Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия. 2

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное бюджетное учреждение

высшего профессионального  образования

«ВСЕРОССИЙСКИЙ  ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО - ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ»

(ВЗФЭИ)

Филиал ВЗФЭИ  в г. Туле

 

 

 

 

 

Курсовая работа

По дисциплине «Финансовый менеджмент »

на тему «Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия»

Вариант №3

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка

4к., 6 потока

Специальности БУА и А

группы дневной

Воронцова  Я.В.

№ л.д.10убд43750

Проверила:

Панова  О.А.

Тула 2013 г.

 

Содержание:

Введение…………………………………………………………………3стр.

Теоритическая часть………………………………………………….5стр.

Заключение………………………………………………………........26стр.

Практическая часть…………………………………………………27стр.

Список литературы………………………………………………….34стр.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Финансовые  результаты предприятия являются основным показателем успешной экономической  деятельности, поэтому анализ финансовых результатов предприятия является базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования предприятия. Проведение анализа финансовых результатов предприятия также  важно для экономических партнеров, сотрудничающих с данным хозяйствующим  субъектом. Очевидно, что повышение  качества анализа финансовых результатов  предприятия является важнейшей  задачей финансовых служб фирмы, условием успешности ее внутренних и  внешних взаимодействий.

Наличие пробелов в теории и в практике анализа финансовых результатов  предприятия это проблему достаточно острой, и не требующей отлагательства, что в конечном итоге и определило актуальность выбранной темы.

Объект  курсового проекта – финансовые результаты предприятия.

Предмет курсового проекта – анализ и  прогнозирование финансовых результатов  предприятия.

Цель  курсового проекта – разработка рекомендаций по улучшению финансовых результатов в процессе деятельности предприятия.

Задачи  курсового проекта:

- раскрыть  сущность и формы финансового  результата;

- выявить  факторы, влияющие на финансовые  результаты в процессе финансовой  деятельности предприятия;

- изучить  методику анализа финансовых  результатов;

- выявить  заключение о доходах и затратах  компании в отчетном году.

В теоретической  части курсового проекта раскрыты следующие положения: сущность и  формы финансовых результатов предприятия. Выявлены факторы, влияющие на формирование финансовых результатов предприятия. Проанализированы существующие методики расчета финансовых результатов  предприятия, выбрана методика анализа  финансовых результатов предприятия.

В аналитической  части произведен расчет показателей  финансовых результатов предприятия  по выбранному алгоритму, рассчитаны такие  показатели как: коэффициент автономии, коэффициент соотношения обязательств и собственных средств, коэффициент  обеспеченности собственными средствами, коэффициент маневренности капитала, а также показатели платежеспособности.

В проектной  части предложена стратегия оптимальности структуры затрат, а также рассчитаны прогнозные значения показателей финансовых результатов предприятия: порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЕЗУЛЬТАТА

1.1 Сущность и формы финансового результата

Прибыль - это  важнейший качественный показатель эффективности деятельности организации, характеризующий рациональность использования  средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Принципиально различие между прибылью фактической  и экономической прибылью: в первом случае прибыль измеряется разницей между доходами и издержками фирмы, включающими затраты и амортизационные  отчисления; во втором - принимаются  также в расчет вмененные издержки.

Максимум  прибыли - один из распространенных критериев  оптимальности в задачах планирования деятельности предприятий и других хозяйственных звеньев, в условиях рынка является собственно целью  хозяйственной деятельности. Условием максимизации прибыли является равенство  предельного дохода предельным издержкам  в точке, где кривая предельных издержек возрастает. Однако на краткосрочном  отрезке максимизация прибыли не обязательна: ее недостаток может быть возмещен фирмой в долгосрочном периоде.

Виды  прибыли бывают следующие: экономическая  и бухгалтерская прибыль. Различие между бухгалтерским и экономическим  подходом к издержкам обуславливает и различные концепции прибыли.

