Информационные технологии и биржевые операции

Информационные  технологии и биржевые операции 

Содержание 

Введение 

      Присутствие бирж в структуре экономики связано  и с формированием экономических отношений, складывающихся в процессе производства, распределения, обмена и потребления на качественно новой основе. Этой основой являются отношения собственности на имущество, на средства производства. Они характеризуют форму присвоения материальных благ, способ соединения непосредственно производителей со средствами производства.

      В системе экономических отношений  все виды бирж, являясь организаторами торговли на фондовом рынке, предоставляют услуги, связанные с переходом собственности на законодательной основе.

      Важно отметить, что биржи, участвуя в процессах, протекающих в сферах производства, распределения, обмена и потребления, проявляет себя не только как организатор участия в них юридических и физических лиц, но и как хозяйствующий субъект, исполняя роль полноправного партнера экономических отношений путем предоставления биржевых услуг участникам фондового рынка - инвесторам, эмитентам.

      Таким образом,  биржа находится в  фокусе процессов, связанных с созданием  товарно-материальных ценностей в  сфере производства и движением денежных потоков, опосредованных то варом за ее пределами, капитала и инвестиций, переходом прав собственности. Кроме этого биржа играет роль структурообразующего центра рынка, являясь организатором биржевых процессов.

      Наряду  с этим следует обратить внимание на побудительные мотивы, определяющие деятельность бирж как хозяйствующих субъектов. Для бирж они предстают в форме экономических интересов, которые носят объективный характер и которые являются стимулирующим началом в их деятельности. Это находит свое выражение в экономике и организации биржевых процессов, экономическом эффекте от биржевой деятельности, что характеризует один срез экономических интересов бирж.

      Для полнофункциональной работы бирж в  современном веке необходимы продвинуты информационные технологии, которые бы позволяли достоверно, быстро и качественно предоставлять всю оперативную информацию.

      Все вышесказанное подтверждает, что  тема данной работы является актуальной.

     Целью данной работы является информационные технологии и биржевые операции.

     Объектом  работы является мировые биржи и  поддерживающие информационные технологию

     Предметом является исследование теорий поведения  на бирже, виды мировых бирж, тенденции  развития, и работа информационных технологий.

1. Исследование основных теорий работы на бирже

     1.1.Теории поведения  на бирже 

     В экономической теории основные теории работы на бирже подразделяются на так называемые «быки и медведи».

     Биржевые  быки и медведи, другие домашние животные

     Биржевые  быки и медведи получили свои прозвища от способов, с помощью которых эти мощные животные атакуют свои жертвы. Если бык старается поднять свою жертву на рога, то медведь старается решить ход битвы, опрокидывая противника вниз. Поэтому биржевые игроки, играющие на повышение рынка, традиционно называются быками, в то время как игроки, опрокидывающие рынок вниз, получили название медведей. Соответственно, на бирже, где борьба быков с медведями ведется с переменным успехом, выделяют периоды, благоприятные для быков, а также «медвежьи» периоды [19, с.45].

     Быки. Благоприятный для быков рынок складывается, когда в экономике наступает подъем, люди легко находят работу, внутренний валовой продукт страны растет; на этом фоне растет и курс акций. Выбирать акции для инвестирования в этих условиях, все они растут в цене. Такое состояние не может длиться бесконечно, иногда создается опасность, что некоторые акции оказываются переоцененными. Если человек является оптимистом, верящим, что курс акций будет расти, такого человека называют биржевым быком, в его оценку ситуации – бычьей.

     Медведи. Рынком, благоприятным для медведей, называют периоды, когда состояние экономики ухудшается, вырисовывается угроза экономического спада, в этих условиях курс акций предприятий падает. В этих условиях трудно найти прибыльные акции, легче заработать деньги на падении рынка, используя технику «коротких позиций». Другой тактикой является временный уход с рынка акций, пока этот негативный период не приблизится к завершению. Участников рынка, являющихся пессимистами, верящих, что дело идет к падению рынка, называют медведями, а их взгляд на вещи – медвежьим.

