Деятельность лизинговых компаний в современных условиях

 

        Финансовый  университет при Правительстве  Российской Федерации 

 

 

 

 

                             

 

 

 

                          Кафедра «Финансовый менеджмент»

                             

                                 Курсовая работа  по предмету:

                                  «Финансовый менеджмент»

                   

        Тема: «Деятельность лизинговых компаний в современных условиях

 

 

 

 

                                                                                     Выполнила студентка 4 курса

                                                                                                        Группа ВФМ4-1У

                                                                                                       Жарикова М.В

                                                                                    Проверила Ковшова М.В.

                                                                                     к.э.н., доцент

 

 

 

                                           

 

                                              Москва 2013

                                          Содержание

Введение……………………………………………………………………………3

1.Теоретические основы  управления лизинговой деятельностью  в организациях…………………………………………………………………………5

1.1.Сущность лизинга, виды, формы, функции……………………………………5

1.2.Лизинг, как финансовая аренда или лизинг, как метод привлечения дополнительных средств…………………………………………………………...16

1.3. Особенность финансового управления лизинговой деятельностью компании……………………………………………………………………………21

2.Анализ организационно-финансового  состояния деятельности компании  на примере ОАО «Югорская лизинговая  компания»……………………………….24

2.1. Организационно - экономическая   характеристика деятельности ОАО «Югорская лизинговая компания»………………………………………………..24

2.2. Анализ ликвидности платежеспособности…………………………………..27

2.3. Анализ финансовой устойчивости и рентабельности……………………….33

3.Совершенствование финансовой  деятельности ОАО «Югорская лизинговая компания»…………………………………………………………………………..36

3.1.Мероприятия по расширению деятельности и эффективность мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «Югорская лизинговая компания»………………………………………………………………………….36

Заключение………………………………………………………………………….39

Список использованной литературы и ресурсов в интернете…………………41

 

                                                    

                                               Введение

0

В современном мире невозможно представить себе бизнес без участия заёмных средств, будь то денежные средства или машины, станки и оборудование. Для того чтобы получить денежные средства, компания обращается в банк и берёт кредит, а чтобы получить машины и оборудование обращается в компанию, которая занимается лизинговой деятельностью.     

         Конечно, можно взять эти объекты в аренду, но лизинг является более привлекательной формой заимствования по ряду причин, рассмотренных в данной курсовой работе. Существенное отличие лизинга от аренды состоит в том, что при взятии материальных ценностей в аренду арендатор ни при каких условиях не становится собственником данных средств, а также не приобретает по отношению к этому имуществу правовых обязанностей собственника.   Лизингополучатель принимает на себя вытекающие из прав собственности обязанности, несет прямую (непосредственную) ответственность за риск случайного принесения ущерба (порчи, гибели), проводит техническое обслуживание лизингового имущества и другое.

        Актуальность курсовой работы заключается в том, что в настоящее время лизинг набирает всё большую популярность  за счет налоговых преференций и ускоренной амортизации. И очень важно знать отличия между видами лизинга, положительные и отрицательные стороны, для успешного ведения бизнеса и функционирования компании, которая решила воспользоваться данным видом заимствования.

Задачами курсовой работы являются: рассмотрение теоретических  основ лизинга, финансовой  деятельности лизинговых компаний, анализ показателей  финансовой деятельности ОАО «Югорская  лизинговая компания» и методы усовершенствования управления компанией на основе данного анализа.

         Цель данной курсовой работы заключается в рассмотрении сущности лизинга, деятельности лизинговых компаний в особенности финансового управления на примере. А также изучение проведенных исследований и анализ результатов работы компании ОАО «Югорская лизинговая компания»

        Согласно выбранным целям в работе рассматривались: сущность лизинга, виды, формы, функции. Анализ ликвидности платежеспособности лизинговой  компании и анализ финансовой устойчивости и рентабельности, а также Мероприятия по расширению деятельности и эффективность мероприятий по улучшению финансового состояния компании ОАО «Югорская лизинговая компания». Для раскрытия данной темы были представлены показатели характеризующие состояние и перспективу функционирования данной компании.

