Консорциальные (синдицированные) кредиты. Организация, оформление и учет операций

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

СРЕДНЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ОРЛОВСКАЯ БАНКОВСКАЯ ШКОЛА (КОЛЛЕДЖ)

ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

 

 

 

Кафедра профессиональных модулей

Специальность Банковское дело - 080110

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по междисциплинарному курсу

«Организация  кредитной работы»

 

 

на тему: «Консорциальные (синдицированные) кредиты. Организация, оформление и учет операций»

 

 

студентка: Володина Марина Анатольевна

 

 

                               группа № 302 

 

 

Руководитель работы: Астахова Людмила Евгеньевна

 

 

 

 

 

 

 

г. Орел 2013

 

Содержание

 

 

Введение

Актуальность данной темы обусловлена тем, что в настоящее время все больше внимания уделяется необходимости развития синдицированного кредитования, которое рассматривается как способ аккумуляции долгосрочных ресурсов на внутреннем и внешнем рынках и активизации банковского кредитования перспективных проектов реального сектора российской экономики.

Как свидетельствует практика, в экономически развитых странах до 80% крупных инвестиционных проектов кредитуется на синдицированной основе, а сам рынок синдицированных кредитов, являясь доступным широкому кругу заемщиков в отличие от фондового рынка публичных заимствований, доказал свою жизнеспособность даже в кризисных условиях.

Развитие кредитования инвестиций в основной капитал сдерживает ограниченность долгосрочных ресурсов банков, а кредитования крупных инвестиционных проектов – дополнительно недостаток собственных средств (капитала) и значительные кредитные риски. Для преодоления названных проблем, а также разделения функций по организации и обслуживанию кредитных сделок банкам необходимо создавать под масштабные проекты банковские синдикаты. Синдицированный кредит представляет собой способ банковского кредитования, заключающийся в предоставлении кредита группой банков одному заемщику. Синдицированное кредитование позволяет разрешить противоречие между потребностями заемщика в крупных кредитных ресурсах и невозможностью их предоставления отдельно взятым банком (из-за их ограниченности у него, несоответствия сроков их нахождения в обороте банка сроку требуемого кредита, наличия ограничений по уровню кредитного риска согласно требованиям надзорных органов и внутренних лимитов самого банка).

Синдицированные кредиты в Российской Федерации увеличивают возможности банковской системы, что позволяет совместить требуемые финансовые ресурсы для реализации крупных инвестиций, снижения рисков банковской деятельности. С развитием синдицированного кредитования поднимается вторичный рынок в секторе продажи банковских долей по договорам уступки, в связи, с чем ликвидность таких долговых обязательств повышается и это позволяет банкам принимать участие в новых сделках кредитного характера. Привлекаются к участию в синдикатах все большее количество небанковских организаций.

Использование банковских синдикатов позволит увеличить объемы кредитования реального сектора и его сроки, а также повысить обеспеченность кредита при одновременном снижении кредитных рисков, принимаемых отдельными кредиторами. Тем самым расширение практики синдицированного кредитования может способствовать сохранению устойчивости отечественной банковской системы без снижения темпов кредитования экономики.

Цель курсовой работы заключается в исследовании сущности и особенностей синдицированных кредитов, определении условий кредитования, порядка предоставления и сопровождении консорциальных кредитов и оценке проблем и тенденций развития данного вида кредитов.

Для достижения этой цели поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть виды консорциальных кредитов.

2. Раскрыть исторические аспекты синдицированного кредитования в России и за рубежом.

3. Представить характеристику нормативно-правовой базы, регулирующей синдицированное кредитование.

4. Рассмотреть содержание правовых отношений, возникающих при предоставлении кредита на синдицированной основе.

5. Охарактеризовать порядок предоставления и сопровождение синдицированных кредитов.

6. Проанализировать порядок отражения в бухгалтерском учете кредитной организации операций по предоставлению синдицированного кредита.

7. Раскрыть основные проблемы синдицированного кредитования.

8. Сформулировать и обосновать тенденции и перспективы развития рынка консорциальных кредитов.

Объектом исследования является рынок среднесрочного и долгосрочного кредитования российских банков при предоставлении кредитов на синдицированной основе.

Предметом исследования являются консорциальные (синдицированные) кредиты, их организация, оформление и учет.

