Денежно-кредитная политика Республики Беларусь. 2. 3

Реферат

 

Курсовая работа: 39 с., 1 таблица, 21 источник, 3 приложения.

 

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА, ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ, ТИПЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ, СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ, НОРМА ОБЯЗАТЕЛЬНОГО РЕЗЕРВИРОВАНИЯ

 

 

Объектом и предметом исследования является проводимая Республикой Беларусь денежно-кредитная политика.

Целью курсовой работы является выявление основного направления  денежно-кредитной политики Республики Беларусь и ключевых инструментов денежно-кредитного регулирования.

При выполнении работы использованы методы: прямого и косвенного воздействия денежно-кредитной политики, таргетирования денежной массы.

В процессе работы проведены  следующие исследования и разработки: исследования применения инструментов денежно-кредитной политики, воздействие их на деятельность коммерческих банков и экономику страны в целом, влияния курса белорусского рубля на денежно-кредитную политику государства.

Областью возможного практического применения являются государства с переходной экономикой.

 

 

Автор подтверждает, что приведенный в работе расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

 

 

 

 

 

                                                                                             ___________________     

                                                                                                               (подпись студента)

 

 

 

Содержание

 

введение................................................................................................................ 4

 

Глава 1 Теоретические основы денежно-

                  кредитной политики.................................................................. 6

        1.1 Сущность и характеристика денежно-кредитной

              политики........................................................................................... 6

       1.2 Цели денежно-кредитного регулирования................................... 9

        1.3 Инструменты денежно-кредитной политики............................... 11

              1.3.1 Уровень ставки рефинансирования ЦБ............................... 12

              1.3.2 Политика обязательного резервирования........................... 13

              1.3.3 Операции на открытом рынке.............................................. 14

              1.3.4 Некоторые административные методы

                     регулирования денежно-кредитной сферы......................... 16

        1.4 Основные типы денежно-кредитной политики........................... 17

 

Глава 2 Анализ денежно-кредитной политики

                 Республики Беларусь................................................................ 20

        2.1 Характеристика денежно-кредитной политики

              Республики Беларусь..................................................................... 20

        2.2 Контрольные показатели функционирования и

              развития денежно-кредитной политики Республики

              Беларусь.......................................................................................... 25

 

Глава 3 направление регулирования денежно-

                 кредитных процессов в республике беларусь........... 30

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ...................................................................................................... 35

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ............................................. 38

 

ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………… 40

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Денежно-кредитная политика очень важна для любого государства особенно на сегодняшний день, когда основной функцией государства является обеспечение рыночного хозяйства достаточным количеством денежной наличности. Также необходимо отметить, что общее состояние экономики в большой мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы.

Нельзя не отметить, что взгляды на вопросы регулирования денежно-кредитной сферы в течение длительного времени неоднократно менялись. Увеличивалось количество и качество мероприятий государства, регулирующих денежное обращение. Таким образом, в данной работе необходимо выявить наиболее актуальные и наиболее действенные инструменты регулирования денежно-кредитной сферы, которые необходимо использовать для достижения главной цели денежно-кредитной политики.

Актуальность выбранной  темы определяется переходом Республики Беларусь к рыночным отношениям, когда  проблемы денежно-кредитной политики имеют первостепенную значимость. Ошибки в этой области могут привести к тяжелым последствиям. 

В мировой практике накоплен значительный опыт поддержания макроэкономической стабильности, который должен быть тщательно исследован при выработке денежно-кредитной политики Республики Беларусь. Естественно, возможность выработки универсальных правил проведения денежной политики представляется весьма проблематичной, поскольку макроэкономическая ситуация как в масштабах мировой экономики, так и в Белоруссии, подвержена существенным переменам. Вопрос выбора оптимальной политики в области денежно-кредитного регулирования и целесообразности модернизации уже применяющейся практически никогда в полном объеме не может быть снят с повестки дня.

Таким образом, объектом и предметом исследования является проводимая Республикой Беларусь денежно-кредитная политика.

Целью курсовой работы является выявление основного направления  денежно-кредитной политики Республики Беларусь и ключевых инструментов денежно-кредитного регулирования.

