Министерство  образования и науки РФ

     Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

     «Пензенский государственный университет» 

     Факультет заочного обучения 

     Кафедра «Экономическая теория и мировая  экономика» 
 
 

     Курсовая  работа

     По  дисциплине «Экономическая теория»

     на  тему: «Инвестиции как фактор экономического роста» 
 
 

     Выполнила: студентка 

     группы 10ЗЭФ32

     Лыбанева  М.О.

     _____________

     (Подпись,  дата) 

     Проверил:

     Д.э.н., профессор

     Михнева С.Г.

     _____________

     (Подпись,  дата) 
 
 
 

     Пенза 2011

     Содержание

Введение

     Инвестиции  представляют собой одну из важнейших экономических категорий, определяющих развитие экономики. Являясь одним из важнейших компонентов ВНП, объём инвестиций достаточно сложно прогнозируется на макроуровне.

     Инвестиции  способствуют накоплению общественного капитала, внедрению достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста.

     От  процесса инвестирования напрямую зависит  создание новых рабочих мест, так  как инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства.

     Инвестиции  играют важную роль как на макро-, так и на микро- уровне. Они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

     Сегодня инвестиционная политика нашего государства еще слаба, что обусловлено в основном незащищенностью расходов бюджета на инвестиционные цели.

     Концепция мультипликатора-акселератора помогает уяснить проблемы равновесия, связанные  с соответствием между инвестициями и сбережениями.

     Использование инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в свободные отрасли предпринимательства.

     В своей курсовой работе я попытаюсь  раскрыть сущность инвестиций, их классификацию и доказать их влияние на экономический рост.

1.Экономический рост и инвестиции

1.1 Понятие экономического роста

     Категория экономического роста является важнейшей  характеристикой общественного  производства при любых хозяйственных  системах. Экономический рост - это количественное и качественное совершенствование общественного продукта за определенный период времени. Экономический рост означает, что на каждом данном отрезке времени в какой-то степени облегчается решение проблемы ограниченности ресурсов и становится возможным удовлетворение более широкого круга потребностей человека.

     В самом общем виде экономический  рост означает количественное и качественное изменение результатов производства и его факторов (их производительности). Свое выражение экономический рост находит в увеличении потенциального и реального валового национального продукта (ВНП), в возрастании экономической мощи нации, страны, региона. Это увеличение можно измерить двумя взаимосвязанными показателями: ростом за определенный период времени реального ВНП или ростом ВНП на душу населения. В связи с этим статистическим показателем, отражающим экономический рост, является годовой темп роста ВНП в процентах.

     Проблемы  экономического роста занимают в  настоящее время центральное  место в экономических дискуссиях и обсуждениях, ведущихся представителями разных наций, народов и их правительств. Растущий объем реального производства позволяет в какой-то степени разрешить проблему, с которой сталкивается любая хозяйственная система: ограниченностью ресурсов при безграничности человеческих потребностей.

1.2 Понятие и сущность инвестиций

     Под инвестициями в экономической теории понимают финансовые ресурсы, направляемые на совершенствование производительных сил общества. Формы инвестиций могут быть различными: вложения средств в расширение или реконструкцию производства, в мероприятия, обеспечивающие повышение качества продукции и услуг, в образование кадров и проведение научных исследований. Другими словами инвестиции – это экономические ресурсы, увеличивающие реальный капитал общества.

     Инвестиция - это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и или принести положительную  величину дохода, то есть это любой  инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода. Свободные денежные средства не являются инвестицией, так как ценность наличных денег может быть «съедена» инфляцией и они не могут обеспечить никакого дохода. Если ту же сумму денежных средств поместить на сберегательный счет в банке, то их можно назвать инвестицией, так как счет гарантирует определенный доход.

     Отсюда  инвестировать означает «расстаться» с деньгами сегодня, чтобы получить большую сумму в будущем. С процессом инвестирования обычно связаны два фактора- время и риск. Нередко проводят различие между инвестированием и сбережением.

