Анализ финансовой устойчивости и ликвидности на примере ОАО «Магнит»

Министерство сельского хозяйства РФ  

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Пермская государственная сельскохозяйственная академия имени академика Д.Н.Прянишникова»

 

Кафедра финансов, кредита и

экономического анализа

 

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему «Анализ финансовой устойчивости и ликвидности»

на примере ОАО «Магнит»

 

 

                                               Выполнила: студентка гр.

                                                          Приняла: к.э.н., доцент

                                                          Мехоношина В.П.

 

 

 

Пермь 2014

Содержание

Введение…………………………………………………………………………3

1. Экономическая сущность финансовой устойчивости и ликвидности..5
1. Роль и значимость финансовой устойчивости и ликвидности…….5
2. Методы и способы анализа финансовой устойчивости и

ликвидности…………………………………………………………...8

2. Анализ и управление финансовой устойчивостью и ликвидностью...15
1. Краткая экономическая характеристика ОАО «Магнит»…………15
2. Анализ финансовой устойчивости и ликвидностиОАО «Магнит»……………………………………………………………...17
3. Пути повышения финансовой устойчивости и ликвидности в целях

повышения финансового состояния предприятия…………………….23

Выводы и предложения…………………………………………………………30

Список использованных источников…………………………………………..33

Приложения……………………………………………………………………...34

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

          Финансовая устойчивость – целеполагающее  свойство финансового анализа, а  поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления  определяет характер поведения  и содержания анализа. Оценка  финансовой устойчивости позволяет  внешним субъектам анализа (прежде  всего партнерам по договорным  отношениям) определить финансовые  возможности организации на длительную  перспективу, которая связана с  общей финансовой, структурой организации, степенью ее зависимости от  кредиторов, инвесторов, а также  с условиями, на которых привлечены внешние источники средств. Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, связно с ликвидностью баланса и оборотных активов, а с платежеспособностью организации. Данная проблема особенно актуальна в период мирового финансового кризиса, когда обанкротилось множество предприятий. Очень важно держать ситуацию под контролем, чтобы сохранить имеющиеся позиции на рынке.

Платежеспособность характеризуется  степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере поступления срока погашения долга.

Ликвидность же выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением которой уже берет на себя не только юридическое лицо, но и определенный внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного лица. От степени ликвидности баланса и ликвидности предприятия зависит платежеспособность организации.

Целью анализа финансовой устойчивости и ликвидности выступает разработка и предложение рекомендаций, управленческих решений, направленных на улучшение финансового состояния организации, поскольку финансовая устойчивость и ликвидность являются ее частью.

В соответствии с поставленной целью работы, определим основные задачи, которые необходимо решить для достижения цели. К ним относятся:

- определение способов  оценки и анализа финансовой  устойчивости и ликвидности путем  изучения соответствующей литературы;

- расчет выделенных  показателей на основании имеющейся  информации по ОАО «Магнит». На основании полученных результатов можно будет сформулировать несколько предложений.

Объектом анализа будет выступать предприятие ОАО «Магнит», результаты его финансово-хозяйственной деятельности. Предметом в этом случае является финансовая устойчивость и ликвидность рассматриваемого предприятия.

Структура курсовой работы соответствует поставленной цели и задачам. В первом разделе дается подробное описание методов проведения анализа финансовой устойчивости и ликвидности, второй  раздел содержит рассчитанные по бухгалтерскому балансу ОАО «Магнит» показатели. В третьем разделе как итог работы предложены несколько рекомендаций по поводу улучшения финансового состояния на предприятии. Заключение курсовой работы содержит основные выводы по каждому из трех разделов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Экономическая сущность финансовой устойчивости и ликвидности

1. Роль и значимость финансовой устойчивости и ликвидности

Финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует состояние его взаимоотношений с кредиторами. Дело в том, что краткосрочными обязательствами (в том числе и кредитами и займами) можно оперативно управлять: если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и постараться "выкрутиться", опираясь, лишь на собственный капитал (кстати, статистика свидетельствует о том, что при переходе к рынку многие отечественные предприятия стали более осторожно и осмысленно пользоваться кредитами, в том числе и краткосрочными).Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассива баланса (доля собственного капитала в общей сумме источников, доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал, уровень финансового левериджа и др.). Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расходов, нести которые предприятие обязано независимо от того, имеет оно прибыль или нет.

