Асимметричная информация и неблагоприятный отбор. Рынок "лимонов" Дж. Акерлофа

Министерство образования и  наукИ РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

РОСТОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Институт  экономики и управления

Кафедра экономической теории и предпринимательства

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Микроэкономика»

 

на тему: Асимметричная информация и неблагоприятный отбор.

                          Рынок  "лимонов" Дж. Акерлофа

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Студента  очной 

формы обучения

          Группы Б-102

          Ф.И.О. Джамолов Р.Н.

Руководитель:

ассистент

Сапожникова А.Г.

 

 

 

 

 

 

                                          Ростов-на-Дону, 2012

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                                       3

1. АСИММЕТРИЧНОСТЬ  ИНФОРМАЦИИ КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  КАТЕГОРИЯ

1.1. Сущность, типы, последствия асимметричности  информации на рынке               7 

1.2 Рынок  "лимонов" Дж. Акерлофа: характеристика и особенности модели            12

2. СПОСОБЫ  И ОСОБЕННОСТИ РЕГУЛИРОВАНИЯ  АСИММЕТРИЧНОЙ ИНФОРМАЦИИ

2.1. Способы  регулирования асимметричной информации                                          22

2.2. Асимметричности  информации на рынке страхования:  особенности и регулирование                                                                                                                 31

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 36

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                               ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Доля информационных услуг в экономике развитых и развивающихся государств с каждым годом становится все весомей, появляются новые услуги, постоянно модернизируются существующие.

Такое стремительное  развитие делает актуальным вопрос о  свойствах и алгоритмах развития информационного рынка. Характерной  чертой современного рынка информационных услуг является симметричность развития. Асимметричность рынка информационных услуг – ситуация, когда рынок информационных услуг развит неравномерно. Изучение асимметричности позволяет проводить анализ предпосылок, причин ее возникновения, ее влияние на функционирование мирового рынка, а также изыскивать возможности ее уменьшения. Большинства стран мира, стремящихся к полноценному развитию и повышению уровня жизни населения, первоочередная задача – уменьшить асимметричность рынка информационных услуг. Асимметричность информации, в отличие от собственно неполноты, приводит к резкому снижению общественного благосостояния. Возникает явление неопределенности, то есть недостаток информации о вероятных будущих событиях. Это приводит, с точки зрения неоклассике, к фиаско и несостоятельности рынка, так как ценовые сигналы перестают отражать реальное положение дел. Принципы рыночной экономики нарушены, и экономические субъекты не могут себя вести рациональным образом.

Для решения  принципиальных вопросов умещение асимметричности информации государство прибегают к ряду способов регулирования которых мы рассмотрели, это кредитование, гарантия и поручительства, репутация и стандартизация, аукционы и наиболее эффективнее из способов, рыночные сигналы.

Таким образом, исследование проблем асимметричности информации актуально в наше время. Это обусловлено тем, что асимметричная информация является преградой для нормального функционирования рынка и взаимоотношении продавца с покупателем, и причина скроется в том, что роль информация в наше время очень высоко.

Это понятие  является чрезвычайно важным, потому что оно объясняет многие институциональные  правила, сложившиеся в обществе. Например, асимметричная информация позволяет понять, почему автомобильные  компании предлагают гарантии на свой товар; почему фирмы заключают со своими работниками контракты, предусматривающие  стимулы и премии; почему акционерам необходимо наблюдать за деятельностью  высших менеджеров корпораций.

Степень разработанности. Изучение сущности понятия асимметричности информации занимает особое положение в теоретических и практических работах многих экономистов. Понятие асимметричность информации был положен в основу изучений различных экономических явлений.

Впервые это свойство было отмечено Кеннетом Эрроу в статье 1963 года, озаглавленной «Неопределённость и экономика благосостояния в здравоохранении» в журнале «Американское экономическое обозрение». Джордж Акерлоф в своей работе («Рынок "лимонов": неопределенность качества и рыночный механизм») в 1970 году построил математическую модель рынка с несовершенной информацией. Он отметил, что на таком рынке средняя цена товара имеет тенденцию снижаться, даже для товаров с идеальным качеством. Возможно даже, что рынок исчезнет.

