Кредитно-денежная политика государства и ее особенности в России

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное

учреждение высшего профессионального образования

«Кузбасский государственный технический университет»

 

Кафедра экономики

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по макроэкономике

на тему

 

«Кредитно-денежная политика государства и ее

особенности в России»

 

 

 

 

 

 

Выполнил: студ. гр. ЭОб – 122   Научный руководитель:

 

 

                                       

 

 

 

 

 

 

Кемерово 2013

 

 

Оглавление:

Введение………………………………………...……………………………………3

1.Содержание и цели кредитно-денежной  политики государства……………….5

1.1 Понятие и теоретические подходы  к  денежно-кредитной политике  государства……………………………………….…………………………………………...5

1.2 Инструменты и методы денежно-кредитной  политики……………………….8

1.3 Типы кредитно-денежной политики  государства……………………………14

2. Особенности кредитно-денежной  политики в России………………………...20

2.1 Роль и функции Банка России в денежно-кредитном регулировании……...20

2.2 Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России……………………………………………………………………………….25

2.3 Направления денежно-кредитной  политики Банка России в современных  условиях………………………………..……………………………………………29

Заключение………………………………………………………………………….36

Список использованной литературы………………………………………...……38

 

 

 

 

 

Введение

 

Кредитно-денежная политика государства представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Одним из необходимых условий эффективного развития экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.

В идеале денежно-кредитная политика призвана обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью приходится решать и более узкие, отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи.

Нельзя забывать и о том, что денежно-кредитная политика - чрезвычайно мощный. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций.

В настоящее время в России экономическая ситуация и обстановка в денежном секторе является достаточной сложной: В современных условиях Банк России принимает решения в области денежно-кредитной политики на  основе анализа внешних и  внутренних макроэкономических условий и  перспектив экономического развития, а также инфляционных шоков и рисков их распространения на инфляционные ожидания. При этом учитывается необходимость достижения целевых ориентиров по инфляции в среднесрочной перспективе.

Тема работы представляется актуальной, поскольку именно от того, как Банк России будет строить свою денежно-кредитную политику, во многом зависит перспективы развития экономики страны, ее будущее.

Объектом исследования в курсовой работе является кредитно-денежная политика государства, ее цели и инструменты.

Предметом – современная денежно – кредитная политика Банка России.

Цель курсовой работы – изучить особенности и перспективы развития денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Задачами курсовой работы являются следующие:

1) анализ содержания и целей  кредитно-денежной политики государства;

2) изучение функций Центрального  банка как субъекта кредитно-денежной  политики;

3) исследование типов кредитно-денежной политики;

4) анализ мероприятий кредитно-денежной  политики ЦБ РФ;

5) определение перспектив кредитно-денежной  политики в российской экономике.

В качестве теоретической базы в работе использовались труды известных специалистов в области экономики и кредитно-денежной политики, таких, как Коробова Г.Г., Лаврушина О.И., Астраханцева М., Белов С.В., Стребков Д. и др.

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы. Структура работы отражает цель и задачи исследования.

 

 

1.Содержание и цели  кредитно-денежной политики государства

 

1. Понятие и теоретические подходы к денежно-кредитной политике

государства

 

Денежно-кредитная (монетарная) политика - это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства.1

Основные цели кредитно-денежной политики государства:

• Сдерживание инфляции
• Обеспечение полной занятости
• Регулирование темпов экономического роста
• Смягчение циклических колебаний в экономике
• Обеспечение устойчивости платежного баланса

Денежно-кредитная политика является одним из наиболее важных направлений государственного регулирования рыночной экономики. Для функционирования кредитно-банковской системы она имеет первостепенное значение. Государственное кредитно-денежное регулирование осуществляет Центральный банк с помощью специфических инструментов регулирования.

В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая воздействие денег на состояние экономики в целом.

