СОДЕРЖАНИЕ 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

     Макроэкономическая стабилизация в стране, укрепление банковской системы, постепенное снижение процентных ставок, усиление инвестиционной активности предприятий способствуют расширению масштабов деятельности банковской сферы и увеличению объемов кредитования реального сектора экономики. Вместе с тем кредитование, приносящее банкам в большинстве случаев основную долю доходов, генерирует и повышенный риск такой деятельности. Именно поэтому проблема экономического анализа кредитоспособности коммерческого предприятия – потенциального заемщика приобретает особое значение в процессе создания необходимых условий для реализации планов динамичного развития промышленности и достижения устойчивых темпов роста всей экономики России.

     Анализ  кредитоспособности заемщика важен  на всех стадиях процесса кредитных  взаимоотношений между кредитором и заемщиком и сопровождается детальным исследованием количественных и качественных характеристик заемщика с точки зрения их влияния на класс кредитоспособности, качество обеспечения по кредиту и степень кредитного риска. Особое значение в современных условиях развития рыночных отношений приобретает анализ кредитоспособности, выступающий в виде отдельного, самостоятельного блока комплексного экономического анализа и требующий серьезного внимания не только со стороны кредитора, но и со стороны самого предприятия.

     Целью курсовой  работы является анализ кредитоспособности предприятия как потенциального заёмщика, применяемый Сбербанком  в процессе кредитования.

     В соответствии с поставленной целью  были поставлены следующие задачи: 

1. оценить место  анализа кредитоспособности предприятия  в системе комплексного экономического анализа предприятия ;
2. проанализировать качество и востребованность основных информационных источников для анализа кредитоспособности, основные проблемы, возникающие в процессе получения и обработки информации для целей анализа кредитоспособности заемщика;
3. проанализировать методику Сбербанка по  оценке кредитоспособности предприятия;
4. провести анализ финансовых показателей коммерческой организации.

1 СОДЕРЖАНИЕ АНАЛИЗА  КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ  КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ  И ЕГО МЕСТО  В СИСТЕМЕ КОМПЛЕКСНОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

1.1. Определение понятия  кредитоспособности  предприятия

Кредитоспособность  заемщика играет ключевую роль в кредитных  отношениях и является понятием, характерным  именно для рыночной экономики. В  условиях централизованной системы распределения финансовых ресурсов, когда товарно-денежные отношения были ограничены, а приоритетными являлись административные методы управления кредитными процессами, оно отсутствовало, поэтому для современной российской экономики может считаться относительно новым.

В настоящее  время в действующем законодательстве Российской Федерации не содержится какого-либо определения кредитоспособности. В теории денег и кредита чаще всего под ней понимается способность  заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам [13].

Однако  такая трактовка не дает полного  представления о сути рассматриваемого понятия. На недостаточную разработанность  такого вопроса, как отражение сущности кредитоспособности в ее определении, указывают многие ученые[9]. Таким образом, необходимо уточнить понятие кредитоспособности, поскольку его содержание накладывает определенный отпечаток на критерии и способы оценки заемщика коммерческими банками.

Понятие кредитоспособности должно включать следующие  элементы:

1. Наличие у заемщика не только средств, условий и обстоятельств, для своевременного обслуживания и погашения кредита, но и на желание это сделать, т.е. оно содержит элемент доверия, присущий самой природе кредита как экономической категории. Поскольку в отношениях банков с крупными корпоративными клиентами доверие приобретает особое значение, необходимо, чтобы в определение кредитоспособности вкладывалась ссылка на личностные факторы заемщика[11].

2. Суть  кредитоспособности не может  быть раскрыта только через  финансово-хозяйственное положение заемщика или систему условий, определяющих способность привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки, должно быть желание своевременно и полно выполнять условия кредитного договора, свидетельствующее о наличии необходимых моральных качеств заемщика.

3. Возможность  заемщика соблюсти принципы кредитования. Это важно как для реализации  принципа целевого использования  кредита, так и для соблюдения  последовательности кредитного  процесса, так как вопрос о выдаче кредита решается только после анализа кредитоспособности.

4. В  определении необходимы условия,  при соблюдении которых заемщик  мог бы считаться кредитоспособным. Но практически это невозможно, поскольку их разработка является методической задачей конкретного банка и определяется особенностями его кредитной политики. Поэтому определения кредитоспособности, содержащие перечень таких условий нельзя признать корректными.

