Кредитно-денежная политика государства. 5

Кредитно-денежная политика государства.

Глава I. Понятие и содержание КДП:

1. Понятие и значение КДП;
2. Цели, объекты и субъекты КДП;
3. Инструменты и методы КДП.

Глава II. Основные направления КДП России:

         2.1. Основные направления КДП России;

         2.2. Принципы КДП;

         2.3. Варианты проведения КДП.

Глава III. Особенности КДП в современной российской экономике:

         3.1. Тенденции денежно-кредитного  регулирования в России;

         3.2. Роль Банка России в осуществлении  КДП;

         3.3. Основные направления КДП на 2011 год. 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

Денежно-кредитная  политика представляет собой совокупность государственных мероприятий в  области денежно-кредитной системы. 
Центральный банк основной проводник денежно-кредитной политики, являющейся составной частью экономической политики государства, главными целями которой служат достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса. При этом государство воздействует на такие показатели и ры¬чаги, как денежная масса (предложение денег), совокупные расходы, учетная ставка, или ставка рефинансирования (т. е. норма ссудного процента по кредитам, которые Центральный банк дает коммерческим банкам), и др. 
Общее состояние экономики в большой мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы. Поэтому государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным только в том случае, если государство через Центральный Банк способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков. 
Цель данной работы – изучить особенности проводимой государственной кредитно-денежной политики. 
Из поставленной цели вытекают следующие задачи: 
1. Рассмотреть цели, объекты и субъекты государственной кредитно-денежной политики; 
2. Охарактеризовать методы и инструменты государственной кредитно-денежной политики; 
3. Изучить особенности, проводимой Центральным Банком кредитно-денежной политики на современном этапе; 
4. В качестве закрепления полученных знаний решить практическое задание. 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Понятие и  значение кредитно-денежной политики.

       Денежно-кредитная  политика - это комбинация целей  и средств (институтов), с помощью  которых ее носитель (как правило, центральный банк страны) посредством регулирования денег, а также косвенно спроса на деньги и кредит стремится достигнуть целей общеэкономической политики.

       В начале работы следует рассмотреть  основные звенья кредитно-денежной системы, посредством которых и осуществляется кредитно-денежная политика.

       Составляющими кредитной системы являются:

       -совокупность  кредитно-расчетных отношений, форм  и методов кредитования;

       -система кредитно-финансовых институтов.

       Кредитная система как совокупность кредитно-финансовых институтов аккумулирует свободные  денежные капиталы, доходы и сбережения различных слоев населения и  предоставляет их в ссуду фирмам, правительству и частным лицам.

       Основой кредитной системы исторически  являются банки. Первые предшественники  современных банков возникли во Флоренции  и Венеции (1587 г.) на основе меняльного дела -- обмена денег различных городов и стран. Главными операциями банков были прием денежных вкладов и безналичные расчеты. Позднее по такому принципу возникли банки в Амстердаме (1609 г.) и Гамбурге (1618 г.). Последние специализировались на обслуживании торговли, и такая важная функция как выпуск кредитных денег у них не была развита. Вводный курс по экономической теории. М.: ИНФРА-М, 1997

       Итак, кредитно-финансовые институты подразделяются на:

       центральные банки;

       коммерческие  банки;

       специализированные  кредитно-финансовые институты.

       Центральные банки - это банки, осуществляющие выпуск банкнот и являющиеся центрами кредитной системы. Они занимают в ней особое место и являются, как правило, государственными учреждениями.

       Коммерческие  банки представляют собой частные  и государственные банки, осуществляющие универсальные операции по кредитованию промышленных, торговых и других предприятий, главным образом за счет тех денежных капиталов, которые они получают в виде вкладов.

       Cпециализированные кредитно-финансовые институты включают банковские и небанковские организации, специализирующиеся на определенных видах кредитования. Так, внешнеторговые банки специализируются на кредитовании экспорта и импорта товаров, а ипотечные банки и компании -- на предоставлении долгосрочных ссуд под залог недвижимости (земли и строений).

