Содержание 

Введение 3

1 Глава Теоретические  основы управления  финансовой устойчивостью  предприятия 5

1.1 Содержание и основные понятия финансовой устойчивости 5

1.2 Анализ финансовой  устойчивости предприятия 9

1.3 Проблемные аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия 14

2 Глава  Анализ  и управление финансовой  устойчивостью предприятия 19

2.1 Финансово-экономическая  характеристика ООО  «Авангард» 19

2.2 Состояние статей  актива и пассива  баланса 24

2.3 Платежеспособность  и ликвидность 26

3 Глава Совершенствование 30

Заключение 33

Список  литературы 34

Приложения 35 
 

Введение

     Одно  из важнейших условий успешного  управления финансами организации  — оценка его финансового состояния. Финансовое состояние организации  характеризуется совокупностью  показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние организации по сути дела отражает конечные результаты ее деятельности.

     Важной  составной частью оценки финансового  состояния является оценка устойчивости предприятия с целью выявления  факторов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние  и на этой основе разработка мер  по его улучшению. Анализ необходим  не только для самого предприятия, но и для его внешних контрагентов. Например, банки, прежде чем выдать кредит должны удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же самое должны сделать  и другие партнеры предприятия - поставщики, подрядчики и прочие кредиторы.

     Актуальность  рассмотрения данной темы повышается с учетом высокой степени неопределенности, которая является неотъемлемым спутником  любой экономической системы  на переходном этапе развития российской экономики, высокой скорости совершаемых  хозяйственных операций, сложности  условий функционирования субъектов  хозяйствования, отягченным проявлениями экономического кризиса.

     В таких условиях деятельность субъектов  хозяйствования сопряжена с действием  сильного влияния внешней среды  на деятельность организаций, их экономическую  безопасность в силу. Влияние проявляется  в несовершенстве законодательства; отсутствии адекватной системы бухгалтерского учета и системы налогообложения; высокой степени бюрократизации экономики; высокой степени риска, сопровождающего хозяйственные  операции; сильного влияния теневой  экономики (по мнению международных  экспертов, теневой рынок России по разным методикам расчета составляет от 65 до 85%) и т.д.

     Поэтому с учетом сложных условий функционирования субъектов хозяйствования возникает  необходимость исследования устойчивости организаций, факторов, ее определяющих.

     Цель  курсовой работы – рассмотреть методику анализа и управления финансовой устойчивостью российских предприятий  на примере ООО «Авангард». Для достижения цели поставлены задачи:

1. раскрыть  сущность финансовой устойчивости  предприятия и факторы, которые ее определяют;

2. дать  организационно-экономическую характеристику объекта исследования;

3. проанализировать  структуру баланса предприятия,  сделать анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности;

4. предложить  мероприятия по совершенствованию  управления финансовой устойчивостью.

Курсовая  работа имеет введение, три главы, раскрывающие сущность темы, заключение с выводами и предложениями, список использованной литературы, приложения.

1 Глава Теоретические  основы управления  финансовой устойчивостью  предприятия

1. Содержание  и основные понятия  финансовой устойчивости

   С начала 90-х годов XX в. российские предприятия  были поставлены в принципиально  иные условия функционирования - появилось  конкурентное окружение, ушел в прошлое  государственный заказ на производство продукции многих отраслей экономики, ответственность за результаты финансово-хозяйственной  деятельности целиком легла на менеджмент, стал появляться класс собственников, значительно вырос риск неплатежей. В этой ситуации устойчивое развитие хозяйствующего субъекта стало зависеть от множества внутренних и внешних  факторов. Многие экономические субъекты, успешно осуществлявшие свою деятельность до 90-х годов, не смогли приспособиться к новым условиям хозяйствования. Неспособность самостоятельно, без  поддержки государства, осуществлять свою деятельность привела к падению  эффективности используемого капитала, сокращению объемов производства неконкурентоспособной  продукции, закрытию отдельных производств, и в конечном итоге, банкротству. К сожалению, лишь немногие организации  сразу смогли адаптироваться к рынку. В этой связи, стремление хозяйствующих  субъектов сохранить достигнутый  уровень деятельности, получить различные  конкурентные преимущества перед прочими  фирмами, укрепить свой экономический  потенциал, приумножить благосостояние собственников компании прямо стало  зависеть от способности организации  противостоять негативному воздействию  внешней среды бизнеса и эффективно использовать все ее ограниченные ресурсы [1, с. 32].

