определение качества финансового  состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за анализируемый период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки (рисунок 1):

Рисунок 1 - Схема  анализа финансового состояния  предприятия

а) теоретический  анализ факторов финансового состояния  – внутренних и внешних;

б) структурный  анализ активов;

в) структурный  анализ пассивов;

г) анализ финансового состояния по абсолютным данным бухгалтерского баланса;

д) анализ показателей  рентабельности и их влияния на финансовое состояние;

е) анализ финансовой устойчивости, характеризующейся удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса и отражающей финансовые результаты хозяйственной деятельности;

ж) анализ ликвидности  активов и баланса, под которой  понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения (ликвидность активов) которых выражен  в денежной форме и соответствует сроку погашения обязательств;

з) анализ платежеспособности, т.е. способности предприятия вовремя  удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты и  займы (кредитоспособности) и другие платежи [58, с. 306].

Финансовая устойчивость является составной частью финансового состояния. Согласно мнению как отечественных, так и зарубежных авторов, понятие «финансовая устойчивость» основано на соотношении между видами активов организации (оборотных и внеоборотных активов с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными и заемными средствами). В свою очередь, анализ финансовой устойчивости организации позволяет определить, насколько она является независимой и устойчиво ли ее финансовое положение. Данный анализ проводится с помощью следующих методик:

а) коэффициентный анализ финансовой устойчивости основан  на расчете следующих коэффициентов: автономии, финансовой устойчивости, финансового рычага, заемного финансирования, обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными источниками, маневренности собственного капитала, а также индекса постоянного актива. Например, рост коэффициентов заемного финансирования и финансового рычага, а также индекса постоянного актива свидетельствуют об укреплении финансовой устойчивости. Тем не менее, одновременный рост всех восьми показателей невозможен;

б) определение  типа финансовой устойчивости, которым  может быть абсолютная и нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое и кризисное финансовое состояние. Для этого рассчитывают излишек или недостаток источников средств для формирования запасов. К таким источникам обеспечения относят собственные оборотные средства, собственные и долгосрочные источники финансирования запасов и общая величина основных источников финансирования запасов;

в) анализ чистых активов характеризует не только устойчивость организации, но и структуру  капитала. Их характеризуют два основных показателя: чистые активы и их доля в общей валюте баланса. Так величину чистых активов сопоставляют с уставным капиталом: она должна быть больше уставного капитала; если их величина меньше уставного капитала, то организация обязана уменьшить уставный капитал до величины чистых активов; если их величина меньше минимального размера уставного капитала, то предприятие должно принять решение о самоликвидации. Во всех неблагоприятных случаях организация должна провести мероприятия по увеличению прибыли и рентабельности, погашению задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и т.д.;

г) оценка запаса финансовой прочности предприятия  включает в себя следующее: расчет эффекта операционного левериджа, связанного с изменением структуры издержек и, в частности, переменных издержек; анализ безубыточного объема производства; определение запаса финансовой прочности. Так эффект операционного левериджа может показывать эластичность прибыли к выручке или степень чувствительности прибыли к изменению объема производства. А запас финансовой прочности важен для оценки финансовой устойчивости и финансового риска. В зависимости от финансовых потерь операционный риск делят на следующие зоны: безрисковая, минимального и допустимого рисков, критического и катастрофического рисков. Например, при высокой доле постоянных затрат будут выше эффект операционного левериджа и безубыточный объем продаж и меньше запас финансовой прочности;

д) оценка финансовой устойчивости на основе соотношения  финансовых (мобильных и немобильных) и нефинансовых (долгосрочных и оборотных) активов. Если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые – заемным, то предприятие финансово устойчиво. В случае, когда указанные активы не покрываются соответствующими источниками, предприятие теряет устойчивость. В противоположном случае нарушения финансового равновесия увеличивается запас устойчивости. Так выделяют пять вариантов устойчивости: суперустойчивость, достаточная устойчивость, финансовое равновесие, допустимая финансовая напряженность, зона риска.

Проблема финансовой устойчивости предприятий, работающих в рыночной экономике, относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Действительно, значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих субъектов для экономики в целом очень велико. Эффективное бесперебойное функционирование хозяйствующих субъектов, как отдельных элементов единого, агрегированного механизма экономики, обеспечивает его нормальную, отлаженную работу. Ухудшение финансового состояния отдельного предприятия неизбежно приведет к сбоям в работе механизма экономики. Неплатежеспособность отрицательно сказывается на динамике производства и проявляется в виде сокращения платежеспособного спроса на производственные ресурсы, увеличения просроченных задолженностей поставщикам, бюджетам различных уровней, внебюджетным фондам, работникам предприятий по оплате труда, банкам, по выплатам дивидендов собственникам и т. п.

Утеря финансовой устойчивости означает, что предприятие  в перспективе ожидает банкротство  со всеми вытекающими отсюда последствиями  вплоть до его ликвидации, если не будут приняты оперативные и действенные меры по восстановлению финансовой устойчивости [39, с. 91].

Значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих  субъектов для экономики и  общества в целом состоит из его  значения для каждого отдельного элемента этой системы:

а) для государства  в лице налоговых органов - своевременная  и полная уплата предприятием всех налогов и сборов в бюджеты  различных уровней;

б) для внебюджетных фондов - своевременное и полное погашение задолженности по отчислениям в данные фонды;

в) для работников предприятия - своевременная выплата  заработной платы, обеспечение дополнительных рабочих мест;

г) для покупателей  и заказчиков - стабильное функционирование, выполнение договорных условий;

д) для поставщиков  и подрядчиков - своевременное и полное выполнение обязательств;

е) для коммерческих банков - своевременное и полное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора;

ж). для собственников  предприятия - доходность, величина прибыли, направляемая на выплату дивидендов;

з) для инвесторов - выгодность и степень риска вложений в предприятие. Чем устойчивее в  финансовом отношении предприятие, тем менее рискованны и более  выгодны инвестиции в него [11].

Финансовая  устойчивость предприятия играет чрезвычайно  важную роль в обеспечении устойчивого развития, как отдельных предприятий, так и общества в целом. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным  формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста  прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска [13, с. 91].

Таким образом, для проведения анализа финансового  состояния и финансовой устойчивости необходимы данные бухгалтерской финансовой отчетности. Основной интерес для  исследователя представляют бухгалтерский баланс и отчет о прибыли и убытках [58, с. 306].

Согласно Приказу Министерства финансов России №66-н от 02.07.2012 г. «О формах бухгалтерской отчетности организаций» в 2011 г. произошли изменения в бухгалтерской финансовой отчетности. Так, новая отчетность состоит из 5 форм:

а) бухгалтерского баланса;

б) отчета о прибылях и убытках;

в) отчета об изменениях капитала;

г) отчета о движении денежных средств;

д) отчета о целевом  использовании полученных средств (заполняется общественными организациями, не осуществляющими предпринимательскую  деятельность).

К основным изменениям бухгалтерского баланса относят:

а) расширение периода  предоставления показателей (по состоянию на отчетную дату, на 31 декабря предыдущего года и на 31 декабря года, предшествующего предыдущему);

б) возможность  отражения отдельных активов  и обязательств общей суммой с  раскрытием в пояснениях к бухгалтерскому балансу, если они являются несущественными для оценки финансового положения и финансовых результатов деятельности организации;