Анализ и управление финансовыми результатами

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 
 

  по  дисциплине «Финансовый менеджмент» 

             на тему: «Анализ и управление финансовыми результатами» 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание 

Введение …………………………………………………………………………..4

Глава 1.  Теоретические основы анализа и управления финансовыми

         результатами деятельности предприятия………………......................5

1.1. Формирование финансовых результатов деятельности предприятия

       и анализ состава и динамики прибыли………………………….………….5

1.2. Задачи, цели и объекты управления финансовыми результатам………...13

1.3. Анализ рентабельности деятельности предприятия ………………..…...18

Глава 2. Анализ и управление финансовыми  результатами деятельности

              ООО «Фирма «Гулливер»...... ………………………….……………..23

2.1. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ООО

«Фирма  «Гулливер»………………… ……………………………...…….23

2.2. Анализ финансовых результатов от реализации продукции ООО

«Фирма  «Гулливер»………………… …………………………………….28

2.3. Анализ рентабельности деятельности ООО «Фирма «Гулливер».. ……31

Глава3. Факторный анализ и предложения по улучшению финансового

состояния ООО «Фирма Гулливер»……………………….………...36

3.1.  Факторный анализ показателей финансовой деятельности ООО

 «Фирма  «Гулливер».…………………….................................................36

3.2.  Предложения по улучшению финансового состояния ООО

«Фирма  «Гулливер»……………………...………………………………..40

Заключение…………………………………………………………..……….…43

Список  использованной литературы…………………………………………..45 
 
 
 
 
 

                                                              Введение 

      Эффективная деятельность предприятий и хозяйственных  организаций, стабильные темпы их работы и конкурентоспособность в современных  экономических условиях в значительной степени определяются качеством управления финансами.

      Актуальность  данной темы заключается в том, что в рыночной эко-номике прибыль и рентабельность предприятия занимают важное место, выражая разносторонние экономические связи в воспроизводственном процессе и выступая в качестве цели предпринимательской деятельности. Стремление к увеличению прибыли превращает ее в главную движущую силу и основной источник экономического и социального развития не только отдельных предприятий, но и страны в целом. А система показателей рентабельности предприятия характеризует экономическую эффективность работы организации любой формы собственности.

      Цель  работы состоит в изучении понятий, сущности и анализа прибыли и рентабельности. Для реализации поставленной цели, в работе необходимо решить следующие задачи: изучить теоретические основы прибыли и рентабельности предприятия; проанализировать прибыль и рентабельность и предложить пути совершенствования механизма формирования прибыли и повышения рентабельности.

      Курсовая  работа состоит из трех разделов: в первом разделе рассматриваются теоретические основы анализа и управления финансовыми результатами деятельности предприятия;  приводятся варианты расчета показателей рентабельности. Во втором разделе курсовой работы проведен анализ финансового состояния ООО «Фирма «Гулливер». В третьем разделе проведен факторный анализ финансовых показателей ООО «Фирма «Гулливер» и предложены мероприятия по их улучшению. 

Глава 1. Теоретические основы анализа и управления финансовыми        результатами деятельности предприятия. 

1.1. Формирование финансовых результатов деятельности предприятия и анализ состава и динамики прибыли. 

      Финансовые  результаты деятельности предприятия  характеризуются суммой, полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

      Финансовый  результат деятельности предприятия  выражается в изме-нении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов.

      Показатели  финансовых результатов характеризуют  абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

      Рост  прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материаль-ного поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местно-го) погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств пред-приятия, степени его надежности и финансового благополучия, как партнера.

      Прибыль является обобщающим (интегральным) результатом  деятель-ности и выступает абсолютным показателем эффективности производствен-но-торговой деятельности. Экономически оправданная текущая деятельность фирмы может быть представлена как совершение определенных производ-ственных и коммерческих расходов, связанных с производством и продажей продукции (услуг), и получение доходов, покрывающих сделанные расходы. В общем виде прибыль (Р) может быть описана как функция двух параметров-доходов(R),расходов(Ех): 
                           Р=ƒ(R,Ех)=R-Ех=∑Ri-∑Exk,                                             (1.1.)

 где  Ri- i-й вид доходов фирмы, i = 1, 2,…, n;  
            Ехk - k-й вид расходов (затрат), k=1, 2,…,  m.