Выделяют два основных подхода к кредитно-денежной политике.2

1. Кейнсианский подход. Он основан на признании активной роли денег в стимулировании экономической активности хозяйствующих субъектов. Обосновывается, что изменение денежного предложения оказывает стимулирующее, либо сдерживающее воздействие на хозяйствующих субъектов.

Считается, что кредитно-денежная политика должна дополнять стимулирующую политику государства (налогово-бюджетную).

Джон Мейнард Кейнс и его последователи  полагали, что рыночная экономика не способна к саморегулированию. Это выражается в безработице, инфляции, частых экономических кризисах. Кейнсианцы делали вывод, что государство должно активно вмешиваться в ход экономических процессов для  предотвращения кризисов  и  обеспечения  стабильности,  должно проводить жесткую фискальную и денежную политику. Они признавали, что изменение денежного предложения влияет на номинальный ВНП, причем в основу монетарной политики должен быть положен уровень процентной ставки (так как изменяя процентную ставку, государство изменяет инвестиционную активность, а через мультипликационный эффект - номинальный ВНП).

Основополагающим кейнсианским уравнением является:

ВНП=С+I+G+NX , где

С  -  потребительские  расходы  населения,

I   - инвестиции,

G  -  государственные  расходы на покупку товаров  и услуг,

NX - чистый экспорт.

Кейнсианцы считали, что фискальная, или бюджетная, политика оказывается более действенной в период экономического кризиса, чем денежная политика.

По мнению кейнсианцев, скорость обращения денег изменчива и непредсказуема. Кейнсианская позиция состоит в том, что деньги нужны не только для заключения сделок,  но и для владения ими в качестве активов. «Движутся» только деньги «для сделок», деньги - активы не участвуют в обороте. Следовательно, чем больше относительное значение денег, используемых для сделок, тем выше скорость денежного обращения.

Расширение денежного предложения понизит процентную ставку. Коль скоро  теперь становится менее накладно иметь деньги в качестве активов,  население будет держать больше денежных активов с нулевой  скоростью обращения.  Поэтому общая скорость денежного обращения падает.

Итак, скорость обращения денег изменяется прямо пропорционально ставке  процента  и  обратно пропорционально предложению денег.  Если это так,  то стабильная связь между денежной массой и чистым национальным продуктом отсутствует, так как скорость денежного обращения изменяется с изменением денег.

Выше было отмечено, что для борьбы с инфляцией необходимо ограничить денежную массу.

Кейнсианцы придерживаются здесь другого мнения. Они считают, что уменьшение денежного предложения может привести к  уменьшению спроса, что приведет к спаду производства, что в свою очередь усилит инфляцию.

На самом деле все зависит от ситуации на рынке. Если при неэластичном предложении  товаров повысить денежную массу,  то это приведет только к росту цен - инфляции.

Если же на рынке предложение эластично (товаров много - денег не хватает), то с повышением объема денежной массы увеличится производство, следовательно инфляция начнет утихать.

Кейнсианцы считают, что главной проблемой в государственном регулировании является подстегивание эффективного спроса, а не борьба с инфляцией, которая должна носить регулируемый характер.

2. Неоклассический подход (монетаризм). Он основан на концепции «нейтральности денег»: изменение объема денежной массы не влияет на деловую активность, а лишь дезориентирует хозяйствующих субъектов. Роль денег следует рассматривать не с позиций их количества, а с точки зрения обеспечения стабильности условий осуществления хозяйственной деятельности. Государство должно обеспечивать эту стабильность и достаточность платежных средств.

Монетаристы считают, что рыночная экономика является внутренне устойчивой системой. Все неблагоприятные моменты - следствие неразумного вмешательства государства, которое необходимо свести к минимуму.

Монетаризм делает упор на деньгах. Представители этой школы считают, что связь между ВНП и денежной  массой  более  прочная,  нежели между инвестициями и ВНП. Такой вывод делается из уравнения И.Фишера:

МхY = PхG, где

M - денежная масса,

Y - скорость денежного  обращения,

Р  -индекс цен,

G  -  количество  товаров.

