Деятельность банков на фондовом рынке

    министерство образования и науки российской федерации

ФГБОУ ВПО Тольяттинский государственный университет

 

Заочная форма  обучения

с использованием дистанционных образовательных  технологий

 

                                                        Курсовая работа

 

по дисциплине «Рынок ценных бумаг »

 

Тема «Деятельность банков на фондовом рынке»

 

 

 

 

Вариант № 17

 

 

 

Студент Группа   Преподаватель:

«02» декабря 2013г.

 

                                                         

                                                          Тольятти 2013г.

 

 

 

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..3-4

Глава 1. СУЩНОСТЬ ФОНДОВОГО  РЫНКА И ЕГО РОЛЬ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ………………………………4

       1.1. Понятие  фондового рынка, участники фондового  рынка, виды ценных бумаг………………………………………………………………………………4-11

      1.2. Деятельность  коммерческих банков на фондовом  рынке………….11-15

Глава   2. ОПЕРАЦИИ БАНКОВ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ………………...16

       2.1. Выпуск  ценных бумаг коммерческими банками…………………..16-25

       2.2. Выпуск  депозитных и сберегательных  сертификатов……………25-28

        2.3. Выпуск  банками собственных векселей…………………………...29-32

        2.4. Инвестиции  банков в ценные бумаги……………………………..32-37

       2.5. Виды  профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг..38-42

Глава 3. РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ…………………………………………………………………………..43-47

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………..48-49

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………….50-51

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Экономические преобразования, происходящие в России, сопровождаются серьёзными изменениями  финансово-кредитной системы, появлением новых для отечественной экономики  институтов, инструментов и механизмов. Такие изменения неизбежно влекут за собой необходимость применения новых или заимствованных в других условиях организационных схем. Их применимость и эффективность действия в конкретных обстоятельствах зависит  от экономических особенностей организуемых институтов, инструментов, механизмов.

В банковской сфере основополагающие изменения  связаны с созданием двухуровневой  банковской системы, появлением рынка  ценных бумаг и приданием банкам статуса его основных участников. В связи с этим, особую актуальность приобретает исследование особенностей деятельности банков на фондовом рынке, сферой приложения результатов которого должно стать совершенствование  организационного процесса.

Финансовый  кризис 2007-2008гг., поколебавший основы банковской системы, и, прежде всего, той ее части, которая осуществляла активную деятельность на фондовом рынке, поставил вопрос об эффективности государственного регулирования  и системы организации операций банков на рынке ценных бумаг.

Среди стоящих  сегодня проблем наиболее острыми  являются:

- определение специфического  места и роли коммерческих  банков на

фондовом рынке,

- формирование единой  концепции регулирования деятельности  банков на

фондовом рынке.

Целью работы является изучение операций российских коммерческих  банков на фондовом рынке.

В связи с  необходимостью решения поставленной задачи в работе рассмотрены следующие  вопросы:

- определение места коммерческого  банка на финансовом рынке  вообще и на фондовом рынке  в частности;

- анализ сущности ценных  бумаг и на этой основе рассмотрение  классификации  операций банков  с ценными бумагами;

- изучение работы ЦБ  по регулированию деятельности  коммерческих банков на фондовом  рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. СУЩНОСТЬ ФОНДОВОГО РЫНКА И  ЕГО РОЛЬ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

1.1  Понятие фондового  рынка, участники фондового рынка,  виды ценных бумаг

 

В общем виде фондовый рынок можно  определить как совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг между  его участниками.

В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может  отличаться от определения рынка  любого другого товара. Отличия появляются, в том случае, если сравнить сам  объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует  не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах  и фабриках, то ценные бумаги выпускаются  в обращение. Чтобы товар дошел  до своего потребителя, нужна своя организация  товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д. Рынок ценных бумаг – это составная  часть рынка любой страны. Основой  рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним .

Классификация видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с  классификациями самих видов  ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные) рынки;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акции, облигации и т.п.)
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации  рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Виды ценных бумаг

Ценной бумагой  является документ, удостоверяющий с  соблюдением установленной формы  и обязательных реквизитов имущественные  права, осуществление или передача которых возможны только при его  предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Следует различать  два вида прав, связанных с ценной бумагой. С одной стороны ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее могут возникать  права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения, оперативного управления), это так  называемое "право на бумагу". С другой стороны, ценная бумага определяет и фиксирует права владельца  ценной бумаги (кредитора) по отношению  к лицу, выпустившему бумагу, это  так называемое право из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому  лицу лишь путем ее передачи.

Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам  следующие документы: государственная  облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые  законами о ценных бумагах или  в установленном ими порядке  отнесены к числу ценных бумаг.

Ценная бумага обладает определенным набором характеристик (признаков). По ним производят следующие классификации ценных бумаг:

1. По характеру возникающих в связи с выпуском отношений – долевые (акции) и долговые (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, банковские книжки на предъявителя).

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца  на получение  указанной суммы денег по наступлении  предусмотренного векселем срока.

Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, или в любом филиале этого банка.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной  в нем суммы чекодержателю.

2. По форме размещения - эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе  бездокументарная, которая характеризуется  одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги .

3. По способу удостоверения прав владельца ценной бумаги - ценные бумаги на предъявителя, ордерные и именные.

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

- предъявителю  ценной бумаги (ценная бумага  на предъявителя);

названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

     - названному  в ценной бумаге лицу, которое  может само осуществить эти  права или назначить своим  распорядителем (приказом) другое управомоченное  лицо (ордерная ценная бумага).

4. По сроку существования - срочные и бессрочные ценные бумаги.

Срочные подразделяются на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (более одного года).

Существует еще много других классификаций ценных бумаг. Вот  некоторые из них:

• по форме выпуска – документарные и бездокументарные;
• по происхождению (ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы, т.е. товара или денег или от других ценных бумаг) - основные и производные;
• по национальной принадлежности - ценная бумага отечественная или иностранная;
• по территориальной принадлежности (в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага);
• по форме собственности и виду эмитента - государственные, муниципальные и корпоративные ценные бумаги;
• по способу выплаты дохода - процентные, дисконтные, процентно-дисконтные.

Участники рынка ценных бумаг

В России участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, инвестиционные институты и профессиональные участники рынка.

Эмитенты – юридическое лицо, государственный орган или орган  местной администрации, выпускающий  ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства по ним перед  владельцами ценных бумаг.

Инвестор – физическое или юридическое  лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет и  получающее на них право собственности.

Инвестиционный институт – юридическое  лицо, созданное в любой предусмотренной  законодательством форме.

Профессиональные участники рынка  ценных бумаг – юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют следующие  виды деятельности:

• брокерская деятельность;
• дилерская деятельность;
• клиринговая деятельность;
• депозитарная деятельность;
• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг;
• деятельность по управлению ценными бумагами.

Брокер – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся совершением гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения  или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного  или комиссионера в договоре.

Нормативно-правовая база брокерской деятельности:

- Постановление правительства  РФ о внесении изменений и  дополнений в  постановление  федеральной комиссии по рынку  ценных бумаг от 18 июля 2002  г.  № 15 "О нормативах достаточности  собственных средств профессиональных  участников рынка ценных бумаг" 

-  Федеральный закон "О  внесении изменений и дополнений  в некоторые  законодательные  акты Российской Федерации в  связи с принятием федерального  закона "О лицензировании отдельных  видов деятельности" от   10 января  2003 г. № 15-Ф3".