Коэффициент концентрации собственного капитала Ккс характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

Ккс = СК / ВБ    (1),

где: СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп, рассчитываемый отношением величины привлеченных средств к общей сумме источников.

Ккп = ЗК / ВБ   (2),

где: ЗК – заемный капитал.

Очевидно, что сумма значений коэффициентов = 1 (или 100%).

К показателям, характеризующим структуру долгосрочных источников финансирования, относятся два взаимодополняющих показателя: коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс (уровень финансового левериджа) и коэффициент маневренности собственных средств Км.

Кс = ЗК / СК   (3),

Км = СОС / СК   (4),

где: СОС – собственные оборотные средства.

Уровень финансового левериджа. Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия. Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т. е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях.

Коэффициент финансовой зависимости Кфз – обратный к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании коммерческой организации.

Кфз = ВБ / СК  (5),

Коэффициент структуры заемного капитала Ксп позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств.

Ксп = ДП / ЗК   (6),

Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности и т.п.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами исчисляют по формуле

Коб = СОС / ТА   (7),

где ТА – величина оборотных средств.

Минимальное значение этого показателя – 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.

Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

 

2. Методы и способы анализа финансовой устойчивости и

ликвидности.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Финансовая устойчивость предприятия - обусловливается превалированием доходов над расходами; обеспечивает беспрепятственное маневрирование денежными средствами и непрерывный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость вырабатывается в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и служит основным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость подразумевает такое состояние финансовых ресурсов, которое служит предпосылкой к развитию предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Показатели, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются абсолютными показателями.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат употребляются показатели, отображающие разнообразную степень охвата видов источников.

1. Наличие собственных  оборотных средств. Рассчитывается  по формуле:

ЕС = К - АВ (1)

 

где, ЕС - собственные оборотные средства,

К - реальный собственный капитал (рассчитывается: стр.490 + стр.640 + стр.650 - стр.252 - стр.244 - стр.450),

АВ - внеоборотные активы (стр.190 + стр.230).

2. Общая величина  основных источников формирования  запасов и затрат, рассчитывается  по формуле:

ЕО = ЕС + М (2)

где, ЕО - величина основных источников формирования запасов и затрат,

М - краткосрочные займы (стр.610).

На основании перечисленных выше показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

3. Излишек (+) или  недостаток (-) собственных оборотных  средств (± ЕС):

± ЕС = ЕС - З (3)

где, З - запасы и затраты (стр.210 + стр.220).

4. Излишек (+) или  недостаток (-) общей величины основных  источников для формирования  запасов и затрат (± ЕО):

± ЕО= ЕО - З (4)

Для характеристики финансовой ситуации в организации существует четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния - в настоящих условиях развития экономики России встречающаяся крайне редко, задается условием:

З< ЕС + М (5)

2. Нормальная устойчивость  финансового состояния, гарантирующая платежеспособность, соответствует условию:

З = ЕС + М (6)

3. Неустойчивое  финансовое состояние, характеризующееся нарушением неплатежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

З = ЕС + М + ИО (7)

где, ИО - источники, ослабляющие финансовую напряженность.

4. Кризисное финансовое  состояние - состояние предприятия, находящейся на грани банкротства, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З> ЕС + М (8)

Расчётный анализ относительных показателей финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов подразумевает оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Следствием подобного анализа должна стать оценка независимости предприятия от внешних кредиторов. Чем выше доля заёмных средств в общей величине источников, тем более неустойчиво его финансовое положение.

Состояние оборотных средств отражается через:

Коэффициент автономии (КА) рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса (Б):

КА = К / Б (9)

где, К - Капитал;

Б - Валюта баланса.

Данный коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. КА ≥ 0,5, когда сумма собственных средств организации составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение предприятия, благоприятную структуру его финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение является защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самого предприятия. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших, чем 0,5, вероятность финансовых затруднений возрастает. Достижение коэффициентом автономии значений 0,5 и выше означает, что предприятие может пользоваться заемным капиталом.

Коэффициент самофинансирования (КСЗС) рассчитывается как отношение собственных источников к заёмным:

КСЗС = К : (ПД + М) (10)

где, ПД - долгосрочные кредиты и займы;

М - краткосрочные кредиты и займы.

Нормальное ограничение этого коэффициента - КСЗС ≥ 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСС) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств (ЕС) к общей величине оборотных средств (АО):

КОСС = ЕС: АО (11)

где, ЕС - величина собственных оборотных средств;

АО - общая величина оборотных средств.