     Другие  домашние животные –  цыплята и поросята.  
Цыплята чрезвычайно пугливы и на бирже больше всего боятся потерять даже то немногое, что у них есть. Их опасения превосходят потребность в дополнительных доходах и потому они обращают внимание только на банковские депозиты и краткосрочные облигации с высокой ликвидностью, иначе они дружно разбегаются с рынка. Поскольку они избегают малейшего риска, то и доходы у них никогда не бывают высокими.  
Поросятами называют участников рынка, которые ищут возможность ухватить крупный куш за короткое время. Поросята покупают ценные бумаги с высокой премией, но и с высокой степенью риска, при этом они не проводят анализа финансового состояния компании, предлагающей купить свои акции. Они проявляют нетерпение, жадность и крайнюю эмоциональность. Они склонны к приобретению ценных бумаг с высокой степенью риска, не затрудняя себя изучением механизмов инвестирования своих сбережений. Профессиональные биржевые игроки любят поросят, так как на их убытках зарабатывают и быки, и медведи.

     К какому типу инвесторов принадлежите вы?  
Существует множество разнообразных стратегий и тактик инвестиционной деятельности. Даже в условиях постоянной борьбы между собой быки с медведями зарабатывают крупные суммы, так как периоды рынка чередуются. Даже цыплята зачастую зарабатывают свои незначительные доходы. Только поросят ожидает гарантированный проигрыш.

     Старайтесь  не входить на рынок ранее, чем вы почувствуете себя готовыми к этому. Будьте осторожны и никогда не инвестируйте средства в то, чего не понимаете. Прежде, чем выносить свои средства на рынок, повторите про себя правило: «На рынке быки зарабатывают, медведи зарабатывают, но поросят там режут!».

      1.2. Как зарабатывают на российском  фондовом рынке

    Фондовый рынок предоставляет возможность заработать любому, будь то олигарх или обычный гражданин. Если смотреть на фондовый рынок в целом, то необходимо знать [4, с.2]:

• есть рынок биржевой торговли – это организованный рынок, на котором действуют жесткие и равные правила для каждого участника
• есть внебиржевой рынок, который часто представляет из себя просто вторичный рынок, где продавец и покупатель фондового или финансового актива совершают сделку посредством заключения соответствующих договоров, часто с привлечением профессиональных юристов, нотариусов и оценщиков.

    Для большинства внебиржевой рынок может оказаться весьма неэффективным с точки зрения вложения собственных средств, так как затраты на оформление самой сделки могут составлять существенную сумму. Например, если вы хотите совершить куплю-продажу ценных бумаг и привлечь нотариуса для оформления сделки, то его комиссия может составить 10% от стоимости договора, а услуги оценщика в самом простом случае вряд ли обойдутся меньше, чем в 30 тысяч рублей. Соответственно, чтобы затраты на инвестирование были оправданы - сумма сделки должна быть существенной. Другое дело совершение сделок на бирже, там можно купить акции лотами, оплатив услуги профессионального посредника – брокера и организатора торговли - биржи. Например, стоимость 1-ой акций РАО ЕЭС на ММВБ составляла 31,473 рублей по состоянию на 17.01.2008 года (в одном лоте 100 акций РАО ЕЭС). Таким образом, купив 1 лот вы заплатили бы 3 147,3 рублей и комиссии брокеру, бирже, клиринговому центру около 0,1% от стоимости всей сделки, то есть 3 р. На сегодняшний день распространение Интернета, дает возможность получать самую свежую информацию в режиме online, следить за ходом торгов и отдавать приказы о покупке продажи бумаг на бирже через специализированные электронные терминалы. Но для тех, кто не может воспользоваться компьютером, могут по старинке отдать приказ брокеру по телефону или по факсу. Нюансов много, но основные выводы может сделать каждый для себя сам исходя из собственных возможностей и внешних обстоятельств.  
   Но где бы Вы не совершали сделку на бирже или на вторичном рынке, подходы к извлечению доходов одинаковы. Основных подходов три, остальные можно классифицировать, как различные комбинации:

1. Инвестирование
2. Торговля на колебании курсов. Также это называется спекулированием или трейдингом.
3. Совершение арбитражных сделок.

     Инвестирование – это процесс вложения капитала с целью участия в доле бизнеса, в расчете на получения части прибыли компании и роста ее капитализации, либо с целью получения процентных доходов по долговым (сберегательным) финансовым инструментам.   

