Инвестиционный климат

ВВЕДЕНИЕ

     Инвестиционный  климат - важнейшая характеристика общественного развития, благополучия населения, процветания предпринимательства, общего доверия их к государству  как гаранту надежности социальных и экономических институтов. Основными  показателями инвестиционного климата  являются экономические и политико-правовые параметры. Они отражают отношения  доверия, уверенности в будущем, уровень благополучия - это важнейшие  социальные характеристики национального  здоровья и общественного развития. Сегодняшнее формирование благоприятного инвестиционного климата в государстве  скажется на его будущем.

     Логическим  результатом действенности инвестиционного  климата есть достижение определенных целей инвестирования. Вместе с тем активность разных территориальных институтов с целью формирования, по их мнению, более благоприятного инвестиционного климата не всегда адекватно сопровождается возрастанием инвестиционных потоков.

     Россия,  являясь страной с большим  ресурсным и интеллектуальным потенциалом,  не входит в число ведущих стран  по инвестиционной привлекательности. Это происходит из – за того, что  в стране существует множество рисков, которые являются препятствием для  инвесторов. Однако, в стране есть ряд  регионов с высоким инвестиционным потенциалом, где риск для инвестора  сводится к минимуму. Именно поэтому, актуально стоит вопрос об оценке инвестиционного климата как страны в целом, так и каждого региона в отдельности.

     Актуальность темы исследования заключается в том, что инвестиции – это основа расширенного развития производства и повышения конкурентоспособности региона. Привлечение инвестиционных ресурсов – одно из важнейших условий успешного развития экономики страны и региона. Сегодня перед регионами стоит серьезная задача – улучшить инвестиционный климат через управление собственным потенциалом и разработку перспективных инвестиционных проектов.

     Научные аспекты данного исследования формировались  на основе изучения, переосмысления теоретических, методологических и практических разработок отечественных и зарубежных ученых по проблемам инвестиционного климата.

     Исследованием инвестиционного климата занимались Валинурова Л. С.,  Губанова Е. С.,  Колтынюк Б. А., Агашичева Н. А. Филин С., Дерябина Я., Бакитжанов А., Киселева Н. В., Боровикова Т. В., Захарова Г. В., Щербакова Т.А. и другие.

     Целью работы является анализ инвестиционного  климата региона, выявление его слабых сторон и указание мер по их устранению.

     Для достижения поставленной цели решались следующие задачи:

     1) изучить теоретические основы  инвестиционного климата;

     2) выявить основные факторы, определяющие инвестиционный климат;

     3) изучить и обобщить основные методы оценки инвестиционного климата;

     4) установить роль региональных институтов в формировании инвестиционного климата;

     5) проанализировать инвестиционный климат Вологодской области;

     6) выявить проблемы формирования благоприятного инвестиционного климата в регионе;

     7) предложить меры по улучшению  инвестиционного климата Вологодской  области.

     Объектом  исследования является инвестиционный климат Вологодской области,  предметом – факторы, определяющие инвестиционный климат региона.

     В курсовой работе были использованы следующие  методы: классификация, систематизация и группировка, синтез управленческих решений, статистический, графический  анализ и другие.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА
1. Понятие инвестиционного климата и характеристика     основных его составляющих

     Исследование  проблемы инвестиционного климата рассмотрены многими авторами. [2],[3],[5],[10],[11],[20],[24].

     Для анализа условий использования  инвестиций в экономике традиционно  применяется понятие «инвестиционный  климат». Им характеризуют степень  благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли) для инвестиций, которые  могут  быть туда вложены.

     Следует отметить, что существует достаточно широкий спектр определений инвестиционного  климата.

     Многие  авторы, такие как В.В Бочаров[5], А.И Деева[9], Г.И Иванов [11], Б.Т Кузнецов[15] сходятся во мнении, что «инвестиционный климат» - это «совокупность правовых, экономических, политических и социальных факторов, определяющих привлекательность государства для зарубежных инвестиций". При таком подходе понятие "инвестиционный климат" сводится к инвестиционной привлекательности, что вряд ли справедливо, так как в этом случае игнорируются инвестиционные риски, которые во многом и предопределяют инвестиционный климат.

     Другую  трактовку инвестиционного климата  предлагает автор Л.Л Игонина[12]: «инвестиционный климат» - это внутренняя атмосфера (энергетика), которая сформирована на конкретной территории, исходя из приоритета привлечения дополнительных финансовых ресурсов, и влияет на позицию инвестора относительно принятия решения об инвестировании объектов определенной территории.

