Инвестиции в системе рыночных отношений

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………………………..………….…….3

1. Инвестиции в системе рыночных  отношений

1.1  Экономический смысл инвестиций………………………………………………….………..……….4

1.2  Классификация инвестиционных  проектов…………………………….……..…..………..…….6

1.3  Инвестиционный процесс…………………………………………………………..………..…….….…..8

1.4  Источники средств инвестиционной  деятельности и методы финансирования…………………………………………………………………………………………….….…..….11

1.5  Принципы инвестиционной  деятельности……………………………………………….………13

2. Инвестиционная деятельность  предприятия

2.1  Внутренняя инвестиционная  деятельность…………………………………..……………..….17

2.2  Внешняя инвестиционная деятельность……………………………………………..…….....…20

3. Методы оценки эффективности  инвестиций…………………………….……………..……24

4. Анализ особенностей эффективности  инвестиционной деятельности

4.1 Организационно-экономическая структура  предприятия ООО «Белоснежка», г.  Ярославль………………………………………………………………………………………………………………..29

4.2 Производственный план………………………………………………………………………………….31

4.3 Техническое обоснование……………………………………………………………………….….…...33

4.4 Пути совершенствования инвестиционного  проекта………………………………..…...36

 Заключение……………………………………………………………………………………….………………..38

Список литературы………………………………………………………………..……….…………………..40

 

 

 

 

 

Введение

 

Результаты в любой сфере  бизнеса зависят от наличия и  эффективности использования от инвестиционной деятельности предприятия. Поэтому забота об инвестициях является отправным моментом и конечным результатом  деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти  вопросы имеют первостепенное значение.

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что профессиональное управление предприятием неизбежно  требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных  количественных методов исследования. В связи с этим существенно  возрастает приоритетность и роль анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение инвестиций предприятия с целью  оценки степени финансовых рисков и  прогнозирования уровня доходности капитала.

Целью курсовой работы является изучить  и проанализировать на практическом примере инвестиции предприятия.

 

В ходе работы следует выполнить  ряд задач:

.  дать объяснение понятию «инвестиции», «инвестиционный процесс»;

.  изучить состав инвестиционной сферы;

.  рассмотреть источники средств для инвестиционной деятельности и методы финансирования;

.  обобщить принципы инвестиционной деятельности;

.  выполнить анализ особенностей инвестиционной деятельности на примере предприятия;

.  разработать пути совершенствования инвестиционного проекта.

Объект курсовой работы ООО «Белоснежка», г. Ярославль.

Предметом курсовой работы является особенности эффективности инвестиционной деятельности данного предприятия.

Курсовая работа состоит из четырех  глав, последовательно раскрывающих тему работы, заключения-вывода, приложений и списка используемой литературы

1. Инвестиции в системе  рыночных отношений

 

1.1  Экономический смысл  инвестиций

 

Одна из сложных задач, стоящих  перед любым нормально работающим предприятием, – выгодное вложение денежных и других ресурсов с целью  получения максимального дохода. Такое вложение средств со стороны предприятия в производственную и финансовую сферы, а также в сферу обращения называется инвестиционной деятельностью.

Инвестиции – это долгосрочное вложение капитала с целью получения  дохода и прибыли. При этом под  выгодой необходимо понимать не только получение предприятием дополнительной прибыли, но и сохранение достигнутого уровня рентабельности, снижение возможных  убытков, расширение круга клиентов, завоевание новых рынков сбыта продукции  и услуг, победа в конкурентной борьбе и т.п.

Различают реальные (капитальные) и  финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные инвестиции – это вложение денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства, создание новых основных фондов, реконструкцию  старых фондов или их техническое  перевооружение, формирование кадров предприятия, научно-исследовательские  и опытно-конструкторские разработки. Инвестирование в материальную сферу  является чрезвычайно важным для  предприятий реального сектора, так как обеспечивает стабильное развитие их производственной деятельности.

Финансовые инвестиции – это  приобретение ценных бумаг, акций, облигаций, иных финансовых инструментов, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты. При отсутствии проекта  и возможностей капитальных вложений прибегают к финансовым инвестициям. Например, компания может приобрести контрольный пакет акций перспективного предприятия, благодаря которому сможет оказывать прямое влияние на его  работу и принимать выгодные для  себя решения, в том числе и  в инвестиционной деятельности этого  предприятия.

