Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Антикризисное управление. 57

КУРСОВАЯ РАБОТА

По предмету: Антикризисное управление

Ситуация 2.

СОДЕРЖАНИЕ:

Введение

Относительно новая проблема современного этапа хозяйственной жизни: как правильно управлять предприятием-банкротом, или, точнее, как «вытащить» его из состояния банкротства. Конечно, единого рецепта на все случаи жизни не может быть, но научиться решать названную проблему - это не то же самое, что приложить какую-то универсальную формулу к предприятию, которое попало в тяжелейшую финансово-экономическую ситуацию, чтобы оно начало действовать бесперебойно. Задача финансового менеджера состоит в том, чтобы выделить основные направления развития и подобрать к ним единственно верные на данный момент решения. В частности, необходимо глубоко проанализировать все аспекты этой проблемы и понять, что значит эффективно управлять предприятием в кризисной ситуации.

Актуальность темы состоит в том, что, не смотря на улучшение экономической ситуации в целом, в настоящее время продолжается ухудшение финансовой ситуации на многих производственных предприятиях.

Основной целью данной работы является разработка рекомендаций по антикризисному управлению производственным предприятием ОАО «ЭЛИЗ».

Для реализации этой цели необходимо решить следующие задачи:

- дать краткую характеристику предприятия;

- провести анализ вероятности ухудшения финансового состояния предприятия и вероятности банкротства;

- разработать рекомендации по преодолению кризисных явлений.

В ходе работы были использованы разработки и методики таких авторов, как С.В. Валдайцев, Л.В. Донцова, В.Д. Дорофеев, С.В. Дыбаль, В.Я. Захаров, А.И. Ковалев, Н.П. Любушин, В.В. Остапенко, Р.А.Попов, Э.А. Уткин и т.д.

Часть 1. Краткая характеристика предприятия

ОАО «ЭЛИЗ» г. Пермь создано в 2005 г. В начале 2009 года произошло объединение двух ведущих в России производителей изоляторов и приборов ОАО «ЭЛИЗ» и ООО «ВЗЭФ». ОАО «ЭЛИЗ», ранее называемый «Пермский завод высоковольтных электроизоляторов», основан в 1965 году и является одним из крупнейших в России производителем электроизоляторов из фарфора и приборов. Производственные площади занимают 36600 кв. м. Завод находится на Западном Урале в г. Пермь, что позволяет почти всем потребителям Российской Федерации экономить на транспортных расходах и получать продукцию в более короткие сроки.

Основной вид деятельности: производство изоляторов и прочих приборов и инструментов для измерения, контроля и испытаний.

В соответствии с нормами статьи 52 Гражданского кодекса РФ юридические лица действуют на основании устава, либо учредительного договора и устава, либо только учредительного договора. Организации, созданные единственным учредителем, действуют на основании устава, утвержденного этим учредителем.

В учредительных документах ОАО «ЭЛИЗ» определяться его наименование, место нахождения, порядок управления деятельностью, а также некоторые другие сведения, предусмотренные законом для юридических лиц соответствующего вида. В учредительных документах определены предмет и цели деятельности юридического лица.

Деятельность ОАО «ЭЛИЗ» регулируется Гражданским кодексом РФ, в котором закреплен порядок учреждения открытого акционерного общества. Гражданский кодекс РФ устанавливает необходимость разработки двух учредительных документов при организации открытого акционерного общества. Учредители ОАО должны утвердить устав и заключить учредительный договор. Устав общества представляет собой свод правил, определяющих в соответствии с законом правовое положение общества, и, в частности, его организацию, компетенцию органов управления, права и обязанности участников. Согласно пункту 5 Постановления Пленумов ВС и ВАС РФ N 90/14 договор с учредителями является документом, регулирующим создание общества и взаимоотношения учредителей друг с другом и с обществом на период его существования, и должен отвечать общим требованиям, предъявляемым Гражданским кодексом РФ к договорам и сделкам (включая нормы об основаниях признания сделок недействительными), а также отражать особенности, предусмотренные настоящим Законом для данного договора. ОАО «ЭЛИЗ» является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и другие счета, фирменное наименование, круглую печать. ОАО «ЭЛИЗ» приобретает права юридического лица с момента государственной регистрации. ОАО «ЭЛИЗ» отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом.

