Денежно-кредитная политика Банка России. 3

  Федеральное агентство по образованию

  Государственное образовательное учреждение высшего                профессионального образования

  «Южно-Уральский  государственный университет»

  Факультет права и финансов

  Кафедра «Оценка бизнеса и конкурентоспособности» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ  ПОЛИТИКА

 БАНКА РОССИИ: ЦЕЛИ И МЕТОДЫ 
 
 

  Курсовая  работа

  По  дисциплине «Деньги, кредит, банки»

  Специальность: 08010565 
 
 

                                                                  Исполнитель:

                                                                  Студентка группы ПФ 314

                                                                                                 Дружинина И.В.

                                                                  Научный руководитель:

                                                                  канд.экон.наук

                                                                         Захарова Д.С.

  Челябинск – 2010 
 

  СОДЕРЖАНИЕ

  Введение ………………………………………………………………………….. 3

  1. Понятие денежно-кредитной политики, её цели, теории, лежащие в её основе и правовое регулирование ………………………………………………………… 6

  1.1 Кейнсианское направление в теории  денежно-кредитного регулирования  экономики …………………………………………………………………………… 7

  1.2 Монетаристское направление ……………………………………………… 8

  1.3 Правовые основы денежно-кредитной политики Банка России …….… 12

  2. Методы реализации денежно-кредитной политики ……………………… 15

  2.1 Основные инструменты регулирования  денежно-кредитной политики Банка  России …………………………………………………………………………….… 17

  2.2 Реализация денежно-кредитной политики  в 2009 году ………………... 36

  3. Основные направления реализации государственной денежно-кредитной политики на 2010 и на период 2011 и 2012годов, её проблемы и пути оптимизации …………………………………………………………………………………..…… 45

  3.1.Основные  направления единой государственной  денежно-кредитной политики на 2010 и на период 2011 и 2012годов …………………………….. 45

  3.2 Анализ проблем  реализации  денежно-кредитной политики Банка  России и пути их оптимизации ……………………………………………………………… 50

  Заключение ……………………………………………………………………… 66

  Список  литературы ……………………………………………………….…… 69

  ПРИЛОЖЕНИЕ А ……………………………………………………………….. 72

  ПРИЛОЖЕНИЕ  Б ……………………………………………………………….. 74

  ПРИЛОЖЕНИЕ  В …………………………………………………………….… 78

  ПРИЛОЖЕНИЕ  Г ……………………………………………………………….. 79 
 
 
 
 

     Введение 

     Прохождение российской экономикой различных этапов своего развития, естественно, не могло  не сопровождаться соответствующими изменениями  тенденций динамики денежного и  кредитного секторов экономики.

     Бурное  расширение видов кредитно-денежных операций и инструментов рынка ссудных капиталов, использование ЭВМ диктуют новые условия развития кредитного рынка.

     Перераспределение денежных ресурсов на кредитном рынке  между его участниками приводит к перераспределению денежной массы  страны между отраслями экономики приоритетно с более высокой доходностью. Такое взаимодействие приводит к созданию базы для ускоренных расчетов, внедрению автоматизированных новых способов, появляется более широкие возможности для участников ссудного рынка. Все это способствует экономии издержек обращения и повышению эффективности общественного воспроизводства в целом.

     В сфере денежного оборота происходит окончательная реализация созданных  в народном хозяйстве товаров  и проверяется качество связи  между общественным производством и личным потреблением. Вследствие таких причин, от состояния наличного денежного рынка во многом зависят нормальная циркуляция денег в хозяйстве, устойчивость их покупательной способности.

     Во  всех этих процессах немаловажную роль играют Центральные банки, которые служат центром денежно-кредитной системы любой страны.

     Ежегодно  Банк России совместно с Правительством РФ определяет основные направления  единой денежно-кредитной политики и конкретные меры по поддержанию  покупательской способности рубля и его валютного курса. Также благодаря действенной политике, проводимой Центробанком РФ, усиливается проникновение на отечественный кредитный рынок иностранных банков и увеличивается участие российских банков в западноевропейской экономике.