Методологической основой исследования послужили общепринятые принципы диалектического познания, законы диалектической логики и системный подход. В процессе исследования использовались такие общенаучные методы, как моделирование, научная абстракция, сравнение, анализ, синтез, индукция, дедукция и графический метод.

Теоретической и информационной основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам организации синдицированного кредитования, основные из которых созданы такими учеными как Е.В. Тихомирова, Г.Н. Белоглазова, О.И. Лаврушин, С. С.  Нохашкеев, М.Р. Каджаева и др.

Кроме того, исследование базируется на анализе законодательных актов Российской Федерации и нормативных документов Банка России, регулирующих порядок предоставления кредитов, методику определения понятия синдицированного кредита и уровня риска по ним.

Структура работы определяется логикой исследования темы и нацелена на последовательное изложение темы исследования. Работа состоит из трех разделов.

В первом разделе рассматриваются законодательная база, регулирующая операции по предоставления кредита на синдицированной основе, виды синдицированных кредитов, а также анализ зарубежного и отечественного опыта использования консорциальных кредитов. Во втором разделе представлены условия кредитования, порядок предоставления, сопровождение консорциальных кредитов и отражение операций по синдицированному кредитованию в бухгалтерском учете. В третьем разделе определены основные проблемы синдицированного кредитования, тенденции и перспективы развития рынка консорциальных кредитов.

Работа включает в себя 10 приложений. Общий объем работы без учета приложений 25 страниц машинописного текста.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность и особенности синдицированных кредитов.
1. Понятие и виды консорциальных кредитов.

При переходе к рыночным отношениям возникает необходимость объединения деятельности банков в различных секторах рынка, и, особенно в сфере кредитных отношений. Цели создания объединений носят самый разнообразный характер, но они связаны либо с проведением финансирования крупномасштабных мероприятий, с сокращением риска по банковским операциям, либо с решением задач, которые не под силу решить одному банку. В рамках такого объединения риск, связанный с долгосрочным кредитованием, распределяется между участниками, что позволяет банкам-членам поддерживать свои ликвидные резервы на более низком уровне.

В литературе можно выделить несколько определений синдицированного кредита и синдиката. В российской литературе синдицированным кредитам является кредит предоставляемый заемщику по меньшей мере двумя кредиторами (синдикатом кредиторов), участвующими в данной сделке в определенных долях, в рамках одного кредитного соглашения.

В зарубежной литературе синдицированный кредит определяется как кредит, предоставляемый двумя или несколькими банками (синдикатом кредиторов), которые заключают соглашение с заемщиком для выдачи (в основном среднесрочного) кредита на общих условиях и положениях, зафиксированных в общей документации.

С юридической точки зрения синдицированный кредит — это в первую очередь соглашение между кредиторами. Поэтому синдицированный кредит определяют как соглашение двух или более кредитных институтов, совместно предоставляющих кредит заемщику. По синдицированному кредиту, как правило, используются плавающие процентные ставки, которые периодически пересматриваются.

Синдикатом является группа финансовых институтов, сформированная для осуществления определенной сделки — предоставления кредита или размещения облигационного займа.

 Определение синдицированного  кредитования дается в Инструкции Банка России от 02 декабря 2012 года № 139-И «Об обязательных нормативах банков», при этом выделяют несколько видов синдицированных кредитов (Приложение 1).

Синдицированный кредит отличается от других форм кредита некоторыми особенностями:

- среди банков-кредиторов  всегда имеются банк-организатор, который организует синдикат  и координирует весь процесс, и банк-агент, исполняющий роль  расчетного центра;

- помимо процентов за  пользование кредитом заемщик  платит банкам вознаграждение  за организацию синдицированного  кредита;

-  каждый банк-участник  выступает в синдикате в пределах  принятых на себя обязательств. Например, если один из кредиторов  не выполнил своего обязательства  выдать часть кредита против  исполнения заемщиком предварительных  условий финансирования, то другие  участники синдиката не несут  ответственности по такому его  обязательству;

-  период между датой  обращения заемщика в банк  с просьбой о финансировании  и датой фактического предоставления  кредита в случае синдицированного  кредитования намного длиннее, чем  при обычном кредитовании;

- как правило, сумма синдицированного  кредита в несколько раз превышает сумму обычного кредита (Приложение 2).

