Капитальные вложения и их эффективность. 3

 

Департамент образования и науки Кемеровской области

Государственное образовательное учреждение

среднего профессионального образования

Новокузнецкий торгово-экономический техникум

(ГОУ СПО НТЭТ)

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

Капитальные вложения и их эффективность

 

Пояснительная записка

ГОУ СПО НТЭТ З. 21.02.05. 02. Зиз-14. ПЗ

Выполнил студент       А.С. Шаруда

Руководитель работы      О.А. Жалонкина

Нормоконтроль       О.А. Жалонкина

 

Курсовая работа защищена с оценкой «______________» ________________________ (подпись руководителя) ____«___»________20__

 

2015 

Содержание

Введение                                                                                                                    3

1. Понятие капитальных  вложений                                                                       4

2. Структура и источники  финансирования  организация                                 5

3. Инвестиционный процесс  и его значение                                                      10

4.Показатели эффективности капитальных вложений                                      15                                              

5. Расчет показателей эффективности капитальных вложений                      24

Заключение                                                                                                           27

Список используемой литературы                                                                      29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений. Капитальные вложения – затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленные на восстановление и прирост основных фондов. В их состав включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инвентаря, капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, затраты по отводу земельных участков и др.).

 Для того чтобы самым  лучшим способом использовать  капитальные вложения надо провести  их правильное и оптимальное  распределение, а для этого необходимо  произвести полное изучение возможной  эффективности от тех или иных  капитальных вложений. Эффективность  есть отношение результатов к  затратам. Однако, такое, на первый  взгляд, простое определение эффективности  не отражает всей сложности  вопросов, связанных с ее определением. Правильный учет и определение  затрат и результатов общественного  труда при определении экономической  эффективности капитальных вложений  и новой техники являются основными  условиями достижения достоверного  результата расчетов.

 В теории и практике  известно много показателей, характеризующих  эффективность труда. Так, сопоставляя  отдельные виды затрат со связанными  с ними элементами полезного  эффекта получают такие показатели  эффективности, как производительность  труда, коэффициент полезного действия, коэффициент использования оборудования, а отношением затрат к эффекту  характеризуют себестоимость единицы  продукции, расход топлива на  единицу продукции и т.п.

 Эффективность использования  капитальных вложений в значительной  мере зависит от их структуры. Различают следующие виды структур  капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и  территориальную. Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости. Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Под территориальной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей совокупности по отдельным экономическим районам, областям.

 Сущность экономической  эффективности капитальных вложений  заключается в повышении производительности  общественного труда, т.е. в снижении  стоимости продукции.

 

1 ПОНЯТИЕ  КАПИТАЛЬНЫХ  ВЛОЖЕНИЙ

 

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. А также капитальные вложения можно определить как затраты материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленные на восстановление и прирост основных фондов. Главным источником капитальных вложений является фонд накопления, направляемый на прирост основных фондов. Капитальные вложения состоят из следующих основных элементов:

• затрат на строительно-монтажные работы (СМР)- возведение зданий и сооружений, работ по освоению, подготовке и планировке территорий застройки, монтаж технологического, оперативного и других видов оборудования;
• затрат на приобретение различных видов машин, механизмов, инструментов и инвентаря сроком службы не менее одного года и стоимостью свыше 1 млн. руб. за единицу;
• капитальных работ и затрат на проектно-изыскательскую деятельность, содержание дирекции строящегося предприятия и технического надзора, подготовку и переподготовку эксплуатационных кадров и др. Масштабы капитального строительства характеризуются объемами капитальных вложений и выполняемых капитальных работ.

Капитальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:

• систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;
• ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;
• структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;
• смягчения или решения проблемы безработицы;
• охраны природной среды и достижения других целей.

  Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики страны и на этой основе решения многих социальных проблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения.

 

 

2 СТРУКТУРА  И ИСТОЧНИКИ  ФИНАНСИРОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

 

       Эффективность использования капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают следующие виды структур капитальных вложений:

• технологическая;
• воспроизводственная;
• отраслевая;
• территориальная.

       Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

       Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению производственной мощности предприятия, а, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации труда и работ. 

       Воспроизводственная структура капитальных вложений также оказывает существенное влияние  на эффективность их использования.

       Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего производства, модернизацию.