     Денежно-кредитная политика является основным инструментом регулирования экономики и банковского сектора, важным элементом системы антикризисных мер.

     Сейчас  во многих странах, в том числе  и в России, банковское сообщество активно обсуждает цели, инструменты, эффективность  монетарной политики в условиях преодоления последствий кризиса и перехода к новой модели экономического развития. Оживленные дискуссии идут и по поводу проекта «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012годов».

     Поэтому целью данной курсовой работы является исследование денежно-кредитной политики ЦБ РФ и особенности ее реализации на современном этапе. Объектом исследования в данной курсовой работе становится денежно-кредитная сфера экономики России, предметом исследования – инструментарий денежно-кредитной политики.

     Задачи  исследования следующие:

1. Изучение теоретических основ денежно-кредитной политики и организации Центрального Банка;
2. Оценить состояние денежно-кредитной сферы России на современном этапе;
3. Анализ основных направлений денежно-кредитной политики ЦБ РФ;
4. Выявить причины, затрудняющих эффективность денежно-кредитной политики ЦБ РФ;
5. Сформировать основные пути решения выявленных проблем инструментария денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

     Методами  исследования, использованные в данной курсовой работе, являются: экономико-математический, статистический, графический и другие.

     В первой главе работы будет дано определение  денежно-кредитной политики и её целей, проводится изучение теорий, лежащих в её основе, а также нормативно-правовых основ, на которых базируется денежно-кредитная политика.

     Во  второй главе будут освещаться методы реализации денежно-кредитной политики, анализ основных инструментов регулирования  на современном этапе.

     В третей главе представлены основные направления денежно-кредитной политики на период 2010 и 2011,2012 годов, а также проблемы связанные с реализацией основных направлений ,представленных Банком России и пути их оптимизации.

     Также, в данной работе были использованы информационные материалы законодательных актов, труды отечественных и зарубежных авторов-исследователей, периодические издания. УБРАТЬ 

• Где объект, предмет перед  целью?
• что за точки после формул?
• кавычки д.б. «»
• Рис. 4 – какой период представлен?
• стр. 25???
• литература, Конституция где-нибудь использована, если да, то надо источник ПЕЧАТНЫЙ опубликования и т.д., если нет – убери лучше, а то замучаешься искать, где она опубликована

     1. Содержание денежно-кредитной политики и основные ее теоретические концепции 

     Денежно-кредитная  политика – важная форма участия  государства в регулировании  рыночного процесса. Роль государства  в регулировании денежного рынка  довольно велика. Изначально она представлена тем, что именно государство выпускает  деньги в обращение. Оно берет на себя ответственность за управление денежным процессом, исходя из поставленных целей экономической политики. Следовательно, содержание денежно-кредитной политики государства определяется изначальной постановкой стратегии экономической политики.

     Главной задачей денежно-кредитной политики является достижение поставленных экономической  политикой государства макроэкономических целей: обеспечение устойчивого  роста объема производства, необходимой  стабильности цен и эффективной  занятости населения. Указанные макроэкономические цели достигаются в тесном единстве средств денежно-кредитной политики со средствами, формирующими необходимые пропорции распределения созданного ВНП, соответствующий государственный бюджет, уровень занятости и оплаты труда, внешнеэкономические приоритеты. Денежно-кредитная политика – не единственное средство в руках государства, способствующее реализации поставленных макроэкономических задач. [1]

     Основные  макроэкономические цели воплощаются  в жизнь через решение более  конкретных, тактических задач. Государство и его монетарные органы каждодневно ведут работу, воздействуя на формирование объема и структуры денежной массы. Такая работа ведется по-разному в зависимости от того, насколько значительными представляются средства денежно-кредитной политики. Многое объясняется тем, какова концептуальная исходная позиция экономической политики.

     В современных условиях противостоят друг другу два теоретических  подхода в теории денег: кейнсианский и монетаристский.

