Объединения хозяйствующих субъектов. Финансово-промышленные группы

     ВВЕДЕНИЕ

     В современных экономических условиях можно наблюдать достаточно резвую тенденцию к объединению больших  игроков - крупных компаний, предприятий, обществ, капиталов на соответствующих рынках с целью ведения совместной хозяйственной деятельности или ее координации. Этого требуют естественные законы рынка. И неудивительно, ведь ведение хозяйства в таких объединениях имеет ряд преимуществ перед ведением бизнеса самостоятельно, поскольку позволяет субъектам ведения хозяйства действовать согласованно в интересах друг друга, достигая больших преимуществ и прибылей, ведя справедливую конкуренцию.

     На  данном этапе развития рыночных отношений в России эти процессы интеграции хозяйствующих субъектов, происходящие на товарном рынке, приобретают все более широкомасштабный характер. Это выражается в создании холдингов, финансово-промышленных групп и других объединений хозяйствующих субъектов.

     Отметим также, что концентрация капитала и формирование корпоративных объединений со сложной структурой – это общая черта, присущая экономике всех промышленно развитых стран. [7]

     1 ЧТО ТАКОЕ ИНТЕГРАЦИЯ?

     Прежде чем говорить собственно об объединениях организаций, необходимо определиться с ключевым понятием «интеграция».

     К признакам интеграции следует отнести:

1. Целью создания интеграционного объединения должна быть интеграция (объединение).
2. Интеграция - это объединение юридических лиц или юридических и физических лиц (экономических субъектов).
3. Интеграция - это объединение двух и более субъектов.
4. Интеграция - это объединение путем установления гражданско-правовых отношений.
5. Участниками интеграционного процесса могут быть субъекты собственники (т.е. субъекты, находящиеся в отношении хозяйственного (экономического) господства) обособленного имущества.
6. При интеграции количество участников не сокращается.
7. Участники не изменяют юридический статус своего лица.

     С учетом представленных признаков, сформулируем определение интеграции. Под интеграцией как объединением экономических субъектов следует понимать объединение путем установления гражданско-правовых отношений с целью углубления взаимодействия и развития связей, участниками которого являются не менее двух экономических субъектов (юридических или юридических и физических лиц), которые имеют имущество в собственности, причем в результате объединения количество участников не сокращается и их юридический статус не меняется. [9]

     2 ПОНЯТИЕ ХОЗЯЙСТВЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО ОБЪЕДИНЕНИЯ

     Для успешного существования в условиях рыночной конкуренции предприятия стремятся объединяться в промышленные, промышленно-финансовые и другие группы.

     Такие группы предприятий определяются как  хозяйственные объединения, которые  следует отличать от хозяйственных  обществ, которые являются предприятиями, а не объединениями. [18]

     Хозяйственное объединение - добровольное объединение  предприятий в целях совместной хозяйственной деятельности, координации  действий, обеспечения защиты своих  прав, представления общих интересов  в других организациях и учреждениях. [19]

     К объединениям предприятий относятся  ассоциации, концерны, консорциумы, межотраслевые  и региональные союзы, финансово-промышленные группы, холдинговые компании и др.

     Организация и деятельность объединения предприятий  любой формы должны строиться на следующих основных принципах:

• добровольность объединения на основе общности экономических интересов;
• равноправие участников совместной деятельности;
• свобода выбора организационной формы объединения;
• самоуправление участников и объединения в целом;
• организация отношений между участниками на договорной основе.[1]
• ответственность только по обязательствам, взятым каждым предприятием при вступлении в объединение. [3]

     Предприятия, входящие в состав объединения, сохраняют  свою самостоятельность и права юридического лица. Руководящие органы объединения не наделяются распорядительной властью в отношении предприятий, входящих в объединение, и выполняют свои функции на основе договоров с предприятиями. [1]

     Основой для создания союзов обычно становятся:

• сходный характер технологических процессов,
• взаимозависимое развитие хозяйства,
• синхронный рост технико-экономического уровня связанных производств,
• необходимость комплексного использования сырья и других ресурсов,
• диверсификация.[3]

     Основные задачи формирования  хозяйственных объединений:

1. повышение эффективности работы в результате объединения усилий участников, а также развития внутренней кооперации производственных, научных, проектных, строительных и других организаций в единый хозяйственный комплекс;
2. завоевание и удержание рынков сбыта;
3. закрепление поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий и прочих ресурсов;
4. ускорение технического развития производства. [3]
 

     3 КЛАССИФИКАЦИЯ ХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОБЪЕДИНЕНИЙ

     Поскольку целью работы не является подробное исследование каждого из различных видов хозяйственных объединений и их подробная классификация, построим обобщенную схему классификации видов объединений,  функционирующих в экономике России.

