Инвестиционная деятельность предприятия. 22

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3

1. Теоретические основы инвестирования

1.1. Сущность инвестиций, деятельность и политика предприятий в области инвестиций 4

1.2. Инвестиции в основные фонды предприятия 6

1.3. Лизинг как форма инвестиций предприятия 10

1.4. Инвестиции предприятия в нематериальные активы 11

2. Практический расчет инвестиций 14

Заключение 29

Список литературы 31

Приложения 32

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиционная  деятельность может рассматриваться в широком и узком значениях. В широком значении инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта), в узком - процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения (собственно инвестиционная деятельность, или инвестирование).

Инвестиции  внутренние и внешние представляют собой сложный многоступенчатый механизм, способный в громадной  степени увеличить экономический  потенциал государства, поэтому  успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит развитие России в целом.

Поэтому цель данной работы – систематизируя теоретические основы рассмотреть  сущность инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта на примере  конкретного предприятия и разработать мероприятия для повышения эффективности инвестиционной деятельности.

Предмет исследования в данной курсовой работе – процесс инвестиционной деятельности, ее планирование и прогнозирование. Объект исследования – ООО «Октан».

Задачи  работы:

- рассмотреть сущность инвестиций и основные характеристики инвестиционного процесса;

- проанализировать  инвестиционные процессы на конкретном  предприятии и оценить их экономическую  эффективность.

Методологической  и информационной основой структуры  работы и логической связи в ней рассматриваемых вопросов послужили разработки отечественных и зарубежных ученых в области менеджмента, инвестиционного менеджмента, маркетинга и инвестиций.

1. СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ  В ОБЛАСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

Инвестиции  представляют собой денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том  числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Таким образом, инвестиции выступают в денежной (денежные средства, ценные бумаги), материальной (недвижимость, машины, оборудование, иное имущество) и нематериальной формах (имущественные и иные права). Инвестиционная деятельность реализуется путем вложения инвестиций и осуществления практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [5; с. 808]

Предприятия и организации, осуществляя инвестиционную деятельность, сталкиваются с проблемой определения наиболее выгодных направлений вложения инвестиций.

Инвестиции

Реальные инвестиции

Портфельные инвестиции

Создание новых  средств производства

Расширение существующих средств производства

Рационализация  производства

Возмещение потребленных средств производства

Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала, направленные на обеспечение  предприятия факторами производства (реальные инвестиции) или на приобретение ценных бумаг (портфельные инвестиции). Для предприятия главное значение имеют реальные инвестиции, а портфельные носят дополняющий, вспомогательный характер. Основные направления инвестиционной политики предприятия представлены на рисунке 1.

Рис. 1. Направления  инвестиционной политики предприятия [1; с. 448]

В то же время рентабельность капиталовложений тем выше, чем большей новизной, большим набором новых потребительских  свойств обладает продукция. А это  имеет место при инвестициях  в новые средства производства, создающие  новую продукцию (услугу).

Такое же положение характерно и для портфельных  инвестиций (приложение 1). Из рисунка  видно, что доходность инвестиций растет с риском, а вот возможность  вернуть капитальные вложения (ликвидность), наоборот, снижается.

Бюджет  капиталовложений у предприятия всегда ограничен, поэтому среди целесообразных нужно выбрать самые эффектные инвестиции. Для этих целей разработано много методов, основные из которых представлены на рисунке 2.

Методы оценки эффективности

Чистый дисконтированный доход ЧДД (NPV)

Индекс рентабельности инвестиций ИР (PI)

Внутренняя норма  доходности ВНД (IRR)

Период окупаемости  инвестиций ПОИ (PP)

Коэффициент эффективности  инвестиций КЭИ (ARR)

Коэффициент покрытия долга КПД (DCR)

Рис. 2. Методы оценки эффективности инвестиций [10; с. 320]

Помимо  инвестиций, увеличивающих капитал  инвесторов и обладающих поэтому  экономической эффективностью, существуют инвестиции экономические нерентабельные для предприятий, но необходимые, так  как предприятия вынуждены удовлетворять  некоторые требования государственных или муниципальных органов управления, охраняющих общественные интересы. Это, как правило, требования по новым экологическим нормам или стандартам безопасности.