        Курсовая работа состоит из трех основных частей: «Теоретические основы управления лизинговой деятельностью в организациях», «Анализ организационно-финансового состояния деятельности компании на примере ОАО «Югорская лизинговая компания», «Совершенствование финансовой деятельности ОАО «Югорская лизинговая компания».

        В практической части приведён анализ показателей и коэффициентов рентабельности, деловой активности, финансовой устойчивости за 2009-2011 года. В приложении к курсовой работе представлен баланс ОАО «Югорская лизинговая компания».

 

1. Теоретические основы управления лизинговой деятельностью в организациях.

1.1.    Сущность лизинга, виды, формы, функции.

        В настоящее время термин «лизинг» используется и трактуется по-разному. Существует и неоднозначность взглядов и  на его роль в системе экономических взаимоотношений в субъекте рынка.

       Очень часто лизинг называют долгосрочной арендой. Ещё одно мнение, что лизинг – это только одна из форм долгосрочной аренды, или отождествляют лизинговые отношения с наёмными или подрядными отношениями. Иногда лизинговую схему рассматривают как «безденежную форму кредита» или способ кредитования предпринимательской деятельности. В ряде случаев лизинг трактуют как «скрытую форму купли-продажи средств производства», форму управления чужим имуществом по поручению доверителя», «правом пользования имуществом у его собственника». Иногда  говорят, что лизинг это лишь некая схема минимизации налогообложения. В мировой практике лизинговые отношения часто имеют национальные особенности. Это связано с тем, что во многих странах нет специального закона о лизинге, а условия договоров определяются в соответствии с международными соглашениями (в частности  Конвенция "О международном финансовом лизинге" и действующим в конкретной стране  законодательством).

       В Российской Федерации лизинговые отношения  определяются законом о финансовой аренде (лизинге) (N 164-ФЗ). В нём используется  понятие лизинг как, совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга¹. Ещё одно ключевое понятие в законе - договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем. Лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.

        В экономических словарях чаще всего встречается такое определение лизинга – это долгосрочная (на срок от 6 месяцев) аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их последующего выкупа арендатором.² Лизинг осуществляется на основе долгосрочного договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей оборудование за свой счет и сдающей его в аренду на несколько лет, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за использование лизингового имущества. По истечении срока действия договора арендатор либо возвращает имущество лизинговой компании, либо продлевает срок действия договора (заключает новый договор), либо выкупает имущество по остаточной стоимости. В общем виде лизинг представляет собой (Рисунок 1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1. Общий вид лизинга.

Поставщик (предприятие-изготовитель)

Лизингополучатель (потребитель)

 передача имущества

                лизинг.           договор               договор        переход                оплата

                                                              купли-продажи  собственности     стоимости

                 платежи         лизинга                                                                   имущества

                            

Лизингодатель (лизинговая фирма)

договор

страхования

договор страхования

оплата налога на основные средства

Государственные учреждения

договор финансирования

плата за кредит

страховой

 взнос

 

 

 

 

Финансирующие организации (банки, фонды)

Страховая компания

 

 

 

 

    Предметом лизинга является как промышленные предприятия, полностью оснащённые для деятельности производственных процессов, так и отдельные машины, станки и оборудование.³ В лизинг сдают суда, самолёты, вертолёты, вычислительную технику и т.д. Но предметом лизинга не могут быть земельные участки и обособленные природные объекты. Систематизация по основным требованиям  к предмету лизинга, а так же по его признакам и особенностям облегчает управление лизингом, упрощает процесс подготовки лизингового договора, позволяет учесть специфику конкретной  лизинговой схемы. Для того чтобы установить в отношении какого предмета можно заключить договор лизинга, необходимо выделить основные признаки предмета. (Таблица 1)

Таблица 1.Содержание признака предмета лизинга

 

Признак	Содержание
Состояние материальной формы	Неизменность в период действия договора лизинга
Назначение	Для предпринимательской  деятельности
Ограничение обращения	Отсутствуют (находится в  свободном обращении)

 

1. Неизменность состояния материальной формы  это - сохранение натурально-вещественной формы имущества по окончании срока действия договора.
2. В соответствии с российским  законодательством назначение имущества – предмет лизинга заключается в его использовании только для предпринимательской деятельности.
3. Предметом лизинга может быть только то имущество, которое не запрещено федеральными законами для  свободного обращения. Исключения составляет лишь продукция военного назначения и технологического оборудования иностранного производства.