Ведь если посчитать, что  ВНП=PхG, а Y стабильна (или ее изменения предсказуемы),  то  ВНП напрямую зависит от массы денег, находящихся в обращении.

В заключение хотелось бы отметить, что современные модели денежной политики  базируются и на кейнсианских и на монетаристских идеях.

Формирование в нашей стране рыночных отношений объективно предопределяет овладение всем спектром механизмов экономического  регулирования.  Регулируются, и довольно жестко, практически все основные отношения, определяющие эффективность и жизнеспособность экономики в целом. Среди них своей значимостью выделяются и денежно-кредитные инструменты.

 

1.2 Инструменты  и методы денежно-кредитной политики

 

Субъектом кредитно-денежной политики является Центральный банк страны. Он в своей деятельности независим от правительства и самостоятельную политику, лишь координируя ее с правительством.

Центральный банк - это обычно государственный или акционерный банк (смешанной, либо частной собственности), подотчетный законодательной власти страны и выполняющий особые функции:

1. Центральный банк является эмиссионным центром страны, контролирующим объемы денежной массы.

2. ЦБ является «кредитором в  последней инстанции», банком банков  и банком правительства. Он не  имеет права заниматься коммерческим  кредитованием.

3. ЦБ обеспечивает стабильность  функционирования денежной системы страны. Устанавливает «правила игры» и осуществляет контроль за деятельностью банков. Методы контроля Центрального банка за деятельностью коммерческих банков.3

Действуют две системы контроля:

1. Административно-экономический  контроль (на основе банковского  законодательства). Он включает:

• административный надзор: за соблюдением банковских правил и процедур, за учредителями и т.п.;
• страхование вкладов;
• установление стандартов капитала (доли собственного капитала, ликвидности активов и пассивов).

2. Экономический контроль за  объемами кредитования через  систему банковских резервов.

Резервы банка - это высоколиквидные средства, которые не пускаются в оборот и не приносят дохода. Хранятся как беспроцентный вклад в ЦБ или в виде наличности в коммерческом банке.

Резерв может быть установлен от 0% до 100% от вкладов. Его размеры определяются реальным противоречием банковской деятельности между ликвидностью и низким риском, с одной стороны, и доходностью и высоким риском - с другой.

Первоначально резерв возник как средство обеспечения платежеспособности банков в непредвиденных обстоятельствах. Но со временем стало ясно, что этой задачи он в полной мере не решает. В настоящее время резервы банков являются механизмом регулирования объемов эмиссии денег, создаваемых коммерческими банками на основе денежной базы. Центральный банк устанавливает официальные резервные требования. Тем самым он пытается контролировать объемы кредитной эмиссии (эмиссии безналичных денег на основе долговых обязательств).

Разработка и реализация кредитно денежной политики - важнейшая функция центрального банка. Он обладает возможностью влиять на объем денежного предложения в стране, что в свою очередь позволяет регулировать уровень производства и занятости.

Методы денежно-кредитной политики - совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставленных целей.

Методы денежно-кредитной политики делят на прямые и косвенные.  Прямые методы — административные меры в форме различных директив Центрального Банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке. Лимиты роста кредитования или привлечения депозитов служат примерами количественного контроля. Реализация этих методов даёт наиболее быстрый экономический эффект с точки зрения центрального банка за максимальным объёмом или ценой депозитов и кредитов, за количественными и качественными переменными денежно-кредитной политики. При использовании прямых методов временные лаги сокращаются. Временные лаги — это определенный период времени между моментом возникновения потребности в применении той или иной меры в сфере денежно-кредитной политики и осознания такой потребности, а также между осознанием потребности, выработкой мнения и началом реализации.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной политики воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов, имеют большой временной лаг, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов. Однако, их применение не приводит к деформациям рынка. Соответственно, использование косвенных методов непосредственно связано со степенью развитости денежного рынка. Переход к косвенным методам характерен для общемирового процесса либерализации, повышения степени независимости центральных банков.

