Анализ роли банковского сектора в инвестировании фармацевтического кластера

ВВЕДЕНИЕ    

Российская фармацевтическая отрасль, являющаяся одним из важнейших элементов системы здравоохранения, стоит на пороге коренных изменений. В наибольшей степени эти изменения  должны быть связаны с формированием инновационной составляющей, развитием импортозамещения и ростом производительности труда.

Однако существуют системные проблемы, препятствующие инновационному развитию отечественной фармацевтической промышленности национального рынка. Отставание происходит не только за счет устаревания ассортимента выпускаемой продукции, но и из-за отсутствия собственной сырьевой базы для организации производства лекарственных средств, изношенности производственных мощностей и устаревших технологий, что ведет к повышению зависимости от импорта.

В этой связи актуальной проблемой является реструктуризация и модернизация российской фармацевтической промышленности в соответствии с международными стандартами, формирование и развитие в ней инновационной составляющей на базе достижения научно-технического прогресса и под воздействием возрастающих потребностей общества. Практическая реализация этих требований неразрывно связана с государственной поддержкой фармацевтической промышленности. Особое значение имеет формирование инвестиционных ресурсов для поступательного развития рынка качественных инновационных лекарственных средств.

Теоретические и практические основы функционирования и развития фармацевтической промышленности рассматриваются зарубежными и отечественными исследователями, такими как В.Л. Багирова, С. Виттер, А.И. Вилков, М. Гетьман, Т. Енсор, Ю.В. Косова.

В области развития механизмов формирования и государственной поддержки кластерного развития инноваций значительный вклад внесли  зарубежные экономисты: Г. Дж. Болт, П. Дойл, П. Друкер, М. Портер и другие исследователи. Вопросы эффективной реализации научно-технологического потенциала исследуются в работах В.Н. Архангельского, А.Е. Варшавского, С.Ю. Глазьева, В.В. Иванова и др.

Объектом исследования является фармацевтический кластер Калужской области, как один из самых ярких и успешных примеров развития отрасли в целом.

Предметом исследования является развитие фармацевтической отрасли на территории Калужской области, сотрудничество с банковской системой.

Целью данной работы является установить,  какова роль банков в развитии и финансировании фармацевтической отрасли, как одной из отраслей народного хозяйства на примере Калужской области.

Реализация поставленной цели предполагает решение следующих задач:

1. Изучение механизма привлечения инвестиций в фармацевтическую сферу.
2. Изучение процесса кредитования фармацевтических организаций.
3. Проанализировать тенденции развития фармацевтического кластера в Калужской области.
4. Проанализировать кредитную политику коммерческих банков в отношении фармацевтического кластера Калужской области.
5. Проанализировать проблемы и перспективы участия банков в привлечении инвестиций в фармацевтический кластер Калужской области.

Теоретической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых в области теории инвестиций, инновационного менеджмента и управления, а так же нормативно-правовые акты Российской Федерации, материалы российских и международных центров исследований по вопросам фармацевтической промышленности.

В ходе работы используются методы системного подхода, логического и сравнительного анализа, сравнения, группировки, обобщения, аналогии, а так же другие аналитические и прогностические методы.

Информационной базой курсовой работы явились статистические данные Федеральной службы государственной статистики, материалы законодательных и исполнительных федеральных и региональных органов власти.

Структура курсовой работы состоит из введения, трех глав и заключения. Содержит список литературы и приложения.

Глава 1. Теоретические основы привлечения инвестиций в фармацевтичесКУЮ ОТРАСЛЬ калужской области

1. Экономическая сущность инвестиций и их классификация

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением». Однако, сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

В отечественной литературе советского периода инвестиции рассматривались в основном под углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капиталовложения». Под капиталовложениями понимались «затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование». Что касается инвестиций, то они трактовались как «долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства». Из приведенных высказываний следует, что по существу инвестиции не только отождествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений.[1]

Подобные взгляды были характерны вплоть до недавнего времени. С началом осуществления в нашей стране рыночных реформ точка зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем законодательстве. Так, в законодательстве Российской Федерации инвестиции определены как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

В этом определении можно выделить три существенных момента.

Во-первых, здесь фактически проводится грань между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения следует, что инвестициями становятся только те сбережения (денежные средства, машины, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые не лежат мертвым грузом, а вкладываются в различные виды деятельности с целью извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Во-вторых, понятие инвестиций не связывается с долгосрочными вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение.

В-третьих, в Федеральном Законе № 39 от 25.02.1999г. не устанавливается форма вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права. Действительно, суть дела не изменяется от того, внес ли, например, акционер при создании предприятия определенную сумму денег, которая пошла на приобретение имущества, или акционер приобрел на свои деньги имущество и внес его в уставный капитал акционерного общества. По существу, так же обстоит дело и с интеллектуальными ценностями. Акционер в качестве своего вклада может внести в уставный капитал общества с согласия других акционеров идею, которая получает денежную оценку. Дело в том, что акционер мог продать эту идею акционерному обществу, которая была бы оплачена из средств других акционеров. И в этом случае эта идея являлась бы товаром, как и любое другое имущество.

Указанное выше определение инвестиций требует некоторого пояснения. Так, здесь через запятую перечисляются, например, деньги, паи, акции, имущество, интеллектуальные ценности и т. д. Однако деньги, имущество, интеллектуальные ценности становятся инвестициями тогда, когда вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности. Владельцы паев, акций и других ценных бумаг уже внесли либо деньги, либо интеллектуальные ценности, либо другое имущество и уже являются инвесторами. Паи, акции и другие ценные бумаги представляют собой уже осуществленные инвестиции.

Далее, приведенное выше определение связывает инвестиции с целями получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Действительно, во многих случаях эта цель является главной. Однако инвесторы могут преследовать и преследуют в реальности и иные как экономические, так и внеэкономические цели. Поэтому сводить цели инвестирования лишь к получению прибыли неправомерно.

В современной экономической литературе, посвященной финансовым аспектам функционирования экономики, инвестиции являются одной из наиболее часто используемых категорий как на микро-, так и на макроуровне. При этом, как правило, это понятие трактуется достаточно узко и противоречиво.

Так, в одной из первых переводных монографий по рыночной экономике Э. Дж. Делана и Д. Е. Линдея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т. е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми».

В учебнике «Экономикс» инвестиции характеризуются как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов».

В этих определениях инвестиции рассматриваются как механизм (способ) увеличения производительных ресурсов общества. Фактически они сужают понятие инвестирования до производственного (реального) инвестирования. При такой трактовке вложения капитала в ценные бумаги, в банковские депозиты уже нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества.

В учебнике «Инвестиции» инвестирование в широком смысле определяется как процесс расставания «с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». При этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс,— время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс вложения денежных средств с целью получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов.

Кроме того, определение инвестиций через вложения, «приносящие выгоды», не совсем корректно, так как существуют инвестиционные проекты, которые не приносят инвесторам непосредственных выгод. Увязывание ожидаемых выгод с длительным периодом времени представляется некорректным, так как многие операции, связанные, в частности, с вложениями в ценные бумаги, изначально рассчитаны на получение разового результата в краткосрочном периоде.

Такие подходы к определению понятия «инвестиции», как правило, не разделяются авторами, рассматривающими инвестиции на микроуровне.

В литературе можно выделить четыре группы трактовок понятия «инвестиции» на микроуровне:

• инвестиции, определяемые через платежи;
• инвестиции, определяемые через имущество;
• комбинаторное понятие инвестиций;
• диспозиционное понятие инвестиций.

Инвестиции, определяемые через платежи, рассматриваются как поток оплат и выплат (расходы), начинающихся с выплат (расходов). Говорить о том, что инвестиции всегда представляют собой платежи, можно весьма и весьма условно. В частности, ноу-хау, являющиеся инвестициями при проведении исследований и разработок, не всегда можно трансформировать в платежи. В то же время понятие инвестиций, определяемых платежами, служит хорошим разграничением категорий «инвестиция» и «финансирование». В отличие от инвестиций финансирование представляет собой поток платежей, начинающихся с выплат, которые трансформируются в затраты и в дальнейшем приводят к поступлениям.

При характеристике понятия «инвестиция», определяемого через имущество, исходным пунктом является баланс предприятия. Согласно этому определению инвестиции рассматриваются как процесс преобразования капитала (преимущественно денежного) в предметы имущества в составе активов предприятия, в том числе в ценные бумаги. При таком подходе к определению инвестиций «выпадают» вложения средств физических лиц (домашних хозяйств), в том числе и в ценные бумаги.

Комбинаторное понятие инвестиции основывается на представлении инвестиций как дополнительных вложений к уже имеющимся средствам, т. е. это вложения, направленные на расширение бизнеса или создание условий для повышения эффективности его функционирования. Такой трактовки понятия инвестиции придерживается, в частности, Ж. Перар. Он выделяет следующие типы инвестиций:

• для замены или поддержания уровня оборудования;
• на расширение посредством увеличения производственных мощностей;
• на расширение деятельности посредством создания новых видов продукции;
• на научно-исследовательские работы;
• на продвижение товара и рекламу;
• на участие в капитале других предприятии;
• обязательного типа (инвестиции для предотвращения загрязнения окружающей среды, инвестиции в социальную сферу и т. п.);
• стратегические инвестиции (инвестиции, связанные с поглощением предприятий или размещением капитала за рубежом).

Данная трактовка инвестиций жестко привязывает вложения к действующему предприятию (производственной системе) и фактически исключает из понятия инвестиции многочисленные вложения капитала, в том числе в первоначальную организацию бизнеса.

В основе диспозиционного понятия инвестиций заложено положение, в соответствии с которым процесс инвестирования предполагает связывание финансовых средств и тем самым уменьшение свободы распоряжения ими предприятием. Этот процесс, с одной стороны, зависит от внешних факторов, а, с другой — оказывает влияние на внешние факторы. Такие вложения могут характеризоваться как открытые системы, в которых реализация инвестиций влияет на функционирование других элементов системы, а на результаты инвестиций влияют решения, касающиеся других элементов системы. Примером подобного рода отношений может служить взаимосвязь между инвестиционной сферой и сферой финансирования. Так, эффективность инвестиций предопределяется наличием финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия. В свою очередь, привлечение финансовых ресурсов в распоряжение предприятия зависит от потенциальной эффективности инвестиционного проекта. Другим примером взаимосвязанных инвестиций являются вложения в производственную инфрастуктуру, которые стимулируют и делают более эффективными вложения в другие сферы.

Средства, предназначенные для инвестирования в производство и в объекты непроизводственной сферы, в своей подавляющей массе выступают первоначально в форме денежных средств. Превращение последних в инвестиции может происходить разными путями. Наиболее простой путь имеет место в тех случаях, когда сам хозяйствующий субъект, обладая определенными собственными средствами, использует их для расширения и совершенствования производства или создания непроизводственных объектов. Подобным образом превращаются в инвестиции сбережения физического лица, которое организует предприятие за счет своих личных сбережений.

Однако в других случаях процесс превращения сбережений в инвестиции является более сложным. Дело в том, что подавляющая масса населения лишена возможности осуществлять непосредственно инвестиции в производство, так как для этого необходимо обладать некоторыми навыками в управлении производством, а также иметь определенный минимальный размер средств. Не превращается непосредственно в инвестиции по тем или иным причинам и часть прибыли предприятий.

Таким образом, с одной стороны, население и некоторые предприятия располагают свободными денежными средствами, а с другой стороны, многие предприятия нуждаются в дополнительных средствах для реализации своих инвестиционных программ. Передача средств осуществляется по каналам финансового рынка, где собственники денежных средств выступают в качестве поставщиков инвестиционного капитала, а лица, привлекающие чужие средства,— в качестве его потребителей.

В зависимости от того, каким образом осуществляется передача денежных средств от поставщиков к потребителям, на финансовом рынке можно выделить два основных канала. Один канал — это рынок банковских кредитов. Банки аккумулируют временно свободные денежные средства юридических и физических лиц, выплачивая за привлеченные средства определенный процент, а затем предоставляют под более высокий процент кредиты заемщикам (тем, кто осуществляет реальные инвестиции). Таким образом, процесс движения денег от их собственника к заемщику опосредуется банком.

Во многих случаях такой способ передачи денежных средств отвечает интересам собственника денег, так как, хотя последний и получает от банка более низкий процент, но тем самым он перекладывает риск невозврата денег заемщиком на банк. Помимо надежности банковские вклады являются высоколиквидными, так как вкладчик может легко забрать свои средства. Кроме того, вложения денежных средств в банки являются доступными даже для самых мелких вкладчиков (собственников сбережений).

Однако банк выплачивает вкладчикам более низкий процент по сравнению с тем, который берет со своих заемщиков, поэтому вполне естественным является стремление поставщиков капитала вступать в отношения непосредственно с этими заемщиками.

Что касается потребителей капитала (заемщиков), то им также порой выгоднее вступать в отношения непосредственно с поставщиками капитала. Дело в том, что получение банковского кредита нередко сопряжено с большими трудностями. Например, банки часто не в состоянии предоставить кредит на тот срок, в котором нуждается заемщик, у банка может не быть и требуемой суммы кредита, необходимой заемщику для осуществления крупных проектов, и др.

Все это приводит к тому, что потребители капитана наряду с банковскими кредитами в широких масштабах осуществляют привлечение свободных денежных средств с помощью выпуска ценных бумаг.

При определенных обстоятельствах этот способ в большей мере отвечает интересам и поставщиков, и потребителей инвестиционных ресурсов. Поставщики ресурсов (собственники сбережений) зачастую могут вкладывать свои средства на более выгодных условиях, чем банковские вклады, и на более длительные сроки. Чаще всего достаточно простой является процедура вложений, осуществляемая путем купли-продажи ценных бумаг. Кроме того, если ценные бумаги обладают достаточно высокой ликвидностью, то инвестор может в случае необходимости достаточно легко вернуть затраченные средства, продав принадлежащие ему ценные бумаги.

С точки зрения потребителей инвестиционных ресурсов, выпуск ценных бумаг имеет также определенные преимущества перед банковскими кредитами. У них (потребителей капитала) появляется возможность привлекать денежные средства многих поставщиков капитала и собирать требуемые большие суммы. Кроме того, средства могут быть привлечены на более длительный срок, иногда на неограниченное время, если речь идет о выпуске акций.

Итак, рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг в современных условиях становятся необходимыми звеньями инвестиционного процесса, основными каналами, по которым сбережения превращаются в инвестиции (Приложение 1) и используются для развития производства.

2. Механизм привлечения инвестиций в фармацевтическую сферу

Становление отечественного фармацевтического рынка началось с 1992 года с преобразования государственной системы здравоохранения, основывающейся на принципах страховой медицины и рыночных отношений, обеспечившей граждан новым набором социальных гарантий. Новые условия развития системы здравоохранения сконцентрировали в руках государства производство лекарственных средств, оптовую сеть в сфере лекарственного обеспечения населения и учреждений. Основной особенностью деятельности фармацевтической отрасли в СССР являлось то, что значительная часть мощностей фармацевтической промышленности предназначалась для производства базовых компонентов лекарственных средств (субстанций). Производственные мощности отечественных производителей изначально были ориентированы на выпуск несложных, в первую очередь жизненно важных лекарственных средств и препаратов, обеспечивающих первоочередные потребности населения. Несмотря на это, основная масса готовых лекарственных средств (ЛС)  осуществлялось на заводах Венгрии, Польши, ГДР, Чехословакии. Распад СССР и прекращение деятельности Совета Экономической Взаимопомощи поставили Россию в крайне тяжелое положение с лекарственным обеспечением здравоохранения. Несмотря на то, что на территории России остались 45 из 77 фармацевтических заводов, обеспечить эффективное их функционирование оказалось невозможно. Разрыв отношений со странами Советского Союза, возникновение таможенных барьеров и нескоординированные правила взаимоотношений предприятий с традиционными смежниками в новых государствах оказали негативное влияние, а последовавший после распада СССР экономический кризис привел к тому, что из эксплуатации была выведена значительная часть мощностей по производству субстанций.

Резкое сокращение спроса на национальные лекарства, рост себестоимости производства фармацевтической продукции оказал негативное влияние  на крупные российские фармацевтические производства. Причиной этому стал ряд факторов, среди которых можно выделить несбалансированный рост цен на потребляемые ресурсы (сырье, электроэнергию, транспортные перевозки). Кроме того, наибольшее влияние на функционирование ряда предприятий отрасли оказала остановка многих производств химического сырья для фармацевтической промышленности и, как следствие, утрата в значительной степени базы для производства ряда субстанций. В итоге отечественная фармотрасль не смогла удовлетворить потребности здравоохранения.

В результате процесса приватизации, а также создания новых фармацевтических предприятий на рынке появилось значительное число фирм-спекулянтов, занимающихся куплей-продажей лекарственных средств и заточенных исключительно на упаковку лекарственной продукции. С начала 90-х годов начали активно функционировать зарубежные компании-производители на российском фармацевтическом рынке. К 1997 году соотношение отечественных и импортных ЛС на российском рынке оценивалось как 3:7, в то время как в 1990 году 6:4 (см. рис. 1).      

Рис. 1 Соотношение импортных и отечественных лекарственных средств

В 1996 году импорт в Россию составил 1,18 млрд. долл. США, а в 1997 году возрос до 1,674 млрд. долл. США, в 1998 году вследствие кризиса уровень импорта опустился до 1,281 млрд. долл. США. В целом же объем отечественного фармацевтического рынка в 1996 году составлял 16 млрд. рублей, в 1997 году – 23,5 млрд. руб., в 1998 году – 27,7 млрд. руб. При этом объем произведенных отечественных медикаментов  занял менее половины доли рынка: 40% в 1996 году, 45% в 1997 году, почти столько же (46%) в 1998 году.

Впоследствии кризиса 1998 г. и связанной с ним девальвацией рубля существенно сократился спрос на импортные препараты и возрос объем выпуска российских дженериков (копий фирменных лекарственных препаратов последнего поколения). Это было связано со значительной зависимостью себестоимости от импортной компоненты (60 — 80% себестоимости) и соответственно роста цен, в то время как платежеспособный спрос населения упал. Производство «традиционных» российских дженериков в силу меньшей зависимости от импортируемых субстанций (импортная компонента не превышала 30 —50% себестоимости) и возможности по ряду препаратов переключиться на отечественные субстанции остались прежними. Благодаря преобладающему на рынке производству дженериков из-за невысокой цены относительно импортных препаратов, в конце 1998 г. – начале 1999 г. структура рынка резко изменилась в пользу российских лекарственных средств.

В 2003 — 2010 годах российская фармацевтическая отрасль оценивалась как наиболее динамичная и быстрорастущая отрасль в мире. С 2003 года ежегодно увеличивался объем российского рынка на 10-12%. Одновременно с этим рост объемов отечественного фармацевтического рынка сопровождался постоянным увеличением объемов импорта и сокращением доли российских производителей. Не смотря на все положительные стороны, российская фармотрасль по-прежнему находится в прямой зависимости от импорта субстанций. Внутреннее производство обеспечивает не более 22% потребности российской фармацевтической промышленности в субстанциях (в натуральном выражении) [11]. Дефицит лекарственных препаратов на отечественном рынке закрывается за счет импорта. Не смотря на то, что в 2006 — 2010 гг. наблюдался рост производства лекарственных средств, данная тенденция еще не стала устойчивой. Согласно данным Министерства промышленности и энергетики рост во многом обусловлен реализацией государственных программ в области обеспечения населения лекарственными средствами, в том числе приоритетного национального проекта «Здоровье», и программы дополнительного лекарственного обеспечения (ДЛО) льготных категорий граждан.