Анализ инвестиционной политики на предприятии ООО "Мир окон"

Содержание

Введение

Глава 1. Общие понятия об инвестициях и особенности инвестирования

1. Понятие инвестиций и их классификация
2. Источники финансирования инвестиционной деятельности

1.3 Инвестиционная политика предприятия

Глава 2. Анализ потенциала компании ООО "Мир окон" необходимость и возможность ее инвестирования

2.1 Общая характеристика компании

2.2 Анализ целесообразности инвестиционного проекта

2.3 Показатели эффективности инвестиционного проекта

Глава 3. Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности

3.1 Рекомендации по совершенствованию инвестиционной деятельности предприятия

Заключение

Библиографический список

Введение

Повышение инвестиционной активности – приоритетная задача отечественной экономики  и это признают все специалисты. Без осуществления инвестиционной политики возможности развития предприятий  существенно ограничены.

Большинство инвестиционных проектов требуют значительных денежных вложений, однако не всегда оказываются эффективными. Многие руководители не уделяют должного внимания качественному анализу  эффективности осуществляемых проектов. Однако существует ряд показателей, с помощью которых можно определить показатели эффективности проекта  еще до начала его осуществления. К ним относятся, например, период окупаемости, внутренняя норма доходности, чистый дисконтированный доход и  т.д. В то же время важно учитывать  нестабильность экономической среды, а именно инфляцию и возможные  риски при осуществлении проекта.

На примере компании ООО "Мир окон" сделать анализ инвестиционного проекта, а также выработать меры по повышению эффективности оценки проектов с учетом рисков и совершенствованию инвестиционной политики в целом.

Цель данной работы – на основании анализа инвестиционной политики конкретной организации предложить меры по ее совершенствованию.

Задачи: инвестиционный риск неопределенность

• рассмотреть сущность понятий "инвестиции" и "инвестиционная политика организации";
• выявить и проанализировать различные источники финансирования инвестиций;
• охарактеризовать основные стадии разработки инвестиционный проектов;
• проанализировать деятельность компании ООО "Мир окон";
• провести анализ эффективности инвестиционного проекта, осуществляемого компанией;
• определить пути совершенствования оценки эффективности инвестиций с учетом риска;
• разработать мероприятия по оптимизации инвестиционной политики предприятия.

Объект исследования – инвестиционная политика как элемент деятельности предприятия.

Предмет исследования – пути и способы совершенствования инвестиционной политики предприятия.

Методы исследования, используемые в работе: диалектический метод, метод системного анализа, статистические методы и т.д.

Глава 1. Общие понятия  об инвестициях и особенности  инвестирования

1.1 Понятие инвестиций и их  классификация

Термин "инвестиция" происходит от латинского "invest", переводимого как "вкладывать", т.е. означает вложение.

Согласно  Федеральному закону "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений",

"… инвестиции – денежные  средства, ценные бумаги, иное имущество,  в том числе имущественные  права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в  целях получения прибыли и  (или) достижения иного полезного  эффекта".

Виды  инвестиций зависят от целей вложения, возможностей инвестора и особенностей объекта вложения. Соответственно инвестиции могут осуществляться в виде: целевых  вкладов, оборотных средств, паев, долей  в уставном фонде предприятий, ценных бумаг (акций, облигаций и т.д.), кредитов, займов, залогов, земли, зданий, сооружений, машин и оборудования, измерительных  приборов, оснастки, любого другого  имущества, используемого в производстве, имущественных прав (ноу-хау, лицензий на передачу прав промышленной собственности), оцениваемых, как правило, денежным эквивалентом.

Классификация служит одним из инструментов анализа, планирования и контроля инвестиций.

Общепринятым  признаком классификации служит объект вложения. В соответствии с  ним инвестиции делятся на реальные и финансовые.

Реальными инвестициями считаются долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства. Это вложения в материальные и нематериальные активы, формирующие основной и оборотный капиталы предприятия.

Существуют  следующие виды реальных инвестиций:

1. вынужденные (обязательные) – это инвестиции, связанные с удовлетворением различных стандартов и нормативов (экологические стандарты, стандарты безопасности продукта и т.д.);
2. инвестиции, связанные со снижением текущих затрат, - инвестиции для текущего совершенствования технологического процесса и продукции;
3. инвестиции в обновление основного капитала (инвестиции на замену выбытия);
4. инвестиции в расширение производства – инвестиции в увеличение единиц и стоимости производственного аппарата в рамках действующих производственных площадей;
5. инвестиции в новое строительство;
6. инвестиции в новые товары, технологии и рынки;
7. инвестиции в рисковые научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР).

