Антиинфляционная политика России. 4

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение…………………………………………………………………………………..3                                                                                    

Глава 1. Понятие инфляции, ее сущность, виды и причины возникновения...............4    1.1. Инфляция, понятие, сущность и причины ее возникновения…………….……….4 1.2. Виды инфляции……………………………………………...………..........................9

Глава 2 . Инфляция в России……………………………………………………………13

2.1. Отличительные черты российской инфляции в 90-е годов……..………………......13

2.2. Проблемы снижения  темпа инфляции…………………………………...………..20

Глава 3 . Анти инфляционная политика России…………………………………….....23

Заключение……………………………………………………………………………….29

Список используемой литературы……………………………………………………...30 

Введение

          На сегодняшний день слово  «инфляция» известно чуть ли не каждому, но не всегда понятны смысл этого термина и проблемы, охватываемые им.

          С момента перехода нашей страны  на систему рыночных отношений  проблема инфляции занимает чрезвычайно  важное место в нашей жизни,  поскольку её показатели реально  влияют на наше благосостояние. Невозможно не замечать последствий  инфляции, отражающихся на социально-экономическом  и политическом положении государства.

          Проблема инфляции в российской экономике остается нерешенной. Так, с 1992 года темп инфляции в РФ неуклонно и медленно снижается, однако, остается необходимость дальнейшего снижения ее темпа [1].

          Целью данной курсовой работы является изучение особенностей инфляции в российской экономике на основе данных анализа инфляционных процессов.

          Задачами данной курсовой работы  являются:

- изучение сущности, видов инфляции и выявление причины ее возникновения; 

- проведение анализа инфляционных процессов в российской экономике;

- выявление проблем снижения темпа российской инфляции;

- рассмотрение основных методов регулирования российской инфляции.

 

 

Глава 1. Понятие инфляции, ее сущность, виды и причины возникновения  

1. Инфляция, понятие, сущность и причины ее возникновения

Инфляция, как экономическое явление, существует уже длительное время. Считается, что она появилась чуть ли не с возникновением денег.

Сам термин «инфляция» (от лат. inflation – вздутие) впервые стал применяться в Северной Америке в 1861-1865 годах. Он означал процесс, приводящий к увеличению налично-денежной массы. В экономической литературе этот термин появился в начале XX века после перехода правительств многих стран к массовому использованию бумажных денег [2].

На сегодняшний день не существует общепринятого определения инфляции. Многие экономисты трактуют понятие инфляции по разному.

Некоторые определения инфляции:

- инфляция - это любое обесценение денег;

- инфляция - это повышение общего уровня цен;

- инфляция - многофакторный процесс, не имеющий однозначного толкования

[3].

Наиболее общее, традиционное определение инфляции - переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен [4].

Однако определение инфляции как переполнение каналов денежного  обращения обесценивающимися бумажными  деньгами нельзя считать полным. Инфляция, хотя она и проявляется в росте  товарных цен, не может быть сведена  лишь к чисто денежному феномену. Это сложное социально - экономическое  явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных  сферах рыночного хозяйства, так  как рост цен может быть связан с превышение спроса над предложением товаров. Однако, такой рост цен, связанный с диспропорцией между спросом и предложением, на каком - то отдельном товарном рынке - это еще не инфляция. Инфляция - это повышение общего уровня цен в стране, которое возникает в связи с длительным неравновесием на большинстве рынков в пользу спроса. Другими словами, инфляция - это дисбаланс между совокупным спросом и совокупным предложением [4].

Инфляция - это не только рост цен на товары и услуги, но и  общей суммы затрат потребителей, включая потери времени на поиски товаров, очереди, вынужденную замену одного товара другим, а также и  неудовлетворенный потребительский  спрос при фиксированных ценах.

Для измерения открытой инфляции используется несколько показателей: Наиболее известными являются индекс Пааше, индекс инфляции потребительских цен и дефлятор валового внутреннего продукта (ВВП).