Основными задачами являются:

1. определение понятия  денежно-кредитной политики;

2. ознакомление с методами  регулирования денежно-кредитной  сферы; 

3. изучение теоретических  подходов к денежно-кредитной  политике;

4. рассмотрение современной  денежно-кредитной политики в  Республике Беларусь;

5. рассмотрение проблем  в регулировании денежно-кредитной  политики в Белоруссии и нахождение  путей их решения. 

В контексте вышесказанного можно констатировать большую научную  и практическую значимость проблемы выбора целей и оптимального режима денежно-кредитной политики для Республики Беларусь.

Среди авторов классических трудов, имеющих непосредственное отношение  к созданию теоретических основ  современных систем денежного регулирования, особое место занимают Дж.М.Кейнс, И.Фишер, М.Фридмен.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1

 Теоретические основы денежно-кредитной политики

 

1.1 Сущность  и характеристика денежно-кредитной  политики

 

Денежно-кредитная политика -  комплекс мер, предпринимаемых   государством с целью регулирования количества денег в экономике. Для осуществления денежно-кредитной политики государством используется совокупность денежно-кредитных инструментов (параметры денежной массы, нормы резервов, уровень процента, сроки кредита, ставки рефинансирования и т. д.) и институтов денежно-кредитного регулирования (Национальный банк, Министерство финансов и т. д.).

Денежно-кредитная (или  монетарная) политика – это комбинация целей и средств (инструментов), с помощью которых ее носитель (как правило – центральный банк страны) посредством регулирования предложения денег, а также (косвенно)  спроса на деньги и кредит стремится достигнуть целей общей экономической политики [4, c.182].

Различают: а) стратегическую и б) текущую денежно-кредитную политику.

Стратегическая  денежно-кредитная политика определяет и формирует денежную систему и основные принципы денежно-кредитного регулирования страны, и является прерогативой парламента и правительства.

Текущая денежно-кредитная  политика составляет комбинацию целей и средств, предназначенных для регулирования экономических процессов, и является прерогативой центрального банка.

Основными направлениями  денежно-кредитной политики являются регулирование денежной массы с целью стимулирования экономического роста, сглаживание колебаний экономической конъюнктуры на макроуровне, корректировка цен, занятости, обеспечение бесперебойного функционирования      платежно-расчетной системы.

Основополагающей  целью  денежно-кредитной  политики  является   помощь экономике  в  достижении  общего  уровня  производства,   характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит  в изменении денежного предложения  с  целью  стабилизации  совокупного  объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

Нерегулируемая  деятельность  коммерческих  банков  может  привести  к циклическим колебаниям  деловой  активности,  т.е.  в  периоды  инфляции  им выгодно увеличивать   денежное   предложение,   а   в   период  депрессии  - уменьшать. Роль главного  координирующего  и  регулирующего  органа  всей  денежной  системы страны выполняет в Республике Беларусь Национальный банк.

Осуществляя  денежно-кредитную  политику,  воздействуя   на   кредитную деятельность коммерческих банков и  направляя  регулирование  на  расширение или  сокращение   кредитования   экономики,   Национальный   банк   достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления  денежного  обращения, сбалансированности  внутренних  экономических  процессов.   Таким   образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических  задач развития  всего хозяйства в целом.  Например,  недостаток  у предприятий свободных денежных средств затрудняет  осуществление коммерческих  сделок, внутренних  инвестиций и т.д. С другой стороны,  избыточная  денежная  масса имеет  свои  недостатки:  обесценение  денег,  и,  как  следствие,  снижение жизненного  уровня  населения,  ухудшение  валютного  положения  в   стране [5, c. 132].

Соответственно  в  первом  случае  денежно-кредитная  политика  должна  быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во  втором  случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной).

Нужно  отметить,  что  денежно-кредитная  политика  осуществляется  как косвенными (экономическими),  так  и  прямыми  (административными)  методами воздействия. Различие между ними состоит в том, что Национальный банк  либо оказывает косвенное  воздействие  через  ликвидность  кредитных  учреждений, либо  устанавливает  лимиты  в  отношении  количественных   и   качественных параметров деятельности банков.

Нужно отметить, что с  помощью  кредитного  регулирования  государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост  инфляции,  в  целях поддержания  конъюнктуры государство  использует  кредит  для  стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного хозяйства.

В развитых странах денежно-кредитная пиитика рассматривается как оперативное дополнение к бюджетной политике, как инструмент настройки бюджетной конъюнктуры. Очень важно, чтобы при проведении определенной макроэкономической политики эти два способа – денежно-кредитная политика и бюджетное регулирование – не вступали в конфликт друг с другом, а действовали согласованно на достижение макроэкономических целей [9, c. 138].

На основе денежно-кредитной политики возможно воздействие на денежную массу и ставку процента, а они, в свою очередь, влияют на потребительский и инвестиционный спрос. Денежно-кредитная политика, по сравнению с бюджетной, является более гибкой и оперативной, ее проводит центральный банк, который, по закону о центральных банках, практически в любой стране не зависит от правительства и от политического лоббизма, главной проблемы бюджетной политики.

Отрицательной стороной денежно-кредитной политики является то, что денежно-кредитная политика оказывает лишь косвенное воздействие на экономику через коммерческие банки, регулируя размер избыточных ресурсов и денежный мультипликатор. Мультипликатор – понятие в макроэкономике, обозначающее изменение какой-то эндогенной переменной (такой, как ВВП или предложение денег) в результате изменения другой внешней переменной (такой, как государственные расходы или банковские резервы) на единицу.

Таким образом, денежно-кредитная  политика определяет размер денежной массы, но не может заставить коммерческие банки повысить или понизить выдаваемые кредиты в обязательном порядке.

 

1.2 Цели денежно-кредитного  регулирования 

 

Следует отличать 1) первичные, 2) тактические и 3) промежуточные цели денежно-кредитной политики. Первичные цели конкретизируют стратегическую установку государства в долгосрочном периоде, тактические – способы достижения общей цели в конкретных условиях меняющейся конъюнктуры, а промежуточные – основные показатели, которыми руководствуется центральный банк в своей повседневной деятельности.

Первичные или основные цели денежно-кредитной политики, также как и политики фискальной (бюджетно-налоговой), конъюнктурной, экономического роста и т.п. – сводятся к достижению ориентиров «магического четырехугольника» [18 c. 167]:

• стабилизация уровня цен (процент инфляции),

• достижение полной занятости (процент безработицы),

• соразмерный и стабильный экономический рост (прирост ВВП),

• внешнеэкономическая  стабильность (равновесный платежный  баланс).

Правительство ежегодно корректирует значения этих экономических ориентиров.

Следует подчеркнуть, что  от того, насколько четко сформулирована первичная цель денежно-кредитной  политики, в большой степени зависит  особенность экономического развития страны.

Денежно-кредитная политика должна быть скоординирована с фискальной политикой для исключения или минимизации возможности возникновения ситуации конфликтов целей.

Очевидно, что для достижения экономических целей необходима координация всех видов экономической политики: денежной, фискальной и иных.

Достижению целей денежно-кредитной политики могут препятствовать всевозможные факторы. Эти факторы могут находиться:

• в денежном секторе  экономики;

• в сфере реальной экономики;

• либо в области «механизма торможения» [6, c. 391].

Рассмотрим эти вероятные  препятствия более подробно.

1. В денежном секторе препятствующие факторы могут сводиться:

• к поведению коммерческих банков, преследующих собственные интересы, порой значительно расходящиеся с интересами общей экономической политики. Например, в фазе экономического подъема коммерческие банки могут способствовать его перегреву, активно кредитуя бизнес, создавая дополнительный ажиотаж на рынке ценных бумаг и т. п. 

• к поведению публики, которая может повлиять на скорость обращения денег, например, посредством массового изъятия банковских вкладов. 

2. В области реальной экономики факторы, препятствующие осуществлению денежно-кредитной политики, могут быть следующими:

• поведение инвесторов, которые сокращают спрос на кредиты даже при относительно низкой процентной ставке, в случае, если их ожидания относительно перспектив развития экономики пессимистичны и наоборот.

• поведение потребителей, которые при пессимистических ожиданиях могут сократить потребление и повысить сбережение, что может способствовать усилению экономической депрессии.

3. «Механизм  торможения» способен замедлять реакцию экономики на монетарные импульсы, либо вызывать ее не вовремя.

При реализации мероприятий  денежно-кредитной политики весьма важную роль играют временные лаги. При этом следует выделять внутренние и внешние временные лаги.

Внутренний лаг включает в себя время, необходимое для осуществления подготовительной работы для организации мероприятия (импульса монетарной политики).  Определенное время требуется для оценки экономической ситуации, для принятия экономического решений,  и для административного исполнения этих решений.

После осуществления  денежного импульса, проходит какой-то период времени, после которого денежный импульс начинает оказывать заметное воздействие на предложение кредита  собственно в монетарной области. Этот период времени составляет промежуточный лаг.

Дальнейшее действие трансмиссионного механизма переносит  воздействие денежного импульса из монетарной сферы в реальный сектор экономики – и под воздействием оказывается реальный национальный доход, занятость, уровень цен. С точки зрения денежно-кредитной политики этот временной отрезок составляет внешний лаг.

Денежно-кредитная политика может быть весьма эффективной, если хорошо изучен и умело использован ее механизм.

 

1.3 Инструменты  денежно-кредитной политики

 

К инструментам, с помощью  которых центральный банк (ЦБ) проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам, относятся: изменение ставки рефинансирования, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий административный характер [16, c. 221].

 

 

 

1.3.1 Уровень ставки рефинансирования ЦБ

 

Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств  кредитными учреждениями от ЦБ. ЦБ может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило векселя).

Переучет векселей долгое время  был одним из основных методов  денежно-кредитной политики центральных  банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону (в Европе 0,5-2 процентных пункта). ЦБ покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

В случае повышения ЦБ ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот [17, c. 318].

Изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в ЦБ влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

Также изменение официальной ставки ЦБ означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в ЦБ, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.

 

1.3.2 Политика обязательного резервирования

 

В настоящее время  минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы, которые обязаны  иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в  виде депозитов в центральном  банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия [4, c. 189].

Минимальные резервы  выполняют две основные функции.

Во-первых, они как  ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим  изменением нормы обязательных резервов ЦБ поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации.

Во-вторых, минимальные  резервы являются инструментом, используемым ЦБ для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств ЦБ регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а, следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в ЦБ превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, ЦБ проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в ЦБ. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных  учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как  бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством.

Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые  учреждения, в основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими банками, располагающими большими ресурсами [5, c. 134].

 

1.3.3 Операции на открытом рынке

 

Постепенно два вышеописанных  метода денежно-кредитного регулирования (рефинансирование и обязательное резервирование) утратили свое первостепенное по важности значение, и главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции ЦБ, получившие название операций на открытом рынке.

Этот метод заключается  в том, что ЦБ осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

Операции на открытом рынке впервые стали активно  применяться в США, Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах  развитого рынка ценных бумаг. Позднее  этот метод кредитного регулирования получил всеобщее применение и в Западной Европе.

По форме проведения рыночные операции ЦБ с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. ЦБ предлагает коммерчески банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 недель. Причем процентные платежи, «набегающие» по данным ценным бумагам в период их нахождения в собственности ЦБ, будут принадлежать коммерческим банкам [9. c. 142].

Таким образом, операции на открытом рынке, как метод денежно-кредитного регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих. Главное отличие - это использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки ценных бумаг, а также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики ЦБ. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

 

1.3.4 Некоторые административные методы регулирования денежно-кредитной сферы

 

Наряду с экономическими методами, посредством которых ЦБ регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой области и административные методы воздействия.

К ним относится, например,  использование количественных кредитных  ограничений.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой  количественное ограничение суммы  выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

Нужно отметить, что, добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообще отменен.