Денежный оборот. 3

1 Понятие денежного оборота, особенности денежного оборота в современной экономике

 

 

Использование функций денег при обслуживании процесса товарного обращения, распределения, перераспределения совокупного национального продукта формирует денежный оборот. Он непосредственно связан со своей материальной основой – товарным обращением и движением денежной формы стоимости. Денежный оборот охватывает весь процесс воспроизводства с его составными частями: производством, распределением, обменом и потреблением.

Содержание денежного оборота может рассматриваться с позиций его сущности, видов денежных потоков, величины оборота, структуры.

По своей сущности, денежный оборот – это процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах. Он отражает закономерности движения денег и товаров. Денежный оборот – это совокупность всех потоков движения денег:

- между банками и предприятиями, организациями;

- банками и населением;

- банками (включая центральный и коммерческие банки);

- предприятиями и организациями;

- предприятиями, организациями  и населением;

- населением;

- предприятиями, организациями, населением и государством;

- небанковскими кредитно-финансовыми  организациями;

- небанковскими кредитно-финансовыми  организациями и предприятиями, организациями;

- небанковскими кредитно-финансовыми  организациями и банками;

- небанковскими кредитно-финансовыми  организациями и населением и  др.

Каждый участник денежных потоков является не только плательщиком, но и получателем денежных средств, т.е. по каждому из этих потоков может совершаться встречное движение денег. Из всего многообразия денежных потоков определяющим не только по объёму, но и прежде всего по экономическому значению является денежный оборот, опосредующий движение материальных фондов в процессе производства, реализации продукции, оказания услуг, выполнения работ. От его непрерывности, экономичности зависит успешное осуществление всех остальных расчётов, в том числе расчётов перераспределительного характера. Функционирование денег не ограничивается только рамками купли-продажи товаров и услуг. Денежный оборот способствует нормальному течению процесса воспроизводства, ускоряет его [4, с. 103].

Важная функциональная роль денежного оборота в экономической

 

5

системе отношений состоит в том, что он объединяет отдельных субъектов системы в процессе воспроизводства. Денежный поток каждой сферы представляет относительно обособленную часть всего денежного оборота и одновременно связан с другими его частями. Объективной основой функционирования всего денежного оборота является денежный оборот отраслей производственной сферы, где особенно важно достижение необходимых соотношений между доходами и расходами субъектов хозяйствования при обеспечении наибольшего экономического эффекта [4, с. 104].

С точки зрения величины денежный оборот можно определить как совокупность денежных платежей, совершаемых в порядке безналичных и наличных денег за определённый период.

Денежный  оборот имеет сложную внутреннюю структуру, которая определяется многообразием участников и разнообразием образующих его денежных потоков, обслуживающих реализацию товаров и услуг, нетоварные платежи, а также процессы формирования и использования денежных накоплений. Денежный оборот различается в зависимости от:

• формы функционирующих в нём денег;
• характера отношений, которые обслуживает та или иная часть     денежного оборота;
• особенностей платежа;
• субъектов, между которыми осуществляется движение денег;
• функциональной структуры денежного оборота.

Наиболее распространённой является классификация денежного оборота в зависимости от форм  используемых в нём денег. По этому признаку денежный оборот делится на безналичный и наличный. Наибольший удельный вес в структуре приходится на безналичный. Этот оборот является отражением экономических отношений между предприятиями, учреждениями, организациями, финансово-кредитной системой и населением (в части безналичных расчётов), т.е. обслуживает главным образом организованный рынок. Безналичные расчёты проявляются в виде записей бухгалтерских операций в банках. Одной из развивающихся форм приобщения населения к безналичным расчётам является открытие в банках индивидуальных текущих счетов, на которые предприятия и организации зачисляют средства на заработную плату и с которых можно их владельцам безналичным путём через чеки оплатить за приобретаемые товары и оказываемые услуги либо получить заработную плату наличными деньгами. В наличном денежном обороте находят отражение экономические связи между предприятиями и населением, между отдельными членами общества. Наличные деньги обращаются как в сфере организованного рынка, так и на неорганизованном рынке.

