Анализ современного состояния денежного обращения

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………..3

1.Теоретические аспекты изучения спроса на деньги………………………………5

1.1 Традиционные подходы  к анализу спроса на деньги……………………………….5

1.2. Современный взгляд  на денежно-кредитную теорию……………………………..7

2.Анализ современного состояния денежного обращения………………………...12

2.1. Состояние наличного  денежного обращения в России на современном этапе…12

2.2.Анализ валютного рынка России…………………………………………………...18

Заключение……………………………………………………………………………...32

Список использованной литературы………………………………………………..34

Введение

Актуальность данной темы в том, что современная российская банковская система представляет собой зрелый рыночный институт. За два с лишним десятилетия движения экономики России по рыночному пути она приобрела мощный потенциал самостоятельного развития. Вместе с тем данный период был насыщен сложными кризисными коллизиями. Каждый из финансовых кризисов характеризовался собственным и даже уникальным сочетанием внешне- и внутриэкономических рисков, которые определяли его глубину и продолжительность.

Финансовые кризисы потребовали энергичных усилий со стороны как акционеров и менеджеров банков, так и государственных регулятивных институтов, в первую очередь Банка России. Развитие финансовой системы страны в целом и банковской системы в частности происходит путем поиска адекватных ответов на вызовы кризисов.

Чрезвычайно важным обстоятельством для оценки ситуации является включенность российской банковской системы с момента начала ее формирования и до настоящего времени в контекст международных финансовых отношений. Банки в нашей стране в период после 1991 г. всегда работали и работают в тесном взаимодействии с институтами глобальной финансовой системы. Валютное и банковское регулирование России на протяжении последних 20 лет было направлено на постепенную либерализацию международных расчетов, движения капитала и развитие рыночных правил определения валютного курса российского рубля.

Вместе с тем такая включенность в глобальный процесс приносит с собой дополнительные вызовы и риски. Российская банковская система принимает на себя груз ответственности по глобальным по своей природе рискам перед акционерами, клиентами, властями нашей страны.

Наряду со страновыми рисками, риски мировых финансовых отношений во многом определяют сегодня перспективы устойчивости и дальнейшего развития российских банков.

Российская экономика в целом и финансовая система в первую очередь испытывают на себе влияние международных событий и кризисов. Под их натиском развивающаяся финансовая система зачастую оказывалась слабой и неустойчивой без энергичной поддержки со стороны регулятора в лице Банка России. С этим непосредственно связаны такие этапные для России события, как борьба с финансовыми кризисами 1998 и 2008 годов.

В этой связи необходимо подчеркнуть, что ситуация замедления экономического роста в 2013–2014 гг., а затем шоковая девальвация российской национальной валюты в течение 2014 г. носят принципиально новый для российской финансовой системы характер. Финансовые и экономические проблемы российской экономики не приняли в настоящее время масштабов предшествующих системных кризисов. К тому же внутриэкономические факторы носили преобладающий характер. Стагнация экономики в сочетании с высокой инфляцией, снижение инвестиций предопределили отсутствие роста производительности труда. При условии относительной стабильности платежного баланса и номинального курса рубля к основным валютам на протяжении 2011–2013 гг. данная ситуация породила рост эффективного реального курса рубля. Внешний толчок в виде политизированных санкций послужил лишь спусковым крючком для начала валютного кризиса.

Таким образом, цель данной работы – рассмотреть теорию и практику спроса на деньги.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

1.Рассмотреть теоретические аспекты изучения спроса на деньги;

2.Провести анализ современного  состояния денежного обращения.

Предмет работы – денежно-кредитная политика.

Объект работы – спрос на деньги.

Работа состоит из введения, 2 глав, заключения и списка использованной литературы.

1.Теоретические аспекты  изучения спроса на деньги

1.1 Традиционные подходы к анализу спроса на деньги

Понятие спроса на деньги — ключевая составляющая многих макроэкономических теорий. Традиционно существование денег объяснялось через выполняемые ими функции: деньги являются счетной единицей, средством обмена и средством сбережения.

