Греция - финансовый кризис. История и последствия

ГРЕЦИЯ  – ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС. ИСТОРИЯ И  ПОСЛЕДСТВИЯ

ПЛАН 
 

ВВЕДЕНИЕ

     Уже почти четыре года Европой владеет  финансовый кризис. Хотя Греция явила  собой типичный пример неумелого  финансового управления, правительство Афин – не единственная сторона, подвергающаяся критике общественности и СМИ, а также не единственное правительство, за которым внимательно следит Еврокомиссия, МВФ и Европейский Центробанк, вместе составляющие так называемую «тройку», которая должна стабилизировать европейскую экономику. Португалия, Италия, Ирландия и Испания - другие члены группы PIIGS, также испытывают экономические трудности, причем растут опасения о том, что эти уязвимые экономики повторят возможную судьбу Греции – полный дефолт.

     В чем только не искали корни греческого кризиса эксперты и простые наблюдатели. В частности говорилось о поспешности  присоединения страны к зоне евро, и о бюджетных махинациях властей  с целью добиться внешнего соответствия общеевропейским нормативам, о недостаточной конкурентоспособности и диверсифицированности греческой экономики, и, конечно, о традиционной "южной" ментальности греков, якобы не располагающей к добросовестному труду.

     Сами  греческие власти поначалу винили во всех смертных грехах беспринципных рыночных игроков, спекулирующих на финансовых трудностях страны, а простые граждане довели эту теорию до абсурда - некоторые на полном серьезе верят, что кризис был инсценирован, чтобы однажды "скупить всю страну по дешевке".

     Немецкие СМИ охотно спекулируют на тему "ленивых греков", которые только бастуют и тем самым саботируют жизненно важные экономические реформы. В 2011 г. канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что жители южных стран Европы слишком много отдыхают и слишком рано уходят на пенсию, а потому не должны рассчитывать на помощь "более трудолюбивых" немцев.

     Так в чем же действительно заключается  проблема. Ответить на этот вопрос постараемся  в рамках нашей работы.

     Цель  работы: проанализировать особенности  финансового кризиса в Греции.

     Согласно  поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

     – описать историю вопроса;

     – рассмотреть современное положение в Греции, с точки зрения экономики, политики и общества;

     – раскрыть перспективы дальнейшего развития и условия преодоления кризисных явлений в финансовой сфере. 
 

1. Предпосылки возникновения финансового кризиса в Греции

     До  того как южная страна погрузилась  в нынешний экономический кризис, Греция была самым настоящим чемпионом  по темпам экономического роста. Фактически экономика Греции в скорости развития опережала большинство остальных европейских государств и даже США. Особенно сильный рост греческой экономики начался после того, как Греция присоединилась к валютному соглашению, приняв евро в 2002 г. Однако секрет такого экономического чуда заключался в том, что практически весь рост был результатом активных трат как самого государства, так и населения, что стало возможным благодаря низкой стоимости кредитования. Однако, когда стало ясно, что фискальный дефицит превышает 15% от ВВП, Греции пришлось пережить жесточайшую посадку. В период между 2008 и 2010 гг. страна теряла 1,75% своей экономики ежегодно. Все это сопровождалось устойчивым бюджетным дефицитом и срочными кредитами Евросоюза, Европейского центробанка и Международного валютного фонда (МВФ). В результате уровень государственного долга взлетел более чем до 160% к ВВП уже в 2011 г.

     Кризис  показал, что экономическая модель Греции порочна. Хронический избыток  потребления государственного сектора  перетек на частный, обнажив главные структурные разрывы в конкурентоспособности и производительности. Растущие расходы частного и государственного секторов в 2000-2008 гг. составляли 97% от ВВП и вылились в проблемы уже внешней торговли - спрос к тому моменту попросту не совпадал с иностранными и внутренними инвестициями в рост предложения. В результате этого, еще до кризиса, общее долговое бремя Греции стало чрезмерно высоким, достигнув 214% ВВП в 2008 г., а госдолг и размер кредитования на потребительском рынке стали наивысшими в Европе, оцениваясь в 111% и 15% ВВП соответственно.

     Таблица 1.

     Чрезмерный  акцент на потребление и нехватка инвестиций в сравнении с остальной  Европой

     источник: Eurostat

     Несмотря  на то, что Греция присоединилась к  Европейскому экономическому сообществу еще в 1981 г., страна никогда не стремилась наращивать внешние связи и в  полной мере использовать экономические  преимущества от членства в подобном экономическом блоке. В действительности только 4% от общего объема образованного в 2000-2008 гг. капитала было обусловлено прямыми иностранными инвестициями. Это ничтожное значение на фоне общего объема инвестиций внутри Европы. Зато частное потребление в Греции составляло почти 20% от ВВП - больше, чем в большинстве остальных европейских государств. Даже в таких экспортно ориентированных секторах, как туризм, большую часть спроса обеспечивали сами греки.