Майкл Спенс предложил теорию сигнализирования. В ситуации асимметричности информации люди обозначают, к какому типу они принадлежат, тем самым уменьшая степень асимметричности. Изначально в качестве модели он выбрал ситуацию поиска работы. Он предположил, что окончание, к примеру, института, служит надёжным опознавательным сигналом — данная персона способна к обучению. Ведь окончить институт проще для того, кто способен учиться и, следовательно, подходит данному нанимателю. И наоборот, если человек не смог окончить институт, его способности к обучению весьма сомнительны.

Были  и другие ученые каторые заниались вопросом асимметричности информации, это Г. Демсец,  Р. Коуз, Ф. Найт, Ф. Нельсон, Дж. Робертс, Г. Сайман, Дж. Стиглер, О. Уильямсон, Р. Шапиро.

Цель и задачи исследования. Цель данной курсовой работы состоит в том, чтобы показать основные направления асимметричности информации, ее роль на рынках, где она повлияет и ее значение для экономики. Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:

- анализировать понятие асимметричность информации и неблагоприятного отбора, определить их сущность.

- выявить и рассмотреть значение асимметричности информации, и 
определить степень её влияния на развитие экономики.

- определить основные отрасли рынка, где асимметричность информации больше всего доминирует.

- выявить основные способы, регулирования асимметричности информации.

Теоретико-методологические основы исследования. Теоретическую и 
методологическую базу данной работы составляют такие общенаучные методы, как 
логический, сравнительный, системный, историко-генетического анализа, структурно-функциональный и также специфические методы экономического анализа: экономико-математический, субъектно-объективный, категориальный, графический.

Эмпирической базой послужили статистические материалы, опубликованные в научной литературе, статьи и монографии.

Структура работы. Поставленная цель, задачи и используемые методы исследования обусловили структуру данной курсовой работы. Она состоит из введения, четыре параграфов, объединённых в две главы, заключения, и списка 
использованных источников.

Во введении обосновывается актуальность темы курсовой работы, определяется степень разработанности  проблемы в научной литературе, ставятся цель и задачи исследования.

Первая  глава «Асимметричность информации как экономическая категория» посвящена сущности, типа и последствия асимметричности информации, его видов и характеристики рынка "лимонов" Дж. Акерлофа.

Во второй главе «Способы и особенности регулирования асимметричной информации» рассматриваются главные способы регулирования асимметричности информации на рынке и особенности регулирования на рынке страхования .

В заключении подводятся общие итоги работы и  формулируются выводы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. АСИММЕТРИЧНОСТЬ ИНФОРМАЦИИ КАК  ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ

 

1.1. Сущность, типы, последствия асимметричности  информации на рынке

В современном  мире все более важную роль играют информационные услуги, без их развития немыслимо построение информационного  общества, к чему так стремятся  многие страны. Доля информационных услуг  в экономике развитых и развивающихся  государств с каждым годом становится все весомей, появляются новые услуги, постоянно модернизируются существующие.

Одной из основных предпосылок в традиционном микроэкономическом анализе являлось предположение о том, что все  участники рыночных операций имеют  полную информацию относительно параметров и характеристик всех товаров  и услуг, обращающихся на различных  рынках. Это – важное условие  функционирования совершенных рынков. В нашем мире информация является благом-товаром, производство которого требует издержек. Получение информации связано с определенными затратами ресурсов - времени, усилий, денег, и поэтому информация является ограниченной.  Человек, желая узнать что-либо, вынужден сравнивать преимущества, которые он при этом  получит, с затратами, которые он будет нести. Чем больше у него преимущества, тем выше ценность информации, тем больше согласен человек вложить в ее получение. Однако потребителя всегда ждут ограничения: сложно быть активным 24 часа в сутки и еще сложнее потратить денег больше, чем имеешь.

Кроме того, экономические агенты не в состоянии  запомнить и переработать весь объем  получаемой ими информации. Они вынуждены  отбирать только наиболее важную информацию. ¹

 Но  надо знать, что информация  не всегда бывает надежной. Быстрое  изменение экономической среды  ведет к устареванию информации. И то, что было правильным и  точным неделю назад, сегодня  будет далеко от истинного  состояния дел.

Мы знаем, что в модель совершенной конкуренции  между продавцами и покупателями информация распределяется симметрично, то есть все участники рынка полностью  осведомлены о качестве продаваемых  товаров и услуг.