Бухгалтерская прибыль = Совокупный доход фирмы - Бухгалтерские (Явные) издержки     

Экономическая прибыль = Совокупный доход - Экономические (Явные + Неявные издержки)    

Чистая  экономическая прибыль

Если  фирма использует имеющиеся у  нее ресурсы наиболее эффективным  способом и совокупный доход превышает  совокупные экономические издержки, то возникает положительная экономическая  прибыль. В зависимости от рыночной структуры и соотношения элементов  монополизма и конкуренции на конкретном рынке экономическая прибыль может сохраняться более или менее продолжительный срок. Наличие в отрасли положительной или отрицательной экономической прибыли стимулирует приток в отрасль новых предприятий или соответствующий отток фирм в другие сферы деятельности.

Как экономическая  категория прибыль характеризует  финансовый результат предпринимательской  деятельности предприятия. Прибыль  является показателем, наиболее полно  отражающим эффективность производства, объем и качество произведенной  продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. На рынке  товаров предприятия выступают  как относительно обособленные товаропроизводители. Установив цену на продукцию, они  реализуют ее потребителю, получая  при этом денежную выручку, что не означает получение прибыли. Для  выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку  с затратами на производство и  реализацию, которые принимают форму  себестоимости продукции. Когда  выручка превышает себестоимость, финансовый результат свидетельствует  о получении прибыли. Предприниматель  всегда ставит своей целью прибыль, но не всегда ее получает. Если выручка  равна себестоимости, то удалось  лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции, при этом отсутствует и прибыль как  источник производственного, научно-технического и социального развития. При затратах, превышающих выручку, предприятие  получает убытки - отрицательный финансовый результат, что ставит его в достаточно сложное финансовое положение.

Экономическое содержание прибыли проявляется  в ее функциях. Прибыль, прежде всего, выполняет функцию меры эффективности  общественного производства, поскольку, представляя собой разность между  суммой доходов и убытков, полученных от разных хозяйственных операций, она определяет конечный результат  финансово-хозяйственной деятельности субъекта экономики.  

Прибыль выступает и в качестве меры накопления. В данной функции прибыль выступает  основным источником общественного  воспроизводства на расширенной  основе. Реальное обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью. Если доля чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов, будет недостаточной для финансирования расширения производственной деятельности, научно-технического и социального развития предприятия, материального поощрения работников, то процесс общественного воспроизводства вообще может прекратиться.

Выделяется  функция прибыли как средство регулирования перелива капитала. Объективно капитал находит то место в  отраслевой структуре, которое является более выгодным (различный уровень  нормы прибыли). Это закон, который  не знает ни хозяйственных, ни государственных  границ.  Поэтому в современной экономике можно наблюдать перелив капитала не только между отраслями хозяйства внутри страны, но и между различными государствами.

1.2 Характеристика факторов, влияющих на финансовый результат

Прибыль образуется в результате реализации продукции. Ее величина определяется разницей между доходом, полученным от реализации продукции, и издержками (затратами) на ее производство и реализацию. Общая  масса получаемой прибыли зависит, с одной стороны, от объема продаж и уровня цен, устанавливаемых на продукцию, а с другой - от того, насколько  уровень издержек производства соответствует  общественно необходимым затратам. Все эти факторы, влияющие на величину массы прибыли, являются функцией многих условий. Так, во-первых, объем продаж зависит от эффективности осуществления  коммерческой работы: от умения создавать  выгодные условия для реализации своей продукции, т.е. организовать рекламу, сбыт, сформировать ценовую  и товарную политику; во-вторых, уровень  издержек производства зависит от рациональности организации производства и труда, выбранной технологии, технической оснащенности предприятия.

Важнейшими  факторами, определяющими прибыль, являются: внедрение нововведений, отсутствие страха перед рисками (риск как источник прибыли), рациональное использование средств, достижение оптимальных объемов деятельности. Прибыль растет до тех пор, пока процентная ставка по банковским кредитам будет  ниже нормы прибыли на вложенный  капитал; наличие задолженности, таким  образом, допустимо, даже во многих случаях  она способствует получению прибыли, (так называемый эффект рычага).

Размеры чистой прибыли и возможности  ее роста находятся в сложной  зависимости от ряда факторов, важнейшие  из которых следующие:

объем реализации,

структура товарооборота,

величина  других доходов и расходов, входящих в состав прибыли (проценты полученные и уплаченные, доходы от участия  в других организациях, прочие доходы и расходы),

уровень налогообложения прибыли.

Факторы, влияющие на прибыль можно разделить  на внешние и внутренние.