Другое направление вложения свободных  денежных активов предприятия –  хранение денег на депозитах надежного  банка. Следует отметить, что вложение в банки – наиболее спокойная  и надежная (что не всегда справедливо  для нашей страны), но наименее доходная форма инвестиций. Банки выплачивают  вкладчикам проценты из своего дохода, который они получают за счет кредитования реальных инвестиций. Таким образом, конечный доход по банковским вкладам делится между реальным инвестором, банком и вкладчиком. В связи с этим доход по вкладам в целом всегда меньше дохода от реализации проекта реального инвестирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2  Классификация инвестиционных  проектов

 

Инвестиционный проект – основа, центральный элемент деятельности предприятия в области реальных или финансовых инвестиций. Рассмотрим подробнее проекты реальных инвестиций, так как они напрямую связаны  с производственной деятельностью  предприятий.

Под таким инвестиционным проектом понимают планируемую и осуществляемую систему мероприятий по вложению капитала в создаваемые или модернизируемые  материальные объекты, технологические  процессы, основные и оборотные фонды  с целью сохранения и расширения производства.

Инвестиционные проекты можно  классифицировать по типу факторов, определяющих их характерные особенности, и по ряду относительных признаков:

.  по величине привлекаемых инвестиционных средств: крупные, средние, мелкие;

.  по длительности исполнения: краткосрочные, среднесрочные, длительные;

.  по интенсивности вложений: крупные инвестиции на короткий период окупаемости, этапно-прерывистые и т.п.;

.  по типу комплементарности при наличии групповых отношений между проектами: независимые инвестиционные проекты, взаимозависимые и взаимообусловленные, дополнительные и альтернативные;

.  по типу эффекта: сокращение затрат, повышение конкурентоспособности, увеличение объемов продаж, расширение рынков сбыта, социальный эффект;

.  по способам финансово-денежных расчетов с инвестором: сотрудничество с другой компанией или с инвестиционным фондом, заем денег в банке под определенный процент;

.  по масштабам: малые инвестиционные проекты, краткосрочные монопроекты, мультипроекты, мегапроекты и международные проекты.

Рассмотрим особенности разных видов инвестиционных проектов.

Малые инвестиционные проекты невелики по масштабам, ограничены по объемам  инвестиций и допускают ряд упрощений  в процедурах проектирования и реализации. Монопроекты имеют четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки.

Мультипроекты – взаимосвязанные проекты, выполняющиеся по единому замыслу.

Мегапроекты – это целевые программы, содержащие большое количество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и сроками исполнения. Примером отраслевых мегапроектов могут быть проекты, реализуемые топливно-энергетическими комплексами (освоение новых нефтегазоносных районов, строительство систем магистральных трубопроводов). Международные проекты, как правило, отличаются значительной сложностью и стоимостью, основаны на взаимодополняющих отношениях и возможностях партнеров: например, совместные предприятия, объединяющие двух и более участников для достижения коммерческих целей при совместном контроле.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3  Инвестиционный процесс

Инвестиционный процесс – это  временная, стадийная реализация инвестиционных проектов на макро- и микроуровнях и создание благоприятного (привлекательного) инвестиционного климата для привлечения в экономику инвестиций и эффективной их трансформации в продукцию, услуги, блага и повышение качества жизни населения.

Инвестиционный процесс на макро- или микроуровне базируется на инвестиционной стратегии. Он включает временные стадии, во многом совпадающие со стадиями инвестиционных проектов, стратегий, концепций и программ.

Стратегия – это долгосрочный план развития субъекта (страны, региона, муниципального образования, предприятия или организации), основанный на выбранной концепции  развития, долгосрочных прогнозах, инвестиционном анализе, детализированных программах и планах развития.

С понятием стратегии близко соотносится  понятие концепции, которое, однако, имеет более обобщенный или укрупненный  характер.

Концепция – единый замысел развития субъекта (страны, отрасли, региона, предприятия  или организации).

Различают общую стратегию развития субъекта, например, стратегию развития страны, региона, корпорации, и частные  стратегии (инвестиционную стратегию, инновационную стратегию, стратегию  развития персонала, стратегию развития высоких технологий, стратегию развития нефтяной промышленности и т.д.).

