Инвестиции в современном мире

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

« ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

Вечерне-заочный  факультет 
 
 

Контрольная работа

По  дисциплине «Мировая экономика»

Вариант № 5 
 
 
 

                                    Выполнила:

                                    Шифр:

Специальность: 080502 Экономика и управление на предприятии

Преподаватель:  
 
 
 
 
 

  2011

     Содержание

1. Теоретический вопрос

Введение            3

Сущность  прямых иностранных инвестиций      4

Масштабы  и структура ПИИ в мире       7

Особенности инвестиционного климата в России                  12

Экономическая эффективность привлечения иностранного

капитала  в реальный сектор экономики России             21

2. Тестовые задания                 27

Список  литературы                 28 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Прямые  иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в создании интегрированной  интернациональной производственной системы – производственного  ядра мировой экономики. Развитые страны создали эффективную систему  государственной поддержки национальных компаний стремящихся внедриться в рыночную структуру других стран, причем субсидии или запретительные меры, как правило, в нее не входят.

       В настоящее время, при крайней  ограниченности инвестиционных  ресурсов и огромной потребности в них в целях осуществления структурной перестройки на более высокой технологической основе велика значимость прямых иностранных инвестиции для тех отраслей, государственные дотации которым минимальны. К таковым относятся отрасли АПК, энергетика, транспорт, связь, химическая промышленность.

     Прямые  иностранные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые иностранные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

     В настоящее время в России происходит увеличение притока прямых иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Более того, неблагоприятный инвестиционный климат приводит к тому, что некоторые российские компании отказываются от уже выделенных иностранных средств, поскольку их использование, учитывая высокое налогообложение и таможенные сборы, невыгодно.

     Прямые  иностранные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые иностранные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

       Объектом исследования в данной  работе является сущность и  понятие мирового рынка прямых  иностранных инвестиций.

     Предмет исследования включает в себя прямые иностранные инвестиции, обеспечивающие иностранным инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий. 

     Сущность  прямых иностранных  инвестиций

     Прямые  иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в создании интегрированной интернациональной производственной системы – производственного ядра мировой экономики.

     Прямые  иностранные инвестиции - это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. По определению Международного валютного фонда, прямые иностранные инвестиции - это такая форма инвестирования, когда инвестор обладает управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.

       Прямые инвестиции осуществляются  в форме вложений собственного  капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия  путем организации экспортером  капитала производства на территории  другой страны. К прямым иностранным инвестициям относится также реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена.

     Интерес к прямым иностранным инвестициям  обусловливается:

• стремлением закрепить технологическое лидерство: осуществляя прямые инвестиции за рубеж, корпорации, обладающие контролем над ключевой технологией, закрепляют, таким образом, свое конкурентное преимущество;
• разницей в среднем уровне оплаты труда;
• ограниченностью возможности сбыта продукции на внутреннем рынке;
• масштабами корпораций (чем больше размер корпорации, тем больше возможностей для прямых инвестиций);
• потребностью в природных ресурсах.

     Прямые  инвестиции делятся на две группы:

     1) трансконтинентальные капитальные  вложения, обусловленные возможными  лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное- нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

     2) транснациональные вложения - прямые  вложения, часто в соседней стране. Цель - минимизация издержек по  сравнению с материнской компанией.

     Черты, характерные для прямых иностранных  инвестиций:

• при прямых иностранных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;
• большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;
• более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

     На  приток прямых иностранных инвестиций влияют две основные группы факторов:

• обеспеченность страны ресурсами, необходимыми для реализации проекта (сырье, материалы, рабочая сила, рынок сбыта);
• инвестиционный климат (законодательство, политика, налоги).

       Первая группа факторов оказывает влияние на доходность проекта, вторая – на степень риска вложений в данный проект.

     Улучшение инвестиционного климата означает уменьшение рисков вложений при сохраняющейся доходности, что приводит к росту количества привлекательных проектов, и, следовательно, к росту прямых иностранных инвестиций в Россию. Аналогично, рост экономики будет влиять на доходность вложений при неизменном риске, что также будет способствовать привлечению прямых иностранных инвестиций в Россию.

     Прямые  зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями:

• организация новых предприятий;
• скупка или поглощение уже существующих компаний.

     Создаваемые за рубежом предприятия могут  иметь форму:

• филиала - предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;
• дочерней компании - предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50 %;
• ассоциированной компании - предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее 50 %.

Масштабы и структура ПИИ в мире 

Международные прямые инвестиции — это вложение капитала резидентом одной страны в предприятие-резидент другой страны с целью обретения долгосрочного экономического интереса и получение предпринимательской прибыли (дохода) в стране инвестирования, которое обеспечивает контроль инвестора над объектом инвестирования.

