Институт   Менеджмента организации

 
 
КУРСОВАЯ  РАБОТА

По предмету:  Практика антикризисного менеджмента 

На тему: Диагностика кризиса как                          неотъемлемый элемент антикризисного консалтинга 

Выполнил: студент группы ДМТ-301

      Шумбасов И.А.

Проверил: Юрьева Т.В.

Москва-2011 г.

Оглавление

Введение 2

Антикризисный консалтинг 4

Основные этапы антикризисного консалтинга: 5

Анализ и диагностика финансового состояния предприятия 7

Понятия и значение анализа финансового состояния предприятия 7

Показатели оценки финансового состояния предприятия 10

Показатели ликвидности и платежеспособности 11

Основные методики прогнозирования вероятности банкротства предприятия 18

Система фундаментальной диагностики банкротства 24

Заключение 32

Список используемой литературы 33 
 

Введение

     В условиях рыночных отношений центр  экономической деятельности перемещается к основному звену всей экономики - предприятию. Именно на этом уровне решаются проблемы, связанные с конкурентоспособностью предприятия, его финансовым состоянием, риском хозяйственной деятельности, применением высокопроизводительной техники и технологий, снижением  издержек производства и реализации продукции.

     В условиях перехода к рыночной экономике  устойчивое развитие предприятия во многом зависит от того, кто наиболее грамотно и компетентно определит  требования рынка, создаст и организует производство продукции, обеспечит  высоким доходом работников. Решение  данных задач может быть осуществлено только при наличии, во-первых, целостной  концепции устойчивого функционирования предприятий, а, во-вторых, чувствительной корректной методики диагностики и  мониторинга текущей хозяйственной  деятельности экономического субъекта.

     Диагностика экономического состояния предприятия  чрезвычайно масштабная задача. Наличие  конкретной цели ограничивает ее и  делает практически разрешимой. В  этом случае диагностика экономического состояния предприятия становится одним из этапов разработки и реализации стратегии предприятия, и цели такой  диагностики привязываются к  конкретным вопросам стратегического  планирования, которое направлено на его устойчивое развитие.

     Следует заметить, что некоторые проблемы диагностики экономического состояния  предприятия в России, связанные  с повышением эффективности деятельности и обеспечением устойчивого развития, требуют дальнейшего изучения. Прежде всего, это относится к экономическим  основам организации управления предприятием, и, в частности, к изучению

     экономической стратегии предприятия, разработке и производству конкурентоспособных  товаров, организации мониторинга  экономического состояния предприятия, владению информационным потоком, планированию деятельности предприятия.

     На  современном этапе развития особенно актуально исследование данных проблем  и разработка методических рекомендаций для предприятий, на которых практика применения диагностики экономического состояния находится в стадии постановки.

     Следовательно, недостаточность теоретических  и методологических разработок инструментария диагностики экономического состояния  предприятий ведет к существенным убыткам и снижению финансово-экономического благополучия предприятия в условиях рынка. Указанные обстоятельства обуславливают  актуальность темы . 

Антикризисный консалтинг

     Антикризисный консалтинг - вид платных профессиональных услуг, предоставляемых антикризисными консультантами корпоративным клиентам, заинтересованным в выведении своего бизнеса из кризиса.

     Содержание  антикризисного консалтинга, в общем, состоит в диагностике состояния  организации и в выработке  рекомендаций по ее выведению из кризиса. Классический антикризисный консалтинг не предусматривает участия консультантов  в мероприятиях антикризисного менеджмента  в узком смысле.

     В своей деятельности антикризисные  консультанты должны придерживаться определенных этических правил:

• интересы клиента имеют более высокие приоритеты, чем собственные интересы;
• гарантируются конфиденциальность предоставляемых данных и проводимых работ;
• не оказываются услуги конкурирующим организациям;
• выполняются только те задания, которые соответствуют квалификации консультантов и приносят выгоду клиенту;
• работа выполняется только при условии полного понимания требований клиента;
• разрабатываются только те решения, которые можно успешно реализовать;
• при выполнении работ проводиться знакомство клиента с применяемыми принципами, методами и технологиями.

     Антикризисный консалтинг конкретной организации  является проектом, а не операционной деятельностью, поскольку имеет  определенную цель, осуществляется в  пределах лимитированного бюджета  и в ограниченные сроки.