     И современные кейнсианцы и монетаристы признают, что изменение денежного предложения влияет на номинальный объем ВНП, но оценивают по-разному и значение этого влияния, и сам механизм. С точки зрения кейнсианцев, в основе денежно-кредитной политики должен быть положен определенный уровень процентной ставки, а с точки зрения монетаристов – само предложение денег. [2] 

1. Кейнсианская  теория денег

     Основные  положения, отстаиваемые кейнсианцами в области теории денег, следующие:

1. Рыночная экономика представляет собой неустойчивую систему с многими внутренними «пороками». Поэтому государство должно регулярно использовать различные инструменты регулирования экономики, в том числе денежно-кредитные.
2. Цепочка причинно-следственных связей предложения денег и номинального ВНП такова: изменение денежного предложения является причиной изменения уровня процентной ставки, что, в свою очередь, приводит к изменению в инвестиционном спросе и через мультипликативный эффект – к изменению в номинальном ВНП.
3. Основное теоретическое уравнение, на котором базируется кейнсианство:

                                    Y = C + G + I + NX,

  где  Y – номинальный объем ВНП;

                 C – потребительские расходы;

                 G – государственные расходы на покупку товаров и услуг;

                  I – частные плановые инвестиции;

               NX – чистый экспорт.

4. Кейнсианцы отмечают, цель причинно-следственной связи между предложением денег и номинальным ВНП достаточно велика, а Центральный банк при проведении денежно-кредитной политики должен обладать значительным объемом экономической информации (например, о том, как скажется на инвестиционном спросе изменение процентной ставки и, соответственно, как изменится величина ВНП). Кроме того, между приростом денег в обращении, инвестициями и наполнением рынка товарами и услугами существует определенный временной промежуток – лаг. И, наконец, наращивание денежного предложения при неизменном спросе может завести экономику помимо прочего, в так называемую «ликвидную» ловушку, процентная ставка может снизиться до критического уровня, что будет означать исключительно высокое предпочтение ликвидности. Если при этом предложение денег продолжает увеличиваться, то процентная ставка может уже не реагировать на это, так как ниже определенного уровня она не может опуститься. Если же ставка процента не реагирует на изменение денежного предложения, то рвется цепь причинно-следственных связей между ростом количества денег в обращении и номинальным ВНП.
5. В связи с вышеизложенным, кейнсианцы считают денежно-кредитную политику не столь эффективным средством стабилизации экономики, предпочитая фискальную политику. [3]

     1.2. Монетаристский подход 

     В 70-х годах прошлого столетия наблюдался кризис кейнсианской школы. В экономической  науке преобладающим стало неоклассическое  направление, в том числе его современная форма – монетаризм.

     Главный теоретик современного монетаризма  – известный американский экономист, лауреат Нобелевской премии М. Фридмен. В самых общих чертах основные положения современного монетаризма  таковы:

     1.Монетаризм  базируется на положении, что рыночная экономика – внутренне устойчивая система. Все негативные моменты экономического развития – результат некомпетентного вмешательства государства в экономику, которое надо свести к минимуму.

     2.Корреляция  между денежным фактором (массой денег в обращении) и номинальным объемом ВНП более тесная, чем между инвестициями и ВНП. Динамика ВНП следует непосредственно за динамикой денег. Монетаристы полагают, что существует взаимосвязь между количеством денег в обращении и общим объемом проданных товаров и услуг в рамках национальной экономики. Эта связь выражается уравнением обмена И. Фишера, или, иначе, уравнением количественной теории денег:

        M ∙ V = P ∙ Q ,

  где  M – количество денег в обращении;

         V – скорость обращения денег;

        P – средняя цена товаров и услуг;

           Q – количество товаров и услуг, произведенных в рамках национальной экономики в течение определенного периода времени (обычно за год).

