Инвестиционная деятельность предприятия. 50

 

     

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                              ОГЛАВЛЕНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………4

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятия.

1.1 Что понимается под инвестициями………………………………………..6

1.2 Принципы, на которых базируется инвестиционная деятельность предприятия………………………………………………………………………7

1.3 Виды инвестиций…………………………………………………………...12

1.3.1 Инвестиции относительно объекта приложения……………………….12

1.3.2 Инвестиции по фактору времени………………………………………..13

1.3.3 Инвестиции по характеру использования………………………………14

1.4 Управление инвестициями………………………………………………….15

1.5 Особенности инвестиционной деятельности предприятия………………20

1.6 Источники осуществления инвестиционной деятельности.. …………….24

Глава 2. Оценка эффективности инвестиционного  проекта………………….27

2.1 Сущность инвестиционного проекта……………………………………..27

2.2 Оценка инвестиционного проекта…………………………………………29

2.2.1 Прединвестиционные исследования…………………………………….29

2.3 Основные формы финансового инвестирования………………………..34

Глава 3. Анализ особенностей эффективности инвестиционной деятельности ООО «ИнтерцентрЛюкс»……………………………………………………….36

3.1 Организационно-экономическая структура предприятия ООО ТПФ«ИнтерцентрЛюкс», г. Дубосары………………………………………..36

3.2 Производственная деятельности и анализ выпускаемой продукции….38

3.3 Производственный план……………………………………………………40

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………43

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………………….46

ПРИЛОЖЕНИЕ…………………………………………………………………47 
 
 

                                   ВВЕДЕНИЕ

     Результаты  в любой сфере бизнеса зависят  от наличия и эффективности использования  от инвестиционной деятельности предприятия. Поэтому забота об инвестициях является отправным моментом и конечным результатом  деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти  вопросы имеют первостепенное значение.

     Актуальность  темы курсовой работы заключается в том, что профессиональное управление предприятием неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение инвестиций предприятия с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

     Инвестиции  представляют собой капитальные затраты в объекты предпринимательской деятельности для получения дохода в краткосрочном или долгосрочном периоде. Экономическая категория «инвестиции» используется в рыночной экономике.

     С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции — это замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции — это объединение произведенных капитальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса.

     Выбор критериев эффективности инвестиционных проектов и их количественного выражения  — одна из основных задач, стоящих перед руководителем предприятия при принятии решения об инвестировании. Финансовые показатели, которые будут достигнуты в будущем, должны контролироваться и измеряться.

     Целью курсовой работы является изучить и проанализировать на практическом примере инвестиции предприятия.

     В ходе работы следует выполнить ряд  задач:

     - дать понятие «инвестициям»;

       - выполнить анализ особенностей инвестиционной деятельности.

     - разработать пути совершенствования  инвестиционного проекта.

     В ходе работы следует выполнить следующие  задачи:

     - дать понятие понятию «инвестиции»;

      - выполнить анализ особенностей  инвестиционной деятельности на  примере предприятия;

     - разработать пути совершенствования  инвестиционного проекта.

     Объект  курсовой работы ООО «ИнтерцентрЛюкс», г.Дубосары.

     Предметом курсовой работы является особенности  эффективности инвестиционной деятельности данного предприятия.

     В ходе работы следует выполнить следующие  задачи:

     - классификация инвестиций

     - экономический смысл обоснования инвестиции

     - особенности инвестиционной деятельности;

     - управление инвестициями;

     - источники осуществления инвестиционной  деятельности;

     - сущность инвестиционного проекта;

     - оценка инвестиционного проекта;

     - основные формы финансового инвестирования.

     Предметом исследования является рассмотрение понятий и видов инвестиции и инвестиционной деятельности предприятия.

     Курсовая  работа состоит из трех глав, последовательно  раскрывающих тему работы, заключения-вывода, приложений и списка используемой литературы. 
 
 

     Глава 1. Теоретические  аспекты инвестиционной деятельности предприятия.

     1.1 Что понимается  под инвестициями

     В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

     По  финансовому определению инвестиции - это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Экономическое  определение инвестиций трактуется как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала. Ведь изменения в товарно-материальных запасах во многом объясняются движением  расходов на основной капитал.