       Совершенствование воспроизводственной структуры  заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое  перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствуют о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам: во-первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей; во-вторых, в значительной мере уменьшаются удельные капитальные вложения.

     

 

 

Экономическая эффективность капитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно  зависит и от отраслевой, и от территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.

       Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве.

       Важнейшей характеристикой отраслевой структуры  капитальных вложений является их распределение  между производственной и непроизводственной сферами. На протяжении долгих лет дорыночной экономики государство направляло капитальные вложения преимущественно в производственную сферу, которая определяла промышленный потенциал страны. Средства на развитие инфраструктуры, строительство жилья, объектов культурно-бытового назначения выделялись по остаточному принципу. При введении системы национальных счетов изменился сам подход к делению капитальных вложений на производственные и непроизводственные. В настоящее время учитываются инвестиции в основной капитал в отрасли, производящие товары и оказывающие рыночные и нерыночные услуги. Инвестиционная привлекательность различных регионов страны неодинакова и определяется многими факторами. В значительной степени она зависит от наличия дешевых сырьевых ресурсов, квалифицированных рабочих, географического положения региона и его климатических условий, развития транспортной сети, источников энергии, инфраструктуры и многих других естественных факторов. В последние годы на распределение инвестиций по регионам оказывают влияние и такие нетрадиционные факторы, как риск (политический, экономический, экологический, финансовый, криминальный и другие его виды). Капитальные вложения состоят из стоимости всех видов строительных работ, работ по монтажу оборудования, стоимости оборудования, предусмотренного сметами на строительство, стоимости инструмента и инвентаря, включаемых в сметы на строительство, стоимости машин и оборудования, не входящих в сметы на строительство, прочих капитальных затрат и работ.

       В стоимость работ по монтажу оборудования включаются затраты:

• на сборку и установку технологического, энергетического, подъемно-транспортного  и другого оборудования
• устройство подводок к оборудованию  воды, воздуха, пара, охлаждающих  жидкостей, прокладку, протяжку  и монтаж кабелей
• монтаж и установку обслуживающих площадок, лестниц и других металлоконструкций, конструктивно связанных с оборудованием
• изоляцию и окраску устанавливаемого  оборудования и трубопроводов;

 

• на возведение, расширение и реконструкцию постоянных зданий;
• санитарно-технические устройства, водоснабжение и канализацию;
• устройство оснований, фундаментов, фундаментов и опорных конструкций под оборудование;
• затраты на освоение земель, отведенных для государственных и общественных нужд;
• озеленение и благоустройство территории застройки, а также поселков и городов.

       Под территориальной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей совокупности по отдельным экономическим районам, областям, краям и республикам РФ.

       Смысл совершенствования территориальной структуры капитальных вложений заключается в том, чтобы она позволяла получить максимум экономического и социального эффекта.

       Капитальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:

• систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;
• ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;
• структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• создания необходимой сырьевой базы промышленности
• гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;
• смягчения или решения проблемы безработицы;
• охраны природной среды и достижения других целей.

   Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики  страны и на этой основе решения  многих социальных проблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения.

       К сожалению, объемы капитальных вложений и капитального строительства резко  сокращаются, что в еще большей  мере усугубляет экономическое положение  в стране.

       Сокращение  капитальных вложений и капитального строительства связано со многими причинами, но основными из них являются:

       1) спад промышленного и в целом  общественного производства, что  привело к сокращению национального  продукта и национального дохода, а, следовательно, и фонда накопления;

       2) инфляция. В условиях инфляции  свободный денежный капитал в  большинстве случаев невыгодно  вкладывать в долгосрочные проекты;

      

 

3) тяжелое экономическое  положение  многих предприятий. У  них недостаточно  денежных средств  для расширения, реконструкции и  технического перевооружения предприятия.

       В современных условиях для оживления  инвестиционной деятельности в стране необходимо создать определенные условия  и предпосылки. К их числу следует  в первую очередь отнести:

• стабилизацию экономического положения в стране;
• снижение темпов инфляции;
• совершенствование системы налогообложения;
• создание в стране условий для привлечения иностранного капитала.

         Источники финансирования капитальных вложений можно представить в следующем виде:

• собственные средства хозяйствующего  субъекта;
• привлеченные средства;
• заемные средства;
• поступающие в порядке перераспределения.