В реальной действительности мы сталкиваемся обратной ситуацией. Распределение информации , которая происходить в результате самого рыночного процесса, далеко не совершено. 

Все это  выражает наличии информационной асимметрии - ситуации, когда отдельные участники  знают больше о придемте и процессе сделки, чем другие, к примеру  работники знают больше о своей  профессиональной пригодности, чем  фирма; клиент, покупающею страховку, лучше  знает состояние своего здоровья, склонен ли он к немерному курению  и выпивке, чем страховая компания; заемщик лучше знает риски, которым  он подвергается, и свою способность  нести бремя риска, чем кредитор.

Асимметричная информация (англ. asymmetric(al) information; также несовершенная информация, неполная информация) - это ситуация, при которой отдельные участники сделки обладают необходимой информацией в достаточной степени, в то время как другие, участвующие в сделке лица, не располагают ею. ²

Существует  английская концепция «введения в заблуждение» у которого есть определение . Говоря словами лорда Халсбэри: «Никто не имеет права выдавать свои товары за чьи-либо товары». Действия вводящие в заблуждение, включают в себя пять основных элементов одно из которых является асимметричная информация. Асимметричность развития рынка информационных услуг может проявляться в различных формах. Выделим основные из них:

1) асимметричность  рынка информационных услуг

по видам  услуг;

2) асимметричность  рынка информационных услуг

по территориальному признаку;

3) асимметричность  рынка информационных услуг

по качеству;

4) асимметричность  рынка информационных услуг

по доступности. ³

Это понятие  является чрезвычайно важным, потому что оно объясняет многие институциональные правила, сложившиеся в обществе. Например, асимметричная информация позволяет понять, почему автомобильные компании предлагают гарантии на свой товар; почему фирмы заключают со своими работниками контракты, предусматривающие стимулы и премии; почему акционерам необходимо наблюдать за деятельностью высших менеджеров корпораций. ⁴

 Впервые это свойство было отмечено Кеннетом Эрроу в статье 1963 года, озаглавленной «Неопределённость и экономика благосостояния в здравоохранении» в журнале «Американское экономическое обозрение».

Джордж  Акерлоф в своей работе («Рынок "лимонов": неопределенность качества и рыночный механизм») в 1970 году построил математическую модель рынка с несовершенной информацией. Он отметил, что на таком рынке средняя цена товара имеет тенденцию снижаться, даже для товаров с идеальным качеством. Возможно даже, что рынок исчезнет.

 Асимметричная  информация принимает две основные  формы:

1. скрытие характеристики;
2. скрытие действия;

Скрытие характеристики агента или предмета сделки указывают на, то что определенные стороны экономических агентов или объектов обмена остаются вне поля зрения одной из заинтересованных сторон. Скрытие характеристики существуют до процесса заключение договора, но не могут быть выявлены обычными рыночными способами. В результате наличия скрытых характеристик рынок показывает особый результат, известный как "неблагоприятный отбор" (отрицательная селекция).

Скрытие действия означают невозможность одной  из сторон наблюдать действия другой стороны после подписания контракта. Скрытие действия не существуют до момента сделки и проявляются  только тогда когда деловая операция  уже завершена. Это создает возможность  и стимулы к безответственному  поведению одной из сторон и моральному риску другой стороны. ⁵

Мы сталкиваемся  ежедневно с множеством разнообразных  ситуаций, когда потребитель не может  определить качество приобретаемого товара. В строгом смысле это означает, что покупатель не ведает, что именно он покупает. Это выяснится позже, в процессе использования покупки. Простым примером такой ситуации служит покупка электрической лампочки. Отдельные экземпляры имеют различный  срок службы. Вы сможете выяснить, сколько  проработает купленная вами лампочка, только тогда, когда она перегорит.

 При  обсуждении дифференциации продукта  нужно отметить, что продукты  различны, если потребитель считает  их различными, вне зависимости  от того, различаются ли они  "на самом деле". Если потребитель  не видит различий между товарами, по крайней мере на момент  покупки, то это - единый товар,  и вполне можно говорить о  спросе на этот товар. Неполнота  информации о товаре означает, что покупатель знает, какими  качественными характеристиками  могут обладать различные экземпляры  товара и насколько распространены  среди предлагаемых на рынке  экземпляры того или иного  качества, но он не знает качество  того конкретного экземпляра, который  он купить. Поясню это в примере. 