  Спекулирование (трейдинг) – это покупка и продажа любых финансовых активов с целью извлечения прибыли в результате положительной разницы цен. Спекулянты (трейдеры) также могут получать доходы как по процентам и дивидендам, как и инвесторы, но это является вторичными факторами [8, с.75].   

  Арбитраж – это одновременное совершение двух и более сделок с минимальным использованием собственных средств. При этом всю совокупность таких сделок можно классифицировать как почти безрисковые, а их совершение основано на несовершенстве фондового и финансового рынка в целом.

     Многие  участники рынка часто являются и инвесторами, и трейдерами и арбитражерами одновременно. Но обычно у каждого из них есть свой конек. Стоит отметить, что нет лучшего или худшего способа, в каждом подходе есть представители, добившиеся огромных успехов.  
Давайте рассмотрим пример, как зарабатывают инвесторы.   

       Предположим, что инвестор в  2000 году решил приобрести акции  Российской Нефтяной компании  ЛУКОЙЛ. Цена 1 акции в тот год  на бирже ММВБ колебался от 219 рублей до 490 рублей. Пусть, он  купил 100 акций по средней цене 354 рубля, заплатил за них 35 400 рублей соответственно, и до сих пор остается их владельцем.

     Рис.1 Котировки акции НК Лукойл

     По  данным бухгалтерской отчетности за 3-й квартал 2007 года стоимость акционерного капитала компании составила 948 272,99 миллионов рублей, то есть балансовая стоимость одной акции составляет 1114,8 рублей или в 3,1 раза больше первоначальных вложений. Если использовать оценочную стоимость портфеля инвестора, то на 29.12.2007 года составила 206 710 рублей (так как цена 1-ой акции к окончанию торгов ММВБ составляла 2067,1 рубль). То есть вложение увеличились более чем в 5,8 раза за шесть лет. Кроме этого за это время инвестор получил дивиденды.

     Общая сумма дивидендов составила 16 550 рублей, а весь доход инвестора составил 223 260 рублей или в 6,3 раза больше первоначальных вложений, что эквивалентно 30% годовых (в пересчете на сложные проценты). Интересно отметить еще один факт - в 2006 году доходность дивидендов по отношении к первоначальной цене покупки составила 10,7% годовых, что на сегодняшний день эквивалентно банковским депозитам.

Теперь обратимся к работе трейдеров, их основная задача заработать на колебании биржевой стоимости акции (или иного финансового, фондового инструмента), поэтому зачастую их не интересует компания, которая состоит за данными акциями, их интересует как вчера, сегодня и завтра рынок оценивает эти акции. При этом спекулянты могут зарабатывать как на росте цен, так и на их падении (последнее называется короткой продажей). Спекулянты часто используют заемные денежные средства, чтобы получить большую отдачу на собственный капитал [15, с.1].

     Давайте продемонстрируем пример торговли на акциях МосЭнерго. Пусть у нашего трейдера есть 30 000 рублей, и он может  привлечь еще 30 000 под 15% годовых (это  достаточно реальные условия у большинства  российских брокеров). Таким образом, наш спекулянт может совершить сделку на общую сумму в 60 000 рублей. Пусть он совершает сделку по покупке 97 лотов (в 1 лоте 100 акций МосЭнерго) 16 марта 2006 общей стоимостью 59412,5 (стоимость 1 акции 6,125 рубля). В силу ряда причин (здесь мы их не рассматриваем) он продает приобретенные акции 20.04.2007 по цене 6,58 рублей за штуку и получает 63826 рублей. Брокеру он должен вернуть 30 000, который тот предоставил ему в займы и 431,5 рубля за пользование кредитом. Отсюда доход по данной операции 3394,5 рублей. Но на этом наш спекулянт не останавливается, например он видит хорошую возможность коротко продать (заработать на падении) 17.10.2007 года акции этой компании по цене 6,38 за штуку. Операция развертывается следующим образом, он берет в займы у брокера 47 лотов под гарантии своих денежных средств и продает их на бирже на общую сумму 29986 рублей. Таким образом, на счету трейдера появляется 63380,5 рублей, а также долг перед брокером в размере 4700 акций 05.12.2007 наш трейдер выкупает эти акции по цене 5,975 за штуку на общую сумму 28082,5 рублей и возвращает их брокеру. За удержание предоставления займа ценными бумагами брокер также может взимать комиссию, но она обычно ниже чем за денежные средства, для простоты пусть в нашем случае она тоже составляла 15% годовых, а следовательно за 49 дней существования позиции трейдер возмещает брокеру 589,83 рублей. Доход по данной сделке составил 1313,67 рублей. А в совокупности по обеим сделкам 4708,17 или 15% годовых, при условии, что в этом году он не совершал больше никаких сделок. Здесь приведен весьма консервативный пример спекулянтов, на самом деле они часто ведут более агрессивную игру, что приводит иногда к доходам в 100% годовых и больше, однако стоит учитывать, что риски в таких сделках тоже весьма велики.

     Рис.2 Котировки акции МОСЭНЕРГО

     Одним из самых известных спекулянтов  является Джордж Сорос, который прославился благодаря сокрушительному ряду сделок направленных на обесценение фунта-стерлинга, сам Сорос заработал на этом около 1 млрд долларов. Еще одним известным спекулянтом был Джесси Ливермор, его жизнь и подходы в торговле отраженны в бессмертной книги Эдвина Лефевра «Воспоминания биржевого спекулянта».

     И последний подход - это Арбитраж. В отличие от первых двух случаев, мы приведем абстрактный пример, так как подобрать хорошие примеры на реальных данных задача непростая, а ситуации для хорошего и высокоприбыльного арбитража возникают редко, и мелкие примеры вряд ли будут показательными. Классический арбитраж выгляди следующим образом: Предположим что акции компании А торгуются на двух фондовых биржах (у нас в стране действует много фондов бирж, наиболее известные из них РТС и ММВБ). В процессе торгового дня возникла ситуация когда стоимость 1 акции компании А на бирже 1 составила 100 рублей, а на бирже 2 - 98 рублей. Действия арбитражера очень просты. Он совершает две противоположные сделки, на бирже 1 он коротко продает 1000 акций по 100 рублей, а на бирже 2 он покупает ту же 1000 акций по 98 рублей. Его совокупная позиция таким образом равна 0, так как он не использовал в данной операции свой собственный капитал (за исключение оплаты услуг брокеров). По сути арбитражер сразу получил прибыль в размере 2 рублей на 1 акцию или 2000 рублей. По всем правилам, цена на этих биржах в конечном итоге должна сравняться, так как акции принадлежат одной компании. Конечно, существует много различных арбитражных сделок с использование производных инструментов, облигаций, процентных ставок, валют и т.п. Действия арбитражеров, ведут к повышению эффективности фондового рынка в целом. Но стоит отметить, что возможностей для арбитража у большинства обычных людей мало, либо он не принесет существенной пользы, так как вся выгода будет равна транзакционным издержкам, поэтому в основном арбитраж совершается крупными финансовыми организациями, которые имеют прямой доступ к дешевым коротким денежным ресурсам [3, с.5].  
 

2. История развития мировой биржи и анализ основных тенденций её развития

     2.1.   История развития биржи

     Биржа - это организованный, регулярно действующий рынок, на котором совершается торговля ценными бумагами (фондовая) , оптовая торговля по стандартам и образцам (товарная) или валютой (валютная) по ценам , официально устанавливаемым на основе спроса и предложения.

       Первые биржи появились в Италии (Венеция , Генуя , Флоренция), где  на основе возникших международных  мануфактур росла внешняя торговля, а также в крупных торговых  городах других стран . Первой  международной биржей , соответствующей новому уровню развития производительных сил , считается биржа в Антверпене. Она была основана в 1531 г. , имело собственное помещение , над входом в которое красовалась легендарная надпись "In usum negotiatorum cujuseungue nat fc Jiniguae" означало " Для торговых людей всех народов и языков" [18, с.3].

