Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия. 8

 

Оглавление

 

1. Понятие, значение, задачи анализа финансовой устойчивости предприятия 4

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа активов предприятия 6

2.1. Горизонтальный анализ активов предприятия 7

2.2. Оценка динамики активов предприятия путём сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов 9

2.3. Вертикальный анализ активов предприятия 11

3. Оценка финансовой  устойчивости предприятия на основе анализа источников средств предприятия. 14

3.1. Горизонтальный анализ пассивов предприятия 14

3.2. Вертикальный анализ пассивов предприятия 16

3.3. Анализ структуры источников средств, основанный на системе показателей 18

4.      Оценка      финансовой      устойчивости      предприятия, основанная на соотношении активов и пассивов 23

4.1. Оценка финансового равновесия активов и пассивов баланса 23

4.2 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования 25

4.3 Анализ платежеспособности предприятия 33

4.4.Оценка, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов 38

5. Рейтинговая оценка финансовой устойчивости. 41

Выводы 43

Литература 44

Приложение 45

 

 

1. Понятие, значение, задачи анализа финансовой устойчивости предприятия

 

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности непрерывно изменяются структура средств и  источников их формирования, наличие  и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние  предприятия, внешним проявлением  которого выступает платежеспособность.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать  свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах  свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Внешним  проявлением финансового состояния  предприятия является его платежеспособность, а финансовая устойчивость — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов  и расходов, средств и источников их формирования.

Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Объектами анализа финансовой устойчивости предприятия являются показатели, приведенные  на рис. 1.1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

_{Рис. 1.1.}

Устойчивое финансовое состояние  достигается при достаточности  источников собственных средств, хорошем  качестве активов, достаточном уровне   рентабельности   с учетом   операционного   и    финансового   риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой имущества, уметь организовать его движение таким образом, чтобы  обеспечить постоянное превышение доходов  над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий  для самовоспроизводства.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно  выполняются, то это  положительно влияет на финансовое положение  предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и  как следствие ухудшение финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной  деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение  в свою очередь оказывает положительное  влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций  собственных и заемных источников средств и наиболее эффективное  их использование.

Основные задачи анализа:

1. Оценка и прогнозирование финансовой  устойчивости предприятия.

2. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и

его устойчивости.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление 
финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных  показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

В качестве источников информации для  оценки финансовой устойчивости используются данные бухгалтерской отчетности:

«Бухгалтерский баланс», форма  №1;

«Отчет о прибылях и убытках», форма №2;

«Отчет о движении источников собственных  средств», форма №3;

«Отчет о движении денежных средств», форма №4;

«Приложение к бухгалтерскому балансу», форма №5.

 

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа активов предприятия

Устойчивость финансового состояния  предприятия в значительной степени  зависит от того, каким имуществом оно располагает.

Сведения об имуществе, имеющемся  в распоряжении предприятия, с точки  зрения его состава и размещения, содержатся в активе баланса.

Главным признаком группировки  статей актива баланса является их участие в производственном процессе. По этому признаку все активы баланса  подразделяются на две группы: внеоборотные, т.е. активы, используемые в производственном процессе в течение длительного  периода (более года) и оборотные  активы, которые потребляются в течение  года неоднократно (рис. 2.1.)

 

 

 

 

Рис. 2.1.

2.1. Горизонтальный анализ активов предприятия

 

Динамический, или горизонтальный анализ позволяют установить абсолютные приращения и темпы роста активов  предприятия, что важно для характеристики устойчивости его финансового состояния, т.к. при увеличении абсолютной суммы  активов, можно говорить, что предприятие  повышает свой экономический потенциал. Однако, в условиях инфляции, когда  одни статьи актива баланса (денежные средства, финансовые вложения) не подлежат переоценке, а другие (основные средства, нематериальные активы, готовая продукция) изменяются с течением времени и  изменением цен и поэтому требуют  переоценки, ценность результатов горизонтального  анализа существенно снижается. Поэтому сделать вывод о реальных темпах прироста величины активов можно  только путем сопоставления с  темпами прироста финансовых результатов.

 

Таблица 2.1. горизонтальный анализ активов  предприятия.

Наименование статей	Абсолютные величины		Отклонение
	На начало	На конец	Абсо-лютное	Темп прироста %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства:
первоначальная стоимость	360	836	+476	232,22
амортизация	15	41	+26	273,33
остаточная стоимость	345	795	+450	230,43
Нематериальные активы:
первоначальная стоимость	-	-	-	-
амортизация	-	-	-	-
остаточная стоимость	-	-	-	-
Доходные вложения в материальные ценности
первоначальная стоимость	-	-	-	-
амортизация	-	-	-	-
остаточная стоимость	-	-	-	-
Вложения во внеоборотные активы	-	-	-	-
в том числе: незавершенное строит-во	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы
ИТОГО по разделу I	345	795	450	230,43
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы и затраты	78	92	+14	117,95
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные  активы	57	85	+28	149,12
животные на выращивании и откорме	-	-	-	-
затраты в незавершенном производстве и полуфабрикаты
расходы на реализацию	-	-	-	-
готовая продукция и товары для  реализации	19	5	-14	26,32
товары отгруженные	-	-	-	-
выполненные этапы по незавершенным  работам	-	-
расходы будущих периодов	2	2	0	-
прочие запасы и затраты	-	-
Налоги по приобретенным товарам, работам, услугам	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты)	-	-	-	-
в том числе:	-	-	-	-
покупателей и заказчиков	-	-	-	-
прочая дебиторская задолженность	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты)	432	934	+502	216,2
в том числе:
покупателей и заказчиков	387	920	+533	237,73
поставщиков и подрядчиков	-	1	+1	100
по налогам и сборам	38	12	-26	31,56
по расчетам с персоналом	1	-	+1	100
разных дебиторов	6	1	-5	16,67
прочая дебиторская задолженность	-	-	-	-
Расчеты с учредителями	-	-	-	-
в том числе:
по вкладам в уставный фонд	-	-	-	-
прочие
денежные средства	276	238	-38	1240,51
в том числе:
денежные средства на депозитных счетах	226	141	-85	86,23
Финансовые вложения	-	-	-	-
Прочие оборотные активы	-	-	-	-
ИТОГО по подразделу II	786	1264	478	160,81
БАЛАНС	1131	2059	+928	182,05

 

Горизонтальный анализ совокупных активов показал, что их абсолютная сумма за отчетный год увеличились на 928 млн. руб. (82,05 %). Это произошло за счёт увеличения внеоборотных активов на 130,43%, оборотных активов на 60,81%.

2. Оценка динамики активов предприятия путём сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов

 

Сделать вывод о реальных темпах прироста величины активов можно  только путем сопоставления с  темпами прироста финансовых результатов.

Используя условные обозначения: А_н.г., А_к.г. - величина активов на начало  и конец года  соответственно;  ВР₁,  ВР₂  -  выручка от  продаж  в предыдущем   и   отчетном   периодах;   БП₁,   БП₂   -   балансовая   прибыль   в предыдущем и отчетном периодах, запишем формулы для вычисления (в %):

Темп прироста активов:

                                                                                   (2.1)

 

Темп прироста выручки от продаж:

                                                                                   (2.2)   

                                      

                                

Темп прироста балансовой прибыли:

                                                                                  (2.3)   

                                      

 

Если темпы  прироста  выручки  и  прибыли  больше  темпов  прироста активов, то в отчетном периоде использование активов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде:

(2.4)

 

 

 

Данное неравенство  свидетельствует о снижении эффективности  деятельности предприятия.

«Золотым правилом»  экономики предприятия принято  называть 
соотношение:

                                                                          (2.5)

100% < 182,05 > 160,45 > 150,54

где Т_А - темп роста совокупных активов:

      (2.6)

%

 

Т_ВР - темп роста выручки от реализации:

     (2.7)

%

 

Т_БП - темп роста балансовой прибыли

      (2.8)

% 

Первое неравенство  (100% < 182,05%) показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство  (182,05% >160,45%) свидетельствует о том, что объем продаж растет медленее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о понижении эффективности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство  (160,45% >150,54%) означает, что прибыль предприятия растет медленее объема реализации продукции. Выручка растет, но медленно не из-за увеличения объема реализации, а за счет увеличения цен.

 

3. Вертикальный анализ активов предприятия

Вертикальный (структурный) анализ актива баланса с помощью относительных   показателей   дает   возможность   получить   представление   о финансовом  отчете:   о  структуре  актива  баланса,  доли  отдельных  статей отчетности в валюте баланса.

Цель вертикального анализа  заключается в расчете удельного  веса отдельных статей в итоге  баланса и оценке их динамики, что  позволяет установить и прогнозировать структурные изменения активов  баланса. Относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов. Динамика структуры хозяйственных  средств дает возможность определить самые общие тенденции в изменении  финансового положения организации.

Таблица 2.2 Вертикальный анализ актива

Наименование статей	Абсол. значения		Удельный вес, %		Откло- нение
	На начало	На конец	На начало	На конец
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства:
первоначальная стоимость	360	836	31,8%	40,6%	8,8%
амортизация	15	41	1,3%	2%	0,7%
остаточная стоимость	345	795	30,5%	38,6%	8,1%
Нематериальные активы:
первоначальная стоимость	-	-	-	-	-
амортизация	-	-	-	-	-
остаточная стоимость	-	-	-	-	-
Доходные вложения в материальные ценности
первоначальная стоимость	-	-	-	-	-
амортизация	-	-	-	-	-
остаточная стоимость	-	-	-	-	-
Вложения во внеоборотные активы	-	-	-	-	-
в том числе: незавершенное строительство	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-
ИТОГО по разделу I	345	795	30,5%	38,6%	8,1%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы и затраты	78	92	6,9%	4,5%	-2,4%
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные  активы	57	85	5%	4,1%	-0,9%
животные на выращивании и откорме	-	-	-	-	-
затраты в незавершенном производстве и полуфабрикаты	-	-	-	-	-
расходы на реализацию	-	-	-	-	-
готовая продукция и товары для  реализации	19	5	1,7%	0,2%	-1,5%
товары отгруженные	-	-	-	-	-
выполненные этапы по незавершенным  работам	-	-
расходы будущих периодов	2	2	0,2%	0,2%	0,0%
прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-
Налоги по приобретенным товарам, работам, услугам	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты)	-	-	-	-	-
в том числе:
покупателей и заказчиков	-	-	-	-	-
прочая дебиторская задолженность	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты)	432	934	38,2%	45,4%	7,2%
в том числе:
покупателей и заказчиков	387	920	34,2%	44,7%	10,5%
поставщиков и подрядчиков	-	1	-	0,05%	0,05%
по налогам и сборам	38	12	3,4%	0,6%	-2,8%
по расчетам с персоналом	1	-	0,1%	-	0,1%
разных дебиторов	6	1	0,5%	0,05%	-0,45%
прочая дебиторская задолженность	-	-	-	-	-
Расчеты с учредителями	-	-	-	-	-
в том числе:
по вкладам в уставный фонд	-	-	-	-	-
прочие	-	-	-	-	-
Денежные средства	276	238	24,4%	11,6%	-12,8%
в том числе:
денежные средства на депозитных счетах	226	141	20%	6,8%	-13,2
Финансовые вложения	-	-	-	-
Прочие оборотные активы	-	-	-	-
ИТОГО по подразделу II	786	1264	69,5%	61,4%	-8,1%
БАЛАНС	1131	2059	100,0%	100,0%	0,0%

Вертикальный анализ активов представлен  в таблице 2.2, а также на диаграммах. На начало периода мы видим, что основную долю в составе активов занимает дебиторская задолженность (38,2%), далее следуют основные средства (30,5%). На конец периода также основная доля приходится на дебиторскую задолженность (45,4%), далее следуют основные средства – 38,6%. Таким образом, мы видим что структура в целом изменилась, увеличилась доля дебиторской задолженности и на конец периода они также занимают основную долю в составе активов, доля основных средств увеличилась.

Примечание: ОС – основные средства; НМА – нематериальные активы; ВВА – вложения во внеоборотные активы; ЗЗ – запасы и затраты; НПЦ – налоги по приобретенным ценностям; ДЗ – дебиторская задолженность; ДС – денежные средства.

 

 

 

3. Оценка финансовой  устойчивости  предприятия на основе анализа  источников средств предприятия.

3.1. Горизонтальный  анализ пассивов предприятия

 

Сведения, которые приводятся в  пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в  структуре источников собственных  и заемных средств, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств.

Финансовое состояние предприятия  во многом зависит от того, какие  источники средств оно имеет  в своем распоряжении. По степени  принадлежности используемые средства подразделяется на собственные средства и заемные средства. По продолжительности  использования различают источники  средств: долгосрочные, постоянные (перманентные) и краткосрочные.

 

Таблица 3,1 Горизонтальный анализ пассива

Наименование статей	Абсолютная величина, млн.руб.		Отклонение
	На начало	На конец	Абсол.	Тпр %
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный фонд	71	71	0	100
Собственные акции (доли), выкупленные  у акционеров (учредителей)	-	-
Резервный фонд	3	3	0	100
в том числе:
резервные фонды, созданные в соответствий с законодательством	-	-	-	-
резервные фонды созданные в соответствии с учредительными документами	3	3	0	100
Добавочный фонд	153	377	+224	246,41
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	46	124	+78	269,57
Целевое финансирование	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	-	-	-
ИТОГО по разделу III	273	575	+302	210,62
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные кредиты и займы	258	742	+484	287,6
Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-
ИТОГО по разделу IV	258	742	+484	287,6
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы	204	244	+40	119,61
Кредиторская задолженность:	396	498	+102	125,76
в том числе:
перед поставщиками и подрядчиками	340	413	+73	121,47
перед покупателями и заказчиками	-	-	-	-
по расчетам с персоналом по оплате труда	19	36	+17	189,47
по прочим расчетам с персоналом	-	-	-	-
по налогам и сборам	9	32	+23	355,56
по социальному страхованию и  обеспечению	7	14	+7	200
по лизинговым платежам	-	-
перед прочими кредиторами	21	3	-18	14,29
Задолженность перед участниками (учредителями)	-	-	-	-
в том числе:
по выплате доходов, дивидендов	-	-	-	-
прочая задолженность	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-
ИТОГО по разделу V	600	742	+142	123,67
БАЛАНС	1131	2059	+928	182,05

 

Общая сумма пассивов, как и активов, выросла на 82,05%. Это произошло за счет увеличения капитала и резервов на 110,62%, долгосрочных обязательств на 187,6%, кредиторская обязательств на 23,67%.

 

3.2. Вертикальный  анализ пассивов предприятия

Таблица 3.22 Вертикальный  анализ пассива

Наименование статей	Абсолютная величина, млн.руб.		Удельный вес, %		Отклонение
	На начало	На конец	На начало	На конец
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный фонд	71	71	6,28%	3,45%	-2,83%
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-	-	-	-
Резервный фонд	3	3	0,27%	0,15%	-0,12%
РФ, созданные в соответствии с законодательством	-	-	-	-	-
РФ, созданные в соответствии с учредительными документами	3	3	0,27%	0,15%	-0,12%
Добавочный фонд	153	377	13,53%	18,31%	4,78%
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	46	124	4,07%	6,02%	1,95%
Целевое финансирование	-	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-
ИТОГО по разделу III	273	575	24,14%	27,93%	3,79%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Долгосрочные кредиты и займы	258	742	22,81%	36,04%	13,23
Прочие долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-
ИТОГО по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные кредиты и займы	204	244	18,04%	11,85%	-6,19%
Кредиторская задолженность:	396	498	35,01%	24,19%	-10,82%
перед поставщиками и подрядчикам	340	413	30,06%	20,06%	-10%
перед покупателями и заказчиками	-	-	-	-	-
по расчетам с персоналом по ОТ	19	36	1,68%	1,75%	0,07%
по прочим расчетам с персоналом	-	-	-	-	-
по налогам и сборам	9	32	0,8%	1,55%	0,75%
по социальному страхованию	7	14	0,62%	0,68%	0,06%
по лизинговым платежам	-	-	-	-	-
прочая кредит. задолженность	21	3	1,86%	0,15%	-1,71%
Задолженность перед учредителями	-	-	-	-	-
по выплате доходов, дивидендов	-	-	-	-	-
прочая задолженность	-	-	-	-	-
Резервы предстоящих расходов	-	-	-	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-
ИТОГО по разделу V	600	742	53,05%	36,04%	-17,01%
БАЛАНС	1131	2059	100,00%	100,00%	0,00%

Вертикальный  анализ пассива показывает, что основная доля в структуре на начало периода приходится на  кредиторскую задолженность (35,01%),  далее следует долгосрочные кредиты и займы  (36,01%). На конец периода основную долю в структуре пассива занимает кредиторская задолженность, которая по сравнению с прошлым годом уменьшилась на 10,82 процентных пункта и составляет 24,19%, далее следует долгосрочные кредиты и займы, которые составляют 36,04% в общей структуре пассива.

