Инвестиционная политика предприятия на примере АО «Баян-Сулу»

Содержание  

Введение 

      Данная  курсовая работа посвящена изучению инвестиционной политики предприятия. Актуальность выбранной темы связана с тем, что становление и развитие системы рыночных отношений в экономике такого масштаба, как Республики Казахстан, предполагает поиск многообразных путей оптимизации этого процесса.

      Среди ряда подобных направлений значительный интерес представляет инвестиционная сфера экономики. Объясняется это  тем, что формирование в Республике Казахстан хозяйственной системы, основанной на преобладании рыночных механизмов регулирования экономических процессов и многообразии форм собственности, сопровождается значительным снижением объемов национального производства.

      Спад  в инвестиционной сфере в последние годы был более глубоким, чем общее снижение объемов производства. Инвестиции в экономике не обеспечивали даже простого воспроизводства общественного капитала, многие предприятия жили, направляя на текущее потребление ресурсы за счет дезинвестирования, непроизводительного использования фонда амортизационных средств. При этом следует отметить, что поведение участников инвестиционного рынка не основывается на знании реальных экономических законов рынка, а зачастую определяется интуитивными началами.

      Отсюда  ошибки, просчеты, упущенная выгода, недостаточная эффективность использования  ограниченных финансовых ресурсов. А  ведь продуманное и обоснованное инвестирование позволяет решать целый  комплекс социально-экономических  задач, создавать благоприятные условия для реформирования экономики предприятия и ее реструктуризации.

      Следует также отметить, что уменьшение средств, направленных на обновление материально-технической  базы предприятия, происходило более  высокими темпами, чем сокращение объемов производства. Условия перехода к рыночной экономике побуждают трудовые коллективы к постоянному поиску резервов повышения эффективности использования всех материально-вещественных факторов производства, в том числе и основных фондов. И для этого, в первую очередь, необходимо снижение таких показателей, как средний возраст оборудования и средний физический срок его службы.

      Таким образом, проблема инвестиций в сферу  бизнеса весьма актуально стоит  как для экономистов-теоретиков, так и практиков. В свою очередь, данная работа обобщает основной теоретический материал по этой тематике и пытается внести разработанные рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики на конкретном предприятии.

      Цель  курсовой работы - на примере предприятия АО «Баян-Сулу» проанализировать инвестиционную политику предприятия и разработать рекомендации по ее совершенствованию.

      Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• рассмотреть сущность и этапы формирования инвестиционной политики предприятия;
• описать цели и принципы инвестиционной политики предприятия;
• провести анализ деятельности АО «Баян-Сулу»;
• изучить особенности формирования инвестиционной политики АО «Баян-Сулу»;
• выявить пути совершенствования инвестиционной политики предприятия АО «Баян-Сулу».

      Объект исследования: инвестиционная политика АО «Баян-Сулу».

      Предмет исследования: процесс формирования инвестиционной политики.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1. Инвестиционная политика предприятия 

      1.1 Сущность и этапы формирования инвестиционной политики предприятия 

      Система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления  инвестиций предприятия составляет основу инвестиционной политики, посредством  которой достигается решение  многих задач, например совершенствование  структуры производства и ускорение темпов его развития, сбалансированности и эффективности отраслей экономики, получение наибольшего прироста продукции и дохода (прибыли) и др. Особое значение приобретают вложения средств в повышение квалификации работников, их знаний и опыта, роста творческого потенциала общества, в социальные, природоохранные и другие мероприятия.

      В условиях широкого применения экономических  методов управления, преодоления  кризисных ситуаций и перехода к  рыночным отношениям предстоит обеспечить научную обоснованность инвестиционной политики на перспективу, увязать практику планирования и прогнозирования инвестиций с новым хозяйственным механизмом и обеспечить рациональное использование вложений, повышение их эффективности как одного из важных направлений социально-экономического развития страны.

      Инвестиции  - совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции.

      Инвестиции  обеспечивают динамичное развитие предприятия  и позволяют решать следующие  задачи:

• расширение деятельности за счет накопления финансовых ресурсов;
• приобретение новых предприятий;
• диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса.

