Инвестиционная политика предприятия на примере компании "Лукойл"



 

Содержание

ВВЕДЕНИЕ..................................................................................................3

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ.....................................................................5

1.1Понятие инвестиций и инвестиционной политики..............................5

1.2Особенности формирования  инвестиционной политики предприятия……………………………………………………………………..7

1.3Этапы формирования  инвестиционной политики предприятия......10

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО "ЛУКОЙЛ"...............................................................12

2.1 Экономическая  характеристика предприятия..................................12

2.2 Анализ финансового  состояния предприятия..................................13

ЗАКЛЮЧЕНИЕ..........................................................................................31

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.....................................33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

      Привлечение инвестиций в компанию, обеспечение инвестиционного процесса – важнейшая функция инвестиционного менеджмента. Основным элементом этой деятельности является формирование инвестиционной политики, имеющей разрешающее значение для функционирования предприятия независимо от размеров, отраслей принадлежности, организационно – правовой формы и других особенностей. Уровень развития инвестиционной политики предприятия зависит от особенностей инвестиционной политики государства и, соответственно, на ее формирование оказывают влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. Под инвестиционной политикой предприятия понимается общее руководство по выбору приоритетных направлений инвестиционной деятельности, способов и методов ее достижения через формирование и использование инвестиционных ресурсов.

     Очевидно, что процесс принятия инвестиционных решений направлена на достижение определенных целей, относительно которых оценивается эффективность деятельности предприятия, в том числе инвестиционной.

     Целью написания курсовой работы является изучение теоретических и практических основ инвестиционной политики компании.

В работе решаются следующие задачи:

- изучить теоретические основы инвестиционной политики предприятия, также выявить особенности и этапы ее формирования, понятие инвестиционных проектов и оценки их эффективности;

- провести анализ  инвестиционной политики предприятия ;

- выделить проблемы  и перспективы развития инвестиционной  деятельности предприятия.

Объектом исследования выбрана ОАО "Лукойл"

К предмету исследования относятся финансовые и инвестиционные потоки объекта исследования.

 Источниками информации при написании курсовой работы послужили   статистическая отчетность за 2010 – 2011 г.

По структуре  курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1Понятие  инвестиций и инвестиционной  политики

Инвестиции  – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции .

Инвестиции  обеспечивают динамичное развитие предприятия  и позволяют решать следующие  задачи:

  • расширение деятельности за счет накопления финансовых ресурсов;
  • приобретение новых предприятий;
  • диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса..

В качестве инвестиций могут выступать: 

1) денежные средства, целевые банковские вклады, паи,  акции, облигации и другие ценные бумаги;

2) движимое и  недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование и др.);

3) объекты авторского  права, лицензии, патенты, ноу-хау,  программные продукты, технологии  и другие интеллектуальные ценности;

4) права пользования землей, природными ресурсами, а также любым другим имуществом.

Для осуществления  инвестиционной деятельности предприятия  вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии  развития предприятия и общей  политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли .

Уровень развития инвестиционной политики организации  зависит от особенностей инвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказывают влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. К ним относятся:

  • относительно высокий уровень инфляции;
  • достаточно высокий уровень налогов;
  • неполное финансирование государством инвестиционных программ;
  • низкая эффективность инвестиционных вложений;
  • недостаток собственных средств;
  • высокий инвестиционный риск.

Содержание  инвестиционной политики организации  состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта..

Инвестиционная  политика – составная часть финансовой стратегии предприятия, которая  заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала .

«Инвестиционная политика представляет собой часть  общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с  целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности» .

Инвестиционную  политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

  • повышение эффективности;
  • модернизацию технологического оборудования;
  • создание новых предприятий;
  • внедрение нового оборудования и выход на новые рынки сбыта. 