     Сбережения  определяют как «отложенное потребление». При этом понятие до реального  инвестирования, которое увеличивает национальный продукт в будущем.

1.3 Классификация инвестиций

     Среди инвестиций можно  выделить:

• потребительские инвестиции;
• инвестиции в бизнес (экономические инвестиции);
• инвестиции в ценные бумаги (финансовые инвестиции).

     Потребительские инвестиции, строго говоря, инвестициями не являются. Данное понятие означает покупку товаров длительного пользования или недвижимости. Подобное вложение средств по сути является сбережением денег, а не их инвестированием.

     Инвестиции  в бизнес – реальное экономическое инвестирование, имеющее главным мотивом извлечение прибыли и означающее приобретение для этих целей производственных активов. Экономическим инвестированием является любое вложение средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг, для извлечения прибыли при «нормальном» риске.

     Финансовые  инвестиции означают приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли при «нормальном» для данного вида инвестиций риске. В отличии от экономического инвестирования финансовое не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроля за их использованием, поэтому финансовый инвестор в управлении реальными активами полагается на других. Процесс финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передаёт свои права на деньги и взамен приобретает права на будущей доход.

     Кроме указанных основных видов инвестиций существуют и так называемые интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР.

     В зависимости от субъекта выделяют три категории инвестиций:

• частные инвестиции,
• государственные инвестиции
• частные инвестиции, инициируемые государством, если оно считает их общественно полезными.

     По  источникам финансирования инвестиции делятся на:

1. Внутренние (складываются из сбережении, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется на текущее потребление)

     Валовые внутренние инвестиции - макроэкономический показатель; сумма расходов на возмещение и приращение производственного капитала страны плюс/минус изменение объема товарных запасов. Валовые внутренние инвестиции выражаются в денежных единицах или в процентах от ВВП.

     1.1. Добровольные

     1.2. Принудительные

2. Внешние (обычно приобретают форму международного инвестирования)

     2.1. Прямого (это форма вложений, дающая  инвестору непосредственное право  собственности на ценные бумаги  или имущество и контроль над  ними.)

     2.2. Портфельного (косвенного) (это вложения  в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей, приносящих доход)

     Инвестиции  различаются по степени риска. Под риском понимается возможность того, что абсолютная либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных либо относительных значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот. Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода, инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными.

     С точки зрения срока действия инвестиции делятся на:

• Краткосрочные (вложения капитала на период, не более одного года);
• Долгосрочные (вложения капитала на период свыше одного года).

1.4 Структура инвестиционного процесса, экономическое значение инвестирования

     Функционирование  и рост экономики зависят от того, насколько легко могут быть мобилизованы денежные средства для финансирования возрастающих потребностей как государства и компаний, так и частных лиц. Именно доступность денежных средств для тех, кто может ими разумно распоряжаться (частных лиц, государства и компаний), есть необходимое условие экономического роста.

     Доход, или прибыль, на инвестиции может  быть получен в одной из двух основных форм: как текущий доход или  как прирост стоимости вложенных  средств. Для того чтобы те, кто  нуждается в средствах, могли  привлечь деньги тех, у кого они в избытке, доход, или прибыль, должен покрывать риск поставщиков денег. Чтобы процесс инвестирования  шел достаточно ровно, поставщики денег должны получать вознаграждение, а покупатели денег должны это вознаграждение обеспечить. Размеры и форма вознаграждения зависят от таких условий как разновидность сделки с ценными бумагами или имуществом, срок, на который заключается сделка, и риск, с которым она сопряжена.

     На  практике используются различные подходы  к инвестированию.

     Один  подход состоит в тщательном планировании действий, направленных на достижение конкретных целей.