     Данная  классификация хозяйственных объединений может служить методологической основой для анализа экономического механизма различных видов объединений, а также их места в современной экономике России и возможных перспектив развития.  

     Рисунок 1 - Обобщенная схема классификации видов хозяйственных объединений,  функционирующих в экономике России [5]

     4 ВИДЫ ХОЗЯЙСТВЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОБЪЕДИНЕНИЙ. ХОЗЯЙСТВЕННЫЕ ОБЪЕДИНЕНИЯ КАК СЛОЖНЫЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЕ ОРГАНИЗАЦИИ

     Как уже было ранее сказано, особенности  развития отдельных отраслей и межотраслевых связей предопределяют необходимость объединения тех или иных функций различных компаний и заключения соглашений, регламентирующих выполнение отдельных операций в процессе их обычной хозяйственной деятельности. [3]

     Итак, к групповым организационным формам относятся компании, представляющие интересы нескольких юридических лиц. Это объединения компаний посредством либо кооперации, либо концентрации производства.

     К ним относятся: ассоциация, картель, конгломерат, корнер, корпорация, консорциум, концерн, концессия, объединение, пул, синдикат, тендер, трест, финансово-промышленная группа (ФПГ), франчайз, холдинг и др.

     По  юридическому статусу указанные  хозяйственные образования могут быть разделены на две группы:

1. действующие на постоянной правовой и хозяйственной основе;
2. ассоциативные или предпринимательские — с правом свободного присоединения и свободного выхода, а также свободного предпринимательства в рамках ассоциации. [23]

     Рассмотрим  некоторые организационные формы  компаний.

     Ассоциация — это объединение организаций одного рода деятельности. Входящие в него организации не теряют юридической, финансовой и другой самостоятельности при решении своих уставных задач. Основными задачами ассоциации являются: координация деятельности, входящих организаций, информационная и технологическая поддержка. Например, «Ассоциация «Юристы XXI века», «Ассоциация книгоиздателей».

     Отличие порядка и природы имущества  ассоциации от иных некоммерческих организаций  заключается в том, что взносы, за счет которых создается имущество ассоциации, поступают за счет средств, полученных коммерческими организациями от предпринимательской деятельности, а от учредителей — некоммерческих организаций — как от непредпринимательской, так и от предпринимательской, то есть могут носить смешанный характер. Кроме того, ассоциации, созданные предпринимателями для координации предпринимательской деятельности, делают это именно с целью увеличения получения прибыли.

     Еще одним аргументом, подтверждающим целенаправленность создания ассоциации за счет и для развития предпринимательской деятельности, является тот факт, что хотя в силу ст. 121 ГК РФ ассоциация не вправе сама (от своего имени) осуществлять предпринимательскую деятельность, но она может создавать для этой цели хозяйственные общества, товарищества или участвовать в них. При этом доходы, полученные в результате этой деятельности, не могут быть распределены между членами ассоциации, а должны использоваться исключительно на ее нужды. Ее же нужды заключаются в совершенствовании координации деятельности участников ассоциации для получения ими большей прибыли.

     Учредители  установили предел финансирования ассоциации посредством взносов. Но они не возражают  против того, если ассоциация без риска  дня нее и для них будет  дополнительно получать деньги на свое финансирование и развитие.

     В случаях, когда имущество ассоциаций создается за счет средств, полученных от предпринимательской деятельности, оно в случае ее ликвидации должно распределяться между членами такой  ассоциации.

     Комбинат — это объединение организаций разных отраслей промышленности, в котором продукция одной организации служит сырьем или полуфабрикатом для производственной деятельности другой. Например, «Останкинский молочный комбинат» занимается производством масла, сыра и других молочных продуктов. В состав комбината входят фермы, поставляющие молоко.

     Картель — это долговременное договорное объединение ряда компаний для выполнения функций, связанных с созданием благоприятной инфраструктуры их бизнеса. Входящие в него компании сохраняют свою юридическую и финансовую самостоятельность при решении своих индивидуальных задач. Основные направления деятельности картелей заключаются в согласовании политики цен, разграничении рынков сбыта, установке квот на куплю-продажу, лицензировании деятельности, соблюдении условий найма персонала и др. Например, ООО «Картель-ГИЗ» занимается формированием благоприятных условий для оптово-розничной торговли электротоварами в Москве и Подмосковье.