     Таблица 2

     Совокупное валовое образование капитала в 2000-2008 гг.

     С учетом всех проблем греческой экономики, на сегодняшний день сформировались серьезные сложности с производительностью и конкурентоспособностью. Фактически их можно объяснить пятью различными причинами. Во-первых, это структурные дефекты национальной экономики, которые препятствуют инвестициям и развитию бизнеса. Во-вторых, это чрезмерно разросшийся госсектор, который к тому же малоэффективен. В-третьих, существующие модели использования рабочей силы душат мобильность на рынке труда. В-четвертых, громоздкая законодательная и юридическая система отпугивает инвестиции. В-пятых, во всех сферах греческой экономики широко распространены неформальные отношения. 

     2. Современное положение Греции. Внутренние условия

     2.1 Экономика

     Греция  переживает рецессию с третьего квартала 2008 года. С того момента ее экономика сократилась на 20% (на 7% в одном лишь только 2011 году). Ожидаемое сокращение в 2012 – 3%, но может быть и больше.

     Долг  греческого правительства вырос  примерно на 150% за последние десять лет; на настоящий момент общий долг правительства равняется примерно 350 миллиардам евро, это порядка 160% ее ВВП. После начала кризиса доходность облигаций выросла настолько, что Греция больше не могла получать финансирование через международные рынки. В середине 2010 года так называемая «тройка» - Еврокомиссия, МВФ и Европейский Центробанк – договорились о первом пакете помощи в размере 110 миллиардов евро¹.

     На  следующей неделе Греция получит  второй пакет помощи в размере 130 миллиардов евро для рекапитализации  своих банков и выплаты долга. Еще 107 миллиардов будут получены через добровольные списания инвесторов. Цель помощи – снизить греческий долг до 120,5% ВВП к 2020 году. Однако цели, намеченные вторым траншем помощи, скорее всего не будут достигнуты. Недавно просочившаяся из МВФ информация указывает на то, что уровень долга в 135% более реалистичен, чем намеченные 120,5%.

     Тройка  надеется, что Греция вырастет из кризиса  благодаря повышению внешнего спроса на греческие товары и услуги. Однако положительный торговый баланс в 2014, на который возлагались надежды, вряд ли материализуется. Греция экспортирует только эквивалент 5% от своего ВВП в другие страны ЕС и лишь порядка 10% - в остальной мир. Данные по 2009 демонстрируют, что на эту страну приходится 3,3% мирового импорта капитала.

     Экономика Греции, как ожидается, еще сильнее ослабнет, поскольку греческие банки, которые держали примерно 40 миллиардов евро долга до сокращения, продолжают ограничивать займы. Банки сражаются с более низкими депозитами (в 2011 депозиты упали примерно на 11%), большим количеством проблемных кредитов (порядка 14% в 2011) и просят внешнего содействия для рекапитализации – примерно 30 миллиардов из 130 пойдут на рекапитализацию греческих банков.

       Усиливает ослабление внутреннего спроса на товары и услуги старение население и отток молодых образованных работников, которые не видят у Греции будущего и перемещаются на североевропейские рынки труда. Тройка по-прежнему видит греческий рост в размере 1,75%, но это при условии, что страна останется в ЕС и еврозоне.

     Греция  уже применила жесткие меры экономии. Между 2009 и 2010 страна урезала дефицит своего бюджета примерно на 5% от ВВП с 15,4% до 10,5%, это крупнейшая налогово-бюджетная консолидация страны-члены еврозоны или Организации по экономическому сотрудничеству и развитию. Ожидается, что Афины продолжат затягивать пояса. Определенные секторы экономики, например оборонный бюджет, пока не были особенно затронуты, и в одном только 2012 году Греция должна сократить примерно 55 000 рабочих мест (в конечном счете, речь идет о сокращении государственных работников до 600 000, это около 12% всей рабочей силы) к 2015 году.

     Однако, маловероятно, что заданные «тройкой»  и одобренные Грецией цели будут  достигнуты. Восстановление страны сильно зависит от внешних факторов, и, как  показали последние два года, велика вероятность, что Греция ослабит применение мер экономии. Политики в Европе уже предостерегли свои парламенты о том, что второй транш помощи Греции может быть не последним.