Индекс  Пааше вычисляется по формуле:

   

где h – индекс роста цен за один год;                                                          

  ,- цены на одни и те же продукты, но выраженные соответственно в ценах базового и текущего годов;                                                                                               - объем выпуска данного продукта в текущем году.

Как видно из формулы, данный индекс может быть использован в  широком диапазоне: от небольшого количества продуктов до всеобщего их охвата. Как правило, этот индекс имеет высокую  степень агрегирования, т.е. включает в себя обширный перечень товарных групп. Расчет ведется на основе данных о выпущенном объеме продукции в  текущем (исследуемом) году, в ценах  данного года и года, который принят в качестве базового. Отношение полученных произведений позволяет выяснить влияние ценового фактора на стоимостную оценку произведенного продукта, т.е. измерить динамику роста цен или инфляцию.

         Индекс потребительских цен.  Для измерения инфляции используется показатель — темп инфляции, который выражает темп прироста среднего уровня потребительских цен за исследуемый период. В частности, для измерения темпа инфляции на основе индексов потребительских цен в течение одного года необходимо знать эти индексы за соответствующие месяцы текущего и предшествовавшего годов.

Индекс потребительских  цен измеряется по формуле:

 

где - темпы прироста среднего уровня потребительских цен;

ИПЦ_i – индекс потребительских цен исследуемого года (i=1, 2, …,n);

ИПЦ₀ – индекс потребительских цен в году, принятом за базовый.

Индекс потребительских  цен рассчитывается путем сопоставления  стоимости определенного набора (корзины) благ в исследуемом году со стоимостью этой же корзины благ в базовом году:

 

Где ИПЦ – индекс потребительских цен;

W₀ – стоимость корзины потребительских благ в базовом году;                                                                 W_i – стоимость корзины потребительских благ в исследуемом году.

          Индекс потребительских цен еще называют индексом стоимости жизни, который позволяет оценить изменение реальных доходов населения.

 

Дефлятор  ВВП. Валовой внутренний продукт, выраженный в ценах текущего (исследуемого) года, называется номинальным ВВП. Реальный ВВП представляет собой продукт нации, произведенный в этом же году, но рассчитанный в постоянных, неизменных ценах, за основу которых принимаются цены определенного (базового) года.

Дефлятор ВВП представляет собой отношение номинального ВВП к реальному ВВП, выраженное в процентах:

 

 

 

где Д_ВВП – дефлятор ВВП;                                                                                         

ВВП_н – валовый внутренний продукт, выраженный в ценах текущего года, или номинальный;                                                                                                                 ВВП_р – валовый внутренний продукт, выраженный в ценах базового года, или реальный.

Дефлятор ВВП наиболее полно отражает динамику общего уровня цен в экономике и в меньшей степени подходит для измерения уровня стоимости жизни, поскольку ВВП рассчитывается на основе всех производимых в национальной экономике товаров и услуг.

В то же время для измерения  инфляции довольно часто используется темп роста дефлятора ВВП, который  еще называют нормой инфляции:

 

 

где И_н–норма инфляции;

     - дефлятор ВВП в исследуемом периоде;

      - дефлятор ВВП в базовом году.

Таким образом, темп инфляции может измеряться в рамках национальной экономики в целом с помощью  темпа роста дефлятора ВВП  и с помощью темпа прироста среднего уровня потребительских цен, т.е. на уровне повседневных потребностей населения.

Отмечая большую практическую значимость использования индексов инфляции, необходимо также отметить определенные изъяны и искажения, связанные с применением данных показателей.

 Прежде всего, эти индексы могут отражать рост цен, обусловленный повышением качественных и технических параметров выпускаемой продукции,  но при этом они никак не связаны с инфляцией. Таким образом, индексы инфляции могут содержать неинфляционную составляющую, что явно ведет к искажению оценки уровня инфляции в сторону его завышения.