К внешним  факторам относятся: политическая стабильность, состояние экономики, демографическая  ситуация, конъюнктура рынка, в том  числе рынка потребительских  товаров, темпы инфляции, ставка процента за кредит.

К внутренним факторам относятся: объем валового дохода (и, соответственно, факторы, его  определяющие), производительность труда  работников, скорость оборачиваемости  товаров, наличие собственных оборотных  средств, эффективность использования  основных фондов.

Из чистой прибыли предприятие выплачивает  дивиденды и различные социальные налоги и образует фонды. В результате остается нераспределенная прибыль. Она  предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие.

Размеры чистой прибыли и возможности  ее роста находятся в сложной  зависимости от ряда факторов, важнейшие  из которых следующие:

- объем реализации,

- структура товарооборота,

- величина других доходов и расходов, входящих в состав прибыли (проценты полученные и уплаченные, доходы от участия в других организациях, прочие доходы и расходы),

- уровень налогообложения прибыли.

Факторы, влияющие на прибыль можно разделить  на внешние и внутренние.

К внешним факторам относятся: политическая стабильность, состояние экономики, демографическая ситуация, конъюнктура рынка, в том числе рынка потребительских товаров, темпы инфляции, ставка процента за кредит.

К внутренним факторам относятся: объем валового дохода (и, соответственно, факторы, его определяющие), производительность труда работников, скорость оборачиваемости товаров, наличие собственных оборотных средств, эффективность использования основных фондов.

Из чистой прибыли предприятие выплачивает  дивиденды и различные социальные налоги и образует фонды. В результате остается нераспределенная прибыль. Она  предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва  собственных ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие.

Взаимовлияющие  факторы включают внешние, определяемые финансово-кредитной политикой государства, в том числе налоги и налоговые  ставки, процентные ставки по ссудам, цены, тарифы и сборы, а также внутренние, включая себестоимость, производительность труда, фондоотдачу, фондовооруженность, оборачиваемость оборотных средств.

1.3 УПРВЛЕНИЕ ПРИБЫЛЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ

Высокая роль прибыли в развитии предприятия  и обеспечении интересов его  собственников и персонала определяют необходимость эффективного и непрерывного управления прибылью. Управление прибылью представляет собой процесс выработки  и принятия управленческих решений  по всем основным аспектам ее формирования, распределения, использования и  планирования на предприятии. Обеспечение  эффективного управления прибылью предприятия  определяет ряд требований к этому  процессу, основными из которых являются:

Интегрированность с обшей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на прибыль. Управление прибылью непосредственно связано  с производственным менеджментом персонала, инвестиционным менеджментом, финансовым менеджментом и некоторыми другими  видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности системы управления прибылью с общей системой управления предприятием.

Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения  в области формирования и использования  прибыли теснейшим образом взаимосвязаны  и оказывают прямое или косвенное  воздействие на конечные результаты управления прибылью. В ряде случаев  это воздействие может носить противоречивый характер. Так, например, осуществление высокоприбыльных финансовых вложений может вызвать дефицит  финансовых ресурсов, обеспечивающих производственную деятельность, и как  следствие - существенно уменьшить  размер операционной прибыли. Поэтому  управление прибылью должно рассматриваться  как комплексная система действий, обеспечивающая разработку взаимозависимых  управленческих решений, каждое из которых  вносит свой вклад в результативность формирования и использования прибыли по предприятию в целом.

Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные  управленческие решения в области  формирования и использования прибыли, разработанные и реализованные  на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его деятельности. Прежде всего, это  связано с высокой динамикой  факторов внешней среды на стадии перехода к рыночной экономике, и  в первую очередь - с изменением конъюнктуры  товарного и финансового рынков. Кроме того, меняются во времени  и внутренние условия функционирования предприятия особенно на этапах перехода к последующим стадиям его  жизненного цикла. Поэтому системе  управления прибылью должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение  факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации и управления производством, финансового состояния  и других параметров функционирования предприятия.

Многовариантность подходов к разработке отдельных  управленческих решений. Реализация этого  требования предполагает, что подготовка каждого управленческого решения  в сфере формирования, распределения  и использования прибыли должна учитывать альтернативные возможности  действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих политику управления прибылью предприятия. Система таких критериев устанавливается  самим предприятием.