     2.2 Политика

     Летом 2011 года греческие власти столкнулись  со сложностями принятия согласованных мер экономии. Общественное сопротивление мерам усилилось, поскольку экономика ослабла, а нападки оппозиции на программу усилились. В начале ноября 2011 года лидер Всегреческого социалистического движения Папандреу покинул пост премьера после попытки увеличить поддержку программе мер экономии посредством референдума, который провалился – в основном, по причине внешнего давления.

     Трехпартийное правительство с участием Всегреческого  социалистического движения, оппозиционной  «Новой демократии» и Народного православного призыва было создано с обещанием провести выборы в начале 2012 года.

     Коалиция  назначила технократа, бывшего вице-президента ЕЦБ Лукаса Пападемоса на пост премьер-министра на срок до новых выборов. В отличие  от итальянского правительства, правительство Греции не является целиком технократическим, потому что в кабинете есть представители от всех главных партий².

     Выборы  в Греции должны пройти в апреле, но точная дата не определена. «Новая демократия»  продвигала выборы в обмен на поддержку технократического правительства, но недавние опросы показывают, что поддержка партии убывает, тогда как второстепенные партии (левацкая коалиция с участием Демократического левого альянса, Компартии Греции и Коалиции радикальных левых) набирают популярность.

     Исторически власть переходила между двумя крупнейшими  греческими партиями, Всегреческим социалистическим движением и «Новой демократией». Хотя партии и формируют политический истеблишмент, поскольку они входят в правительство, которое проводит меры жесткой экономии, одной из партий будет непросто получить выгоду от слабости второй на любых выборах. Недавние опросы показывают, что маргинальные партии весьма вероятно получат достаточно голосов, чтобы попасть в будущее правительство. Это усложнит дальнейшее сотрудничество Афин с «тройкой».

     Поскольку политическое будущее Греции смутно, внешние кредиторы постараются  отделить финансовый кризис от политической ситуации.

     Среди инструментов, которые могут быть использованы с целью достижения этой цели, - более постоянное присутствие в Греции в лице специального комиссара, которые будет осуществлять надзор за правительственной финансовой и экономической политикой, и более жесткий контроль над государственными тратами посредством постепенной выдачи помощи вместо разовой выплаты крупных сумм (одно из поставленных «тройкой» условий заключается в том, что Афины должны положить определенное количество денег на счет, который может быть использован лишь для выплаты долга, но это опосредованный контроль).

     2.3 Общество

     С 2008 года рецессия и меры экономии сильно затронули население Греции. Безработица  выросла с 7% в 2008 до 21%, причем безработица  среди молодежи – 51%. Ожидается, что  в 2012 году ситуация ухудшится. Греция зависима от туризма, но статистика лета 2012 показывает, что сезон каникул не принес облегчения рынку труда.

     Греки меньше зарабатывают, но правительственная  стратегия по улучшению своего финансового  состояния делает сильный упор на повышение налогов. Власти Греции давно  мучаются со сбором налогов, а поскольку налоги растут, становится еще более вероятным то, что население будет избегать их выплаты.

     Теневая экономика, исторически присущая Греции, скорее всего усилится, усложняя правительству  и «тройке» задачу по сбору необходимых доходов. Однако рост незарегистрированной экономической деятельности повлияет также и как стабилизатор, потому что позволит грекам продолжать жить бартером.

       Второй стабилизирующий фактор это пенсионная система. Греки имеют относительно стабильные семейные структуры, и потому деньги пенсионных выплат «спускаются» к молодежи. Однако, ожидаются дальнейшие сокращения пенсий (Греция тратит порядка 15% ВВП на пенсии, это выше среднего по ЕС 13% и США 5,6%). Эти сокращения могут привести к социальным волнениям, потому что повлияют не только на греческих пенсионеров.

     Социальная  нестабильность сильно выросла в  Греции с 2010 года. На пике протестов  в июне 2011 года на улицы в один день вышли более 200 000 человек. Число забастовок и протестов выросло в 2011 году, и демонстрации вылились в насилие в конце 2011 и начале 2012 года. Число агрессивных демонстрантов по-прежнему невелико, но в Греции исторически сильно анархистское движение, которое вероятнее всего пожелает воспользоваться общественными волнениями, так что можно ожидать продолжение насилия.

     Греческие профсоюзы до сих пор были очень  эффективны в организации протестов  и забастовок, однако по мере ухудшения  экономической ситуации все меньше людей будут хотеть выходить на улицы  ради профсоюзов. Крупнейшими протестными  группами, скорее всего, станут работники государственного сектора, которые более всех были затронуты мерами экономии.