     Антикризисный консалтинг оформляется контрактом, сторонами которого являются заказчик (клиент), каковым может быть руководитель или собственник организации, и  исполнитель – антикризисный  консультант (юридическое или физическое лицо).

     В контракте подробно и однозначно формулируются цель консалтинга, этапы, задачи, условия реализации, ожидаемые  результаты, формы отчетности, сроки  и стоимость.

     Подписанию  контракта предшествует предпроектная стадия, в ходе которой:

1. формулируются цели и ожидаемые результаты консалтинга, в чем его необходимость и что должно быть сделано;
2. знакомство с клиентом (с Лицом, Принимающим Решения - ЛПР) и с предприятием клиента;
3. первично выявляются проблемы и трудности клиента;
4. разрабатывается программы консалтинга, включающая определение:

• запросов и потребностей клиента;

• этапов проекта и постановка задач;
• сроков, масштабов и цены проекта;

5. готовится и подписывается контракт.

Основные  этапы антикризисного консалтинга:

1. Планирование  консалтинга, в ходе которого определяют мероприятия каждого этапа консалтинга, содержание мероприятий, сроки мероприятий, ожидаемые результаты мероприятий и идентификация финансового положения.
2. Экспресс-диагностика состояния организации.
3. Предложение чрезвычайных мер по стабилизации ситуации на предприятии.
4. Углубленная диагностика состояния организации.
5. Выработка антикризисной стратегии.
6. Определение сроков и стоимости программы антикризисных мероприятий, а также обобщенных параметров предприятия к завершению антикризисной программы.
7. Планирование антикризисной программы.
8. Презентация результатов антикризисного консалтинга.

Анализ  и диагностика  финансового состояния  предприятия

Понятия и значение анализа  финансового состояния  предприятия

     В настоящее время финансовое состояние  организаций трактуется с различных  позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что затрудняет построение универсальных  практических методик анализа.

     В общем, финансовое состояние предприятия  можно определить как комплексную  экономическую категорию, характеризующую  на определенную дату наличие у предприятия  различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться  в изменяющейся внешней среде, текущую  и будущую возможность удовлетворять  требования кредиторов, а также его  инвестиционную привлекательность¹.

     Основные  задачи анализа²:

     1) своевременное выявление и устранение  недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения  финансового состояния предприятия,  его платежеспособности;

     2) прогнозирование возможных финансовых  результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий  хозяйственной деятельности и  наличия собственных и заемных  ресурсов, разработка моделей финансового  состояния при разнообразных  вариантах использования ресурсов;

     3) разработка конкретных мероприятий,  направленных на более эффективное  использование финансовых ресурсов  и укрепление финансового состояния  предприятия.

     Анализом  финансового состояния предприятия  занимаются не только руководители и  соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы  с целью изучения эффективности  использования ресурсов, банки для  оценки условий кредитования и определения  степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции  для выполнения плана поступлений  средств в бюджет и т. д.

     Основной  целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину  финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений  в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как  текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую  или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового  состояния. Но не только временные границы  определяют альтернативность целей  финансового анализа. Они зависят  также от целей субъектов финансового  анализа, т.е. конкретных пользователей  финансовой информации.

     Методика  финансового анализа состоит  из трех взаимосвязанных блоков³:

     1) анализа финансовых результатов  деятельности предприятия;

     2) анализа финансового состояния;

     3) анализа эффективности финансово-хозяйственной  деятельности.

     Основным  источником информации для анализа  финансового состояния служит бухгалтерский  баланс предприятия (форма №1 годовой  и квартальной отчетности). Его  значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко  называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов  является отчет о финансовых результатах  и их использовании (форма № 2 годовой  и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого  из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (форма № 5 годовой отчетности).

     Основные  методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

     Горизонтальный (временный) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

     Вертикальный (структурный) анализ – определение  структуры итоговых финансовых показателей  с выявлением влияния каждой позиции  отчётности на результат в целом.

     Трендовый анализ – сравнение каждой позиции  отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С  помощью тренда формируются возможные  значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный  анализ.

     Анализ  относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями  разных форм отчетности, определение  взаимосвязи показателей.

     Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный  анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении  с данными конкурентов, со среднеотраслевыми  и средними общеэкономическими данными.

     Факторный анализ - анализ влияния отдельных  факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных  и стохастических приёмов исследования. Факторный анализ может быть как  прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов  в общий результативный показатель. 
 
 

Показатели  оценки финансового  состояния предприятия

     Финансовый анализ по направлениям его осуществления  является многоаспектным, однако основополагающими  и взаимосвязанными между собой  являются: анализ финансового состояния  предприятия и анализ финансовых результатов его деятельности, которые  оцениваются с помощью системы  показателей. Финансовое состояние  предприятия оценивается на основе использования системы показателей, которые отражают конкурентоспособность, размещение, использование и движение ресурсов предприятия. К основным направлениям анализа финансового состояния  предприятия относятся: анализ и  оценка хозяйственного потенциала предприятия; оценка и анализ финансового равновесия предприятия; анализ и оценка прибыльности предприятия. Оценка финансового состояния  по результатам анализа и его  прогноз на будущее необходимы каждому  субъекту хозяйствования, поскольку  его дальнейшее функционирование непосредственно  связано с его доходностью  и способностью поддержать свою платежеспособность⁴.

     Существенно влияет на платежеспособность предприятия  эффективность его функционирования, способность приносить достаточный  уровень дохода. Прибыльность оценивается  с помощью числовых показателей, среди которых основным является рентабельность реализованной продукции  и оборотность активов.

     На  современном этапе для оценки финансового состояния предприятия  используют только основные показатели, за исключением дублирующих или  тех, которые несущественно влияют на синтезирующие оценки.

     Определение финансовых показателей в виде коэффициентов  основывается на соотношении между  отдельными статьями актива и пассива  баланса, финансовых результатов, а  также как соотношения между  показателями финансовых результатов  и баланса.

     Оценка  показателей финансового состояния  предприятия предполагает сравнение  фактических значений с нормативными. Нормативные значения показателей  устанавливаются в форме замкнутого интервала. Предельные значения показателей  должны отвечать такому соотношению  между числителем и знаменателем финансовых коэффициентов, которые  обеспечивали бы опережающие темпы  увеличения прибыли в сравнении  с прошлым периодом. При таком  подходе нормативные значения коэффициентов  будут дифференцированы для различных  отчетных периодов и будут отражать финансовое состояние предприятия, которое соответствует его эффективно развитой производственно-хозяйственной  деятельности. С учетом этого нормативные  значения числителя и знаменателя  финансовых коэффициентов должны определятся  путем умножения фактических  их значений за предыдущий период на коэффициент  роста (уменьшения) прибыли от реализации продукции в отчетном периоде  в сравнении с предшествующим. При этом минимальное значение норматива  каждого финансового коэффициента определяется как отношение фактического значения числителя (но не больше нормативного) к нормативному значению знаменателя (ног не меньше фактического). Максимальное значение норматива показателя ликвидности  и платежеспособности определяется как отношение норматива числителя (но не меньше фактического его значения) к фактическому значению знаменателя (но не больше нормативного его значения)⁵.

1. Показатели ликвидности и платежеспособности⁶:

     В условиях рыночных отношений у экономических  субъектов могут возникать финансовые трудности, связанные с погашением в оговоренные сроки полученных банковских кредитов, займов других организаций, коммерческих кредитов поставщиков  товарно-материальных ценностей и  других обязательств. Поэтому возникает  необходимость в анализе ликвидности баланса экономического субъекта с целью оценки его кредитоспособности и платежеспособности.

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в денежную форму стоимости соответствует  сроку погашения обязательств.

     Ликвидность активов – это величина, обратная ликвидности баланса по времени  превращения активов в денежные средства. Чем меньше времени потребуется  для превращения активов в  денежную форму стоимости, тем они  ликвиднее, т.е. выше их ликвидность.

     Ликвидность баланса - одно из важных условий устойчивого  финансового состояния предприятия. Ликвидность баланса является одним из критериев оценки финансового состояния предприятия акционерами, банками, поставщиками и другими партнерами.

     Ликвидность баланса оценивают с помощью  специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру  актива баланса. При исчислении всех этих показателей используют общий  знаменатель – краткосрочные  обязательства, которые исчисляются  как совокупная величина краткосрочных  кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.