   Устойчивость  организации, функционирующей в  рыночной экономике, является одним  из важнейших факторов оценки её конкурентоспособности.

   Существует  множество взглядов относительно содержания понятия устойчивости организации. Можно сказать, что в настоящее  время не определено место финансовой устойчивости в системе различных  показателей устойчивости организации (финансовая устойчивость, маркетинговая, производственная социальная). Поэтому, прежде чем дать четкое определение  финансовой устойчивости, необходимо найти ее место среди других показателей  устойчивости организации.

   Помимо  определения финансовой устойчивости в рамках системы ее частных и  обобщающих показателей необходимо разобраться в самом понятии  «финансовая устойчивость». Прежде чем дать определение финансовой устойчивости, необходимо обратиться к терминологической стороне этого вопроса. Так, В. Даль дает определение исходного понятия «устойчивость» от слова «устаивать, устоять против кого, чего — стоять твердо, выстоять, успешно противиться силе, выдержать, не уступить. Устойчивый, стойкий, крепкий, твердый, не шаткий». Другими словами, можно сказать, что устойчивость — это стойкость, неподверженность риску потерь и убытков, постоянность [1, с. 33].

   С методической точки зрения устойчивость представляет собой свойство предприятия  как экономической системы находиться в состоянии равновесия или функционировать  в допустимых пределах, что позволяет  сохранить основные его характеристики в неизменном виде в течение определенного  времени и обеспечить устойчивость его развития [6, с. 130].

  Различные науки дают разные определения устойчивости. Согласно экономико-математическому подходу, устойчивость определяется условиями, при которых система находится в состоянии равновесия или ее поведение не выходит за доступные пределы. Кибернетический подход связывает устойчивость с идеей инвариантности, которая состоит в том, что «хотя система в целом претерпевает последовательные изменения, некоторые ее свойства (инварианты) сохраняются неизменными».

     На  финансовую устойчивость влияют различные  факторы – и внутренние и внешние, такие как производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; прочное положение предприятия  на товарном рынке; высокий уровень  материально-технической оснащенности производства и применение передовых  технологий; налаженность экономических  связей с партнерами; ритмичность  кругооборота средств; эффективность  хозяйственных и финансовых операций; малая степень риска в процессе осуществления производственной и  финансовой деятельности и другие.

     Рассмотрим  мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.

     В.В. Ковалев и О.Н. Волкова [5, с. 115] утверждают, что одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия  — стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его  зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных  и заемных средств. Хотя, рассматривая анализ имущественного положения, В.В. Ковалев [4, с. 33] считает, что устойчивость финансового положения предприятия  в значительной степени зависит  от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. С точки зрения М.В. Мельник — финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них поставки и услуги, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств...

     Л.И. Кравченко также не дает прямого  определения финансовой устойчивости предприятия, а указывает на то, что  устойчивое финансовое положение предприятия  характеризуется, прежде всего, постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банках, отсутствием просроченной задолженности, оптимальным объемом и структурой оборотных активов, их оборачиваемостью, ритмичным развитием выпуска  продукции, товарооборота, ростом прибыли  и т.д. [1, с. 38].

     А.Д. Шеремет [3, с. 113] представляет финансовую устойчивость предприятия как определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность. С ними соглашаются М.С. Абрютина и А.В. Грачев [1, с. 39] — финансовая устойчивость предприятия есть не что  иное, как надежно гарантированная  платежеспособность, независимость  от случайностей рыночной конъюнктуры  и поведения партнеров. Они же выделяют и главный признак устойчивости — это наличие чистых ликвидных  активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами  на тот или иной момент времени.

     В свою очередь, Л.А. Богдановская, Г.Г. Виноградов утверждают, что понятие финансовой устойчивости предприятия связано  тесно с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет  внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности  предприятия на длительную перспективу. Поскольку в условиях рыночной экономики  осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение различных  нужд предприятия производятся за счет самофинансирования, а при их недостаточности  — заемных, то большое значение имеет  финансовая независимость от внешних  заемных источников, хотя обойтись без них сложно. Поэтому изучаются  соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных  позиций.

     А.Д. Шеремет [3, с. 120] не дает формулировку определения, а считает, что разница реального  собственного капитала и уставного  капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового  состояния предприятия.

