Анализ и оценка государственного внутреннего долга Российской Федерации, его динамики и структуры

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

БАЛТИЙСКИЙ  ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМ. ИММАНУИЛА КАНТА

Экономический факультет 
 
 
 

Кафедра финансов, денежного обращения и кредита 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

Анализ  и оценка государственного внутреннего  долга Российской Федерации, его динамики и структуры

 (по дисциплине "Финансы") 
 
 

Выполнила:

студентка 3 курса

очного  отделения

группы  № 6

Иванова К.М. 

Научный руководитель:

к.э.н., доцент

Юданова А.Л. 
 
 
 
 

Калининград 2011

БАЛТИЙСКИЙ  ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ им. И. канта

КАФЕДРА «ФИНАНСОВ, ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ И КРЕДИТА»

УТВЕРЖДАЮ

Заведующий  кафедрой

д.э.н., профессор 

______________ Л.И. Сергеев

«___» _____________ 2009г.

ЗАДАНИЕ

НА  КУРСОВУЮ РАБОТУ студента

Студент группы _____6______________ специальность финансы и кредит

Фамилия    Иванова         Имя _Ксения_________ Отчество      Михайловна  

Руководитель  курсовой работы     Юданова А. Л.

Срок выполнения курсовой работы:                               по  

Номер варианты темы   60  Номер варианта расчетной части                10      

Тема  курсовой работы  Анализ и оценка государственного внутреннего долга, его динамики и структуры 

Краткое содержание курсовой работы Глава 1. Теоретические основы государственного внутреннего долга. Глава 2. Система управления и регулирования государственным внутренним долгом. Глава 3. Анализ государственного внутреннего долга РФ. Глава 4. Расчетная часть по составлению баланса финансовых ресурсов региона.

Перечень  приложений  Объем государственного долга субъектов Российской Федерации и долга муниципальных образований по состоянию на  01.08.2011, Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах.

План  выполнения курсовой работы

Подпись научного руководителя _________________________________________________

Задание принял к исполнению «18» февраля 2010г.   Подпись студента_______________

Содержание

Введение……………………………………………………………………………...4 

1 Теоретические основы государственного внутреннего долга………………….6

1.1 Понятие внутреннего государственного долга и его классификация……….6

1.2 Формы внутренних государственных заимствований………………………..8

1.3 Инструменты государственных и муниципальных внутренних заимствований………………………………………………………………………19 

2  Система управления и регулирования государственным внутренним долгом…………………………………………………………………………….....28 

2.1 Принципы управления государственным внутренним долгом……………...28

2.2 Способы регулирования государственного внутреннего долга……………..34

3. Особенности управления субфедеральным долгом…………………………..36

3. Анализ  государственного внутреннего долга РФ…………………………….40
1. Структура государственного внутреннего долга РФ………………………...40

3.2 Динамика государственного внутреннего долга РФ ………………………..46

3.3 Оценка  состояния государственного внутреннего  долга РФ……………….52  

4 Расчетная часть по составлению баланса финансовых ресурсов региона…..59 

Заключение………………………………………………………………………….68 

Список  использованных источников……………………………………………...70 

Приложения…………………………………………………………………………72

ВВЕДЕНИЕ 

       В условиях увеличения доли ВВП, перераспределяемой через государственный бюджет, одной из важных задач экономической политики различных государств стало стимулирование экономического роста, решение проблемы сбалансированности бюджетов различных уровней, поиск способов финансирования бюджетного дефицита. Исследования ученых-экономистов показали допустимость в период экономического спада стимулирования совокупного спроса за счет увеличения государственных расходов и бюджетного дефицита, а также обосновали возможность балансировки бюджета не на ежегодной основе, а на протяжении экономического цикла. Применение этих теоретических положений на практике потребовало поиска инструментов для финансирования значительных бюджетных дефицитов с помощью государственного кредита.

       Государственный кредит в современных условиях — это совокупность финансовых отношений, в которых в качестве одной стороны выступает государство, а другой — физические и юридические лица. В сфере этих отношений государство в большинстве случаев выступает в качестве заемщика средств, а население, предприятия, банки, фонды — в качестве кредиторов. Кроме того, государство может выступать гарантом по обязательствам различных физических или юридических лиц. Это означает принятие государством на себя ответственности за погашение обязательств вышеупомянутых физических и юридических лиц. Это означает принятие государством на себя ответственности за погашение обязательств вышеупомянутых физических и юридических лиц.