В настоящее  время на развитие предприятий и  формирование их инвестиционной политики влияют:

  • динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;
  • особенности общей стратегии организации;
  • финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;
  • технический уровень производства в организации;
  • финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;
  • возможность получения государственной поддержки;
  • норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;
  • условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков .

 

1.2 Особенности  формирования инвестиционной политики предприятия

Основной целью  инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных  форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. С учетом этой цели в рамках разработки инвестиционной стратегии определяется содержание инвестиционной политики предприятия.

Основными принципами разрабатываемой  и проводимой предприятием инвестиционной политики являются целенаправленность, системность, управляемость и эффективность процесса реализации инвестиционных ресурсов в рамках существующей нормативно-правовой базы. Формирование инвестиционной политики предприятия осуществляется по конкретным направлениям его инвестиционной деятельности:

    • по управлению реальными инвестициями;
    • по управлению финансовыми инвестициями;
    • по формированию инвестиционных ресурсов;
    • по управлению инвестиционными рисками.

        При решении предприятием вопроса об инвестировании в тот или иной объект рекомендуется учитывать следующие моменты:

  • Капитальные вложения с длительными сроками окупаемости необходимо финансировать за счет долгосрочных заемных средств.
  • Инвестиции со значительной степенью риска финансируются за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений).
  • Предпочтительно выбирать инвестиции, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной (предельной) доходности.
  • Чистая прибыль от инвестирования капитала должна быть выше, чем в случае, если бы эти средства были помещены на банковский депозит.
  • Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше индекса инфляции.
  • Рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) всегда должна быть больше доходности других проектов.

Инвестиционная  политика конкретного предприятия определяется с учетом его индивидуальных особенностей, таких как форма собственности, вид экономической деятельности, этапа жизненного цикла, стратегических приоритетов, финансово-экономического положения и технического уровня производства предприятия, наличия у него незавершенного строительства и неустановленного оборудования, уровня самофинансирования предприятия. Кроме этого учитывается состояние рынка продукции, производимой предприятием, объем ее реализации, качество и цена этой продукции; финансовые условия инвестирования на рынке капиталов; льготы, получаемые инвесторами от государства; условия страхования и получения гарантий некоммерческих рисков; возможность получения предприятием оборудования по лизингу и др.

В зависимости  от стратегических целей предприятия, его возможностей и особенностей возможны следующие виды, проводимой предприятием инвестиционной политики.

- Консервативная инвестиционная  политика - вариант политики инвестиционной  деятельности предприятия, приоритетной  целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска.

- Компромиссная (умеренная)  инвестиционная политика - вариант  политики осуществления инвестиционной  деятельности предприятия, направленной  на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

- Агрессивная инвестиционная  политика - вариант политики осуществления  инвестиционной деятельности предприятия,  направленной на выбор таких  объектов инвестирования, по которым  уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных .

Задачи и методы реализации инвестиционной политики меняются в  разных фазах экономического цикла. При кризисе и депрессии, когда  преобладает стратегия выживания  предприятия, целью его инвестиционной политики является сохранение, поддержка и укрепление наиболее жизнеспособной и перспективной части основного капитала, пригодной для производства конкурентоспособной продукции. В фазах оживления и подъема экономики задача политики состоит в своевременном и комплексном осуществлении инвестиций и инноваций, способствующих расширению освоенных рыночных ниш и завоеванию новых.

Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается  инвестиционная программа, которая  представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций признакам. Программа представляет собой единый объект управления.

Инвестиционная привлекательность - обобщающая характеристика преимуществ  и недостатков отдельных объектов инвестирования с позиций конкретного инвестора по формируемым им критериям. Сформировав инвестиционную программу и определившись с объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов.

 

1.3 Этапы формирования инвестиционной политики предприятия

В формировании инвестиционной политики предприятия  можно выделить три этапа:

- на первом  этапе определяют необходимость  развития предприятия и экономически  выгодные направления этого развития. Для этого требуется:

  • оценить потребительский спрос на выпускаемую продукцию;
  • выявить ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;
  • сравнить затраты на выпуск продукции с действующими рыночными ценами;
  • выявить производственные возможности предприятия на перспективу;
  • проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы.