     На  наш взгляд, более корректно понятие "инвестиционный климат" определяет С.В. Зенченко[10]. Он рассматривает инвестиционный климат как "совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала". При таком подходе характеристика инвестиционного климата должна состоять их двух составляющих: оценки тех факторов, которые притягивают инвестиции в страну, и оценки рисков инвестирования.

     Инвестиционный  климат включает в себя два основных компонента: объективные возможности  отдельного предприятия, региона, страны – инвестиционный потенциал и  условия деятельности инвестора  – инвестиционный риск. (рис.1.1)

     Рис.1.1. Составляющие элементы инвестиционного климата

     Инвестиционный  потенциал складывается как сумма  объективных предпосылок для  инвестиций, зависящая как от наличия  и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического и финансового  состояния. По мнению Н.Л. Маренкова[17], потенциал предприятия или региона в своей основе - это «характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические показатели, наличие необходимых факторов производства (рабочей силы, основных фондов, инфраструктуры и т.п.), а также платежеспособный и соответственно потребительский спрос населения и др.».

     Инвестиционный  риск характеризует вероятность  потери инвестором инвестиций и дохода от них. Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать денежные средства в данное предприятие, отрасль  или регион. В отличие от инвестиционного  потенциала, поведение субъектов  рыночной экономики может меняться достаточно быстро. Поэтому по сути своей риск – это характеристика качественная. Уровень инвестиционного  риска зависит от политической, экономической, экологической и криминальной ситуаций.

     На  экономический климат страны, региона, отрасли и т.д влияют множество  факторов. Наиболее развернуто, на наш  взгляд, эти факторы отразил автор  Л.Л Игонина[12] в своем учебном пособии (таблица 1.1).

     Факторы, определяющие инвестиционный климат, могут носить как положительный, так и отрицательный характер. К факторам, благоприятствующим притоку  инвестиций можно отнести: высокий  потенциал внутреннего рынка, высокую  норму прибыли, низкий уровень конкуренции, стабильную налоговую систему, низкую стоимость ресурсов, эффективную  поддержку государства и т.д. К  факторам, препятствующим развитию инвестиционных процессов и, тем самым, ухудшающим инвестиционный климат относят: политическую нестабильность в стране, высокий  уровень инфляции, дефицит бюджета, высокий уровень внешнего и внутреннего  долга и т.д. 

     Таблица 1.1

     Факторы, определяющие инвестиционный климат

     Ряд других авторов В.В.Царев[30], К.П. Янковский[32] предлагают другую классификацию факторов, рассматривая их по возможности воздействия на них со стороны общества:

     - объективные факторы (природно  – климатические условия, оснащенность  энергосырьевыми ресурсами, географическое  месторасположение, демографическая  ситуация и др.);

     -  субъективные (связанные с управлением деятельностью людей).

     Как мы увидели, существует множество определений  инвестиционного климата и факторов, его определяющих. Существуют также  различные методики оценки инвестиционного  климата. 

2. Методы  оценки инвестиционного  климата

     Методы  оценки инвестиционного климата  рассмотрены многими авторами, но в особенности [5, 6, 14, 20, 25].

     Большинство авторов В.М Гранатуров[7], Г.И Иванов[11], Е.Р Орлова[21] предлагают универсальную методику оценки инвестиционного климата, охватывающую максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций, позволяющую глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.

     Ряд других авторов В.В.Бочаров[4], Д.С. Алексанов[1], Б.Т. Кузнецов[15] предлагают методику балльной оценки, позволяющей количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности.

     По  этим методикам отбираются 15 критериев, имеющих определенный удельный вес. Каждому из критериев дается оценочный индекс, присваиваемый группой экспертов, затем эти индексы суммируются с учетом удельного веса каждого. Достоинством таких методик является то, что она несложна в пользовании и универсальна, что позволяет применять ее для разных стран, а также достаточно наглядна и понятна — все это позволяет работать с ней специалистам из разных областей науки. Результатом исследований по таким методикам является числовой показатель.

     Однако, при исследовании отраслей хозяйства или регионов страны данные методики приводят к погрешностям в оценке инвестиционного климата; их недостатком является субъективность подхода при расчете тех или иных показателей. Для экспертной оценки необходим большой массив информации.

Существует  также 3 подхода к оценке инвестиционного  климата:

          Первый подход – «суженный» (рис. 1.2) – базируется на оценке:

1. Динамике ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;
2. Динамики распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления;
3. Состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности;
4. Развития отдельных инвестиционных рынков, в том числе фондового и денежного.