      Понятия доходов и расходов неоднозначны. Один из вариантов их  
определения приведен в положениях по бухгалтерскому учету – ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ 10/99 «Расходы организации»; общие дефиниции можно также найти в МСФО. [5, с.171]

      Основой для определения критериев оценки финансовых результатов является модель формирования и использования прибыли, характеризующая финансово-хозяйственный механизм организации. Порядок формирования финансовых результатов субъектов хозяйствования, отражен в Приложение 1 на рис. 1. Доходы и расходы организации можно также классифицировать на операционные, финансовые и капитальные или инвестиционные. Операционные обеспечивают экономический эффект только на текущий период. Финансовые – связаны с привлечением капитала (кроме собственно-го) для ведения бизнеса. Капитальные считаются, что они будут создавать экономический эффект на протяжении многих периодов.

      Для получения меры операционной доходности фирмы, текущие расходы вычитаются из доходов текущего периода. Для  оценки прибыли, полученной инвесторами на собственный капитал, или чистого дохода, финансовые расходы вычитаются из операционной доходности. Капитальные расходы списываются на протяжении срока полезного действия (в смысле способности создавать экономический эффект), в качестве начисленного износа или амортизации. [2, с.55]

      Доходами  от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, выполнения работ, оказания услуг (N1). В организациях, предметом деятельности которых является предоставление за плату во временное пользование (временное владение и пользование) своих активов либо прав,возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности по договору аренды, выручкой считаются поступления, получение которых связано с этими видами деятельности (арендная плата, лицензионные платежи).

      Аналогичны  объекты расходов по обычным видам  деятельности. В состав расходов по обычным видам деятельности относятся  затраты, соста-вляющие себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (C1c), коммерческие расходы (расходы на продажу – С1к) и управленческие (С1у).

      Используются  следующие показатели прибыли:

      Маржинальная  прибыль (разность между выручкой (нетто) и прямыми производственными затратами по реализованной продукции).;

      Прибыль от реализации продукции, товаров, услуг (разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного периода);

      Общий финансовый результат  до выплаты процентов  и налогов (брутто-прибыль) включает финансовый результат от реализации продукции, товаров, услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы;

      Чистая  прибыль – это та ее часть, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты процентов, налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений;

      Капитализированная  прибыль – это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов;

      Потребляемая  прибыль – та ее часть, которая расходуется на выплату дивидендов, персоналу предприятия и на социальные программы. [9,с. 253]

      Использование того или иного показателя прибыли  зависит от целей анализа. Так, для  определения безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия, для определения коммерческой маржи  используется маржинальная прибыль, для оценки доходности совокупного капитала – общая сумма прибыли от всех видов деятельности до выплаты процентов и налогов, для оценки рентабельности собственного капитала – чистая прибыль, для оценки устойчивости роста предприятия – капитализированная прибыль и т.д.

      Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия  представлены в форме №2 «Отчет о  прибылях и убытках» годовой и  квартальной бухгалтерской отчетности. В ней доходы и расходы могут  быть представлены разными способами и в зависимости от их характера, условий осуществления и направлений деятельности организации, подразделяются на несколько видов: доходы от обычных видов деятель-ности, доходы операционные, чрезвычайные, внереализационные.

     Рассмотрим формирование различных показателей прибыли предприятия.

      Разность  между выручкой и себестоимостью проданных продуктов труда образует валовую (маржинальную) прибыль (Gross Profit):

                          Рв = N1 – C1c.                                                                          (1.2)

      где Рв – валовая (маржинальная прибыль).

      Маржинальная  прибыль  на  единицу  товаров, продукции (работ,  услуг) (P1мi) определяется как разность между ценой продажи (Цi) и  переменными затратами на единицу товаров (С1перi):

                       Р1мi = Цi - С1перi.                                                                  (1.3)

      Показатель  маржинальной прибыли  дает  возможность  применить финансовые инструменты  управления на уровне не только  предприятия  в целом, но и производственных подразделений.  Названный  критерий используется в анализе безубыточности производства, позволяет  определить рациональные соотношения между постоянными и  переменными затратами, принять решение о сокращении  либо  расширении  объемов производства и продажи товаров, продукции (работ, услуг)  различных  видов, назначить наценку на товары, которая должна быть не ниже маржинальной прибыли.

      Разность  между валовой прибылью, коммерческими  и управленческими расходами  характеризует прибыль (убыток) от продаж:

                              Р1= Рв – С1к – С1у.                                                              (1.4)

      Очевидно, что прибыль от продаж можно выразить через выручку от продажи, себестоимость, коммерческие и управленческие расходы:

                       Р1 = N1 – C1c – С1к – С1у.                                                    (1.5)

      Показатель  прибыли от продаж идентичен используемому  в международной практике критерию «прибыль до выплаты процентов и  налогов» (ПВПН - EBIT). В международной практике используется показатель прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA).

      К прочим доходам (Рпрд) относятся проценты к получению, доходы от участия в  других организациях и иные прочие доходы. Прочие расходы (Рпрр) составляют проценты к уплате и другие суммы, не включаемые в состав расходов по обычным видам деятельности.

      Следует отметить, что разность между прочими  доходами и расходами (Рпр) характеризует  один из видов финансовых результатов.

      Прибыль (убыток) до налогообложения (Р) определяется путем алгебраического суммирования прибыли (убытка) от продаж, прочих доходов за минусом прочих расходов:

                  Р = Р1 + (Рпрд - Рпрр).                                                                (1.6)               

      Алгебраическая сумма прибыли (убытка) до налогообложения (Р) и ее корректировки для целей исчисления налога на прибыль (Рк) дает возможность рассчитать налогооблагаемую прибыль (убыток) отчетного периода (Рнл):

                         Рнл = Р + Рк,                                                      (1.7)

      Суммы корректировки прибыли до налогообложения  обусловлены различиями в группировке, признании и величине доходов  и расходов в бухгалтерском учете  и налогообложении. Если формирование доходов и расходов в бухгалтерском учете подчиняется ПБУ 9/99, 10/99, 18/02, то при исчислении налогооблагаемой прибыли плательщиками налога на прибыль участвуют такие нормативные документы, как Налоговый кодекс, глава 25 и ПБУ 18/02, которое может не применяться субъектами малого предпринимательства.

      Чистая  прибыль (убыток) отчетного периода (Рч) исчисляется  путем вычитания  из суммы прибыли (убытка) до налогообложения (Р) и отложенных налоговых активов (Она) сумм отложенных налоговых обязательств (Оно) и текущего налога на прибыль (Hp):

                       Рч = (Р + Она) – Оно – Нр.                                                    (1.8)

      Под отложенным налоговым активом (Она) понимается та часть отложенного  налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в последующих за отчетным периодах. Отложенные налоговые обязательства (Оно) обусловливают увеличение суммы налога на прибыль к уплате в бюджет в последующих отчетных периодах.

      В условиях акционерных обществ представляет интерес  показатель чистой прибыли акционеров (Рча), определяемый путем  вычитания дивидендов на привилегированные акции (Дп) из чистой прибыли:

                      Рча = Рч – Дп.                                                                        (1.9)

      Чистая  прибыль за вычетом дивидендов и иных выплат за счет собственных источников организации составляет нераспределенную прибыль (Рн), или НП – NP (net profit). [7, c. 113-121]

      В процессе анализа необходимо изучить  состав прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год.

      Оценка  финансовых результатов заключается  в выявлении размера и динамики отклонений фактических значений показателей  доходов, расходов, прибыли (убытков), принятых в качестве критериев оценки,  от  базисных,  а также изучении структуры финансовых результатов.

      В зависимости от целей анализа  базами сравнения принимаются плановые показатели  прибыли, фактические  за предыдущие к  отчетному  периоду,  показатели аналогичных по профилю  объектов отечественного и мирового  уровня, показатели, требуемые для безубыточной работы предприятия.  Базисные показатели фиксируются в форме № 2, финансовом плане, бизнес-плане, финансовой отчетности других хозяйствующих субъектов. Темпы роста и прироста финансовых результатов определяются в том случае, если в качестве базы сравнения  используются показатели  предыдущих  периодов.

      Распределение поступивших средств от реализации продукции. Здесь финансовый менеджер должен решать следующие вопросы:

• В какой степени требует финансирования текущее производство исходя из планируемых изменений производственной программы;
• Какую часть чистой прибыли направить на выплату дивидендов, и в каком объеме необходимы средства на техническое развитие, поскольку выплата дивидендов определяет текущий курс акций, а техническое перевооружение скажется на курсе в перспективе;
• Может ли предприятие позволить себе социальные проблемы.

      Особого внимания заслуживает вопрос налоговой  дисциплины, поскольку штрафы за неправильно определенные суммы начисления налогов и цена просроченных платежей весьма существенны [8, c. 28]

      Существенное  влияние на финансовые результаты оказывает  правильная группировка затрат предприятия  в соответствии с действующими принципами налогообложения прибыли: расходы, включаемые в затраты на производство; расходы и потери, подлежащие отнесению на счет Прибылей и убытков; расходы осуществляемые за счет целевых поступлений и за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль; прочие расходы предприятия.