       Средства, взятые взаймы государством, чаще всего не имеют инвестиционного характера, т.е. не направляются на обеспечение процесса расширенного воспроизводства и создание новой стоимости, а трансформируются в дополнительные финансовые ресурсы и направляются на покрытие всей совокупности государственных расходов. Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают бюджетные средства. Таким образом, функционирование механизма государственного кредита приводит к появлению государственного долга.

    Государственный долг на важные макроэкономические показатели развития страны. Основным направлением использования государственного долга является покрытие дефицита бюджета. Состояние государственного долга определяет положение страны на внутренних и внешних рынках. Анализ структуры и динамики является неотъемлемой частью управления государственным долгом. Анализ структуры и динамики государственного необходим для разработки эффективной долговой политики. Управление государственным долгом направлено на достижение экономических, социальных и политических целей, которые определяют тенденции общественного прогресса и современное состояние экономики страны. Именно это определяет актуальность выбранной темы.

    Целью курсовой работы является  - подробное  изучение государственного внутреннего  долга РФ методом анализа его  динамики и структуры.

    В соответствие с целью курсовой работы необходимо выполнить следующие  задачи:

Ознакомиться  с понятием государственного долга  РФ;

• Провести классификацию государственного долга РФ;
• Изучить формы и инструменты государственного внутреннего долга РФ;
• Изучить методы  управления и регулирования государственного внутреннего долга РФ;
• Провести анализ структуры и внутреннего долга РФ;
• Оценить состояния государственного внутреннего долга РФ.

       Курсовая  работа состоит содержания, введения, трех разделов, расчетной части, заключения, списка использованных источников и приложения. 

1 Теоретические основы государственного внутреннего долга

1. Понятие внутреннего государственного долга и его классификация

     Механизм  функционирования государственного кредита, когда государство выступает в качестве заемщика, реализуется посредством размещения государственных займов, которые приводят к появлению такого понятия как государственный долг.

     Долг (debet, задолженность) – это сумма  средств, которую один субъект экономической  деятельности должен вернуть другому в определенное время и за определенную плату. Другими словами, долг как экономическая категория соответствует принципам возвратности, платности и срочности. Поскольку в качестве субъекта экономической деятельности как должника мы рассматриваем государство, то категорию «государственный долг» будем понимать как сумму средств, заимствованную центральным правительством, региональными и местными органами власти.

     Государственный долг  можно классифицировать по следующим основным признакам:

1. В зависимости от заемщика публичный долг подразделяется на государственный долг Российской Федерации, государственный долг субъекта РФ и муниципальный долг.

     Государственный долг - это долговые обязательства  Правительства РФ перед физическими  и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

     Госдолг РФ полностью и без условий  обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. Федеральные органы власти используют все полномочия по формированию доходов федерального бюджета для погашения долговых обязательств РФ и обслуживания госдолга РФ.

     Государственный долг субъекта Российской Федерации - совокупность долговых обязательств субъекта Российской Федерации.

     Государственный долг субъекта Российской Федерации  полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в собственности субъекта Российской Федерации имуществом, составляющим казну субъекта Российской Федерации.

     Муниципальный долг - совокупность долговых обязательств муниципального образования.

     Муниципальный долг полностью и без условий  обеспечивается всем муниципальным имуществом, составляющим муниципальную казну.

2. В зависимости от валюты возникающих обязательств согласно Бюджетному кодексу РФ выделяют внутренний и внешний долг.

     Под внутренним государственным долгом понимаются обязательства, выраженные в валюте РФ. Иностранная валюта, условные денежные единицы и драгоценные металлы могут указываться лишь в качестве соответствующей оговорки. Оплачиваться они должны в российской валюте. Под внешним государственным долгом понимаются обязательства, возникающие в иностранной валюте.

     Растущий  уровень глобализации современной экономики и допуск нерезидентов на рынок рублевых обязательств обусловили переход от критерия валютирования к критерию резидентства кредитора. Тогда под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства федерального правительства перед резидентами – юридическими и физическими лицами.

3. . Под капитальным государственным долгом понимают всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам. Под текущим государственным долгом понимают расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.
2. Формы внутренних государственных заимствований

     Согласно  Бюджетному кодексу РФ долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в форме:

• кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;
• государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени Российской Федерации;
• договоров о предоставлении государственных гарантий Российской Федерации, договоров поручительства Российской Федерации по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;
• переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг Российской Федерации на основе принятых федеральных законов;
• соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

     В подобных формах могут существовать долговые обязательства субъектов  РФ и муниципальных образований, за исключением международных соглашений и договоров на уровне муниципального образования.

     Долговые  обязательства Российской Федерации  могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет). Долговые обязательства погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа. По долговым обязательствам Российской Федерации и ее субъектов сроки погашения не могут превышать 30 лет, а по обязательствам муниципального образования — 10 лет.

     Кредитные соглашения и договоры в системе государственного кредита заключаются, прежде всего, с кредитными организациями различного рода, как правило, коммерческими банками. К их услугам чаще всего прибегают субъекты Федерации и муниципальные образования. Традиционно кредиты Правительству РФ предоставлялись Центральным банком, который в качестве кредитных ресурсов использовал собственные средства, резервные фонды банков, а также вклады населения в учреждениях Сбербанка РФ в объемах, определяемых ежегодными соглашениями. Однако с принятием новой редакции Федерального закона от 26 апреля 1995 г. № 65-ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)», Центральный банк не вправе предоставлять кредиты на финансирование государственных и местных бюджетов, а также бюджетов государственных внебюджетных фондов.

     Государственные ценные бумаги занимают определенное место на рынке финансовых активов и выполняют особую роль в общественном производстве. Прежде всего они выполняют фискальную и экономическую функции. Фискальная функция заключается в мобилизации временно свободных денежных средств юридических и физических лиц (коммерческих банков и небанковских финансово-кредитных институтов, предприятий, населения и т. п.) и сосредоточении их в руках государства. Фискальная функция обусловливает экономическую — привлеченные государством ресурсы позволяют ему решать текущие и перспективные задачи (задачи социального и экономического развития страны, снижения дефицита бюджета и т. п.).

     Государственные ценные бумаги — важнейший финансовый инструмент рыночной экономики. Роль их принципиально менялась в ходе развития общества. Первоначально государственные ценные бумаги использовались главным образом для покрытия бюджетного дефицита, вызванного чрезвычайными расходами, связанными с войнами, стихийными бедствиями и другими аналогичными событиями. Постепенно их выпуск приобретает экономическую направленность и они начинают играть существенную роль в государственном регулировании национальной экономики и денежного обращения. Так, Россия выпустила свои первые государственные ценные бумаги в 1769 г. для покрытия расходов в войне с Турцией. Затем все чаще государственные ценные бумаги (государственные займы) выпускались на инвестиционные нужды — развитие производства, инфраструктуры (например, строительство железных дорог), решение задач городского хозяйства.

     В условиях рыночной экономики государственные ценные бумаги становятся важнейшим финансовым инструментом: они выступают наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга.

     В структуре российского рынка ценных бумаг государственные ценные бумаги занимают значительную долю. За последние 10 лет внутренний рынок государственных ценных бумаг продемонстрировал устойчивый рост, превратившись в ключевой сегмент финансового сектора страны: по объему обращающихся ценных бумаг на рынок ОФЗ сегодня приходится значительная доля – 37% – всего долгового рынка России (Рисунки 1.1 и 1.2).

     По оценке экспертов, ОФЗ приобрели статус общепринятого эталона долгового рынка, относительно которого осуществляется ценообразование и торговля другими облигациями, поэтому нередко их рассматривают в качестве барометра изменений в экономической и политической жизни страны. 
 
 
 
 
 
 

     Рисунок 1.1 - Капитализация долгового рынка Российской Федерации, млрд. руб.

     Рисунок 1.2 - Структура российского облигационного рынка

     Внутренние государственные займы в форме ценных бумаг являются  одним из основных источников покрытия дефицита бюджета (Таблица 1.1 – Источники финансирования дефицита федерального бюджета). 

Таблица 1.1

Источники финансирования дефицита федерального бюджета 

         Государственные гарантии и поручительства выступают особой формой заимствований по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами.

       Ценные  бумаги, эмитированные третьими лицами, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием (государственная или муниципальная гарантия), не являются государственными или муниципальными ценными бумагами.

       Под государственной или муниципальной  гарантией в Бюджетном кодексе  РФ признается способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которых Российская Федерация, ее субъект или муниципальное образование, выступая гарантом, дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом — получателем гарантии — своих обязательств перед третьими лицами полностью или частично.

       В государственной или муниципальной гарантии должны быть указаны:

• гарант (Российская Федерация, субъект Российской Федерации, муниципальное образование), а также орган, выдавший гарантию от имени гаранта;
• сумма, на которую выдана гарантия.

       Получателями государственных (муниципальных) гарантий являются субъекты РФ, муниципальные образования, юридические лица.

       Назначение  гарантии — обеспечение исполнения обязательств получателей гарантии перед третьими лицами. Гарант в этом случае несет субсидиарную ответственность дополнительно к ответственности должника по гарантированному им обязательству, а обязательство его перед третьим лицом ограничивается лишь суммой, на которую выдана гарантия.

     Общая сумма предоставленных гарантий включается в состав государственного (муниципального) долга соответствующего уровня как вид долгового обязательства. В зависимости от валюты, в которой предоставляются государственные гарантии, они включаются в состав государственного внутреннего или внешнего долга. При исполнении получателем гарантии своих обязательств перед третьим лицом на соответствующую сумму сокращается долг гаранта, что отражается в отчете об исполнении бюджета.

       Государственные (муниципальные) гарантии предоставляются, как правило, на конкурсной основе, после проверки финансового состояния получателя гарантии. В договоре о предоставлении гарантии указывается обязательство, которое ею обеспечивается. Срок гарантии определяется сроком исполнения обязательств, по которым предоставлена гарантия.

       В законе (решении) о бюджете соответствующего уровня на очередной финансовый год устанавливается верхний предел общей суммы государственных (муниципальных) гарантий, а также перечень гарантий, размер которых превышает: один миллион МРОТ по государственным гарантиям Российской Федерации в валюте РФ; 0,01% расходов бюджета субъекта РФ или муниципального образования.

       Специфика этой формы финансовых отношений  заключается в том, что предоставленные гарантии ведут к росту потенциального или скрытого долга. Задолженность возникает в этом случае не в момент предоставления гарантий, а лишь в случае возникновения неплатежа. Давая гарантии, государство берет на себя риск непогашения или несвоевременного погашения всей (или части) суммы займа и процентов по нему. При благополучно складывающейся конъюнктуре реальная сумма долга может и не возрасти.

       В мировой практике государство гарантирует  займы местных органов управления, национализированных предприятий  и корпораций, специализированных кредитных учреждений, а также кредиты банков, предназначенные для муниципального жилищного строительства, экспортные кредиты и операции. В последнем случае государство берет па себя риски не только экономического характера (задержка платежа, неплатежеспособность должника), но и политического (неплатежи в результате революции, национализации и т. п.). Гарантии — это форма государственного регулирования в условиях неустойчивости экономической конъюнктуры, обострения конкурентной борьбы, поэтому операции такого рода постоянно расширяются.

       Деятельность  Российской Федерации как гаранта  сводится к следующим направлениям. Прежде всего, государство традиционно выступает гарантом по вкладам населения в Сберегательном банке. При этом государство гарантирует восстановление и обеспечение сохранности денежных сбережений граждан, помещенных на вклады в Сберегательном банке РФ и в организации государственного страхования Российской Федерации по договорным (накопительным) вкладам личного страхования в период до 1 января 1992 г. Такого рода сбережения признаются государственным внутренним долгом РФ.

Восстановление и обеспечение сохранности ценности гарантированных сбережений производится путем перевода их в целевые долговые обязательства РФ, являющиеся государственными ценными бумагами.

       На  текущем этапе развития российской экономики государственные гарантии играют все более значительную роль, выступая в качестве важного инструмента посткризисной экономической политики. В последнее время многие, если не большинство программных документов (отраслевых стратегий, федеральных целевых программ, «дорожных карт» и т.п.) содержат ссылки на государственные гарантии Российской Федерации как главное условие привлечения денежных ресурсов для финансирования проектов в сфере модернизации экономики, инфраструктуры, частно-государственного партнерства, поддержки экспорта высокотехнологичной отечественной продукции.