Излюбленный аксессуар теории вероятностей - урна с шарами. Допустим, что потребитель  готов заплатить за белый шар 60 р.; черные шары ему нравятся меньше, и он согласен заплатить за черный шар только 10 р. Но ему предлагают вытянуть шар, не заглядывая в урну. Какую сумму он согласится заплатить  за такую возможность? Если он знает, что черных и белых шаров в  урне поровну, он, вероятно, оценит возможность  покупки шара неизвестного цвета  в (60 + 10)/2 = 35 р. Но если он знает, что белые  шары составляют только 20 % общего числа, а остальные 80 % - черные шары, то он согласится участвовать в сделке при цене не выше 0.2 · 60 + 0.8 · 10 = 20 р.

Можно сказать, что если для белого и черного  шаров цена спроса равна соответственно Р1  и Р2 , а доли шаров каждого  цвета составляют w1  и w2  то цена спроса на "шар неизвестного цвета" равна Р* = w1Р1+w2Р2. Если же ассортимент  шаров шире и включает шары различных  цветов, то

                                                                                                  

Здесь w_k  - доли шаров различного цвета. Каждая из величин w_k  есть в то же время вероятность того, что случайно извлеченный шар имеет k-тый цвет, так что цена Р* есть математическое ожидание цены спроса на шар случайного цвета.

Заметим, что цена спроса на "шар неизвестного цвета" тем выше, чем больше доля дорогих (более привлекательных) шаров  в урне; с уменьшением этой доли падает и цена спроса.

Здесь неявно использовано предположение, что покупатель нейтрален по отношению к риску. Если, например, покупатель несклонен  к риску, то цена спроса окажется меньше приведенного здесь значения Р*. Учет особенностей отношения покупателей  к риску излишне усложнил бы дальнейший анализ эффектов, связанных с асимметрией  информации. Основной вывод - возрастание  цены спроса с ростом доли более  привлекательных шаров в урне - остается в силе при любом типе потребительского отношения к риску.

Если  бы покупатели точно знали качественные характеристики приобретаемого товара, их желание купить товар описывалось  бы обычной функцией спроса, причем каждому уровню качества соответствовала  бы своя функция Q_D(P, k), где k - показатель качества. ⁶ Ограниченность информации, имеющейся у покупателя, состоит в следующем: он знает, какие на рынке имеются товары (т. е. знает множество значений показателя k), и, кроме того, знает доли w_k  товаров каждого уровня качества на рынке, но не знает, к какой категории качества относится тот или иной экземпляр товара. Иными словами, он располагает лишь статистической информацией об имеющемся на рынке товаре.

К рынкам с асимметричной информацией  о качестве товаров можно отнести  рынки подержанных автомобилей, страховых услуг, кредита, рынок  труда и т. п. ⁷

Формирующейся на этих рынках цены содержат нечто  большее чем отражение факта  существования равновесных цен  и объемов. Потенциальные продавцы , а иногда и покупатели зачастую скрывают истинные цели своего поведения  и используют практически все  способы для получения односторонних  выгод. А рынок таких товаров  оказывается несостоятельном в  силу асимметрии информации и терпит фиаско.

Еще асимметричная  информация служит источником ценовой  дискриминации. Причина в том, что  часто покупатель не может определить качество блага и продавцы восползовшись этим дифференцируют товар не путем реального изменения продукта, а путем их имитации, которую называют фантомной дифференциацией. Один и тот же коньяк может продаваться в разных бутылках по разным ценам под названиями "Южный" и "Королевский".

Надо  сказать, что в действительности асимметрия информации распространено весьма широко. Нельзя с преувеличением сказать, что все рынки характеризуют  той или иной степенью несовершенство информации; в одних случаях это  степень мало, в других - наоборот, значительно. ⁸

1.2  Рынок "лимонов" Дж. Акерлофа: характеристика и особенности модели.

Как уже  отмечалось, наличие асимметричной информации переведет к фиаско рынков, но оно еще порождает ряд других экономических проблем. Особый интерес представляют два вида проблем - неблагоприятный отбор и моральный риск. Неблагоприятный отбор - ситуация при которой на рынке с асимметричной информацией осуществляется покупки худших, а не лучших видов товаров, услуг, и ресурсов.