Так же различают общие и селективные методы:

• Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом.
• Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Благодаря этим методам решаются частные задачи, как ограничение выдачи ссуды некоторым банкам, рефинансирование на льготных условиях.

Факторы, влияющие на спрос, предложение и процентную ставку, можно объединить под названием «инструменты денежно-кредитной политики».

Основные инструменты центрального банка в реализации кредитно-денежной политики:

1) Регулирование учетной ставки процента (дисконтная политика). Традиционно ЦБ предоставляет ссуды коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента или ставка рефинансирования. Изменяя учетную ставку процента, центральный банк воздействует на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в кредитовании населения и предприятий.

Например, Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля. На 1.03.2013 ставка рефинансирования, установленная Банком России для коммерческих банков, составила 8,25%.4

Процентная политика кредитных учреждений, являясь частью национальной денежно-кредитной политики, оказывает существенное влияние на развитие национальной экономики, ее стабильность. Коммерческие банки обычно свободны в выборе конкретных ставок по кредитам и депозитам и в качестве ориентиров при осуществлении процентной политики используют некоторые индикаторы, отражающие состояние краткосрочного денежного рынка. С другой стороны, центральный банк в процессе регулирования объемов денежной массы, устанавливает промежуточные цели денежно-кредитной политики, на которые он может воздействовать, а также конкретные инструменты для их достижения. Это может быть ставка рефинансирования или процентные ставки по операциям центрального банка, на основе которых формируется ставка краткосрочного межбанковского кредитования, и т.д.

2) Нормативы обязательных резервов. Регулирование официальных резервных требований является мощным средством воздействия на предложение денег. Величина резервов (часть банковских активов, которые любой коммерческий банк обязан хранить на счетах центрального банка) во многом определяет его кредитные возможности. Кредитование возможно, если у банка достаточно средств сверх резерва. Таким образом, увеличивая или уменьшая резервные требования ЦБ может регулировать кредитную активность банков и соответственно влиять на предложение денег.

По существующему законодательству коммерческие банки обязаны отчислять часть привлеченных средств на специальные счета в Центральном банке.

С 1 марта 2013 г. Центральным банком установлены следующие размеры отчислений в фонд обязательного резервирования Банка России: по счетам в рублях юридических лиц и иностранной валюте граждан и юридических лиц, а также по рублевым счетам граждан — 4,25%.5

Данный норматив позволяет Банку России регулировать ликвидность банковского сектора.

Резервы служат текущему регулированию ликвидности на денежном рынке, с одной стороны, и ограничителем эмиссии кредитных денег — с другой.

3) Операции на открытом рынке - основным инструментом регулирования предложения денег является покупка и продажа ЦБ государственных ценных бумаг. При продаже и покупке ценных бумаг ЦБ пытается воздействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков предлагая выгодные проценты. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков, тем самым способствуя увеличению кредитования и соответственно росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг ЦБ приводит к обратным последствиям.

Операции на открытом рынке Банк России осуществляет в виде купли-продажи государственных ценных бумаг, корпоративных ценных бумаг, краткосрочных операций с ценными бумагами и др.

В соответствии с законом от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ (ред. от 27 октября 2008 г.) «О Центральном банке Российской Федерации (Банка России)» Банк России имеет право покупать и продавать векселя, имеющие товарное происхождение со сроком погашения не более 6 месяцев, покупать и продавать облигации, депозитные сертификаты и прочие ценные бумаги со сроком погашения не более 1 года.

К инструментам денежно-кредитной политики относят также валютное регулирование. Валютное регулирование следует рассматривать с двух сторон. С одной стороны, Центральный банк должен следить за законностью проведения валютных операций, с другой - за изменением валютного курса национальной денежной единицы по отношению к другим валютам, не допуская существенных колебаний.