     В.М. Родионова и М.А. Федотова считают, что финансовая устойчивость — это  состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечивать развитие организации на основе роста прибыли  и капитала при сохранении платеже­способности  и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [1, с. 42]. Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В. Толкач, И.В. Щитникова рассматривают финансовую устойчивость предприятия как степень  покрытия внеоборотных активов капиталом  и резервами, или капиталом, резервами  и долгосрочными обязательствами  и практически не уделяют финансовой устойчивости должного места в анализе  финансового состояния предприятия.

     В.В. Бочаров один из немногих, который  не представляет финансовую устойчивость как группу характерных показателей, а дает формулировку определения  финансовой устойчивости: финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — это такое состояние его  денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно  за счет собственных средств при  сохранении пла­тежеспособности и  кредитоспособности при минимальном  уровне предпринимательского риска.

     По  мнению В.М. Родионовой, финансовая устойчивость — это наличие собственных  оборотных средств, их сохранность, соотношение между собственными и заемными оборотными средствами характеризуют  степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации  финансовых ресурсов с помощью выпуска  ценных бумаг [1, с. 42]

     Финансовая  устойчивость — это целеполагающее свойство финансового анализа, а  поиск целеполагающих возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический  смысл и определяет характер его  проведения и содержания, утверждает Л.Т. Гиляровская [2, с. 148].

     Многие  зарубежные авторы подчеркивают, что  финансовая устойчивость организации  определяется правилами, направленными  одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание  рисков для инвесторов и кредиторов. По их мнению, финансовую устойчивость целесообразно измерять показателями, характеризующими различные виды соотношения  между собственными и заемными источниками средств, используемыми для формирования имущества, отраженного в активе баланса.

     Наиболее  подробно, на мой взгляд, раскрывает проблему финансовой устойчивости предприятия  Г.В. Савицкая: «Финансовая устойчивость предприятия — это способность  субъекта хозяйствования функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней  среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого  уровня риска»

     Анализ  различных точек зрения о содержании понятия «финансовая устойчивость»  показывает, что по исследуемой проблеме нет единого взгляда различных  авторов. Не все авторы излагают свою формулировку понятия «финансовая  устойчивость». Большинство из них  представляют финансовую устойчивость более узко, чем следовало бы, выражая финансовую устойчивость одним  или двумя показателями. Однако очевидно, что финансовая устойчивость — многомерное  экономическое явление, следовательно, выражается системой показателей.

     Исследовав  точки зрения различных авторов  и уточнив основные характеристики понятия финансовой устойчивости организации, можно предложить следующее ее определение: Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта — это способность осуществлять основные и прочие виды деятельности в условиях предпринимательского риска  и изменяющейся среды бизнеса  с целью максимизации благосостояния собственников, укрепления конкурентных преимуществ организации с учетом интересов общества и государства. 

1.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

     Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его  устойчивость. Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние  его финансовых ресурсов, их распределение  и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста  прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

     Устойчивость  предприятия, прежде всего, зависит  от оптимальности состава и структуры  активов, а также от правильности выбора стратегии управления ими.

     Другим  важным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов и правильность управления ими. Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают  средства, дополнительно мобилизируемые на рынке ссудных капиталов. Чем  больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск: способно ли будет предприятие  своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

     Анализ  финансовой устойчивости следует начинать со степени обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками  их формирования. Недостаток средств  для приобретения материальных запасов  может привести к невыполнению производственной программы, а затем и сокращению производства. С другой стороны, излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие  действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Поскольку оборотные  средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации  и эффективности управления зависит  не только процесс материального  производства, но и финансовая устойчивостьпредприятия [7, с.422].

     Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают  его краткосрочные обя­зательства.

     Платежеспособность  предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными  источниками формирования. Большая  или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена  большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными  источниками.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся  набором ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.  

       Мгновенную платежеспособность  предприятия характеризует:           

• коэффициент абсолютной ликвидности - показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

     Платежеспособность  предприятия с учетом предстоящих  поступлений от дебиторов характеризует:

• коэффициент критической (промежуточной) ликвидности - показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

     Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрыть все  обязательства предприятия (краткосрочные  и долгосрочные) всеми ее активами:

• коэффициент текущей ликвидности.

   Основным  фактором, обусловливающим общую  платежеспособность, является наличие  у предприятия реального собственного капитала [8, с.221].