Обе части денежного оборота осуществляются по-разному. Безналичный денежный оборот предполагает движение денег путём перемещения по счетам или зачёта встречных требований. Наличный денежный оборот совершается с

 

6

 участием наличных  денег. Движение наличных денег происходит в связи с обслуживанием потребительского спроса населения.

Денежный оборот является составной частью платёжного оборота. Платёжный оборот – это процесс движения средств платежа, применяемых в экономике страны. Он включает не только движение денег как средства платежа в налично-денежном и безналичном обороте, но и движение других средств платежа – чеков, векселей, депозитных сертификатов и т.п.

Характер отношений позволяет выделить такие основные части, как денежно-расчётный оборот, который обслуживает расчёты по товарным операциям и по отдельным нетоварным обязательствам юридических и физических лиц; денежно-кредитный оборот, обслуживающий кредитные отношения, возникающие во всех формах кредита (предоставление кредита, его погашение, уплата процента и т.д.); денежно-финансовый оборот, обслуживающий финансовые отношения, финансовые обязательства, в том числе связанные с формированием и использованием бюджетов различных уровней. Особенностью денежно-расчётного оборота является то, что движение денег здесь всегда связано с движением товара (услуг, работ). При обслуживании денежно-кредитного и денежно-финансового оборота меняются в основном только владельцы денег.

В зависимости от особенностей платежа выделяется движение денег, опосредующее товарный и нетоварный оборот. Товарный оборот связан с процессом производства и реализации продукции, оказанием услуг, выполнением работ, а нетоварный – с выполнением финансовых обязательств и осуществлением других платежей нетоварного характера.

Структура денежного оборота в зависимости от субъектов, между которыми осуществляется движение денег, складывается с учётом потоков денежного оборота. Это может быть межбанковский оборот; банковский оборот, где один из участников – банк, а его партнёрами выступают юридические и физические лица; межхозяйственный оборот между юридическими лицами; оборот домашнего хозяйства между физическими лицами и т.д.

Функциональная структура денежного оборота включает в себя денежные обороты звеньев народного хозяйства – сферы материального производства, непроизводственной сферы, населения, финансово-кредитной системы.

Принципы  денежного оборота — это основополагающие положения при организации денежного оборота. К основным из них можно отнести следующие:

• большая часть денежного оборота осуществляется через банки;
• предприятия, организации, предприниматели, физические лица, как правило, самостоятельно выбирают банк для расчетно-кассового обслуживания;
• все предприятия (объединения), организации, учреждения обязаны

 

 

7

• хранить денежные средства на счетах в банках (установлен единый порядок открытия банками всех видов счетов, и он обязателен для исполнения всеми банками, иными юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями, физическими лицами);
• регулируется порядок осуществления расчетов и платежей;
• в безналичном порядке через банки производятся, как правило, расчеты между субъектами хозяйствования, являющимися юридическими лицами, основанными на государственной, коллективной, частной, совместной и смешанной формах собственности, а также между предпринимателями; население при расчетах может использовать наличные деньги. Установлены способы расчетов в безналичной и наличной формах, при этом применяются только расчетные документы (платежные инструкции) установленного образца;
• формируется объективно необходимое количество денежных средств по структурным звеньям и в целом по хозяйству. Важным фактором такого формирования является потребность субъектов хозяйствования в денежных средствах (наличной и безналичной форм) и их желание расходовать или хранить деньги.
• центральным банком выполняется роль эмиссионного, кассового, расчётного центра страны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8

2 Регулирования денежного оборота

 

 

Денежный оборот, опосредуя сложные экономические связи, может как облегчить обмен, так и существенно ухудшить условия производства, распределения и потребления общественного продукта. В то же время в любой экономической системе состояние равновесия денежного и товарного рынков не обеспечивается автоматически, а определяется, в том числе с помощью государства, методами денежно-кредитной политики. Особую сложность данная проблема приобретает в условиях переходной экономики, так как в силу специфики предпочтений экономических агентов использование здесь подходов развитых стран в вопросах устойчивости денежного обращения часто не даёт ожидаемого эффекта.