     В начале XYII в. наиболее важную роль играла биржа в Амстердаме, которая одновременно являлась товарной и фондовой. Здесь  впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. На этой бирже котировались не только облигации государственных займов Голландии, Англии, Португалии, Испании, но и акции голландских и британских ост- индских, а позднее и вест-индских торговых компаний. В XYIII столетии рост государственной задолженности заставлял совершать сделки, где в качестве товара выступали ценные бумаги, уже регулярно. В этот период расцветало колониальное хозяйство. Постоянно создавались акционерные общества, доли участия в которых скупались целой армией спекулянтов. Строительство железных дорог в XIX в. , а также бурное развитие промышленного производства потребовало развития акций и превращенния их в важный финансовый инструмент. "New York Stock Exchange" или "Уолл-стрит" - одна из крупнейших бирж, которая сегодня играет ведущую роль среди бирж всего Мира. Своим популярным названием она обязана улице, на которой находится здание биржи. С уолл-стрит принято связывать весь рынок капитала США. Что и как происходит на этой бирже - часто имеет далеко идущие последствия для бирж всего Мира, недаром среди биржевых спекулянтов ходит такое выражение - "В Америке чихнут, а в Европе - насморк". Что касается развития биржевой деятельности в России , то своим началом она обязана, в первую очередь, реформам Петра 1. Именно он утвердил первую в России биржу, которая с 1705 г. располагалась в Санк-Петербурге. Петр организовал эту биржу по примеру Амстердамской и лично определил часы ее работы. Создание таких бирж планировалось по всей стране. Однако, петровская Россия была не в состоянии воспринять такой институт как биржа по ряду экономических причин. Поэтому в течение целого столетия петровская биржа оставалась единственной официально признанной в России биржей.

     В СССР бирж не было.

2. Развитие и функции крупнейших фондовых бирж мира

     Сегодня ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит фондовым биржам. Среди крупнейших бирж мира 6 - американских. А всего в Мире насчитывается  около 200 бирж в более чем 60 странах.  

Крупнейшие  Фондовые Биржи Мира

  Нью-Иоркская фондовая биржа организована в 1792 г. после  выпуска правительством США государственного займа в 80 млн. долл. для покрытия расходов в ходе раволюции. Но приобрела  она важное значение только после  первой мировой войны и уже в течение нескольких десятилетий не имеет равной себе среди бирж Мира. Членами Нью-Йоркской биржи могут быть только физические лица лишь при условии , что они приобрели место на бирже. Члены биржи могут выступать в функциях специалиста, дилера, посредника, операционного или зарегистрированного маклера. Члены Нью-Иоркской биржи заключают операции непосредственно между собой, не прибегая к помощи маклера. На Нью-Иоркской бирже главным образом ведется кассовая торговля, срочные сделки ограничены опционными сделками, распространена покупка ценных бумаг в кредит, при этом наличными выплачиваетя около 30% курсовой стоимости. Токийская биржа была основана в 1878 г. Торовля ведетяся как правило акциями внутренних эмитентов. Оборот ценных бумаг с фиксированным доходом незначителен. Акции преимущественно именные, долговые обязательства как именные, так и на предъявителя. В основном ведется кассовая торговля, срочный рынок как таковой отсутствует. Членами биржи являются маклерские фирмы, имеющие разрешение министра финансов на осуществление биржевых операций. Физические лица не могут быть членами биржи. Биржевые фирмы действуют через своих уполномоченных, выступающих в качестве регулярных членов биржи, посредничество фирм (санторир) и специальных брокеров. Регулярные члены биржи - маклерские фирмы, осуществляющие операции с ценными бумагами как за собственный счет, так и за счет клиентов.

3. Развитие и важнейшие центры товарных бирж мира

     Для биржевой торговли характерна высокая  концентрация оборотов по странам и  биржам. Подавляющая часть биржевого оборота сосредоточена в ведущих торговых и финансовых центрах мира - США, Великобритании и Японии, на которые приходится до 98 процентов объема биржевых сделок с товарами в стоимостном выражении. Кроме того на товарных биржах ведется так же фьючерсная и опционная торговая ценностями, валютами, процентными ставками и т.п [16, с.376].

     Формирование  центров биржевой торговли обусловлено  действием целого ряда факторов. Среди  них важнейшими являются наличие  достаточных финансовых ресурсов, развитие средств связи и другой инфраструктуры, удобство географического положения, благоприятное законодательство в части налогового и валютного регулирования.

     Крупнейшей  товарной биржей мира является "Чикаго Борд оф Трэйд". На ней заключаются  сделки с контрактами на пшеницу, кукурузу, овес, соевые бобы, серебро, золото, а также на государственные ценные бумаги, банковские депозиты. В 1989 году количество проданных на бирже фьючерсных контрактов превысило 112 млн., а опционных - 26 млн.

