Капитал и имущество предприятия. 2

                                                   Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Сущность капитала предприятия

 1.1. Понятие капитала предприятия……………………………………………..

 1.2. Классификация капитала предприятия………………………………….

 1.3. Оптимальная структура капитала………………………………………

2. Имущество предприятия

 2.1. Понятие и классификация имущества предприятия……………………

 2.2. Оценка имущества предприятия………………………………………..

3. Инвентаризация имущества и капитала

4. Капитал и имущество строительной организации

5. Практическая часть

Заключение…………………………………………………………………………

Список литературы………………………………………………………………

 

http://www.bestreferat.ru/referat-217639.html

http://www.bestreferat.ru/referat-114735.html

 

http://www.wiseowl.ru/showwork/1047/

 

 

 

 

 

 

 

В.В. Быковский, Н.В. Мартынова, Л.В. Минько, В.Л. Пархоменко, Е.В. Быковская. Технологии финансового менеджмента : учеб. пособие / В.В. Быковский, Н.В. Мартынова, Л.В. Минько, В.Л. Пархоменко, Е.В. Быковская. - Тамбов : Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та,2008. - Ч. 1. - 80 с., 2008

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

      Для осуществления  своей деятельности  предприятие   должно  располагать

определённым набором  экономических ресурсов –  элементов,  используемых  для

производства экономических  благ. По гражданскому кодексу  «предприятием  как

объектом  прав   признается   имущественный   комплекс,   используемый   для

осуществления предпринимательской  деятельности.  В  состав  предприятия  как

имущественного комплекса  входят все виды имущества, предназначенные  для  его

деятельности, включая земельные  участки, здания,  сооружения,  оборудование,

инвентарь, сырье, продукцию, права  требования,  долги,  а  также  права  на

обозначения,  индивидуализирующее  предприятие,  его  продукцию,  работы   и

услуги (фирменное  наименование,  товарные  знаки,  знаки  обслуживания),  и

другие  исключительные  права,  если  иное  не  предусмотрено  законом   или

договором».  В  экономической  литературе  всё,  что  предприятие  имеет   и

использует   в   производственной   деятельности,   называется    имуществом

предприятия.

      Обычно  имущество предприятия обособленно  от имущества его учредителей,

участников и работников. Предприятие отвечает по своим долгам  принадлежащим

ему имуществом, на которое  могут быть обращены иски хозяйственных  партнеров

или кредиторов в случае  невыплнения  предприятием  каких-либо  обязательств

перед  ними.  При  признании  предприятия  несостоятельным  (банкротом)  его

имущество  в  соответствии  с  установленными  законами,  процедурами  может

использоваться для удовлетворения требований  кредиторов.  Оставшееся  после

этого  имущество  ликвидируемого  предприятия  передается  его   учредителям

(участникам),  имеющих   вещные   права   или   обязательственные   права   в

Отношении и предприяти.   По   российскому   законодательству   учредители   и

участники   предприятия   имеют   обязательственные   права    в    отношении

хозяйственных  товариществ  и  обществ,  производствнных  кооперативов.   На

имущество государственных  и муниципальных  унитарных  предприятий,  а  также

дочерних обществ  учредители  имеют  право  собственности  или  иные  вещные

права.

      Имущество  предприятия включает все виды  имущества, которые  необходимы

для осуществления хозяйственной  деятельности.

      Обычно  в  составе  имущества   выделяют   материально-вещественные   и

нематериальные элементы.

      К  числу   материально-вещественных   элементов   относятся   земельные

участки, здания, сооружения,  машины,  оборудование,  сырье,  полуфабрикаты,

готвые изделия, денежные средства.

      Нематериальные  элементы  создаются   в   процессе   жизнедеятельности

предприятия. К ним относятся: репутация фирмы и  круг  постоянных  клиентов,

название  фирмы  и  используемые   товарные   знаки,   навыки   руководства,

квалификация  персонала,  запатентованные  способы  производства,   ноу-хау,

авторские права, контракты  и т.п., которые могут быть проданы  или  переданы.

Имущество  предприятия  является  предметом  изучения  различных  дисциплин:

право  исследует  правовые  аспекты  существования,  защиты,  перехода  прав

собственности  и  обязательств;   в   анализе   хозяйственной   деятельности

рассмаривается  эффективность  использования   различных   видов   имущества

предприятия; в курсе экономики  имущество  предприятия  рассматривается  как

хозяйственный, экономический  ресурс, использование которого  обеспечивает  о

деятельность  предприятия,  в  бухгалтерском   учете   отражается   движение

имущества  и основных источников его  формирования.  В  бухгалтерском  учете

капитал (имущество) как бы условно подразделяют на  активный  капитал,  т.е.

действующий (функционирующий) в виде имущества и обязательств,  и  пассивный

капитал, отражающий источники  формирования и оплаты  действующего  капитала.