Поскольку это воздействие происходит на макроуровне, то основным субъектом регулирования является государство в лице его центрального банка.

Центральный банк сегодня – ключевой элемент финансово-кредитной системы любого развитого государства. Он выступает проводником официальной денежно-кредитной политики. В свою очередь денежно-кредитная политика наряду с бюджетной составляет основу всего государственного регулирования экономики. [2, с.76]  Центральный банк – прежде всего посредник между государством и остальной экономикой через банки. В качестве такого учреждения он призван регулировать денежные и кредитные потоки с помощью инструментов, которые закреплены за ним в законодательном порядке.

Денежно-кредитная политика центрального банка – составная часть государственно-монополистического регулирования экономики – представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и кредита. [2, с.82]

Денежно-кредитная политика реализуется путем проведения денежно-кредитного регулирования – совокупности мероприятий центрального банка, направленных на достижение целей денежно-кредитной политики. В зависимости от избрания тех или иных экономических приоритетов выделяют три вида денежно-кредитного регулирования:

- гибкое регулирование, которое предполагает поддержание  на привлекательном уровне ссудного  процента, определяющего инвестиционные  решения хозяйствующих субъектов. Реализация этого варианта денежно-кредитного  регулирования при росте спроса  на деньги приведет к соответствующей  корректировке объема денежной  массы в обращении, оставляя норму процента неизменной (рис. 1);

 

 

 

 

9

Рисунок 1 - Гибкое денежно-кредитное регулирование

 

                    

- жесткое регулирование, предполагающее сохранение неизменным  объема денежной массы. В этом  случае любое изменение спроса  на деньги будет влиять на  величину ссудного процента, оставляя  фиксированной денежную массу (рис. 2);

 

   

Рисунок 2 - Жёсткое денежно-кредитное регулирование

                    

 

- промежуточное регулирование, когда корректируется и денежная  масса, и уровень процента, что  дает центральному банку возможность  выбора степени своего влияния  на денежный рынок в соответствии  со складывающимися экономическими  условиями (рис. 3).

 

                                                              

Рисунок 3 - Промежуточное денежно-кредитное регулирование

                   

 

Ориентируясь на достижение стабильности в денежной политике, центральный банк определяет количественный целевой показатель прироста денежной массы с учетом складывающихся тенденций в развитии экономики и денежно-кредитной сферы.  Опыт развития ряда стран показывает, что достижение стабильной стоимости денег в долгосрочном плане является важной предпосылкой беспрепятственного функционирования рыночной

 

 

10

 экономики, и тем самым, успешного экономического роста  и высокой занятости населения.

Эффективно организованный денежный оборот обеспечивает расширенное воспроизводство при минимизации общественных (социальных) потерь. Для этого он должен быть стабильным, т.е. обеспечивать относительную устойчивость покупательной способности денежной единицы, выражающуюся в постоянстве того количества товаров, услуг (при сохранении их качества), которые можно приобрести за одно и то же количество денег в различные периоды времени. Напротив, нарушение устойчивости денежного оборота, особенно на длительных временных интервалах, влечет невозможность полноценного выполнения деньгами своих функций и, следовательно, реализации их роли в общественном воспроизводстве. Поэтому обеспечение устойчивости денежного оборота – одна из важнейших целей в системе целевых ориентиров денежно-кредитной политики. Учитывая тот факт, что денежный оборот существует не сам по себе, а обслуживает национальную экономику, следовательно, важнейшим условием обеспечения его устойчивости является поддержание на оптимальном уровне основных макроэкономических пропорций.

В свою очередь, нарушение меж- и внутриотраслевых, территориальных и стоимостных пропорций также является причиной дисбаланса денежного и товарного рынков, искажает пропорции распределения трудовых ресурсов и в конечном счёте негативно влияет на устойчивость денежного оборота. Результатом этого процесса будет стихийное восстановление частичного равновесия путём роста цен.