     Другой, диаметрально противоположный, подход состоит в действиях экспромтом, когда решения принимаются на основе интуиции. Опыт показывает, что  при более рациональном подходе результаты обычно выше. Поэтому серьезному инвестору следует предварительно составлять план, а затем выполнять инвестиционную программу в соответствии с общими финансовыми целями. Результатом реализации такой программы должно стать формирование портфеля инвестиций, который даст желаемый доход при приемлемом уровне риска.

     Инвестиционный  процесс - это механизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги (имеющих временно свободные средства), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность в них). Обе стороны обычно встречаются в финансовых институтах (такие организации, как, например, банки и ссудосберегательные ассоциации, - обычно принимают вклады и затем дают деньги в кредит или иным образом инвестируют средства.) или на финансовом рынке (представляет собой механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет, для заключения сделок, как правило при помощи посредников, таких, как фондовые биржи). Есть несколько видов финансовых рынков: рынок акций, рынок облигаций, рынок опционов. Их общей особенностью является то, что цена финансового инструмента в любой момент находится в точке равновесия спроса и предложения. По мере того, как становится известной все новая и новая информация о доходности, риске, инфляции, событиях в мире и так долее, изменения соотношения спроса и предложения приводит к установлению нового равновесия, или новой рыночной цены.

     Инвестиционный  процесс можно отобразить с помощью  следующей диаграммы

     Рис.1 Процесс инвестирования 

     Как видно из диаграммы, лица, предоставляющие  денежные ресурсы, могут передавать их тем, кто предъявляет спрос  на них, через финансовые институты, через финансовый рынок либо напрямую. Финансовые институты могут участвовать  в работе финансовых рынков как на стороне спроса, так и на стороне предложения. Краткосрочный сектор финансового рынка называется денежным рынком, долгосрочный - рынком капиталов, на нем преобладают фондовые биржи. 

     Участники инвестиционного  процесса

     Главные участники инвестиционного процесса - государство, компании и частные лица, причем каждый из них может участвовать в инвестиционном процессе как на стороне спроса, так и на стороне предложения.

     Каждому уровню исполнительной власти- федеральной, власти штата, местной власти - требуются огромные суммы денег на финансирование своей деятельности, которая связана с капитальными вложениями в строительство различных общественных сооружений. Обычно такие проекты финансируются путем выпуска разного рода долгосрочных долговых обязательств - облигаций. Другим источником спроса на деньги являются текущие нужды государства, которые финансируются за счет  выпуска краткосрочных облигаций. Если у города на какое- то время освобождается некоторая сумма денег, то городские власти могут выступить на стороне предложения денег, вложив средства в краткосрочные финансовые инструменты и получив положительный доход. Финансовая деятельность органов исполнительной власти и на стороне спроса, и на стороне предложения оказывает сильное влияние на поведение финансовых институтов и финансовых рынков. Но в целом государство- это чистый потребитель денежных средств, т. е. Оно использует больше, чем дает.

     Большинство компаний независимо от типа нуждается  в крупных средствах для поддержания  своей деятельности. Как и у органов исполнительной власти, их финансовые потребности делятся на долго- и краткосрочные. Подобно государству компании в целом являются чистыми покупателями денежных средств.

     Частные лица могут поставлять инвестиционному  процессу деньги различными способами, например размещать деньги на сберегательных счетах, покупать облигации и акции, страховые полисы, приобретать разного рода имущество. В своей совокупности частные лица- чистые поставщики денег (они дают инвестиционному процессу больше, чем берут у него). 

     Типы  инвесторов

     Существует  два вида инвесторов:

     Институциональные инвесторы - это специалисты, которым  платят за то, что они управляют  чужими деньгами. Их нанимают финансовые учреждения, например банки, страховые  компании, взаимные и пенсионные фонды, а также крупные нефинансовые корпорации и в отдельных случаях- частные лица.