Основными причинами увеличения объемов прямого  иностранного инвестирования в 1980- 1990-те года стали:

• дерегулирование финансовых систем;
• реформа режима иностранного инвестирования;
• реформа режима торговли;
• демонополизация;
• приватизация.

Тем не менее значительный рост прямых иностранных  инвестиций был довольно неравномерным. Если в 1980-те года темпы роста прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) значительно  опережали темпы роста внешней  торговли, то в 1990—1996 гг. реальные темпы  роста этих показателей составляли лишь 1 %. В 1997—2000 гг. значительный прирост прямых инвестиций обеспечили операции, которые связаны со слиянием и поглощением.

Свыше 90 % экспорта и около 80 % импорта прямых инвестиций в мире в 1990-те года приходится на страны ОЕСР. Из них доля США и Великобритании как за экспортом, так и по импорту представляет приблизительно половину всех прямых инвестиций группы ОЕСР.

Доля  стран, которые развиваются, равняется  приблизительно 30 % всех ПЗИ. Из них приблизительно 1/3 всего притока поступает в Китай, а на три страны (Китай, Сингапур, Малайзия) приходится половина всех ПЗИ вне группы ОЕСР.

Доля  стран, которые развиваются, как  источника ПЗИ есть незначительной (14 %), тем не менее свидетельствует об определенной тенденции: в прошлом страны, которые развиваются, были исключительно реципиентами ПЗИ.

На США  и Китай за 1990—2000 гг. приходилось 32 % всех прямых иностранных капиталовложений.

Основная  тенденция развития рынка международных  прямых инвестиций - постепенное повышение доли развитых стран и снижение доли стран, которые развиваются, и стран с переходной экономикой.

В сфере импорта инвестиций на развитые страны приходится около 73 %, а в сфере экспорта инвестиций — свыше 90 %

Увеличение  объемов прямых международных инвестиций в последние десятилетия осуществляется преимущественно за счет взаимного обмена развитых стран. Глобальная триада - США, Европейский Союз и Япония - концентрирует львиную долю общего объема ввоза и вывоз инвестиций. Вместе с тем сравнительно с 1970-концом х лет доля США как донора и реципиента значительно сократилась в пользу ЕС. Выдвижение Евросоюза на роль ведущего мирового инвестиционного центра существенным образом повысило его статус на международном рынке инвестиций.

Страны  ЕС стали наибольшим нетто-инвестором на международном рынке инвестиций. Около 80 % всего нетто-экспорта иностранных вложений приходится на пять европейских государств: Великобританию, Германию, Францию, Нидерланды и Швейцарию. А в 1999 г. Великобритания смогла опередить США (впервые с 1913 г.) и выйти на первое место в мире из экспорта инвестиций.

Состоялось  усиление позиций стран ЕС и в  сфере импорта прямых инвестиций. Тем не менее благодаря наличия  благоприятного законодательства, условий  для широкого развития венчурного инвестирования, а также высокого уровня культуры предпринимательства лидером из импорта инвестиций остается США. Второе место среди лидеров за объемами инвестиционных поступлений в 2000 г. заняла Германия, третье — Великобритания, а четвертое — Бельгия. Это связано, прежде всего, с высокими темпами роста притока прямых международных инвестиций в европейские страны.

При этом объем привлеченных в Германию иностранных  инвестиций за 1995—2000 гг. увеличился почти в 4 раза. По мнению аналитиков международного инвестиционного рынка, Германия может в ближайшие времена догнать США за уровнем инвестиционной привлекательности.

Высочайшими показателями стоимости прямых иностранных инвестиций на душу населения характеризуются три европейских страны:

• Бельгия - 18,5 тыс. долл.;
• Швейцария - 15,2 тыс. долл.;
• Нидерланды - 14,2 тыс. долл.

В США  же стоимость прямых иностранных  инвестиций на душу населения составляет 12 тыс. долл.

В странах, которые развиваются, трансграничное инвестирование осуществляется большей  частью в пределах интеграционных объединений. Масштабы движения инвестиций из стран, которые развиваются, у страны с развитой экономикой являются незначительными. Тем не менее к последним тенденциям в этой области можно отнести возникновение новых видов инвестиционных операций стран, которые развиваются, на развитых рынках. Так, индийские компании создали ряд инвестиционных фондов, которые размещают на американском рынке свои депозитарные расписки и вкладывают аккумулированные денежные средства в приобретение акций американских фирм, особенно в области новых технологий.