Денежный оборот обслуживает функционирование следующих основных рынков:

- товаров;

- капитала – труда, земли, реальных активов (реального капитала);

- финансовых активов.

Однако любая экономическая система подвержена воздействию различного рода рисков, которые приводят к нарушению равновесия либо на отдельных рынках, либо, учитывая их взаимосвязь, на всех сразу. Более того, нарушение равновесия на каком-либо одном рынке, как правило, ведет к нарушению равновесия на других рынках. Поэтому устойчивость денежного обращения – это одновременно и основное условие, и результат общего макроэкономического равновесия (на товарном, денежном и ресурсном рынках). [5, с.143]

Рефинансирование  в системе денежно-кредитного регулирования  рассматривается как политика, обладающая количественным и стоимостным эффектом, причем количественный эффект выражается в размерах рефинансирования и объемах изменения денежной массы, а стоимостный — во влиянии на величину рефинансирования и банковскую ликвидность, поскольку изменение стоимости рефинансирования влияет на уровень спроса на ресурсы

 

11

со стороны коммерческих банков. Конечная цель рефинансирования состоит в контроле над ликвидностью банков.

В самом общем виде рефинансирование представляет собой банковскую политику в области финансирования экономики. Более конкретно под рефинансированием понимается регулирование кредитной помощи, оказываемой центральным банком коммерческим банкам. Это связано с тем, что последние не способны самостоятельно полностью удовлетворить потребности экономики в кредитах. Рефинансирование может осуществляться различными методами в зависимости от конъюнктуры, намечаемой цели, функциональной структуры банков, степени зависимости коммерческих банков от центрального банка.

Значимость регулирования денежного оборота со стороны государства существенно возрастает в условиях высокоиндустриальной экономики. Так, в до- и низкоиндустриальной экономике относительная стабильность спроса, цен и производства требовали меньших регулирующих усилий со стороны органов монетарной власти. По мере роста уровня индустриализации хозяйства, повышения степени мобильности факторов производства, распределения и перераспределения доходов и совокупного спроса необходимость усиления регулирования государством денежной кредитной сферы (денежного оборота) существенно возрастает. В условиях переходной экономики значимость и роль государственного регулирования денежно-кредитной сферы ещё более возрастает, так как несовершенство информации, разнонаправленность намерений субъектов экономики, наличие дополнительных издержек и отсутствие гибкости цен – действие всех этих факторов усиливается. Действие этих факторов в условиях транзитивного хозяйства усиливается и может обусловливать не просто отклонение экономики от равновесного уровня, но и существенную деформацию ее структуры, которая может быть непреодолима для рыночных механизмов и стимулов. [5, с.145] 

С позиции оценки степени необходимости регулирования денежного оборота представляет интерес анализ сущностных причин инфляции, в том числе в условиях переходной экономики. Как известно, основные причины инфляции лежат как в денежной сфере, так и в сфере производства общественного продукта.

К факторам со стороны денежного обращения (монетарным) относят:

- эмиссию государством  денежной массы сверх потребностей  экономики в ней (например, эмиссионное  покрытие дефицита государственного  бюджета, чрезмерный рост кредитов  банков субъектам экономики, экономически  необоснованная кредитная активность  банковской системы);

- поддержание стабильности  обменного курса национальной  денежной единицы в условиях  устойчивого профицита платежного  баланса (постоянного превышения  поступления иностранной валюты  на внутренний рынок над ее оттоком);

 

 

12

- рост скорости денежного  обращения (чем выше скорость, тем  выше инфляция);

- дисбаланс денежного  рынка, вызванный не абсолютным, а относительным избытком денежной  массы – несоответствием структуры  спроса и предложения денег;