     Ликвидность баланса предприятия тесно связана  с его платёжеспособностью, под  которой понимают способность в  должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

     Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие  считается платёжеспособным, если у  него нет просроченной задолженности  поставщикам, по банковским ссудам и  другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую  дату сопоставлением платёжных средств  и первоочередных обязательств на эту  дату.

     При оценке ликвидности баланса предприятия  используют такие показатели:

     Величина  собственных оборотных средств (функционирующего капитала) – характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов (т.е. активов, имеющих  оборачиваемость менее одного года). Величина собственных оборотных  средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Рост этого показателя в динамике рассматривается положительно.

     Манёвренность функционирующего капитала – характеризирует  ту часть собственных оборотных  средств, которая находится в  форме денежных средств. Для нормального  функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1. Его рост является положительной  тенденцией.

     Коэффициент текущей ликвидности – даёт общую  оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов  предприятия приходится на один рубль  текущих обязательств. Если текущие  активы превышают размер текущих  обязательств, то это предприятие  может рассматриваться как успешно  функционирующее. Рост этого показателя в динамике обычно оценивается положительно, а ориентировочное критическое  значение- 2.

     Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен «коэффициенту текущей ликвидности», однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

     Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) – рассчитывается делением сумм денежных средств предприятия и краткосрочных  финансовых вложений (без расчетов с дебиторами) на величину краткосрочных  обязательств (1.1). Он характеризует  немедленную готовность предприятия  погасить свою задолженность.

      Ка.л. = Денежные средства + Ценные бумаги + счета к оплате;

              Краткосрочные обязательства 

     В мировой практике оптимальное значение этого коэффициента принято в  пределах 0,25-0,35, так как сроки  платежа не приходятся на один день. Это подтверждается и тем, что  предприятие может разместить свои активы (денежные средства) в другие денежные активы.

     Доля  собственных оборотных средств  в покрытии запасов – характеризирует  ту часть стоимости запасов, которая  покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

     Коэффициент покрытия – Кп. (1.2), рассчитываемый по формуле: 

     Кп = Оборотные активы

     Краткосрочные обязательства  (1.2) 

     Это наиболее общий показатель ликвидности. Он характеризует соотношение между  всеми текущими активами и краткосрочными обязательствами, т.е. достаточность  оборотных средств для погашения  долгов на протяжении года. Мировой  опыт показывает, что значение этого  показателя оптимально в пределах 2-2,5. 

     Коэффициент зависимости от материальных запасов (1.3), равный: 

     Кз.м.з = Материально-производственные запасы

                  Краткосрочные  обязательства  (1.3) 

     Коэффициент свободных материальных средств  Кс.м.с характеризует долю чистых оборотных активов, которые связаны  в непроданных материальных запасах (1.4):

      Кс.м.с = Материально-производственные запасы

     Чистые  оборотные активы (1.4) 

     Коэффициент работоспособности с наличными  активами Кр.н.а показывает период, в течение которого предприятие  может осуществлять текущую хозяйственную  деятельность на базе имеющихся наличных ликвидных активов без дополнительных источников (1.5). 

     Кр.н.а = Денежные средства + Ценные бумаги + Счета к оплате

     Ежедневные  денежные расходы за вычетом расходов,

     для которых не нужны деньги (1.5) 

     2) Показатели рентабельности⁷:

     Рентабельность  показывает, какое количество рублей приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала.

     К основным показателям этого блока  относятся рентабельность авансированного  капитала и рентабельность собственного капитала. Они показывают, сколько  рублей прибыли приходиться на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль, либо чистую.

     Анализируя  рентабельность, в пространственно-временном  аспекте, следует принимать во внимание три ключевых особенности этих показателей:

     - временный аспект, когда предприятие  делает переход на новые перспективные  технологии и виды продукций;

     - проблема риска;

     - проблема оценки, т.к. прибыль  оценивается в динамике, а собственный  капитал складывается в течение  ряда лет.

     Однако  далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений  финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную стоимость  фирмы.

     Для оценки динамики относительных показателей (коэффициентов рентабельности) необходимо предварительно выполнить их расчет по формулам.