Приведенное определение раскрывает суть кредитоспособности в широком смысле слова. В узком смысле слова кредитоспособность характеризует возможность и стремление заемщика обслуживать и погашать кредит в его конкретной форме.  

Среди существующих в экономической литературе определений кредитоспособности заемщика удачным является определение, данное в учебнике «Экономический анализ» под редакцией Л.Т. Гиляровской: «Кредитоспособность – это возможности экономических субъектов рыночной экономики своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам в связи с неизбежной необходимостью погашения кредита» [16]

      1.2. Цель и задачи анализа кредитоспособности заемщика.

      Как уже упоминалось, кредитоспособность заемщика зависит от многих факторов, каждый из которых должен быть оценен и изучен. Значимой и весьма сложной  для аналитика проблемой является определение изменения всех факторов, причин и обстоятельств, влияющих на кредитоспособность в перспективе. Поэтому, цель анализа кредитоспособности предприятия состоит в комплексном изучении его деятельности для обоснованной оценки возможности вернуть предоставленные ему ресурсы и предполагает решение следующих задач:

• обоснование оптимальной величины предоставляемых кредитором финансовых ресурсов и способов их погашения;
• определение эффективности использования заемщиком кредитных ресурсов;
• осуществление текущей оценки финансового состояния заемщика и прогнозирование ее изменения после предоставления  кредитных ресурсов;
• проведение текущего контроля (мониторинга) со стороны кредитора за соблюдением заемщиком требований в отношении показателей его финансового состояния;
• анализ целесообразности и результативности принимаемых менеджментом решений по достижению и поддержанию на приемлемом уровне кредитоспособности предприятия – заемщика.
• выявление факторов кредитного риска и оценка их влияния на принятие решений о выдаче кредита заемщику;
• анализ достаточности и надежности предоставленного заемщиком обеспечения.

  На  рисунке 1.1 представлена система комплексного анализа кредитоспособности заемщика, объединяющая в себе взаимосвязанные  элементы, направленные на достижении общей цели.

      Каждый  элемент системы содержит в себе аналитические показатели, которые  образуют логическую взаимосвязь внутри нее. В основу такого представления  системы комплексного анализа кредитоспособности заемщика положены этапы исследования кредитоспособности заемщика (от экспресс-анализа до ретроспективной оценки фактических результатов кредитования).[8]

      В настоящее время меняется традиционный исторический смысл кредитоспособности, а именно наблюдается переход от оценки текущей кредитоспособности к плановой, прогнозной, т.е. рассчитанной на ближайшую перспективу. Мировая и отечественная практика выделяет этапы такой оценки:

1. анализ макроэкономической ситуации в стране (Macroeconomic analysis);
2. отраслевой анализ (Industry analysis);
3. положение предприятия – заемщика на рынке (Market position);
4. анализ финансового положения (Quantitative analysis);
5. оценка менеджмента (Management analysis);
6. присвоение кредитного рейтинга (Rating).

 Рассмотрение  основных методик оценки кредитоспособности позволяет сделать вывод об идентичности вышеуказанных этапов в процессе оценки.[17]

  1.3. Место анализа кредитоспособности заемщика в системе           комплексного экономического анализа.

      Получение достоверных, полных и объективных результатов анализа кредитоспособности предприятия возможно в случае реализации системного и комплексного подходов  к исследованию конкретного хозяйствующего субъекта.[2]

Рис. 1.2 Общая схема комплексного экономического анализа деятельности

      Анализ  кредитоспособности представлен как отдельный целостный объект ввиду того, что в процессе развития рыночных отношений меняется характер взаимоотношений между предприятием и его кредиторами. Основным принципом становится взаимовыгодное сотрудничество партнеров, их общий экономический интерес, тесно связанный с кредитоспособностью хозяйствующего субъекта. Кредитоспособность организации формируется в результате ее экономической деятельности, кредиторов, бюджета, акционеров и пр. В конечном счете кредитоспособность в значительной степени определяет конкурентоспособность организации, ее экономический потенциал. Для кредитора информация о кредитоспособности заемщика, как составной части общей оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия означает снижение риска потерь из-за вероятности возникновения финансовых затруднений у предприятия, а для заемщика – это обладание информацией по поводу ее платежеспособности и долговременной финансовой устойчивости, позволяющей разрабатывать тактические и стратегические решения по обеспечению финансовыми ресурсами, необходимыми для дальнейшего развития.

     В ходе анализа кредитоспособности на этапе обработки полученной информации проводится непосредственный анализ финансовых документов, представленных заемщиком по методике, применяемой в конкретном банке. Сравнение полученных значений финансовых показателей с применяемыми банком нормативными значениями является одним из наиболее трудных этапов, так как на сегодняшний день нет системы отраслевых нормативных значений и применение тех или иных нормативных значений порой неоправданно для специфики деятельности организации.[10]

     Качественный  анализ финансовых коэффициентов заключается  в необходимости определить для  каждого из них ограничения , отклонения которых в ту или иную сторону не является положительным моментом в деятельности организации, или, такой анализ вообще невозможен в силу объективных причин. Например, для коэффициента независимости, рассчитываемого как отношение собственных средств к валюте баланса, нормативное значение в разных отраслях экономики может колебаться от 0,3 до 0,9, а значения, ограничивающие этот показатель, составляют 0 и 1; для коэффициента ликвидности, рассчитываемого как отношение оборотных активов к сумме краткосрочных обязательств, ограничениями показателя могут быть значения 1 и 2 (нижняя граница обусловлена тем, что оборотных активов должно хватить для покрытия заемщиком обязательств, а превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза может свидетельствовать о нерациональном вложении средств и об их неэффективном использовании).[20]

     Для расчета веса финансовых коэффициентов  в итоговом результате необходимо:

1. определить группу финансовых коэффициентов, используемых для расчета итогового показателя (рейтинга);
2. установить степень значимости каждого финансового коэффициента для оценки кредитоспособности заемщика;
3. определить рекомендуемые нормативные (критические) значения каждого финансового показателя и его возможные границы в зависимости от отрасли деятельности предприятия;
4. уточнить вес каждого финансового показателя на основе анализа финансовой отчетности и информации об отрасли деятельности организации.[18]

     Большинство существующих методик анализа кредитоспособности использую расчет приведенных ниже  финансовых показателей, присваивая им весовые и критические значения:

     1. Коэффициенты ликвидности:

• коэффициент покрытия или текущей ликвидности;
• коэффициент промежуточной ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

     2. Коэффициенты финансовой устойчивости и платежеспособности:

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
• коэффициент автономии (финансовой независимости);
• коэффициент финансирования (отношения собственного капитала к общей кредиторской задолженности);
• коэффициент маневренности средств;
• коэффициент мобильности средств.

     3. Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости):

• коэффициент общей оборачиваемости средств;
• коэффициент оборачиваемости оборотных средств;
• коэффициент оборачиваемости немобильных средств;
• коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

     4. Коэффициенты прибыльности (рентабельности):

• коэффициент рентабельности продаж;
• коэффициент рентабельности активов;
• коэффициент рентабельности собственного капитала.[12]

2 ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ АНАЛИЗА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Оценка качества и направления использования информационных данных в анализе кредитоспособности предприятия.

      Одним из важнейших элементов методики анализа кредитоспособности заемщика является его информационная база. Особенность формирования и использования базы данных для анализа кредитоспособности заключается в том, что без нее невозможно реально и эффективно оценить степень риска будущих финансовых вложений кредитных ресурсов в тот или иной хозяйствующий субъект.[1]

      Используемая  в анализе кредитоспособности информация должна обладать следующими основными  характеристиками: полнота, достоверность, доступность и оперативность. Качество информации, используемой для анализа  кредитоспособности во многом зависит от источника данных. Оценку качества информации по источникам данных сгруппируем в таблицу.

Таблица 1.1 - Оценка качества информации, используемой в анализе кредито-

                       способности предприятия

Продолжение Таблицы 1.1

Примечания. «+» - признак в большей степени присутствует в полном объеме; «-» - признак в большей степени отсутствует; «+/-» - невозможна однозначная трактовка степени присутствия признака.

*- В случае  наличия безоговорочно положительного  или модифицированного с оговоркой  аудиторского заключения.

**  - Аудиторская  или оценочная фирма; должна  быть аккредитованной при данном  финансовом институте; в профессионализме, независимости и объективности сотрудников этой фирмы не должно быть сомнения.

      Таким образом, ни один из источников информации не является в достаточной степени  полным, так как лишь на основе комплексного изучения и оценки данных разных источников информации аналитик может делать обоснованные выводы о возможности предоставления кредитных ресурсов. Игнорирование тех или иных источников информации может сказаться на уровне риска кредитования в сторону его увеличения.[5]

      В ходе проводимого анализа информация, применяемая аналитиками, не должна ограничиваться данными сугубо бухгалтерского учета и отчетности, так как  это сужает возможности анализа  кредитоспособности. Следовательно, информация должна включать в себя показатели, характеризующие:

состояние рынков ресурсов, используемых в производстве продукции (выполнении работ, оказания услуг);

характеристики  главных конкурентов в отрасли  и самой отрасли, в которой  развивается или намерен развиваться  в будущем хозяйствующий субъект;

состояние и предпосылки развития политической, экономической и налоговой среды  в целом по стране и в регионе;

кредитную политику государства на ближайшую перспективу.[21]

2.2 Источники информационного обеспечения анализа кредитоспособности организации

  Для анализа  кредитоспособности используется различная  внутренняя и внешняя информация (Таблица 1.2.)[7]

  Таблица 1.2 Источники внутренней и внешней информации, используемой для анализа кредитоспособности предприятия 

2.3 Оценка кредитоспособности предприятия по методике Сбербанка

Для определения  кредитоспособности заемщика проводится количественный (оценка финансового  состояния) и качественный анализ рисков.

Целью проведения анализа рисков является определение возможности, размера  и условий предоставления кредита.[23]

Оценка  финансового состояния заемщика производится с учетом тенденций  в изменении финансового состояния  и фактов, влияющих на эти изменения.

С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру  статей баланса, качества активов, основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия.

Для оценки финансового состояния заемщика используются три группы оценочных показателей:

• коэффициенты ликвидности;

• коэффициент  соотношения собственных и заемных  средств;

• показатели оборачиваемости и рентабельности.[18] 

Коэффициенты  ликвидности характеризуют обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности К1 характеризует  способность к моментальному  погашению долговых обязательств. Он определяется как отношение денежных средств и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банка, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог раздела VI баланса за вычетом строк 640 - "Доходы будущих периодов", 650 - "Фонды потребления", 660 - "Резервы предстоящих расходов и платежей"): 
 

Под высоколиквидными краткосрочными бумагами в данном случае понимаются только государственные  ценные бумаги и ценные бумаги Сбербанка России. При отсутствии соответствующей информации строка 253 при расчете не учитывается.

Промежуточный коэффициент покрытия характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений и расчетов и краткосрочным обязательствам.

Для расчета  этого коэффициента предварительно производится оценка групп статей “краткосрочные финансовые вложения” и “дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)”. Указанные статьи уменьшаются на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные бумаги и неплатежеспособные

предприятия и сумму безнадежной дебиторской  задолженности соответственно.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент  покрытия) К3 является обобщающим показателем  платежеспособности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса): 
 

      Для расчета К3 предварительно корректируются уже названные группы статей баланса, а также “дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)”, “запасы” и “прочие оборотные активы” на сумму соответственно безнадежной дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов .

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств К4 является одной из характеристик финансовой устойчивости

Оборачиваемость разных элементов оборотных активов  и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя из объема дневных  продаж (однодневной выручки от реализации).

Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90, 180, 270 или

360).

Средние (за период) величины оборотных активов  и кредиторской задолженности рассчитываются как суммы половин величин  на промежуточные даты, деленные на число слагаемых, уменьшенное на 1.

Оборачиваемость оборотных активов рассчитывается как отношение средней стоимости  оборотных активов (по стр. 290 баланса) на объем дневных продаж.

Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется как отношение средней стоимости дебиторской задолженности (по стр. 230 + 240 баланса) к объему дневных продаж.

Оборачиваемость запасов рассчитывается по формуле, в числителе которой: средняя  стоимость запасов (по стр. 210 баланса), а в знаменателе: объем дневных продаж.