- недостаточный уровень  развитости рынка государственных  облигаций (чем больше возможности  «оттока» временно свободных  ресурсов на рынок государственных  ценных бумаг, тем ниже уровень  инфляции).  При «монетарной» инфляции  денежные факторы являются единственной  причиной роста цен, что делает  при прочих равных условиях  невозможным увеличение цен более  быстрыми темпами, чем темпы прироста  денег. В свою очередь «немонетарная»  инфляция может иметь место  при относительно неизменной  массе денег. В целом же инфляция приводит к деформации денежного оборота, оттоку ресурсов из сферы производства преимущественно в сферу обращения, так как за счет более высокой скорости обращения денег именно в сфере обращения обеспечивается высокая прибыль. В свою очередь это ведет к дальнейшей демонетизации экономики, ухудшению условий производства и дальнейшему росту инфляции. Таким образом, инфляция самовоспроизводится во все больших размерах, усиливая деформацию денежного обращения. Все это делает чрезвычайно актуальным регулирование денежного оборота со стороны государства. [5, с.148]

Таким образом, от денежно-кредитной политики, проводимой центральным банком любого государства, зависят как успехи или неудачи в области макроэкономического регулирования экономики, так и благосостояние народа. Отсюда ясно, что денежно-кредитное регулирование является важнейшим инструментом воздействия на экономическую жизнь государства, а поэтому нарушение денежно-кредитного механизма пагубно отражается на состоянии всей хозяйственной жизни. Например, избыточная масса денег ведет к инфляции, снижению покупательной способности денежной единицы, обесценению капитала и, наоборот, нехватка платежных средств ограничивает возможности экономического роста, ведет к возникновению так называемого кризиса неплатежей. Поэтому вполне закономерно, что в условиях современной рыночной экономики возрастают контрольные и регулирующие функции центральных банков. [10, с.271] 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

13

3 Методы и инструменты регулирования денежного оборота

 

 

Выбор того или иного метода денежно-кредитного регулирования имеет большое значение, потому что применяемые методы не обладают одинаковой степенью эффективности. Одни из них являются полностью автономными, другие нуждаются в обязательном дополнении рядом инструментов. Выбор инструментов денежно-кредитного регулирования определяется в значительной мере составом и структурными характеристиками кредитной системы, которую они должны регулировать, поэтому методы денежно-кредитного регулирования различаются по отдельным странам. [12, с269]

В зависимости от тех или иных классификационных признаков методы регулирования денежного оборота могут делиться на различные группы.

В зависимости от учета экономических интересов субъектов денежного оборота выделяют административные (прямые) и экономические (косвенные) методы.  К административным методам относится использование лимитов (прямых ограничений) или запретов, устанавливаемых центральным банком по отношению к количественным и качественным показателям деятельности банков.  Косвенные (экономические) инструменты предполагают воздействие центрального банка на поведение банков через использование экономических интересов, т.е. изменяя объем денежной базы (резервных денег) или проценты по рефинансированию, центральный банк изменяет спрос на кредит и величину его мультипликации в экономике. Важным фактором эффективности косвенных инструментов является формирование денежно-кредитной системы, способствующей оптимальному распределению сбережений и инвестиций в экономике, что предполагает: достижение относительно стабильного экономического развития; формирование развитых рыночных отношений во всех секторах экономики; создание универсальной, стабильной, устойчивой инфраструктуры финансового рынка. [4, с.204] 

В зависимости от объема воздействия на денежный рынок выделяются общие (воздействуют на систему в целом) и селективные (предполагают избирательное воздействие на финансовый рынок) методы (инструменты) регулирования денежного оборота.

Характер используемых методов также можно выделить в качестве классификационного признака. Так, направленность методов на противодействие инфляции относят к антиинфляционной политике. Основной целью регулирования государством денежного оборота будет являться ослабление негативных социально-экономических последствий инфляции.  Основными в системе методов регулирования денежного оборота являются методы антиинфляционной направленности, выбор которых будет зависеть от природы инфляции, ее основных факторов, а также от главенствующей концепции антиинфляционной политики. В зависимости от того, как в той или иной стране оценивается природа инфляции (монетарная, немонетарная или их

 

14

сочетание), ее ведущие факторы, государство определяет ту или иную стратегию антиинфляционного регулирования. В развитых странах основная ответственность за проведение эффективной антиинфляционной политики, как правило, возлагается на центральный банк как ведущий орган денежно-кредитного регулирования. В этом случае, осуществляя антиинфляционное регулирование денежного оборота, центральные банки могут использовать методы и инструменты денежно-кредитной политики, осуществлять денежные реформы.