ОАО «ЭЛИЗ» действует в условиях полной самостоятельности и самоуправления, хозрасчета и самофинансирования, на основе демократических принципов. ОАО «ЭЛИЗ» не имеет вышестоящей организации. Высшим органом управления является совет директоров ОАО.

Технико – экономические показатели деятельности предприятия представлены в таблице 2.

Таблица 2.

Технико – экономические показатели деятельности ОАО «ЭЛИЗ»

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Отклонение (2011 г. К 2009 г.), +,-	Темп роста, %
Выручка от реализации работ и услуг, тыс. руб.	30615	34882	37009	+6394	120,89
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	28500	34451	36330	+7830	127,47
Валовая прибыль, тыс. руб.	2115	431	679	-1436	32,10
Чистая прибыль, тыс. руб.	753	315	494	-259	65,60
Рентабельность по чистой прибыли, %	2,46	0,90	1,33	-1,12	54,27
Среднесписочная численность работников предприятия, чел.	162	160	155	-7	95,68
Затрат на 1 рубль выручки, руб.	93,09	98,76	98,17	+5,07	105,45
Производительность труда, тыс. руб.	189,0	218,0	238,8	+49,8	126,34
Стоимость основных производственных фондов	33654	36503	37260	+3606	110,71
Фондоотдача, руб.	0,91	0,96	0,99	+0,08	109,19
Фондоемкость, руб.	1,10	1,05	1,01	-0,1	91,59
Фондовооруженность	207,7	228,1	240,4	+32,6	115,71

Таким образом, анализ технико – экономических показателей деятельности ОАО «ЭЛИЗ» показал, что за анализируемый период произошло увеличение выручки на 6394 тыс. руб. (или на 20,89 %). Вместе с тем себестоимость продукции увеличилась на 27,47 %. Это повлияло на снижение валовой прибыли на 1436 тыс. руб., что составляет 67,9 % и чистой прибыли на 259 тыс. руб. (на 34,4 %).

Рентабельность по чистой прибыли за анализируемый период снизилась с 2,46 % до 1,33 %, т.е на 1,12 %. И, наоборот, затраты, приходящиеся на 1 рубль выручки, увеличились с 0,93 до 0,98 руб. Не смотря на сокращение численности работников со 162 до 155 чел., произошел рост производительности труда на 49,8 тыс. руб. и фондовооруженности на 32,6 тыс. руб.

Часть 2. Анализ вероятности ухудшения финансового состояния предприятия и вероятности банкротства

2.1. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов. Рассчитывается и проводится анализ следующих финансовых коэффициентов:

1) Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент показывает достаточность оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств.

Разд II ф № 1

К _ТЛ. = –––––––––––– (1)

Разд. V ф.№ 1

Нормативное значение К _ТЛ.≥ 2.

К _{ТЛ 2010 г.} = 13756 : 40130 = 0,343

К _{ТЛ 2011 г.} = 14675 : 44157 = 0,332

2) Коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть погашена в срок.

Разд II ф№ 1 – Запасы

К _БЛ. = ––––––––––––––––––– (2)

Разд V ф № 1.

Нормативное значение К_БЛ.> 0,7-0,8

К _{БЛ 2010 г.} = (13756 – 3088) : 40130 = 0,266

К _{БЛ 2011 г.} = (14675 – 3429) : 44157 = 0,255

3) Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно за счет самых ликвидных активов.

Разд. 1ф. № 1 – Запасы – Деб. задолженность

К _АЛ= –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (3)

Разд V ф. № 1.

Нормативное значение К _АЛ.= 0,2 – 0,25.

К _{АЛ 2010 г.} = (13756 – 3088 – 99011) : 40130 = 0,019

К _{АЛ 2011 г.} = (14675 – 3429 – 10882) : 44157 = 0,008.

Обобщим расчеты в таблице 2.

Таблица 2.

Показатели ликвидности

Показатель	Норматив	На начало периода	На конец периода	Изменения за период (+,-)
1. Коэффициент текущей ликвидности	_.≥ 2	0,343	0,332	- 0,011
2. Коэффициент быстрой ликвидности	_.> 0,7-0,8	0,266	0,255	- 0,011
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	_.= 0,2 – 0,25	0,019	0,008	-0,011

Анализ коэффициентов ликвидности показал, что за исследуемый период произошло снижение всех коэффициентов – текущей, быстрой и абсолютной ликвидности – на 0,011. При этом все коэффициенты находятся существенно ниже норматива. Исходя из этого можно утверждать, что баланс предприятия является неликвидным.