Один из методов воздействия на валютный курс — проведение центральными банками валютных интервенций или девизной политики.

Валютная интервенция — это продажа или покупка Центральным банком иностранной валюты на валютном рынке с целью воздействия на валютный курс и на суммарный спрос и предложение денег. Основные задачи политики валютного курса в России — это укрепление доверия к национальной валюте и пополнение золотовалютных резервов.

В качестве инструмента денежно-кредитной политики Центральный банк использует также прямые количественные ограничения. Например, под прямыми количественными ограничениями Банка России принимаются установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. Банк России вправе применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с правительством РФ.

На сегодняшний день денежно-кредитная политика центробанков ориентируется на монетаристские принципы, где перед Центральным банком ставится задача жестко контролировать денежную массу, обеспечивая устойчивый, постоянный и долгосрочный темп роста количества денег в экономике, равный темпу роста ВВП.

Среди иных факторов, влияющих на спрос, предложение и процентную ставку, можно выделить:

• ситуацию в реальном секторе экономики;
• доходность от вложения средств в производство;
• ситуацию в других секторах финансового рынка;
• экономические ожидания хозяйствующих субъектов;
• потребность банков и других хозяйствующих субъектов в денежных средствах для поддержания своей ликвидности.

 

1.3 Типы кредитно-денежной политики государства

 

Денежно-кредитное регулирование экономики осуществляется на основе принципа компенсационного регулирования, который предполагает следующее:

• политику денежно-кредитных рестрикций, которая предполагает ограничение кредитных операций путем повышения норм резервирования средств для участников кредитной системы в центральном банке; повышения уровня процентных ставок; ограничения темпов роста денежной массы в обращении по сравнению с товарной массой;
• политику денежно-кредитной экспансии, которая предполагает стимулирование кредитных операций; снижение норм резервирования для субъектов кредитной системы; падение уровня кредитных ставок; ускорение оборачиваемости денежной единицы.

 

Рисунок 1 - Инструменты монетарной политики6

Политика дешевых денег (экспансионистская) осуществляется в период высокой безработицы, снижения цен, то есть, проводится в период низкой конъюнктуры.

Следовательно, необходимо увеличить предложение денег. Политика дешевых денег заключается в следующих мерах.

Во-первых, центральный банк должен совершить покупку ценных бумаг на открытом рынке у населения и у коммерческих банков. Во-вторых, необходимо провести понижение учетной ставки и, в-третьих, нужно нормативы по резервным отчислениям. В результате проведенных мер увеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков. Так как избыточные резервы являются основой увеличения  денежного предложения коммерческими банками путем кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет. Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост инвестиций, повышение деловой активности и увеличение равновесного чистого национального продукта.

Из вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделать кредит дешевым и легко доступным с тем, чтобы увеличить объем совокупных расходов и занятость.

Позитивные последствия политики «дешевых денег»:

- минимизация спада производства;

- поддержка уровня занятости;

- стабильность (отчасти временная и видимая) банковской системы.

Негативные последствия:

- сохранение угрозы дальнейшей  девальвации рубля;

- высокие риски ускорения инфляции;

- консервация структурных диспропорций.

Политика дорогих денег (рестрикционная) осуществляется, в ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что порождает инфляционные процессы. Центральный банк должен попытаться понизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег. Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков. Это осуществляется следующим образом. Центральный банк должен продавать государственные облигации на открытом рынке для того, чтобы урезать резервы коммерческих банков. Затем необходимо увеличить резервную норму, что автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третья мера заключается  в  поднятии учетной ставки для снижения интереса коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствования у центрального банка. Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих денег. В результате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой законом резервной норме, то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому, чтобы выполнить требование резервной нормы при недостаточных резервах, банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых ссуд, после того как старые выплачены. Вследствие этого денежное предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а рост процентной ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая инфляцию. Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы понизить расходы и сдержать инфляционное давление.7