2. ИНВЕСТИЦИИ  В ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ ПРЕДПРИЯТИЯ 

Инвестиционная  деятельность представляет собой вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций. [7; с. 288]

Субъектами  инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители  работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также  любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. В случае, если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий установленных договором. [134 с. 347]

Пользователями  объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае, если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ними и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором (заказчиком) выполненных работ и услуг. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором (контрактом). [9; с. 478]

Реализация  инвестиций (принятие инвестиционных решений) в современных условиях определяется предприятиями с учетом таких факторов, как инфляция и ожидание роста цен на производственные ресурсы. Для нивелирования (снижения) давления инфляционного фактора вложения осуществляются преимущественно в движимое и недвижимое имущество (товарно-материальные ценности, импортное оборудование, приобретение зданий и сооружений) в финансовые активы и потребительские товары, в уставный капитал совместных и акционерных предприятий.

Таким образом, дезорганизация инвесторов в результате инфляционного искажения рыночных цен на материально-технические  ресурсы (что способствуем бартерному обмену) привела к обесценению собственных денежных накоплений, к усилению ажиотажного спроса на ресурсы, подкрепляемых кредитной экспансией коммерческих банков. [2; с. 288]

3. АМОРТИЗАЦИЯ  ОСНОВНЫХ ФОНДОВ ПРЕДПРИЯТИЯ  КАК ФАКТОР ИХ ВОСПРОИЗВОДСТВА 

Амортизация - это метод включения  по частям стоимости основных фондов (в течении срока их службы) в  затраты на производимую продукцию  и последующее использование  этих средств для возмещения потреблённых основных фондов.

После реализации продукции (стадия Т - Д) часть денежной суммы, соответствующая переносимой стоимости основных фондов, поступает в амортизационный фонд, в котором происходит накопление денежных средств до величины, примерно соответствующей первоначальной стоимости основных фондов (за вычетом их износа). Амортизационный фонд (сумма накопленных денег) используется для приобретения новых вещественных элементов основных фондов взамен изношенных, т.е. происходит восстановление основных фондов. [8; с. 304]

Величина стоимости переносимой на продукцию по бухгалтерским сметам определяется: во-первых, первоначальной стоимостью основных фондов (чем выше первоначальная стоимость, тем больше переносимая сумма стоимости основных фондов); во-вторых, нормативным сроком службы зданий, сооружений, машин и оборудования; в-третьих, отраслевой спецификой производства. В одних отраслях доля амортизации в затратах на производство продукции выше, а в других - ниже. Например, в 1990г. доля амортизации в структуре затрат на производство промышленной продукции составила: в электроэнергетике - 27,4%; в лёгкой промышленности - 3,2%; в пищевой - 5%. Основная функция амортизации - обеспечить воспроизводство, восстановления основы фондов. Вторая функция - учётная. Как реально в хозяйственной практике ведётся учёт амортизации, которая представляет собой денежное выражение износа, учитываемого в составе себестоимости продукции? Объектами для начисления амортизации являются основные фонды предприятия, используемые на правах хозяйственного ведения и оперативного управления. Амортизационные отчисления по основным фондам начинаются с 1 числа месяца, следующего за месяцем принятия их на учёт. Начисление амортизации производится до полного погашения стоимости основных фондов либо их описание в связи с прекращением права собственности или выходом их из строя.

Второе важное значение при расчёте  амортизационных отчислений имеет  срок использования. Это период времени, в течение которого использование  основных фондов призвано приносить  доход и служить средством  достижения целей предприятия. [14; с. 640]

Срок использования основных фондов определяется по техническим условиям в централизованном порядке на основе следующих данных:

• Ожидаемый физический износ, зависящий от режима эксплуатации, естественных условий и влияния внешней среды, системы планово-предупредительных ремонтов;
• Нормативно-правовые и др. ограничения использования основных фондов.

Расчёт амортизационных отчислений может производиться линейным и нелинейным методами. При линейном методе годовая сумма амортизаций начисляется равномерно по годам, исходя из первоначальной стоимости основных фондов. Линейным способом - равномерное списание стоимости. В этом случае устанавливается единая норма амортизации на все годы. Годовые амортизационные начисления (АО) устанавливаются исходя из первоначальной стоимости основных фондов (Фп) и нормы амортизации (На); На=1/n*100%, где n - срок использования основных фондов, (года, месяцы) АО=Фп*На

Cпособ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ). Начисление амортизации производится исходя из объема выпуска продукции в натуральном выражении в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования основных средств.