Несмотря на различный  порядок учета активного  и  пассивного  капитала,  они

представляют собой единство,  являются  различными  характеристиками  общего

капитала,  обеспечивающего   хозяйственную   деятельность   организации.   В

процессе хозяйственной  деятельности происходит постоянный  оборот  капитала:

последовательно капитал  меняет денежную форму  на  материальную,  которая  в

свою очередь изменяется, принимая различные формы (в виде продукции,  товара

и др.) в соответствии с  условиями производственно-коммерческой  деятельности

организации,  наконец,  вновь  превращается  в  денежные  средства,  готовые

начать  новый  кругооборот.  В   бухгалтерском   учете   находит   отражение

кругооборот капитала отдельно взятой организации и формируется  информация  о

состоянии  и  размещении  капитала  предприятия  на  различных   фазах   его

кругооборота, а также  приращении (изменении) величины капитала в  результате

хозяйственной  деятельности.  Активный  капитал  состоит  из   имущества   и

обязательств  организации,  т.е.  в  него  входит  то,  чем  владеет  данная

организация каак обособленный объект хозяйствования. Активный капитал  –  это

стоимость всего имущества  организации.  По  отношению  к  скорости  оборота

различают имущество длительного  пользования, которое более  года  находиться

в  обороте   организации   и   имущество,   предназначенное   для   текущего

(одноразового)  использования   в  процессе  хозяйственной   деятельности  или

находящееся в обороте  организации  не  более  одного  года.  Таким  образом,

активный  капитал  предприятия  подразделяется  на  основной  (долгосрочный)

капитал,  или  внеоборотные  активы,  и  оборотный  (текущий)  капитал,  или

оборотные  активы.  Пассивный  капитал  характеризует  источники   имущества

(активного капитала)  обособленной  организации  и   включает  собственный  и

заемный капитал. Собственный  капитал организации  как  юридического  лица  в

общем виде определяется стоимостью  имущества,  принадлежащего  организации;

это так называемые чистые активы организации. Они определяются как  разность

между  стоимостью  имущества  и  заемным  капиталом.  Конечно,   собственный

капитал имеет  сложное  строение;  его  состав  зависит  от  организационно-

правовой формы организации. Основные элементы  имущества  предприятия  будут

рассмотрены в следующих  главах данной курсовой работы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность капитала предприятия

1.1. Понятие капитала предприятия

Капитал, один из чаще всего используемых в финансовом менеджменте экономических категорий, заполучила новое содержание в условиях перехода страны к рыночным отношениям. Являясь главной экономической базой создания и развития предприятия, капитал в ходе собственного функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала.

С позиций финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, нематериальной и материальной формах, инвестированных в создание его активов.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечения удовлетворения интересов государства, собственников и персонала определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его эксплуатации относится к числу максимально ответственных задач финансового менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только лишь собственной богатой сути, но еще и богатством выражений, в которых он выступает. Под общим понятием "капитал предприятия" подразумевают его разные виды, которые характеризуются сейчас несколькими десятками терминов.

Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия определяется целенаправленным формированием его капитала. Основной целью образования капитала предприятия с удовлетворение потребности в покупке необходимых активов и оптимизации его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его эксплуатации.

Условия образования высоких конечных результатов деятельности предприятия в существенной мере зависят от структуры используемого капитала.

Структура капитала представляет собою соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в ходе хозяйственной деятельности.

Структура капитала, которую использует предприятие, определяет многие аспекты не только лишь финансовой, но еще и инвестиционной и операционной его деятельности, производит активное действие на конечные результаты этой деятельности. Она оказывает влияние на коэффициент рентабельности активов и своего капитала (на уровень финансовой и экономической рентабельности предприятия), определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности (уровень главных финансовых рисков), в конце концов, формирует соотношение степени прибыльности и риска в ходе развития предприятия.

Создание структуры капитала связано с учетом особенностей любой из его составных частей.

Свой капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением своего капитала (в особенности за счет внутренних источников его образования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без потребности получения согласия иных хозяйствующих субъектов.

2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, при его использовании не требуется платить судебный процент во всех его формах.

3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в длительном периоде, а соответственно и понижением риска банкротства.

При этом. ему присущи следующие недочеты:

1. Ограниченность объема привлечения, а, соответственно, возможностей расширения инвестиционной и операционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных стадиях его жизненного цикла.

2. Высокая стоимость по сравнению с альтернативными заемными источниками образования капитала.

3. Неиспользование возможности прироста эффекта рентабельности своего капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без подобного привлечения нереально обеспечить увеличение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Так, предприятие, используя лишь свой капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), однако ограничивает темпы собственного развития (не может обеспечить создание необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

1.2. Классификация капитала предприятия

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1.Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятии - капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.

4. Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием «капитал предприятия» понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов.

Рассмотрим более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с приведенной их систематизацией по основным классификационным признакам.

1. По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный виды его капитала.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2. По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный.

Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его деятельности.

Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, вексели и т.п.)

Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

3. По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

4. По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия.

Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в основные средства, как это часто трактуется в литературе).

Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

5. По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах. Характеристика этих форм капитала предприятия будет подробно изложена при рассмотрении цикла кругооборота капитала предприятия.

6. По формам собственности выявляют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного фонда. Такое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

7. По организационно-правовым формам деятельности выявляют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских предприятий - обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий - семейных и т.п.).

8. По характеру использования в хозяйственном процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и неработающий виды капитала.

Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Неработающий (или «мертвый») капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовая продукция, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потребительских качеств и т.п.

9. По характеру использования собственниками выделяют потребляемый («проедаемый») и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала.

Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой дезинвестиции предприятия, осуществляемые в целях потребления (изъятие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.).

Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

10. По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие. Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

11. По соответствию правовым нормам функционирования различают легальный и «теневой» капитал, используемый в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Широко используемый на современном этапе экономического развития страны «теневой» капитал является своеобразной реакцией предпринимателей на установленные государством жесткие «правила игры» в экономике, в первую очередь, на неоправданно высокий уровень налогообложения предпринимательской деятельности. Рост объема использования «теневого» капитала в хозяйственной деятельности предприятий служит для государства своеобразным индикатором низкой эффективности принимаемых решений в области налогового регулирования использования капитала в предпринимательской деятельности с позиций соблюдения паритета интересов как государства, так и собственников капитала.

1.3. Оптимальная структура капитала

Определение оптимальной структуры капитала является важнейшим вопросом теории капитала в частности, и финансового менеджмента в общем. Существуют несколько критериев, являющиеся основными при определении оптимальной структуры капитала предприятия: политика финансирования активов; стоимость компании; стоимость капитала; риски; рентабельность.

Каждый из приведенных выше критериев оптимизации структуры капитала является по-своему существенным при формировании структуры капитала компании. На наш взгляд, рентабельность собственного капитала (ROE) является наиболее значимым показателем деятельности компании, так как способность приносить доход является одной из основных сущностных характеристик капитала. В связи с этим, под оптимальной структурой капитала компании будем понимать такое соотношение собственного и заемного капитала, которое, с учетом особенностей деятельности конкретного предприятия, позволяет ему максимизировать рентабельность собственных средств.

Существуют следующие подходы к определению оптимальной структуры капитала, в основе которых лежит критерий рентабельности собственного капитала: методика расчета эффекта финансового левериджа; методика расчета производственно-финансового левериджа; подход EBIT - EPS; метод "Дюпон". Рассмотрим основные характеристики перечисленных выше подходов.

Подход, основанный на оценке эффекта финансового левериджа, базируется на возможности максимизации рентабельности собственного капитала с помощью определения взаимосвязи между чистой прибылью компании и величиной ее валовой прибыли, а также существования эффекта финансового левериджа, наблюдаемого в результате привлечения заемного капитала в оборот компании.

В основе подхода, основанного на оценке производственно-финансового левериджа, лежит возможность оптимизации структуры капитала на основе выявления и оценки взаимосвязи между показателями валовой прибыли, производственных и финансовых расходов, а также чистой прибыли. Подход EBIT - EPS подразумевает оптимизацию структуры капитала путем выявления такого соотношения источников финансирования деятельности компании, которое позволяет максимизировать показатель чистой прибыли на акцию по сравнению с ожидаемым уровнем валовой прибыли. Основой метода "Дюпон" является разложение формулы расчета доходности собственного капитала на факторы, которые влияют на эту доходность, а также анализ соотношений, образующих коэффициент ROE, рассчитывающийся путем умножения прибыльности продаж, оборачиваемости активов и коэффициента финансового левериджа.

Следует отметить, что существует ряд факторов, учёт которых позволяет целенаправленно формировать структуру капитала основными из которых являются следующие: отраслевые особенности операционной деятельности; стадия жизненного цикла предприятия; конъюнктура товарного и финансового рынков; уровень рентабельности операционной деятельности; уровень налогообложения прибыли; уровень концентрации собственного капитала.

В формировании рациональной структуры источников средств исходят обычно из самой общей целевой установки: найти такое соотношение между заемными и собственными средствами, при котором стоимость акции предприятия будет наивысшей. Уровень задолженности служит для инвестора индикатором благополучия предприятия. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о повышенном риске банкротства. Если же предприятие предпочитает обходиться

собственными средствами, то риск банкротства ограничивается, и инвесторы, получая относительно скромные дивиденды, считают, что предприятие не преследует цели максимизации прибыли, начинают сбрасывать акции, снижая рыночную стоимость предприятия.

Критерием оптимизации является минимизация цены капитала, которая приводит при прочих равных условиях к увеличению рыночной стоимости предприятия.

Цена капитала зависит от цены собственной и заемной его составляющей. При изменении структуры капитала цена этих источников меняется.