К мероприятиям в сфере организации денежного обращения могут добавляться меры бюджетно-налогового регулирования, мероприятия в сфере ценообразования, формирования конечных доходов населения и другие регулирующие финансово-кредитные рычаги.  Однако в условиях переходной экономики это зачастую может решить только часть задачи. Регулирование инфляции, вызванной факторами неденежного характера, требует дополнительных радикальных мер в сфере, например, структурной политики, инвестиционного регулирования и др. Более того, опыт постсоциалистических стран в последние годы убедительно показывает, что устойчивое достижение целевого ориентира по инфляции возможно только путем реализации комплекса согласованных мер в области денежно-кредитной, бюджетно-налоговой, тарифной и структурной политики государства.

Денежные реформы – это меры корректирующего характера, компенсирующие негативные последствия инфляции, но не устраняющие ее коренных причин.  Денежные реформы предполагают частичное или полное преобразование действующей денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения денежного оборота. Эффективность денежных реформ и долгосрочность полученных результатов (вне зависимости от степени ее радикальности) зависит только от своевременности и адекватности (сущности инфляции) проводимых мер антиинфляционного регулирования.

Выделяют денежные реформы, в результате которых осуществляется:

1. переход к иному виду денежного товара (медные, серебряные, бумажные, кредитные, золотые деньги), т.е. изменение типа денежной системы;
2. замена неполноценных денег на полноценные, т.е. восстановление размена бумажных денег на золото;
3. изменение каких-либо элементов денежной системы (вида обеспечения банкнот, механизма эмиссии, курсообразования  и т.д.);
4. создание новой денежной системы в связи с образованием новых стран, экономических союзов (формирование зоны евро, становление денежных систем постсоциалистических стран). 

В рамках перечисленных видов денежных реформ наиболее часто используют следующие методы их проведения:

- нуллификация, которая  предполагает официальную замену  старых обесценивающихся денежных  знаков на новые, но в ограниченном количестве. Данный метод предполагает конфискационный характер проведения, что

 

15

является очень болезненным для населения;

- ревальвация (реставрация), которая предполагает восстановление  стоимостного содержания денежной  единицы, или возврат ее прежнего  золотого содержания, или рост  курсовой стоимости национальных  денег по отношению к иностранной  валюте;

- девальвация, напротив, предполагает  снижение стоимостного содержания  национальной денежной единицы (например, падение курсовой стоимости национальных  денег или в условиях размена  бумажных денег на золото –  уменьшение их металлического содержания). Чаще всего девальвация используется центральным банком для целей урегулирования отрицательного сальдо платёжного баланса, для кратковременного стимулирования экспорта; 

- деноминация (изменение  масштаба цен) – это увеличение  нарицательной стоимости национальных  денег (без изменения их наименования) путем «зачеркивания нулей». Старые деньги в этом случае обмениваются на новые без ограничения (в отличие от нуллификации) с одновременным пересчетом всех денежных агрегатов и прочих стоимостных показателей. Деноминация может быть эффективна, например, на завершающем этапе экономических преобразований, в условиях снижения инфляции и повышения доверия к национальной валюте. 

Все методы проведения денежных реформ в том или ином виде предполагают изъятие из каналов денежного обращения излишних денег, превышающих реальный спрос со стороны экономики (т.е. достижение товарно-денежной сбалансированности экономики). Однако вне системы комплексного антиинфляционного регулирования экономики денежные реформы как метод регулирования денежного оборота могут дать положительный эффект только на краткосрочный период. Кроме того, существенным фактором, определяющим успех (неуспех) денежной реформы, является доверие экономических агентов к политике государства в сфере денежно-кредитных отношений, а также к банковской системе. [4, с.214] 

К методам регулирования денежного обращения, принятым в мировой практике, относятся нормы обязательных резервов или политика минимальных резервных требований, регулирование учетной ставки центрального банка, операции на открытом или вторичном рынке.