     Вторая  по величине биржа мира также расположена в Чикаго. Это "Чикаго Меркэнтайл Эксчэйндж". Собственно товары составляют сравнительно небольшую часть ее оборота. В 1989 году лишь около 8 млн. сделок из 87 млн. было заключено на торговлю живым крупным рогатым скотом, живыми свиньями, пиломатериалами. Остальное количество приходилось на продажи контрактов, в основе которых лежат валюты, евро-долларовые депозиты, государственные ценные бумаги. Объем опционных сделок превысил 17 млн.

     Третьим по обороту является "Нью-Йорк Меркэнтайл Эксчэйндж", но по объему сделок с товарами эта биржа сопоставима с "Чикаго Борд оф Трейд". В 1989 году на ней было совершено более 32 млн. фьючерсных и 6 млн. опционных сделок с нефтью, бензином, дизельным топливом, платиной и палладием.

     В качестве представителей крупнейших бирж Европы хочу назвать английские биржи: - Лондонская биржа металлов (аллюминий, медь, свинец, цинк, никель) ; - Лондонская международная нефтяная биржа (мазут, дизельное топливо, нефть) .

     Парижская биржа "МАТИФ" в 1989 году вышла на четвертое место по биржевому обороту после ранее перечисленных бирж США. Крупнейшей японской биржей является Токийская товарная биржа, оборот которой превысил 12 млн. контрактов. На ней заключаются сделки с хлопковой и шерстяной пряжей, каучуком, платиной, золотом, серебром.

     В отличии от международных, региональные биржи обслуживают преимущественно  рынки нескольких стран. Так "Болтик фьючерз эксчэйндж" в Лондоне  ведет торговлю сельскохозяйственной продукцией и ориентирована в  основном на рынок стран ЕЭС.

     Существуют  национальные биржи: японские, бразильские, некоторые американские. Они обслуживают  интересы торговли, промышленности только страны своего местонахождения.  

4. Мировые валютные биржи

     В отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам на срок работа валютных бирж проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные биржи.

     В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в  функции которых входит осуществление  обмена валют для юридических  лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка [10, с.2]. 

     2.5. Современные мировые биржевые тенденции 

     Международная биржевая торговля на протяжении последних  двух десятилетий претерпела существенные изменения по многим направлениям и приобрела новые черты. На современном этапе для нее характерен, прежде всего:

• Концентрация и специализация производства привели к активному росту биржевых оборотов;
• Увеличение числа биржевых товаров и объема оборотов биржевой торговли произошло в основном за счет промышленных сырьевых товаров как новых (нефть газойль, никель, алюминий, пиломатериалы, фанера), так и традиционных. В результате доля сельскохозяйственных и лесных товаров в общем объеме биржевой торговли понизилась, хотя они по-прежнему занимают в ней ведущее место;
• Существенным фактором для развития биржевой торговли было изменение соотношения между сделками на реальный товар и фьючерсными сделками. Произошел резкий рост объема фьючерсных операций, которые по некоторым товарам существенно превышали их мировое производство. Это было обусловлено в огромной степени усилением долговременной несбалансированности спроса и предложения на мировых рынках биржевых товаров, нестабильностью цен на этих рынках и невозможностью предугадать динамику цен даже на краткосрочную перспективу, а также возникновением валютных и других рисков;
• Повысилась роль международных товарных бирж в установлении и регулировании цен на мировых товарных рынках. В торговле металлами в качестве мировых цен используются котировки Лондонской биржи металлов. На базе биржевых котировок осуществляется практически вся международная торговля зерновыми, кофе, какао-бобами, натуральным каучуком и др.;
• Отход от золотовалютного стандарта увеличил риски;
• Появились новые товары для торговли, как например замороженный концентрат апельсинового сока;
• Современной тенденцией развития международного биржевого дела является сокращение общего количества бирж и объединение специализированных в универсальные;
• Положительное воздействие на увеличение объемов оборота биржевой торговли оказало использование компьютерной техники и других достижений научно-технического прогресса во всей технологии биржевой торговли;
• Концентрация и специализация производства привели к активному росту биржевых оборотов;
• Применение информационных технологий привела к упрощению и ускорению работы и увеличению клиентов.