- на втором  этапе осуществляется разработка  инвестиционных проектов для  реализации выбранных направлений  развития предприятия;

- на третьем  этапе происходит окончательный  выбор экономически выгодного  инвестиционного проекта, планируемого  к реализации. Здесь требуется  определить:

  • стоимость оборудования, строительных материалов, аренды площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;
  • себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;
  • постоянные и переменные затраты;
  • требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;
  • размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;
  • показатели эффективности проекта;
  • риски, генерируемые проектом.

Таким образом, на каждом этапе разработки и реализации инвестиционного процесса обосновывается экономическая эффективность проекта, анализируется его доходность..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2 Анализ инвестиционной политики предприятия на примере ОАО "ЛУКОЙЛ"

2.1 Экономическая характеристика предприятия

ОАО «ЛУКОЙЛ»  — одна из крупнейших международных  вертикально интегрированных нефтегазовых компаний, обеспечивающая 2,2% мировой  добычи нефти.

        Лидирующие позиции Компании  являются результатом двадцатилетней работы по расширению ресурсной базы благодаря увеличению масштабов деятельности и заключению стратегических сделок.

Сегодня ЛУКОЙЛ это:

  1,0% общемировых запасов нефти и 2,2% общемировой добычи нефти

  17,8% общероссийской добычи нефти и 18,2% общероссийской переработки нефти

Компания №3 среди крупнейших мировых  частных нефтяных компаний по размеру  доказанных запасов углеводородов 

Компания №6 среди крупнейших мировых  частных нефтяных компаний по объему добычи углеводородов

Крупнейшая российская нефтяная бизнес-группа с выручкой более 100 млрд долл. и чистой прибылью более 9 млрд долл.

Компания, акции которой занимают второе место по объемам торгов среди  акций иностранных компаний, торгуемых  на Лондонской фондовой бирже (IOB), по результатам 2010г.

Лидер среди российских компаний по информационной открытости и прозрачности. Первая российская компания, акции  которой получили полный листинг на Лондонской фондовой бирже

Единственная частная российская нефтяная компания, в акционерном  капитале которой доминируют миноритарные акционеры

Крупнейший налогоплательщик РФ. Общая  сумма налогов, выплаченных в 2010 г., - 30,2 млрд долл.

 

             ЛУКОЙЛ реализует проекты по разведке и добыче нефти и газа в 12 странах мира. Доказанные запасы углеводородов группы «ЛУКОЙЛ» по состоянию на конец 2010 года составляют 17,3 млрд барр. н. э. На Россию приходится 89,8% доказанных запасов Компании и 90,6% добычи товарных углеводородов. За рубежом Компания участвует в 11  проектах по добыче нефти в пяти странах мира. Основная часть деятельности Компании осуществляется на территории четырех федеральных округов РФ – Северо-Западного, Приволжского, Уральского и Южного. Основной ресурсной базой и основным регионом нефтедобычи Компании остается Западная Сибирь, на которую приходится 44% доказанных запасов и 49% добычи углеводородов.

На международные  проекты приходится 10,2% доказанных запасов Компании и 9,4% добычи товарных углеводородов.

        ЛУКОЙЛ в 2012 году увеличит инвестиции в нефтепереработку в 1,4 раза – до $3 млрд, сообщил первый вице-президент компании Владимир Некрасов.

        Инвестиции в текущем году составят $2,2 млрд, передает «Интерфакс». В 2013 и 2014 годах компания будет инвестировать в эту сферу также по $3 млрд в год. Он напомнил, что всего инвестиции компании в нефтепереработку за 10 лет составят $24 млрд.

        Помимо этого, Некрасов сообщил, что по итогам года объем переработки ЛУКОЙЛа составит 66 млн тонн, в том числе в РФ – 45 млн тонн, в 2012 году – 67-68 млн тонн, из них в РФ – 46-47 млн тонн.