      Таким образом, в качестве основных критериев оценки прибыли следует использовать  показатели валовой прибыли (Рв), прибыли (убытка) от продаж (Р1), прибыли (убытка) до налогообложения (Р), чистой прибыли (убытка) отчетного периода (Рч), нераспределенной прибыли (Рн). По усмотрению аналитика в состав критериев оценки финансовых результатов могут быть включены показатели, характеризующие разность между прочими доходами и расходами (Рпр).

      Прибыль – важнейший показатель, характеризующий  финансовый результат деятельности предприятия. Рост прибыли определяет рост потен-циальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой актив-ности. По прибыли определяются доля дохода учредителей и собственников, размеры дивидендов и других доходов. По прибыли определяется также рентабельность собственных и заемных средств, основных фондов, всего авансированного капитала и каждой акции. Характеризуя рентабельность вложений средств в активы данного предприятия и степень умелости его хозяйствования, прибыль является наилучшим мерилом финансового здоровья предприятия. Поэтому необходимо четко очертить задачи и объекты управления для достижения лучшего финансового результата.

1.2.   Задачи, цели и объекты управления финансовыми результатами. 

     Финансовые  результаты деятельности предприятия  характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Получение прибыли является основной целью деятельности любого хозяйственного субъекта. С одной стороны, прибыль является показателем эффективности деятельности предприятия, т.к. она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном использовании ресурсов. С другой, она служит важнейшим источником формирования государственного бюджета. Поэто-му, в росте сумм прибыли заинтересованы и предприятие, и государство.

     Целями  управления финансовыми  результатами являются:

          Максимизация рентабельности; достижение конкурентоспособного уровня прибыли, рост доходов собственника, менеджеров, персонала фирмы и усиление мотивации их труда; оптимизация затрат; повышение уровня управления капиталом, оптимизация потоков денежных средств; упрочение завоеванных позиций в конкурентной борьбе; финансовое обеспечение конкурентного преимущества на рынках, обеспечение "прорывов" в необходимых направлениях деятельности и др.

Основными задачами финансовых результатов деятельности  являются:

– контроль за выполнением планов реализации продукции и получения  прибыли,  изучение  динамики;

– определение влияния как объективных, так и  субъективных факторов  на  формирование  финансовых  результатов;

– выявление  резервов  роста  прибыли; оценка работы предприятия по использованию возможностей  увеличения  прибыли  и  рентабельности;

– разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

      Основной  целью финансового анализа является разработка и при-нятие обоснованных управленческих решений, направленных на повышение эффективности деятельности хозяйствующего субъекта.

      Под управлением финансовыми результатами предприятия понимают комплекс мероприятий по управлению кредитно-денежными отношениями предприятия, реализуемых в определенном порядке ответственной структурой для решения взаимосвязанных задач восстановления, укрепления и расширения финансов. [8, c. 30]

      В общем плане текущие задачи по управлению финансовыми результатами определяются хозяйственной деятельностью предприятия, зафиксированной практически в каждом уставе: улучшение финансовых результатов или максимизация прибыли.

      К конкретным задачам по улучшению финансового результата относятся:

– Оптимизация затрат (оценка размеров и структуры, выявление резервов, рекомендации по снижению и др.);

– Оптимизация доходов (соотношение прибыли и налогов, распределение прибыли и др.);

– Реструктуризация активов предприятия (выбор и обеспечение разумного соотношения текущих активов);

– Обеспечение дополнительных доходов предприятия (от непрофильной реализационной и финансовой деятельности, реструктуризации имущественного комплекса – «сброса» излишних видов имущества, основных фондов, долгосрочных финансовых вложений);

– Совершенствование расчетов с контрагентами (повышение денежной составляющей в объеме продаж);

– Совершенствование финансовых взаимоотношений с дочерними обществами.

      Соотношение этих задач путём построения «дерева  целей» и выделе-ния приоритетов должно определяться по результатам финансовой политики.

      Таким образом, можно определить основные объекты при управлении финансовыми результатами:

   - Регулирование финансовых результатов  производственной деятельности, т.е.  определение оптимальных вариантов формирования отдельных элементов себестоимости производства, распределения затрат, ценообразования, налогообложения и т.д.

   - Управление активами – деятельность  связанная с формированием имущества  предприятия. Имущественные процессы, прежде всего, связаны с инвестициями, направленными предприятием на техническое развитие (реконструкция, обновление технологического оборудования, освоение новых видов продукции, строительство и ремонт недвижимого производственного имущества и т. д.), финансовыми инвестициями (приобретение ценных бумаг, создание дочерних предприятий и т.д.), финансирование текущей производственной деятельности, маневрированием временно свободными денежными средствами, а также с обратными процессами – использованием, ликвидацией объектов имущественного комплекса, их реализацией и т. д. [3, c. 138 – 145]