Однако деньги не являются единственным активом, выполняющим перечисленные функции, и это существенно усложняет включение их в теоретические экономические модели. Понятие спроса на деньги и факторы, его определяющие, изучаются в рамках теории предпочтения ликвидности Дж. М. Кейнса1, моделей Баумоля—Тобина2, Э. Л. Валена3.

В экономической теории разработан также широкий класс моделей, основанных на микроэкономических предпосылках и дающих возможность вводить спрос на деньги в модели общего равновесия. Выводы, полученные на основе таких моделей, опираются на решение некоторых оптимизационных задач, описывающих поведение экономических агентов, при наложенных на них ограничениях и потому считаются более надежными. Можно выделить несколько таких микроэкономических подходов.

Первый подход, который носит название моделей «наличной оплаты» (cash-in-advance), был предложен Р. Кловером4 и предполагает введение в модель поведения агента требования, согласно которому все товары и услуги в экономике могут быть приобретены только за наличные деньги и оплата осуществляется непосредственно в момент совершения сделки. Обычно единственным равновесием в такой экономике является состояние, в котором каждое домохозяйство в каждый период тратит все свои текущие денежные запасы на товары.

Второй подход, учитывающий спрос на деньги в функции полезности (money-in-utility function), был предложен М. Сидрауски5. Он предполагает, что благосостояние репрезентативной семьи в любой момент времени описывается функцией полезности, зависящей от реального потребления и услуг, создаваемых реальными деньгами, имеющимися у домохозяйства. Для упрощения предполагается, что поток таких услуг пропорционален реальному денежному запасу. Решение оптимизационной задачи агента с учетом бюджетного ограничения позволяет получить функции спроса на товары и реальные деньги, зависящие от суммарного богатства, ожидаемой инфляции и чистых государственных трансфертов частному сектору.

Характерной чертой моделей наличной оплаты часто является нечувствительность спроса на деньги к процентной ставке. В моделях «деньги в функции полезности» могут быть введены альтернативные издержки хранения денег в виде неполученного процентного дохода (или инфляции, как это сделано в модели Сидкауски). Это приводит к тому, что спрос на деньги зависит от процента, а экономические агенты стремятся оптимизировать имеющиеся у них на руках денежные запасы.

В моделях, учитывающих время, необходимое для покупок, существование денег может объясняться их способностью экономить время, которое экономические агенты тратят на совершение покупок (shopping-time model)6. С этой точки зрения деньги можно рассматривать в качестве промежуточного товара, используемого для снижения времени покупок. В рамках моделей совершения покупок спрос на деньги положительно зависит от объема совершаемых трансакций (потребления) и отрицательно зависит от ставки процента. Кроме того, на спрос на деньги положительно влияет рост времени, затрачиваемого на совершение покупок, относительно времени досуга, так как предполагается, что деньги снижают издержки осуществления покупок. По сравнению с моделями наличной оплаты и моделями денег в функции полезности необходимость тратить время на покупки приведет к сокращению времени, используемого на отдых и, возможно, работу. Как следствие, это приводит к снижению дохода и потребления.

Возросшее в последние годы число онлайн-покупок, часто совершаемых при помощи банковских карт, способствует снижению как времени, затрачиваемого на покупки, так и спроса на наличные деньги. В то же время весьма вероятно, что объем широких денежных агрегатов может возрастать благодаря увеличению долга, связанного с кредитными картами.

Тем не менее, рассмотренные нами выше подходы, по сути, не объясняют существование спроса на деньги, а постулируют его, используя для этого различного рода ограничения (например, ограничение возможности наличной оплаты) и предположения (в частности, о пользе денег или услуг ликвидности). Другими словами, введение денег в оптимизационную задачу экономического агента автоматически приводит к выведению функции спроса на деньги и не дает ответа на вопрос о том, почему агенты используют деньги. Объяснение существования денег стало возможным в рамках «теории поиска».

1.2. Современный взгляд на денежно-кредитную теорию

В последние годы сформировался новый, активно развивающийся раздел экономической теории, именующий себя новым монетаризмом7. Новый монетаризм занимается изучением таких областей экономической науки, как монетарная теория и политика8, банковское дело и финансовое посредничество, а также сфера платежей9.