Финансовые инвестиции – это вложения в активы денежного рынка и рынка капиталов. Среди названных активов можно выделить следующие: краткосрочные финансовые инструменты, облигации, акции, финансовые фьючерсы, опционы и т.д.

Краткосрочные финансовые инструменты  – это сберегательные счета и  депозиты, депозитные и сберегательные сертификаты, краткосрочные векселя, краткосрочные ценные бумаги правительства, объединяемые понятием активов денежного  рынка. Инвестирование в краткосрочные  финансовые инструменты (в общем  случае на срок менее одного года), как  правило, имеет целью использование  временно свободных средств для  сравнительно быстрого извлечения дохода.

Среди активов  рынка капиталов можно выделить облигации, акции, производные финансовые инструменты.

Облигации – долговые (в классическом варианте долгосрочные) обязательства корпораций, федерального правительства, местных  органов власти. Достаточно близкими к облигациям являются привилегированные акции.

Обыкновенные  акции – инвестиции, обеспечивающие право собственно в акционерном  капитале.

К производным  финансовым инструментам относятся  финансовые фьючерсы, опционы, варранты.

Финансовый  фьючерс – это контракт на поставку в будущем финансовых инструментов.

Опцион  представляет собой контракт, дающий право купить или продать финансовый актив в будущем.

Варрант – это право купить определенное количество акций компании по оговоренной  цене.

К финансовым инвестициям можно также отнести  вложения в реальные (непроизводительные) активы, такие, как драгоценные металлы, предметы искусства, антиквариат и  т.д., в расчете на повышение цен.

Важной  формой инвестирования являются вложения в недвижимость. Данные инвестиции могут осуществляться в спекулятивных  целях либо в целях извлечения дохода от управления собственностью.

По участию  в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и непрямые.

К прямым относятся инвестиции, осуществляемые юридическими и физическими лицами, владеющими предприятиями или имеющими право на участие в их управлении. Она подразделяются на:

• взносы в уставный фонд;
• кредиты, полученные от совладельца предприятия.

К непрямым относятся инвестиции, осуществляемые через финансовых посредников.

Рассматривая  иностранные инвестиции, можно выделить прямые, портфельные и прочие.

Инвестирование  предприятия производится в течение  всего его жизненного цикла. Анализ тенденций инвестиционной активности на отдельных этапах жизненного цикла  позволяет оценить эффективность  принимаемых инвестиционных решений  и выбрать будущую стратегию  инвестирования. Для этого может  быть использована предлагаемая рядом  экономистов классификация инвестиций по признаку порядка осуществляемых мероприятий:

• на нетто-швестиции, производимые в начале жизненного цикла предприятия при его образовании;
• реинвестиции — вновь свободные средства, направляемые, как правило, на воспроизводство основных фондов, повышение технического уровня предприятия и освоение новой продукции и новых рынков;
• брутто-инвестиции, применяемые как суммы нетто-инвестиций и реинвестиций.

Для принятия правильных решений при анализе  и планировании инвестиций необходимо учитывать то, что они могут  влиять друг на друга в процессе реализации. Соответственно, менеджера  интересует степень этого влияния. Поэтому в зависимости от возможной  взаимосвязи инвестиционных решений  инвестиции можно рассматривать  в виде:

• независимых друг от друга, когда одно инвестиционное решение не исключает другого;
• зависимых, друг от друга;
• альтернативных (взаимоисключающих), когда необходимо выбрать одно из нескольких инвестиционных решений;
• взаимодополняющих (сопутствующих), требующих постоянного дополнительного вложения средств после принятия основного инвестиционного решения;
• безвозвратных, осуществляемых на проекты, не давшие положительного результата.

При этом следует помнить, что существует как экономическая зависимость, так и чисто техническая. Поэтому  при данной классификации следует  принимать во внимание только экономическую  зависимость.

Для обеспечения  соответствия инвестиционной политики предприятия его стратегии инвестиции можно сгруппировать по основным направлениям ее осуществления:

• для сохранения позиций на рынке путем повышения качества, расширения ассортимента производимой продукции;
• снижения затрат на производство продукции;
• освоения новой продукции, завоевания новых рынков.

Приведенная группировка не является безусловной  для любого предприятия, поскольку  зависит от его стратегических целей, корректируемых в соответствии с  изменением рыночной ситуации. Сопоставление  инвестиций по данным направлениям с  деревом целей предприятия позволяет  сделать вывод о том, насколько  инвестиционная политика "работает" на основную его стратегическую линию.

Дополнительно полезно рассмотреть в динамике соотношение долгосрочных (на период более одного года) и краткосрочных (на период до одного года) инвестиций. Оно позволяет выявить изменение приоритетов (стратегических или тактических) предприятия.

1.2 Источники финансирования инвестиционной деятельности

Принципиально все  источники финансовых ресурсов предприятия  можно представить в виде следующей  последовательности:

• собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы,
• заемные финансовые средства,
• привлеченные финансовые средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц,
• денежные средства, централизуемые объединениями предприятий,
• средства внебюджетных фондов,
• средства государственного бюджета,
• средства иностранных инвесторов.

Все предоставляемые  в распоряжение инвестиционного  проекта средства обладают стоимостью. Плата за использование финансовых ресурсов производится лицу, предоставившему  эти средства - инвестору в виде дивидендов для собственника предприятия (акционера), процентных отчислений для  кредитора, который предоставил  денежные ресурсы на определенное время. В последнем случае предусматривается  возврат суммы инвестированных  средств.

Учет и анализ платы за пользование финансовыми  ресурсами является одним из основных при оценке экономической эффективности  капитальных вложений.

Собственные финансовые ресурсы. Структура собственных финансовых средств предприятия представлена на рис. 1.1.

Рис. 1.1. Структура  собственных финансовых средств  предприятия

Прокомментируем особенности  мобилизации внутренних активов. В  процессе капитального строительства  у предприятия могут образовываться специфические источники финансирования, мобилизуемые в процессе подготовки проекта (строительства или реконструкции, установки оборудования).

Финансовый механизм мобилизации состоит в том, что  часть оборотных активов предприятия  изымается из основной деятельности (так как эта деятельность может  быть замедлена в виду капитального строительства) и пускается на финансирование капитального строительства.

Заемные финансовые средства. Структура заемных финансовых ресурсов представлена на рис. 1.2.

Рис. 1.2. Структура  заемных финансовых ресурсов предприятия

Долгосрочный банковский кредит, размещение облигаций и ссуды  юридических лиц являются традиционными  инструментами заемного финансирования.

Сущность лизинга  состоит в следующем. Если предприятие  не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может  обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным  договором лизинговая компания полностью  оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и  сдает в аренду предприятию-покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким  образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая  постепенно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике использование лизинга составляет 25% - 30% от общей суммы заемных средств. Принятие решения в отношении лизинга базируется на соотношении величины лизингового платежа с платой за использование долгосрочного кредита, возможностью получения которого располагает предприятие.

Различия между собственными и  заемными средствами. Основное отличие между собственными и заемными финансовыми ресурсами заключается в том, что процентные платежи вычитаются до налогов, т.е. включаются в валовые издержки, в то время как дивиденды выплачиваются из прибыли. Действует "золотое правило" инвестирования: чем больше риск инвестирования, тем выше прибыльность.

1.3 Инвестиционная политика предприятия

Инвестиционная  деятельность на предприятии реализуется  в ходе осуществления инвестиционной политики. Особенности инвестиционной политики зависят от комплекса факторов, среди которых главенствуют технические, экономические, а также социальные и экологические. В зависимости  от технического состояния основных фондов предприятия и его финансово-экономического положения приоритет отдается либо капиталообразующим, либо портфельным инвестициям. В условиях слабо развитого рынка предпочтение отдается капиталообразующим инвестициям.

Для того чтобы инвестиционная политика, проводимая предприятием, осуществлялась эффективно, соответствовала его стратегическим и тактическим целям, необходимо иметь четкое представление о  ее содержании и порядке разработки, а также о принципах инвестиционной деятельности.

Принципы инвестиционной деятельности предприятия

Для достижения более высокой эффективности  вложений необходимо учитывать базовые  принципы инвестирования. Рассмотрим их более подробно.

Принцип предельной эффективности инвестирования. Любое предприятие стремится к получению максимальной прибыли, организовывая производство таким образом, чтобы издержки на единицу выпускаемой продукции были минимальными. Предприятие будет продолжить свою деятельность, если при достигнутом уровне производства его доход будет превышать издержки производства. И оно прекратит производство, если полученный суммарный доход от продажи товара не превысит издержки производства.

Рассмотрим  взаимосвязь между процессом  вложения капитала и соответствующими показателями эффективности (прибыльности) этих последовательных порций инвестирования капитала (рис. 1.3.).

