Инвестиции как фактор экономического роста. 3. 2

                  МИНИСТЕРСТВО   ОБРАЗОВАНИЯ   И  НАУКИ  РОССИЙСКОЙ   ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ  АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ  ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ   ВЫСШЕГО   ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО   ОБРАЗОВАНИЯ 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по  дисциплине: Экономическая теория 

на  тему: Инвестиции как фактор экономического роста 
 
 
 
 
 
 

Челябинск – 2011.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

    В переводе с латыни «инвестиция» означает «вложение». В современной экономике  понятие «инвестиции» является одним  из базовых понятий.

    Дадим несколько определений:

    Инвестиции  играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения  в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем  общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.

    Тема  курсовой работы очень актуальна  на сегодняшний день и в то же время интересна. Так как Россия поставила перед собой цель интегрироваться  в мировое хозяйство, провозглашая принципы следования идеям открытой экономики.

    Чтобы определить цель инвестиций в экономике, дадим ответы на следующие вопросы:

1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИХ ВИДЫ

    Инвестиции  играют существенную роль в функционировании и развитии экономики. Обеспечивая  накопление фондов предприятий, производственного  потенциала, инвестиции непосредственно  влияют на текущие и перспективные  результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку  вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование  инвестиций влечёт за собой замораживание  ресурсов и вследствие этого сокращение объёмов производимой продукции.

    Понятие «инвестиции» достаточно многогранно. В целом, под инвестициями в экономической  литературе понимается любая текущая  деятельность, которая увеличивает  будущую способность экономики  производить продукцию. Соответственно, вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных  экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием. Юридические и физические лица, осуществляющие инвестиционные вложения, являются инвесторами.

    Инвестиции – это долгосрочные вложения капитала в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы или инновационные проекты. Инвестиции приносят прибыль через значительный срок после вложения.

    В Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. N39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", даётся определение инвестиций как   денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

    Экономическим мотивом инвестирования средств  является получение дохода от их вложения. Другими словами, к инвестициям  относятся только те вложения, которые  преследуют своей целью получение  прибыли, увеличение объёма капиталов. Потребительские вложения, например, в приобретение бытовой техники, автомобилей для бытового личного  пользования и других товаров  по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся.

    В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

    - реальные (капиталообразующие) инвестиции – это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов; 

    - портфельные инвестиции – это  вложения в покупку ценных  бумаг государства, предприятий,  банков, инвестиционных фондов, страховых  и иных компаний. В этом случае, инвесторы увеличивают свой не  производственный, а финансовый  капитал, получая доход от владения  ценными бумагами. При этом, реальные вложения денежных средств, израсходованные на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие данные ценные бумаги;

    - инвестиции в нематериальные  активы – к ним относятся  вложения, направляемые на приобретение  лицензий, патентов на изобретения,  свидетельств на новые технологии, товарных знаков, сертификатов на  продукцию и технологию производства  и иных нематериальных активов. 

    Инвестиционная  деятельность - это деятельность, связанная  с вложением средств в объекты  инвестирования с целью получения  дохода (эффекта). Подобная трактовка  содержится в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. N39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений», в соответствии с которым  под инвестиционной деятельностью  понимается вложение инвестиций, и  осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

    Движение  инвестиций включает две основные стадии. Содержанием первой стадии «инвестиционные  ресурсы - вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение средств - результат  инвестирования» предполагает окупаемость  осуществлённых затрат и получение  дохода в результате использования  инвестиций. Она характеризует взаимосвязь  и взаимообусловленность двух необходимых  элементов любого вида экономической  деятельности: затрат и их отдачи.

    Инвестиционная  деятельность является необходимым  условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. Движение инвестиций, в ходе которого они  последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации  инвестиционных ресурсов до получения  дохода (эффекта) и возмещения вложенных  средств, выступает как кругооборот  инвестиций и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно  повторяющийся характер, поскольку  доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в  объекты предпринимательской деятельности, всякий раз распадается на потребление  и накопление, являющееся основой  следующего инвестиционного цикла.

    Инвестиции  находятся в определённой зависимости  от фактора экономического роста, для  выяснения которой следует предварительно определить понятия валовых и  чистых инвестиций.

    Валовые инвестиции выступают как совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определённого периода. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений.

    Динамика  показателя чистых инвестиций является индикатором состояния экономики: величина чистых инвестиций (при данном уровне эффективности их использования) показывает, в какой фазе развития находится экономика страны. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений и, следовательно, чистые инвестиции представляют собой положительную величину, прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъёма, растущей деловой активности.

    При равенстве валовых инвестиций и  амортизационных отчислений, т.е. нулевом  значении чистых инвестиций, в экономику  в данном периоде поступает такое  же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место  простое воспроизводство общественного  продукта, характеризующееся отсутствием  экономического роста.

