Анализ финансовых результатов ОАО «Радиозавод»

2

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ПЕНЗЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ им. В.Г. БЕЛИНСКОГО

Факультет экономики, менеджмента и информатики

Кафедра финансов и кредита

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансы предприятия» на тему:

«Анализ финансовых результатов ОАО «Радиозавод»

Выполнил: студент гр. ФК-53

Гуляев Г.Ю.

Проверил: Тугушева В.Р.

ПЕНЗА – 2009

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

1.1              Сущность, значение и классификация прибыли

1.2 Методы анализа отчёта о прибылях и убытках

1.3              Факторный анализ прибыли от продаж

1.4              Анализ рентабельности предприятия

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОАО «РАДИОЗАВОД»

2.1 Финансово-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ изменения в выручке предприятия за 2006-2008 г.

2.3 Факторный анализ прибыли от продаж

2.4. Анализ рентабельности

ГЛАВА 3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УВЕЛИЧЕНИЮ ПРИБЫЛИ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Целью деятельности любого коммерческого хозяйствующего субъекта является получение и максимизация прибыли. Прибыль представляет собой конечный финансовый результат, характеризующий производственно-хозяйственную деятельность всего предприятия, то есть составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, осуществляя расширенное воспроизводство. За счет нее выполняется часть обязательств перед бюджетом, банками и другими предприятиями.

Неотъемлемой частью финансово-экономического анализа является анализ прибыли, с помощью которого можно повысить её величину, применив управленческие решения по результатам данного анализа.

Объектом исследования данной курсовой работы выступает ОАО «Радиозавод». Предметом исследования являются финансовые результаты анализируемого предприятия.

Целью курсовой работы является анализ финансовых результатов ОАО «Радиозавод». Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1)          изучить сущность прибыли, ее роль в деятельности предприятия;

2)          изучить экономическую литературу по вопросам формирования и использования финансовой информации;

3)          изучить существующие методики анализа финансовых результатов;

4)          произвести факторный анализ прибыли анализируемого предприятия;

5)          произвести анализ отчета о прибылях и убытках на основе данных предприятия;

6)          на основе анализа, дать рекомендации анализируемому предприятию по повышению прибыли.

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

1.1      Сущность, значение и классификация прибыли

Для того чтобы предприятие могло нормально существовать и развиваться, необходимо, чтобы его деятельность приносила прибыль. Прибыль – это конечный результат хозяйственной деятельности, представляющий собой превышение доходов над расходами. С экономической точки зрения прибыль – это разность между денежными поступлениями и денежными выплатами.

Сумма полученной прибыли отражает конечные финансовые результаты любого хозяйствующего субъекта. Прибыль для предприятия является качественным показателем, характеризующим эффективность производства. Она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность работников в наиболее эффективном использовании ресурсов, т.к. является основным источником производственного и социального развития предприятия [2, 116-117].

В условиях рыночной экономики получение максимально возможной суммы прибыли является целью любого производства, т.к. прибыль является основным источником пополнения фондов накопления, социальной сферы, инвестиций, пополнения оборотных средств и так далее. В прибыльной работе предприятия заинтересовано общество, т.к. именно прибыль обеспечивает платежи в бюджет многих налогов [3, 48].

Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет ряд функций.

Во-первых, прибыль является критерием и показателем эффективности деятельности предприятия. Сам факт получения прибыли свидетельствует об эффективной деятельности предприятия.

Во-вторых, прибыль выполняет стимулирующую функцию. Прибыль это основной источник прироста собственного капитала, основа инвестиционной деятельности, дивидендной и социальной политики предприятия.

В-третьих, прибыль характеризует эффективность реализации любого инвестиционного решения (например, внедрение прогрессивной технологии, разработка новой продукции, совершенствование организации производства, результативность маркетинговых исследований и т.п.)