     Важно следить за армией. Меры экономии пока несильно затронули оборонный бюджет – Греция по-прежнему тратит на свою армию больше в процентном соотношении  от ВВП, чем другие страны ЕС. Однако военное правление в Греции завершилось лишь в 1974 году, и неясно, как вооруженные силы могут отреагировать на сокращение бюджета и не добавят ли они нестабильности, вмешавшись в политику.

     Социальные  волнения в Греции, вероятнее всего, в ближайшее время не затухнут. Важно наблюдать,  возникает ли протест среди различных социальных слоев и обусловлен ли иными темами, чем те, что волновали народ ранее. До сих пор протесты не были направлены против иностранцев, но потенциально недовольство может быть направлено на мигрантов.

     3. ПЕРСПЕКТИВЫ ДАЛЬНЕЙШЕГО РАЗВИТИЯ ГРЕЧЕСКОЙ ЭКОНОМИКИ

     Греции  необходимо выстроить такую среду, которая стала бы привлекательной  для бизнеса и привлекла инвесторов как из числа самих греков, так  и иностранных партнеров. Тогда будут появляться новые рабочие места, развиваться экономика и постепенно снижаться долговые обязательства. Вместе с тем требуется улучшать производительность и эффективность как в государственном, так и в частном секторах. Этого можно достичь за счет устранения избыточных и устаревших государственных предприятий. В то же время требуется активизировать частный сектор, который создаст возможности для развития бизнеса и привлечения инвестиций. Кроме того, Греции требуется создать культуру гибкого налогового законодательства. Необходимо бороться с налоговыми преступлениями и залатывать дыры в законах. Коррупция на официальных уровнях должна быть побеждена путем максимального сокращения транзакций и связей между частным сектором и государственными организациями. Наконец, Греции требуется новая культура рабочей силы и возможностей для трудящихся³.

     Что касается отдельных секторов греческой  экономики, то, как показывает анализ пяти главных секторов и восьми “восходящих  звезд”, существует потенциал увеличения ежегодных уровней валовой добавочной стоимости к 2021 г. на 49 млрд евро, или  на 55 млрд евро в пересчете на уровень ВВП.  

     Таблица 3

     Чего  можно достичь за счет новой модели национального роста?

     Также удастся создать приблизительно 520 тыс. новых рабочих мест. Причем самого сильного увеличения удастся  достичь в туристической индустрии, которая будет прибавлять по 18 млрд евро добавочной стоимости. На втором месте стоит энергетический сектор, который добавит еще 9 млрд евро, пищевая промышленность и сельское хозяйство дадут экономике еще 6 млрд евро и 5 млрд евро соответственно.

     Розничные услуги обеспечат еще 4 млрд евро. Что  касается “восходящих звезд” (к  ним относятся аквакультура, медицинский  туризм, производство дженериков и  др.), то они будут производить 7 млрд евро ежегодно. Вместе с тем новая  модель роста окажет существенное влияние на фискальный и торговый балансы Греции.

     По  расчетам, к 2021 г. положительный эффект, который окажет модель на фискальный баланс, составит 7 млрд евро, а торговый баланс - 16 млрд евро. Ежегодные инвестиции будут увеличиваться на 16 млрд евро к уровням 2010 г.

     Таблица 4

     Валовая добавочная стоимость (в млрд евро к  уровню 2010 г.)

     “Восходящие звезды” заслуживают особого  внимания, поскольку могут стать  серьезными опорами для экономики  в будущем. Из них можно выделить шесть первоочередных и две второстепенные. Пока что все восемь направлений  недостаточно велики, однако имеют серьезный потенциал роста. Восемь “звезд” - это производство лекарств-дженериков, аквакультура, медицинский туризм, забота о престарелых, развитие региональной сети грузовых терминалов, управление и утилизация мусора, производство продуктов питания специального назначения, развитие классических образовательных программ. Все они были выбраны из 20 подсекторов, наиболее интересных с точки зрения перспектив развития.

     Что касается уже существующих гигантов греческого рынка, то главным останется туризм. Сегодня он обеспечивает 15% греческой экономики. В летний сезон Греция конкурирует с Италией, Испанией, Францией и Турцией по уровню выручки сектора. Большая часть всех инвестиций поступает из Германии и Великобритании. Для дальнейшего развития туризма аналитики дают ряд различных ключевых советов. Греции необходимо изменить коммерческую стратегию туризма, с тем чтобы поддерживать лидирующую роль на европейском рынке, привлекая все больше туристов из развивающихся стран (России и Китая), а также и таких развитых рынков, как США. Также требуется привлекать все больше инвестиций в отрасль, не забывая при этом улучшать качество и уровень транспортного сообщения внутри страны и за ее пределами. В этом вопросе стоит задуматься над лучшим воздушным сообщением с теми странами, откуда планируется привлекать наибольшее количество туристов. В результате спрос на туристические услуги к 2016 г. вырастет с 40,4 млрд евро в 2010 г. до 51,2 млрд евро, а в 2021 г. - до 66 млрд евро.