Долгосрочная программа строительства  – детализированная стратегия развития.

Тактика – краткосрочные программы  и планы развития субъекта и решения  оперативных и краткосрочных  вопросов и задач.

Концепция, общая стратегия и  программа развития страны базируются на инвестиционной стратегии, которая  в свою очередь определяется общими целями и задачами.

Инвестиционная стратегия –  долгосрочный план вложения финансовых и экономических ресурсов в развитие субъекта, реализующий поставленные цели, проекты и задачи страны, общества, собственников средств и ресурсов, предприятий, организаций и физических лиц.

Инвестиционная стратегия разрабатывается  и осуществляется на макро- и микроуровнях (на уровне государства, региона, отрасли, муниципального образования (МО).на уровне предприятий и организаций).

Различают следующие виды инвестиционных стратегий:

.  государственную инвестиционную стратегию развития;

.  региональную инвестиционную стратегию развития;

.  инвестиционную стратегию развития на местном уровне (муниципальную инвестиционную стратегию);

.  корпоративную инвестиционную стратегию развития;

.  отраслевую инвестиционную стратегию развития;

.  общую инвестиционную стратегию развития субъекта;

.  частные инвестиционные стратегии развития субъекта, входящие в общую стратегию его развития.

Инвестиционные стратегии тесно  связаны со всеми другими стратегиями  развития, поскольку все прочие стратегии  базируются на долгосрочном инвестиционном процессе и формализованном инвестиционном анализе и отборе проектов.

Методология управления инвестиционными  процессами включает следующие основные этапы:

.  планирование. Занимает основное место в управлении инвестиционной деятельностью и включает в себя обоснование целей и способов их достижения, детализацию инвестиционных операций, расчет их эффективности и сроков окупаемости;

.  реализация инвестиционного проекта. Образование управленческой структуры проекта, функционально-целевое распределение обязанностей участников проекта, собственно инвестирование: осуществление производства, сбыта, финансирования и т.п.;

.  текущий контроль и регулирование инвестиционного процесса на всех его стадиях – от первоначального инвестирования до завершения проекта;

.  оценка и анализ качества исполнения проекта. Достижение поставленных целей.

Кроме того, необходимо управление не только реализацией конкретных инвестиционных проектов, но и текущей инвестиционной деятельностью предприятия. Оно  включает в себя:

.  постоянное совершенствование организации производства и труда на базе поиска, отбора, разработки и внедрения инвестиционных предложений;

.  формирование банка инновационных идей и вариантов их решений;

.  организация процесса выявления проблем развития и их решения;

.  формирование на предприятии климата новаторства, поиска новых идей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.4  Источники средств  инвестиционной деятельности и  методы финансирования

Источники финансовых средств для инвестиций могут быть собственные (внутренние) и привлекаемые извне (от внешних инвесторов).

Собственные источники инвестиций формируются в основном за счет амортизационных  отчислений по действующему основному  капиталу, отчислений от прибыли на инвестиционные потребности и других источников.

Внешние источники инвестирования формируются в основном за счет заемных  средств, кредитов банков, внебюджетных фондов инвестиционной поддержки, инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ  и пенсионных фондов.

Особым видом внешних инвестиций являются средства, привлекаемые предприятием для инвестиций за счет эмиссии собственных  акций, бондов и иных ценных бумаг  и их размещения на фондовых рынках, а также приращение акционерного капитала, образующееся за счет роста  котировочной стоимости акций предприятия.

Следует различать понятия «источники финансирования инвестиций» и «методы  финансирования инвестиций».

Под источниками финансирования инвестиций понимаются денежные средства, которые  могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов.

Под методами финансирования инвестиционной деятельности понимаются совокупность приемов и способов финансирования в целях повышения эффективности хозяйствующих субъектов. Они базируются на таких концепциях, как временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, предпринимательские и финансовые риски, эффективные рынки инвестиционных ресурсов. Необходимыми условиями функционирования инвестиционного механизма являются: частная собственность, рыночное ценообразование, рынок труда и капитала, государственное регулирование с помощью законодательной базы.

Совокупность методов, применяемых  на практике, для финансирования инвестиционной деятельности организаций может  быть самой разнообразной. Это может  быть один метод или применение одновременно нескольких методов. Основными методами финансирования могут быть:

.  государственное финансирование;

.  внебюджетное финансирование;

.  самофинансирование;

.  иностранное кредитование;

.  банковское кредитование;

.  аренда имущества;

.  лизинг;

.  ипотечное кредитование;

.  венчурный капитал;

.  франчайзинг;

.  проектное финансирование;

.  инвестиционный налоговый кредит.

Одним из важных вопросов при использовании  различных методов финансирования инвестиционной деятельности организаций  является рациональный выбор инвестиционной политики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.5  Принципы инвестиционной  деятельности

 

Для достижения более высокой эффективности  вложений руководство фирмы обязано  учитывать базовые принципы инвестирования. Рассмотрим их более подробно.

 

.  Принцип предельной эффективности инвестирования.

Любое предприятие стремится к  получению максимальной прибыли, организовывая  производство таким образом, чтобы  издержки на единицу выпускаемой  продукции были минимальными. Предприятие  будет продолжать свою деятельность, если при достигнутом уровне производства его доход будет превышать  издержки производства. И оно прекратит  производство, если полученный суммарный  доход от продажи товара не превысит издержки производства. Если производство одной дополнительной единицы товара дает доход, превышающий издержки, связанные  с ее изготовлением, тогда предприятию  необходимо увеличивать выпуск продукции. Предприятие не будет расширять  производство, если доход от продажи  последней единицы продукций  станет равным издержкам производства. Если предприятие все же решило продолжать производство, то оно должно выпускать  такое количество продукции, при  котором предельный доход будет  равен предельным издержкам производства. Эти два условия носят универсальный  характер и применимы к любой  структуре рынка, любой форме  собственности.

.  Принцип «замазки».

Этот принцип позволяет определить новый подход к оценке эффективности  инвестирования. Представим себе кусок  замазки. Перед тем, как к нему прикоснуться, мы имеем максимальную свободу выбора: как касаться, в  каком месте, с какой целью, насколько  глубоко погружать пальцы в замазку  и т.д. Но как только мы вошли в  контакт с замазкой, то произошло  увязание. Свобода действий уже не та, что до прикосновения: вы связаны, увязли.

Инвестирование подобно работе с замазкой: свобода принятия решений  сменяется все большей несвободой в ходе их реализации. Предприятие  свободно принимать решение о  том, какой станок покупать, арендовать его или производить самому, какую  сумму кредита брать под эту  операцию, на какой срок и под  какие проценты. Но когда вы совершили  все эти операции, то назад вернуться  уже сложно. Надо эксплуатировать  этот станок в течение ряда лет (чтобы  он окупился), выплачивать проценты по кредиту и т.п. Налицо процесс увязания в «замазке», так как свобода действий после вступления инвестиционного проекта в силу существенно ограничена. Нельзя сказать, что свобода действий равна нулю, как только началась реализация инвестиционного решения. Можно перепродать купленный вами станок или акцию, избавиться от них, произвести так называемое дезинвестирование. Однако за это приходится платить: временем, перенапряжением управленческого персонала, нарушением связи с деловыми партнерами. Увязнув «в замазке», из нее трудно выбраться, особенно если предприятие «увязло» одновременно в 3–4 инвестиционных проектах. Причем чем больше вложения капитала, чем солиднее деловые партнеры, Тем дороже придется платить за исправление своей ошибки. Поэтому необходимо заблаговременно просчитать эффективность инвестиционного проекта до начала его реализации.

 

.  Принцип сочетания материальных и денежных оценок эффективности капиталовложений.

Существует три варианта оценки эффективности:

.  через сравнение относительных цен затрат и выпуска, т.е. исключительно стоимостный, денежный анализ. Мировой опыт инвестирования показывает, что опираться только на денежную оценку эффективности недостаточно – особенно губителен такой подход в условиях непредсказуемой инфляции;

.  через сочетание денежных и технических критериев эффективности. Дело в том, что многое зависит от самой технологии, заложенной в инвестиционный проект. Технология задает специфический рисунок введения производственных мощностей и, следовательно, влияет на порядок осуществления инвестиционных целей;

.  чисто технический подход оценки эффективности, который не учитывает рыночной (стоимостной) оценки бизнеса и поэтому будет все менее применим для России.

.  Принцип адаптационных издержек.