    Конкретные виды имущества, которые могут быть сданы в лизинг в Законе «о финансовой аренде (лизинге)» не указаны. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия, здания, сооружения, транспортные средства и другое движимое (машины, оборудования, оргтехника, транспортные средства и т.д.) и недвижимое имущество (производственные здания, сооружения, предприятия в целом), которое может быть использовано для предпринимательской деятельности.⁴ Важное требование к предмету лизинга - высокая степень ликвидности имущества, развитость вторичных рынков этого имущества, легкость его монтажа и транспортировки. Лизинг таких объектов имеет, как правило, приоритетный характер.

        Появление лизинга связано с выходом на рынок специальных фирм, которые похожи в своих функциях с финансовыми организациями (банки): в виде основных средств предоставляют потребителю недостающий капитал (финансовые или инвестиционные средства). Осуществляя для него покупку необходимого имущества (со сравнительно большим сроком использования) путём приобретения их в свою собственность в результате купли-продажи и последующей сдачи в долговременную  аренду. Фирму, специализирующуюся на таком бизнесе, называют лизинговой. Появление таких фирм привело к изменению классических арендных взаимоотношений: одновременно к разделению функций по отношению к имуществу и к существенному их осложнению. Обменивая деньги на товар (форму которого первоначально имеет имущество, предлагаемое продавцом на рынке), фирма выполняет функции покупателя, а затем, уже как собственник имущества, сдает его во временное пользование, становясь арендодателем. В этом проявляется одна из особенностей лизинга-двойственность.

    В экономических взаимоотношениях лизинга участвуют как минимум три основных субъекта:

1.Поставщик имущества (первоначальный собственник имущества) -  продавец предмета лизинга, вступает в отношения купли-продажи с лизинговой фирмой;

2.Лизингодатель (лизинговая фирма) – покупатель,  приобретает имущество и становится его собственником, а затем отдает его за плату во временное пользование на определённый срок, заключив договор с лизингополучателем;

3.Лизингополучатель, который приобретает возможность в течение определённого срока использовать предмет лизинга для предпринимательской деятельности, а следовательно, и иметь доход.⁵

    Использование этих терминов узаконено в Федеральном законе о лизинге (финансовой аренде):

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое  за счет привлеченных и (или) собственных  средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность  имущество и предоставляет его  в качестве предмета лизинга лизингополучателю  за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование  с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности  на предмет лизинга;

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое  в соответствии с договором лизинга  обязано принять предмет лизинга  за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование  в соответствии с договором лизинга;

Продавец - физическое или  юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с  лизингодателем продает лизингодателю  в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга  лизингодателю или лизингополучателю  в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя  в пределах одного лизингового правоотношения.

         Постепенно с увеличением лизинговых фирм, появлением конкуренции усложняются взаимоотношения между субъектами лизинга.⁶ Появляются дополнительные субъекты лизинга: брокерские лизинговые компании, непосредственно фирмы-производители, торговые фирмы-посредники (дилеры, агенты, дистрибьюторы), инвестиционные и страховые компании, финансирующие организации и т.д.