      В качестве инвестиций могут выступать:

• денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги;
• движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование и др.);
• объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие интеллектуальные ценности;
• права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим имуществом [4, с. 120].

      Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

      Уровень развития инвестиционной политики организации  зависит от особенностей инвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказывают влияние  факторы, сдерживающие инвестиционную активность казахстанской экономики. К ним относятся:

• относительно высокий уровень инфляции;
• достаточно высокий уровень налогов;
• неполное финансирование государством инвестиционных программ;
• низкая эффективность инвестиционных вложений;
• недостаток собственных средств;
• высокий инвестиционный риск.

      Содержание  инвестиционной политики организации  состоит в определении объема, структуры и направлений использования  инвестиций для достижения полезного  эффекта.

      Инвестиционная  политика - составная часть финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала.

      Зайцев  Н.А. под инвестиционной политикой подразумевает систему хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны, так и за пределами целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов [7, с. 63].

      Инвестиционная  политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.

      Особенностью  инвестиционной политики в современных  условиях является увеличение доли зарубежных инвестиций, вложений в техническое  перевооружение и реконструкцию  действующих предприятий (производств) и соответственно их снижение на новое строительство; направление инвестиций преимущественно в базовые отрасли машиностроения, сельского хозяйства; улучшение структуры капитальных вложений в ресурсодобывающие, перерабатывающие и потребляющее отрасли (в пользу последних); увеличение доли долговременных вложений в активную часть основных фондов. Государственное регулирование инвестиционной деятельности должно осуществляться экономическими методами через механизм налогообложения, амортизационную политику, предоставление бюджетных ассигнований на финансирование инвестиций.

      Реализации  намеченных направлений инвестиционной политики должны способствовать новые  типы отечественных организаций, работающих в области экономической, информационной и управленческой поддержки проектов, включая и соответствующие министерства; формирование новых рыночных структур, строящих свою работу на проектной основе; активное привлечение к реализации отдельных проектов иностранных подрядчиков и инвесторов, широко использующих мировую практику; реорганизация планово-распределительной системы финансирования инвестиционных проектов.

      Инвестиционную  политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

• повышение эффективности;
• модернизацию технологического оборудования;
• создание новых предприятий;
• внедрение нового оборудования и выход на новые рынки сбыта. 

      В своей инвестиционной политике предприятие  может выбирать различные ее виды:

• консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска.
• компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.
• агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

      В настоящее время на развитие предприятий  и формирование их инвестиционной политики влияют:

• динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;
• особенности общей стратегии организации;
• финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;
• технический уровень производства в организации;
• финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;
• возможность получения государственной поддержки;
• норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;
• условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков [14, с. 20].

      В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три  этапа:

      На первом этапе определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется:

• оценить потребительский спрос на выпускаемую продукцию;
• выявить ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;
• сравнить затраты на выпуск продукции с действующими рыночными ценами;
• выявить производственные возможности предприятия на перспективу;
• проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы.

      На втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия.

      На третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить:

• стоимость оборудования, строительных материалов, аренды площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;
• себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;
• постоянные и переменные затраты;
• требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;
• размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;
• показатели эффективности проекта;
• риски, генерируемые проектом.

      Таким образом, на каждом этапе разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность  проекта, анализируется его доходность.  
 

      1.2 Цели, задачи и принципы разработки инвестиционной политики предприятия 

      Инвестиционная  деятельность предприятия - это совокупность практических действий по осуществлению инвестиций в соответствии с выбранной инвестиционной политикой.

      Разработка  инвестиционной политики предприятия  базируется на таких концепциях финансового  менеджмента:

      1. Концепция денежных потоков базируется  на определении активов как  источников будущих денежных  потоков и предусматривает:

• идентификацию денежных потоков от инвестирования в отдельные активы;
• оценивание факторов влияния на величину и структуру будущих денежных поступлений от инвестиций;
• выбор коэффициента дисконтирования, что дает возможность сопоставить денежные потоки, генерируемые на разных стадиях инвестиционного процесса;
• оценивание рисков, связанных с денежными потоками.

      2. Концепция современной стоимости вытекает из объективно существующей неравноценности имеющихся и ожидаемых денежных ресурсов в связи с инфляцией, риском упущенной выгоды, замедлением оборачиваемости средств.

      3. Концепция компромисса между  риском и доходностью учитывает,  что с увеличение уровня ожидаемой доходности инвестиций возрастает риск недополучения этого дохода.

      4. Концепция цены капитала предусматривает  необходимость учета стоимости  отдельных инвестиционных ресурсов  с целью обеспечения наиболее  оптимальной структуры по критерию минимизации средневзвешенной стоимости капитала.

      5. Концепция эффективности рынка  капитала состоит в том, что  при своевременном и достаточном  информационном обеспечении рыночные  цены финансовых инструментов  отвечают их внутренней (реальной) стоимости. Исходя из этой концепции, финансовый менеджер ориентируется на рыночные цены финансовых инструментов, обосновывая необходимость их включения в инвестиционный портфель.

      6. Концепция асимметричной информации  учитывает тот факт, что отдельные  участники инвестиционной деятельности могут владеть конфиденциальной информацией и использовать ее при принятии инвестиционных решений.

      7. Концепция альтернативных затрат  исходит из необходимости учета  размера упущенной выгоды инвестора  в случае, когда он выбирает  одно направление вложения средств и отказывается от альтернативных вариантов инвестирования.

      Основная  цель инвестиционной политики состоит  в обеспечении наиболее эффективных  путей расширения активов предприятия. Для реализации цели в рамках финансового  менеджмента решается такой круг задач:

• достижение высоких темпов роста капитала и текущих доходов от инвестиций (обеспечение доходности);
• минимизация инвестиционных рисков при помощи методов и приемов риск-менеджмента;
• обеспечение ликвидности инвестиций путем уменьшения сроков реализации инвестиционных проектов, вложения инвестиций только в высоколиквидные финансовые инструменты.

      Интенсивность инвестиционного процесса и приоритеты инвестиционной деятельности предприятия  в значительной мере зависят от стадии его жизненного цикла.

      Так, на стадии создания предприятия значительные текущие инвестиции вкладываются в  формирование его материально-технической  базы. После введения производственных объектов в эксплуатацию возрастает потребность в инвестициях для  создания запасов сырья, готовой продукции, незавершенного строительства. Одновременно значительные средства должны тратиться на осуществление комплекса активных маркетинговых мероприятий.

      В случае, когда предприятие уже  вышло на стабильные объемы производства и реализации, оно может значительную часть своей прибыли рефинансировать в финансовые инструменты с целью получения дополнительной прибыли. На этой стадии развития предприятия приоритетным направлением его инвестиционной деятельности становится формирование диверсифицированного инвестиционного портфеля. А в случае, когда предприятие почти исчерпала ресурс своего развития за счет текущих инвестиций, возрастает потребность в инвестиционных ресурсах на модернизацию средств производства, товарную и региональную диверсификацию. Своевременное изменение приоритетов инвестиционной деятельности дает возможность предприятию избежать упадка и ликвидации.

      Стратегия инвестиционной деятельности предприятия  в значительной мере обуславливает  стратегию формирования его инвестиционных ресурсов.

      Общепринятой  схемой финансирования инвестиционной деятельности предприятия является покрытие первоначальных капиталовложений за счет акционерного или паевого  капитала и долгосрочных кредитов и  удовлетворения потребности в оборотном  капитале за счет дополнительных краткосрочных и среднесрочных банковских кредитов [11, с. 96].