Адаптационные издержки – это все  издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиционной среде. Они  измеряются как выпуск, потерянный от реорганизации производства и  переподготовки кадров, когда новое  оборудование установлено, но его надо переналадить под изменившуюся конъюнктуру. Потеря времени рассматривается  как потеря дохода. Практически всегда существует временное отставание (лаг) между решением о новом инвестировании и началом его практической реализации и окупаемости. Адаптироваться мгновенно нельзя. Любая адаптация имеет свои издержки: нужны новая информация, новая технология, средства на переподготовку кадров и т.п. В противном случае надо платить за скорость. К примеру, новый завод можно перестроить и за полгода, но такое строительство будет «золотым». Большинство предприятий не могут себе такого позволить.

Платой за адаптацию является резкое снижение текущей доходности. Даже акции и облигации сразу выгодно  перепродать не получается, если их реальный курс падает. Потеря времени  означает омертвление капитала, снижение его доходности. Адаптационные же издержки производственного инвестирования еще больше. Предположим, оборудование установлено, технология отлажена. Но конъюнктура рынка изменилась, и  принимается решение поменять технологию, а, следовательно, и оборудование. Например, ручной труд целесообразно заменить машинным. Это потребует известных  адаптационных издержек (прямых и  косвенных). Перечислим хотя бы некоторые  из них: переподготовка кадров; продажа  старого и установка нового оборудования; выплата компенсаций рабочим  и служащим, потерявшим работу в  результате соответствующих сокращений; неустойки по старым контрактам, сохраняющим свою силу, и др. Поэтому адаптационные издержки необходимо включить в расчет цены, по которой предприятие будет продавать новую продукцию. Чем больше эта цена сможет превысить цену предложения сырья, материалов, технологии, оборудования для производства, тем предпочтительнее данный вариант вложения капитала. Чем больше спрос на продукцию, тем больше адаптационные издержки, которые предприятие может себе позволить. Опыт показывает, что чем больше и, главное, дольше цена спроса превышает цену предложения, тем эффективнее будет инвестирование, даже, несмотря на адаптационные издержки.

 

.  Принцип мультипликатора (множителя).

Принцип мультипликатора опирается  на взаимосвязь отраслей. Это означает, что рост спроса, скажем, на автомобили автоматически вызывает рост на технологически сопутствующие товары: металл, пластмассу, резину и т.д. Знание технологии производства позволяет вычислить коэффициент корреляции. Например, если по данным биржевой котировки акций намечается подъем машиностроения, известна технологическая связка машиностроения с другими отраслями, то можно заранее просчитать мультипликационный эффект данной связи. Фирма, к примеру, занимающаяся изготовлением пластмасс для машиностроения, может оценить перспективу своих доходов. Мультипликатор, следовательно, выражает реально существующую зависимость между отраслями, характеризует эти связи количественно.Мультипликатор дает возможность заранее знать время и экономическую силу конкретного воздействия, выгодно использовать эту информацию: прекратить невыгодное инвестирование и заняться новым бизнесом заблаговременно, опережая конъюнктуру. Подобное заблаговременное действие может быть осуществлено и в форме перепродажи акций, и в форме перепрофилирования производства. Эффект мультипликатора слабеет, затухает по мере удаления от отрасли-генератора спроса и доходности. Более того, эффект мультипликатора затухает и во времени. А вскоре генерирующей может стать другая отрасль, что означает необходимость снова корректировать стратегию инвестирования.

.  Q – принцип.

Q-принцип – это определение  зависимости между оценкой актива  на фондовой бирже и его  реальной восстановительной стоимостью. Показатель этой зависимости  – Q-отношение: если дробь больше  единицы, то инвестирование выгодно.  Причем чем больше, тем выгоднее. Так, рост рыночной (биржевой) оценки  домов по отношению к текущей  стоимости их строительства стимулирует  жилищное строительство, поскольку  рыночная цена больше, чем текущие  издержки замещения данного дома  на новый. Таким образом, выгодность инвестирования привязывается к соотношению между ценой спроса и ценой предложения. Так, в случае инвестирования в покупку целого предприятия (фирмы) определяем: в целом отметим, что данный принцип тем меньше применим, чем больше степень государственного регулирования. Для России, следовательно, значение такого подхода оценки эффективности должно возрастать по мере снижения государственного контроля над промышленностью, роста значения товарно-сырьевых и фондовых бирж как форм оценки и переоценки стоимости основного и оборотного капитала предприятий.