Главной целью управления прибылью является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в  текущем и перспективном периоде. Эта главная цель призвана обеспечивать одновременно гармонизацию интересов  собственников с интересами государства  и персонала предприятия.

Построение  системы управления прибылью требует  формирования систематизированного перечня объектов этого управления. Такая систематизация объектов управления должна с одной стороны отражать функциональную направленность этого управления, а с другой - различные его уровни.

Функциональная  направленность объектов управления прибылью по общепринятым стандартам выделяет два основных их вида:

- управление  формированием прибыли,

- управление  распределением и использованием  прибыли.

Каждый  из этих макрообъектов управления прибылью в свою очередь подразделяется на объекты более низкого порядка, образуя определенную иерархическую  систему. Принципиальная схема такой  многоуровневой функциональной системы  объектов управления прибылью предприятия приведена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Принципиальная схема многоуровневой функциональной системы управления прибылью предприятия

Рыночный  механизм регулирования формирования и использования прибыли предприятия. Спрос и предложение на товарном и финансовом рынках формируют уровень  цен на продукцию, стоимость привлечения  кредитов, доходность отдельных ценных бумаг, среднюю норму доходности капитала и т.п. По мере углубления рыночных отношений роль рыночного механизма  регулирования формирования и использования  прибыли предприятия будет возрастать.

Внутренний  механизм регулирования отдельных  аспектов формирования, распределения  и использования прибыли предприятия. Механизм такого регулирования формируется  в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные  управленческие решения по вопросам формирования, распределения и использования  прибыли. Так, ряд этих аспектов может  регламентироваться требованиями устава предприятия. Отдельные из этих аспектов регулируются формируемой на предприятии  целевой политикой управления прибылью. Кроме того, на предприятии может  быть разработана и утверждена система  внутренних нормативов и требований по вопросам формирования, распределения  и использования прибыли.

Таким образом, эффективный механизм управления прибылью предприятия позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед  ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению  функций этого управления.

1.4 Методика анализа финансовых результатов

Прибыль и убытки представляют собой финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия. Первоначально выявим основные направления анализа прибыли  предприятия. Прибыль анализируется  по следующим направлениям: динамики, структуры, относительных показателей  и др. Финансовые результаты показывают, насколько эффективна деятельность предприятия по всем направлениям: производственной, сбытовой, инвестиционной, финансовой.

Основными задачами анализа прибыли являются: 

• проверка обоснованности плановой величины прибыли. План по прибыли должен быть увязан с объемом реализуемой продукции и ее себестоимостью;
• оценка выполнения бизнес-плана по прибыли;
• исчисление влияния отдельных факторов на отклонение фактической суммы прибыли от плановой;
• выявление резервов дальнейшего роста прибыли и путей мобилизации (использования) этих резервов. 

Важнейшими источниками информации для проведения анализа прибыли  являются:

• бухгалтерский баланс (Ф. № 1 отчетности),
• отчет о прибылях и убытках (Ф. № 2 отчетности),
• учетный регистр - журнал-ордер №15 по учету прибыли и ее использования,
• финансовый план организации.
• Прибыль организации складывается из трех основных элементов:
• прибыль (или убыток) от реализации продукции, работ и услуг;
• прибыль (или убыток) от прочей реализации;
• операционные, внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы.

В Ф. № 2 бухгалтерской отчетности «Отчет о прибылях и убытках» приводятся следующие виды прибыли:

• валовая прибыль. Она определяется как разность между выручкой от продаж и себестоимостью реализованной продукции;
• прибыль от продаж. Она рассчитывается как разность между выручкой, себестоимостью, коммерческими и управленческими расходами;
• прибыль до налогообложения рассчитывается с учетом наличия операционных и внереализационных доходов и расходов;
• чистая прибыль определяется путем вычитания отложенных налоговых активов и текущего налога на прибыль из суммы прибыли до налогообложения и отложенных налоговых обязательств.

Проанализируем прибыль, получаемую от основной деятельности предприятия, т.е. прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

Рисунок 2 - Прибыль, получаемая от основной деятельности предприятия

Прибыль от реализации продукции - это финансовый результат, полученный от основной деятельности предприятия, которая может осуществляться в любых видах, зафиксированных  в его уставе и не запрещенных  законом. Финансовый результат определяется раздельно по каждому виду деятельности предприятия, относящемуся к реализации продукции, выполнению работ, оказанию услуг. Он равен разнице между  выручкой от реализации продукции в  действующих ценах и затратами  на ее производство и реализацию.

