Анализ и оценка эффективности использования оборотного капитала. 2

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Уральский Государственный Экономический  Университет

Кафедра финансов, денежного обращения и  кредита 
 
 
 

Курсовая  работа

по дисциплине «Экономический анализ»

на тему: «Анализ и оценка эффективности использования оборотного капитала» 
 
 

Исполнитель:

студент гр. ФК-06-6                                                                   Криницкий А.С.

Руководитель:                                                                               

к.э.н., доцент        Маслова Л.И. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Екатеринбург 2009

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

     1 Теоретические основы анализа оборотного капитала…………………5

1.1 Характеристика кругооборота и оборота, анализ структуры оборотных средств…………………………………………………………5

     1.2 Источники формирования оборотного капитала…………………...11

     1.3 Нормирование оборотных средств…………………………………..14

     2 Анализ оборотного капитала ОАО «Электроцинк»…………………..21

     2.1 Краткая история развития предприятия……………………………..21

     2.2 Анализ динамики и структуры оборотного капитала……………....24

2.3 Расчет величины собственных оборотных средств и чистых активов……………………………………………………………………..25

2.4 Расчет и оценка эффективности использования оборотного капитала……………………………………………………………………28

Заключение……………………………………………………………………….31

Список  литературы………………………………………………………………33

Приложение  А Бухгалтерский баланс………………………………………….35

Приложение  Б Отчет о прибылях и убытках…………………………………..38 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Современное развитие рыночных отношений в России, характеризующееся усилением конкуренции между предприятиями вызывает необходимость изучения эффективных методов управления, позволяющих поддерживать высокий уровень рентабельности и ликвидности предприятий.

     Рассмотренный в данной курсовой работе подход к  организации финансов базируется на том, что современная отечественная система управления финансовой деятельностью предприятия должна включать в себя, с одной стороны, все рациональное, что создала предшествующая экономическая система, а с другой – богатый опыт зарубежных государств по управлению хозяйствующими субъектами в рыночной экономике, но адаптированный к непростым  российским условиям.

     Сейчас, в период кризиса, когда прибыль  предприятий не только значительно  уменьшилась, но и не поступает вовсе, создалась очень неприятная ситуация, когда предприятия проводят сокращения и одновременно нуждаются в опытных специалистах. Правильное и точное распоряжение финансовыми ресурсами – вот что в первую очередь требуется.

     Итак, цель написания данной курсовой работы – проанализировать и оценить эффективность использования оборотного капитала на конкретном предприятии.

     Для достижения данной цели необходимо разрешить  несколько задач:

1. Изучить теоретические основы анализа оборотного капитала.
2. Исследовать структуру оборотного капитала и источники его формирования.
3. Усвоить методику расчета величины собственных оборотных средств и чистых активов.

     Предметом исследования  данной курсовой работы является оборотный капитал предприятия. В настоящее время предприятия  стоят одной ногой в яме, так  как мировой финансовый кризис оказался намного влиятельней, чем ожидалось. Поэтому необходимо выявить правильную политику управления оборотным капиталом предприятия путем его досконального анализа.

     В первой главе данной курсовой работы будут рассмотрены теоретические основы анализа оборотного капитала, где будут исследованы источники формирования оборотных средств и их нормирование.

     Во  второй главе будут приведены  расчеты по анализу оборотных  средств ОАО «Электроцинк», а  также эффективное использование  оборотных средств данным предприятием.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1 Теоретические основы  анализа оборотного  капитала

1. Характеристика кругооборота и оборота, анализ структуры оборотных средств

      Оборотные средства  - это средства, инвестируемые  предприятием в текущие операции в течение каждого цикла. По материальному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.п.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах. Характерные особенности оборотных средств:

• полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос их стоимости на вновь созданную продукцию;
• нахождение в постоянном обороте;
• в течение одного оборота (кругооборота) оборотные средства меняют свою форму с денежной на товарную и с товарной на денежную. Они проходят 3 стадии: закупка, потребление, реализация. [22]

      Соотношение отдельных элементов оборотных  средств определяет их структуру, которая приведена в таблице 1:

Таблица 1 - Состав и структура оборотных средств по их функциональной роли в процессе производства

     Таким образом, оборотный капитал предприятия представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные средства и средства в сфере обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

     Элементы  оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и платежам.

     Особенностью  оборотных средств является то, что  в условиях нормальной хозяйственной  деятельности оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.[22]

     Период, в течение которого совершается  оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла. Он складывается из времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На его продолжительность влияет время кредитования предприятия поставщиками, кредитования предприятием покупателей, нахождения сырья и материалов в запасах производства и хранения готовой продукции на складе.

     Структура оборотных средств определяется соотношением отдельных элементов  оборотных средств и отражает специфику операционного цикла, а также показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая – за счет краткосрочных кредитов. [16]

     Элементы  оборотных средств непрерывно переходят  из сферы производства в сферу  обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала при этом постоянно находится в сфере производства (запасы сырья и материалов, незавершенной производство, готовая продукция на складе и т.п.), другая часть – в сфере обращения ( отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и т.п.). Величина и структура оборотных средств обусловлены потребностями не только производства, но и обращения.