Оно возникает  когда:

• покупатель не способен четко дифференцировать продавцов, предлагающих различного качества товары и услуги (рынок "лимонов");
• продавец не может классифицировать своих клиентов по затратам, необходимым для их обслуживания(рынок страхования);

Подробно будем охарактеризовать проблему неблагоприятного отбора. ⁹

 Надо подчеркнут, что  если в условиях асимметричной  информации более информированный  агент, стремясь максимизировать  свою полезность, совершает действия  который плохо влияют принципала, то говорят, что имеет место  неблагоприятный отбор. Неблагоприятный  отбор случается в связи с   ненаблюдаемых характеристиках  предмета сделки со стороны  принципала.

Если в условиях асимметричной  информации слабый контроль со стороны  принципала за поведением агента после  заключения сделки создает стимулы  к максимизации собственной полезности в ущерб интересам принципала, то говорят, что возникает моральный  рыск. Более точным является термин  "рыск недобросовестных действий". Слова "рыск" относится к принципалу, а слова "недобросовестные действия" - к агенту. Надо еще отметить, что  вместо термина "неблагоприятный  отбор" используют термин "предконтрактный оппортунизм". 
    Суть неблагоприятного отбора состоит в следующем. Когда существует асимметричная информация страдают продавцы высококачественных продуктов так как, не все покупатели могут отличить товары низкого качества от товаров высокого качества до их покупки. В этом случае высококачественные товары "вымываются" с рынка и замещаются товарами низкого качества, т.е. происходит неблагоприятный отбор. В конечном счете это может вообще привести к исчезновению рынка данного товара. Так как подчеркнули выше, что в 1970 году Джордж Акерлоф проанализировал этот феномен в статье «Рынок «лимонов»: неопределенность качества и рыночный механизм», которая давно уже стала классической. "Лимонами" на американском сленге называют негодные вещи. ¹⁰

Предположим, что автомобили, продающиеся  на рынке имеют либо высокое качество (назовем их «сливами»), либо низкое качество (назовем их «лимонами»), причем, их качество не изменяется с течением времени. Предположим также, что  качество каждого автомобиля (нового или старого) не может быть проверено  в момент покупки покупателем. Для  того, чтобы определить качество автомобиля, необходимо иметь его в собственности  и пользоваться им.

  Этот  модель описывает функционирование рынка подержанных автомобилей. Особенностью такого рынка состоит в том, что продавцы имеют больше информации чем покупатели. В результате происходит неблагоприятный отбор.

  Предположим, вы купили новую машину и проехали 100 миль, а затем поняли что она вам не нравится. С машиной не чего страшного не случилась, просто вы подумали что могли обойтись без нее, а деньги сэкономить для других дел. Вы решайтесь продать автомобиль. На какую сумму от продажи машины вам стоит рассчитывать? Скорее всего не более $16 000, даже если она машина новой модели, проехавшая только 100 миль. Если бы  вы были перспективным покупателем, вы возможно, и сами не заплатили бы больше, чем $16 000.

     Почему тот факт , что автомобиль является подержанным, та сильно снижает его стоимость? Чтобы ответить на вопрос, задумайтесь, как бы рассуждали вы на месте потенциального покупателя. Почему, удивились бы вы, это машина выставлена на продажу? Действительно ли владелец изменил свое мнение о ней просто так, или с машиной что-то не в порядке? Не окажется ли этот автомобиль "лимоном" - не куда негодным барахлом?

Подержание  автомобили продаются значительно  дешевле новых автомобилей, потому, что информация об их состояния асимметрична. ¹¹

Предположим (ради простоты, а не реалистичности), что автомобили классифицируются всего  по двум признакам: с одной стороны, новые и подержанные, с другой – хорошие и плохие. Новая машина может быть хорошей, но может оказаться  и "лимоном"; разумеется, то же самое  верно и для подержанных машин. Приобретая новый автомобиль, индивид  заранее не знает, что он покупает – хорошую машину или "лимон". Однако ему известно, что с вероятностью q данная машина окажется хорошей, а с вероятностью (1-q) – плохой; предполагается, что q – это доля хороших машин среди всех произведенных, а (1-q) – доля "лимонов".

Вместе  с тем владелец автомобиля, пользовавшийся им какое-то время, способен лучше разобраться  в том, что за машина ему досталось, т.е. он присваивает новую вероятность тому, что его автомобиль – "лимон".