Опыт показал, что Q-принцип особенно хорошо применим в таких отраслях, как транспорт, автомобилестроение, авиастроение, цветная металлургия, резинотехническая промышленность, производство пластмасс, но он неприменим в отраслях, регулируемых государством: нефтедобыча, газовая отрасль и  т.п.

 

 

 

2. Инвестиционная деятельность  предприятия

2.1  Внутренняя инвестиционная  деятельность

По своей направленности инвестиционную деятельность предприятия можно  разделить на два основных типа: внутреннюю и внешнюю. К внутренней деятельности относится: расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкция предприятия, увеличение объёма выпуска продукции, создание новых видов продукции.

Расширение производственных мощностей  способствует увеличению потенциала предприятия, объёма выпуска существующей продукции, переходу к выпуску новой продукции  и, в конечном итоге, к росту прибыли.

Расширение действующих предприятий  – это инвестирование, которое  предполагает строительство новых  дополнительных цехов и других подразделений  основного производства, а также  новых вспомогательных и обслуживающих  цехов и участков. Обычно расширение производства ведётся на новой технической  основе и, следовательно, оно предусматривает  не только экстенсивное увеличение мощностей  действующих предприятий, но и повышение  технического уровня производства.

Под техническим перевооружением  отдельного предприятия или его  подразделения обычно понимают замену действующего парка оборудования более  современным с высокими технико-экономическими показателями. Причём такая замена осуществляется без расширения производственной площади.

К реконструкции, как правило, относятся  мероприятия, связанные как с  заменой морально устаревших и физически  изношенных машин и оборудования, так и с совершенствованием и  перестройкой зданий и сооружений. Реконструкция предприятий, как  правило, проводится в связи с  диверсификацией производства и  освоением выпуска новой продукции, что позволяет значительно сэкономить капитальные вложения, использовать имеющуюся квалифицированную рабочую  силу для освоения новых изделий, не привлекая дополнительных кадров. Реконструкция направлена на рост технического уровня производства и продукции  и способствует более быстрому освоению производственных мощностей.

Реконструкция и техническое перевооружение предприятия более эффективны, чем, например, новое строительство, и  отличаются более прогрессивной  структурой капитальных вложений. При  этом обновляется главным образом  активная часть основных фондов без  существенных затрат на строительство  зданий и сооружений.

Увеличение объёма выпускаемой  продукции позволяет получать большие  доходы за счёт увеличения прибыли, и, кроме того, завоевать большую  долю рынка, оказывая тем самым на него своё влияние.

Выпуск новой продукции приводит к росту прибыли, способствует диверсификации производства, что позволяет уменьшить  риск, связанный с колебаниями  спроса на отдельные виды выпускаемой  продукции.

Для осуществления внутренней инвестиционной деятельности предприятию необходимы финансовые средства, которые оно  способно изыскать из собственных ресурсов или использовать привлечённые. Так, например, при сравнительно небольших  объёмах капитальных затрат или  постепенном поэтапном проведении технического перевооружения или реконструкции  используется нераспределённая прибыль. Однако надо отметить, что в нынешних условиях функционирования вся нераспределённая прибыль используется для поддержания  стабильности производственного процесса.

 

Среди собственных инвестиционных источников фирмы особое место занимает акционерный капитал. За счёт его  увеличения могут быть эффективно профинансированы достаточно крупные проекты, связанные  с техническим перевооружением, модернизацией или реконструкцией предприятия. Однако следует иметь  в виду, что данный путь сопряжён со значительными трудностями, связанными в первую очередь с эмиссией акций, их размещением и сохранением  контроля над деятельностью предприятия.

Одним из наиболее эффективных путей  финансирования промышленно-технического развития предприятия является инвестиционный кредит сроком свыше одного года. Наиболее часто используемым в российских условиях обеспечением инвестиционных кредитов являются различные виды залога, переуступка прав, поручительство и  банковская гарантия. Самая распространённая форма обеспечения это залог  основных активов, т.е. технологического оборудования и недвижимости. При  финансировании инвестиционных проектов практически всегда передаётся в  залог то оборудование, которое приобретается  на кредитные деньги.