Имеется противодействующая сила, которая связана с ростом цен под предлогом повышения качества предлагаемых товаров и услуг. Речь идет о нередкой практике завышения цен на те или иные блага по сравнению с улучшением их качественных характеристик.

Следующее замечание относится  к степени агрегирования того или иного показателя. Наивысшим  уровнем агрегирования обладает дефлятор ВВП, так как он охватывает практически всю гамму производимых в стране продуктов. Если в национальной экономике произойдут заметные структурные  сдвиги в относительно короткий период времени, то, опираясь на показатели дефлятора  ВВП и темпов его изменения, можно  получить весьма искаженную картину  имеющей место инфляции. В связи  с этим надо помнить, что с ростом агрегирования того или иного  показателя, с одной стороны, используется все больший объем информации, а с другой стороны, происходит нарастание искажений в нём при её использовании [5].

Причины возникновения инфляции

Анализируя причины возникновения  инфляции, необходимо, прежде всего, различать внутренние и внешние факторы инфляции.

К внутренним факторам относятся  денежные (монетарные) и неденежные.                                К факторам денежного обращения относятся: переполнение сферы обращения избыточной массой денежных средств за счет чрезмерной эмиссии денег, используемой на покрытие бюджетного дефицита; перенасыщение кредитом народного хозяйства; методы правительства по поддержанию курса национальной валюты, ограничение его движения и др [3].

К “неденежным” факторам инфляции относятся: факторы, связанные со структурными диспропорциями в общественном воспроизводстве, с затратным механизмом хозяйствования, государственной экономической политикой, в том числе налоговой, политикой цен, внешнеэкономической деятельностью и т.д.

Внешними факторами инфляции служат мировые структурные кризисы (сырьевой, энергетический, валютный, нелегальный  экспорт золота, валюты и др.) 

 

 

 

 Таким образом, вышеперечисленные факторы обуславливают следующие   причины возникновения инфляции:

1. Дефицит государственного  бюджета, покрываемый за счет  эмиссии денежных знаков;

2. Бегство капитала за  рубеж;

3. Долларизация экономики;

4. Искусственная нехватка денег в стране;

5. Использование суррогатов денег;

6. Падение курса рубля;

7. Монополизм в экономике;

8. Рост издержек производства;

9. Глубокие деформации и диспропорции общественного производства;

10. Инфляционные ожидания;

11. Теневая экономика;

12. Несовершенство налоговой политики

Следует отметить, что основной причиной возникновения инфляции является нарушение товарно-денежного равновесия, вызываемое в той или иной форме переполнением сферы денежного обращения избыточной денежной массой.

 

1.2. Виды инфляции

Виды инфляции различают  в зависимости от [6]:

1) темпа роста цен;

2) степени сбалансированности  роста цен;

3) степени ожидания населением  инфляционных скачков;

4) соотношения спроса и предложения на рынке:

5) характера проявления (течения)  инфляционных процессов.

С точки зрения первого  выделенного критерия (темпа роста) различают три вида инфляции:

- умеренная (цены растут  менее 10% в год, стоимость денег  сохраняется);

- галопирующая (рост цен измеряется сотнями процентов в год, деньги ускорено материализуются, т.е. превращаются в конкретные товары или услуги);

- гиперинфляция (рост  цен не поддается учету и  контролю, уровень цен и заработной  платы различается в несколько  раз).

По второму критерию (степени сбалансированности роста цен) различают инфляцию:

- сбалансированную, при ней уровень цен на все виды и группы товаров поднимается пропорционально, поэтому цены на них относительно друг друга остаются неизменными;

- несбалансированная - уровни цен на отдельные товары постоянно изменяются друг относительно друга в различным пропорциях.

В соответствии с третьим  критерием (степень ожидания населением инфляционных скачков) выделяют инфляцию:

- ожидаемую, которая предсказывается и прогнозируется;

- неожидаемую (не предсказывается  и не прогнозируется).

По четвертому критерию (соотношение спроса и предложения на рынке) различают инфляции:

- спроса, когда равновесие  спроса и предложения нарушается  со стороны спроса. Инфляция спроса имеет место в том случае, когда денежные доходы населения и предприятий растут быстрее, чем реальный объем товаров и услуг. Этот тип инфляции имеет место при полной занятости. Спрос здесь может быть увеличен как от лица государства (рост военных и социальным заказов), так и от лица предпринимателя (например, повышение спроса на товары);

- предложения, при которой дисбаланс спроса и предложения происходит из-за роста издержек производства. Инфляция предложения означает рост цен, спровоцированный увеличением издержек производства в условиях недоиспользования производственных ресурсов, согласно данной теории, повышение издержек на единицу продукции сокращает прибыль и объем продукции, которые предприятия готовы предложить при существующем уровне цен. В результате уменьшается предложение товаров и услуг и увеличиваются цены. То есть, не спрос, а издержки взвинчивают цены.

Основными источниками инфляции предложения являются рост издержек вследствие роста заработной платы  и за счет роста цен на сырье  и энергию. Этот тип инфляции имеет  место в России.

Однако на практике, часто  одновременно, имеет место инфляция спроса и инфляция предложения. Причинами  роста доходов и издержек являются три монополии - государство, профсоюзы  и фирмы, например, государство, может оплатить предприятию выполнение госзаказа по высоким ценам. Вследствие чего, предприниматели получают возможность покупать более дорогие сырье и материалы, платить более высокую заработную плату. Кроме того, государство может усилить инфляцию путем эмиссии бумажных денег. Оно также может способствовать инфляции через свой финансово-кредитный механизм, например, повысив ставку процента и спровоцировав тем самым удорожание кредита. Росту инфляции способствует и увеличение дефицита государственного бюджета, а также требование профсоюзов о повышении заработной платы. Возникает так называемая спираль «цена - заработная плата». Аналогичный эффект имеет место и при монопольном повышении цен предприятиями на свою продукцию.

По пятому критерию (характер проявления  инфляционных процессов) различают следующие виды инфляции:

- открытая, которая проявляется в хроническом росте цен на товары и услуги;

- подавленная, которая  характерна для экономики с регулируемыми ценами и проявляется в товарном дефиците, ухудшении качества продукции, вынужденном накапливании денег, развитии теневой экономики, бартерных сделок. Развивается вследствие поддержания государством товарных цен ниже цен рыночного равновесия.

Последствия инфляции:

- обесценение денежных накоплений населения, хозяйствующих субъектов и средств государственного бюджета;

- возрастание спекулятивной игры на ценах, валюте, процентах;

- активное развитие теневой экономики, ее «уход» от налогообложения;

- перераспределение доходов между группами населения, сферами производства, регионами, хозяйствующими структурами, государством, фирмами, населением, между дебиторами и кредиторами;

- неравномерный рост цен, что увеличивает неравенство норм прибыли в разных отраслях и усугубляет диспропорции воспроизводства;

- социальное расслоение общества и, в итоге, обострение социальных противоречий;

- снижение покупательной  способности национальной валюты  и искажение ее реального курса по отношению к другим валютам;

- сокращение инвестиций в народном хозяйстве и повышение их рискованности;

- обесценение амортизационных  фондов, которые затрудняют воспроизводственный процесс;

- рост налогов.

Таким образом, инфляция препятствует и затрудняет трудовую деятельность, она подрывает возможности нормальной реализации ценовых заработков, что влечет за собой ухудшения качества жизни.

 

Глава 2 . Инфляция в России

2.1. Отличительные черты российской инфляции в 90-е годы.

Понятие инфляции в России имеет собственное свойство и  не укладывается в рамки классического  представления. Понятие инфляционной ситуации, когда эффективный спрос  превышает предложение товаров  и услуг распространяется не только на потребительский рынок, но и на рынок изделий производственно-технического назначения. Отсюда – популярное определение  инфляции в России: переполнение денежного обращения бумажными денежными знаками и их обесценение, т.е. превышение количества денежных знаков над находящимся в обращении товарным обеспечением.

Термин “инфляция” в разные периоды развития российской экономики трактовался по-разному. В 30-е годы - как чрезмерный выпуск денежных знаков сверх потребностей оборота: в 40-е – как любое обесценение бумажных денег: в 50-е – как переполнение каналов обращения избыточной массой бумажных денег по сравнению с количеством золота, необходимого для обращения; в 60–70-е - как многофакторное явление, не имеющее однозначного толкования.

Таким образом, инфляция —  многоплановый феномен, вбирающий  в себя производственный, денежный и воспроизводственный аспекты.

Инфляция в России возникла не в начале 90-х годов, а значительно раньше. Только семь послевоенных лет были безинфляционными (1947-1955), но уже с 1955 г. инфляция наблюдалась в скрытой форме постоянно. В бывшем СССР государственная политика была заведомо инфляционной. Недостатки централизованной экономики требовали огромных расходов, которые неизбежно приводили к инфляции. Главной причиной скрытой инфляции являлись: милитаризованная экономика и структурные перекосы в народном хозяйстве. Правительство традиционно наращивало добычу нефти и, в то же время, допускало упадок отраслей, создающих фонд потребления. В условиях планово-бюджетной экономики, где господствовали нерыночные факторы, инфляция носила подавленный характер: параллельно происходили рост цен, увеличение товарного дефицита, снижение качества товаров и услуг.

Итак, в отношении России следует отметить сложное сочетание различных групп инфляционных факторов: денежных и не денежных, долгосрочных и краткосрочных. Динамика роста цен после 1992 г. на товары и услуги в значительной мере предопределила и темпы инфляции. В условиях свободной рыночной экономики инфляция находит полное, адекватное выражение в динамике цен, но при частичном государственном регулировании цен, как это происходило в первые годы реформ, инфляция не находит адекватного выражения в росте цен.

В 1992 г. Правительство РФ объявило о либерализации цен. Был  снят административный контроль над  ценами и производством, отменены рационирование ресурсов, квотирование экспорта и  импорта, множественность обменного  курса, точнее они остались в ограниченном масштабе. Попытки государства (в  начале 1992 г.) проводить жёсткую налоговую  и денежную политику при отсутствии сильной национальной валюты и валютного  контроля оказались бессмысленными и потерпели крах. Потребовались  меры к ужесточению контроля над  потоком бесконтрольно эмитируемых  рублей из государств «рублёвой зоны», а также таможенный и валютный контроль, прежде чем был наложен  контроль над денежной системой. Из-за слабости правового и административного  обеспечения договорной дисциплины неплатежи стали массовым явлением. Бурное развитие теневой экономики  и преступности способствовали параличу ряда предприятий и предпринимателей, финансовой системы.

В результате либерализации  цен темп их роста оказался настолько  сильным, что денежная масса не успевала за ним, её не хватало для расчётов. Для увеличения её объёма Центральный  Банк России расширил купюрность банкнот, а затем принял меры по организации расчётно-кассовых центров для безналичных расчётов. Эти меры оказались недостаточными. Денежная масса, наличная и безналичная, увеличилась в 1992 г. в 7,6 раза, тогда как цены возросли в 26 раз. В 1993 г. наличная и безналичная масса возросла в 5,1 раза, а цены выросли почти в 10 раз. В 1994 г. цены увеличились почти в 4 раза, тогда как денежная масса – только в 2,9 раза.

Была принята «монетарная концепция», которая заключалась в том, что ЦБ изменяет количество денежных средств, находящихся в банковской системе, т.е. даёт возможность изменять процентную ставку, воздействуя на инвестиции и доходы. Увеличение предложения денежной массы снижает процентную ставку, а уменьшение предложения денег её повышает.