Дилер – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся совершением  сделок  купли - продажи ценных бумаг  от своего  имени и за свой счет путем публичного объявления цен  покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки  и/или продажи этих ценных бумаг  по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Дилером  может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Клиринговая организация – это  профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся определением взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи  с расчетами по операциям с  ценными бумагами принимают к  исполнению подготовленные при определении  взаимных обязательств бухгалтерские  документы на основании их договоров  с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными  бумагами, обязана формировать специальные  фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный  размер специальных фондов клиринговых  организаций устанавливается Федеральной  комиссией по рынку ценных бумаг  по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

Депозитарий – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся оказанием услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и  переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Регистратор (держатель реестра) – это юридическое лицо, занимающееся сбором, фиксацией, обработкой, хранением  и предоставлением данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Держателем реестра может  быть эмитент или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра  на основании поручения эмитента.

Регистратор не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного  в системе ведения реестра  владельцев ценных бумаг эмитента.

Договор на ведение реестра  заключается эмитентом только с  одним регистратором. Он может вести  реестры неограниченного числа  эмитентов. Более того, регистратор вправе делегировать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам.

Организатор торговли на рынке  ценных бумаг – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся предоставлением услуг, непосредственно  способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между  участниками рынка ценных бумаг.

Управляющий – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся осуществлением от своего имени за вознаграждение в течение определенного  срока доверительного управления переданными  ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого  лица или указанных этим лицом  третьих лиц: ценными бумагами; денежными  средствами, предназначенными для инвестирования ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми  в процессе управления ценными бумагами. Управляющим может быть как юридическое  лицо, так и индивидуальный предприниматель.

Непременным условием любой деятельности на рынке  ценных бумаг для юридических  лиц является получение государственной  лицензии, а для физических лиц  – квалификационного аттестата  Министерства Финансов Российской Федерации.

В России функционирование рынка ценных бумаг  и состав его участников определены прежде всего федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных  обществах», а также рядом других нормативных документов.

1.2. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке

          Современные исследователи рассматривают банк как предприятие, учреждение или институт, целью которого является получение прибыли, выполнение контрольной и ряда других макроэкономических функций. Однако, анализ показывает, что данные черты присущи не всем банкам, и, следовательно, не могут рассматриваться в качестве сущностных. Свойства организации как системы – непрерывность функционирования, целенаправленность, саморегулируемость, иерархия рангов, разделение труда – принадлежат всем банкам, вследствие чего банк должен быть отнесен к классу организационных систем.

Набор организационных  систем, функционирующих в современной  рыночной экономике, разнообразен и  банками не исчерпывается. Число  функций, выполняемых банками и  другими финансово-кредитными посредниками, позволяет отнести их к одному классу – финансово-кредитных организаций. Перечень и сочетание функций, осуществляемых банками, не является уникальным.

Деятельность  банков может быть рассмотрена с  точки зрения выявления дополнительных особенностей, которые влияют на организацию  функционирования. Показано, что российский банк руководим менеджерами

особого рода, имеет единственную предметно-производственную специализацию, специфическую стратегию для  ее управления и особые связи с  правительственными организациями.

Однако главный  основной признак банка, как финансово-кредитной  организации, состоит в том, что  круг выполняемых им операций по открытию и ведению счетов до востребования  и размещению средств от своего имени  и за свой счет позволяет осуществлять безналичную эмиссию как при  кредитовании, так и при инвестировании в ценные бумаги.

Сущностной  чертой ценной бумаги является отрыв  в ней титула собственности от реального капитала, который она  представляет. Владельцу ценной бумаги принадлежит титул собственности, но распоряжается этим капиталом  предприниматель. Отрыв титула собственности  в фондовых инструментах от права  распоряжения капиталом стал возможным  только благодаря тому, что вместе с титулом собственности происходит переход права на присвоение части  дохода, получаемого с вложенного капитала. Таким образом, титул собственности  превращается в ценную бумагу только в силу того, что право на доход им удостоверяемое может быть продано (обращено в деньги). При этом величина денежной суммы, которую потенциально представляет ценная бумага, количественно не определена и может колебаться в широких пределах. Важной особенностью ценных бумаг является их способность порождать вторичные фондовые инструменты, которые более оторваны от движения действительного капитала, чем первичные. Доход в них возникает опосредовано, через первичные ценные бумаги.

Сущность  ценных бумаг определяет их свойства-признаки – ликвидность, обращаемость, доходность.

Исследование  инвестиционной деятельности субъектов  экономики на финансовом рынке России позволило сделать вывод о  значительно большей вовлеченности  банков в финансовые потоки по обеспечению  предприятий ресурсами, по сравнению  с другими участниками этого  рынка. Российские предприятия испытывают сильную потребность в обновлении основных средств и увеличении собственных  оборотных средств. Вложения банков при этом выступают одним из основных источников их пополнения. Другой источник – финансовые ресурсы государства – так же формируется в значительной своей части за счет средств коммерческих банков, инвестированных в государственные ценные бумаги.

Анализ движения инвестиционных потоков на рынке  ценных бумаг позволил установить, что банки на фондовом рынке выполняют  функции инвестора, посредника и  расчетного центра, и в силу этого  контролируют основную часть инвестиционных потоков. Главным фактором, определяющим роль банковской системы в инвестиционных потоках страны, является возможность  совмещения ими операций по размещению средств и проведению платежей и  расчетов при развитой системе безналичного денежного обращения.

Наибольшая  концентрация вложений среди крупнейших банков наблюдается в сфере инвестирования в государственные ценные бумаги.

Основываясь на выводе, что регулирование является важнейшим фактором, определяющим особенности  организации деятельности банков, в  работе проводится анализ законодательной и нормативной базы, регламентирующей их операции на фондовом рынке.

Российские  банки в соответствии с законодательством  способны выполнять самый широкий  круг операций на фондовом рынке  лишены только права осуществлять деятельность организатора торгов – биржи.

Анализ законодательной  и нормативной базы позволил решить принципиальные недостатки в регулировании  фондовой деятельности российских коммерческих банков:

1.В законодательстве  не сформулирован однозначный  подход к понятию ценной бумаги, основанный на сущности данного  инструмента. Фактическое определение  ценных бумаг в Гражданском  кодексе дается через перечисление  их видов. Отнесение инструмента  к ценным бумагам должно осуществляться  при наличии у него трех  свойств: доходности, обращаемости  и ликвидности.

2. При регулировании  операций с ценными бумагами  в коммерческих банках не учитывается  их способность к безналичной  эмиссии, в том числе при  проведении операций на рынке  ценных бумаг. Это проявляется  в том, что регулирование их  деятельности на фондовом рынке  почти не отличается от регулирования  операций с ценными бумагами  небанковских кредитных организаций,  вследствие чего предъявляемые  требования к банкам занижены.

3. Значительная  часть установленных банкам и  другим кредитным организациям  ограничений либо не соответствует  своему назначению, либо легко  обходится данными субъектами  экономики. Так, например, требование  к существующим более двух  лет банкам предоставлять покрытие  на сумму превышения уставного  капитала величиной облигационного  займа содержит

две принципиальные ошибки:

- во-первых, вместо  собственных средств,  являющихся  амортизатором риска, в расчете  берется уставный капитал; 

- во-вторых, ухудшаются  шансы возврата денежных средств  в случае банкротства банка  льготным категориям кредиторов (владельцам сберегательных сертификатов  и вкладчикам).

Основной  блок проблем в этой области законодательства связан с отсутствием концепции  регулирования деятельности банков на фондовом рынке, основанной на понимании  сущности банка как эмитента безналичных  денег.

Рассмотрение  влияния ценных бумаг, как формы  фиктивного капитала, на выполнение банком функции эмитента безналичных денег  позволило определить оптимальную  форму участия банков в фондовых операциях и разработать концептуальные основы регулирования их деятельности. Как было сказано выше, банк является создателем безналичных денег в  процессе кредитования и инвестирования в ценные бумаги. Деньги, возникающие  в банковской системе при размещении средств в ценные бумаги или их посредстве менее устойчивы, чем  при кредитовании, так как роль «обеспечения» в этом случае играет фиктивный капитал, оторванный от реального  капитала.