     Вторым  “слоном” греческой экономики останется энергетика: сегодня на нее уже приходится 4% валовой добавочной стоимости Греции. Энергетика играет ключевую роль в конкуренции и промышленности на внутреннем рынке. Однако растущее потребление энергии в совокупности с низким уровнем труда и производительности, а также дорожающей стоимостью энергии, привели к осложнениям сектора. Для того чтобы воспользоваться всеми возможностями в будущем, Греции требуется качественно улучшить энергоэффективность. Данное повышение обеспечит положительный эффект. Валовая добавочная стоимость в обрабатывающей промышленности и строительстве до 2021 г. будет расти примерно на 1,5 млрд евро ежегодно. Также требуется наращивать объемы производства энергии. Развитие энергоэффективности с одновременным увеличением выпуска позволит сократить траты на электричество в стране по меньшей мере на 10-15%. Что касается топливного сектора, то здесь ожидается сокращение издержек на 5-10%. Общая оптимизация структуры работы энергетического сектора также является неотъемлемой частью новой модели роста.

     Таблица 5

     Сравнительный уровень потребления энергии (МВт/час  на душу населения)

     В том случае, если греческие власти выберут новый путь развития энергетики, положительный эффект к 2021 г. в энергетическом секторе позволит увеличить валовую  добавочную стоимость приблизительно на 9 млрд евро. Кроме того, произойдут и позитивные изменения в торговом балансе, эффект от которых оценивается еще в 1 млрд евро⁴.

     Третьим из пяти крупнейших секторов является промышленность, включая и производство продуктов питания. За последние 20 лет в Греции и ЕС происходила “деиндустриализация”, вследствие которой вклад обрабатывающей промышленности в общий размер валовой добавочной стоимости сократился в ЕС с 21% до 15%, а в Греции - с 13% до 8%. Данный сектор в Греции включает в себя четыре подсектора: производство еды (30% от всей валовой добавочной стоимости и 20% от занятости), тяжелая промышленность (26% и 33% соответственно), напитки (10% добавочной стоимости) и ряд малых по размеру подсекторов (34% добавочной стоимости). Согласно новой модели, Греции предлагается сделать ставку на экспорт своей продукции, а не сохранять нынешнюю внутреннюю направленность. Среди наиболее приоритетных рынков значатся Северная Америка, Великобритания, Германия, Австрия и Балканы. Также следует уделять внимание рынкам Италии, Франции, Бельгии, Скандинавии, России, Австралии и ряду государств Центральной и Восточной Европы. Одновременно с переориентацией на рынок стоит внедрять новые технологии производства, не забывая при этом про увеличение производственных мощностей и повышение эффективности. Наконец, требуется поддерживать доступ к рынку, тем самым поддерживая высокий уровень конкуренции на нем. Учитывая вышеизложенные факторы, в 2021 г. ежегодный вклад промышленности в образование валовой добавочной стоимости составит около 6 млрд евро, позволит создать 120 тыс. рабочих мест и укрепить торговый баланс на 1,2 млрд евро.

     Сельское  хозяйство также является одним  из наиболее значимых секторов греческой  экономики, обеспечивая 13% всех рабочих мест, или 500 тыс. человек. Суммарно сельское хозяйство дает Греции 4% всей валовой добавочной стоимости. Однако уровень интеграции с/х страны в общеевропейскую систему остается крайне мал и составляет меньше 2% по сравнению с Италией и Испанией, которые смогли добиться увеличения собственной доли в европейском сельском хозяйстве до 10 и 13% соответственно. В связи с этим предлагается дифференцировать рыночную стратегию Греции, сделав ставку на развитие всего рынка за счет увеличения конкретных нишевых категорий товаров. Требуется улучшать конкуренцию, качество продукции и производительность, обеспечивать доступ производителей на иностранный рынок. В совокупности к 2021 г. ежегодный прирост валовой добавочной стоимости составит 4,5 млрд евро, число рабочих мест увеличится на 140 тыс., а позитивное влияние на торговый баланс составит 2,7 млрд евро.