     Консорциум — это долговременное договорное объединение ряда однородных компаний. Он выступает как единое целое при заключении соглашений с другими партнерами. Каждая компания, входящая в консорциум, сохраняет свою фирменную независимость, систему управления и характер деятельности.

     Консорциумы могут быть национальными или международными. В консорциумы могут объединяться банки, организации по производству и реализации программного обеспечения и др. Они эффективны для размещения займов, проведения эмиссионных операций, осуществления единого капиталоемкого промышленного проекта.[4]

     Внутри консорциума за каждым его членом закрепляется такая функция, которую он может выполнить при наименьших издержках. Координирует действия участников хозяйствующий субъект, который избран и которому они производят соответствующие отчисления.

     Как правило, консорциум создается для  высококачественного исполнения срочных  и дорогостоящих заказов и  проектов, требующих консолидации усилий и средств научно-технических, производственных, обслуживающих и финансовых компаний, способных совместно решить поставленную задачу. Зачастую консорциумы создаются для совместной разработки месторождений. Примером может служить консорциум нефтедобывающих компаний. После выполнения поставленных задач консорциум прекращает свою деятельность или может быть преобразован в иной вид договорного объединения.[23]

     Лидер консорциума координирует совместную деятельность участников и получает за это отчисления от других членов. Заказчик заключает контракт только с лидером, который должен отвечать перед заказчиком за весь проект единолично. Таким образом, лидер представляет интересы консорциума перед заказчиком и третьими лицами, но действует в пределах полномочий, полученных от других членов консорциума. Ответственность же по договорным обязательствам несут члены консорциума в размере их долей в общем объеме поставок и услуг. В рамках консорциума возможны различные варианты ответственности, например, долевая, солидарная. Каждый член консорциума обеспечивает финансирование своей доли работ и принимает на себя коммерческие и технические риски, связанные с выполнением своей части обязательств.

     Концерн — это долговременное договорное объединение ряда компаний для формирования полной технологической цепи: производство — сбыт — производство — сбыт. Компании, входящие в концерн, сохраняют свою юридическую, финансовую и коммерческую самостоятельность при решении своих индивидуальных задач.

     В концерн могут входить заводы, транспортные компании, банки, рекламные  агентства, компании по добыче сырья  и др. Функции административного управления обычно берет на себя самая крупная компания этого концерна. Например, военно-металлургический концерн «Виккерс» (Великобритания), Международный концерн «ГИДРОМАШ», занимающийся хозяйственным управлением промышленностью в системе гидромашиностроения.

     Концерны  действуют в тех отраслях экономики, где развито крупное и массовое производство, применяются высокие  технологии. Чаще всего это черная и цветная металлургия и сталелитейная  промышленность, машиностроение и автомобилестроение, химическая и электротехническая индустрия.

     С точки зрения системы участия  в капитале можно выделить два  вида концернов: концерн подчинения и концерн координации. Концерн  подчинения — это концерн, организованный в виде материнской и дочерних компаний. Концерн координации — концерн, состоящий из сестринских обществ, т.е. созданный таким образом, что отдельные входящие в него компании производят взаимный обмен акциями. Тем самым все члены концерна оказывают взаимное влияние на проводимую концерном политику, который в то же время остается под единым руководством.

     Концерн подчинения создается, как правило, для объединения производств  по технологической цепочке, а концерн  координации – в целях интеграции таких видов деятельности как  проведение единой финансовой или научно-технической политики, согласованного производственного развития компаний, кадровой политики и т.п. Концерн координации, включая порой слабо связанные технологически предприятия, по своей сути становится близок такой форме интеграции компаний как конгломерат.

     Крупные концерны объединяют от 10 до 100 и более  компаний, включая производственные, научно-исследовательские, финансовые, сбытовые и другие фирмы. Например, General Motors объединяет 126 заводов в  США, 13 в Канаде, производственные и  сбытовые подразделения в 36 странах мира. Продукция концерна реализуется через собственные сбытовые сети и сети дилеров, составляющие более 15 тыс. фирм.

     Корнер  — это кратковременное договорное объединение ряда организаций, выполняющих функции, связанные с формированием благоприятной инфраструктуры их бизнеса. Входящие в него организации сохраняют юридическую, финансовую и другие виды самостоятельности при решении своих уставных задач. Они создаются для скупки какого-либо товара или акций для последующей перепродажи или для приобретения контрольного пакета акций какой-либо компании. Например, ООО «КОРНЕР» занимается торгово-закупочной деятельностью.