2.2 Анализ финансового состояния  предприятия

Фундаментальный микроэкономический анализ, наряду с  выявлением стадии жизненного цикла  компании-эмитента, основывается на оценке доходов компании, ее положения на рынке, структуры активов и пассивов, а также различных показателей, характеризующих эффективность ее деятельности.

Основными направлениями  финансово-экономического анализа  являются:

  1. анализ оборачиваемости активов;
  2. анализ ликвидности активов;
  3. анализ финансовой устойчивости;
  4. анализ рентабельности капитала.

 

Данный отчёт  представляет собой обзор финансового  состояния ОАО «ЛУКОЙЛ» на 31 марта 2011 г. и результатов его деятельности за первый квартал 2011 г. по сравнению с первым кварталом 2010 г., а также важнейших факторов, способных повлиять на будущие результаты деятельности Группы. Этот отчёт должен рассматриваться вместе с промежуточной консолидированной финансовой отчетностью и примечаниями к ней.

В настоящем  документе слова «ЛУКОЙЛ», «Компания», «Группа», местоимение «мы» и его различные формы означают ОАО «ЛУКОЙЛ» и его дочерние и зависимые общества. Все суммы в долларах США указаны в миллионах, за исключением особо оговоренных случаев. Объёмы собственной добычи нефти пересчитаны из тонн в баррели с использованием коэффициентов, характеризующих плотность нефти, добываемой на различных месторождениях Группы. Объёмы приобретённой нефти, а также иные показатели, выраженные в баррелях, пересчитывались из тонн в баррели с использованием усреднённого коэффициента, равного 7,33 барр./т. Пересчёт кубических метров в кубические футы производился с использованием коэффициента, равного 35,31 куб. фут/куб. м. Баррель нефти соответствует 1 барр. н. э., а пересчёт кубических футов в баррели нефтяного эквивалента производился с использованием коэффициента, равного 6 тыс. куб. фут/барр. н. э.

Настоящий отчёт содержит заявления прогнозного характера.  Такие слова, как «считает», «предполагает», «ожидает», «оценивает», «намеревается», «планирует» и некоторые другие, отражают существующие на настоящий момент прогнозы и мнения руководства Компании о будущих результатах, однако они не могут служить гарантией достижения указанных результатов в будущем.

Основные финансовые и операционные показатели.

 

1-й  квартал

Изменение, %

 

2011

2010

Выручка от реализации (млн долл. США)

29 626

23 902

23,9

Чистая прибыль, относящаяся к ОАО «ЛУКОЙЛ» (млн долл. США) 

3 517

2 053

71,3

Прибыль до вычета процентов, налога на прибыль, износа и  амортизации (EBITDA) (млн долл. США)

5 343

3 729

43,3

Налоги (кроме  налога на прибыль), включая акцизы и экспортные пошлины (млн долл. США)

(7 436)

(6 658)

11,7

Базовая прибыль  на одну обыкновенную акцию, относящаяся  к ОАО «ЛУКОЙЛ» (долл. США)

4,50

2,42

85,6

Разводнённая  прибыль на одну обыкновенную акцию, относящаяся к ОАО «ЛУКОЙЛ» (долл. США)

4,49

2,42

85,3

Добыча углеводородов  Группой с учетом доли в зависимых  компаниях (тыс. барр. н. э.)

196 746

205 191

(4,1)

Добыча нефти  Группой  с учетом доли в зависимых  компаниях (тыс. т)

22 836

24 055

(5,1)

Добыча товарного  газа Группой с учетом доли в зависимых  компаниях (млн куб. м)

4 785

4 721

1,4

Производство  нефтепродуктов дочерними и зависимыми компаниями Группы (тыс. т)

14 572

14 747

(1,2)


В первом квартале 2011 г. чистая прибыль Группы составила 3 517 млн долл. США, что на  
1 464 млн долл. США, или на 71,3%, больше, чем в первом квартале 2010 г.