2.2. Оценка платежеспособности предприятия

Платежеспособность - текущая и перспективная возможность погашения предприятием собственных обязательств.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, например банков. Руководству предприятий, вступающих в экономические отношения друг с другом (например, если возникает вопрос о предоставлении отсрочки платежа или коммерческого кредита), также необходимо знать о финансовых возможностях партнера.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, сгруппированных по степени срочности их погашения.

Проводится путем расчета и анализа следующих финансовых коэффициентов:

1) Чистый оборотный капитал. Показывает превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

ЧОК = Разд. II ф. № 1 ––Разд. V ф. №1 (4)

Чем больше ЧОК, тем платежеспособнее предприятие.

ЧОК (2010 г.) = 13756 – 40130 = - 26374 тыс. руб.

ЧОК (2011 г.) = 14675 – 44157 = - 29482 тыс. руб.

2) Соотношение собственного и заемного капитала.

К с/з =Собственный капитал ( Разд. 3 ф.№1) / Заемный капитал ( Разд. 4 +

Разд. 5 ф.№1) (5)

Нормативное значение К_СЗ = 1 : 1.

К с/з (2010 г.) = 10170 : 50300 = 0,202

К с/з (2011 г.) = 7819 : 51976 = 0,150

3) Коэффициент чистой выручки. Показывает долю свободных денежных средств в поступающей выручке. Значение коэффициента должно иметь тенденцию к росту.

ЧП ( ф. № 2) + А(стр. 393; 394 ф. № 5)

К_ЧВ = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (6)

ВР ( ф. № 2)

ЧП – чистая прибыль;

А – амортизация;

ВР – выручка от продаж.

К_{ЧВ (2010 г.)} = (315 + 528,09) : 34882 = 0,024

К_{ЧВ (2011 г.)} = (494 + 506,33) : 37009 = 0,027

4) Коэффициент платежеспособности по форме № 4.

ОДС_НП + ПДС

К_ПЛ = ––––––––––––– (7)

ИДС

где ОДС – остаток денежных средств на начало периода;

ПДС – поступление денежных средств в течение периода (от всех видов деятельности)

ИДС – использованные денежные средства в течение периода (по всем видам деятельности).

К_{ПЛ (2010 г.)} = (813,2 + 34882) : 34451 = 1,036

К_{ПЛ (2011 г.)} = (2214,92 + 37009) : 36330 = 1,08

Рассчитанные показатели обобщены в таблице 3:

Таблица 3.

Показатели платежеспособности предприятия

Показатель	Норматив	На начало периода	На конец периода	Изменения за период (+,-)
1. Чистый оборотный капитал	> 0	-26374	-29482	-3108
2. Соотношение собственного и заемного капитала	1 : 1	0,202	0,150	-0,052
3. Коэффициент чистой выручки	-	0,024	0,027	+0,003
4. Коэффициент платежеспособности по форме № 4	-	1,036	1,080	+0,044

Оценка платежеспособности предприятия показала, что у ОАО «ЭЛИЗ» наблюдается значительный недостаток чистого оборотного капитала, который в 2011 г. еще увеличился и составил 29482 тыс. руб.

Соотношение собственного и заемного капитала должно составлять 1:1, но у ОАО «ЭЛИЗ» наблюдается недостаток собственного капитала, из-за чего коэффициент оказался очень низким.

Коэффициент чистой выручки имеет тенденцию к росту, но он остается очень низким, что указывает на проблемы предприятия с наличием свободных денежных средств.

Коэффициент платежеспособности по форме №4 увеличился с 1,036 до 1,08, что указывает на опережающее поступление денежных средств (над затратами).

В целом, ситуация указывает на крайне низкую платежеспособность предприятия и дефицит собственных средств.

2.3. Анализ финансовой устойчивости

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса или их линейных комбинаций. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период. Преимущество коэффициентов в том, что их использование позволяет устранить негативное влияние инфляционных процессов на результаты анализа.

Анализ финансовой устойчивости проводится путем расчета и оценки следующих финансовых коэффициентов.

1) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Показывает, какая часть оборотных средств предприятия финансируется за счет собственного капитала.