Заемщиками консорциальных кредитов могут быть любые хозяйствующие субъекты, включая банки и государство. Государство обращается к консорциумам в основном для финансирования бюджетных программ или инвестиционных программ, связанных с модернизацией и переоснащением государственных унитарных предприятий.

При объединении в консорциум один из банков-участников выступает в роли банка-руководителя. Именно этот банк на начальном этапе является организатором и выполняет координирующие и управленческие функции и осуществляет все соответствующие действия: ведет переговоры с клиентами, изучает предложение, анализирует риски и мобилизует необходимые средства. В роли такого банка обычно выступает опытный, устойчивый, крупный банк, имеющий высокий рейтинг в банковской системе.

 

2. Исторические аспекты синдицированного кредитования в России и за рубежом.

Синдицированное кредитование является распространенным явлением в мировой практике. Рынок синдицированного кредитования начал развиваться с 1960 г. Первые синдицированные кредиты были номинированы в долларах США.

В конце  1960 -х годов Bankers Trust организовал первый  синдицированный  заем для предоставления  кредита  Австрии. До этого единственным способом для заемщиков получить большой объем денежных средств с международного рынка капиталов была только эмиссия еврооблигаций.

В  1970-е годы  синдицированные   кредиты   получили  быстрое развитие из-за необходимости, финансирования дефицитов платежных балансов стран-импортеров нефти. В следующие 10 лет емкость  рынка  синдицированных кредитов увеличилась  с  4,7 млрд. дол. в 1970 г.  до  76 млрд. дол. в 1980 г. По данным Банка международных расчетов, общая тенденция к росту этого рынка сохранилась вплоть до 1997 г., несмотря на некоторые колебания. После 1997 г. совокупный  объем  синдицированных кредитов резко снизился — с 1136 млрд. дол. в 1997 г. до 902 млрд. дол. в 1998 г.

В 1990-х гг. рынок синдицированного кредитования приобрел международный характер: помимо финансового рынка США, центры предоставления синдицированных кредитов образовались в Европе и в Азии. Значительно усовершенствовалась практика предоставления синдицированных кредитов, произошло выделение первичного и вторичный рынка синдицированного кредитования, изменился состав кредиторов и заемщиков. В предоставлении синдицированных кредитов стали принимать участие инвестиционные фонды и другие небанковские финансовые институты. В качестве заемщиков начали выступать частные юридические лица, в том числе, корпорации из развитых стран. 1

Огромное влияние на развитие рынка синдицированного кредитования оказало создание участниками рынка в различных регионах мира специализированных негосударственных регулирующих организаций (Приложение 3). Их деятельность была связана исключительно с работой рынка синдицированного кредитования. Первоначально ассоциации создавались для содействия организации и регулированию вторичного рынка синдицированного кредитования, повышения его ликвидности и прозрачности, выработки процедур взаимодействия участников, механизмов взаиморасчета, способов повышения исполнения обязательств. Однако в дальнейшем деятельность организаций распространилась на организацию рынка синдицированного кредитования целиком, как первичного, так и вторичного.

В России рынок синдицированного кредитования начал развиваться с конца 1995 года. До июня 1998 года кредиторами выступали исключительно зарубежные банки, причем до 1997 года основными заемщиками были только крупные российские банки и лишь затем — компании топливно-энергетического комплекса. Основной объем внешних синдицированных заимствований пришелся на 1997 год и составил $10 млрд (в 1996 году — всего $250 млн), из них свыше 65% — кредиты Газпрому. Первым синдицированным кредитом, организованным российским банком (банк "Еврофинанс"), был кредит на $25 млн, предоставленный компанией "АЛРОСА" в 1998 году. Кризис 1998 года жестко отразился на рынке синдицированных заимствований. Так, в 1999 году сумма кредитов сократилась до уровня 1996 года и составила $230 млн.

Со времени финансового кризиса 1998 года объем российского кредитного рынка в целом и рынка синдицированных кредитов в частности постоянно возрастал. Это свидетельствует о поразительном росте российской экономики, который преимущественно поддерживался значительным уровнем мирового спроса на природные ресурсы и высокими ценами на сырье. Более стабильная политическая ситуация и суверенный рейтинг инвестиционного уровня, присвоенный России международными рейтинговыми агентствами, существенно улучшили настроения инвесторов. На этом фоне кредиторы увеличили страновой лимит для России, и стали возможны более длительные сроки кредитов.