 

 

        Взаимоотношения объектов и субъектов лизинга можно определить при  помощи схемы (схема1):

                     Схема 1. Взаимоотношения субъектов и объектов лизинга⁷

Потенциальный лизингополучатель  обращается в лизинговую компанию с  заявкой на приобретение имущества 

 

 

Лизинговая фирма изучает  финансовое состояние  и экономическое  положение потенциального лизингополучателя

 

Лизинговая фирма приобретает  имущество на собственные или  заемные средства

                                                                                                                            

Лизингодатель подписывает  контракт с лизингополучателем

 

 

    Для повышения объективности оценки лизинга, упрощения  бизнес – планирования при использовании лизинга, маркетинга, а также управления лизинговыми взаимоотношениями  формы лизинга классифицируют по разным признакам. Существуют две основные формы лизинга – финансовый и оперативный лизинг (с полной и не полной окупаемостью). Схемы, включающие полную окупаемость имущества или близкую к полной называются «финансовый лизинг». По заявке клиента лизингодатель приобретает необходимый товар и сдает его в аренду заказчику на срок как правило равный сроку его эксплуатации и амортизации всей стоимости имущества. За счет ежемесячных платежей лизингодатель получает обратно всю стоимость имущества и получает прибыль от сделки, а лизингополучатель, в свою очередь выкупает имущество в собственность в течение всего срока лизинга.  Таким образом, финансовый лизинг по своей сути представляет собой форму долгосрочного кредитования. Но при этом право собственности в течение срока лизинга остаётся у лизинговой компании, а у лизингополучателя возникает дополнительная экономия по налогу на имущество и налогу на прибыль. Предметом финансового лизинга обычно является дорогостоящее оборудования с большим сроком использования.

Признаки классического  финансового лизинга:

1.Участие продавца (поставщика)  имущества (продавец знает, что имущество приобретается для сдачи  в лизинг).

2.Приобретение имущества лизингодателем в собственность  специально для сдачи в лизинг.

3.Поставка имущества непосредственно пользователю (лизингополучателю), который принимает его, и возникающие претензии по качеству предъявляются лизингополучателем продавцу имущества⁸.

        В мировой практике, так называемый истинный лизинг, включает опцион на покупку оборудования по номинальной цене  по истечению срока действия договора. Часто делаются оговорки, разрешающие покупку оборудования до окончания срока договора по закупочной цене, в которую включается остаточная доля предположительной закупочной цены, проценты на оговоренную дату, издержки.

        Оперативный лизинг (лизинг с неполной окупаемостью) это такие действия,  в результате которых фирмой осуществляется покупка имущества в целях передачи его пользователю согласно договору на определённый срок, продолжительность которого меньше, чем нормативный срок службы имущества, т.е. за период срока действия договора происходит лишь частичная амортизация имущества.⁹

        Обычно применяется такая форма приобретения имущества, когда оно необходимо на короткий срок, в основном это распространяется на транспорт, сельское хозяйство и области где используется оборудование с высокими темпами морального устаревания. Фирма, сдающая имущество во временное пользование на срок меньше его нормативного срока службы, приобретая его в собственность, ориентируется на многократные сделки, как правило, с разными потребителями. Высокие ставки платежей в этом случае по сравнению со стоимостью имущества объясняются следующим:¹⁰

1.Доходы лизингодателя в большей степени зависят от изменений конъюнктуры рынка и, следовательно,  у него нет гарантий окупаемости затрат.

2.Обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию и т.д. лежат на собственнике.

        По своему характеру оперативный лизинг очень близок к аренде, а договор оперативного лизинга в соответствии с российским гражданским  правом является договором аренды.

Таблица 2. Основные различия между оперативным и финансовым лизингом

 

Финансовый лизинг	Оперативный лизинг
Долгосрочный договор	Краткосрочный договор
Амортизация полной или большей  части стоимости оборудования в  первичный срок действия договора	Частичная амортизация имущества  в первичный срок действия договора, неоднократная сдач имущества во временное пользование-аренду
Отсутствие обязательств собственника (лизингодателя) по оказанию каких-либо дополнительных услуг	Участие собственника имущества  в техническом обслуживании, ремонте, страховании
Тесная связь с банковским капиталом	Продолжение таблицы 2 Частое использование  компаниями-производителями оборудования, торговыми компаниями и их дочерними  фирмами

 

Смотреть  продолжение таблицы на следующей  странице

     Закон о Финансовой аренде (лизинге) предусматривает только две основные формы лизинга: международный и внутренний. Однако мировая практика формирует постоянно расширяющийся рынок лизинговых услуг, с различными видами, формами организации и модификациями лизинговых технологий, юридических норм, отношением к налоговому законодательству, составом участников, содержанием и ценой контрактов, а также рынками, на которых проводятся лизинговые операции. Например, при реализации схем международного лизинга, возникают вопросы, связанные с выбором валюты платежа, оценки изменения курса валют и т.д., при реализации схем лизинга с дополнительным привлечением средств возникают вопросы, связанные с залоговым правом, страхованием, различного вида гарантиями.

