Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. 21

ЧОУ ВПО «Институт экономики, управления и права (г. Казань)»

Экономический факультет

 Кафедра «  Бухгалтерский учет и аудит»

Курсовая работа

 по дисциплине  «Комплексный экономический анализ»

на тему «Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия»

 выполнила:                                                          

студентка 2 курса заочного отделения (обучение с применением дистанционных образовательных технологий), гр. Д401, № зачетной книжки-100401,

Ахатова Ильсеяр Ильдусовна

Преподаватель:

к.э.н. доцент кафедры бухгалтерского учета и аудита

Янковская Дина Геннадьевна

Казань 2012

Содержание

Введение……………………………………………………………………...………3

1. Сущность и значение анализа ликвидности и платежеспособности…..…..5
2. Методы анализа платежеспособности предприятия………………………10
3. Методы анализа ликвидности ……………………………………….……..17
4. Характеристика предприятия………………………………………….……22
5. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия…………………………………………………………………….…..27

Заключение……………………………………………………………………..…...33

Список использованной литературы…………………………………………...…35

Приложения…………………………………………………………………………37

Введение

Важная роль в реализации задач повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы отводится анализу ликвидности и платежеспособности предприятия.

Платежеспособность предприятия - это способность предприятия рассчитаться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства за счет нормальных источников формирования, т.е. способность предприятия своевременно расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды. По сути, платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия.

Одной из наиболее важных задач управления любым предприятием  является обеспечение соответствующего уровня ликвидности. Ликвидность является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Предприятие считается ликвидным, если оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Именно  важной ролью, которую играет анализ ликвидности и платежеспособности в оценке финансового состояния и обуславливается актуальность выбранной темы исследования.

Объектом исследования является ликвидность и платежеспособность ОАО Казанский завод «Электроприбор».

Предметом исследования является определение значимости анализа ликвидности и платежеспособности, показатели, характеризующие состояние финансов предприятия, совокупность теоретических, методологических и практических вопросов по использованию информации о ликвидности и  платежеспособности предприятия.

Целью курсовой работы является анализ ликвидности и платежеспособности предприятия ОАО Казанский завод «Электроприбор».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• изучить теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия;
• провести анализ финансового состояния, ликвидности и платежеспособности на примере предприятия ОАО Казанский завод «Электроприбор»;
• сделать нееобходимые выводы о ликвидности и типе платежеспособности исследуемого предприятия.

Теоретической и методологической основой курсовой работы послужили многие положения, изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов, таких как: О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, Е.С. Стоянова, А.Д. Шеремет, Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова, Л.Т. Гиляровская, В.Р. Банк, В.М. Глазунов, П. Ревенко, Л.Г. Скамай и т.д.

При написание данной курсовой работы использовались следующие методы исследования: монографический, статистико-экономический, анализа и синтеза, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и четырех приложений.

1. Сущность и значение анализа ликвидности и платежеспособности

Платежеспособность и ликвидность являются основными характеристиками финансового состояния организации. Следует разграничивать платежеспособность предприятия, т.е. ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность, и ликвидность предприятия, т.е. достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Однако на практике понятия платежеспособности и ликвидности, как правило, выступают в качестве синонимов.

Платежеспособность предприятия – это способность предприятия рассчитаться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства за счет нормальных источников формирования, т.е. способность предприятия своевременно расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды.

Определение платежеспособности предприятия отражает способность предприятия расплачиваться по обязательствам, бесперебойность процесса производства и имеет математически подтверждаемые расчетные формулы и оценки степени платежеспособности.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости начинается с определения объекта, цели задач и предмета анализа. Объектом анализа платежеспособности и финансовой устойчивости является финансовое равновесие предприятия, под которым подразумевается идентичность потоков поступлений и выплат как по величине, так и по срокам, гарантирующих выполнение предприятием своих финансовых обязательств в краткосрочном и долгосрочном периодах при достижении планируемой рентабельности (прибыльности). Задача исследования - понять, сформулировать и количественно выразить влияние внешних и внутренних факторов на финансовые процессы на предприятия [5, c.58].

Следовательно, цель анализа - определив сложившиеся тенденции воздействия различных факторов на финансовое равновесие, при положительной направленности найти пути  ее закрепления и сохранения, при отрицательной – разработать меры для устранения воздействия негативных явлений и достижения желаемого результата.

Поэтому предметом анализа являются экономические явления и процессы, приводящие к такой изменчивости совокупности денежных потоков предприятия, при котором предприятие становится неликвидным. Среди них можно выделить следующие: финансовые потоки, влияющие на формирование и состояние оборотных средств, структуру краткосрочных обязательств, рентабельность собственного капитала, структуру постоянных пассивов, балансовые пропорции между пассивами и активами и т.п.

Важнейшим показателем, в котором проявляется финансовое равновесие, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и т.д., то есть своевременно оплачивать свои обязательства. [8, c.72]

Важным показателем, характеризующим платежеспособность и ликвидность предприятия, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Этот показатель также называют чистыми текущими активами.

В большинстве случаев основной причиной изменения величины собственного оборотного капитала является полученная организацией прибыль (или убыток).

Рост собственного оборотного капитала, вызванный опережением увеличения оборотных активов по сравнению с краткосрочными обязательствами, обычно сопровождается оттоком денежных средств. Уменьшение же собственного оборотного капитала, наблюдаемое, если рост оборотных активов отстает от увеличения краткосрочных обязательств, как правило, обусловливается получением кредитов и займов.

Собственный оборотный капитал должен без затруднений трансформироваться в денежные средства. Если же в оборотных активах велик удельный вес труднореализуемых их видов, это может снижать платежеспособность предприятия.

Для внешних пользователей оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности предприятия. Ликвидность - термин, который характеризует способность отдельных видов имущественных ценностей быстро и без значительных потерь своей стоимости превращаться в денежные средства.

Считается, что предприятие ликвидно, если имеющееся покрытие в виде оборотных и внеоборотных активов, превышает потребность в платежных средствах либо, по меньшей мере, совпадает с ней (то есть, имеется возможность  платить по своим обязательствам). Уточняя понятие ликвидности следует отметить, что оно характеризует такое финансовое состояние, при достижении которого предприятие не только сможет выполнить свои финансовые обязательства, но ему гарантировано продолжение производственно–хозяйственной деятельности в определенном периоде времени в будущем. Если же потребность в платежных средствах неоднократно превышает их поступление, возникают разрыв ликвидности, что может привести к неплатежеспособности предприятия. Рассмотрим, как понимать ликвидность предприятия подробнее [11, c.116].

Понятие ликвидности предприятия включает в себя не только ликвидность баланса, понимаемую как  возможность предприятия превратить свои учтенные в балансе активы в наличность, с учетом того, что срок превращения соответствует сроку погашения долговых обязательств (наличность - денежные средства на расчетных счетах и в кассе), но и возможность предприятия при необходимости занять средства на стороне и погасить в срок  обязательные платежи. Для внешних пользователей в краткосрочном периоде важна ликвидность предприятия, которая характеризует возможность текущих расчетов, а в долгосрочном периоде для достижения финансового равновесия основой становится ликвидность баланса. При анализе платежеспособности и финансовой устойчивости с целью  управления  исследуется ликвидность баланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения. Достижение финансового равновесия подразумевает соблюдение идентичности потоков поступлений и выплат как по величине, так и по срокам. Оценка ликвидности баланса позволяет характеризовать возможности субъекта хозяйствования обратить активы в наличность для погашения своих обязательств, а степень этой возможности, то есть какими активами (наиболее ликвидными, быстро или медленно реализуемыми) характеризует ту или иную платежеспособность [11, c.92].

Платежеспособность предприятия принято измерять показателями проявляющихся в виде тех или иных коэффициентов,  характеризующих отношение оборотных активов (общей суммы или ее части) к краткосрочным обязательствам. Эти отношения отражают долю оборотных активов, которую можно использовать для покрытия краткосрочных обязательств. Чем выше эта величина, тем больше уверенность в оплатах, если финансирование инвестиций осуществляется за счет банковского кредитования. Также они указывают на временной период, в котором предприятие характеризуется определенной платежеспособностью. Чем больше это соотношение в пользу активов, тем лучше для кредиторов. Таким образом, коэффициенты, характеризующие платежеспособность, позволяют измерить покрытие обязательств предприятия оборотными активами, показывают резерв ликвидности предприятия, период в который этот резерв сохраняется, как гарантия безопасности против неопределенности и любого рода риска, которому подвержены денежные потоки предприятия [8, c.71].

Решения, принимаемые в соответствии с рассмотренной системой критериев о признании организаций неплатежеспособными, служат основанием для подготовки предложений о финансовой поддержке неплатежеспособных организаций, их реорганизации или ликвидации.

Кроме этого, при неспособности организации погашать свои краткосрочные обязательства кредиторы могут обратиться в арбитраж с заявлением о признании организации — дебитора несостоятельной (банкротом).

Следовательно, банкротство как определенное состояние неплатежеспособности устанавливается в судебном порядке. Банкротство бывает двух видов.

Простое банкротство применяется к должнику, виновному в легкомыслии, непоследовательности и плохом ведении дел (спекулятивные операции, азартные игры, чрезмерные бытовые потребности, беспорядочное выписывание векселей, недостатки в ведении бухгалтерского учета и т.д.).

Злостное банкротство обусловливается совершением противоправных действий с целью введения в заблуждение кредиторов (сокрытие документов и определенной части пассивов организации, а также сознательное завышение источников формирования имущества организации).

При анализе необходимо своевременно выявлять и устранять названные негативные тенденции в деятельности предприятия.

2. Методы анализа  платежеспособности предприятия

Для выявления показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, и определения расчетных формул показателей платежеспособности обратимся к основной формуле бухгалтерского баланса, которая устанавливает сбалансированность показателей актива и пассива баланса, характеризующуюся равенством сумм величин статей актива и пассива баланса:

                                                                 (1.1.)

А1 – итог раздела I актива бухгалтерского баланса (внеоборотные активы);

 А2 – итог раздела II актива баланса (оборотные активы), состоящие из производственных запасов (ЗНДС) и денежных средств в наличной, безналичной форме и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДСР);

П3 – итог раздела III пассива баланса (капитал и резервы предприятия);

П4 – итог раздела IV пассива баланса (долгосрочные обязательства, в том числе кредиты и займы, взятые предприятием);

П5 – итог раздела V пассива баланса (краткосрочные обязательства предприятия), состоящие из краткосрочных займов и кредитов, взятых предприятием (ЗиК), кредиторской задолженности предприятия (КЗ) и прочих краткосрочных пассивов (ПрКСП).

Исходя из определения платежеспособности предприятия выделим в активе предприятия основные и оборотные производственные фонды, а в пассиве – нормальные источники формирования основных и оборотных производственных фондов [9, c.72].

Для этого заменим в вышеприведенной формуле показатели А2 и  П5 баланса предприятия их составляющими:

                          (1.2.)

Сгруппировав активы по их участию в процессе производства, а пассивы – по участию в формировании оборотного капитала предприятия, получим:

, где                   (1.3.)

  – основные и оборотные  производственные фонды;

ДСР– оборотные средства в обращении;

П3 – собственный капитал предприятия;

П4– долгосрочные кредиты и займы, как правило, используемые для покупки основных и других внеоборотных средств предприятия;

ЗиК – краткосрочные кредиты и займы, как правило, используемые на покрытие недостатка оборотных средств предприятия;

КЗ – задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно;

 ПрКСП– прочие краткосрочные  пассивы, включающие статьи раздела V пассива баланса «Задолженность  предприятия перед участниками (учредителями)», «Доходы будущих периодов», «Резервы  предстоящих расходов», «Прочие  краткосрочные обязательства».

С учетом того, что основные и оборотные производственные средства предприятия  погашаются за счет собственного капитала предприятия (П3) с возможным привлечением долгосрочных кредитов (П4), краткосрочных займов и кредитов (ЗиК) и что денежных средств предприятия, находящихся в расчетах (ДСР), достаточно для погашения срочных обязательств (КЗ + ПрКСП), можно говорить о той или иной степени платежеспособности предприятия, обеспечивающейся следующей системой неравенств [8, c.61]:

                                                                    (1.4.)

Выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение другого. В связи с тем, что составляющие первого неравенства, характеризуя процесс производства, поддаются прогнозу и могут изменяться самим предприятием, чего нельзя сказать о втором неравенстве, изменение величин которого зависит от поведения контрагентов предприятия, во многом – от внешней экономической ситуации (например, всеобщих неплатежей), платежеспособности и добросовестности дебиторов предприятия, при оценке платежеспособности и определения финансовой устойчивости предприятия будем исходить из первого неравенства [8, c.63].

Учитывая, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся основные средства предприятия (А1), то есть величина запасов предприятия ЗНДС  определяется остатком величины собственных средств (П3) и заемных средств предприятия ( П4+ЗиК ) после обеспечения этими средствами основных фондов (А1), получим неравенство:

                                                               (1.5.)

Из этого неравенства следует, что оборотные производственные фонды (запасы и НДС) могут обеспечиваться собственным оборотным капиталом (СОК), величина которого рассчитывается по формуле:

                                                                                       (1.6.)

При необходимости пополнения предприятием собственных оборотных средств долгосрочными кредитами П4  (направляемыми преимущественно на приобретение основных средства и капитальные вложения) для выполнения условия платежеспособности предприятия величину запасов необходимо ограничить суммой величин собственных оборотных средств (СОК) и долгосрочных кредитов (П4). Эта величина носит название «перманентный оборотный капитал» (ПОК) и рассчитывается по формуле [8, c.69]:

                                                                                         (1.7.)

В случае, когда предприятию не хватает и этих средств для выполнения условий платежеспособности, оно привлекает для обеспечения себя оборотными средствами краткосрочные кредиты ЗиК. Величина запасов в этом случае ограничивается суммой величин всех основных источников формирования оборотных производственных фондов, привлеченных предприятием. Величина этих источников носит название «основные источники формирования» (ОИФ) и рассчитывается по следующей формуле:

                                                                       (1.8.)

 ЗиК – займы и  кредиты, отражаемые в разделе V пассива  баланса.

Таким образом, платежеспособность предприятия оценивается посредством обеспеченности процесса непрерывного производства необходимыми финансовыми ресурсами, а так как гарантией непрерывности процесса производства является финансовая устойчивость предприятия, то степень платежеспособности предприятия можно рассматривать как внешнее проявление степени финансовой устойчивости предприятия [7, c.53].

В соответствии с обеспеченностью запасов собственными и заемными источниками формирования различают четыре типа финансовой устойчивости [13, c.131]:

- абсолютно устойчивое;

- нормально устойчивое;

- неустойчивое (допустимо  или недопустимо);

- кризисное финансовое  состояние предприятия;

Используем определения и формулы расчета типа финансовой устойчивости предприятия для определения платежеспособности предприятия [9, c.48]:

1. Абсолютно устойчивое  финансовое состояние предприятия  соответствует абсолютной платежеспособности  предприятия, характеризуется полным  обеспечением запасов собственными  оборотными средствами и соответствует  следующему неравенству:

                                                                                        (1.9.)

2. Нормально устойчивое  финансовое состояние предприятия  соответствует нормальной платежеспособности  предприятия и следующей системе  неравенств:

                                                                                         (1.10.)

Характеризуется обеспечением запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками.

3.  Неустойчивое финансовое  состояние предприятия соответствует  низкой платежеспособности предприятия  и следующей системе неравенств:

                                                                                             (1.11.)

Характеризуется обеспечением запасов за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов.

При неустойчивом финансовом состоянии в зависимости от возможностей предприятия рассчитываться по краткосрочным кредитам без ущерба процессу производства различают допустимо неустойчивое финансовое состояние и недопустимо неустойчивое финансовое состояние и, соответственно, допустимо низкую и недопустимо низкую платежеспособность [9, c.52].

При допустимо низкой платежеспособности предприятия основные производственные фонды и непродаваемая часть запасов и НДС обеспечиваются без привлечения краткосрочных кредитов, то есть за счет перманентного оборотного капитала. В противном случае имеет место недопустимо неустойчивое финансовое состояние [8, c.61].

Для понимания низкой платежеспособности предприятия воспользуемся третьей составляющей в последней системе неравенств:

                                                                                           (1.12.)

Заменив в обеих частях неравенства комплексные показатели их составляющими, получим следующее неравенство:

         (1.13.)

СиМ – сырье и материалы;

Жив – животные на выращивании и откорме;

ЗНП – затраты в незавершенном производстве;

ГП – готовая продукция на складе;

ТО – товары отгруженные;

РБП – расходы будущих периодов;

ПрЗ – прочие запасы;

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

Сгруппируем запасы и НДС в две группы. В первую группу включим те из них, которые или еще нельзя (затраты в незавершенном производстве), или уже нельзя (товары отгруженные, расходы будущих периодов) продать. Непродаваемая часть запасов в этом случае будет рассчитываться по следующей формуле:

                                                                       (1.14.)

Во вторую группу включим запасы (сырье и материалы, животные, готовая продукция, НДС), которые могут быть реализованы (например, в целях погашения краткосрочного кредита), то есть продаваемая часть запасов будет рассчитываться по следующей формуле:

                                                   (1.15.)

Тогда предыдущее неравенство будет иметь вид:

                                                                     (1.16.)

Применив математические правила получим систему неравенств:

                                                                                         (1.17.)

Так как выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение другого, можно утверждать, что допустимо низкой платежеспособностью предприятия можно признать состояние, при котором непродаваемая часть запасов и НДС ( ) погашаются за счет перманентного оборотного капитала:

                                                                                           (1.18.)

При невыполнении условия имеет место недопустимо низкая платежеспособность предприятия [9, c.58].

4. Кризисное финансовое  состояние предприятия соответствует  неплатежеспособности предприятия, когда запасы не обеспечиваются  нормальными источниками их формирования  и предприятие находится на  грани банкротства. Неплатежеспособность  предприятия характеризуется системой  неравенств:

                                                                                             (1.19.)

Степени платежеспособности предприятия.

В зависимости от типа (подтипа) финансовой устойчивости выделяют пять степеней платежеспособности предприятия:

- абсолютная платежеспособность  при абсолютной финансовой устойчивости  предприятия;

- нормальная платежеспособность  при нормальной финансовой устойчивости;

- допустимо низкая платежеспособность  при допустимо неустойчивом финансовом  состоянии;

- недопустимо низкая платежеспособность  при недопустимо неустойчивом  финансовм состоянии;

- неплатежеспособность при  кризисном финансовом состоянии.

Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность — это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.