      Основные  методы финансирования инвестиций:

• полное самофинансирование предусматривает осуществление инвестирования исключительно за счет собственных внутренних источников. В связи с ограниченностью внутренних финансовых ресурсов этот метод используется для реализации небольших инвестиционных проектов, а также при финансовом инвестировании.
• акционирование предусматривает широкомасштабное привлечение внешних финансовых ресурсов путем эмиссии акций предприятия. Этот метод применяется для осуществления широкомасштабной модернизации производственных мощностей, региональной и товарной диверсификации.
• кредитное финансирование используется при инвестировании капитала в инвестиционные объекты с высокой доходностью и быстрой окупаемостью. За счет долгосрочных банковских кредитов покрывается часть первоначальных капиталовложений. Для предприятия выгодно, когда погашение суммы основного долга откладывается на стадию эксплуатации. Краткосрочные банковские кредиты привлекаются для создания товарно-материальных запасов, а коммерческие кредиты поставщиков позволяют ускорять финансовый цикл предприятия и уменьшать общую потребность в инвестиционных ресурсах.
• лизинг используется в случаях, когда собственных финансовых ресурсов для приобретения основных производственных фондов недостаточно, или когда речь идет об инвестициях в проекты с небольшим жизненным циклом и высоким уровнем сменяемости технологий.

      В процессе разработки стратегии финансирования инвестиций важно не просто определить возможные источники и методы финансирования, а и обеспечить оптимальную структуру инвестиционных ресурсов.

      При обосновании оптимальной структуры  инвестиционных ресурсов необходимо исходить из таких требований:

• полная синхронизация поступлений средств с инвестиционными потребностями предприятия (это означает, что ни в одном периоде не должно быть дефицита инвестиционных ресурсов);
• обеспечение эффективного использования инвестиционных ресурсов (не должно быть неиспользованных средств, а если временно возникает излишек свободных денежных средств, их необходимо вкладывать в высоколиквидные финансовые инструменты);
• необходимость уменьшения общей средневзвешенной стоимости капитала, привлеченного в инвестиционный проект.

      При несоблюдении названных критериев  у предприятия-инвестора могут  возникнуть серьезные проблемы: замедлении строительно-монтажных работ через  дефицит денежных средств на стадии производства; необходимость привлечения  дополнительных кредитов под высокие  проценты; уменьшение объемов поставок и недоиспользования имеющихся производственных мощностей на стадии эксплуатации; низкая эффективность инвестиций при высокой средневзвешенной цене инвестированного капитала. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2. Анализ инвестиционной политики АО «Баян-Сулу» 

      2.1 Характеристика и анализ деятельности АО «Баян-Сулу» 

      Кустанайская  кондитерская фабрика (сегодня АО «Баян  Сулу») была введена в эксплуатацию в декабре 1974 года проектной мощностью 24560 тн. кондитерских изделий в год. Первым директором фабрики был Танашев Нигмет Букпанович 1939 г. рождения. По профессии инженер - механик вместе с группой специалистов приехал для организации работы на открывающемся предприятии с Карагандинской кондитерской фабрики. При его управлении были запущены все основные производственные цеха.

      АО  «Баян-Сулу» имеет репутацию стабильно работающего, платежеспособного предприятия. На сегодняшний день общая численность работников АО «Баян-Сулу» составляет около 500 человек. Среди них рабочие производственной и непроизводственной сферы, работники торговой сферы, отдела маркетинга, специалисты, административный аппарат и обслуживающий персонал.

      Основными направлениями деятельности АО «Баян-Сулу» являются:

• производство и реализация кондитерских изделий;
• коммерческая, торгово-закупочная, посредническая деятельность по реализации товаров народного потребления;
• осуществление иных видов хозяйственной и коммерческой деятельности, не запрещенных действующим законодательством и не противоречащим предмету и основным задачам деятельности организации [5, с. 8].

      Предприятие является юридическим лицом, имеет  в хозяйственном владении обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном  балансе отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени  приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности. Основной задачей на 2011 год остается задача закрепления и расширения доли АО «Баян-Сулу» на региональных рынках кондитерской продукции. Главными приоритетами АО «Баян-Сулу» остаются: люди, высококачественная продукция и получение прибыли.

      Основные  экономические показатели, характеризующие  деятельность АО «Баян-Сулу» за период 2007-2010 годы, представлены в таблице 1. 

      Таблица 1 - Основные экономические показатели деятельности предприятия АО «Баян-Сулу» 2007-2010 гг.