4. ЛИЗИНГ КАК  ФОРМА ИНВЕСТИЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ 

Лизинговая деятельность относится  к разряду реальных инвестиций, то есть вложение капитала в производство какой-либо продукции. При этом лизинговая компания как субъект инвестиционной деятельности (инвестор) осуществляет вложения в другие предприятия в виде предоставления во владение и пользование основных средств, нематериальных активов и прочего лизингового имущества. Таким образом, экономический смысл лизинга как инвестиционной деятельности состоит в инвестировании капитала в предприятия-лизингополучатели с взиманием за это платы, которая и является доходом лизинговой компании. Трактовка лизинга как особого вида инвестиционной деятельности позволяет легко определить как сумму инвестиций, так и доход лизинговой компании, что в свою очередь позволяет соблюдать установившиеся на территории России правила ведения бухгалтерского учета и четко определить базу налогообложения. Сумма инвестиций в предприятия-лизингополучатели есть ничто иное, как сумма расходов, связанных с приобретением лизингового имущества, которые понёс лизингодатель как до договора передачи имущества во владение и пользование, так и после. [8; с. 304]

Ранее доходом лизингодателя являлась разница между общей суммой лизинговых платежей, получаемых лизингодателем от лизингополучателя, и суммой, возмещающей стоимость лизингового имущества⁵.

Таким образом, под доходом лизингодателя  понимается не вся сумма лизинговых платежей или разница между суммой лизинговых платежей и стоимостью лизингового имущества (как определялось ранее), а только его вознаграждение, определённое сверх инвестиционных затрат. В затратах лизингодателя выделяются инвестиционные затраты (издержки) и расходы на осуществление лизингодателем его основной деятельности, а под прибылью понимается "разница между доходами лизингодателя и его расходами на осуществление основной деятельности лизингодателя".

5. ИНВЕСТИЦИИ  ПРЕДПРИЯТИЯ В НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ  АКТИВЫ 

Достижение высоких темпов и качества экономического развития, повышение конкурентоспособности продукции предприятии предполагает ускоренное развитие инновационной составляющей промышленной политики. Увеличение конкурентоспособности связано с активизацией инновационных процессов - внедрением в производство новых технологий, включая ресурсосберегающие, и расширением выпуска инновационной продукции, имеющей лучшие потребительские свойства и способной успешно конкурировать на внутреннем и внешнем рынках с зарубежными аналогами.

Долгосрочные инвестиции в нематериальные активы предназначены для расширения научно-технического потенциала предприятий. Они принадлежат им на праве собственности и способны приносить доход.

Характерные особенности нематериальных активов:

• отсутствие материально-вещественной (физической) формы;
• использование в производстве продукции (работ, услуг) либо для управленческих нужд;
• возможность идентификации (отделения, выделения) от другого имущества предприятия;
• использование в течение длительного времени (продолжительностью свыше одного года);
• нецелесообразность дальнейшей перепродажи этих активов;
• способность приносить предприятию экономическую выгоду (доход) в будущем;
• наличие надлежащим образом оформленных документов, подтверждающих наличие данных активов и исключительных прав у предприятия на результаты интеллектуальной деятельности (патента, промышленного образца, свидетельства, товарного знака).

К нематериальным активам, в частности, относят:

• исключительное право патентообладателя на изобретения, промышленные образцы, полезные модели;
• исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы данных и др.;
• имущественное право автора или иного правообладателя на типологии интегрированных микросхем;
• исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров;
• исключительное право патентообладателя на селекционные достижения;
• владение ноу-хау, секретной формулой или процессом, информацией в отношении промышленного, коммерческого или научного опыта;
• деловая репутация фирмы, организационные расходы по образованию юридического лица и пр.

Нематериальные активы принимают  к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости. Стоимость этих активов, приобретенных за плату, определяют как сумму всех фактических расходов на их приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов, установленных Налоговым кодексом РФ. Первоначальную стоимость этих активов, созданных самим предприятием, определяют как сумму фактических затрат на их создание и изготовление, за исключением косвенных налогов, возмещаемых из бюджетного фонда. Не включают в фактические затраты на приобретение и создание этих активов общехозяйственные и другие аналогичные расходы, кроме случаев, когда они связаны с приобретением нематериальных активов.

Амортизационные отчисления по нематериальным активам начисляют с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия инвентарных объектов к бухгалтерскому учету, и начисляют до полного погашения стоимости этих объектов либо выбытия их с бухгалтерского учета в связи с утратой предприятием исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности. Амортизационные отчисления по данным активам прекращают с первого числа месяца, следующего за месяцем полного погашения стоимости этих объектов или списания их с бухгалтерского учета. Амортизационные отчисления показывают в бухгалтерском учете того отчетного периода, к которому они относятся. Их начисляют независимо от финансовых результатов деятельности предприятия в отчетном периоде. Доходы и расходы от списания нематериальных активов относят на финансовые результаты предприятия.