     Инвестиции  в рыночной экономике как процесс  вложения средств в любой форме  неразрывно связаны с получением дохода, или какого-либо эффекта. Инвестиции - это ресурс, затрачивая который, можно  получить намеченный результат. Таким  образом, сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурсов и результатов. Если затраты ресурса, т.е. инвестиций, не приводят к желаемому результату, то они становятся бесполезными.

     Инвестиции  представляют собой использование  финансовых ресурсов в форме краткосрочных  или долгосрочных капиталовложений. Инвестиции осуществляются юридическими или физическими лицами. По видам  инвестиции делятся на рисковые (венчурные), прямые, портфельные и аннуитеты.

     Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпусков новых акций, произведенных в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Он сочетает в себе различные формы капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского.

     Прямые инвестиции представляют собой вложение в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным субъектом.

     Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля (совокупность разных инвестиционных ценностей) и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Аннуитеты - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени, представляют собой вложения средств в страховые и пенсионные фонды. 

     1.2 Принципы, на которых  базируется инвестиционная  деятельность предприятия.

     Для достижения более высокой эффективности  вложений руководство фирмы обязано  учитывать базовые принципы инвестирования. Рассмотрим их более подробно.

     Принцип предельной эффективности инвестирования.

     Любое предприятие стремится к получению  максимальной прибыли, организовывая  производство таким образом, чтобы  издержки на единицу выпускаемой  продукции были минимальными. Предприятие  будет продолжать свою деятельность, если при достигнутом уровне производства его доход будет превышать  издержки производства. И оно прекратит  производство, если полученный суммарный  доход от продажи товара не превысит издержки производства.

     До  каких пределов предприятие может  расширять производство? Если производство одной дополнительной единицы товара дает доход, превышающий издержки, связанные с ее изготовлением, тогда предприятию необходимо увеличивать выпуск продукции. Предприятие не будет расширять производство, если доход от продажи последней единицы продукций станет равным издержкам производства. Если предприятие все же решило продолжать производство, то оно должно выпускать такое количество продукции, при котором предельный доход будет равен предельным издержкам производства. Эти два условия носят универсальный характер и применимы к любой структуре рынка, любой форме собственности.

     Принцип "замазки".

     Этот  принцип позволяет определить новый  подход к оценке эффективности инвестирования. В чем его суть? Представим себе кусок замазки. Перед тем, как  к нему прикоснуться, мы имеем максимальную свободу выбора: как касаться, в  каком месте, с какой целью, насколько  глубоко погружать пальцы в замазку  и т.д. Но как только мы вошли в  контакт с замазкой, то произошло  увязание. Свобода действий уже не та, что до прикосновения: вы связаны, увязли.

     Инвестирование  подобно работе с замазкой; свобода  принятия решений сменяется все  большей несвободой в ходе их реализации.

     Предприятие свободно принимать решение о  том, какой станок покупать, арендовать его или производить самому, какую  сумму кредита брать под эту  операцию, на какой срок и под  какие проценты. Но когда вы совершили  все эти операции, то назад вернуться  уже сложно. Надо эксплуатировать  этот станок в течение ряда лет (чтобы  он окупился), выплачивать проценты по кредиту и т.п. Налицо процесс  увязания в "замазке", так как  свобода действий после вступления инвестиционного проекта в силу существенно ограничена.

     Принцип сочетания материальных и денежных оценок эффективности капиталовложений.

     Существует  три варианта оценки эффективности:

     -через  сравнение относительных цен  затрат и выпуска, т.е. исключительно  стоимостный, денежный анализ. Мировой  опыт инвестирования показывает, что опираться только на денежную  оценку эффективности недостаточно - особенно губителен такой подход  в условиях непредсказуемой инфляции;

     -через  сочетание денежных и технических  критериев эффективности. Дело  в том, что многое зависит  от самой технологии, заложенной  в инвестиционный проект. Технология  задает специфический рисунок  введения производственных мощностей  и, следовательно, влияет на  порядок осуществления инвестиционных  целей; 

     -чисто  технический подход оценки эффективности,  который не учитывает рыночной (стоимостной) оценки бизнеса.