В 1999 году, сразу после последнего российского финансового кризиса, было подписано всего восемь синдицированных кредитов на общую сумму в $0.7 млрд (1999 г.). К 2004 году бизнес вернулся на докризисный уровень, и было привлечено уже 105 синдицированных кредитов на $16.3 млрд. В последующие три года наблюдался взрывной рост, который достиг рекордных уровней в 2007 году.2

Финансовый кризис 2008–2009 гг. оказал негативное влияние на рыночные процентные ставки и финансовое состояние заемщиков, которое было вызвано падением цен на нефть, газ, металлы, резкой девальвацией рубля и снижением спроса на многие товары. Иностранные банки переоценили риски российских компаний и закрыли часть лимитов на Россию. В 2008–2009 гг. произошло значительное снижение объема и количества сделок на рынке синдицированного кредита. В 2009–2010 гг. часть сделок для компаний машиностроительного и металлургического комплекса была организована для реструктуризации задолженности с банками-кредиторами (Приложение 4).

 

3. Нормативно-правовая база, регулирующая синдицированное кредитование в Российской Федерации.

В связи с тем, что синдицированное кредитование становится распространенным явлением на кредитном рынке, возникает необходимость его регулирования со стороны законодательства.

Организация, оформление и учет операций по консорциальному кредитованию регулируется на территории Российской Федерации следующими основными законодательными актами:

• Гражданский кодекс Российской федерации прописывает правовые основы кредитных операций на территории Российской Федерации;
• Федеральный закон от 02.12.1990г. № 395-1-ФЗ «О банках и банковской деятельности» устанавливает принципы размещения денежных средств, обязывает предоставлять информацию в бюро кредитных историй, в целях обеспечения надежной деятельности кредитной организации обязывает создавать обязательные резервы;
• Положение Банка Росси от 16 июля 2012 г.. № 385-П «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации». Кредитные организации осуществляют бухгалтерский учет в соответствии с правилами данного положения, определяет единые правовые и методологические основы организации и ведения бухгалтерского учета;
• Положение Банка России от 31.08.1998 №54-П «О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения)»  устанавливает порядок осуществления операций по предоставлению (размещению) банками денежных средств;
• Положение Банка России от 26.06.1998 № 39-П «О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками» определяет порядок начисления процентов по активным и пассивным операциям банка, связанным с привлечением и размещением денежных средств;
• Положение Банка России от 26.03.2004 №254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности»  устанавливает порядок формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности, к которым относятся денежные требования;
• Положение Банка России от 20 марта 2006 г. №283-П "О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери" устанавливает порядок формирования резервов на возможные потери по условным обязательствам кредитного характера, в том числе по неиспользованным кредитным;
• Инструкция от 3 декабря 2012 г. №139-И «Об обязательных нормативах банка» прописывает методику определения понятия синдицированного кредита и уровня риска по ним.
• Письмо Департамента банковского регулирования и контроля Банка России от 25 декабря 2001 г. N 15-1-1/1988  «О синдицированном кредитовании» прописывает две основные схемы отражения операций по синдицированному кредиту по счетам бухгалтерского учета.

Существуют и другие законодательные и нормативные акты, имеющие отношение к кредитным операциям банков или каким-то образом касающиеся их.

Таким образом, в связи с расширением объемов кредитования, ростом потребности в крупных кредитных вложениях для финансирования государственных программ и хозяйствующих субъектов рыночной экономики у банков возникает необходимость объединения ресурсов для предоставления ссуды заемщикам. В результате этого образуются банковские консорциумы.

Практика предоставления синдицированных кредитов началась сравнительно недавно в США, после чего она получила широкое распространение в других странах по причине того, что предоставление кредита консорциальным методом помогает банкам избежать возможных рисков и сохранить уровень своей ликвидности на прежнем уровне.

В нашей стране синдицированные кредиты не получили большого развития из-за отсутствия среднесрочных и долгосрочных ресурсов, нестабильности экономической ситуации, кризиса неплатежей и спада производства. Однако, российские коммерческие банки с 1996 года стали активно привлекать кредиты западных банков, что связано с получением Россией в этот период достаточно высокого кредитного рейтинга3.