Страны, которые развиваются, и страны с  переходной экономикой на международном  рынке инвестиций в целом выступают  нетто-инвесторами. Уступая индустриально  развитым государствам за уровнем экономического развития, эти страны стараются привлечь иностранные инвестиции путем образования для иностранных инвесторов льготного режима хозяйствования.

Основная  часть прямых инвестиций во второй половине 1990-х лет приходится на операции, которые связаны со слиянием и поглощением. Увеличение масштабов межгосударственных слияний и поглощений национальных фирм стало возможным благодаря:

• глобализации информационного и хозяйственного обмена;
• либерализации трансграничного движения капиталов;
• деятельности мощных финансовых посредников.

Объем соглашений, связанных со слиянием и поглощением, в 1990 г. составлял 159 млрд. долл. В 1997 г. межгосударственные соглашения слияния и поглощение достигли отметки 341 млрд. долл. В 1998—1999 гг. состоялся настоящий взрыв межгосударственных  слияний и поглощений (1998 г. — 541 млрд. долл.; 1999 г. — 798 млрд. долл.), причем на зону ЕС припало свыше 70 % этих операций (табл. 6.2). Слияние и поглощение (в том числе поглощения иностранными инвесторами государственных предприятий, которые приватизируются) стали доминирующим видом инвестиционных операций.

ОБЪЕМ МЕЖГОСУДАРСТВЕННЫХ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ, МЛРД ДОЛЛ. США

Инвестиции  по приобретению американских компаний увеличились на 450 %: с 54 млрд. долл. в 1990 г. до 293 млрд. долл. в 1999 г. Инвестиции США из приобретение иностранных фирм за тот самый период увеличились на 600 %: с 22 до 154 млрд. долл.

Было  зафиксировано значительное увеличение инвестиций, связанных со слиянием и поглощением, и в странах Западной Европы. Так, подобного рода инвестиции в Западную Европу за период с 1990 до 1999 г. увеличились из 64 до 359 млрд. долл., а из стран этого самого региона — с 97 млрд. до 582 млрд. долл.

Приток  инвестиций, связанных с приобретением  местных фирм в Латинской Америке, возрос из 8 до 39 млрд. долл., в азиатско-тихоокеанском регионе — с 16 до 56 млрд. долл., а в Центральной и Восточной Европе — с 6 до 13 млрд. долл. (в 1999 г. 6 из 13 млрд. долл. приходилось на Польшу).

В 1998—2000 гг. было выполнено 10 наибольших соглашений последнего десятилетия. К ним, в частности, относят:

• Vodafone - Airtouch (69,3 млрд. долл.);
• BP - Amoco (61 млрд. долл.);
• BP Amoco - Atlantic Richfield (25 млрд. долл.);
• Unilever - Bestfoods (20 млрд. долл.);
• Credit Suisse Group — Donaldson, Lufkin & Jenrette (12,4 млрд долл.);
• Vivendi - Seagram (24 млрд. долл.);
• Vodafone - Mannesman (172 млрд. долл.).

Ведущими  областями за 1990—1999 гг. стали связь (304 млрд долл.), газо- и нефтедобыча (254 млрд долл.), химическая промышленность (263 млрд долл.) и банковский-банковский-финансово-банковский сектор (226 млрд долл.).

В последнем  десятилетии прошлого века самое  слияния и поглощение, а не инвестиции в создание новых предприятий, стали основанием роста интернационального производства. Рынок слияния и поглощение большей частью охватывает развитые страны и в значительно меньшем количестве - страны, которые развиваются, и постсоциалистические страны с преобладающим инвестированием у создание новых предприятий.

В постсоциалистических странах создания благоприятного инвестиционного климата большей частью было связано с функционированием свободных экономических зон с системой льгот для иностранных инвесторов. Так, в Китае на протяжении двух десятилетий предприятиям с иностранными инвестициями предоставлялся благоприятный режим хозяйствования, чем внутренним инвесторам, а многочисленные свободные экономические зоны отличались широкой открытостью для национального и иностранного промышленного капитала.

С 1993 до 1997 г. Китай занимал второе место среди стран - ведущих импортеров прямых иностранных инвестиций. Максимальный объем прямых иностранных инвестиций в этой стране было зафиксировано в 1998 г. - 45,6 млрд. долл.

Сегодня наиболее привлекательными для иностранных  инвесторов среди рынков, которые  формируются, есть Бразилия, Аргентина, Мексика, а также Польша и Чехия.

Наращивание притока иностранных инвестиций в восточноевропейских странах  также связано с политикой  установления существенных налоговых  льгот для иностранных инвесторов и широкомасштабными программами  приватизации государственной собственности. Объемы накопленных прямых инвестиций до 2000 г. достигли в Венгрии — 19,1 млрд долл., в Польши — 30 млрд долл. 