В-четвёртых, прибыль является источником формирования доходов бюджетов всех уровней. Она поступает в бюджеты в виде налогов, а также экономических санкций и используется на различные цели, определённые расходной частью бюджетов [3, 50-51].

Различают следующие показатели прибыли:

1)         маржинальная прибыль – (разность между выручкой (нетто) и прямыми производственными затратами по реализованной продукции);

2)         прибыль от реализации продукции, товаров, услуг (разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчётного периода);

3)         балансовая (валовая) прибыль (финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, доходы и расходы от финансовой и  инвестиционной деятельности, прочие доходы и расходы);

4)         налогооблагаемая прибыль (разность между балансовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством, которое периодически пересматривается);

5)         чистая (нераспределённая) прибыль (прибыль, которая остаётся в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений);

6)         капитализированная (реинвестированная) прибыль – это часть нераспределённой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов, т.е. фондов накопления;

7)         потребляемая прибыль – та её часть, которая расходуется на выплату дивидендов, персоналу предприятия или на социальные программы [4, 113 c].

Государство не устанавливает каких-либо нормативов распределения прибыли, но через порядок предоставления налоговых льгот стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного и непроизводственного характера, на благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, расходов по содержанию объектов и учреждений непроизводственной сферы и т.п. <...> Порядок распределения и использования прибыли предприятия фиксируется в его уставе и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических и финансовых служб и утверждаются руководящим органом предприятия [8, 176].

Таким образом, прибыль – это важнейший экономический показатель работы организации, характеризующий превышение доходов над расходами. Она характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Прибыль обладает стимулирующей функцией, т.к. она является не только финансовым результатом предприятия, но и основным элементом финансовых ресурсов предприятия, одним из важнейших источников формирования бюджетов разных уровней.

1.2  Методы анализа отчёта о прибылях и убытках

Отчёт о прибылях и убытках характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период. Целью отчета о прибылях и убытках и пояснений к нему является предоставление внешним пользователям информации:

1) о результатах деятельности организации,

2) об источниках получения прибыли (причинах убытка).

Данные отчета о прибылях и убытках используются для оценки результатов деятельности организации за период и для прогноза будущей доходности ее деятельности. Прогноз будущих результатов деятельности является важным показателем. Для инвесторов он означает возможность получения дивидендов в будущем, и величина такого дивиденда может иметь решающее значение при принятии решения об инвестировании средств. Для кредитора будущая доходность означает возможность предприятия, прежде всего, уплатить непосредственно сумму долга и, кроме того, проценты за кредит. Если деятельность ожидается убыточной, эта ситуация может быть оценена как угроза невозврата долга и невозможности погашения процентов [15].

Структура отчета о прибылях и убытках позволяет проанализировать результаты деятельности организации в разрезе источников их получения, что учитывается аналитиком при расчете прогноза деятельности предприятия. Для целей оценки результатов деятельности данные представляются не менее чем за два отчетных периода в сопоставимых ценах. Компании в целях привлечения инвестиций могут приводить данные за три-пять отчетных периодов. С учетом динамично развивающейся ситуации представление данных за более продолжительный период времени не всегда целесообразно.

В основу структуры отчета заложена различная степень вероятности повторения доходов и расходов организации в будущем.

При расчете прогнозного тренда результата основной деятельности аналитик учитывает данные раскрытия информации по сегментам деятельности, перспективы развития рынков сбыта, тенденции деятельности основных покупателей, особенно в случаях, когда покупатель является аффинированным лицом, и т.д. При отсутствии серьезных колебаний изучаемых факторов вероятность сохранения тенденции является достаточно высокой [15].