Собственные оборотные средства

К_ОСОС = ––––––––––––––––––––––––––––– =

Оборотные средства

Разд. III ф№1+ Разд. 1V – Разд. I ф№1

= –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (8)

Разд. II ф№1

Нормативное значение К_ОСОС ≥ 0,1.

К_{ОСОС (2010 г.)} = (10170 + 0 – 36544) : 13756 = (-26374) : 13756 = (-1,917)

К_{ОСОС (2011 г.)} = (7819 + 0 – 37301) : 14675 = (-29482) : 14675 = (-2,01)

2) Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

Показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных средств.

Собственные оборотные средства

К_ОЗ = ––––––––––––––––––––––––––––––– (9)

Запасы

Нормативное значение К_ОЗ = 0,5.

К_{ОЗ (2010 г.)} = (-26374) : 3088 = (-8,54)

К_{ОЗ (2011 г.)} = (-29482) : 3429 = (-8,6)

3) Коэффициент маневренности собственных средств.

Показывает, какая часть собственного каптала предприятия вложена в наиболее мобильные активы.

Собственные оборотные средства

К_М = ––––––––––––––––––––––––––––––– (10)

Оборотные средства

Нормативное значение К_М = 0,5.

К_{М (2010 г.)} = (-26374) : 13756 = (-1,917)

К_{М (2011 г.)} = (-29482) : 14675 = (-2,01)

4) Коэффициент финансовой устойчивости.

Показывает долю «надежных» источников в общем объеме финансовых ресурсов предприятия.

Собственные и привлеченные долгосрочные средства

К_ФУ = ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– =

Итог баланса

Разд. III ф№1 + Разд. IV ф№1

= –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (11)

Итог баланса

Нормативное значение К_ФУ = 0,5.

К_{ФУ (2010 г.)} = 10170 : 50300 = 0,202

К_{ФУ (2011 г.)} = 7819 : 51976 = 0,151

5) Индекс постоянного пассива:

Внеоборотные активы (разд. I ф№1)

К_П = ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (12)

Собственный капитал (разд. III ф. №1)

Нормативное значение К_П < 1.

К_{П (2010 г.)} = 36544 : 10170 = 3,59

К_{П (2011 г.)} = 37301 : 7819 = 4,77

Показатели финансовой устойчивости предприятия приведены в табл. 4.

Таблица 4.

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Норматив	На начало периода	На конец периода	Изменения за период (+,-)
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	≥ 0,1	-1,917	-2,01	-0,093
2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	= 0,5	-8,54	-8,6	+0,06
3. Коэффициент маневренности собственных средств	= 0,5	-1,917	-2,01	-0,093
4. Коэффициент финансовой устойчивости	= 0,5	0,202	0,151	-0,051
5. Индекс постоянного пассива	< 1	3,59	4,77	+1,18

Расчеты коэффициентов финансовой устойчивости показали, что коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и маневренности собственных средств имеют отрицательное значение из-за дефицита собственных оборотных средств, т.е. находятся существенно ниже нормы и продолжают снижаться.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, что в общем объеме финансовых ресурсов доля «надежных» источников составляет всего 15,1% при норме 50%, и это значение за анализируемый период еще снизилось.

Индекс постоянного пассива, который должен быть ниже единицы, в 2011 г. составил 4,77 пунктов, и за период, наоборот, возрос на 1,18 пунктов.

В целом анализ показывает, что финансовая устойчивость ОАО «ЭЛИЗ» падает.

2.4. Анализ кредитоспособности

Проводится путем расчета и анализа следующих финансовых коэффициентов:

1) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага).

Заемные средства (разд. IV ф№1+ разд. V формы №1)

К_ЗС = ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (13)

Собственные средства (разд. III ф. №1)

Нормативное значение К_ЗС < 1.

К_{ЗС (2010 г.)} = 40130 : 10170 = 3,95

К_{ЗС (2011 г.)} = 44157 : 7819 = 5,65

2) Доля долгосрочных кредитов в общей задолженности.

ДО (разд. IV ф№1)

К_ДДК = ––––––––––––––––––––––––––––––––– (14)

ОБ (разд. IV ф. №1 + разд. V ф.№1)

ДО – долгосрочные обязательства;

ОБ – всего обязательств.