Регулирование процесса синдицированного кредитования в Российской Федерации осуществляется на основании Гражданского кодекса РФ, Федеральных законов, положений, инструкций, распоряжений Центрального Банка РФ. Основным документом, который дает ключевые определения в синдицированном кредитовании, является Инструкция от 3 декабря 2012 г. №139-И «Об обязательных нормативах банка».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Условия кредитования, порядок предоставления и сопровождение  консорциальных кредитов.

2.1 Содержание  правовых отношений, возникающих  при предоставлении кредита на  синдицированной основе.

Заемщиками консорциальных кредитов могут быть любые хозяйствующие субъекты, включая банки и государство. Государство обращается к консорциумам в основном для финансирования бюджетных программ или инвестиционных программ, связанных с модернизацией и переоснащением государственных унитарных предприятий.

При объединении в консорциум один из банков-участников выступает в роли банка-руководителя. Именно этот банк на начальном этапе является организатором и выполняет координирующие и управленческие функции и осуществляет все соответствующие действия: ведет переговоры с клиентами, изучает предложение, анализирует риски и мобилизует необходимые средства. В роли такого банка обычно выступает опытный, устойчивый, крупный банк, имеющий высокий рейтинг в банковской системе.

Условием принятия банков в консорциум является их согласие на минимальный размер участия, который зависит от объема предоставляемого кредита и степени риска по данной кредитной операции. Чем выше риск по предлагаемому к кредитованию проекту, тем большее количество банков привлекается к участию в консорциуме и таким образом достигается снижение риска для каждого банка в отдельности.

Правоотношения по консорциальному кредиту регулируются консорциальным договором, кредитным договором, договором залога и (или) договором поручительства.

Начальным договором является консорциальный договор. В нем фиксируются факт создания консорциума, его цели, состав участников, определяется консорциальное участие в кредитной сделке - квоты ресурсов, порядок руководства консорциумом (им может быть один или несколько банков, при длительности консорциальной сделки руководство консорциума может меняться), обязанности и права участников консорциума.4

В обязанности организаторов консорциума входят проработка всех аспектов сделки, согласование их со всеми членами консорциума, юридическое оформление, аккумуляция средств участников консорциума.

В договоре предусматриваются ответственность сторон за несвоевременное перечисление средств для кредитования и возврат их участникам консорциума после получения с заемщика суммы основного долга, процентов и комиссионных.

Особенно тщательно прорабатываются в консорциальном договоре все финансовые условия консорциальной сделки; возможные формы имущественной ответственности; обязательства членов консорциума по  отношению  к банку - руководителю консорциума, касающиеся суммы авансов или процентов и комиссионных за организацию консорциума. В договоре предусматривается, что по окончании действия консорциального соглашения имущество, приобретенное для совместных операций, делится пропорционально вкладу участников. В договоре обязательно фиксируется условие завершения консорциальной сделки.

Кредитный договор определяет правоотношения между заемщиком и консорциумом. Поскольку консорциальный кредит не является особым видом кредита, то и условия, на которых он предоставляется определяются исходя из общих требований (надежность заемщика, целесообразность и перспективность финансируемого проекта).

Для рассмотрения вопроса о выдаче ссуды клиент представляет в банк документы в соответствии с разработанным и утвержденным положением о кредитовании перечнем (Приложение 5). При этом для различных групп клиентуры могут разрабатываться различные перечни необходимых  документов.

В качестве обеспечения кредита необходимо предусматривать залог или поручительство. Договоры о залоге и поручительстве оформляются в соответствии с юридическими нормами.

В качестве обеспечения при синдицированном кредитовании могут выступать любые активы, используемые для этих целей при стандартном двустороннем кредитовании: акции, недвижимость, оборудование, сырье и готовая продукция, поручительства третьих лиц.

Структура обеспечения складывается на стадии подготовки сделки при непосредственном участии банка–организатора, что позволяет заранее исключить проблемы разработки документации.

При наступлении сроков погашения кредита заемщик возвращает кредиторам не только позаимствованные средства и процент за кредит, но и возмещает все издержки, связанные с организацией и осуществлением кредитной операции в сроки, установленные договором.