Для выработки основных управленческих решений пользователь получает возможность проводить следующие виды анализа:

1)          вертикальный анализ затрат за последний отчетный период выявляет структуру текущих затрат предприятия, поскольку позволяет определить наиболее значимые с точки зрения объема статьи расходов. Вместе с тем проводится сопоставление с соответствующими доходами рассматриваемого периода и, таким образом, по итогам анализа принимается решение об изменениях в финансовой или торговой политике компании;

2)          горизонтальный анализ затрат за несколько последних отчетных периодов позволяет определить основные тенденции роста (снижения) расходных статей, а также соответствующих им статей доходов;

3)          оценка эффективности работы предприятия осуществляется путем сравнительного анализа статей доходов и расходов. При этом возможен дополнительный расчет финансовых коэффициентов, раскрывающих рентабельность различных направлений деятельности фирмы;

4)          оценка эффективности работы отдельных подразделений компании (возможны другие варианты разбивок: территориальные, проектные, сезонные и т.д.) [16].

Таким образом, отчёт о прибылях и убытках представляет данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты. Его целью является предоставление внешним пользователям информации: о результатах деятельности организации, об источниках получения прибыли (причинах убытка). Пользователь информации может исследовать Отчёт о прибылях и убытках с помощью вертикального анализа, горизонтального анализа, оценки эффективности работы предприятий и отдельных его подразделений.

1.3      Факторный анализ прибыли от продаж

Под факторным анализом (диагностикой) понимается методика системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей [4, 248]. Каждый результативный показатель зависит от многочисленных и разнообразных факторов. Чем более детально исследуется влияние факторов на величину результативного показателя, тем точнее результаты анализа и оценка качества работы предприятий.

Для проведения анализа прибыли необходимо воспользоваться следующими источниками информации: данные аналитического бухгалтерского учёта по счетам результатов, «Отчёт о прибылях и убытках» (форма №2), «Отчёт о движении капитала» (форма №3), соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.

В процессе анализа необходимо изучить состав балансовой прибыли, её структуру, динамику и  выполнение плана за отчётный период. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения её суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия и в среднем по отрасли, а затраты по реализованной продукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потреблённые ресурсы за анализируемый период.

Можно представить следующую факторную модель прибыли от продаж:

П = В – С – КР – УР,                                              (1)

где В – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

       С – себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;

       КР – коммерческие расходы;

       УР – управленческие расходы.

Чаще всего применяется способ пропорционального деления, где влияние фактора на результат рассчитывается так:

∆Ya=(∆Y/∆a+∆b+∆c+∆d)• ∆a,                                       (2)

∆Yb=(∆Y/∆a+∆b+∆c+∆d)• ∆b,                                       (3)

∆Yc=(∆Y/∆a+∆b+∆c+∆d)• ∆c,                                     (4)

∆Yd=(∆Y/∆a+∆b+∆c+∆d)• ∆d,                                      (5)

где ∆Y – общее изменение результата;

       ∆a – изменение фактора a;

       ∆b – изменение фактора b;

       ∆c – изменение фактора c;

       ∆d – изменение фактора d.

Данная модель есть пример детерминированного факторного анализа, поскольку существует связь факторов с результативным показателем. Поэтому для определения величины влияния отдельных факторов (выручка от реализации продукции, себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг) на прирост прибыли от продаж можно использовать следующие способы: цепной подстановки, абсолютных разниц, пропорционального деления, долевого участия и другие.

В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли, её структуру, динамику и выполнение плана за отчётный год. В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:

1) Абсолютное отклонение:

±∆П = П1 – П0,                                                         (6)

где ∆П – изменение прибыли;

       П1 – прибыль отчётного периода;

       П0 – прибыль базисного периода.

2) Темп роста:

Темп роста = П1 / П0 ∙ 100%.                                        (7)

3) Уровень каждого показателя относительно выручки от продажи (в %) =  = Пi  / П0 ∙ 100%.

Показатели рассчитываются в базисном и отчётном периодах.

4) Изменение структуры:

±∆У = У1 – У0 ,                                                          (8)

где У1 – уровень отчётного периода;

       У0  - уровень базисного периода.