     Потребность в оборотном капитале неодинакова для разных видов хозяйственной деятельности и даже для разных предприятий одной отрасли. Она определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами. [22]

     Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. В ходе производства информация о том, за счет каких средств приобретали потребляемое сырье и материалы, никак не используется. Но характер источников формирования и принципы различного режима использования собственных и заемных оборотных средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования как оборотных средств, так и всего капитала, а так же на ход производства, на финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, позволяя достигать успеха с минимально необходимыми в данных условиях размерами оборотных средств. [22]

     Группировка оборотных средств по способу  их отражения в балансе предприятия  позволяет выделить следующие группы (таблицы 2, 3, 4).

Таблица 2 – Состав и структура оборотных  средств по балансу предприятия

      Из  табл. 2 следует, что общая сумма  оборотного капитала (Е) включает:

     Е = Е^З + Е^ДЗ + Е^Д,

где  Е^З – материальные оборотные средства в запасах;

      Е^ДЗ – дебиторская задолженность;

      Е^Д – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Таблица 3 – Состав и структура оборотных  средств по степени ликвидности

Таблица 4 – Состав и структура оборотных  средств по степени риска вложений капитала

      Классификация оборотных средств по степени  их ликвидности и степени финансового  риска (таблицы 3 и 4) характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации – выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает как поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, так и рациональное размещение их в активах предприятия, особенно в текущих. [22]

      Деление оборотных средств на быстро реализуемые  и медленно реализуемые зависит  от конкретной реальной ситуации, складывающейся в данный отчетный период деятельности предприятия. Остатки готовой продукции на складе предприятия могут реализоваться раньше (за наличные) наступления сроков погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждого предприятия и для каждого отдельного отчетного периода существует своя группировка текущих активов по степени ликвидности.

      Ликвидность текущих активов является основным фактором, определяющим степень риска  вложений капитала в оборотные средства. Оценка реализуемости тех или  иных видов оборотных средств  за длительный период позволяет определить вероятность риска вложений в активы. Группировка оборотных средств по степени риска может быть использована для контроля за рациональным размещением капитала в текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью – значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска. [6] 

1.2 Источники формирования  оборотного капитала

     В процессе кругооборота оборотных средств  источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность их использования. Избыток оборотных средств показывает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

     Вопрос  об источниках формирования оборотных  средств важен еще и потому, что конъюнктура рынка постоянно  меняется и потребности предприятия  в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников практически невозможно. Привлекательность работы предприятия за счет собственных источников уходит на второй план, и опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем использования собственных. Все зависит от цены капитала – собственного и заемного. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

     Источниками формирования оборотных средств  являются собственные, заемные и  дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах собственных  источников средств представлена в  основном в раздел III баланса «Капитал и резервы». Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе V пассива баланса.

     За  счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие  собственных оборотных средств  позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

     Формирование  собственных оборотных средств  происходит в момент организации  предприятия, когда создается его  уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления. Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклад работников предприятия, облигационных займов, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из  месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работ, услуг), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. [22]

     В таблице 5 приведены состав и структура источников формирования оборотных средств. 
 
 
 

Таблица 5 – Состав и структура источников формирования оборотных средств

     Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов – финансирование расходов. Связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, других непредвиденных расходов. Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями. [22]

     Наряду  с банковскими кредитами источниками  финансирования оборотных средств  являются также коммерческие кредиты  других организаций, оформленные в  виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Отложенные налоговые обязательства (инвестиционный налоговый кредит) предоставляются предприятию органами государственной власти. Они представляют собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия. Инвестиционный взнос (вклад) работником – это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционным вкладе.

     Потребности предприятия в оборотных средствах  могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Следует  также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

     Правильное  соотношение собственных, заемных  и привлеченных источников образования  оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

     Целесообразность  привлечения того или иного финансового  источника определяется путем сравнения  показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) этого  источника капитала. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.

1.3 Нормирование оборотных средств  

     Нормирование  оборотных средств — основа рационального  использования хозяйственных средств  предприятия. Оно заключается в  разработке обоснованных норм и нормативов их расходования, необходимых для создания постоянных минимальных запасов для бесперебойной работы предприятия.

     По  степени планирования оборотные  средства подразделяются на нормируемые  и ненормируемые.

     К нормируемым относятся оборотные  средства в производственных запасах.

     К ненормируемым оборотным средствам  относятся: денежные средства, отгруженные  товары и сданные работы, все виды дебиторской задолженности и  др. [5]

     На  практике применяют три основных метода нормирования оборотных средств: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета.

     Аналитический метод использует фактические данные о величине оборотных средств  за какой-то период. При этом уточняются излишние и ненужные запасы, вносятся поправки на изменение условий производства и снабжения. Уточненный результат этих расчетов и считается нормативом оборотных средств на планируемый период. Этот метод используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и средства, вложенные в материальные ценности и запасы, имеют большой удельный вес.

     Коэффициентный  метод состоит в том, что нормативы  на планируемый период рассчитываются путем внесения поправок (с помощью  коэффициентов) в нормативы предшествующего  периода. Коэффициенты учитывают изменение  объемов производства, оборачиваемость оборотных средств, ассортиментные сдвиги и другие факторы. [4]

     Метод прямого счета состоит в том, что рассчитываются суммы оборотных  средств по каждому конкретному  виду товарно-материальных ценностей, затем они складываются, и в результате определяется норматив по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Общий норматив представляет сумму нормативов по всем элементам. Этот метод является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким.

     При нормировании оборотных средств необходимо установить нормы запаса по отдельным видам нормируемых материалов, определить нормативы по каждому элементу оборотных средств и рассчитать совокупный норматив по нормируемым оборотным средствам.