Положительная динамика чистой прибыли в основном объясняется ростом цен на углеводороды в первом квартале 2011 г. по сравнению  с первым кварталом 2010 г. В то же время рост налоговой нагрузки и укрепление рубля к доллару США оказали негативное влияние на финансовые результаты Группы.

 

Добыча углеводородов

Группа осуществляет разведку и добычу нефти и газа в России и за рубежом. В России основными нефтедобывающими дочерними предприятиями являются ООО «ЛУКОЙЛ-Западная Сибирь», ООО «ЛУКОЙЛ-Коми» и ООО «ЛУКОЙЛ-Пермь». У Группы есть также совместное предприятие с компанией «КонокоФиллипс» – ООО «Нарьянмарнефтегаз» (далее – НМНГ) на Севере Тимано-Печоры. Разведка и добыча за рубежом осуществляется 100%-й дочерней компанией «ЛУКОЙЛ-Оверсиз», которая участвует в СРП и других проектах в Казахстане, Азербайджане, Узбекистане, Саудовской Аравии, Колумбии, Ираке, Гане, Кот-д’Ивуаре.

В таблице ниже приводятся основные показатели, отражающие деятельность по разведке и добыче.  

 

 

1-й квартал

 

2011

2010

 

(тыс. барр. н. э./сут)

Среднедневная добыча углеводородов, включая долю в зависимых компаниях, в том числе:

2 186 

2 280

- нефть

1 873 

1971

- природный и нефтяной  газ(1)

313 

309

 

(долл./барр. н. э.)

Удельные затраты на добычу углеводородов

4,52 

3,97

- в России 

4,54 

4,00

- за пределами России

4,22 

3,56

 

(млн долл. США)

Затраты на добычу углеводородов

853

784

- в России

799

738

- за пределами России

54

46

Затраты на геолого-разведочные  работы

28

117

- в России

12

36

- за пределами России

16

81

Налог на добычу полезных ископаемых

2 465

1 766

- в России 

2 441

1 750

- за пределами России

24

16


(1) Товарный газ (за исключением газа, произведённого для собственного потребления).

Добыча  нефти. В первом квартале 2011 г. среднедневной объём добычи нефти Группой снизился до 1 873 тыс. барр. н.э./сут, или на 5% по сравнению с первым кварталом 2010 г. Добыча нефти  
(с учётом доли в добыче зависимых компаний) составила 168,6 млн барр., или 22,8 млн т.

В таблице ниже приводятся данные о добыче нефти  компаниями Группы по регионам в течение  первого квартала 2011 и 2010 гг.

(тыс. тонн)

1-й квартал  2011 г.

Изменение к 2010 г.

1-й квартал

2010 г. 

итого,

%

структурное изменение

органическое  изменение 

Западная Сибирь

12 176

(4,3)

–

(544)

12 720

Тимано-Печора

4 708

(13,0)

–

(706)

5 414

Урал 

3 111

2,5 

–

75 

3 036

Поволжье 

742

3,8 

–

27 

715

Прочие регионы России

480

(5,0)

–

(25)

505

Добыча в России

21 217

(5,2)

–

(1 173)

22 390

Добыча за рубежом

867

(3,1)

  

(28)

895

Итого добыча дочерними компаниями Группы 

22 084

(5,2)

–

(1 201)

23 285

           

Доля Группы в добыче зависимых компаний

          

в России 

88

8,6 

–

7 

81

за рубежом 

664

(3,6)

–

(25)

689

Итого добыча 

22 836

(5,1)

–

(1 219)

24 055

Инвестиционная политика предприятия на примере компании Лукойл 📙 Курсовая → 🆔 87959

Инвестиционная политика предприятия на примере компании Лукойл 📙 Курсовая → 🆔 87959

Инвестиционная политика предприятия на примере компании "Лукойл"