       Различают стратегическую и текущую денежно-кредитную  политику.

       Стратегическая  денежно-кредитная политика определяет и формирует денежную систему  и основные принципы денежно-кредитного регулирования страны и является прерогативой парламента и правительства.

       Текущая денежно-кредитная политика составляет комбинацию целей и средств, предназначенных  для регулирования экономических процессов и является прерогативой центрального банка страны [1, с. 275]. 

       В зависимости от состояния хозяйственной  конъюнктуры выделяются следующие  типы денежно-кредитной политики, для  каждой из которых характерен свой набор инструментов и методов  регулирования.

       - Рестрикционная (ограничение - рестрикция)

       - Экспансионная (экспансия - расширение)

       - Дефляционная (дефляция - сокращение).

       Денежно - кредитная политика любого типа может  носить тотальный или селективный  характер. При тотальном характере - политика ЦБ распространяется на все  учреждения банка данной системы.  
При селективном характере - политика распространяется на определенные виды банковской деятельности или на группы банковских институтов.  
Каждый из данных типов денежно-кредитной политики имеет свои положительные моменты. А эффективность будет зависеть от того, как с их помощью решаются вопросы денежно - кредитного регулирования.

       Денежное  обращение регулируется Центральным  банком в процессе осуществления  кредитной политики, выражаемой в  кредитной экспансии или кредитной  рестрикции.

       Кредитная экспансия ЦБ РФ увеличивает кредитные  ресурсы коммерческих банков, которые  в результате выдаваемых кредитов повышают общую массу денег в обращении.

       Кредитная рестрикция влечет за собой ограничения  возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению экономики деньгами.

       Инструментами кредитной экспансии или кредитной  рестрикции являются: официальная учетная  ставка Центрального банка;  
некоторые неэкономические меры.

       Официальная учетная ставка это проценты по ссудам, используемым Центральным банком при  кредитовании коммерческих банков.  
Определение размеров учетной ставки один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-денежного регулирования. Размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфляцию большое влияние.  
Когда Центральный банк РФ намерен смягчить денежно-кредитную политику или ужесточить ее, он снижает или повышает учетную (процентную) ставку. Банк может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентных ставок. Процентные ставки ЦБ РФ представляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции.  
ЦБ РФ использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля.  
Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики, используя при этом в качестве инструмента учетную ставку.

       Повышение официальных ставок сокращает возможности  коммерческих банков получить ресурсы  для кредитования. Это воздействует на сокращение денежной массы. Снижение официальной учетной ставки действует  в обратном направлении. Процентные ставки ЦБ РФ не обязательны для  коммерческих банков в сфере их кредитных  отношений с другими клиентами  и с другими банками. [инет search] 
 
 
 

2. Цели, объекты и субъекты кредитно-денежной политики государства.

       Субъектами  денежно-кредитной  политики выступают прежде всего центральный банк в соответствии с присущими ему функциями проводника денежно-кредитной политики государства и коммерческие банки. Для непосредственного регулирования массы денег в обращении центральный банк использует различные денежные агрегаты, уменьшая или увеличивая их объем, меняя структуру денежных агрегатов в общей массе денег в денежном обороте. Денежный оборот регулируется центральным банком и в процессе осуществления кредитной политики, выражаемой в кредитной экспансии или кредитной рестрикции. [53инет]

       Кредитная экспансия центрального банка увеличивает ресурсы коммерческих банков, которые в результате выдаваемых кредитов увеличивают общую массу денег в обороте.

       Кредитная рестрикция влечет за собой ограничение возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению экономики денежными ресурсами.

       Определяющим  элементом системы денежно-кредитного регулирования являются объекты  регулирования.

       Основным  объектом кредитно-денежного регулирования  со стороны ЦБ выступает наличная и безналичная денежная масса  в экономике, от динамики которой  зависит изменение совокупного  платежеспособного спроса.  Если конкретнее, то в качестве объектов регулирования денежного оборота выступают:

1. Спрос на деньги и предложение денег;
2. Объём и структура денежной массы, находящейся в обороте;
3. Скорость оборота денег;
4. Объём кредитов, предоставляемых участникам денежного оборота, в том числе банковской системе;
5. Коэффициенты денежной (банковской) мультипликации;
6. Объём и структура денежных доходов и расходов участников денежного оборота;
7. Курс национальной денежной единицы.

       Денежное  регулирование каждого из этих показателей  проводится на определённый срок, который  согласуется с периодом регулирования, устанавливаемым на различных уровнях  государственной власти.

       Большое значение имеет оценка спроса на деньги и предложения денег. Другие из перечисленных  показателей в значительной мере отражают наличие постоянных связей между отдельными частями денежного  оборота.  

Основные  цели и задачи кредитно-денежной политики:

- устойчивый  экономический рост;

- полная  занятость;

- обеспечение  устойчивой национальной валюты  и стабильности цен;

- устойчивый  платежный баланс;

- выработка  правил денежного обращения, их  регулирование и контроль за их выполнением;

- воздействие  на экономическую конъюнктуру  путем изменения находящихся  в обращении денег.[68-69]

В самом  общем виде достижение указанных  целей кредитно-денежной политики осуществляется следующим образом: в периоды  экономического спада ЦБ проводит политику, направленную на расширение предложения денег (экспансионистская политика); в периоды «перегрева» экономики, ускоренного экономического роста ЦБ, наоборот, сдерживает рост денежной массы или вовсе прекращает предложение денег.[330 инет]

Основополагающая  цель кредитно-денежной политики состоит  в том, чтобы помочь экономике  достичь такого общего уровня производства, для которого характерны полная занятость  ресурсов и отсутствие инфляции. Макконел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Учебник, 14-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2005. - с. 325

Кредитно - денежная политика заключается в  изменении денежного предложения, направленном на стабилизацию совокупного  объема производства, занятости и  уровня цен. Это означает увеличение денежного предложения в периодов спада для поощрения расходов и сокращения денежного предложения в периоды инфляции для ограничения расходов.

Все цели разделены на три группы и их следует  отличать:

1. Первичные цели конкретизируют стратегическую установку государства в долгосрочном периоде, тактические цели - способы достижения общей цели в конкретных условиях меняющейся конъюнктуры, а промежуточные - основные показатели, которыми руководствуется центральный банк в своей повседневной деятельности. Первичные цели сводятся к достижению ориентиров магического четырехугольника: 
   -стабилизация уровня цен (процент инфляции); 
   -достижение полной занятости (процент безработицы); 
   -равновесный и стабильный экономический рост (прирост ВВП); 
   -внешнеэкономическая стабильность (равновесный платежный баланс). 
   Правительство ежегодно корректирует значения этих экономических ориентиров.

       Следует подчеркнуть, что от того, насколько  четко сформулирована первичная  цель денежно-кредитной политики, в  большой степени зависит особенность  экономического развития страны. [9 c.53] 
2) Тактические цели. Если цель развития национальной экономики заключается в обеспечении достаточного экономического роста, то такова и стратегическая цель денежно-кредитной политики. Следовательно, высшая цель денежно-кредитной политики государства заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости населения и росте реального объема валового национального продукта. Эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые осуществляются довольно медленно, рассчитаны на многие годы и не являются быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры. 
3) Промежуточные цели. Промежуточная цель денежно-кредитной политики - это экономическая переменная, которую центральный банк избирает в качестве объекта своего повседневного контроля, так как считает, что она способствует достижению основных целей монетарной политики. 
Промежуточная цель должна удовлетворять следующим условиям: 
- согласованность с основными целями центрального банка. Центральный банк будет заботиться о достижении промежуточной цели, только если это помогает ему достичь основных целей денежно-кредитной политики. 
- измеримость, переменная, избранная в качестве промежуточной цели, может считаться приемлемой, если ее возможно правильно и точно измерить. 
- своевременность. Достоверная информация о промежуточной цели должна поступать в центральный банк своевременно. 
- контролируемость. Центральный банк должен иметь возможность влиять на величину переменной, выбранной в качестве промежуточной цели.[1]

       Денежно-кредитная  политика в промышленно развитых странах рассматривается как  инструмент «тонкой настройки» экономической  конъюнктуры, как оперативное и  гибкое дополнение бюджетной политики. Сложившаяся мировая практика показывает, что через денежно-кредитную политику государство воздействует на денежную массу и процентные ставки, а они, в свою очередь - на потребительский и инвестиционный спрос.