     Синдикат — это объединение компаний на базе договорных соглашений для осуществления всей цепочки коммерческой деятельности. Входящие в него компании сохраняют производственную и юридическую самостоятельность при решении индивидуальных задач. Однако они теряют коммерческую независимость при проведении общих операций. [4]

     Внутри  синдиката допускается конкурентная борьба. Основная его цель — расширить и удержать рынки сбыта, регулировать объемы выпуска продукции внутри синдиката и цены на внешних рынках сбыта продукции.[23]

     В современных условиях синдикат как форма монополистических объединений одноотраслевого профиля утрачивает свое значение, уступая место более сложным и гибким формам.

     Трест — это долговременное договорное объединение ряда компаний для активной совместной деятельности и мощного вторжения на рынок продаж. Все цели входящих компаний должны быть подчинены главной цели треста.

     Трест – самая жесткая форма интеграции. Входящие в него компании теряют свою производственную, финансовую и коммерческую самостоятельность.

     Трест может объединять в рамках своих  целей как разнородные, так и однородные компании. Например, ОАО «Сварочно-монтажный трест», занимающийся сооружением магистральных трубопроводов и распределительных систем. В мировой практике известны: стальной, маргариново-жировой и другие тресты в США. Руководство трестом сконцентрировано в надстроечной структуре типа учреждение, холдинг и др.

     Финансово-промышленная группа (ФПГ) — это долговременное договорное объединение ряда компаний, действующее как основное для технологической или экономической интеграции. Обязательным условием для ФПГ является наличие в ее составе финансово-кредитного учреждения и компании по производству продукции. ФПГ представляет собой объединение типа концерна, взятое под опеку государства на определенный срок, чтобы обеспечить благоприятные условия для производства продукции стратегического назначения. Например, ФПГ для производства электронной или оборонной техники, товаров повышенного спроса. В качестве примера можно привести ООО «Финансово-промышленная группа «ДАЯНА», занимающаяся производством изделий из пластмасс.

     ФПГ в России создаются для привлечения  инвестиций, восстановления кооперированных  и технологических связей между  предприятиями, повышения эффективности  производства. Отличительными признаками ФПГ, как правило, являются следующие:

• в центре группы обычно находится какая-либо финансовая компания (банк, сбербанк, страховая компания);
• важную роль играет участие промышленной части, которую составляют предприятия из различных секторов экономики.

     ФПГ объединяет три типа организаций (Рисунок 2). [4]

     Рисунок 2 – Структура ФПГ 

     Холдинг-компания (ХК) — это акционерное общество, владеющее контрольным пакетом акций юридически самостоятельных банков и небанковских компаний. Благодаря финансовому механизму ХК может контролировать компании, суммарный капитал которых в несколько раз больше ее собственного. Холдинг-компаниям законодательно запрещено создавать монополистические структуры. Поэтому не допускается создание ХК в следующих сферах деятельности:

• в сельскохозяйственном производстве и его технологическом обеспечении;
• в торговле товарами производственно-технического назначения;
• в общественном питании, бытовом обслуживании населения;
• в сфере транспорта (кроме железнодорожного и трубопроводного). [4]

Различают два типа холдингов:

1. чистый — получение компанией доходов посредством участия в акционерном капитале других фирм. Компании чистого холдинга, как правило, возглавляются крупными банками.
2. смешанный — компания занимается самостоятельной предпринимательской деятельностью и одновременно с целью расширения сферы влияния организует новые зависимые фирмы и филиалы. Возглавляются — любым крупным объединением, преимущественно связанным с производством.[23]

     Примером  холдинг-компании, действующей в  РФ, является «Межотраслевая акционерная инвестиционная холдинговая компания открытого типа «ЭЛЕКТРОКОМПЛЕКС», занимающаяся финансовым и хозяйственным управлением и сбытом. [4]

     Конгломерат — это организационная форма интеграции компаний, объединяющая под единым финансовым контролем целую сеть разнородных предприятий, которая возникает в результате слияния различных фирм вне зависимости от их горизонтальной и вертикальной интеграции, без всякой производственной общности.

     Объединяемые  компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в объединениях конгломератного типа принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе. При этом объединяемые компании, как правило, сохраняют юридическую и производственно-хозяйственную самостоятельность, но оказываются полностью финансово зависимыми от головной компании.

     Конгломератам свойственна значительная децентрализация  управления. Их отделения пользуются существенно большей свободой и  автономией во всех аспектах своей  деятельности по сравнению с аналогичными структурными подразделениями традиционных диверсифицированных концернов. В качестве основных рычагов управления конгломератами выступают финансово-экономические методы, косвенное регулирование деятельности подразделений со стороны стоящей во главе конгломерата холдинговой компании.  Как правило, в структуре конгломерата формируется особое финансовое ядро, куда помимо холдинга (чистого холдинга) входят крупные финансовые и инвестиционные компании.

     У этой интеграционной формы в разных странах существуют свои особенности: так в США не предполагается абсолютно никакой производственной общности между объединяемыми компаниями, в странах же Западной Европы предприятия должны быть в определенной степени взаимосвязаны в процессе производства.

     В качестве примеров конгломератов можно  привести, в частности, Mitsubishi, Raytheon, BTR, Hanson. Компания Hanson, например, специализируется на приобретении технологически простых  предприятий в стабильных секторах рынка. Hanson добивается снижения издержек производства в поглощаемой компании и строго контролирует работу управляющих, следя за тем, чтобы они укладывались в отведенный бюджет. Благодаря жестким мерам экономии и контроля конгломерат добивается прекрасных результатов от когда-то убыточных предприятий.

     Основными способами образования конгломератов  являются слияния и поглощения фирм различной производственной и коммерческой ориентации.

     В качестве основных проблем, возникающих  при функционировании конгломератов  можно назвать следующие:

     1. Избыточная диверсификация, в результате  чего наблюдается постепенное,  но неуклонное снижение конкурентоспособности  производимых ими товаров и  услуг. 

     2. Субоптимизация: внутри интеграционных  форм обычно преобладают стремления  укреплять внутригрупповые кооперационные связи, несмотря на слабую технологическую общность между компаниями, входящими в конгломерат.

     При этом каждая компания, естественно, стремится устанавливать наиболее выгодную для себя трансфертную цену. В результате продукция на выходе становится очень дорогостоящей и неконкурентоспособной, а взаимные претензии по поводу уровня трансфертных цен постоянно разбираются головной компанией конгломерата.

     3. Мотивация управленческого персонала  компаний, включаемых в конгломерат  в порядке их поглощения: на эффективность работы менеджеров может оказать необратимое воздействие смена собственника или превращение их из собственников в наемных работников.

     4. Значительные средства, требуемые  для приобретения компании –  мишени поглощения: помимо оплаты рыночной стоимости компании зачастую требуется выплата премии акционерам за утрату контроля над поглощаемой компанией и пр. В результате огромные средства, вкладываемые в поглощения компаний в несвязанных отраслях, зачастую приводят лишь к снижению эффективности функционирования всего конгломерата в целом.

           Жизнедеятельность конгломерата во многом зависит от уровня квалификации высшего управленческого персонала. Отсутствие в аппарате его управления квалифицированных высших менеджеров равносильно его «смерти». Справедливость данного утверждения иллюстрируют эффектные провалы таких, казалось бы, достигших высот успеха конгломератов, как Textron, Polly Peck и Maxwell Communications. [5]

     5 ПРЕИМУЩЕСТВА ХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОБЪЕДИНЕНИЙ ИЛИ ВЫГОДЫ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯ

     5.1 Холдинги

     В настоящее время холдинги как одна из форм интеграции капиталов довольно широко распространены в экономике развитых стран. Они функционируют практически во всех сферах народного хозяйства: в промышленности, на транспорте, в торговле, в банковском деле и т. д. Очень многие современные корпорации постепенно трансформируются в холдинги, когда во главе многочисленных предприятий, организаций и подразделений, входящих в состав объединения, стоит особый аппарат, концентрирующий в своих руках контрольные пакеты акций этих производственных единиц и придающий всей структуре определенную целостность.

     Широкое распространение холдинговых компаний связано с тем, что, как показывает мировая практика, холдинги относятся к числу организационно-экономических структур, способных обеспечивать реальное увеличение масштабов хозяйственной деятельности предприятий. В силу высокой жизнеспособности они являются одной из наиболее эффективных форм современного предпринимательства.

     Объективно создание холдинговых компаний обусловлено сложностью современного производства. Сегодня для него характерны разветвленность и многообразие производственных связей, высокая наукоемкость, необходимость постоянного отслеживания быстроменяющейся рыночной конъюнктуры и т. д. Все это чрезвычайно усложняет взаимодействие отдельных производственных единиц друг с другом.