    Если  величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного  потенциала и, как следствие, экономический  спад,

    Изменения объёма чистых инвестиций ведёт к  изменению доходов, происходящему  в том же направлении, но в большей  степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах. Данный эффект вытекает из того, что в условиях повторяющегося характера потоков расходов и доходов в экономике расходы одного субъекта выступают как доходы другого, а всякое изменение дохода при определённом соотношении между потреблением и сбережением в его рамках вызывает соответствующее изменение потребления и сбережения, так что первоначальные колебания величины инвестиций ведут к многократному, хотя и уменьшающемуся с каждым последующим циклом изменению дохода.

    Инвестиции  осуществляются в различных формах. С целью систематизации анализа  и планирования инвестиций они могут  быть сгруппированы по определённым классификационным признакам. Классификация  инвестиций определяется, таким образом, выбором критерия, положенного в её основу. Базисным типологическим признаком при классификации инвестиций выступает объект вложения средств.

    По  объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции:

    - Реальные инвестиции выступают  как совокупность вложений в  реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы  физического капитала, прочие материальные  активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная  продукция и т.д.). Важнейшей составляющей  реальных инвестиций являются  инвестиции, осуществляемые в форме  капитальных вложений, которые в  экономической литературе называют  также реальными инвестициями  в узком смысле слова, или  капиталообразующими инвестициями.

    - Финансовые инвестиции включают  вложения средств в различные финансовые активы - ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.

    По  цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции:

    - Прямые инвестиции выступают  как вложения в уставные капиталы  предприятий (фирм, компаний) с целью  установления непосредственного  контроля и управления объектом  инвестирования. Они направлены  на расширение сферы влияния,  обеспечение будущих финансовых  интересов, а не только на  получение дохода.

    - Портфельные инвестиции представляют  собой средства, вложенные в экономические  активы с целью извлечения  дохода (в форме прироста рыночной  стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных  выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов.

    Формы инвестиционной деятельности могут  быть также классифицированы по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и  другим признакам:

    - По объектам вложений: реальные  инвестиции и финансовые инвестиции;

    - По срокам вложений: краткосрочные  инвестиции, среднесрочные инвестиции  и долгосрочные инвестиции;

    - По цели инвестирования: прямые  инвестиции и портфельные инвестиции;

    - По сфере вложений: производственные  инвестиции и непроизводственные  инвестиции;

    - По формам собственности на  инвестиционные ресурсы: частные  инвес-тиции, государственные инвестиции, иностранные инвестиции и смешанные инвестиции;

    - По регионам: инвестиции внутри  страны и инвестиции за рубежом;

    - По рискам: агрессивные инвестиции, умеренные инвестиции и консер-вативные инвестиции.

    По  срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного года до трёх лет, долгосрочные инвестиции - на срок свыше трёх лет.

    По  формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.

    Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных  инвесторов: граждан и предприятий  негосударственной формы собственности.

    Государственные инвестиции - это вложения, осуществляемые государственными органами власти и  управления, а также предприятиями  государственной формы собственности.

    К иностранным инвестициям относят  вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

    Под совместными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

    По  региональному признаку различают  инвестиции внутри страны и за рубежом.

    Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны.

    Инвестиции  за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в объекты  инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

    По  отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, лёгкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, чёрная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и пр.

    По  рискам различают агрессивные, умеренные  и консервативные инвестиции. Данная классификация тесно связана  с выделением соответствующих типов  инвесторов:

    - Агрессивные инвестиции характеризуются  высокой степенью риска. Они  характеризуются высокой прибыльностью  и низкой ликвидностью.

    - Умеренные инвестиции отличаются  средней (умеренной) степенью  риска при достаточной прибыльности  и ликвидности вложений.

    - Консервативные инвестиции представляют  собой вложения пониженного риска,  характеризующиеся надёжностью  и ликвидностью.

    Важность  задач выяснения роли инвестиций в воспроизводственном процессе обусловливает необходимость введения такого классификационного критерия, как сфера вложений, в соответствии с которым можно выделить производственные и непроизводственные инвестиции.

    Определяющее  значение для экономической системы  имеют производственные инвестиции, обеспечивающие воспроизводство и  прирост индивидуального и общественного  капитала.

    В экономике имеются и другие классификации  инвестиций, отражающие, как правило, детализацию их основных форм. В  частности, инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяют на следующие виды:

    - оборонительные инвестиции, направленные  на снижение риска по приобретению  сырья, комплектующих изделий,  на удержание уровня цен, на  защиту от конкурентов и т.д.;

    - наступательные инвестиции, обусловленные  поиском новых технологий и  разработок, с целью поддержания  высокого научно-технического уровня  производимой продукции;

    - социальные инвестиции, целью которых  является улучшение условий труда  персонала;

    - обязательные инвестиции, необходимость  в которых связана с удовлетворением  государственных требований в  части экологических стандартов, безопасности продукции, иных  условий деятельности, которые не  могут быть обеспечены за счёт  только совершенствования менеджмента;

    - представительские инвестиции, направленные  на поддержание престижа предприятия.