Важным  является также анализ «качества» прибыли. Качество прибыли представляет собой  обобщенную характеристику структуры  источников формирования прибыли. При  высоком «качестве» прибыли увеличивается  объем произведенной продукции, снижается ее себестоимость. При  низком «качестве» прибыли имеет  место рост реализационных цен на продукцию в сочетании с отсутствием  увеличения объема продукции в натуральных  измерителях. Главным в повышении  «качества» прибыли является снижение себестоимости продукции.

1.5МАРЖИНАЛБНЫЙ ДОХОД

При анализе прибыли от реализации товарной продукции следует определить такой показатель, как маржинальный доход.  Маржинальный доход представляет собой разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами на ее производство и реализацию. Другими словами, маржинальный доход - это сумма постоянных затрат и прибыли от реализации. Исходя из этого, прибыль от реализации товарной продукции равняется маржинальному доходу за вычетом постоянных издержек. Отсюда следует, что предприятие получит прибыль только в том случае, когда постоянные затраты будут возмещены за счет выручки от реализации определенного объема произведенной продукции.

Этой выручки должно быть достаточно для возмещения переменных затрат и  образования прибыли.

Анализ здесь позволяет установить, за счет каких именно затрат (постоянных или переменных), входящих в себестоимость  реализованной продукции, изменяется прибыль. Все перечисленные в  данном параграфе факторы, оказывающие  влияние на величину полученной прибыли, следует отнести к числу внутренних факторов.  Кроме них, существуют и внешние факторы, также определяющие величину полученной организацией прибыли.

К числу внешних факторов относятся:

- социально-экономические условия, в которых функционирует данная организация;

- степень развития внешнеэкономических связей;

- транспортные условия;

- уровень цен на производственные ресурсы.

Финансовые  результаты прибыли играют важную роль, они составляют важную основу экономического развития предприятия и являются своего рода укреплением его финансовых отношений ко всем принимающим лицам  в коммерческой деятельности. Некоторых пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только некоторые моменты финансовой отчетности.  Администрация предприятия проявляет свой интерес общему результату, ко всем факторам оказывающих влияние на ее величину. Интерес налоговых органов заключается в правильности и достоверности предоставляемого финансового результата. Инвестора собирающиеся заняться вкладыванием своих инвестиций, заинтересованы в отношении качества прибыли в ближайшие время и естественно в дальнейшей перспективе. Для того что бы получить все необходимые и достоверные данные по финансовым результатам проводится вертикальный и горизонтальный анализ прибыли.

Горизонтальный  анализ проводит оценку по каждому  показателю за интересуемый период времени, а вертикальному отводится дать оценку структуры показателей прибыли  и изменения их структуры. Временной  анализ, то есть горизонтальный сравнивает каждую из позиций отчетности с предыдущим периодом. Так же составляются одна или несколько аналитических  таблиц. В аналитических таблицах балансовые показатели имеют относительные  темпы роста или снижения. Для  того что бы с помощью горизонтального  анализа провести анализ изменения  балансовых статей по отдельности и  заняться дальнейшим прогнозированием необходимо взять базисные темпы  роста за ряд лет.

Исходя  из того, что горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга можно  построить таблицы характеризующие  структуру бухгалтерской отчетной формы и всю динамику ее отдельных  показателей.

Необходимыми  элементами структурного анализа являются динамические ряды этих величин при  помощи, которых можно увидеть, отследить  и составить прогноз структурных  изменений в составе активов  и источников покрытия.

Вертикальный  анализ полностью занимается определением итоговых финансовых показателей. Он помогает выявить каждую позицию в отдельности и показывает ее влияние в общем результате.

Конечный  финансовый результат деятельности предприятия, балансовая прибыль или  убыток, представляет собой алгебраическую сумму результата (прибыли или  убытка) от реализации товарной продукции (работ, услуг), результата (прибыли  или убытка) от прочей реализации, доходов  и расходов от внереализационных  операций. Формализованный расчет балансовой прибыли: