Анализ кредитоспособности предприятия ОАО «Хлебпродукт»

Ульяновский государственный технический университет

Институт  авиационных технологий и управлений

Кафедра экономики, управления и информатики

 

 

Корчагина О.В.

 

«Анализ кредитоспособности предприятия ОАО «Хлебпродукт»

(Курсовая  работа)

 

 

 

Специальность : 08010965 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Предмет: Анализ финансовой отчетности

Группа: АБАву – 31

Руководитель: Костина Т.И.

Дата сдачи курсовой работы:

 

 

 

 

 

Оценка руководителя

 

_______________________________________(подпись руководителя, дата)

 

 

 

Ульяновск 2011

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

1. Понятие и критерии кредитоспособности  предприятия

2. Общий анализ кредитоспособности  предприятия

1. Составление агрегированного баланса
2. Расчет системы финансовых коэффициентов
1. Коэффициент платежеспособности
2. Коэффициент ликвидности
3. Оборотный капитал
4. Коэффициенты эффективности (оборачиваемости)
5. Коэффициенты прибыльности
6. Коэффициент обслуживания долга
7. Оценка деловой активности предприятия
3. Анализ денежного потока
4. Анализ делового риска
5. Статистические прогнозные модели
3. Определение класса кредитоспособности предприятия
4. Рейтинговая оценка предприятия

Заключение

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

         Задачи коренного улучшения функционирования кредитного механизма выдвигают на первый план необходимость обоснования использования экономических методов управления кредитом и банками , ориентированных на соблюдение экономических границ кредита. Это позволит предотвратить неоправданные с точки зрения денежного обращения и народного хозяйства кредитные вложения, их структурные сдвиги, обеспечить своевременный возврат ссуд, что имеет важное значение для повышения эффективности использования материальных и денежных ресурсов.

Рассмотрение  проблем анализа кредитоспособности на современном этапе развития кредитного рынка в РФ представляет большой  интерес для банков. В этой области  необходимы как серьезные теоретические  и статистические исследования, так  и осмысление мирового опыта.

Перед кредитными учреждениями постоянно стоит задача выбора показателей для определения  способности заемщика выполнить  свои обязательства по своевременному и полному возврату кредита.

Сегодня эта проблема приобрела  особую остроту: экономические трудности серьезным образом отразились на деятельности коммерческих банков. Общеэкономическая функция банков по трансформации рисков существенно ослабла. Просроченная задолженность по ссудам продолжает расти высокими темпами.

Кредитная деятельность коммерческих банков наряду с тяжелой экономической ситуацией  осложняется отсутствием у многих из них отработанной методики оценки кредитоспособности, недостаточностью информационной базы для полноценного анализа финансового состояния  клиентов. Большинство средних и  мелких банков вообще не имеет должного аналитического аппарата и не поддерживает связь со специальными информационными, аналитическими и консалтинговыми  службами, сведения которых позволяют получить более точную оценку кредитоспособности заемщиков.

Полный  финансовый анализ для оценки кредитоспособности предприятия складывается, как правило, из трех частей: анализа его финансовых результатов, финансового состояния  и деловой активности. При этом необходимо учитывать, что содержание и акценты финансового анализа  деятельности предприятия зависят  от цели его проведения. Для банка  нет необходимости проводить  финансовый анализ предприятия с  высокой степенью детализации, поскольку  при кредитовании главной целью  банка является оценка кредитоспособности заемщика и перспектив устойчивости его финансового положения на срок пользования кредитом. Но в  случае, когда анализ проводится самим  предприятием для выявления своих  «слабых мест», возможностей повышения  эффективности деятельности, устранения ошибок в производственном процессе и определения дальнейшего направления  развития, указанные составные части  детализируются до очень мелких аспектов функционирования предприятия.

Целью данной работы является проведение анализа кредитоспособности ОАО «Хлебпродукт» на основе совмещения отечественных и зарубежных альтернативных методик, скорректированных в связи со спецификой деятельности данного предприятия, состоянием современной финансовой отчетности и особенностями развития рыночных отношений в РФ.

 

 

 

 

 

 

 

1. ПОНЯТИЕ И КРИТЕРИИ  КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Под кредитоспособностью  следует понимать такое финансово-хозяйственное  состояние предприятия, которое  дает уверенность в эффективном  использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с  условиями договора. Изучение банками  разнообразных факторов, которые  могут повлечь за собой непогашение  кредитов, или, напротив обеспечивают их своевременный возврат, составляют содержание банковского анализа  кредитоспособности.

Кредитоспособность  заемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-либо дату, а  прогнозирует способность к погашению  долга на ближайшую перспективу. Степень неплатежеспособности в  прошлом является одним из формальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособности клиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, а баланс ликвиден и достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежей банку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособности клиента. Кредитоспособные клиенты не допускают длительных неплатежей банку, поставщикам, бюджету.

Уровень кредитоспособности клиента свидетельствует  о степени индивидуального (частного) риска банка связанного с выдачей  конкретной ссуды конкретному заемщику.

Основная  цель анализа кредитоспособности определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую ссуду  в соответствии с условиями кредитного договора. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который  он готов взять на себя и размер кредита который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.

Мировая и отечественная банковская практика позволила выделить критерии кредитоспособности клиента: характер клиента, способность  заработать средства в ходе текущей  деятельности для погашения долга (финансовые возможности), капитал, обеспечение  кредита, условия, в которых совершается  кредитная сделка, контроль (законодательная  основа деятельности заемщика, соответствие характера ссуды стандартам банка  и органов надзора).

Под характером клиента понимается его репутация  как юридического лица и репутация  менеджеров, степень ответственности  клиента за погашение долга, четкость его представления о цели кредита, соответствие ее кредитной политике банка.

ОАО « Хлебпродукт» как юридическое лицо имеет неплохую репутацию, так как уже около 60 лет функционирует в сфере производства муки и ее сбыта, кроме того предприятие сохраняет довольно устойчивое положение несмотря на общее банкротство крупных предприятий России и на проходящие время от времени экономические кризисы.

Помимо  этого предпритяие имеет достаточно приемлемую для получения займа кредитную историю, так как большую часть своей кредиторской задолженности погашает в срок на фоне повсеместной некредитоспособности других предприятий.

Одним из основных критериев кредитоспособности клиента является его способность  зарабатывать средства для погашения  долга в ходе текущей деятельности. Здесь целесообразно ориентироваться  на ликвидность баланса, эффективность (прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки.

Капитал предприятия является не менее важным критерием кредитоспособности предприятия. При этом важны следующие два аспекта его оценки:

1) его  достаточность, которая анализируется  на основе требований Центрального  банка к минимальному уровню  уставного фонда (акционерного  капитала) и коэффициентов финансового  левереджа

2) степень  вложения собственного капитала  в кредитуемую операцию, что свидетельствует  о распределении риска между  банком и заемщиком. Чем больше  вложения собственного капитала, тем больше и заинтересованность  заемщика в тщательном отслеживании  факторов кредитного риска.

К условиям, в которых совершается кредитная  операция, относятся текущая или  прогнозная экономическая ситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы. Эти условия определяют степень внешнего риска банка  и учитываются при решении  вопроса о стандартах банка для  оценки денежного потока, ликвидности  баланса, достаточности капитала, уровня менеджмента заемщика.

Последний критерий — контроль за законодательными основами деятельности заемщика и соответствием  его стандартам банка нацеливает банкира на получение ответов  на следующие вопросы: имеется ли законодательная и нормативная  основа для функционирования заемщика и осуществления кредитуемого мероприятия, как повлияет на результаты деятельности заемщика ожидаемое изменение законодательства (например, налогового), насколько сведения о заемщике и ссуде, содержащиеся в кредитной заявке, отвечают стандартам банка, зафиксированным в документе о кредитной политике, а также стандартам органов банковского надзора, контролирующего качество ссуд.

Изложенные  критерии оценки кредитоспособности клиента  банка определяют содержание способов ее оценки. К числу этих способов относятся:

• оценка делового риска;
• оценка менеджмента;
• оценка финансовой устойчивости предприятия на основе системы финансовых коэффициентов;
• анализ финансового потока;
• сбор информации о клиенте;
• наблюдение за работой предприятия путем выхода на место.

Несмотря  на единство критериев и способов оценки, существует специфика в анализе кредитоспособности юридических и физических лиц, крупных, средних, и мелких клиентов. Эта специфика заключается в комбинации применяемых способов оценки, а также в их содержании.

 

 

2. ОБЩИЙ АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ

 

Классическим  подходом к оценке кредитоспособности считается анализ финансового положения  заемщика по бухгалтерскому балансу.

Основной  источник информации для осуществления  анализа финансового состояния  предприятия — это форма № 1 для годовой и периодической  бухгалтерской отчетности предприятия  «Бухгалтерский баланс» и форма  № 2 для годовой и квартальной  бухгалтерской отчетности «Отчет о  финансовых результатах».

Общий анализ кредитоспособности заемщика является первым из двух основных этапов анализа  кредитоспособности предприятия заемщика и результатом его является составление  описания финансового состояния  предприятия-заемщика с указанием  специфических особенностей предприятия  и оценкой его финансового  положения.

На данном этапе, чтобы получить описание финансового  состояния заемщика, нужно: составить  агрегированный баланс предприятия; рассчитать систему финансовых коэффициентов  на основе агрегированных показателей  баланса и провести и анализ; сделать  анализ денежного потока: оценить  деловую активность и деловой  риск предприятия; сделать прогноз  финансового состояния предприятия  с помощью статистических моделей.

Подбор  этих показателей в данной работе осуществляется в целях их использования  российскими коммерческими банками  и самими предприятиями с учетом ограниченности информационной базы для  анализа кредитоспособности предприятий  в нынешних экономических условиях в России.

Предлагаемые  ниже показатели рассчитаны на их использование  при анализе баланса-нетто.

 

 

2.2.1 Коэффициент  платежеспособности

Под платежеспособностью  предприятия понимают его способность  и готовность своевременно и в  полном объеме произвести расчеты по кредиторской задолженности требующей  немедленного погашения денежными  средствами и их эквивалентами, имеющимися в его распоряжении.

Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие  в достаточном объеме средств  на расчетном счете;

б)отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Что касается текущей платежеспособности, то предприятие  считается платежеспособным, если сумма  текущих активов (запасов и затрат, денежных средств, дебиторской задолженности  и др.) больше его внешних обязательств краткосрочного характера или равна им.

Таким образом, формально показатель платежеспособности можно представить в следующем  виде:

платежеспособность = текущие активы - краткосрочная  задолженность

Говоря  о платежеспособности, следует всегда иметь ввиду, что наличие запасов  на предприятии не гарантирует реальной возможности погашения его внешних  долгов, поскольку в условиях рыночной экономики запасы незавершенного производства, готовой продукции и других товарно-материальных ценностей при банкротстве могут  оказаться трудно реализуемыми (не говоря уже о том, что часть  их просто неликвидны, хотя и значатся по данным баланса как запасы).

Существует  два основных способа проверки платежеспособности предприятия:

1. Расчет коэффициентов ликвидности (этот способ широко распространен на практике, но менее точен, чем второй).
2. Составление расчетного баланса предприятия, что дает более достоверные данные о возможности возникновения неплатежей предприятия на конкретные календарные даты, однако на практике этот метод труднореализуем.

 

2.2.2. Коэффициент ликвидности.

Под ликвидностью понимается способность предприятия  выполнять свои обязательства по всем видам платежей. Кроме того ликвидность — это способность  оборотных средств превращаться в наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Считается, что показатели ликвидности наиболее важны из всех аналитических показателей кредитоспособности заемщика.

Основным  показателем ликвидности является коэффициент текущей ликвидности, который показывает способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам и рассчитывается по формуле:

Ктл = ,

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает  клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность  нетто ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с  текущими пассивами, т.е. обязательствами  ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим). Если долговые обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным. Из этого вытекают и приведенные нормативные уровни коэффициента. Значение коэффициента, как правило, не должно быть менее 1. Исключение допускается только для клиентов банка с очень быстрой оборачиваемостью капитала.

 

Проанализировав структуру баланса ОАО Хлебпродукт и рассчитав коэффициенты ликвидности можно сделать вывод что погашение своих обязательств предприятие может произвести почти только за счет краткосрочной дебиторской задолженности и товарных запасов.

Сравнение третьей группы активов  и пассивов (медленно реализуемых  активов с долгосрочными обязательствами) показывает хорошую перспективную  ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия находится на высоком  уровне.

В целом  же на основе проведенного анализа  можно сделать вывод, что предприятие  находится в неустойчивом состоянии  и кредитоспособность его низка. Таким образом, к этому предприятию  как к деловому партнеру в деловом  мире будут относиться с осторожностью. Все это требует от руководства  предприятия, в том числе финансового  менеджера. Принятия необходимых мер  по улучшению ликвидности баланса  предприятия.

 

2.2.3. Оборотный капитал

Рыночные  условия хозяйствования заставляют предприятие в любой период времени  быть в состоянии оперативно возвратить краткосрочные долги. С этой точки  зрения совокупность ресурсов заемщика, которая может быть обращена на погашение  краткосрочной задолженности, представляет собой оборотный капитал. О повышении  или снижении общего уровня платежеспособности заемщика можно судить по изменению  показателя оборотного капитала.

Существуют  различные способы исчисления величины оборотного капитала. Так американскими  коммерческими банками при расчете  финансовых показателей в оборотный  капитал кроме стоимости запасов  товарно-материальных ценностей включаются денежные средства и дебиторская  задолженность. Предлагается определять оборотный капитал как разницу  между всеми текущими активами и  краткосрочными долгами.

 

Оборотный капитал = текущие активы – краткосрочные  обязательства

 

Поскольку этот показатель характеризует лишь абсолютную величину оборотного капитала, для определения способности  предприятия выполнить срочные  обязательства банки используют отношение оборотного капитала к  краткосрочным обязательствам, т.е.

 

 

Коэффициент покрытия =

оборотный капитал краткосрочные обязательства

 

Это соотношение  должно стремиться к единице. Неблагоприятно как низкое так и высокое соотношение.

Величина  оборотного капитала ОАО «Благкомхлебпродукт» в 2006 году находилось на достаточно высоком уровне (см. табл. 1). В течение 2007-08 г. величина оборотного капитала менялась незначительно даже возрастала, но значительно изменились в сторону увеличения краткосрочные обязательства предприятия, что привело к снижению коэффициента покрытия на 60 % к падению его до 0,78 и 0,76 в 2007 и -08 соответственно. Значение показателя покрытия меньше единицы теоретически означает для предприятия, что без продажи своих фондов оно не может рассчитаться с кредиторами. Это неблагоприятный фактор.

2.2.4. Коэффициенты эффективности  (оборачиваемости)

Коэффициенты  эффективности или оборачиваемости  рассчитываются в дополнение к коэффициентам  ликвидности. Динамика коэффициентов  оборачиваемости помогает оценить  причину изменений коэффициентов  ликвидности.

В группу коэффициентов эффективности входят:

• оборачиваемость запасов

,

 

• оборачиваемость дебиторской задолженности в днях:

,

 

• оборачиваемость основного капитала (фиксированных активов):

,

 

• оборачиваемость активов:

.

 

Проанализировав эти коэффициенты, исходя из данных бухгалтерской отчетности ОАО "Благкомхлебпродукт", можно сделать некоторые выводы. Так в течении отчетного периода коэффициенты оборачиваемости (эффективности) значительно снизились (см. табл. 2). Резко упала оборачиваемость запасов ( » в 1,7 раза). Это произошло в связи с падением выручки от реализации и возрастание средних остатков запасов в 98 году, что в свою очередь связано с падением объема реализации произведенной продукции. Более чем в два раза произошло негативное увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности в днях, что связано с падением выручки от реализации и с значительным (около полутора раз увеличение средних остатков дебиторской задолженности в 98 г.), свидетельствующих об ухудшении оплаты показателя отгруженной им продукции предприятия.

Уменьшение  коэффициента оборачиваемости немобильных  средств говорит об уменьшении в  отчетном периоде фондоотдачи, т.е. объема реализации на рубль нематериальных активов. Негативным является уменьшение оборачиваемости мобильных средств, вызванные падением выручки от реализации.

Динамика  коэффициентов оборачиваемости  ОАО "Благкомхлебпродукт" помогает оценить причину довольно высокого показателя ликвидности (абсолютной, срочной). Такой сильный разрыв этих показателей объясняется увеличением краткосрочной дебиторской задолженности и стоимости запасов и при одновременном замедлении их оборачиваемости свидетельствует о негативных тенденциях в работе предприятия, т.е. невозможности повышения его класса кредитоспособности.

2.2.5. Коэффициенты финансового левереджа

Для проведения дальнейшего анализа кредитоспособности предприятия используются коэффициенты финансового левереджа.

Они характеризуют  соотношение собственного и заемного капитала клиента. Чем выше доля заемного капитала в общем капитале заемщика, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Если предприятие на каждый рубль собственных средств привлекает более рубля заемных средств, это свидетельствует о снижении его финансовой устойчивости.

В отношении  ОАО "Благкомхлебпродукт" можно говорить о первом (высшем) классе кредитоспособности анализируя коэффициенты финансового левереджа. Так коэффициент автономии (оптимум ³ 0,5). Хотя за отчетный период величина этого коэффициента несколько снизилась, она все равно остается на достаточно высоком уровне. Коэффициент мобильности средств также имеет нормативное значение (оптимум ³ 0,5). За отчетный период его величина возросла до требуемого уровня и имеет все тенденции к дальнейшему росту. Это является благоприятным для предприятия, так как рост коэффициента отражает увеличение потенциальной возможности предприятия превращать активы в ликвидные средства.

В тоже время  и реальная возможность предприятия  превращать активы в ликвидные средства у предприятия высока, о чем  свидетельствует превышение коэффициента маневренности средств (или чистой мобильности) норматива в 2-2,5 раза в  течении всего отчетного периода.

Обеспечение кредиторской задолженности собственными средствами значительно снизилось  в отчетном периоде, но на конец 1998 года все равно высоко, значительно превосходит нормативный показатель.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами также превышает необходимый  минимум на предприятии говоря о наличии высокой доли собственных оборотных средств у предприятия.

Делая окончательный  вывод можно сказать о достаточном  размере собственного капитала и  оптимальной степени зависимости  предприятия от привлеченных ресурсов.

2.2.6. Коэффициенты прибыльности

Коэффициенты  прибыльности характеризуют эффективность  работы собственного и привлеченного  капитала предприятия. Они являются существенным дополнением к коэффициентам  финансового левереджа. Например, при повышении прибыльности работы предприятия ухудшение коэффициентов не означает понижения класса кредитоспособности. Динамика коэффициентов прибыльности капитала имеет прямо пропорциональную связь с изменением уровня кредитоспособности клиента.

Произведя расчет коэффициентов прибыльности ОАО "Благкомхлебпродукт" можно говорить об ухудшении финансового положения предприятия в отчетном периоде, так как все коэффициенты в значительной мере ухудшились, так в 1997 году рентабельность общего и акционерного капитала упали приблизительно в три раза, а в 1998 году предприятие получило убыток и следовательно коэффициенты стали вообще отрицательными.

Т.е. в  целом можно говорить об ухудшении  работы предприятия, которое вызвано  общероссийским кризисным состоянием экономики. Конкретно для ОАО "Благкомхлебпродукт", убыточность деятельности в 1998 году была связано с обесценением выручки от реализации продукции и дебиторской задолженности в результате кризиса 17 августа и с закупкой сырья и материалов по значительно возросшим ценам, что и привело к получению предприятием убытков.

2.2.7. Коэффициент обслуживания долга

Коэффициент обслуживания долга определяется как  отношение выручки от реализации  к задолженности перед банком.

Коэффициенты  обслуживания долга показывают, какая  часть прибыли используется для  возмещения процентных или всех фиксированных  платежей. Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному  долгу клиента или даже его  превышать. Чем большая часть  прибыли направляется на покрытие процентов  уплаченных и других фиксированных  платежей, тем меньше ее остается для  погашения долговых обязательств, покрытия рисков, капитализацию, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента.

Оптимальное значение коэффициента обслуживания долга  от 2,0 до 7,0. ОАО "Благкомхлебпродукт" имеет хороший коэффициент обслуживания долга в отчетном периоде. Так в 96 году он составляет 5,92, в 97 – 2,96, в 98 году – 2,05, хотя снижение этого коэффициента говорит об ухудшении финансового положения предприятия, что в свою очередь связано в увеличением краткосрочной кредиторской задолженности и снижением выручки от реализации.

2.2.8. Оценка деловой активности  предприятия

Расчет  вышеприведенных коэффициентов  будет недостаточен без оценки деловой  активности предприятия.

Финансовое  положение предприятия обуславливается  в немалой степени его деловой  активностью. В критерии деловой  активности предприятия включаются показатели, отражающие качественные и количественные стороны развития его деятельности: объем реализации продукции и услуг, широта рынков сбыта продукции, прибыль, величина чистых активов. В мировой практике с этой целью используется «золотое правило экономики предприятия», в соответствии с которым рассматриваются  следующие величины: Тбп — темпы роста балансовой прибыли; Тр — темпы роста объема реализации; Тк — темпы роста суммы активов (основного и оборотного капитала) предприятия. Оптимальным является следующее соотношение указанных величин:

Тбп > Тр > Тк > 100 %.

Соблюдение  «золотого правила» означает, что  экономический потенциал предприятия  возврастает по правнению с предыдущим годом.