Рис.1.2. Суженный подход к оценке инвестиционного климата [5]

 Сторонники этого подхода [3, 10, 12] в качестве основного показателя инвестиционной привлекательности принимают уровень прибыльности используемых активов, рассчитываемый по двум вариантам:

1. Отношение прибыли от реализуемых товаров и услуг к общей сумме используемых активов;
2. Отношение балансовой прибыли к общей сумме используемых активов.

     Этот  подход прост и универсален. Он учитывает  главную цель предпринимательской  деятельности – получение прибыли  и возврат вложенных средств. Его можно использовать для исследования инвестиционного климата в различных  хозяйственных системах. Но вместе с тем, он не обнаруживает довольно важных и объективных связей инвестиционной активности и потенциала с ресурсными факторами, инновационными процессами и уровнем экономической стабильности регионов.

       Второй подход – «расширенный многофакторный». Его сторонники [2, 16, 18] основываются на оценке факторов, влияющих на инвестиционный климат. Среди них выделяются несколько групп факторов, характеризующих экономический потенциал, общие условия хозяйствования, рыночную среду в регионе, политические, социальные, социокультурные, организационно – правовые и финансовые факторы.

Отличительными  особенностями многофакторного  подхода являются:

- взаимосвязь  категорий инвестиционного климата  и инвестиционного риска;

- связь  инвестиционного климата с инвестициями  в реальный сектор экономики  и в основной капитал;

- упор  на объективный характер инвестиционного  климата региона, его независимость  от деятельности отдельных инвесторов  и корпоративных групп;

- многоуровневый  характер подхода.

Сводным показателем многофакторной оценки инвестиционного климата выступает  сумма средневзвешенных оценок по всем факторам. Среди преимуществ многофакторного  метода можно отметить:

- использование  статистических данных, инвелирующих  субъективизм оценок;

- дифференцированный  подход к различным уровням  экономики;

- стремление  обеспечить максимально широкий  обзор всех возможных источников  инвестиций.

           Третий подход – «рисковый». Его сторонники  [2, 32, 39] в качестве составляющих инвестиционного климата рассматривают два основных понятия: инвестиционный потенциал и инвестиционные риски, или инвестиционные риски и социально – экономический потенциал.

     Инвестиционный  потенциал региона складывается из восьми частных потенциалов (каждый из которых, в свою очередь, характеризуется  целой группой показателей). (рис 1.3).

Рис.1.3. Виды инвестиционного потенциала

     Рейтинг каждого региона оценивается  на основе всей группы показателей. Он включает итоги оценки по каждому  блоку инвестиционного потенциала и по каждому риску.

     Таким образом, мы выявили, что существует множество методов оценки инвестиционного  климата и каждый из них зависит  от цели исследования, от количества анализируемых  показателей и их качественных характеристик, а также т выбора самих показателей. Теперь попытаемся выяснить какую роль играют  региональные структуры в формировании инвестиционного климата. 

3.   Роль региональных институтов в формировании    инвестиционного климата

     С.В  Зенченко[10] в своей работе « Инвестиционный климат региона и методы его оценки» отмечает, что на региональном уровне инвестиционный климат проявляет себя через многосторонние отношения предпринимательских структур, банков, профсоюзов и других субъектов хозяйства и региональных органов власти. На этом уровне происходит конкретизация обобщенной оценки инвестиционного климата в ходе реальных экономических, юридических, культурных контактов как иностранных, так и отечественных инвесторов с региональной средой.

       Инвестиционный климат представляет  собой объект воздействия инвестиционной  политики. Воздействуя на субъективные  факторы, влияющие на инвестиционный  климат, инвестиционная политика  должна активизировать инвестиционный  потенциал территории, способствуя  тем самым социально-экономическому  развитию.

       Т.А. Слепнева[26] одним из направлений инвестиционной политики считает создание имиджа региона (территории). В последнее время имиджу региона отводят все большую роль, и поэтому важным направлением деятельности региональных властей, особенно при формировании благоприятного инвестиционного климата, является презентация региона. Эта деятельность предполагает:

     – разработку и издание различных  материалов о регионе (рекламные  проспекты на русском и иностранных  языках; информационные брошюры о  предприятиях, организациях и институтах рыночной инфраструктуры; специальные  издания, содержащие информацию о крупных  проектах, требующих инвестиций, и  т. п.);

     – проведение различных мероприятий, способствующих повышению имиджа региона (ярмарки, фестивали, выставки, конференции  и т. д.);

     – формирование банка данных производственных мощностей, предлагаемых для включения  в инвестиционный процесс, имущества, предназначенного для передачи в  лизинг;

     – создание видеофильма, подчеркивающего  наиболее выгодные черты региона;

     – создание бизнес-карты, включающей информацию о деловом потенциале региона  и т.п.