     Принцип адаптационных издержек.

       Адаптационные издержки - это все издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиционной среде. Они измеряются как выпуск, потерянный от реорганизации производства и переподготовки кадров, когда новое оборудование установлено, но его надо переналадить под изменившуюся конъюнктуру. Потеря времени рассматривается как потеря дохода. Практически всегда существует временное отставание  между решением о новом инвестировании и началом его практической реализации и окупаемости. Адаптироваться мгновенно нельзя. Любая адаптация имеет свои издержки: нужны новая информация, новая технология, средства на переподготовку кадров и т.п. В противном случае надо платить за скорость. К примеру, новый завод можно перестроить и за полгода, но такое строительство будет "золотым". Большинство предприятий не могут себе такого позволить.

     Платой  за адаптацию является резкое снижение текущей доходности. Даже акции и  облигации сразу выгодно перепродать  не получается, если их реальный курс падает. Потеря времени означает омертвление  капитала, снижение его доходности. Адаптационные же издержки производственного инвестирования еще больше. Предположим, оборудование установлено, технология отлажена. Но конъюнктура рынка изменилась, и принимается решение поменять технологию, а, следовательно, и оборудование.

     Принцип мультипликатора (множителя).

       Принцип мультипликатора опирается  на взаимосвязь отраслей. Это  означает, что рост спроса, скажем, на автомобили автоматически  вызывает рост на технологически  сопутствующие товары: металл, пластмассу, резину и т.д. Знание технологии  производства позволяет вычислить  коэффициент корреляции. Например, если по данным биржевой котировки акций намечается подъем машиностроения, известна технологическая связка машиностроения с другими отраслями, то можно заранее просчитать мультипликационный эффект данной связи. Фирма, к примеру, занимающаяся изготовлением пластмасс для машиностроения, может оценить перспективу своих доходов. Мультипликатор, следовательно, выражает реально существующую зависимость между отраслями, характеризует эти связи количественно.

     Мультипликатор  дает возможность заранее знать  время и экономическую силу конкретного  воздействия, выгодно использовать эту информацию: прекратить невыгодное инвестирование и заняться новым  бизнесом заблаговременно, опережая конъюнктуру. Подобное заблаговременное действие может  быть осуществлено и в форме перепродажи  акций, и в форме перепрофилирования производства.

     Эффект  мультипликатора слабеет, затухает по мере удаления от отрасли-генератора спроса и доходности. Более того, эффект мультипликатора затухает и  во времени. А вскоре генерирующей может  стать другая отрасль, что означает необходимость снова корректировать стратегию инвестирования.

     Q - принцип. Q-принцип - это определение зависимости между оценкой актива на фондовой бирже и его реальной восстановительной стоимостью. Показатель этой зависимости - Q-отношение:  

       

     Если  дробь больше единицы, то инвестирование выгодно. Причем чем больше, тем выгоднее. Так, рост рыночной (биржевой) оценки домов  по отношению к текущей стоимости  их строительства стимулирует жилищное строительство, поскольку рыночная цена больше, чем текущие издержки замещения данного дома на новый.

     Таким образом, выгодность инвестирования привязывается  к соотношению между ценой  спроса и ценой предложения. Так, в случае инвестирования в покупку  целого предприятия (фирмы) определяем:  

       

     В целом отметим, что данный принцип  тем меньше применим, чем больше степень государственного регулирования. Для России, следовательно, значение такого подхода оценки эффективности  должно возрастать по мере снижения государственного контроля над промышленностью, роста  значения товарно-сырьевых и фондовых бирж как форм оценки и переоценки стоимости основного и оборотного капитала предприятий.

     Опыт  показал, что Q-принцип особенно хорошо применим в таких отраслях, как  транспорт, автомобилестроение, авиастроение, цветная металлургия, резинотехническая  промышленность, производство пластмасс, но он неприменим в отраслях, регулируемых государством: нефтедобыча, газовая  отрасль и т.п. 
 

     1.3 Виды инвестиций.

        Классифицирование инвестиций производится:               

     -         относительно объекта приложения

     -         фактора времени

     -         характера использования

          1.3.1 Инвестиции относительно объекта приложения.

     1. Инвестиции в имущество (материальные  инвестиции). Под материальными

     инвестициями  понимают инвестиции, которые прямо  участвуют в производном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

     2. Финансовые инвестиции – вложения  в финансовое имущество, приобретение  прав на участие в делах  других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других  ценных бумаг).

     3. Нематериальные инвестиции –  инвестиции в нематериальные  ценности

     (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу  и др.).

     Инвестиции  относительно объекта приложения можно  разделить на два вида:    Портфельные – вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на

     изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении

     хозяйствующим субъектом. Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг  и других активов. Портфель – совокупность собранных воедино различных  инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут  входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые  свидетельства, страховые полисы и  др.).   Прямые (реальные) инвестиции – вложения частной фирмы или государства в производство какой-либо продукции. Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов:

     -         инвестиции в основной капитал,  то есть приобретение

     вновь произведенных благ, таких как  производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения;

     -         инвестиции в товарно-материальные  запасы (оборотный

     капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию  в производственном процессе, или  нереализованных готовых товаров.

     Коммерческие  товарно-материальные запасы считаются  составной частью общей величины запасов капитала в экономической  системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.

       В свою очередь, реальные инвестиции  можно разделить на:

     -         внутренние – это вложение  средств хозяйствующего

     субъекта  в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;

     -         внешние – это вложения средств  инвестиционных

     институтов  в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

     К реальным инвестициям имеет смысл  отнести также понятия валовые  и чистые инвестиции. Чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом  издержек на возмещение основного капитала.

          1.3.2 Инвестиции по фактору времени.

     -         краткосрочные инвестиции;

     -         долгосрочные инвестиции;

          аннуитет – инвестиции, приносящие  вкладчику определенный доход  через

     регулярные  промежутки времени. В основном, это  вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

        1.3.3 Инвестиции по характеру использования.

     -         первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании  или при покупке предприятия;

     -         инвестиции на расширение (экстенсивные  инвестиции), направляемые на расширение  производственного потенциала;

     -         реинвестиции, т.е. использование  свободных доходов, полученных  в результате реализации инвестиционного  проекта, путем направления их  на приобретение или заготовление  новых средств производства с  целью поддержания состава основных  фондов предприятия;

     -         инвестиции на замену, в результате  которых имеющееся оборудование  заменяется новым;

     -         инвестиции на рационализацию, направляемые  на модернизацию технологического  оборудования или технологических  процессов;

     -         инвестиции на изменения программы  выпуска продукции;

     -         инвестиции на диверсификацию, связанные  с изменением

     номенклатуры  изделий, созданием новых видов  продукции и организацией новых  рынков сбыта;

     -         инвестиции на обеспечение выживания  предприятия в перспективе, направляемые  на НИОКР, подготовку кадров, рекламу,  охрану окружающей среды;

     -         брутто-инвестиции, состоящие из  нетто-инвестиций и реинвестиций;

     -         рисковые инвестиции, или венчурный  капитал –  инвестиции в  форме выпуска новых акций,  производимые в новых сферах  деятельности, связанных с большим  риском. Венчурный  капитал инвестируется  в несвязанные между собой  проекты в расчете на быструю  окупаемость вложенных средств.  Такие капиталовложения, как правило,  осуществляются путем приобретения части акций предприятия – клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции.

     Рисковое  вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных  фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм. 

     1.4 Управление инвестициями.

     Управление  инвестициями включает в себя:

     -управление  инвестиционной деятельностью на  государственном уровне, что предполагает  регулирование, контроль, стимулирование  инвестиционной деятельности законодательными  и регламентирующими методами;

     -управление  отдельными инвестиционными проектами,  которое включает в себя планирование, организацию, координацию, контроль  в течение жизненного цикла  инвестиционного проекта путем  применения системы современных  методов и техники управления;

     -управление  инвестиционной деятельностью отдельного  хозяйствующего субъекта — предпринимательской  фирмы, которое предполагает выбор  объектов инвестирования и контроль  за протеканием процесса инвестирования.