К_{ДДК (2010 г.)} = 0 : 40130 = 0

К_{ДДК (2011 г.)} = 0 : 44157 = 0

3) Доля краткосрочных обязательств перед банками в общей задолженности (в источниках имущества):

КО (разд. V ф.№1)

К_КО = ––––––––––––––––––––––––––––––––– (15)

ОБ (разд. IV ф. .№1 + разд. .V ф№1)

К_{КО (2010 г.)} = 40130 : 40130 = 1,0

К_{КО (2011 г.)} = 44157 : 44157 = 1,0

4) Доля кредиторской задолженности в общей задолженности (источниках имущества):

КЗ ( из разд. V ф.№1)

К_КРЗ = ––––––––––––––––––––––––––––––––– (16)

ОБ (разд. IV ф. №1 + разд. V ф№1)

К_{КРЗ (2010 г.)} = 39752 : 40130 = 0,991

К_{КРЗ (2011 г.)} = 39687 : 44157 = 0,899

Результаты расчетов отражены в таблице 5:

Таблица 5.

Показатели кредитоспособности предприятия

Показатель	Норматив	На начало периода	На конец периода	Изменения за период (+,-)
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	< 1	3,95	5,65	+1,7
2. Доля долгосрочных кредитов в общей задолженности	-	0	0	0
3. Доля краткосрочных обязательств перед банками в общей задолженности	-	1,0	1,0	0
4. Доля кредиторской задолженности в общей задолженности	-	0,991	0,899	-0,092

Анализ кредитоспособности предприятия также показал падение значения одного коэффициента. Так, коэффициент кредиторской задолженности, который представляет собой долю кредиторской задолженности в общей задолженности, сократился на 0,11 пунктов и составил 0,89 пункта при норме – меньше 1,0. Также негативным моментом является рост соотношения заемных и собственных средств. Положительно необходимо отметить отсутствие долгосрочной задолженности.

2.5. Анализ влияния деловой активности на финансовое состояние предприятия

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Данный этап финансовой диагностики необходим для выявления степени эффективности использования предприятием активов и финансовых ресурсов. С этой целью рассчитываются коэффициенты оборачиваемости, которые показывают, сколько раз «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина показателей, умноженная на продолжительность интервала анализа, позволяет определить продолжительность одного оборота этих активов.

1) Общая фондоотдача (или коэффициент оборачиваемости совокупных активов).

Выручка от продажи ( ф№2)

К_ОФ = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (17)

Средняя стоимость имущества (ВБ_НП + ВБ_КП)/2

К_{ОФ (2010 г.)} = 34882 : = = 0,752

К_{ОФ (2011 г.)} = 37009 : = = 0,723

2) Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов:

Выручка от продажи ( ф№2)

К_ОВА = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (18)

Средняя стоимость внеоборотных активов (разд I_НП + разд I_КП)/2

К_{ОВА (2010 г.)} = 34882 : = = 0,994

К_{ОВА (2011 г.)} = 37009 : = = 1,002

3) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

Выручка от продажи ( ф№2)

К_ООА = ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (19)

Средняя стоимость внеоборотных активов (разд II_НП + разд II_КП)/2

К_{ООА (2010 г.)} = 34882 : = = 3,094

К_{ООА (2011 г.)} = 37009 : = = 2,603

Показатели должны иметь тенденцию к росту.

4) Длительность одного оборота оборотных активов в днях:

d = –––––––– , (20)

К_ООА

Д – число дней в анализируемом периоде.

d (2010 г.) = 365 : 0,094 = 118 дн.

d (2011 г.) = 365 : 2,603 = 140,2 дн.

5) Коэффициент оборачиваемости запасов:

Выручка от продаж ( ф№2)

К_З = ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (21)

Средняя стоимость запасов (Запасы_НП + Запасы_КП )/2

К_{З (2010 г.)} = 34882 : = = 13,35 об.

К_{З (2011 г.)} = 37009 : = = 11,36 об.

6) Длительность одного оборота запасов:

d_З = –––––– (22)

К_З

d_З _{(2010 г.)} = 365 : 13,35 = 27,3 дн.

d_З _{(2011 г.)} = 365 : 11,36 = 32,1 дн.

7) Коэффициент оборачиваемости сырья и материалов:

Выручка от продаж ( ф№2)

К_ОСМ = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (23)

Средняя стоимость сырья и запасов (стр 211 ф№1_НП + стр 211 ф№1_КП)/2

К_{ОСМ (2010 г.)} = 34882 : 3068 = 11,37