     Для формирования имиджа региона важно, с одной стороны, определить преимущества, отличающие его от других регионов, и подчеркнуть их, а, с другой стороны – выявить нереализованные преимущества и приложить усилия к их развитию. Важным преимуществом при создании имиджа может стать безопасность для ведения бизнеса и всесторонняя поддержка малого предпринимательства (проектное финансирование на конкурсной или долевой основе, создание бизнес-инкубаторов, лизинг, информационная поддержка).

     Ф.С. Тумусов[29] предлагает нам другое направление инвестиционной политики при создании благоприятного инвестиционного климата – это организация правовой среды, что подразумевает создание и совершенствование законодательной и нормативной базы инвестиционной деятельности, развитие налогового, валютного, тарифного регулирования в сторону его более эффективного влияния на инвестиционную активность.

     Большинство авторов [1, 9, 13. 16] сходятся во мнении, что особую роль в создании и поддержании благоприятного инвестиционного климата региона играет механизм взаимодействия органов власти с инвесторами и негосударственными предприятиями. Общество получает огромную выгоду от деятельности компаний. Тем не менее, их интересы не во всем совпадают с интересами общества, и этот конфликт наиболее ярко проявляется в сфере налогообложения и государственного регулирования.

     С.В. Зенченко[10] выделил несколько противоречий:

• недовольство компаний высокими налогами, однако, за счет налоговых поступлений идет финансирование предоставляемых государством услуг, которые способствуют улучшению инвестиционного климата и решению других социальных задач;
• многие компании предпочли бы работать в условиях менее жесткого регулирования их деятельности, однако, рациональная система регулирования помогает устранять сбои рыночного механизма, способствуя, тем самым, улучшению инвестиционного климата и защите иных интересов общества.

     Создание  здорового инвестиционного климата  требует от правительств обеспечения  баланса этих интересов.

     Имеющиеся у компаний возможности и стимулы к осуществлению продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест и расширению производства определяются затратами, рисками и препятствиями на пути развития конкуренции, связанными с имеющимися инвестиционными возможностями. Влияние органов государственного управления на эти факторы обеспечивается сочетанием официальной политики в определенных областях: обеспечение стабильности и безопасности, нормативно-правовое регулирование и налогообложение, финансы и инфраструктура, а также рабочая сила и т.д. К числу последних относятся пресечение попыток рентоориентированного поведения, укрепление доверия к власти, создание атмосферы общественного доверия и законности, а также выбор политики, соответствующей местным институциональным условиям.

     По  мнению Ф.С. Тумусова[29], одной из приоритетных задач, стоящих перед правительствами, должно стать расширение возможностей и стимулирование компаний всех типов к осуществлению продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест и расширению бизнеса. Речь идет не только об увеличении объемов инвестиций, но и о повышении производительности, что представляет собой основное условие обеспечения устойчивого экономического роста. Цель состоит в улучшении инвестиционного климата в интересах всех слоев общества. Благоприятный инвестиционный климат выгоден обществу в целом, а не только компаниям, и распространяется на все компании, а не только на крупные или располагающие серьезными политическими связями.

     Подводя итоги по главе, хочется сделать  вывод, что ключевую роль в формировании инвестиционного климата играют политика и действия органов государственного управления, хотя ряд факторов (например, географические, климатические и т.д) едва ли подвластны правительству, но  они оказывают большое влияние на формирование инвестиционного климата.  От правительства во многом зависят гарантии прав собственности, подходы к государственному регулированию и налогообложению, создание инфраструктуры, функционирование финансовых рынков и рынков труда, которые способствуют улучшению инвестиционного климата, а также факторы более общего плана, определяющие качество государственного управления. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Анализ факторов, определяющих   инвестиционный климат Вологодской области

     2.1. Анализ экономического потенциала региона

     Экономический потенциал региона складывается из  множества факторов, таких как, обеспеченность природными и трудовыми ресурсами, научно – технический и промышленный потенциал, климатические условия, развитость инфраструктуры и т.д. Рассмотрим их более подробно на примере Вологодской области.

     Обеспеченность  природными ресурсами играет большую  роль в притоке инвестиций в регион. Вологодская область не располагает запасами таких высоколиквидных полезных ископаемых, как нефть и газ, но в регионе есть богатейшие ресурсы леса, которые занимают значительную часть территории области – 11,6 млн. га. Земельный фонд области составляет 14,5 млн. га. Минерально-сырьевой потенциал извлекаемых запасов полезных ископаемых составляет 266,5 млрд. рублей. По разведанным запасам песчано-гравийных материалов Вологодчина – лидер на северо-западе [28].