Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценки их показателей на примере «ОГК-6»

СОДЕРЖАНИЕ

 
ВВЕДЕНИЕ 3 

    ГЛАВА 1. Направление финансово - хозяйственной    деятельности

ОАО  «ОГК-6»…………..…………………………………………………...........6

1. Общая характеристика предприятия………………………..………6
2. Методы и приемы финансового анализа…………………………11

    ГЛАВА 2.  Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценки их показателей на примере  «ОГК-6»…………………15

2.1. Анализ динамики и структуры баланса…………………………..15

2.2.  Анализ собственных оборотных средств предприятия,  ликвидности бухгалтерского баланса и финансовой устойчивости….20

    ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ

ОАО «ОГК-6»…………………………………………………..............................32

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ 43

    СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ  45

    ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………………..47 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ВВЕДЕНИЕ 

      Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей отражающих, процесс формирования и использования его финансовых средств и по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.

      Анализ  финансового состояния предприятия  позволяет изучить состояние  капитала в процессе его кругооборота, выявить способность предприятия к устойчивому функционированию и развитию в изменяющихся условиях внешней и внутренней среды.

      Грамотно  проведенный анализ даст возможность  выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности; спрогнозировать финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств.

      Анализом  финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители,- инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного поступления платежей, налоговые инспекции - для выявления плана поступления средств в бюджет и т.д.

      Цель  работы - провести оценку финансового состояния ОАО «ОГК-6». Задачами работы являются: дать характеристику деятельности предприятия, провести финансовый анализ за 2008-2009 г.г., по результатам анализа сделать выводы и разработать предложения по улучшению его финансового состояния. 

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Так, собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы, а кредиторы и  инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.

Финансовый  анализ — это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации. Тем не менее, принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных  условиях, управленческому персоналу  необходимо, прежде всего, уметь реально  оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и его реальных и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо: а) владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; б) иметь соответствующее информационное обеспечение; в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Оценка финансового  состояния может быть выполнена  с различной степенью детализации  в зависимости от цели анализа, имеющейся  информации, программного, технического и кадрового обеспечения.

Основу информационного  обеспечения анализа финансового  состояния, как это было отмечено выше, должна составить бухгалтерская  отчетность. Безусловно, в анализе  может использоваться дополнительная информация, главным образом, оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 1.  НАПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ      ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ОАО  «ОГК-6» 

1. Общая характеристика предприятия

ОАО «ОГК-6» («Шестая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии») было учреждено распоряжением ОАО РАО «ЕЭС России» от 16 марта 2005 года в рамках реформирования электроэнергетической отрасли . На базе крупных электростанций ОАО РАО ЕЭС были созданы оптовые генерирующие компании.

Основными видами деятельности ОАО «ОГК-6» являются производство и продажа электрической и тепловой  энергии потребителям. Основным рынком сбыта продукции, производимой филиалами Общества, является оптовый рынок электрической энергии (мощности).

Суммарный объем реализации электроэнергии в 2009 году составил 33 998 млн. кВтч.

В 2009 году выработка электроэнергии станциями ОГК-6 составила 28 953 млн. кВтч.

Выручка Компании за 2009 г. по РСБУ составила 41 870 322 тыс. рублей, что на 1% меньше чем в 2008 году.

Чистая  прибыль по РСБУ в 2009 году составила  2 813 099 тыс. рублей, что в 3,5 раза больше чем в 2008 году.

Прибыль на обыкновенную акцию – 0,087 рубля.

Суммарная установленная мощность ОАО "ОГК-6" составляет  9162 МВт.

Это делает ОАО «ОГК-6» четвертой компанией  по размеру установленной мощности среди всех ОГК и ТГК, созданных в результате реформы электроэнергетики в России. Суммарная установленная тепловая мощность станций ОАО «ОГК-6» составляет 2 704 Гкал/ч. 
 

В состав ОАО «ОГК-6» входят:

• филиал Рязанская ГРЭС (Рязанская область) - 3070 МВт, 
• филиал Новочеркасская ГРЭС (Ростовская область) - 2112 МВт,
• филиал Киришская ГРЭС (Ленинградская область) -   2100 МВт,
• филиал Красноярская ГРЭС-2 (Красноярский Край) - 1250 МВт,
• филиал Череповецкая ГРЭС (Вологодская область) - 630 МВт.

Генеральный директор ОАО "ОГК-6" - Митюшов Алексей Александрович.

Ценные  бумаги ОАО «ОГК-6» торгуются на российских фондовых биржах ММВБ и РТС. С 1 июля 2008 г. открыта программа депозитарных расписок. 

Инвестиционная  деятельность ОАО «ОГК-6» осуществляется по двум направлениям:

1) реализация крупных инвестиционных проектов;

2) модернизация существующих производственных мощностей.   

В настоящее время ОГК-6 осуществляет реализацию четырех крупных инвестиционных проектов, утвержденных Советом директоров Общества в марте 2007 года:   Модернизация ГРЭС-24 путем надстройки энергоблока 310 МВт газовой турбиной 110 МВт (ПГУ-420); Модернизация блока №6 Киришской ГРЭС (ПГУ-800); Строительство блока №9 Новочеркасской ГРЭС на основе технологии ЦКС; Строительство энергоблока №4 Череповецкой ГРЭС мощностью 330 МВт.

Миссия  компании

«Надежное и эффективное производство и поставка электрической и тепловой энергии в целях удовлетворения потребностей населения, предприятий и организаций на территории России». 

Стратегическая  цель

«Повышение  капитализации Компании за счет преимущественного  роста угольной генерации». 

Основные  финансовые показатели деятельности ОАО  «ОГК-6» за 2008 – 2009 г.г. 

      Результаты  деятельности предприятия на конец  отчетного периода отражаются в  расчетах основных технико-экономических показателей.

      Основные  абсолютные показатели находят свое отражение в результате анализа отчетности предприятия, и представлены суммой актива и пассива баланса, а также величиной собственных оборотных средств. 
 
 
 
 

      Таким образом, активы предприятия по балансу на 01.01.2009 года можно охарактеризовать следующим образом:

1. Общая стоимость имущества предприятия (или валюта баланса) составила 44 132 846 тыс. руб.
2. Стоимость основных средств и внеоборотных активов (иммобилизованных активов) 21 733 857 тыс. руб.
3. Сумма оборотных активов предприятия равна 22 398 989 тыс. руб.
4. Стоимость материальных оборотных запасов 4 656 611 тыс. руб.
5. Величина дебиторской задолженности, включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам 4 359 527 тыс. руб.

      6. Сумма свободных денежных средств, включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения (банковский актив) составляет 215 014 тыс. руб.

      Пассив баланса включает в себя следующие элементы:

      1. Стоимость собственного капитала (источники собственных средств) составляет 15 497 760 тыс. руб.

      2. Величина заемного капитала 2 923 677тыс. руб.

3. Величина долгосрочных заемных средств, т.е. итог четвертого раздела пассива баланса составляет 3 151 630 тыс. руб.
4. Краткосрочные кредиты и займы равны 41 299 тыс. руб.
5. Кредиторская задолженность 5 429 229 тыс. руб.

Основные  результаты деятельности компании  за 2009 год 

1.2.  Методы и приемы финансового  анализа 

      Способы и приемы анализа финансовой деятельности можно условно разделить на традиционные и математические. К числу основных традиционных способов и приемов относятся использование абсолютных, относительных и средних величин; применение сравнения, группировки, индексного метода, метода цепных подстановок, балансового метода.

      Анализ  тех или иных показателей экономической  деятельности предприятия, явлений, процессов начинается с использования абсолютных величин.

      Прием сравнения заключается в сопоставлении  финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

      Прием сводки и группировки заключается  в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, с помощью которых определяют влияние наиболее существенных факторов и обнаруживают те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

      Индексный метод основывается на относительных  показателях, выражающих отношение уровня данного явления к уровню его в прошлом или к уровню аналогичного явления, принятому в качестве базы.

      Прием цепных подстановок используется для  определения влияния отдельных  факторов на соответствующий совокупный финансовый показатель. Сущность данного приема состоит в последовательной замене плановой величины фактической его величиной; все остальные показатели при этом остаются неизменными.

      Практика  финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделять 6 основных методов:

• горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
• вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
• трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, «к, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.

      С помощью тренда формируют возможные  значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

• анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
• сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
• факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

      Рассмотрим  методы анализа финансовой устойчивости предприятия.

  1. Анализ  абсолютных показателей финансовой  устойчивости.

      Анализ  финансовой устойчивости предприятия  является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

      В первую очередь финансовое состояние  предприятия оценивается его  финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в конкретный период времени. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

      Под финансовой устойчивостью следует  понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

      Финансовое  равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой - нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

      Если  принимать во внимание, что собственные  и заемные финансовые ресурсы  проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, го проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.

      Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ: состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта; динамики и структуры источников финансовых ресурсов; наличия собственных оборотных средств; кредиторской задолженности; наличия и структуры оборотных средств; дебиторской задолженности; платежеспособности.

      Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

      Анализируя  финансовую устойчивость предприятия, можно прийти к выводу, что владельцы предприятия всегда отдают преимущество разумному росту доли заемных средств; кредиторы наоборот - отдают преимущества предприятиям с высокой долей собственного капитала.

      Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия дает возможность оценить, насколько предприятие готово к погашению своих долгов и ответить на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия целям его хозяйственной деятельности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 2.  Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценки их показателей на примере  «ОГК-6». 

              2.1.Анализ динамики  и структуры баланса. 

      Устойчивость  финансового положения предприятия  в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

      Вертикальный  анализ показывает структуру средств  предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; с другой стороны - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике. Вертикальному анализу можно подвергнуть либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

      Горизонтальный  анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы. Эти виды анализа ценны при межхозяйственных сопоставлениях, т. к. позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

      Для выполнения аналитических исследований и оценки структуры актива и пассива  баланса его статьи подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают степень их ликвидности (т.е. скорости превращения их денежную наличность) и направление использования активов в хозяйственной деятельности предприятия. В зависимости от степени ликвидности, активы разделяют на две большие группы: внеоборотные (иммобилизованные средства - менее ликвидные) и оборотные (мобильные - более ликвидные). В основе аналитической группировки пассива лежит юридическая принадлежность используемых предприятием средств (собственные и заемные) и продолжительность использования их в обороте предприятия.

      Таким образом, при аналитической группировке  баланса получаем следующие показатели:

      АКТИВ:

1. Общая стоимость имущества предприятия (или валюта баланса).

2008 год  =  43776391 тыс.рублей 2009 год = 44162794 тыс.рублей

∆=386403

2. Стоимость основных средств и внеоборотных активов (иммобилизованных активов), которая отражена в итоге первого раздела актива баланса.

2008 год = 26971216 тыс.рублей 2009 год = 21763805 тыс.рублей

∆ = (5207411)

3. Стоимость оборотных мобильных средств - итог второго раздела актива баланса.

2008 год  = 16805175 тыс.рублей       2009 год = 22398989 тыс. рублей

∆ =5593814

4. Стоимость материальных оборотных запасов - это сумма стоимости всех запасов (с НДС) за минусом товаров отгруженных.

   2008 год = 3366710 тыс.рублей        2009 год = 4808688 тыс.рублей

   ∆ = 1441978

5. Величина дебиторской задолженности, включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам.

   2008 год = 6381567 тыс.рублей       2009 год = 13305674 тыс.рублей

   ∆ = 6924107

6. Сумма свободных денежных средств, включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения (банковский актив).

   2008 год = 7056254 тыс.рублей           2009 год = 4283920 тыс.рублей

   ∆ = (2772334)

        ПАССИВ:

1. Стоимость собственного капитала (источники собственных средств) - это итог третьего раздела пассива баланса.

       2008 год = 34886883 тыс.рублей        2009 год = 35478423 тыс.рублей

   ∆= 591540

2. Величина заемного капитала - сумма итога четвертого и пятого разделов пассива.

2008 год = 8889508 тыс.рублей     2009 год = 8684371 тыс.рублей

∆= (205137)

3. Величина долгосрочных заемных средств, т.е. итог четвертого раздела пассива баланса. Как правило, они направляются на формирование основных средств предприятия.

   2008 год = 5793570 тыс.рублей     2009 год = 3191806 тыс.рублей

   ∆ = (2601764)

4. Краткосрочные кредиты и займы, являющиеся, как правило, источниками образования оборотных средств предприятия.

   2008 год = 69301 тыс.рублей   2009 год = 41299 тыс.рублей

   ∆ = (28002)

5. Кредиторская задолженность.

   2008 год = 2750280 тыс.рублей  2009 год = 5429229 тыс.рублей

   ∆= 2678949

      Оценку  динамики состава и структуры  имущества предприятия проводят с помощью аналитических таблиц . При анализе необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой приводит к значительным отклонениям номинальных данных баланса от реальных. В российской практике осуществляется учет инфляционных процессов лишь при формировании стоимости основных средств. Поэтому при анализе необходимо определить величину прироста стоимости этих активов за счет переоценки. Для этого следует дополнительно изучить данные соответствующих учетных регистров. Переоценка производственных запасов, готовой продукции в отечественной практике не производится, поэтому прирост их стоимости находится под влиянием инфляционного фактора.