Анализ рынка сбыта. 2

     Содержание 

Введение

1. Методические основы анализа источников формирования капитала предприятия и его размещения

1.1 Источники  формирования капитала предприятия

1.2 Анализ оборачиваемости капитала

2. Анализ источников формирования капитала предприятия и его размещения

2.1 Характеристика компании ОАО «ВБД Напитки»

2.2 Анализ  динамики, состава и структуры  источников формирования капитала  предприятия ОАО «ВБД Напитки»

2.2.1Факторный  анализ темпов роста собственного  капитала

2.3 Анализ  оборачиваемости капитала

2.3.1Анализ  продолжительности оборота капитала

2.4 Анализ  состояния источников формирования капитала

3. Разработка  мероприятий по улучшению использования  источников формирования капитала  предприятия ОАО «ВБД Напитки»

3.1 Методика  увеличения капитала за счет выпуска обыкновенных акций

3.2 Методика  увеличения капитала за счет  выпуска привилегированных акций

Заключение

Список  используемых источников 

      ВВЕДЕНИЕ 

     Бизнес  в любой сфере деятельности требует  ответа на три основных вопроса:

     - каким производственным потенциалом должен располагать субъект хозяйствования для достижения поставленной цели?

     - где найти источники финансирования  и каков должен быть их оптимальный  состав?

     - как организовать управление  финансами, чтобы обеспечить финансовую  устойчивость предприятия, его конкурентоспособность?

     Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы  деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

     В условиях рыночной экономики эти  вопросы выдвигаются на первый план. Резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, настолько оптимальна его структура, настолько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно важное значение. Анализ хозяйственной деятельности должен начинаться и заканчиваться изучением состояния финансов на предприятия.

     Целью данного курсового проекта является выявить возможность совершенствования использования источников формирования капитала и его размещение.

     Для достижения указанной цели в курсовом проекте необходимо решить следующие  задачи:

     - Изучить состав, структуру и динамику  источников формирования капитала  предприятия;

     - Определить уровень финансового  риска (соотношение заемного и собственного капитала;

     -Оценить  произошедшие изменения в пассиве  баланса с точки зрения повышения  уровня финансовой устойчивости  предприятия

     -Разработать  мероприятия по использования  источников формирования капитала предприятия ОАО «ВБД Напитки»

     Объектом  исследования данного курсового  проекта является достаточно крупное  предприятие ОАО «ВБД Напитки», в  процессе написания курсового проекта  мы сможем увидеть все положительные  и отрицательные моменты работы предприятия, проанализировав финансовое состояние ОАО «ВБД Напитки» и разработать мероприятие по усовершенствованию работы предприятия.

     Для решения вышеперечисленных задач  была использована годовая бухгалтерская  отчетность ОАО «ВБД Напитки» за 2008, 2009 годы, а именно:

     бухгалтерский баланс (форма № 1);

     отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

     отчет об изменениях капитала (форма № 3);

     отчет о движении денежных средств (форма  № 4);

     приложение  к бухгалтерскому балансу (форма  № 5).

     В процессе написания курсового проекта использована вспомогательная литература по АХД, а так же использованы статьи из экономических журналов и интернет источников. 

      1. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ  КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО  РАЗМЕЩЕНИЯ 

     1.1 Источники формирования капитала предприятия 

     Капитал – это средства, которыми располагает  субъект хозяйствования для осуществления  своей деятельности с целью получения  прибыли.

     Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

     Основным  источником финансирования является собственный  капитал (рис. 1.1). В эго состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.). 

     Рисунок 1.1 - Состав собственного капитала предприятия 

     Уставный  капитал – это сумма средств  учредителей для обеспечения  уставной деятельности. На государственных  предприятиях – это стоимость  имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; для общества с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; для арендного предприятия – сумма вкладов его работников и т. д.

     Уставный  капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал  могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировки его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

     Добавочный  капитал как источник средств  предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи  акций выше их номинальной стоимости, а также в результате присоединения части нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении организации, в размере, направленном на капитальные вложения.

     К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся  безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

     Основным  источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия (рис. 1.2).

     Если  предприятие убыточное, то собственный  капитал уменьшается на сумму  полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

     Основной  долей в составе внешних источников формирования собственного капитала является дополнительная эмиссия акций. Государственным  предприятиям может быть оказана безвозмездная помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

     Рисунок 1.2 - Источники формирования собственного капитала предприятия 

     Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

     По  целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:

     - средства, привлекаемые для воспроизводства  основных средств и нематериальных  активов;

     - средства привлекаемые для пополнения  оборотных активов;

     - средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

     По  форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме и  других видах; по источникам привлечения  они делаться на внешние и внутренние; по форме обеспечения – обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

     При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его  составляющей.

     Собственный капитал характеризуется простотой  привлечения, обеспечением более устойчивого  финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестирует на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери их капитала.

     Однако  нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

     В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных  обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

     В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения его отдельных слагаемых и оценить их за отчетный период.

     Факторы изменения собственного капитала можно  установить по данным формы № 3 «Отчет о движении капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающих движение уставного, резервного и добавочного капитала, фондов целевого финансирования и поступлений.

     Прежде  чем оценить изменения суммы  и доли собственного капитала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факторов произошли эти изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки основных средств будет рассматриваться по-разному при оценке способности предприятия к самофинансированию и наращиванию собственного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимости капитала, так как за привлечение альтернативных источников финансирования нужно платить довольно высокие проценты.

     Большое влияние на финансовое состояние  предприятия оказывает состав и  структура заемных средств, т.е. соотношение  долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных  финансовых обязательств.

     Привлечение заемных средств в оборот предприятия явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном счете приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причин образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные формы № 5 «приложение к балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.

     Одним из показателей, используемым для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность  периода ее погашения, которая рассчитывается следующим образом: 

     Токз = Ср. ост. КЗ * Д / ПЗ 

     где: Ср. ост. КЗ – средний остаток кредиторской задолженности;

     Д – дни периода;

     ПЗ – сумма погашенной задолженности.

     Качество  кредиторской задолженности может  быть оценено также удельным весом  в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей ее сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации.

     При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятие, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия. Если частично погашаются в отчетном году, то эта сумма показывается в составе краткосрочных обязательств.

     Анализируя  кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность  превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

     Таким образом, анализ структуры собственных  и заемных средств необходим  для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии. 

     1.2 Анализ оборачиваемости капитала 

     Следует различать оборачиваемость всего  совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.

     Скорость  оборачиваемости капитала характеризуется  следующими показателями:

     - коэффициентом оборачиваемости  (Коб);

     - продолжительностью одного оборота  (Поб).

     Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле: 

     Коб = ЧР / Ср. К 

     где: ЧР - чистая выручка от реализации;

     Ср. К - среднегодовая стоимость капитала.

     Средние остатки всего капитала и его  составных частей рассчитываются по средней хронологической: 1/2 суммы  на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс 1/2 остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде. Необходимая информация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах.

     Обратный  показатель коэффициенту оборачиваемости капитала называется капиталоемкостью (Ке):

     Ке = Ср. К / ЧР 

     где: Ср. К - среднегодовая стоимость капитала;

     ЧР - чистая выручка от реализации.

     При определении оборачиваемости всего  капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости только функционирующего капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции.

     Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит  от скорости оборачиваемости основного  и оборотного капитала, а с другой - от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости (Кобск) и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала (Побск), т.е.: 

     Кобск = УДта * Кобта 

     где: УДта - удельный вес текущих активов в общей сумме активов;

     Кобта - коэффициент оборачиваемости текущих активов. 

     Побск = Побта / УДта 

     где: Побта - продолжительность оборота текущих активов.

     В заключение анализа разрабатывают  мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотного капитала. Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:

     - сокращение продолжительности производственного  цикла за счет интенсификации  производства (использование новейших  технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

     - улучшение организации материально-технического  снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

     - ускорение процесса отгрузки  продукции и оформления расчетных  документов;

     - сокращение времени нахождения  средств в дебиторской задолженности;

     - повышение уровня маркетинговых  исследований, направленных на ускорение  продвижения товаров от производителя  к потребителю (включая изучение  рынка, совершенствование товара  и форм его продвижения к  потребителю, формирование правильной  ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.). 

      2. Анализ источников формирования  капитала предприятия и его  размещения 

     2.1 Характеристика компании ОАО  «ВБД Напитки» 

     Открытое  акционерное общество «Вимм-Билль-Данн Напитки», в дальнейшем именуемое «Общество», учреждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июля 1992 г. N 721 в результате преобразования муниципального

     предприятия «Раменский молочный комбинат» и осуществляет свою деятельность в соответствии с Уставом, частью первой Гражданского Кодекса РФ и Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Общество является полным правопреемником муниципального предприятия «Раменский молочный комбинат».

     1992

• «Вимм-Билль-Данн» впервые в России выпустил соки в пакетах. В то время никто в стране не разливал соки в пакеты. Импортных соков в современной упаковке в продаже тоже практически не было. В магазинах попадался, причем довольно редко, отечественный товар в трехлитровых стеклянных банках с пыльными жестяными крышками.

     Поэтому таким событием стало появление  в Москве первых соков в ярких  разноцветных пакетах с «иностранной»  надписью «Вимм-Билль-Данн». Соки были разлиты на арендованной специально для этого технологической линии Лианозовского молочного комбината. Арендовали ее вовсе не иностранцы, а только что созданная российская компания, состоявшая из пяти человек. «Иностранное» название выбрали потому, что отечественный товар в то время не пользовался доверием у потребителей.

     1993

• «Вимм-Билль-Данн» впервые в России начал производство йогуртов. Сейчас в это трудно поверить, но в то время отечественный потребитель даже слова такого не знал. С появлением нового товара возникла и новая тема для обсуждения на страницах газет: «йогурт» – это сладкий кефир или теплое мороженое?

     1994

• «Вимм-Билль-Данн» создал первый российский соковый бренд – J7. До этого на пищевом рынке России не было брендов. На трехлитровых банках советского образца писали просто и строго: «Яблочный сок», «Томатный сок». Название первой торговой марки ВБД происходило от английского “7 juices” – «7 соков». На самом деле, сначала соков J7 было всего три. Но молодая компания вынашивала честолюбивые замыслы – довести ассортимент до семи позиций.

     1997

• «Вимм-Билль-Данн» начал выпуск высококачественных традиционных молочных продуктов под маркой «Домик в деревне».

     1998

• «Вимм-Билль-Данн» первым в мире начал индустриальное производство ягодных морсов по старинным русским рецептам. Бренд «Чудо-ягода» до сих пор остается уникальным, ведь только эти морсы делаются из свежих ягод.
• «Вимм-Билль-Данн» впервые в России начал производство брендированных йогуртов – под маркой «Чудо».
• «Вимм-Билль-Данн» перешагнул границы Московского региона, приобретя комбинат «Сибирское молоко» в Новосибирске. Это стало началом стремительной региональной экспансии ВБД. В течение нескольких лет были приобретены молочные заводы в Нижнем Новгороде, Владивостоке, Уфе, Краснодарском крае

     1999

• «Вимм-Билль-Данн» запустил в производство био-кефир Bio-Max. Марка Bio-Max – это первая в России специализированная марка обогащенных молочных продуктов.
• «Вимм-Билль-Данн» начал выпуск соков и нектаров под маркой «Любимый сад».
• «Вимм-Билль-Данн» начал реализацию программы «Молочные реки». Компания на выгодных условиях предоставляет в лизинг фермерским хозяйствам современное доильное и холодильное оборудование, обеспечивая свои молочные заводы сырым молоком высокого качества.

     2000

• «Вимм-Билль-Данн» начал выпуск молочных продуктов под маркой «Веселый молочник».
• «Вимм-Билль-Данн» начал приобретать заводы за рубежом – на Украине и в Центральной Азии.

     2001

• «Вимм-Билль-Данн» первым в России создал соково-молочный напиток – «Мажитэль».
• «Вимм-Билль-Данн» зарегистрировал первый отечественный бренд молочного детского питания – «Агуша».
• Сформирована управляющая компания ОАО «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания». В ее задачи входит руководство предприятиями, контроль над их работой, определение стратегических направлений их деятельности.
• Компания получила международный сертификат соответствия стандарту British Retailer Consortium (BRC), который признается всеми торговыми сетями в странах ЕС.

     2002