      К собственным  относятся:

• уставный капитал (т.е. взносы  учредителей);
• резервные фонды;
• фонды накопления;
• прибыль, в т.ч. от основной  деятельности.

      Привлеченные  средства - это:

• целевые взносы юридических и физических лиц;
• денежные средства, полученные от  размещения акций (на безвозвратной  основе).

      Заемные  средства:

• долгосрочные кредиты банков;
• займы (например, путем размещения  облигаций);
• приобретение ОФ на основе  финансового лизинга;
• инвестиционный налоговый кредит.

       Способы и порядок финансирования имеют  очень важное значение, прежде всего  для повышения их эффективности.

      Различают  два способа финансирования капитальных  вложений:

• централизованный,
• децентрализованный.

       При централизованном  способе источником финансирования капитальных вложений являются федеральный бюджет, бюджеты субъектов Федерации, централизованные внебюджетные инвестиционные фонды и др.

       При децентрализованном — это в основном источники предприятий и индивидуальных застройщиков.

       На  предприятии основными источниками  финансирования являются: прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия; амортизационные 

 

отчисления; средства, полученные от выпуска и продажи акций; кредиты коммерческих банков; источники и вышестоящих организаций; средства иностранных инвесторов и др. Но основными источниками финансирования капитальных вложений на предприятии являются прибыль, направляемая предприятием на накопление, и амортизационные отчисления.

       За  последние годы в области финансирования капитальных вложений произошли  существенные изменения. Прежде всего, изменилось соотношение между централизованными и децентрализованными источниками финансирования капитальных вложений: доля централизованных резко уменьшилась, а доля децентрализованных увеличилась. При переходе на рыночные отношения это закономерное явление.

            Доля  собственных средств предприятий  в 2010 г. составила уже 61,5%, а индивидуальных  застройщиков - 4,2%. Это нормальный  и естественный процесс, так как  во всех странах с развитой  рыночной экономикой в финансировании  капитальных вложений преобладают  частные инвестиции, а не государственные. Считается, что в этом случае  они лучше используются.

       Изменяется  и структура источников финансирования капитальных вложений. В последние  годы стала наблюдаться тенденция  увеличения доли амортизационных отчислений, что в первую очередь связано с неоднократной переоценкой основных производственных фондов, а также с возможностью осуществления ускоренной амортизации. Здесь уместно отметить, что в развитых странах доля амортизационных отчислений в финансировании капитальных вложений в корпорациях достигает 70-85%

  Во  многих странах  мира проводится практика по  предоставлению значительных льгот  по налогообложению, если фирмы  свою прибыль направляют на  развитие производства. Эта льгота  предоставляется предприятиям при  условии полного использования  ими сумм начисленного износа (амортизации) на последнюю отчетную  дату, но эта льгота не должна  уменьшать фактическую сумму  налога на прибыль, начисленную  без учета льгот, более чем  на 50%.

 Состав и структура  капитальных вложений имеют большое  значение для учета, анализа и  в конечном счете для повышения  эффективности капитальных вложений. Знание состава и структуры  капитальных вложений позволяет  представить их более детально, получать объективную информацию  о динамике капитальных вложений, определять тенденции их изменения  и на этой основе формировать  эффективную инвестиционную политику  и влиять на ее реализацию  как на макроуровне, так и на  микроуровне, т.е. на конкретном предприятии.

 Структура капитальных  вложений по формам собственности–  это распределение капитальных  вложений по государственным, арендным, акционерным, другим коллективным  предприятиями, кооперативам и т.п.

 

3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  ПРОЦЕСС И ЕГО ЗНАЧЕНИЕ

 

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать». В широкой трактовке инвестиции могут быть определены как долгосрочное вложение капитала с целью последующего его увеличения, т.е. вложение экономических ресурсов с целью создания и получения в будущем чистой прибыли, превышающей общую начальную величину инвестиций (вложенного капитала). При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

В зависимости от поставленных целей классификация инвестиций может быть проведена по следующим основным признакам.

1. По объектам инвестирования различают следующие три вида инвестиций:

• реальные инвестиции (инвестиции в физические активы);
• финансовые (портфельные) инвестиции;
• инвестиции в нематериальные активы.