Рис. 1.3. Определение оптимального объема инвестирования

Как видно  из графика, эффективность (прибыльность) каждого последующего вложения снижается. Практический смысл графика в  том, что на предприятии с его  помощью могут найти (опытно определить) предельный размер инвестирования. Как видно из графика, оптимальный объем инвестирования — 4 млн. ед. Вложения 6 млн. ед. уже будут невыгодны. Крутизна графика предельной эффективности инвестирования зависит по меньшей от двух главных факторов:

• темпа роста издержек производства (в немалой степени задается самой технологией);
• степени монополизации производства.

Принцип "замазки". Этот принцип позволяет определить новый подход к оценке эффективности инвестирования.

Предприятие свободно принимать решение о  том, какой станок покупать, арендовать его или производить самому, какую  сумму кредита брать под эту  операцию, на какой срок и под  какие проценты. Но когда вы совершили  все эти операции, то назад вернуться  уже сложно. Надо эксплуатировать  этот станок в течение ряда лет (чтобы  он окупился), выплачивать проценты по кредиту и г.п. Налицо процесс  увязания в "замазке", так как  свобода действий после вступления инвестиционного проекта в силу существенно ограничена.

Поэтому необходимо заблаговременно просчитать эффективность инвестиционного  проекта до начала его реализации.

Принцип сочетания  материальных и денежных оценок эффективности  капиталовложений.

Существует три варианта оценки эффективности:

• через сравнение относительных цен затрат и выпуска, т.е. исключительно стоимостный, денежный анализ;
• через сочетание денежных и технических критериев эффективности. Дело в том, что многое зависит от самой технологии, заложенной в инвестиционный проект.

Принцип мультипликатора (множителя). Принцип мультипликатора опирается на взаимосвязь отраслей. Это означает, что рост спроса, скажем, на автомобили автоматически вызывает рост на технологически сопутствующие товары: металл, пластмассу, резину и т.д. Знание технологии производства позволяет вычислить коэффициент корреляции. Мультипликатор, следовательно, выражает реально существующую зависимость между отраслями, характеризует эти связи количественно.

Основой стратегического управления является правильный выбор цели развития предприятия на перспективу. Кроме того, стратегическое управление предполагает тщательную разработку инструментария достижения поставленной цели. А это требует комплексного охвата всех сторон деятельности предприятия, начиная от маркетинговых исследований и снабжения, заканчивая доставкой продукции потребителям и сервисным обслуживанием. Одно из центральных мест в данном механизме занимает инвестиционная деятельность, поскольку в постиндустриальную эпоху одной из важнейших групп факторов внешнего воздействия на предприятие является инновационная. Необходима комплексная разработка инвестиционной политики, обеспечивающей решение инновационных и других стратегических задач.

Уровень развития инвестиционной политики предприятия, несмотря на вид собственности  и организационно-правовую форму, зависит  от особенностей инвестиционной политики государства и, соответственно, на ее формирование оказывают влияние  факторы, сдерживающие инвестиционную активность экономики. К ним можно  причислить:

• относительно высокий уровень инфляции;
• достаточно высокий уровень налогов;
• неполное финансирование государственных инвестиционных программ;
• низкая эффективность инвестиционных вложений;
• недостаток собственных средств у предприятий для обновления основного капитала и трудности в получении коммерческих кредитов из-за неустойчивого их финансового положения и высоких процентных ставок коммерческого кредита;
• высокий инвестиционный риск.

Содержание  инвестиционной политики предприятия  состоит в определении объема, структуры и направлений использования  инвестиций для достижения полезного  эффекта.

Таким образом, для разработки и осуществления  инвестиционной политики предприятием необходимы постоянный анализ внутренней и внешней его среды для  формирования потребности в инвестициях; поиск их источников; разработка и  реализация инвестиционных предложений.

Глава 2. Анализ потенциала компании ООО "Мир окон" необходимость  и возможность ее инвестирования

2.1 Общая характеристика компании

В основе идеологии развития компании "Мир окон" лежит комплексность  обслуживания клиентов и использование  время сберегающих технологий.

Компания  начала свою деятельность с продажи  жалюзи. В скором времени компания предложила своим потенциальным  клиентам широкий ассортимент изделий-ПВХ, паркета, бань, саун, климатического оборудования. Для удобства обслуживания клиентов компания открыла 2 современных торговых зала, предлагающих весь ассортимент реализуемой продукции. Компания "Мир окон" осуществляет полный цикл обслуживания. Сюда входит:

• предпродажная консультация по интересующим позициям;
• монтаж;
• послепродажная консультация;
• сервисное обслуживание;
• гарантийное обслуживание;
• демонтаж.