Исходя из порядка отражения  объектов нематериальных активов в  бухгалтерском учете, основным источником их приобретения являются амортизационные отчисления, поступающие в составе выручки от продажи товаров (работ, услуг). Знание указанных положений позволяет финансистам предприятий управлять инвестициями в нематериальные активы и источниками их финансирования.

Конечный эффект от использования этих активов выражается в общих результатах хозяйственной деятельности предприятия:

• снижении затрат на производство и сбыт продукции (работ, услуг);
• увеличении объема продаж и прибыли за отчетный период по сравнению с базисным;
• укреплении финансовой устойчивости и платежеспособности.

Следовательно, в основу управления динамикой нематериальных активов следует положить приоритетный принцип: темпы роста объема продаж и прибыли в любом случае должны опережать темпы роста нематериальных активов за расчетный период (квартал, год). Доходность нематериальных активов за период может быть существенно повышена за счет ускорения их оборачиваемости и увеличения рентабельности объема продаж. Оба фактора удается привести в действие через позитивное влияние нематериальных активов на качество продукции, расширение рынков сбыта, снижение затрат всех видов ресурсов.

6.РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ 

Общество с ограниченной ответственностью «Октан» создано по решению общего собрания участников общества 27 сентября 1998 года, в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью», с целью ведения предпринимательской деятельности и получения прибыли.

ООО «Октан» является юридическим  лицом, действует на основании Устава и закона РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и в соответствии с ГК РФ. Единственным участником общества является физическое лицо, гражданин РФ, внесшее 100% уставного капитала.

Целью деятельности предприятия является извлечение прибыли. ООО «Октан»  для достижения уставных целей осуществляет следующие виды деятельности:

- посредническая деятельность;

- торгово-закупочная деятельность, оптовая и розничная торговля;

- комиссионная и коммерческая  деятельность;

- маркетинг и брокерские услуги;

- производство и реализация товаров народного потребления, оказание платных услуг населению;

- иные виды деятельности, не  запрещенные действующим законодательством  Российской Федерации.

Таблица 1 – Основные экономические  показатели деятельности ООО «Октан», 2007-2009 гг.

Как видно  у предприятия наблюдается нестабильность показателей финансово-хозяйственной  деятельности: после резкого подъема  в 2007 году, в 2008-2009 годы наблюдается снижение показателей. Поэтому необходимо более подробно проанализировать финансовое состояние ООО «Октан».

Показатели  финансовых результатов характеризуют  абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них  являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.

Конечный  финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций. Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем в таблице 2 показатели прибыли, используя данные отчётности предприятия из формы №2. Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2009 году существенно уменьшилась по сравнению с 2007 на 1804,1 тыс. руб.

Таблица 2 – Анализ финансовых результатов  ООО «Октан», 2007-2009 гг.

В целом  выручка предприятия к 2009 году снизилась  на 11082,7 тыс. руб. или на 38,6%, а себестоимость  реализованных работ и услуг  – на 8525,2 тыс. руб. или на 38,6%, что  говорит о стабильности соотнесения  затрат и конечного результата деятельности, хотя результатом основной деятельности на протяжении всего исследуемого периода была прибыль.

Тем не менее, стоит  отметить как отрицательный факт рост величины коммерческих расходов (на 1447,3 тыс. руб.) на фоне общего снижения выручки, что и привело к уменьшению прибыли от продаж на 2194,8 тыс. руб. ООО «Октан» в 2007-2009 гг. не осуществляло никакой прочей деятельности (ни финансовой, ни инвестиционной).

Увеличению  балансовой прибыли способствовало: снижение себестоимости продукции, работ, услуг предприятия; снижение величины управленческих расходов на 1810 тыс. руб. Снижению балансовой прибыли способствовало: общее уменьшение выручки предприятия; рост управленческих расходов. Таким образом, факторы, увеличивающие балансовую прибыль по сумме, были перекрыты действием уменьшающих её факторов, что в итоге и обусловило снижение балансовой прибыли в 2009 году по сравнению с 2007 годом.

На основании  изложенного можно сделать вывод  о том, что на ООО «Октан» после  роста количественных и качественных показателей в 2008 году наблюдается резкое снижение эффективности финансово-хозяйственной деятельности в 2008 и дальнейшее ухудшение ситуации в 2009 годах. В этих условиях необходим более подробный анализ показателей рентабельности.

Анализ  рентабельности представлен в таблице 3. В конце 2009 года относительно 2008 года зафиксировано уменьшение показателей чистой прибыли и рентабельности основного и оборотного капитала, рентабельности собственного капитала (коэффициента устойчивости экономического роста).

Таблица 3 - Анализ показателей рентабельности ООО «Октан»