На динамику суммы прибыли от продаж могут оказывать влияние изменение объёма, структуры и полной себестоимости реализованной продукции. Увеличение объёма реализации рентабельной продукции приводит к увеличению массы прибыли.

На прибыль от реализации оказывают влияние сдвиги в структуре и ассортименте продукции, поскольку их рентабельность неодинакова. При увеличении доли изделий с рентабельностью выше средней по предприятию сумма прибыли увеличивается.

Существенное влияние на сумму прибыли может оказать изменение полной себестоимости реализации товаров. Между уровнем себестоимости и уровнем прибыли наблюдается обратная зависимость: снижение себестоимости приводит к увеличению суммы прибыли и наоборот. Это связано с тем, что сумма прибыли определяется как разность между стоимостью реализованной продукции и её полной себестоимостью [4, 116-117].

Таким образом, с помощью факторного анализа прибыли можно выявить какой фактор оказывает наибольшее влияние на изменение величины прибыли. Для проведения факторного анализа прибыли чаще всего применяется способ пропорционального деления на основе данных, представленных в Отчёте о прибылях и убытках. Кроме того, в процессе анализа рассчитываются такие показатели, как абсолютное отклонение, темп роста, уровень каждого показателя относительно выручки от продажи (в %), изменение структуры.

1.4      Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они наиболее полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потреблёнными ресурсами.[8, 58] Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1)          показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

2)          показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3)          показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) Рз рассчитывается как отношение валовой прибыли (Пв) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной продукции (З):

Рз = Пв/З,                                                      (9)

Рз = ЧП/З,                                                     (10)

Рентабельность продаж (оборота) Ро рассчитывается делением прибыли от реализации продукции (Прп), работ и услуг, или чистой прибыли на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель широко применяется в рыночной экономике; рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции [8, 59]:

Ро = Прп/В,                                                  (11)

Ро = ЧП/В,                                                  (12)

Рентабельность капитала (имущества) предприятия Ркап характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия и определяется по формуле:

Ркап = Прасп/К,                                             (13)

где Прасп  – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, тыс. руб.;

       К – величина капитала предприятия, тыс. руб.

Рентабельность средств (источников) предприятия характеризует эффективность использования собственного капитала и инвестиционных заёмных средств.

Рентабельность собственного капитала Ркс характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля собственного капитала, и определяется по формуле:

Ркс = Прасп/Ксоб,                                                  (14)

где Ксоб – собственные средства предприятия, тыс. руб.

Рентабельность инвестированных заёмных средств можно определить с помощью разницы рентабельности капитала (имущества) предприятия и рентабельности собственного капитала.

Подводя итог по первой главе, следует сказать, что прибыль – это важнейший экономический показатель, характеризующий превышение доходов над доходами. Факторный анализ позволяет оценить влияние факторов на величину прибыли. Он проводится на основе данных Отчёта о прибылях и убытках, который предназначен для внешних пользователей и характеризует доходы, расходы и финансовые результаты предприятия. На его основе внешние пользователи делают для себя определённые выводы, исследовав Отчёт одним из следующих способом: вертикальный анализ, горизонтальный анализ, анализ оценки эффективности работы предприятий и отдельных его подразделений. С помощью показателей рентабельности можно определить уровень доходности бизнеса.

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОАО «РАДИОЗАВОД»

2.1 Финансово-экономическая характеристика предприятия

Объектом исследования курсовой работы является Открытое Акционерное Общество «Радиозавод», которое является одним из ведущих предприятий российской радиоэлектронной промышленности. Основным направлением деятельности завода является разработка, производство и модернизация сложных автоматизированных радиотехнических систем управления специального назначения для нужд Министерства обороны РФ.

Сегодня ОАО «Радиозавод» - многопрофильное предприятие, деятельность которого кроме направления специального назначения, распространяется на производство мобильной медицинской техники под торговой маркой «МЕДТЕКО», сельскохозяйственной техники торговой марки «Быстрица», изделий для нефтегазового комплекса, средств безопасности для энергетики, аппаратуры для РАО «РЖД», изделий народнохозяйственного назначения и товаров для населения.

ОАО «Радиозавод» располагает развитой инфраструктурой, объединяет проектно-конструкторские, производственные, маркетинговые, сервисные службы и успешно функционирует на рынке наукоемкой высокотехнологичной продукции.

Предприятие связывают прочные связи с потребителями и партнерами не только в России, странах ближнего зарубежья, но и по всему миру. Высокое качество продукции завода неоднократно отмечено в конкурсах «100 лучших товаров России».

Для финансово-экономической характеристики предприятия обратимся к бухгалтерскому балансу (приложение 1), на основании которого составим аналитический баланс (табл. 1), которой позволит дать ряд важнейших характеристик ОАО «Радиозавод»

Таблица1 – Аналитический баланс ОАО «Радиозавод»

По данным таблицы 1 можно составить заключение о структуре и динамике имущества ОАО «Радиозавод» и источников его формирования.

Общая стоимость имущества ОАО «Радиозавод» на 1 января 2009 г. составила 348703 тыс. руб., стоимость внеоборотных средств или недвижимого имущества – 1409581 тыс. руб., стоимость оборотных средств 348703 тыс. руб. При этом собственные средства предприятия за 2008 г. составили 1063414 тыс. руб., а величина заёмных средств 694870 тыс. руб.

Горизонтальный анализ абсолютных и относительных показателей аналитического баланса показал, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 480401 тыс. руб., или на 37,59 %, за счёт повышения стоимости внеоборотных активов на 627907 тыс. руб. (на 80,33 %).

Следует отметить, что прирост внеоборотного капитала произошёл за счёт увеличения основных средств на 30529 тыс. руб. (15,62%), незавершенного строительства на 255287 тыс. руб. (76,85%) и прочих внеоборотых средств на 342091 тыс. руб. (134,64%).

Оборотный капитал снизился за анализируемый период на 147506 тыс. руб. (90,54%), за счёт уменьшения запасов на 2952 тыс. руб. (3,47%), дебиторской задолженности на 9667 тыс. руб. (4,24%), денежных средств на 106467 тыс. руб. (90,54%).

Собственные средства ОАО «Радиозавод» уменьшились на 17075 тыс. руб. (на 1,58 %), за счёт снижения добавочного капитала на 65137 тыс. руб. (69,90%). При этом увеличилась величина уставного капитала на 363 тыс. руб. и повысилась нераспределённая прибыль на 47699 тыс. руб. (4,83%).

Величина заёмных средств выросла на 497476 тыс. руб. (252,02%) и составила 694870 тыс. руб. Данное изменения произошло в связи с увеличением долгосрочных обязательств на 441404 тыс. руб. и краткосрочных обязательств на 56072 тыс. руб.

Как видно на рис. 1 собственный капитал предприятия значительно превышает заёмные средства. Динамика и того, и другого показателя положительна.

Рисунок 1 – Динамика и соотношение собственных и заёмных средств

Вертикальный анализ аналитического баланса ОАО «Радиозавод» показал, что структура совокупных активов предприятия характеризуется значительным превышением в их составе доли внеоборотных активов, которые составили на конец анализируемого периода 80,17 %, из них прочие внеоборотные средства – 33,91 %, незавершённое строительство – 33,41 % и основные средства – 12,85 %.

Оборотные активы составляют 19,83 % от итога баланса, из них большую часть занимают наиболее ликвидные активы, доля которых снизилась на 5,43 % и составила 12,43 %, медленно реализуемые активы составляют 6,77%

              Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств (60,48 %), однако их доля за отчётный период в общем объёме имущества уменьшилась на 24,07 %. Доля заёмных средств по сравнению с началом периода увеличилась на 24,07 % и составила 39,52%  от общей структуры.