Возвращение кредита, уплата процентов, комиссионных, покрывающих издержки банков-участников кредитной операции, осуществляются пропорционально их роли и суммы участия в консорциальной операции.

Банк-руководитель консорциума получает специальное вознаграждение за организацию и руководство консорциумом, помимо процентов и комиссионных, покрывающих его непосредственные издержки (Приложение 6).

 

2.2 Порядок предоставления  и сопровождение синдицированных  кредитов.

    Предложение об организации синдицированного кредита исходит, как правило, от банка - потенциального организатора кредита. Сначала организатор оценивает рыночную привлекательность заемщика и всей операции в целом на основании общедоступной информации о компании и состоянии кредитного рынка. При этом от компании–заемщика требуется очень ограниченный перечень финансовой отчетности  — бухгалтерский баланс с постатейными расшифровками. По результатам анализа принимается решение о целесообразности предложения клиенту синдицированного кредита, разрабатываются его примерная структура и условия предоставления. Компании направляется официальное предложение о возможности выделения синдицированного кредита.

    В случае согласия  компании с условиями предложения  организатор подписывает с заемщиком  договор о предоставлении организатору  полномочий по созданию синдиката. Неотъемлемой частью договора  является определение основных  условий будущего кредита, чтобы заемщик мог планировать свои финансовые потоки (в отличие от размещения облигаций, когда стоимость заимствований определяется на финальной стадии процесса).

    После подписания  договора на организацию кредита  организатор определяет круг  потенциальных кредиторов, готовит  и распространяет информационный  меморандум о заемщике, согласовывает  с участниками сделки всю документацию  по кредиту. Количество потенциальных кредиторов определяется размерами сделки. Однако при выборе учитываются и кредитная политика, и финансовые возможности предполагаемых банков–участников, и опыт взаимодействия по другим операциям, а также пожелания заемщика (который может не согласиться с какой-либо кандидатурой). Организатор сделки участвует в ней на сумму не менее 15% общего объема кредита. Таким образом, он показывает свою готовность принимать риски заемщика наравне с другими кредиторами.

    При определении  круга потенциальных кредиторов  учитываются кредитная политика  и финансовые возможности предполагаемых  участников, опыт взаимодействия  по другим операциям, а также  пожелания заемщика. Затем организатор  направляет потенциальным участникам  сделки письменное приглашение  к участию в синдикате, в котором  указывает заемщика, а также основные  условия кредита. При получении  положительного ответа организатор предоставляет потенциальному кредитору информационный меморандум.

    Информационный  меморандум включает экономическую, финансовую, коммерческую и технологическую  информацию о заемщике, необходимую для оценки рисков кредита, а также сведения об условиях и положениях предлагаемого кредита. Содержание информационного меморандума утверждается заемщиком. В отличие от проспекта эмиссии облигаций, информационный меморандум является не общедоступным, а предоставляется на условиях конфиденциальности. По итогам изучения информационного меморандума потенциальными кредиторами принимается решение об участии (или неучастии) в синдикате и о доле своего участия в нем. Положительное решение не является окончательным и подтверждается последующим акцептом документации по кредиту.

    Параллельно с  информационным меморандумом готовятся  кредитное соглашение, проекты залоговых  соглашений и другие обеспечительные  документы. Содержание этих юридических  документов базируется на основных  условиях и положениях кредита, согласованных заемщиком и организатором. В России положения, регулирующие  обязанности банка-агента, включаются  в текст кредитного соглашения. Считается, что совмещение функций банка-агента и кредитора повышает ответственность кредитора, так как он несет риски из-за ненадлежащего выполнения агентских функций наряду с прочими участниками.

    Подготовленные  проекты документов направляются  инвесторам, подтвердившим свое  намерение участвовать в кредите. Инвесторы обсуждают с организатором  кредита свои предложения и  замечания, согласованный документ  вновь обсуждается с заемщиком  и затем проходит последний финальный круг согласований.

    После подписания  участниками всего пакета документов  начинается процесс снятия отлагательных  условий использования кредита, определенных кредитным соглашением.

    К отлагательным  условиям, в частности, относятся  письменное подтверждение заемщика  о неизменности его финансового  состояния по сравнению с датой  акцепта меморандума, а также  отсутствие фактов досрочного  истребования на дату подписания  документов, определенных в кредитном  соглашении.