Реальные инвестиции - это вложения экономических ресурсов в материальные активы - в основной капитал и на прирост материальных производственных запасов. Реальными инвестициями, выступающими в форме инвестиционного товара, может быть движимое и недвижимое имущество (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и др.).

Инвестиции в создание (воспроизводство) основных средств (фондов) осуществляются в форме капитальных вложений.

Кроме инвестиций, обеспечивающих создание и воспроизводство основных средств, реальными инвестициями являются затраты, направленные на приобретение движимого и недвижимого имущества, т.е. относящегося к физическим (осязаемым) активам.

Финансовые (портфельные) инвестиции - это вложение денежных средств в различные финансовые активы, в основном вложения в долевые (акции), долговые (облигации) и другие ценные бумаги, выпущенные компаниями, а также государством; вложения, связанные с использованием первичных и вторичных финансовых инструментов.

Инвестиции в нематериальные активы - это вложения в подготовку кадров или повышение квалификации персонала, разработку товарных знаков, приобретение имущественных прав, вытекающих из авторского права; лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на промышленные образцы, прав на использование торговых знаков, ноу-хау, программные продукты и другие объекты интеллектуальной собственности. Кроме того, к инвестициям в нематериальные активы следует отнести приобретение прав

пользования землей, недрами, другими природными ресурсами, а также иных имущественных права.

2. По формам собственности инвестируемого капитала различают частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложения средств, производимые гражданами, чаще всего это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг, а также инвестиции, осуществляемые предприятиями и организациями частной формы собственности.

Государственные инвестиции осуществляются федеральными, региональными и местными органами власти за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными учреждениями и предприятиями за счет собственных и заемных средств.

Иностранные инвестиции производятся иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранными субъектами.

3. По продолжительности инвестирования капитала различают краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до трех лет) и долгосрочные (более трех лет) инвестиции.

4. По степени инвестиционного риска инвестиции можно классифицировать на инвестиции с низкой степенью риска, со средней степенью риска и с высокой степенью риска.

5. По отношению к жизненному циклу предприятия реальные инвестиции могут быть разделены на начальные, экстенсивные инвестиции и реинвестиции.

Начальные инвестиции - инвестиции на создание предприятия, фирмы, объекта обслуживания и т.д.; вкладываемые инвесторами средства при этом используются на строительство или покупку недвижимости (зданий, сооружений, земельных участков), на приобретение и монтаж оборудования, образование оборотных средств.

Экстенсивные инвестиции направляются на расширение существующих предприятий, на увеличение их производственного потенциала, в том числе расширение сферы деятельности.

Реинвестиции связаны с процессом воспроизводства основных фондов на существующих предприятиях за счет имеющихся у них свободных средств (состоящих из амортизационных отчислений и части прибыли, направляемой на развитие производства).

Исходя из назначения инвестиций реальные инвестиции можно свести в следующие основные группы:

• инвестиции, предназначенные для повышения эффективности производства; их целью является создание условий для увеличения эффективности действующего предприятия, снижение производственных затрат за счет замены оборудования на более

 

производительное или перемещение производственных мощностей в регионы страны с более выгодными условиями производства;

• инвестиции в расширение, диверсификацию производства - для расширения объема выпускаемой продукции для уже освоенных рынков сбыта в рамках существующих производств, для расширения сферы оказываемых услуг;
• инвестиции, обеспечивающие выживание предприятия, сюда относятся затраты на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, на рекламу, маркетинг, на подготовку и (или) переподготовку кадров, в том числе под новые технологии;
• инвестиции, обеспечивающие выполнение государственного или другого крупного заказа;
• инвестиции, связанные с обеспечением требований закона.

6. По характеру участия инвесторов в инвестиционных проектах различают прямые и непрямые (косвенные) инвестиции.

Прямые инвестиции подразумевают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе - инвестор сам определяет объект инвестирования, а также организацию финансирования инвестиционного проекта. Источниками финансирования в этом случае могут быть как собственные средства инвестора, так и заемные средства.

Непрямые (косвенные) инвестиции - вложение средств инвесторами, физическими или юридическими лицами в ценные бумаги, выпускаемые финансовыми посредниками, которые размещают вложенные инвесторами средства в реализацию инвестиционных проектов по своему усмотрению, основываясь на прогнозах рентабельности того или иного инвестиционного проекта.