Эта новая  оценка более точна, чем первоначальная. Таким образом, возникает асимметрия доступной информации, поскольку  продавцы теперь знает о качестве машин больше, чем покупатели. В то же время и хорошие, и плохие автомобили все равно должны продаваться по одной цене, потому, что покупатель не может отличить хорошей машины от плохой. Разумеется, что подержанный автомобиль не может оцениваться так же высоко, как новый – иначе владельцам "лимонов" было бы выгодно продать свои машины, а затем по той же цене купить новые, вероятность которых оказаться хорошими (q) выше, а плохими – ниже. А раз так, то владелец хорошей машины оказывается в неблагоприятном положении: он не только не может продать свою машину по ее истинной стоимости, но не может даже получить ожидаемую стоимость своей новой машины.

Здесь мы имеем дело с модифицированным проявлением  закона Грешама, – ведь среди предлагаемых на рынке машин большинство будут составлять "лимоны", а хороших машин может не оказаться вовсе.

"Плохие" машины имеют тенденцию вытеснять  с рынка "хорошие" (во многом подобно тому, как "плохие" деньги согласно закону Грешама вытесняют "хорошие"). Но аналогия здесь не вполне строгая. Плохие машины вытесняют хорошие, потому что и те, и другие продаются по одной и той же цене; точно так же неполноценные деньги вытесняют полноценные, потому что обменный курс и для тех, и для других одинаков. Однако плохие автомобили продаются по той же цене, что и хорошие, в связи с тем, что покупатель не может отличить их друг от друга (качество известно только продавцу), тогда как закон Грешама предполагает, что и покупатель, и продавец могут отличить "плохие" деньги от "хороших". Таким образом, эта аналогия хотя и поучительна, но не является полной.¹²

Выше  мы показали, что плохие автомобили могут вытеснить с рынка хорошие. В более общем случае различия в качестве товаров могут иметь еще худшие последствия. Ведь вполне вероятно такое развитие событий, когда плохие автомобили вытесняют с рынка "не совсем плохие", "не совсем плохие" вытесняют машины среднего качества, которые вытесняют "не совсем хорошие", а те, в свою очередь, хорошие, так что рынок полностью прекратит свое существование.

Можно предположить, что спрос на подержанные автомобили Qd в наибольшей степени зависит от двух переменных – от цены на автомобиль p и от среднего качества подержанных автомобилей μ, т.е.

Qd = D(p,μ). Как предложение подержанных автомобилей S, так и их среднее качество зависят от цены, иначе говоря, μ = μ (p) и S = S(p). В точке равновесия предложение должно равняться спросу при данном среднем качестве, т.е. S(p) = D(p, μ(p)). При снижении цены, как правило, снижается и качество, так что вполне возможно, что при любом уровне цен количество заключенных сделок будет равно нулю.

Проиллюстрировать такую ситуацию можно с помощью  теории полезности. Предположим, что  есть всего две группы рыночных агентов:

первая  и вторая. Пусть функция полезности первой группы имеет следующий вид: 

 _i

 

где М – потребление всех прочих благ, помимо автомобилей, х_i – качество i-ого автомобиля, n – число автомобилей.

Аналогично, пусть,

_i

где М, x_i и n определяются так же, как и выше.

Относительно  этих функций полезности необходимо сделать три замечания.

1. Выбор нелинейной (например, логарифмической) функции полезности привел бы к излишним алгебраическим усложнениям.

2. Использование линейной функции полезности позволяет сосредоточить внимание на последствиях асимметричности информации; если бы мы использовали вогнутую функцию полезности, нам пришлось бы иметь дело одновременно и с обычными эффектами вариации уровня риска (risk-variance effects), возникающими в условиях неопределенности, и с теми особыми эффектами, которые мы намерены здесь обсудить.

3. Функции U1 и U2 имеют ту особенность, что второй или даже k-й автомобиль обеспечивает такое же приращение полезности, что и первый. Нам вновь приходится жертвовать реализмом для рассмотрения интересующей нас проблемы под правильным углом зрения.

Далее, мы будем предполагать, что:

1. Рыночные агенты как первой, как и второй группы максимизируют функцию ожидаемой полезности в соответствии с теорией фон Неймана-Моргенштерна;