       Денежно-кредитная  политика базируется на принципах монетаризма  и имеет ряд преимуществ перед  фискальной политикой. Прежде всего, она  обладает быстротой и гибкостью, а поскольку проводится Центральным  банком, а не парламентом страны, то в значительной мере изолирована  от политического лоббизма. Иванов В.В. Анализ надежности банков. - М.: Русская  деловая литература, 2000. - 188с.

       Отрицательные моменты денежно-кредитной политики заключаются в том, что она  оказывает лишь косвенное влияние  на коммерческие банки с целью  регулирования динамики предложения  денег и, соответственно, не может  напрямую заставить их сократить  или расширить кредиты.

       Применительно к России, переживающей глубокий кризис переходного периода, который характеризовался устойчивой стагфляцией, задача денежно-кредитной  политики состоит в таком управлении денежной массой, которое способствовало бы финансовой стабилизации, постепенному снижению инфляции и в то же время  сдерживало спад производства.

       Основополагающей  целью кредитно-денежной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующейся  полной занятостью и отсутствием  инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного  предложения с целью стабилизации совокупного объема производства, занятости  и уровня цен.

       Осуществляя денежно-кредитную политику, Центральный  банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя  регулирование на расширение или  сокращение кредитования экономики, достигает  стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом

       С помощью денежно-кредитного регулирования  государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания  конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики  страны.

       Нужно отметить, что денежно-кредитная  политика осуществляется как косвенными (экономическими), так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между  ними состоит в том, что центральный  банк либо оказывает косвенное воздействие  через ликвидность кредитных  учреждений, либо устанавливает лимиты в отношении количественных и  качественных параметров деятельности банков.

       Денежная  политика в комплексном экономическом  развитии экономики имеет большое  значение. Она представляет собой  совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной  системы, показатели денежного обращения, рынок ссудных капиталов, систему  безналичных расчетов и т. д. Процесс  регулирования предполагает проведение двух взаимосвязанных мер:

       - изменение отдельных монетарных факторов;

       - изменение процесса инвестирования капиталов и потребительского спроса. Эти процессы осуществляет Центральный банк, добиваясь роста ВНП, НД и других макроэкономических характеристик. [00087 инет] 
 
 

3. Инстументы и методы Кредитно-денежной политики.

       Механизм  денежно-кредитного регулирования  формирует условия и порядок  применения методов и инстументов, определяет деятельность центрального банка по использованию этих методов и инструментов.

       Методы  денежно-кредитного регулирования представляют собой набор инструментов, объединяемых единым признаком.

       Под инстументом понимают переменные, находящиеся в сфере прямого воздействия центрального банка, величина которого может быстро скорректирована и с которыми связаны целевые ориентиры.

       Признаки  инструментов различны. Например, инструменты  подразделяются на экономические и  административные. Первые используются по выбору, вторые – строго определённых случаях.

       В зависимости от выбора инструментов денежно-кредитное регулирование  может иметь циклический (динамика делового цикла, воспроизводственного процесса) и нециклический (конъюнктура  денежного  рынка, политические условия  и др.) характер. Инструменты денежно-кредитного регулирования должны обладать:

       - максимальной действенностью (помогать  достичь целей регулирования);

       -    нейтральностью (одинаковым влиянием  на конкурентоспособность коммерческих  банков);

       -   равномерностью воздействия на  конкурентоспособность отдельных  групп или всех кредитных институтов.

       Все инструменти денежно-кредитного регулирования можно классифицировать с помощью каких-либо критериев.