     Произведение P ∙ Q равно совокупному объему денежных средств, обернувшихся в течение года. Количество проданных товаров и услуг за определенное время (Q_t) примерно равно объему производства за тот же период (Y_t). Тождества здесь нет, так как за период t могут перепродаваться товары, которые были созданы ранее, например, за период (t – 1). Эти товары войдут в показатель Q_t,  но не войдут в показатель текущего объема производства Y_t. Поскольку доля таких товаров в общем кругообороте достаточно мала, экономисты допускают равенство: Q_t = Y_t.

     Если  P – средняя цена единицы произведенной продукции, то:

                                      M ∙ V = P ∙ Y,

     где  P ∙ Y – объем производства в денежном выражении, или номинальный объем ВНП. Тогда Y можно рассматривать как реальный объем ВНП, а P – как дефлятор ВНП.

     Отсюда:

                     V = номинальный объем ВНП / М.

     3.Сторонники  монетаристской версии количественной  теории денег полагают, что вполне  корректно сделать допущение  о постоянстве скорости обращения  денег. Такое допущение является  абстракцией, поскольку показатель  V, конечно, меняется, но очень незначительно, а существенные изменения могут быть обусловлены качественными преобразованиями в организации денежного обращения, что происходит нечасто и вполне предсказуемо (например, широкое внедрение «пластиковых» денег, расширение сети банкоматов и т.п.)

     Если  величина V постоянна, ее можно заменить определенным коэффициентом k, тогда уравнение количественной теории денег примет вид:

                                           k ∙ M = P ∙ Y.

     В такой записи это уравнение выражает зависимость номинального объема ВНП от денежного предложения, т.е. изменение количества денег в обращении должно вызывать пропорциональное изменение объема номинального ВНП, или, иначе объем производства в денежном выражении определяется количеством денег в обращении при допущении постоянной скорости их обращения.

     Продолжая теоретические рассуждения, необходимо вспомнить, от чего зависит реальный объем производства. Его определяют имеющиеся на данный  момент в  экономике факторы производства (заданная величина).

     Следовательно, изменение номинального объема ВНП  обусловлено только изменением цен. Таким образом, в соответствии с  количественной теорией денег уровень  цен пропорционален количеству денег  в обращении. Но если это так, то и  изменение уровня цен будет находиться также в определенной зависимости от изменения денежного предложения.

     В свою очередь, изменение уровня цен  – это показатель темпа инфляции. Следовательно, прирост денежной массы  будет определять, согласно количественной теории денег, темп инфляции.

     4.Причинно-следственная  связь между предложением денег  и номинальным объемом ВНП  осуществляется не через процентную  ставку, а непосредственно. Тем  самым известны как бы «входные  и выходные» данные влияния  предложения денег на ВНП, сам  же механизм влияния денег скрыт. М. Фридмен попытался объяснить этот механизм, введя промежуточную категорию «портфель активов», т.е. совокупность всех ресурсов, которыми обладает индивидуум. [3]

     М. Фридмен отмечает, что каждый человек  привыкает к определенной структуре  своих активов: соотношение наличных денег и других видов активов. При увеличении денежного предложения привычное соотношение меняется и, чтобы восстановить его, люди начинают предъявлять спрос на реальные и финансовые активы. Совокупный спрос возрастает, и, в конечном счете, это приводит к росту ВНП. [4]

     5.Исходя  из этого, М. Фридмен выдвинул  «денежное правило» сбалансированной  долгосрочной монетарной политики, а именно: государство должно  поддерживать постоянный прирост  денежной массы в обращении.  Величина этого прироста определяется уравнением М. Фридмена:

                                       ∆M = ∆P + ∆Y ,

     где ∆M – среднегодовой темп приращения денег в % за длительный период;

          ∆Y – среднегодовой темп прироста ВНП, % за длительный период;

          ∆P – среднегодовой темп ожидаемой инфляции, % (при подсчете среднегодового темпа ожидаемой инфляции из общего уровня инфляции вычитается инфляция, вызванная государством, профсоюзами и т.п.).

     Монетарное  правило М. Фридмена предполагает строго контролируемое увеличение денежной массы в обращении – в пределах 3-5% в год. Именно такой прирост денежной массы вызывает деловую активность в экономике. В случае неконтролируемого увеличения денежного предложения свыше 3-5% в год будет происходить раскручивание инфляции, а если темп вливаний в экономику будет ниже 3-5% годовых, то темп прироста ВНП будет падать.

     Денежное  правило М. Фридмена легло в основу денежно-кредитной политики В США  и Великобритании (рейганомика и  тетчеризм) с конца 70-х годов.

     Так называемая «политика таргетирования», т.е. ежегодного ввода определенных ограничений на увеличение денежной массы в обращении, привела к зримым результатам: на фоне сокращения уровня инфляции с 10% до 2-3% в год был достигнут темп роста ВНП на уровне 3-5% в год. [4]

     В заключении можно отметить, что современные теоретические модели денежно-кредитной политики представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены рациональные моменты каждой из теорий. В долгосрочном периоде в денежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем, государство не отказывается в краткосрочном периоде от воздействия непосредственно на процентную ставку в целях быстрого экономического маневрирования. [5] 

     1.3 Правовые основы денежно-кредитной  политики Банка России 

     Конституционно-правовой статус Центрального банка Российской Федерации установлен Статьей 75 Конституции  Российской Федерации, где определено его исключительное право на осуществление  денежной эмиссии (часть 1) и в качестве основной функции – защита и обеспечение устойчивости рубля (часть 2). Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации определяются также Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10.07.2002 г. № 86 – ФЗ в редакции от 12.06.2006г. и других федеральных законах.

      Ключевым  элементом правового статуса  Центрального банка Российской Федерации  является принцип независимости, который  проявляется прежде всего в том, что Банк России выступает как  особый публично-правовой институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения Функции и полномочия, предусмотренные Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", Банк России осуществляет независимо от федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления. Независимость статуса Банка России отражена в статье 75 Конституции Российской Федерации, а также в статьях 1 и 2 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

      Нормотворческие полномочия Банка России предполагают его исключительные права по изданию  нормативных актов, обязательных для  федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, всех юридических и физических лиц, по вопросам, отнесенным к его компетенции Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и иными федеральными законами. Банк России является юридическим лицом. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью, при этом Банк России наделен имущественной и финансовой самостоятельностью. Полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России, включая золотовалютные резервы Банка России, осуществляются самим Банком России в соответствии с целями и в порядке, которые установлены Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

    Государство не отвечает по обязательствам Банка  России, так же, как и Банк России – по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства  или если иное не предусмотрено федеральными законами. Банк России не отвечает по обязательствам кредитных организаций, а кредитные организации не отвечают по обязательствам Банка России, за исключением случаев, когда Банк России или кредитные организации принимают на себя такие обязательства.

     Согласно  ст. 2 ФЗ «О ЦБ РФ» Банк России:

• осуществляет свои расходы за счет собственных доходов;
• не регистрируется в налоговых органах;
• является юридическим лицом.

     Согласно  ст. 3 ФЗ «О ЦБ РФ» основными целями деятельности ЦБ являются:

• защита и обеспечение устойчивости рубля (эта функция является основной, как указано в статье 75 Конституции РФ);
• развитие и укрепление банковской системы РФ;
• обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.

     Получение прибыли не является целью деятельности ЦБ.

     Согласно  ст. 4 ФЗ «О ЦБ РФ» ЦБ выполняет следующие функции:

• разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;
• монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение (что указано в статье 75 Конституции РФ);
• является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;
• устанавливает правила осуществления расчетов в РФ и проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;
• осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;
• осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;
• регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
• осуществляет валютное регулирование, организует и осуществляет валютный контроль;
• принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организует его составление;
• осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

 В  связи с этим большой интерес  вызывают различные аспекты деятельности  Центрального банка, являющегося  основным проводником официальной  денежно-кредитной политики.  
 

     2. Особенности осуществления денежно-кредитной  политики Центральным Банком  Российской Федерации.