Кредиторская задолженность предприятия  сформировалась, главным образом, за счет задолженности поставщикам  и подрядчикам - она составляет свыше 30% в общем объеме кредиторской задолженности на начало года и свыше 20% на конец года.

Примечание: УФ – уставный  фонд;

РФ – резервный фонд;

ДФ – добавочный фонд;

НРП - нераспределенная прибыль;

ДКиЗ – долгосрочные кредиты  и займы

КЗ – кредиторская задолженность.

3.3. Анализ структуры  источников средств, основанный  на системе показателей

 

Необходимость в источниках собственных  средств обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Они  являются основой самостоятельности  и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех  случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды  будут накапливаться большие  средства на счетах в банке, а в  другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в  виду, что если цены на финансовые ресурсы  невысокие, а предприятие может  обеспечить более высокий уровень  отдачи на вложенные средства, чем  платит за кредитные ресурсы, то привлекая  заемные средства, оно может повысить рентабельность собственных (акционерного) источников средств.

В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение  будет неустойчивым, т.к. с источниками краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других источников.

Следовательно, от того, насколько  оптимально соотношение источников собственных и заемных средств, во многом зависит финансовое положение  предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность  своей деятельности.

В связи с этим важными показателями, которые характеризуют устойчивость предприятия, являются:

1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) – удельный вес источников собственных средств в общей сумме источников;

                                                                                    (3.1)

   

                                                                                                        

                                                                                                    

2. Коэффициент финансовой зависимости - доля источников заемных средств в валюте баланса;

 

                                                                            (3.2)

   

            

                                                                                           

3. Коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

                                                                                         (3.3)

   

            

 

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости  (финансовой устойчивости) - отношение собственных источников и долгосрочных заемных источников к общей валюте баланса;

                                                                                         (3.4)

   

            

 

5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент   платежеспособности) - отношение   собственных источников к заемным;

                                                                               (3.5)

   

                                                                                                        

 

6. Плечо финансового левериджа или коэффициент финансового рычага - отношение заемного капитала к собственному.

 

                                                                          (3.6)

   

                                                                                                        

На предприятии  по сравнению с предыдущий годом  наблюдается рост коэффициента независимости, финансовой устойчивости и платежеспособности и снижение коэффициента финансовой зависимости,  текущей задолженности  и финансового рычага, что говорит о том, что устойчивость финансового состояния предприятия улучшается.

 

 

 

№	Коэффициент	На начало	На конец
1	Коэффициент независимости	0,241	0,279
2	Коэффициент финансовой зависимости	0,531	0,36
3	Коэффициент текущей задолженности	0,531	0,36
4	Коэффициент финансовой устойчивости	0,47	0,64
5	Коэффициент платежеспособности	0,455	0,775
6	Коэффициент финансового рычага	2,198	1,29

Основными показателями являются коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент финансового рычага. Логика работы с этими показателями финансовой устойчивости предполагает также рассмотрение каждого в динамике с точки зрения его соответствия нормальному уровню (нормативу) (таблица 3.2.).

Таблица 3. 2. Нормативные  значения коэффициентов

 

Показатель	Нормальное значение
Коэффициент финансовой независимости	0,5
Коэффициент финансовой зависимости	0.2 - 0,5
Коэффициент финансового рычага	0.2-  1.0

Не следует  буквально воспринимать рекомендуемые  значения рассмотренных показателей. Нормативов соотношения собственных  и заемных средств предприятия  практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий.

Для определения  нормативного значения коэффициентов  финансовой автономии, финансовой зависимости  и финансового рычага необходимо исходить из фактически сложившейся  структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию (табл. 3.3).