Время показало правильность выбранной стратегии  комплексного обслуживания покупателей, и компания намерена двигаться дальше в этом направлении.

В настоящее время фирма имеет 2 современных торговых зала, складские  помещения, цех жалюзи и собственное  производство ПВХ-конструкций технологии Exprof.

В настоящее время компанией  владеют два компаньона, имеющие  в уставном капитале равные доли.

Полное наименование: ООО "Мир окон"

Организационно-правовая форма  предприятия: общество с ограниченной ответственностью.

Форма собственности: частная.

Основная деятельность:

- Оптово-розничная продажа отделочно-строительных  материалов для офисов, жилых  и производственных помещений.

- Услуги монтажа, сервисного  обслуживания, гарантийного обслуживания, демотажа.

Общая численность  работников компании составляет 43 человека (см. Приложение 1 "Организационная  структура управления"). Все сотрудники привлекаются на полную ставку.

Характеристика выпускаемой продукции

Компания реализует пластиковые  окна и двери, товары для бани и  сауны, а также представляет большой  ассортимент климатического оборудования (кондиционеры, тепловые завесы, масляные обогреватели, камины, печи, мангалы).

Организация стремится создать  широкий модельный ряд окон, обладающих улучшенными потребительскими и  качественными характеристиками.

Компания в данный момент производит:

• жалюзи: отличаются как широкой цветовой гаммой, так и видом: горизонтальные, вертикальные. Наличие собственного производства позволяет оперативно работать с заказами клиентов.
• окна ПВХ "Exprof". В ряду отечественных систем ПВХ-профилей для оконных и дверных конструкций система "EXPROF" уникальна прежде всего тем, что изначально разрабатывалась и создавалась на сибирском оконном предприятии специально для климатических условий Сибири.
• Кондиционеры.

Фирма осуществляется полный цикл монтажных  и сервисных работ.

• Печи.
• Сауны.
• Товары для бани и сауны.
• Пластиковые окна Rehau. Качество и надежность продукции группы подтверждено Сертификатами соответствия ГОСТ РФ.

2.2 Анализ целесообразности инвестиционного  проекта

В 2010 г. компания "Мир окон" начала осуществление  инвестиционного проекта, связанного с организацией собственного производства ПВХ-изделий технологии Exprof. До этого момента компания работала с отечественными фирмами-поставщиками ПВХ-изделий Rehau.

В прединвестиционной стадии разработки проекта (как было указано выше) необходимо провести исследование рынка с целью определения потребностей клиентов. На данной стадии нас интересует тенденция рынка

Несмотря на финансовый кризис, Российский рынок проявляет ПВХ окон и дверей и импортируемых экструдированных ПВХ профилей. За 2009 год в России для сборки ПВХ окон было использовано 5470 тонн готовых экструдированных профилей. Более 96% из этого числа было импортировано. В настоящий момент (февраль 2010) в России существуют 9 серьёзных экструзионных фирмы, выпускающие качественные оконные ПВХ профили.

В 2009 году в России было смонтировано около 21700000 кв.м. окон, из них алюминиевых - 23%, деревянных - 47,6%, ПВХ - 29,4%, при том, что первые ПВХ окна появились в столице  традиционной деревообрабатывающей страны лишь в 1990 году.

Российские  экструзионные фирмы производили до августа 1998 года менее 4% от общего числа продаж ПВХ профилей в стране. Остальной объём поделили между собой европейские импортёры: "KBE" - 32 %, "VEKA" - 17%, "REHAU" - 11%, турецкие производители - почти 25%, на остальные фирмы - менее 5% от общего числа. Немецкие производители оконных ПВХ профилей заслуженно лидируют на российском рынке из-за традиционно высокого качества, гибкой маркетинговой политики, и следования всем научным инновациям в этой области. До этого времени в России насчитывалось более 2000 фирм сборщиков ПВХ окон и дверей, из них - почти треть в Москве. Совсем недавно во Вроцлаве заработало экструзионное предприятие по выпуску оконных ПВХ профилей - "Roplasto Polska"- дочернее предприятие немецкой фирмы по выпуску ПВХ профилей "Roplast Fensterprofile", основой которого служат 10 профильных экструзионных линий. Данная фирма существенно усилит давление на польский и российский рынки ПВХ окон.