Нормальное ограничение - КОСС ≥ 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности (КМ) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала (К):

КМ = ЕС: К (12)

где, ЕС - собственные оборотные средства;

К - общая величина капитала.

Нормальное ограничение - КМ ≥ 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Состояние основных средств анализируется при помощи следующих коэффициентов:

- индекс постоянного актива - коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - отражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам;

- коэффициент износа - рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств;

- коэффициент реальной стоимости имущества (коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия) - рассчитывается путем деления суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов и малоценных и быстроизнашивающихся предметов на стоимость активов предприятия (валюту баланса).

Платежеспособность подразумевает возможность предприятия погасить свои обязательства в срок и в полном объёме. Выделяют общую. текущую и долгосрочную платежеспособность.

Общая платежеспособность предприятия представляет собой способность отвечать по всем своим обязательствам всей совокупностью доступных активов.

Коэффициент общей платежеспособности КО.П. рассчитывается как:

КО.П. = А : ОП (13)

где, А - активы предприятия;

ОП - обязательства предприятия.

Нормальное значение этого коэффициента - КО.П ≥ 2. При проведении анализа исследуется динамика данного коэффициента и производится его сопоставление с нормативом. Такой коэффициент предоставляет лишь общую оценку динамики платежеспособности предприятия. Он не предоставляет возможность проанализировать её внутриструктурные изменения. С такой целью на предприятии производится оценка текущей платежеспособности. Это происходит путём сравнения суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Безупречным считается вариант, когда полученный результат ≥1.

В финансовом анализе разбирают и долгосрочную платежеспособность. Вероятность погашения долгосрочных займов, отражает способность организации работать длительный период. Основной причиной проведения такой оценки это возможность раннего выявления признаков банкротства. Анализ даёт возможность определить возможность банкротства задолго до кризисного положения предприятия. Показатель, отображающий платежеспособность предприятия по долгосрочным займам, исчисляется как отношение заемного капитала к собственному:

КД.П. = КЗ : КС (14)

где, Кд.п. - коэффициент долгосрочной платежеспособности;

КЗ - заемный капитал (долгосрочные кредиты и займы);

КС - собственный капитал.

Прирост доли заёмного капитала в структуре капитала предприятия является рискованным. Предприятие обязано вовремя вносить плату за проценты по кредитам, вовремя погашать кредиты. Уровень прибыли не оказывает влияние на эти обязательства. Даже при отсутствии прибыли указанные обязательства не исчезают. Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Упомянутые коэффициенты анализируются путём сравнения с подобными показателями предыдущих периодов работы, с внутрифирменными нормами и плановыми показателями. Это предоставляет возможность оценить платежеспособность предприятия и предпринять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Возможность в срок отвечать по своим обязательствам и развиваться является высшей формой платежеспособности предприятия. Для достижения такой формы платежеспособности предприятию необходимо располагать гибкой структурой ресурсов, иметь возможность привлечения заёмных средств, а так же своевременно отвечать перед кредиторами, с учётом уплаты процентов за ссуду.

Платежеспособность предприятия один из основных показателей, отражающих финансовое положение предприятия. Платежеспособность оценивается по данным баланса на основе расчёта следующих показателей: величина собственного оборотного капитала; соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств (коэффициенты ликвидности - определяющие квоту оборотных средств, то есть оптимальный размер оборотных средств); соотношение заемного и собственного капитала; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств; коэффициент обеспеченности процентов по кредитам; коэффициент платежной готовности (платежеспособности).

Сущность показателя состоит в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть погашены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в неё, или израсходованы в течение года. Текущие обязательства необходимо погасить из оборотных средств.

В случае, когда сумма оборотных средств превалирует над суммой текущих обязательств, то разность даёт величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Величина оборотных средств является основанием для получения кредита и увеличения объёма реализуемой товарной массы.

Настоящий показатель исчисляется вычитанием из общей величины оборотных активов величины краткосрочных обязательств или следующим образом:

ЕС = IVП - IА (15)

где, ЕС - собственный оборотный капитал;П - итог раздела IV пассива баланса;А - итог раздела I актива баланса.