   В отличие от понятий "платежеспособность", понятие "финансовая устойчивость" - более широкое и расплывчатое, т. к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

     Финансовое  состояние предприятия можно  оценить с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспективы. В  первом случае критерием оценки являются показатели финансовой устойчивости предприятия, во втором – ликвидность и платёжеспособность. Стабильность деятельности предприятия  в свете долгосрочной перспективы  – одна из важнейших характеристик  его финансового состояния. Она  связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью её зависимости  от внешних кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены внешние источники средств [9, с.219]. 

     Для оценки финансовой устойчивости применяется  набор или система

коэффициентов. Назовем важнейшие из них, приведённые  Крейниной М.А.:

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости;
• Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами. Он показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала;
• Коэффициент маневренности собственного капитала. Он показывает,  какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства;
• Коэффициент  соотношения  собственных  и  привлеченных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Например, его значение на уровне 0,5 показывает, что на каждый рубль собственных средств вложенный в активы предприятия, приходится 50 коп. заемных источников. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, т. е. в определенном смысле, о снижении его финансовой устойчивости;
• Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Это доля долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала предприятия с одной стороны, наличие долгосрочных займов свидетельствует о доверии к предприятию со стороны кредиторов, об уверенности кредиторов в устойчивом развитии предприятия на перспективу. Но с другой стороны, рост этого показателя в динамике может означать и негативную тенденцию, означающую, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов;
• Коэффициент автономии. Коэффициент показывает степень независимости предприятия от заемных источников средств;
• Коэффициент финансовой устойчивости. Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем объёме предприятия. Или показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счёт долгосрочных финансовых ресурсов;

     Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких  коэффициентов очень много, они  отражают разные стороны состояния  активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности  в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то определённых нормативных  критериев для рассмотренных  показателей. Их нормальный уровень  зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т. д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений, могут быть установлены только для конкретного предприятия, с учетом условий его деятельности [10, с.103].

     Также при анализе финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств  для формирования запасов  затрат, который рассчитывается как разница  между величиной источников средств  и величиной запасов. Поэтому  для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся  у предприятия для формирования его запасов и затрат.

     В целях характеристики источников средств  для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов  источников. В их числе:

• Наличие собственных оборотных средств;
• Собственные и долгосрочные заёмные источники.

     На  основании вышеперечисленных показателей  рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками  их формирования. 

• Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных  средств;
• Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования ;
• Излишек(+),недостаток(-)источников финансирования.

     По  степени финансовой устойчивости предприятия  возможны четыре типа ситуаций:

• Абсолютная устойчивость финансового состояния;
• Нормальная устойчивость финансового состояния, гаранти­рующая платежеспособность предприятия;
• Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности ;
• Кризисное финансовое состояние.

     Расчет  указанных показателей и определение  на их основе ситуаций позволяют выявить  положение, в котором находится  предприятие, и наметить меры по его изменению [11, с.118].

     Таким образом, важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия  излишними запасами и резервами. Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния  предприятия. При правильном пользовании  ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень - использовать эту ситуацию для улучшения структуры  активов и пассивов. 

1.3Проблемные аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия

     Для того, чтобы говорить об управлении финансовой устойчивостью предприятия, сначала необходимо определить факторы, непосредственно влияющие на нее.

     Итак, причины, приводящие к финансовым затруднениям предприятия, достаточно многообразны и обусловлены спецификой их деятельности. Однако среди них можно выявить  наиболее типичные, часто встречающиеся  в работе различных организаций.

     Достаточно  широко распространенными факторами, обуславливающими снижение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, являются следующие:

• Затоваривание.

     Избыточный  запас должен быть чем-то профинансирован, чаще всего за счет банковских кредитов, что ведет к увеличению финансовых расходов в краткосрочном периоде, снижению рентабельности хозяйственной  деятельности и ослаблению способности  к самофинансированию. Если процесс  затягивается, может произойти нарушение  финансового и инвестиционного  плана предприятия, и его экономический  рост прекращается.

• Излишнее оборудование.

     Излишнее  оборудование появляется тогда, когда  предприятие в течение года только частично использует свою производственную мощность. Лишнее оборудование также  появляется при осуществлении инвестиционного  проекта, который не соответствует  непосредственной деятельности предприятия, или при переоценке возможностей его экономического роста.