В рамках этого направления исследований широкое развитие для изучения монетарных процессов получил подход search and matching theory, который далее мы будем называть «теорией поиска» (агентами друг друга). В основе теории поиска лежит идея о том, что абсолютное большинство сделок, совершаемых в реальном мире, сопряжено с различного рода помехами, несовершенствами, которые в англоязычной литературе обычно принято называть термином frictions («трения»). В рамках рассматриваемого подхода такие трения являются фундаментальной и неотъемлемой составляющей экономики.

Теория поиска, что следует из ее названия, во многом концентрирует внимание на рыночных несовершенствах, проистекающих из поиска экономическими агентами партнера для сделки. Соответственно процесс поиска сопряжен с издержками. Другими словами, теория поиска в явном виде изучает те сложности, с которыми сталкиваются экономические агенты (продавцы и покупатели) для того, чтобы найти друг друга. Модели теории поиска, применяемые для изучения макроэкономических проблем, представляют собой модели общего равновесия, в которых взаимодействуют один или несколько типов «агентов-искателей».

По выражению Брюннера и Мелцера, «одна из наиболее старых нерешенных проблем монетарной теории заключается в объяснении использования и хранения денег»10. Сложности, связанные с объяснением существования спроса на деньги, происходят из-за того, что деньги не являются обычным потребительским благом и полезны лишь косвенно — как инструмент, обеспечивающий покупку таких благ. Это ключевое свойство денег в качестве средства обмена, в отличие от других свойств (счетная единица и средство сбережения), не может быть отражено в рамках привычных моделей. Роль денег как средства обмена должна моделироваться в явном виде, в то время как традиционные макроэкономические модели не затрагивают процесс обмена. Новые монетаристы полагают, что сегодня существенный сдвиг в монетарной теории возможен только в том случае, если различные монетарные процессы будут моделироваться в явной форме.

Такое моделирование приводит к выводу о том, что деньги важны, поскольку позволяют сгладить последствия фундаментальных экономических несовершенств. При этом существование денег рассматривается в качестве средства преодоления различного рода трений, затрудняющих процесс обмена.

В рамках теории поиска микроэкономическая структура экономики моделируется в явном виде, и потому ее использование открывает дополнительные возможности к более глубокому пониманию функционирования денежно-кредитной системы. При этом теория поиска не противопоставляется традиционной макроэкономике, а дополняет ее, стремясь заполнить некоторые ее пробелы и давая ответы на вопросы, которые просто не могут быть сформулированы в рамках традиционных моделей. Традиционную макроэкономику обычно интересуют ответы на вопросы экономической политики (в достаточной степени практические): что может быть сделано в области политики в той или иной конкретной экономической ситуации и к каким последствиям могут привести принятые решения. Теория поиска же, напротив, ищет ответы на вопросы «почему»: например почему существуют деньги, различные валюты, различные денежные системы.

Относительно молодым направлением нового монетаризма является экономика платежей (economics of payments11), изучающая платежные системы и платежные отношения. Экономика платежей помогает понять механизмы, благодаря которым различные инструменты позволяют снизить реальные ресурсные издержки, с которыми сопряжен процесс обмена между агентами.

Одной из основополагающих моделей монетарной теории поиска является модель, описанная в работе Н. Киётаки и У Рэндалла12.

Авторы анализируют экономику, в которой агенты специализируются на производстве и потреблении товаров. Агенты случайным образом встречаются на рынке. Это означает, что торговые сделки должны быть двусторонними и удовлетворять обе стороны. Как следствие, некоторые товары эндогенно становятся средством обмена, то есть в экономике появляются товарные деньги. Далее формально показывается, что введение бумажных денег в экономику однозначно повышает благосостояние индивидов. Рассмотрим подробнее другую основополагающую модель экономики платежей — модель обмена Лагоса—Райта13. В рамках рассматриваемой модели предполагается, что время дискретно и бесконечно. Каждый период условно разделен на два подпериода: день и ночь. В течение дня сделки совершаются на децентрализованном рынке, и каждый агент случайным образом находит торгового партнера с вероятностью σ. Поскольку совершение сделки на дневном рынке сопряжено с поиском агента-партнера, торгуемый товар носит название «поисковый товар» (search good). Кроме того, в течение дня некоторые агенты, именуемые покупателями, хотят потреблять, но не могут производить, а агенты другого типа, именуемые продавцами, могут производить, но не хотят потреблять.

Это приводит к проблеме двойного несовпадения желаний (doublecoincidence-of-wants problem), которая является главной причиной трений в экономике.

Обычно торговля на ночном рынке сопряжена со значительно меньшими трениями, и все агенты могут производить и потреблять товар, который носит название «обычный товар» (general good). Важно, что оба производимых в экономике товара не могут быть перенесены из одного временного подпериода в другой и потому не могут служить платежным средством14. Таким образом, без какого-либо межвременного инструмента (средства) обмена совершение сделок на дневном рынке будет невозможно, поскольку у продавца не будет стимулов производить поисковый товар, который хочет потребить покупатель.

Предполагается, что пары, сформировавшиеся на дневном рынке, продолжают свое существование в течение всего периода и осуществляют сделки на ночном рынке. Это позволяет покупателям днем выписывать долговые обязательства, погашаемые ночью. Покупатели ночью производят обычный товар и передают его производителю, чтобы «расплатиться» за потребленный днем поисковый товар. Иного способа осуществления сделок не существует, так как в экономике отсутствуют активы (например, деньги), которые могут быть для этого использованы. Для существования кредитной экономики необходимы механизмы возврата долгов, одним из которых может быть система записи всех сделок и договоренностей. Если хотя бы один из агентов откажется выполнять свои обязательства, экономика, основанная на обмене, перестанет существовать и агенты вернутся в состояние автаркии, характеризующееся более низким уровнем благосостояния.

Формальный анализ показывает, что распределения благ, получаемые в рамках такой экономики, в точности совпадают с распределениями, допустимыми в кредитной экономике с системой записи сделок. Другими словами, деньги являются «памятью». Они содержат информацию о прошлом добросовестном (недобросовестном) поведении агента как партнера для совершения сделок. Если покупатель откажется производить обычный товар ночью, он не получит от продавца деньги за этот товар и на следующее утро не сможет купить поисковый товар. Таким образом, в денежной экономике стимулом производить товары для покупателя служит последующая возможность для него самого покупать желаемые товары на вырученные деньги.

Теория поиска нашла широкое отражение в области монетарной теории, однако пока не получила значительного эмпирического применения для анализа денежно-кредитной политики и других практических проблем. На протяжении длительного времени эмпирические исследования спроса на деньги совершались на базе традиционной теории и были во многом посвящены решению задач монетарной политики.

2.Анализ современного состояния денежного обращения

2.1. Состояние наличного  денежного обращения в России на современном этапе

Наличные деньги в России были и на сегодняшний день остаются наиболее предпочтительным инструментом платежа при совершении розничных трансакций. Так, согласно данным отчетности Банка России за 2014 г., доля наличных денег в сумме розничных операций составила 80,9%. И это несмотря на то, что выплата заработной платы в основном осуществляется безналичным способом.

Стабильно высокий спрос населения и хозяйствующих субъектов на наличные деньги ежегодно приводит к росту их количества в обращении. 2014 год не стал исключением. За прошедший год количество наличных денег в обращении в России выросло на 0,5 трлн руб., или на 6,4%, и на начало 2015 г. составило 8,8 трлн рублей (рис. 1).

Рис. 1. Динамика количества наличных денег в обращении (по данным баланса на начало года), млрд руб.

Аналогичные тенденции наблюдались и в зарубежных странах. Если рассмотреть темп прироста агрегата М0 (вне касс банков), то в 2014 г. в России он составил 2,7% и был даже ниже, чем в отдельных зарубежных странах, за исключением Казахстана, где отмечено резкое снижение. В Беларуси темп прироста составил 13,2%, в Китае – 2,9%, в Японии – 3,4%, в США, ЮАР, еврозоне и Великобритании темп прироста находился в диапазоне от 5 до 10% (рис. 2).

Рис. 2. Темп прироста (снижения) агрегата М0 в отдельных странах, %

Уровень достаточности наличных денег в экономике, рассчитанный как отношение наличных денег в обращении (вне касс банков по агрегату М0) к ВВП, в Российской Федерации в 2014 г. составил 10%. Сопоставимый уровень достаточности наличных денег наблюдался в еврозоне (9,4%) и в Китае (9,3%). Относительно низкий уровень – не более 4% – отмечен в Беларуси, ЮАР, Казахстане и Великобритании. В США он составил 7%, а в Японии – 17,8% (рис. 3).

Рис. 3. Уровень достаточности наличных денег в отдельных странах, %

Доля наличных денег в обращении вне касс банков (по агрегату М0) в общей сумме денежной массы (по агрегату М2) в России на конец 2014 г. находилась на уровне 22,3%. Для сравнения, в Индии данный показатель составил 59,1%, в Беларуси – 15,4%, в Казахстане – 14,1%, в США – 10,8%, в еврозоне – 10,1%, в Бразилии – 8,4%, в Китае – 4,9%, в Швеции – 3,2%. Наличный денежный оборот, проходящий через кассы структурных подразделений Банка России и кредитных организаций, в 2014 г. вырос на 10,5%, составив 101,6 трлн рублей.

Анализ поступлений наличных денег в кассы структурных подразделений Банка России и кредитных организаций по источникам (табл. 1) показал, что в 2014 г. наибольший удельный вес приходился на:

– поступления от продажи товаров;

– поступления на счета по вкладам физических лиц;

– поступления через банкоматы и платежные терминалы;

– поступления на банковские счета физических лиц.

Таблица 1

Поступления наличных денег по источникам

Следует отметить существенный темп прироста поступлений наличных денег от продажи физическим лицам наличной иностранной валюты, что было обусловлено повышенным спросом на иностранную валюту со стороны населения в силу девальвации национальной валюты. В 2014 г. опережающими темпами росли поступления наличных денег через банкоматы и платежные терминалы, что связано с динамичным развитием платежной инфраструктуры, а также поступления наличных денег на банковские счета физических лиц. В то же время отмечено снижение поступлений наличных денег на счета индивидуальных предпринимателей.

Выдачи наличных денег по направлениям (табл. 2) в 2014 г. в основном (на 79,4%) сформировались за счет:

– выдач через банкоматы;

– выдач со счетов по вкладам физических лиц;

– выдач с банковских счетов физических лиц.

Таблица 2

Выдачи наличных денег по направлениям

В 2014 г. продолжилось снижение объемов выдач наличных денег на заработную плату и выплаты социального характера, что обусловлено переходом на безналичную форму оплаты труда. Наблюдалось также снижение выдач наличными деньгами займов и кредитов. В то же время необходимо отметить опережающие темпы роста выдач наличных денег с банковских счетов физических лиц и через банкоматы.

Все более возрастающая роль банкоматов и платежных терминалов в розничном сегменте денежного обращения не случайна. Указанные устройства призваны содействовать интеграции наличных и безналичных форм платежа. С целью выявления изменений в платежных предпочтениях населения России, а также для более точной оценки роли наличных денег в экономике нашей страны Банк России проводит социологические исследования «Отношение населения Российской Федерации к наличным деньгам», результаты которых служат дополнительной информацией при принятии стратегических решений.

Согласно социологическому исследованию, проведенному Банком России в 2014 г., доля населения, отдающего предпочтение наличным деньгам при оплате товаров и услуг, составила 73,7%. В 2013 г. данный показатель составлял 80,4%, а в 2009 г. – 90,2%. Сокращение доли платежей наличными деньгами объясняется все более активным использованием населением альтернативных инструментов платежа в силу динамичного развития и внедрения информационно-коммуникационных технологий. Так, в 2014 г. банковскую карту имели 2/3 опрошенных россиян (69,9%), из них владели одной банковской картой 47,8%, двумя и более – 22,1%. Не имели банковской карты 30,1% жителей России.

По результатам социологического исследования наиболее востребованными для осуществления повседневных покупок являлись банкноты номиналом 100 рублей (83,6% респондентов активно использовали данный номинал), далее следовали 500- и 50-рублевые банкноты. Реже всего для осуществления повседневных покупок требовалась банкнота номиналом 5000 рублей (только 1,8% респондентов активно использовали данный номинал).

Что касается купюрного состава наличных денег в обращении, то, по данным отчетности Банка России за 2014 г., удельный вес банкнот номиналом 5000 рублей в обращении вырос и на 1 января 2015 г. в общей сумме банкнот достиг 68,6%. Выросло также количество в обращении и удельный вес 100-рублевой банкноты в общем количестве банкнот. Количество банкнот номиналом 1000, 500 и 50 рублей в обращении за 2014 г. практически не изменилось, однако их удельный вес снизился как в общей сумме банкнот, так и в общем количестве банкнот. Количество и удельный вес банкнот номиналом 10 рублей продолжает снижаться (рис. 4).

Рис. 4. Удельный вес отдельных банкнот Банка России в обращении

По результатам социологического опроса, в 2014 г. наиболее распространенным способом сбережения оставалось накопление наличных рублей (так делали 43% респондентов). На втором месте были банковские счета/вклады (у 34% опрошенных), на третьем месте по популярности – вложения в недвижимость и приобретение наличной иностранной валюты, их имели по 3% опрошенных.

В 2014 г. осуществлялись разработка и совершенствование нормативных актов Банка России в области наличного денежного обращения в рамках нормативных правовых актов Российской Федерации, а также с учетом изменения структуры Банка России, внедрения новых технологий, развития технологических процессов работы с денежной наличностью. Так, установлен упрощенный порядок ведения кассовых операций для индивидуальных предпринимателей и субъектов малого предпринимательства. В частности, у указанных хозяйствующих субъектов появилась возможность не устанавливать лимит остатка наличных денег и не сдавать свободные денежные средства на банковские счета, а у отдельных индивидуальных предпринимателей – не вести кассовую книгу и не оформлять кассовые документы. Данные меры позволяют снизить административную нагрузку на малый бизнес.

В связи с появлением на рынке банковских технологий новых продуктов Банком России создается необходимая нормативная база для применения в кредитных организациях. В частности, разработан порядок работы с наличными деньгами с применением таких видов программно-технических средств, как платежный терминал, автоматическое приемное устройство.

Одним из стратегических направлений в сфере наличного денежного обращения является развитие технологических процессов обработки денежной наличности. При этом возрастает роль территориальных учреждений Банка России в организации наличного денежного обращения путем наделения их полным объемом необходимых функций. Эта задача решается за счет применения современного высокопроизводительного оборудования в составе комплексов, обеспечивающих автоматический непрерывный цикл обработки банкнот, в том числе пересчет, проверку на подлинность, чтение серийных номеров банкнот в режиме «онлайн», упаковку годных банкнот, а также уничтожение ветхой денежной наличности.

Банк России на постоянной основе осуществляет комплекс мероприятий для поддержания чистоты наличного денежного обращения. За 2014 г. было выявлено 80 243 поддельных денежных знака Банка России. Наибольшее количество выявлено в Центральном федеральном округе (62,4%), Северо-Западном (16,5%) и Приволжском (7,5%). Следует отметить, что с 2010 г. число подделок номиналом 1000 рублей стало постепенно снижаться. Одновременно повышалась активность фальшивомонетчиков по подделке банкнот номиналом 5000 рублей. На протяжении пяти лет доля данных подделок в общей массе ежегодно увеличивалась: если в 2009 г. она составляла менее 1%, то в 2013 г. доля пятитысячных подделок составила уже 49,8%, превысив долю выявленных поддельных тысячных. В 2014 г. доля пятитысячных подделок достигла 75,9%, из них более 95% – немодифицированные банкноты. При этом большая часть (74,6%) подделок выполнена на высоком уровне и представляет значительную опасность для граждан.