 В соответствии с  этой концепцией государственное  регулирование экономики должно  осуществляться крайне ограничено, в основном за счёт устойчиво-равномерной денежной эмиссии. Поскольку инфляция возникает по причине избытка денег в обращении, необходимо уменьшить объём совокупного спроса населения. Российский вариант инфляции, возникшей не из-за бюджетного дефицита, который, напротив, явился следствием инфляционных процессов, а по причине инфляционных затрат, требовал не монетаристских методов её преодоления, а иного подхода. Попытки сдерживать инфляцию только путём ограничения денежной массы, хотя и дали определённые положительные результаты, но при этом повлекли за собой ряд негативных последствий: спад производства, рост неплатежей, падение жизненного уровня.

Российская инфляция –  это инфляция издержек и частично бюджетного дефицита, а не избытка  денежной массы.

В России инфляция сочеталась одновременно со спадом производства, т.е. происходила стагфляция. Поэтому для России самый предпочтительный вариант регулирования инфляции – это стагфляционная политика, где должна применяться политика доходов – согласование и увязка темпов роста заработной платы, и цен под наблюдением и при посредничестве государства. Таким образом, антиинфляционная политика должна использовать два регулятора: рыночный и государственный.

Возникновение и рост инфляции сопровождались процессами в области  товарного и денежного обращения: стремительный рост цен (в 1992-1994 гг. они увеличились почти в 1000 раз); резкое падение объёма предлагаемых товаров и услуг в реальном выражении (более чем на 50%); снижение ВВП (1992г. – на 19%, 1993 – на 12%, 1994 –  на 15%); падение инвестиций (1992 г. – на 40%, 1993 – на 12%, 1994 – на 26%)

Обесценение денег в России происходило из-за монопольного повышения  цен при отсутствии конкуренции  и наличии государственного регулирования  инфляционного процесса. Цены поднимали  посредники-перекупщики в сфере  оптовой и розничной торговли. Розничные цены на товары и услуги в несколько раз превышали  цены производителей.

Расширение кредитной  экспансии только укрепляло сложившийся  уровень инфляции и требовало  всё новой и новой эмиссии  денег. Дефицит государственного бюджета  увеличивался за 1992-1994 гг. и превысил в 1994 г. 60 трлн руб. Создавшийся дефицит покрывался за счёт централизованных кредитов ЦБ и имел инфляционную природу. Задолженность по кредитам федеральному бюджету только в 1994 г. возросла с 13 до 66 трлн руб. С целью ослабления инфляции Министерство финансов РФ с мая 1994 г. приступило к выпуску государственных облигаций (ГКО). Значительную роль в раскручивании инфляции сыграл процесс долларизации: покупаемые населением доллары увеличивали величину суммы цен товаров и услуг в России. Возникал дополнительный платёжеспособный спрос со стороны населения, предприятий и банков. Валютный товар, купленный за рубли, находился в запасах как внутри страны, так и за её пределами, а его эквивалент (рубли) оставался во внутреннем денежном обращении, что само по себе служило стимулом инфляции.

Таким образом, главной причиной инфляции в России следует считать  отпуск цен, осуществлённый в условиях несформировавшегося рынка и  отсутствия конкуренции.

В России в первой половине 1997 г. темпы инфляции составили 17-20% в месяц или около 700% в год, что указывает на все признаки гиперинфляции. Из всех видов инфляции гиперинфляция является наиболее губительной, сопровождаеся астрономическим ростом денежной массы в обращении и, как следствие, катастрофическим ростом цен на потребительские товары. Роль денег в этих условиях сильно падает, появляются параллельные, в том числе иностранные, валюты.

Российский кризис носит  системный и структурно-технологический  характер. Он возник из-за того, что  прежняя система экономики, основанная на командах сверху, жесткой централизации  материальных и финансовых ресурсов, подавлении рыночных механизмов и конкуренции, на уравнительности и иждивенчестве  предприятий. Прежняя система обусловила: технологическую и экономическую  стагнацию, структурные перекосы в  экономике, дефицитность, запущенность потребительского сектора, перегруженность  базовыми производствами при гигантской милитаризации. Эти недостатки препятствовали переходу к новому технологическому укладу, развернувшемуся в мировой  экономике.

Главная причина Российской инфляции – диспропорции в процессе общественного воспроизводства. Следствие  инфляции – нарушение закона денежного  обращения. Основной формой проявления инфляции стал рост цен и обесценение  денег. Она зависит от отраслевых диспропорций, недоразвитости социальных параметров, недостаточности распространения  рыночных структур, т.е. товарно-денежных, рыночных отношений во всех сферах хозяйства и отдельных секторах. Подавление инфляции требует от правительства  курса на оздоровление социально-экономической  ситуации и начало экономического роста, необходимо стимулирование роста новой  производственной и технологической  базы, позволяющей осуществить глубокие и структурные преобразования в  экономике. Но это направление экономической политики оказалось неприемлемым к конкретной российской ситуации, в частности, по причине немонетарной природы российской инфляции, иными словами, скачок цен, наблюдавшийся в сырьевых отраслях, послужил основной причиной повышения уровня цен в других сферах народного хозяйства. Введение налога на добавленную стоимость в российских условиях ещё больше усугубило инфляцию. Он прямым образом повлиял на увеличение цен, поскольку включал в себя стоимость на каждой стадии производства и продвижения товара.

После августовского финансового  кризиса (1998 г.) значительным импульсом  для тенденции роста цен стала  девальвация рубля, вызвавшая резкое удорожание импортной продукции, ранее  не редко относительно дешевой по сравнению с отечественной. Падал уровень занятости населения, что обусловило непредвиденные расходы государства на пособия по безработице. Увеличился бюджетный дефицит по причине неплатежей, из-за недопоступления налогов от предприятий, приостановивших свою деятельность. В последние годы первой волны инфляции (1996- первая половина 1998 гг.) при сохранении высоких темпов роста цен, произошли изменения в причинах инфляционных процессов в России. В этот период начала внедряться новая модель покрытия бюджетного дефицита. Вместо прямой денежной эмиссии стали выпускать государственные краткосрочные долговые обязательства. В результате на первый план среди причин инфляционного роста цен выдвинулись факторы, связанные не с ростом денежной массы в обращении, которая сдерживалась ( иногда проводилась политика её сокращения), а с ростом издержек, вызываемых увеличением процентом за кредит, стоимости обслуживания ГКО, и другими причинами. При этом темпы инфляции стали снижаться, особенно со второй половины 1996 г., когда проводилась политика снижения стоимости кредитов и обслуживания ГКО. В 1996 г. цены росли на 50% медленнее, чем в 1995 г., а в 1997 г. – на 10% медленнее, чем в предыдущем году. Уменьшению темпов инфляции способствовала политика, направленная на стабилизацию валютного курса. Так, поддержание темпов снижения курса рубля к доллару США на уровне не выше 1% в месяц в первой половине 1998 г. позволило снизить темпы роста российских потребительских цен до 0,2%-0,5% в месяц и сохранить их вплоть до августа 1998 г. В целом, с августа 1998 г., когда разразился кризис неплатежей российского правительства и коммерческих банков, по март 1999 г. темпы инфляции, подсчитываемые журналом «Эксперт», составили 72,5%. При этом наиболее значительно выросли цены в августе 1998 г. – 31,7%, в остальные месяцы темпы инфляции 2,2-9,7%. В результате отказа российского правительства от уплаты в течение трёх месяцев внешних и внутренних долгов и от поддержания курса рубля к доллару США в рамках установленного валютного коридора, курс рубля резко упал. В результате значительного роста цен на импортную продукцию резко снизился спрос на неё на внутреннем рынке, и произошло сокращение ввоза. Снижение спроса на импортную продукцию усилило конкурентные позиции российских производителей аналогичной продукции и позволило им повысить внутренние цены её реализации, усилив тем самым инфляционные тенденции, проявляющиеся на национальном рынке, а также, импортёры, с тем, чтобы сохранить свои позиции на российском рынке, вынуждены были снижать долларовые цены.