Классификацию основных лизинговых схем можно увидеть на таблице 3.

Таблица3 Основные лизинговые схемы

 

Классификационный признак	Форма
Группа имущества-предмета лизинга	Лизинг недвижимого имущества Лизинг движимого имущества
Принадлежность субъектов  лизинга к одной или разным странам	Внутренний
	Внешний (международный)		Экспортный
			Импортный
Состав субъектов лизинговых взаимоотношений	Прямой
	Косвенный (трёхсторонний, многосторонний, групповой, акционерный)
	Возвратный
Степень участия в процессе эксплуатации имущества (объем дополнительных услуг лизингодателя)	Чистый
	С дополнительными услугами	Частичный
		Полный
Использование льгот	Продолжение таблицы 3 Со льготами Без льгот
Кратность совершения сделок	Срочный Возобновляемый Генеральный
Форма лизинговых платежей	Денежный Компенсационный Смешанный
Экономическая среда	Внутрикорпоративный лизинг Независимый лизинг
Степень новизны имущества	Лизинг нового имущества Лизинг подержанного имущества
Отношение к формированию уровня конкурентоспособности продукции	Инновационный Поддерживающий

 

   Вывод: Термин «лизинг» в настоящее время трактуется экономистами по-разному. Кто-то называет лизингом долгосрочную аренду, иногда лизинговую схему рассматривают как «безденежную форму кредита» или способ кредитования предпринимательской деятельности, в ряде случаев говорят, что лизинг это лишь некая схема минимизации налогообложения. Большинство экономических словарей даёт такое определение лизинга: это долгосрочная (на срок от 6 месяцев) аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их последующего выкупа арендатором.

       В России был принят Закон о лизинге (финансовой аренде). Там используется следующее понятие лизинга - это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Предметом лизинга является как промышленные предприятия, полностью оснащённые для деятельности производственных процессов, так и отдельные машины, станки и оборудование. Главный субъект лизинга это лизинговая фирма, со временем усложнение лизинговых фирм привело к образованию дополнительных субъектов: брокерские лизинговые компании, непосредственно фирмы-производители, торговые фирмы-посредники (дилеры, агенты, дистрибьюторы) и т.д.

        Существуют две основные формы лизинга: финансовый и оперативный. Финансовый лизинг – это соглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Оперативный лизинг — это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. С точки зрения российского законодательства выделяются международный и внутренний лизинг.

 

1.2. Лизинг, как финансовая аренда или лизинг в системе финансовых  источников предприятия.

    В рыночной экономике используются различные источники финансирования процессов развития производства и обновления основных фондов¹¹. Эти источники могут быть внутренние (собственные) и внешние (привлечённые и заёмные). В соответствии с этим возможные источники получения финансовых средств объединяют в следующие группы: полное самофинансирование, финансирование за счёт внешних источников и смешанное финансирование.

        Полное самофинансирование - это система хозяйствования, при которой предприятие покрывает все затраты как на простое, так и расширенное воспроизводство из собственных источников.

        Смешанное финансирование основывается на различных вариантах использования разнообразных методов, форм и видов привлечения финансовых средств, как внешних, так и внутренних.

   Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан. В условиях рыночной экономики производственно-хозяйственная деятельность фирмы невозможна без использования заемных средств, к которым относятся: кредиты банков, коммерческие кредиты, т.е. заемные средства других организаций; средства от выпуска и продажи акций и облигаций организации; бюджетные ассигнования на возвратной основе и др. Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать объемы незавершенного производства. К последним двум видам финансирования предприятия  относят лизинг.