     Особенности инвестиционного  климата в России 

     Эффективность практической реализации инвестиционной политики в современных условиях во многом определяет судьбы российской экономики, является важнейшим условием на пути успешного перехода страны к новому этапу — периоду устойчивого экономического роста.

     Российская  экономика в последние десятилетия  развивалась в условиях острейшего инвестиционного кризиса. Практически все отрасли сталкивались с катастрофической нехваткой инвестиционных ресурсов не только для расширенного воспроизводства, но даже для поддержания функционирования имеющегося производственного потенциала в нормальном рабочем состоянии. Топливно-энергетический комплекс, в значительной мере ориентированный на экспортную деятельность, не является в этом смысле исключением. И это при том, что он в силу своей природы относится к числу исключительно высококапиталоемких отраслей.

     Наличие в России огромных разведанных и  доказанных геологических запасов  нефти, а также стремление развитых стран в целях диверсификации поставок нефти и снижения зависимости  от стран Ближнего Востока организовать новые дополнительные стабильные поставки нефти из России делает нефтедобывающую промышленность последней исключительно привлекательным объектом для привлечения иностранных инвестиций.

     Кардинальное  изменение сложившегося в советскую  эпоху экономического строя и  замена его рыночной системой хозяйствования в РФ в последние десятилетия  в полной мере проявилась и в инвестиционной сфере.

     Для России как страны с "переходной экономикой" характерна незавершенность формирования конкретных условий функционирования рыночной экономики, в том числе и инвестиционного режима, адекватного современным критериям международного инвестиционного сотрудничества. Однако становление благоприятного инвестиционного климата в нашей стране не может быть сведено только к получению статуса страны с рыночной экономикой (который был присвоен России осенью 2002 г.), хотя соответствующая правовая база, безусловно, является его главной предпосылкой при условии, конечно, что вводимые в действие законы и иные нормативные правовые акты будут строго выполняться, чего до сих пор, к сожалению, далеко не всегда удается добиваться российским властям.

     Оценивая  российскую действительность с позиций  необходимости создания в стране более благоприятного инвестиционного климата, следует признать, что комплекс подлежащих решению проблем в этой сфере сближает Россию скорее с развивающимися, чем с промышленно развитыми странами. Специфическая особенность состоит, например, в том, что в нашей стране пока еще не созданы основополагающие условия для существования единообразного инвестиционного климата для всего ее экономического пространства.

     На  микроуровне это проявляется  в том, что пока лишь только малая  часть потенциальных объектов для  инвестирования готова к эффективному освоению средств в силу неприемлемо низкого качества управления. Российская модель рыночного управления только начинает складываться, и это представляет собой реальное препятствие для нормального развития инвестиционного процесса с широким участием иностранного капитала.

     Более того, на региональном уровне существует отчетливо проявляющаяся дифференциация субъектов Федерации по инвестиционному  климату. Львиная доля инвестиций (отечественных  и иностранных) сосредоточена в  регионах с высоким экономическим потенциалом и незначительным предпринимательским риском. Это особенно характерно для иностранных инвесторов. Отечественные же инвесторы проявляют большую, чем иностранцы, готовность вкладывать свои капиталы и в регионы с высоким риском при наличии, однако, высокого инвестиционного потенциала.

     Таким образом, при характеристике инвестиционного  климата в России, вероятно, еще  достаточно долго придется считаться  с существованием значительных различий в условиях инвестирования в зависимости  от реальной социально-экономической  обстановки в регионах и степени готовности отдельных предприятий и даже отраслей к эффективному использованию инвестиционных ресурсов.

     Не  вызывает сомнений, что без создания адекватной правовой базы невозможно создать благоприятный инвестиционный климат. А без этого не может  быть обеспечено и прекращение в РФ затяжного инвестиционного кризиса, создание необходимых условий для масштабного притока имеющихся в стране накоплений в реальный сектор экономики, в том числе стимулирование возврата ранее вывезенного из России капитала.

     Отмечая отставание в формировании четкой и ясной правовой базы инвестиционной политики в России, нельзя отрицать, однако, и тот факт, что в стране в последние годы все же удалось заложить основы федерального инвестиционного законодательства, все более соответствующего мировой практике. Теперь речь идет скорее о преодолении сохраняющейся его незавершенности, недостаточной "прозрачности" и стабильности, слабой координации этой работы между федеральными и региональными органами власти.

     Анализ  современной инвестиционной деятельности в России свидетельствует, что имеется целый ряд факторов, препятствующих активизации процесса инвестирования в российскую экономику, среди которых необходимо отметить следующие: