Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. 20

 
 

      Министерство образования  Российской Федерации

      Читинский государственный университет

      Институт  экономики управления и права 

      Кафедра экономики 
 
 
 
 
 
 

      КУРСОВАЯ  РАБОТА

      По  дисциплине: «Финансовый анализ»

      Тема: «Анализ ликвидности и платёжеспособности

      предприятия». 
 
 
 
 

                      Выполнил: студент группы МНз-99 Гарголло А.Г.

                      Проверил: преподаватель  
                       
                       
                       

     Чита 2005 г.

    СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Понятие ликвидности  и платёжеспособности и основные

 направления  их анализа

1.1 Характеристика  системы показателей, используемых  для

 оценки ликвидности  предприятия

2. Анализ ликвидности  и платёжеспособности предприятия 

2.1. Анализ ликвидности  предприятия и факторов, её обусловивших.

2.2. Прогнозный  анализ платёжеспособности предприятия

3. Пути повышения  ликвидности и платёжеспособности  предприятия.

Заключение.

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Список используемой литературы.  
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

 
 

     Рыночная  экономика обусловливает необходимость  развития финансового анализа в  первую очередь на микроуровне –  то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при  любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.

     В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной  информации указанные лица стремятся  оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого  служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить  внутренние и внешние отношения  анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность  и доходность деятельности, перспективы  развития, а затем по его результатам  принять обоснованные решения.

     В связи с этим тема выбранной работы является актуальной.

     Исходной  информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной  книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков  проводится сопоставление потоков  поступления и расходования денежных средств.

     Цель  курсовой работы: финансовый анализ ликвидности  и платёжеспособности предприятия  на примере ОАО «Ленэнерго».

     Задачи  работы:

     Изучить теоретическую литературу по теме;

     Провести  анализ финансовых коэффициентов ликвидности  и платежеспособности ОАО «Ленэнерго»;

     Изучить финансовое состояние ОАО «Ленэнерго»;

     Отследить динамику коэффициентов ликвидности  и платёжеспособности на примере  ОАО «Ленэнерго»;

     Выдать  рекомендации по усовершенствованию финансовой деятельности предприятия.

     Основными источниками информации для проведения анализа финансовых результатов деятельности рассматриваемого предприятия являются документы финансовой отчетности (приложение №1,2,3), а также опрос специалистов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1.

      В условиях экономической обособленности и самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидными.

     Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по:

  • общей сумме;
  • срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

    Платежеспособность  организации — внешний признак  его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и потенциальных инвесторов

    Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше чем  долгосрочные и краткосрочные обязательства. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

    Потребность в анализе ликвидности баланса  возникает в связи с увеличением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

    Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

    Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

    Ликвидность хозяйствующего субъекта — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализации активов), но хозяйствующий

субъект может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа.

    От  степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.

    1.1

    Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность — это способ поддержания платежеспособности.

    Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

    Для группировки статей баланса по группам  можно использовать один из предложенных вариантов.

    Первый  вариант предложен авторами А.Д.Шереметом и Р.С.Сайфулиным.

     Анализ  ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса  и заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

     Различают:

     текущую ликвидность — соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

     расчетную ликвидность — соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

     срочную ликвидность — способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

     Наиболее ликвидные активы А1.

  • суммы по всем статьям денежных средств, которые могут 
    быть использованы для проведения расчетов немедленно;
  • краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) —

     А 1 = строка 260 + строка 250.

     Быстрореализуемые активы А2 — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время, —

  • дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
  • прочие дебиторские активы:

     А 2 = строка 240 + строка 270.

     Медленнореализуемые активы А3 — наименее ликвидные активы —

  • запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;
  • налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
  • дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

         А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 — строка 217.

     Труднореализуемые активы А 4 — все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» —

     А 4 = строка 190.

     Эти активы предназначены для использования  в хозяйственной деятельности в  течение достаточно длительного  периода времени.

     Первые  три группы активов могут постоянно  меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

     Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

     Наиболее срочные обязательства П1 —

  • кредиторская задолженность;
  • задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
  • прочие краткосрочные обязательства;
  • ссуды, не погашенные в срок —

           П 1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.

     Краткосрочные пассивы П 2 —

  • краткосрочные займы и кредиты;
  • прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, —

     П 2 = строка 610.

         Долгосрочные пассивы П 3 —

         • долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

     П 3 = строка 590.

         Постоянные пассивы П 4 —

  • статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;
  • отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;
  • доходы будущих периодов;
  • резервы предстоящих расходов.

     Для сохранения баланса актива и пассива  итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

         П 4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217.

     Организация считается ликвидной, если ее текущие  активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.

     На  первой стадии анализа указанные  группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

     А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4.

     При этом, если выполнены три следующие  условия:

       А 1>П1; А2>П2; А3>П3,

     т.е. текущие активы превышают внешние  обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство

     А4 < П4,

     которое подтверждает наличие у организации  собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

     Невыполнение  одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

           Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых  активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

    Второй  вариант проведения аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия (У.В.Савицкая) предлагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности.

  1. Наиболее мобильные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
  2. Мобильные активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность.

    3. Наименее мобильные активы: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

  1. Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили.
  2. Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время.
  3. Долгосрочная задолженность.

    Сравнение медленно реализуемых активов с  долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

    Для более точной оценки платежеспособности исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика.

    Чистые  активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

    В активы, принимаемые в расчет, включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

    Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления), все внешние обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

    Если  хозяйствующий субъект располагает  чистыми активами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по изменению их удельного веса в активах предприятия.

    Одним из показателей уровня ликвидности  является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден

     Вторая  стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

     Традиционно расчеты начинают с определения  коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

     Кал = (Д+ ЦБ)/(К + 3) = (строка 250 + строка 260) : (строка 610 + строка 620 + строка 630+строка 660),

     где Д    — денежные средства (стр.250);

     ЦБ   — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр.260;

     К     — кредиторская задолженность, тыс. руб.;

     3      — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;

       Нормальное ограничение — Кал = 0,2—0,5.

     Коэффициент показывает, какая часть текущей  задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

     Если  фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1 :0,5; 1 : 0,2).

     Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.

     В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

     Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значения этого коэффициента ≈0,8.

     Kкл = (II разд.бал. - строка 210 - строка 220 — строка 230): (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660).

     На  заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220 и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).

     Ктл= Та/ То = (2 разд.бал. - строка 220 — строка 230): (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660),

     где Та - текущие активы;

     То — текущие обязательства.

     Сумму активов, используемых для расчета  предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.

     Данный  норматив установлен «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса», которые утверждены 12 августа 1997 г. распоряжением №310-р Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

     Выполнение  этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных  обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

     Невыполнение  установленного норматива создает  угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

     Учитывая, что в состав текущих активов  входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвиды (о чем было сказано выше), в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структурирован по срокам погашения.

     В процессе анализа кредитного риска  необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности на уровне 4/1. Нарушение соотношения за счет увеличения коэффициента покрытия говорит о существовании сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т.д., а значит, об ухудшении финансового состояния организации.

     Оценка  платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анализе финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков проводится сопоставление потоков поступления и расходования денежных средств.

     Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления  и расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

     Критерием оценки финансового состояния организации  служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств:

     К=∑i Ki,

     где kj — разность поступлений и платежей предприятия j-ом подпериоде, рассчитывается как:

     Ki=Дi-Pi,

     где Дj — сумма поступлений j-ом подпериоде;

     Pj — показатель достаточности средств для j-ого подпериода (локальный).

     Если  в j-ом месяце:

     а) поступления больше платежей (дj* Pj), то имеет место излишек средств [kj];

     б) поступления меньше платежей(дj*Pj ), то имеет место дефицит средств, -[kj].

     Признаком достаточности средств в анализируемом  подпериоде служит условие:

     kj > 0. либо kj = 0.

     Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой — текущую потребность организации в денежных средствах.

     Анализ  финансовых потоков следует проводить  в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации. 
 

     Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все  свои обязательства (краткосрочные  и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

     Коэффициент общей платежеспособности Кобщ. пл рассчитывается по формуле:

         

     Очевидно, что нормальным ограничением для  этого показателя будет Кобщ.пл ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. 20 📙 Курсовая → 🆔 13612

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. 20 📙 Курсовая → 🆔 13612