 

 

2. Анализ и управление финансовой устойчивостью и ликвидностью

1. Краткая экономическая характеристика ОАО «Магнит»

Объектом исследования в данной курсовой работе стал анализ и управление финансовой устойчивостью и ликвидностью на примере Открытого акционерного общества «Магнит», далее сокращенно ОАО «Магнит», осуществляющее свою деятельность в соответствии с Федеральным законом «Об открытых акционерных обществах» № 208-ФЗ, Гражданским кодексом РФ с целью получения прибыли, путем удовлетворения потребностей граждан, предприятий, учреждений, организаций в услугах, работах, товаров, насыщении ими рынка.

          ЗАО «Тандер» (управляющая компания  сети магазинов «Магнит») основана  в 1994 г. как оптовый поставщик  бытовой химии и косметики, а  с 1997 г. приступила к освоению  продовольственного сегмента рынка, став одним из пяти крупнейших  дистрибьюторов в России. В 2000 г. руководство принимает решение  о реорганизации работы розничного  направления. Все магазины переводят  в формат дисконтера и объединяются под брендом «Магнит».

          ОАО «Магнит» является владельцем  крупнейшей по числу магазинов  и территории их покрытия сети  в России, что позволяет осуществлять  закупки на специальных условиях.

          Большое внимание уделяется сотрудничеству  с местными производителями и  поставщиками, что позволяет оперативно  решать вопросы обеспечения сетей  магазинов свежими товарами местного  производства.

          Общество является юридическим  лицом по действующему законодательству, имеет самостоятельный баланс, круглую  печать, содержащую его полное  наименование, расчетный и валютный  банковские счета.

            Основными направлениями деятельности  ОАО «Магнит» являются:

          1. Оптово-розничная торговля, как  в специализированных, так и в  неспециализированных магазинах  продуктами питания и непродовольственными  товарами;

          2. Сдача внаем собственного нежилого  недвижимого имущества;

          3. Осуществление всех видов внешнеэкономической  деятельность в порядке, установленном  действующим законодательством;

          4. Осуществление координации дочерних  обществ (в частности привлечение  финансовых ресурсов и предоставление  денежных средств дочерним обществам) и др.

Исполнительным органом Общества является – Директор.

Цель ОАО «Магнит» заключается не только в получение максимальной прибыли, но и в том, чтобы активно развиваться и выжить в условиях рынка для того, чтобы быть конкурентоспособными.

На предприятии ОАО «Магнит» организационная структура управления – линейно-функциональная. Во главе компании находится генеральный директор, который руководит деятельностью всей организации. Он имеет у себя в подчинении заместителя, главного бухгалтера, секретаря и восемь отделов: бухгалтерия, экономический отдел, юридический отдел, отдел кадров, отдел маркетинга (закупка товара, работа с поставщиками, ценообразование), административно хозяйственный отдел, отдел контроля (контроль и проверка работы персонала), и отдел программного обеспечения. Поскольку директор руководит большим числом подчиненных, и осуществлять контроль одному тяжело, поэтому он делегирует часть своих полномочий заместителю, который помогает ему в этом.

 

 

 

 

 

 

2. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности ОАО «Магнит»

          Финансовая устойчивость – это  рациональное соотношение источников  и вложений в активы.

Дадим оценку финансовой устойчивости предприятия с использованием абсолютных показателей финансовой устойчивости (см. таблица 1). Для этого воспользуемся данными отчетности предприятия и определим излишек или недостаток собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов.

Таблица 1. - Динамика показателей финансовой устойчивости (тыс.руб.)

Показатели	Период		Изменение (+, -)
	31.12.12 г.	.
1.Источники собственных средств	47 377 703	50 882 560	3 504 857
2.Стоимость внеоборотных  активов	57 759 347	49 699 621	- 8 059 726
3.Наличие собственных  оборотных средств (п.1-п.2)	- 10 381 644	1 182 939	11 564 583
4.Долгосрочные заёмные  средства	15 337 045	20 486 818	5 149 773
5.Наличие собственных  и долгосрочных заёмных источников  формирования оборотных средств (п.3+п.4)	4 955 401	21 669 757	16 714 356
6.Краткосрочные  заёмные средства	5 707 873	10 347 697	4 639 824
7.Общая величина  источников формирования оборотных  средств (п.5+п.6)	10 663 274	32 017 454	21 354 180
8. Общая величина  запасов	6 689	226	- 6 463
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.8)	- 10 388 333	1 182 713	11 571 046
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных  источников формирования оборотных  средств (п.5-п.8)	4 948 712	21 669 531	16 720 819
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников  формирования оборотных средств (п.7-п.8)	4 948 712	21 669 531	21 360 643