 

 

 

 

 

 

Глава 2. ОПЕРАЦИИ БАНКОВ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

2.1. Выпуск ценных бумаг  коммерческими банками

 

Эмиссия ценных бумаг коммерческим банков

В Гражданском кодексе  Российской Федерации перечислены  виды ценных бумаг, но отсутствует их классификация. Проблема классификации  в период становления рыночной экономики  должна подчиняться анализу законодательных  норм об отдельных видах ценных бумаг, и прежде всего эмиссионных ценных бумаг.

В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» дается понятие  «эмиссионная ценная бумага», которая  характеризуется тремя признаками:

Во-первых, она закрепляет совокупность имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению, уступке  и осуществлению. В отличие от ст. 142 КГ РФ эмиссионная бумага удостоверяет не только имущественные, но и не имущественные права, что точнее отражает правовую природу данного объекта прав.

Во-вторых, эмиссионная  ценная бумага размещается выпусками. Под ними понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам, имеющим одинаковые условия первичного размещения и один и тот же государственный  регистрационный номер.

В-третьих, эмиссионная  ценная бумага вне зависимости от времени ее приобретения имеет равные объем и сроки осуществления  прав внутри одного выпуска. 

Любые имущественные и  неимущественные права,закрепленные в документарной или бездокументарной форме,независимо от их наименования,являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения  соответствуют совокупности трех рассмотренных  выше признаков. Эта норма ст.16 Федерального Закона «О рынке ценных бумаг» позволяет расширить круг эмиссионных ценных бумаг и включить в него не только акции, но и облигации. В то же время неэмиссионым ценным бумагам неприсущи признаки публичного размещения, например, наличие одной, а не множства бумаг в их выпуске, идентифицируемом государственным регистрационным номером. При выдаче сберегательного депозитного сертификата или сберегательной книжки на предъявителя стороны согласовывают условия договора банковского вклада в каждом конкретном случае (ст.ст.843 и 844 ГК РФ), тем самым индивидуализируют ее. При подобной выдаче ценной бумаги нет публичного ее предложения неограниченнму кругу лиц потенуиальных владельцев ценных бумаг,что имеетместо при эмиссии.

Коммерческие банки, являясь  посредниками на финансовом рынке, могут  выступать эмитентами различных  видов ценных бумаг. Они эмитируют  не только акции и облигации, но и  инструменты денежного рынка  – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций  и облигаций формируется собственный  и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей –можно рассматривать  как привлечение управляемых  депозитов, или безотзывных вкладов.

Право эмиссии  собственных акций и облигаций  имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это  право обусловлено его формой собственности. Депозитные сертификаты  и векселя может выпускать  любой коммерческий банк по истечении  двух лет деятельности.

В России выпуск в обращение акций и облигаций  регламентируется одними нормативными документами. Наряду с имеющимися основополагающее значение для всех эмитентов Федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об  акционерных обществах», «О банках и банковской деятельности», коммерческие банки, выпуская собственные акции  и облигации, должны руководствоваться  также новой редакцией Инструкции ЦБ РФ № 8 «О правилах выпуска и регистрации  ценных бумаг коммерческими банками  на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996 г.

Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую 

акционерный банк может осуществлять в трех случаях:

• при своем учреждении;
• при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
• при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций и других долговых обязательств.

Действующими нормативными документами предусматривается, что  при учреждении акционерного банка, а также при преобразовании банка  из паевого в акционерный все  акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка, т.е. допускается  только закрытое распределение акций  первого выпуска. Другими словами, в момент учреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем открытой продажи.

В случае когда одновременно с преобразованием банка из паевого  в акционерный увеличивается  уставный фонд, его рост может происходить  исключительно за счет дополнительных взносов учредителей. Если уставный фонд банка увеличивается за счет капитализации других его фондов, то вся сумма увеличения распределяется между учредителями банка.

Повторный выпуск акций  с целью увеличения уставного  фонда (капитала) акционерного банка  разрешается лишь после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как  обыкновенные, так и привилегированные  акции.