     Индивидуальные  инвесторы распоряжаются личными  средствами своих финансовых интересах. Индивидуальный инвестор чаще всего  заинтересован только в том, чтобы  свободные деньги принесли ему прибыль, которая станет источником дохода по выходе на пенсию или же обеспечит финансовую стабильность его семье.

2.Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора

2.1 Инвестиции и динамика ВВП

     Инвестиции  выступают важным фактором, воздействующим на рост валового национального продукта.

     Валовой внутренний продукт (ВВП) показывает стоимость конечной продукции, предназначенной для потребления и произведенной в стране, как ее гражданами, так и нерезидентами.

     Валовой национальный продукт (ВНП) – представляет исчисленную в рыночных ценах стоимость произведенного страной в течение года конечного продукта.

     Как сообщает Росстат, индекс выпуска товаров  и услуг по базовым видам экономической  деятельности в I квартале 2010г. относительно I квартала 2009 г. составил 103,2%, относительно IV квартала 2009 г. — 80,6%; в марте 2010 г. относительно марта 2009 г. — 104,6%, относительно февраля 2010 г. — 117,3%. Российская экономика в 2010 году «замрла» на уровне IV квартала 2009 г. (что показано на рисунке 2) и годовой темп роста в 2010 году оказался на уровне 3%.

     Рис. 2. Динамика ВВП России¹

     20 апреля 2011 году Владимир Путин  на выступлении перед Госдумой  с отчетом о работе правительства  за 2010 год заявил, что по объему  ВВП Россия должна войти в число пяти ведущих мировых экономик мира, а по ВВП на душу населения — на уровень более $35 тысяч на человека²

     Следует отметить, что действие этого фактора  не подчиняется какому-то строгому регламенту. Инвестиции весьма изменчивы, причем их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального продукта.

     Рост  реального или наличного накопленного капитала является основой повышения  уровня благосостояния в индустриальных странах, поскольку производительность труда напрямую зависит от количества и качества имеющегося производственного аппарата, включающего прогрессивные технологии, виды материалов и энергии, интеллектуальный потенциал. В этом смысле сегодняшнее благосостояние есть результат вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции закладывают основы будущего благосостояния общества.

     Отсюда  следует то важное обстоятельство, что обществу постоянно приходится решать проблему выбора между потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем  большую часть произведенного сегодня  общество инвестирует, тем богаче оно окажется завтра, и, наоборот. Вот почему государство заинтересовано в том, чтобы постоянно поддерживать необходимый уровень инвестиций и оптимальное соотношение между их видами.

     Для урегулирования процесса превращения  сбережений в инвестиции используются модели: макроэкономическая модель равновесия «сбережения-инвестиции» и ряд моделей каждого типа инвестиций.

     Основной  источник инвестиций – сбережения, или непотребленная часть совокупного дохода национальной экономики (людей, предприятий, государства). Этот нерастраченный доход помещается в различные финансовые институты – банки, ассоциации сбережений и займов, фонды и т.п., которые в свою очередь предоставляют займы предпринимателям для приобретения ими капитальных или других ресурсов. Частные лица могут размещать свои сбережения, непосредственно покупая акции корпораций, облигации и другие ценные бумаги либо вновь выпускаемые, либо уже имеющиеся в обращении. Кроме того, частные лица вкладывают свои сбережения в пенсионные, инвестиционные и другие фонды, которые в большинстве своем также покупают ценные бумаги, т.е. инвестируют аккумулированные средства.

     Субъекты  сбережений и инвесторы представляют собой различные группы, планирующих  свои сбережения и инвестиции на разных основаниях. В этом, по мнению кейнсианцев, проблема инвестиций и сбережений, которые, по определению, должны равняться друг другу, но в реальности не совпадают. Между ними существует определенный разрыв, обусловливающий макроэкономическое неравновесие. Для того, чтобы проследить почему это происходит, необходимо рассмотреть, чем определяются спрос и предложение инвестиций.

     Согласно  классической теории, объем планируемых  в национальной экономике инвестиций функционально связан с величиной  реальной процентной ставки. Так, с понижением ставки процента в результате роста предложения денег снижаются и издержки на инвестиции, и предприятия начинают больше инвестировать, и, наоборот, повышение ставки приводит к сокращению инвестиций. Суть этой зависимости состоит в том, что фирмы постоянно планируют осуществление инвестиций как в основной капитал, так и в товарно-материальные ценности. Источниками инвестиций могут быть как собственные средства, т.е. часть прибыли, так и заемные средства – кредиты финансовых учреждений. Но каковы бы ни были источники инвестирования, приобретение элементов капитала или товарно-материальных ценностей всегда связано с оценкой альтернативной стоимости инвестиций. Для выбора инвестиционного варианта предприятие должно сопоставить доходность инвестиций по каждому варианту с нормой банковского процента^.3

     Кроме того, альтернативная стоимость инвестиций зависит от источника получения  заемных средств. В условиях получения  одинакового процента вне зависимости от источника финансирования, имеет место следующая зависимость: при прочих равных условиях, чем ниже альтернативная стоимость инвестиций, тем выше планируемый уровень инвестиций предприятий.

     В результате общий спрос на инвестиционные товары можно определить как сумму всех инвестиционных решений фирм той или иной национальной экономики. Таким образом, кривая на инвестиции может быть построена путем расположения всех инвестиционных проектов по нисходящей в зависимости от ожидаемой нормы чистой прибыли (Рис.3).

     Рис.3.

     График  кривой спроса на инвестиции ⁴ 

     По  оси абсцисс расположены различные  возможные значения «цен» инвестиций (ставка процента r), а соответствующие величины спроса на инвестиционные товары (I) откладываются по оси ординат.

     Из  этой модели инвестиций следует несколько  важных выводов.

     Во-первых, из графика видно, что инвестиции выгодны только до того момента, когда  ставка процента равна ожидаемой норме чистой прибыли.

     Во-вторых, меняя предложение денег, государство  может изменять ставку процента, изменяя  в необходимом направлении уровень  расходов на инвестиции. Повышение  ставки процента приведет при прочих равных условиях к осуществлению только высокоприбыльных инвестиционных проектов, т.е. к общему сокращению инвестиций. В случае снижения ставки процента становятся выгодными и те инвестиционные решения, которые имеют низкую норму ожидаемой прибыли. Соответственно увеличивается совокупный спрос на инвестиции.

     При фиксированном предложении денег  в стране на величину инвестиций будет  влиять изменение уровня цен. Это  происходит вследствие действия эффекта  процентной ставки, описанного выше. Рост уровня цен увеличивает количество денег, которые потребители и предприниматели должны иметь на руках, что приводит к повышению процентной ставки, а в итоге – к сокращению инвестиций. И наоборот, более низкий уровень цен понижает ставку процента и тем самым увеличивает инвестиционный спрос.

     Сдвиги  кривой спроса на инвестиции происходят под влиянием всех факторов, которые могут так или иначе повлиять на ожидаемую прибыль. Основными из них являются следующие:

     - ожидания предпринимателей – прогнозы будущей конъюнктуры рынка (объем спроса на товары, уровень цен, изменения в экономике, политике, демографии и т.п.). Оптимистические ожидания сдвигают кривую инвестиционного спроса вправо, а неблагоприятные – влево;

     - уровень налогообложения, поскольку при принятии инвестиционных решений предприниматели рассчитывают ожидаемую прибыль после уплаты налогов. Рост налоговых ставок, вызывая снижение доходности, уменьшит спрос на инвестиции (сдвиг кривой влево), и наоборот;

     - издержки на основной капитал, его ремонт и обслуживание (включая стоимость сырья, материалов, топлива и энергии, заработной платы и т.п.). Так, с возрастанием этих расходов будет снижаться ожидаемая норма чистой прибыли, а кривя спроса на инвестиции сместиться влево;