       Пример  инструментов долгосрочного регулирования  – традиционные инструменты, например, политика минимальных резервов и  политика рефенансирования. Достижению краткосрочных целей способствуют нетрадиционные инструменты, например, операции своп в рамках валютной политики и арбитраж в рамках политики открытого рынка. [477]

В рамках денежно-кредитной политики применяются  прямые и косвенные методы.

Прямые  методы носят характер административных мер в форме различных директив центрального банка, касающихся объема денежного предложения и цен на финансовом рынке. Реализация этих мер дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроля центрального банка над ценой или максимальным объемом депозитов и кредитов, особенно в условиях экономического кризиса. Однако со временем прямые методы воздействия в случае «неблагоприятного» с точки зрения хозяйствующих субъектов воздействия на их деятельность могут вызвать перелив, отток финансовых ресурсов в «теневую» экономику или за рубеж.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной сферы воздействуют на поведение хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов. Естественно, что эффективность использования косвенных методов тесно связана с уровнем развития денежного рынка.

Помимо  прямых и косвенных различают  общие и селективные методы осуществления  денежно-кредитной политики центральных  банков. Общие методы являются преимущественно косвенными и оказывают влияние на денежный рынок в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Их применение связано с решением частных задач, таких, как ограничение выдачи ссуд некоторыми банками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд, рефинансирование на льготных условиях отдельных коммерческих банков и т.д. Используя селективные методы, центральный банк сохраняет за собой функции централизованного перераспределения кредитных ресурсов, несвойственных центральным банкам стран с рыночной экономикой, поскольку они искажают рыночные цены и распределение ресурсов, сдерживают конкуренцию на финансовых рынках. Применение в практике центральных банков селективных методов воздействия на деятельность коммерческих банков типично для экономической политики, проводимой на стадии циклического спада, в условиях резкого нарушения пропорций воспроизводства.

       Вместе  с тем прямые методы денежно-кредитной  политики являются грубыми методами внешнего воздействия на функционирование субъектов денежного рынка, затрагивают  основы их экономической деятельности. Они могут противоречить микроэкономическим интересам кредитных организаций, вести к неэффективному распределению  кредитных ресурсов, к ограничениям межбанковской конкуренции, затруднениям в появлении новых финансово  устойчивых институтов на банковском рынке.

       Выбор типа проводимой денежно-кредитной  политики, а соответственно и набора инструментов регулирования деятельности коммерческих банков, Центральный банк осуществляет исходя из состояния хозяйственной  конъюнктуры в каждом конкретном случае. Разработанные на основе такого выбора основные направления денежно-кредитной  политики утверждаются законодательным  органом.

       Центральный банк может воздействовать на объём предложения денег с помощью с помощью изменения величин либо денежной базы, либо денежного мультипликатора. Легче управляемой для ЦБ является денежная база. Инструменты денежно-кредитной политики как раз и применяются для воздействия на указанные параметры. При всех различиях в механизме данной политике в отдельных странах существует общепринятый инструментарий, используемый ЦБ:

1. Операции на открытом рынке. Это представляет собой куплю-продажу ценных бумаг государства у коммерческих банков и экономических агентов. Данные операции меняют непосредственно денежную базу. Так, если ЦБ покупает ценные бумаги, то он переводит деньги на счёт коммерческих банков, т.е. увеличивает депозиты системы коммерческих банков. Дальнейшее использование депозитов коммерческими банками для выдачи ссуд приведёт к росту и денежной массы. Обратная ситуация возникает при продаже центральным банком ценных бумаг государства коммерческим банкам.

       В случае покупки ценных бумаг у  экономических агентов ЦБ увеличивает  наличность, находящуюся в распоряжении. В потенциале это также создаёт возможности для роста денежной массы, если часть или все полученные средства эти агенты разместят в коммерческих банках.

2. Кредитование коммерческих банков центральным банком (рефинансирование). Если у коммерческих банков образуется недостаток резервов, например при резких изъятиях наличных денег вкладчиками, то он может обратиться в ЦБ с просьбой предоставить кредит. Существуют различные формы кредитования КБ со стороны ЦБ, это ведёт к изменению денежной базы.