    В зависимости от направленности действий выделяют:

    - начальные инвестиции (нетто-инвестиции), осуществляемые при приобретении  или основании предприятия;

    - экстенсивные инвестиции, направленные  на расширение производс-твенного потенциала;

    - реинвестиции, под которыми понимают  вложение высвободившихся инвестиционных  средств в покупку или изготовление новых средств производства;

    - брутто-инвестиции, включающие нетто-инвестиции  и реинвестиции.

    В экономическом анализе применяется  и иная группировка инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений:

    - инвестиции, направляемые на замену  оборудования, изношенного физически  и/или морально;

    - инвестиции на модернизацию оборудования. Их целью является прежде всего сокращение издержек производства или улучшение качества выпускаемой продукции;

    - инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования  является увеличение возможностей  выпуска товаров для ранее  сформировавшихся рынков в рамках  уже существующих производств при расширении спроса на продукцию или переход на выпуск новых видов продукции;

    - инвестиции на диверсификацию, связанные  с изменением номенкла-туры продукции, производством новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта;

    -стратегические  инвестиции, направленные на внедрение  достижений научно-технического  прогресса, повышение степени  конкурентоспособности продукции,  снижение хозяйственных рисков. Посредством стратегических инвестиций  реализуются структурные изменения  в экономике, развиваются ключевые  импортозамещающие производства  или конкурентоспособные экспортно-ориентированные  отрасли.

2. ИНВЕСТИЦИИ  И ДИНАМИКА ВВП. ТЕОРИЯ МУЛЬТПЛИКАТОРА  И АКСЕЛЕРАТОРА

    Развитие  экономики любой страны оценивается  с помощью различных критериев  макроэкономических показателей, отражающих основные экономические проблемы и  цели общества. Наиболее важным из них  является ВВП валовой внутренний продукт, именно он является основным макроэкономическим показателем, который  отражает уровень развития экономики  страны.

    Согласно  современным представлениям на величину ВВП оказывает влияние множество  факторов, одним из которых являются инвестиции. Рост инвестиций приводит к повышению ВВП. Однако существует и обратная зависимость увеличение ВВП приводит к росту инвестиций. То есть между инвестициями и ВВП  имеется взаимосвязь.

    Таблица 1. Динамика ВВП (в процентах)

     Инвестиции  весьма изменчивы, причем их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального продукта. Характерная особенность инвестиций – их нерегулярность. С точки зрения той или иной отрасли экономики в ближайшее время инвестиции в ней могут не предвидеться, но коррективы могут произойти незамедлительно. Технические и технологические сдвиги в какой-то одной отрасли могут вызвать быстрые и интенсивные инвестиции в других, смежных отраслях экономики. Колебания в инвестициях происходят в зависимости от размера текущей прибили: прибыль стабильна - стабильны и инвестиции; прибыль растет - растут инвестиции; появляются тенденции к падению прибыли - тут же ограничиваются и инвестиции. Непостоянство прибыли увеличивает нестабильность инвестиций.

     Теория  динамики инвестиций базируется на принципе «мультипликатора». Классическая кейнсианская теория утверждает существование так называемого эффекта мультипликатора инвестиций. То есть некоторое увеличение, прирост инвестиций приводит к значительно большему приросту ВВП. Это объясняется тем, что исходные инвестиции играют роль свое образного толчка, увеличивающего спрос на инвестиционные товары, следствием является рост производства и потребления соответствующих фирм, которые их производят. Они в свою очередь предъявляют спрос на продукцию смежных отраслей и т.д. В конце концов рост занятости и доходов вызывает увеличение производства в отраслях, производящих потребительские товары.

     Дословно  мультипликатор означает "множитель". Он подразумевает кратное увеличение прироста дохода, занятости и потребления  к приросту инвестиций.

     Само  понятие "мультипликатора" было впервые  сформулировано английским экономистом  Р.Ф. Каном в 1931 г. в связи с обоснованием организации общественных работ для борьбы с кризисом и безработицей. Р. Кан усматривал действие мультипликатора занятости в том, что в результате государственных затрат на общественные работы возникает не только "первичная занятость" на этих работах, но и производная от нее – вторичная, третичная и т.д. Таким образом происходит "мультипликация" покупательной способности и занятости, вызванная первоначальными затратами.

     Дж.М. Кейнс выдвинул наряду с "мультипликатором занятости" новую категорию - "мультипликатор дохода", или "мультипликатор инвестиций". Кейнсианский мультипликатор выражает отношение прироста дохода к приросту инвестиций. Последователи Дж.М.Кейнса - Р.Харрод, Э.Хансен. П.Самульсон, Дж.Хикс, Ф.Махлуп и др. – усовершенствовали его модель мультипликатора, исходя из условий открытости экономической системы и наличия налогообложения.